TradFi và DeFi: Sự khác biệt là gì?

Tài chính truyền thống, hay TradFi, bao gồm tất cả các yếu tố đã được thiết lập của hệ sinh thái tài chính, bao gồm ngân hàng, giao dịch chứng khoán, thị trường trái phiếu, vốn mạo hiểm và quỹ phòng hộ. Ngược lại, tài chính phi tập trung (DeFi) cung cấp một mô hình mới, cho phép các cá nhân tham gia vào các hoạt động giao dịch, cho vay và vay mà không cần đến các trung gian tập trung như ngân hàng. Mặc dù một số người coi TradFi và DeFi là các hệ thống cạnh tranh với nhau, hệ thống này có khả năng hoạt động tốt hơn hệ thống kia, nhưng thực tế là chúng có thể cùng tồn tại và thậm chí bổ sung cho nhau.

Cuộc thảo luận này sẽ khám phá các đặc điểm xác định của tài chính truyền thống, so sánh nó với các khía cạnh đổi mới của DeFi và xem xét những phát triển tiềm năng trong tương lai của TradFi. Chúng tôi cũng sẽ xem xét các công nghệ mới nổi, đặc biệt là blockchain và hợp đồng thông minh, đang ảnh hưởng như thế nào đến cả hai lĩnh vực, có khả năng dẫn đến sự tích hợp và hợp tác lớn hơn giữa TradFi và DeFi.

Tài chính truyền thống (TradFi) là gì?

Tài chính truyền thống, thường được gọi là TradFi, đại diện cho hệ thống tài chính nền tảng đã phát triển qua nhiều thế kỷ. Thị trường TradFi phải tuân theo quy định rộng rãi của các cơ quan chính phủ, chẳng hạn như ngân hàng trung ương và cơ quan quản lý tài chính, đảm bảo sự ổn định và tuân thủ ở các khu vực khác nhau.

Những người tham gia cốt lõi trong TradFi là các trung gian, bao gồm ngân hàng, sàn giao dịch chứng khoán, bộ xử lý thanh toán và các công ty bảo hiểm. Các thực thể này hoạt động trong một môi trường pháp lý phức tạp, khác nhau tùy theo quốc gia, đặt ra các tiêu chuẩn và thông lệ cho các giao dịch tài chính.

TradFi bao phủ một số thị trường quan trọng nhất thế giới, chẳng hạn như ngoại hối (ngoại hối), bất động sản, cổ phiếu, hàng hóa và các công cụ phái sinh. Những thị trường này rất quan trọng cho sự ổn định kinh tế toàn cầu và hiện đang trải qua những biến đổi do tiến bộ công nghệ và sự giám sát chặt chẽ của cơ quan quản lý, đặc biệt là trong các lĩnh vực như an ninh mạng và thực hành chống rửa tiền (AML).

Tài chính truyền thống (TradFi) hoạt động như thế nào?

Tài chính truyền thống, mặc dù tích hợp các giải pháp kỹ thuật số, vẫn chủ yếu tập trung. Việc quản lý bảng cân đối kế toán, sổ đặt hàng và hồ sơ giao dịch được xử lý bởi các thực thể trung tâm, làm giảm phạm vi tương tác ngang hàng (P2P). Thay vào đó, hầu hết các hoạt động tài chính trong TradFi đều được trung gian bởi các bên trung gian như ngân hàng và nhà môi giới, đòi hỏi các cá nhân phải đặt niềm tin đáng kể vào các tổ chức này trong việc xử lý tiền và tài sản của họ.

Những trung gian này không chỉ đóng vai trò then chốt trong việc quản lý giao dịch mà còn trong việc thiết lập các quy tắc, tuân thủ các khuôn khổ pháp lý khác nhau chi phối hoạt động của họ. Một thông lệ đáng chú ý trong ngành ngân hàng là hệ thống dự trữ theo tỷ lệ, cho phép các ngân hàng cho vay nhiều hơn đáng kể so với số tiền gửi thực tế mà họ nắm giữ.

Quy mô của chợ truyền thống rất rộng lớn. Ví dụ: thị trường tiền tệ fiat là một trong những loại tài sản lớn nhất, lấn át thị trường tiền điện tử, xuất hiện dưới dạng một dấu gạch ngang nhỏ màu tím trong các biểu diễn trực quan so sánh. Sự chênh lệch về quy mô này làm nổi bật phạm vi tiếp cận và ảnh hưởng sâu rộng của TradFi trong nền kinh tế toàn cầu, ngay cả khi các mô hình tài chính mới hơn như tài chính phi tập trung (DeFi) bắt đầu xuất hiện.

Các tính năng chính của Tài chính truyền thống (TradFi)

Tài chính truyền thống hoạt động xung quanh các hệ thống tập trung tạo điều kiện thuận lợi cho việc giao dịch, cho vay và quản lý tài sản và công cụ tài chính. Thành công của nó phần lớn là nhờ các khung pháp lý mạnh mẽ mang lại sự an toàn cho các doanh nghiệp chấp nhận rủi ro đồng thời bảo vệ lợi ích của người tiêu dùng. Bất chấp những lợi ích này, những hạn chế của TradFi đã thúc đẩy sự phát triển của tài chính phi tập trung (DeFi) như một giải pháp thay thế.

Cấu trúc tập trung
Cốt lõi của TradFi là các thực thể tập trung như ngân hàng, công ty đầu tư và cơ quan quản lý. Các tổ chức này chịu trách nhiệm tạo ra, tiếp thị và quản lý các sản phẩm và dịch vụ tài chính, đồng thời đóng vai trò quan trọng trong quản lý rủi ro và điều tiết thị trường. Để cơ cấu như vậy hoạt động hiệu quả, cần có sự tin tưởng của công chúng vào các tổ chức này để quản lý quỹ một cách có trách nhiệm. Quan hệ đối tác của chính phủ với các tổ chức tư nhân thường rất quan trọng trong việc đảm bảo an ninh tài chính cho công chúng.

Dịch vụ ngân hàng truyền thống
Các ngân hàng truyền thống, đặc trưng bởi các chi nhánh thực tế và giấy phép ngân hàng nội địa cần thiết, hoạt động dưới sự giám sát chặt chẽ của cơ quan quản lý. Xin giấy phép ngân hàng là một quá trình khó khăn và tốn kém, đảm bảo rằng chỉ những đơn vị được trang bị tốt mới có thể cung cấp các dịch vụ này. Mặc dù điều này thúc đẩy tiêu chuẩn dịch vụ cao nhưng nó cũng hạn chế sự đa dạng của các nhà cung cấp tài chính trên thị trường.

Tuân thủ quy định
Các tổ chức TradFi bị ràng buộc bởi vô số quy định của địa phương, quốc gia và quốc tế. Họ thường được yêu cầu duy trì dự trữ vốn đáng kể để hấp thụ các khoản lỗ tiềm ẩn và phải nắm giữ đủ tài sản lưu động để thực hiện nghĩa vụ của mình với khách hàng. Ngoài ra, các quy định nghiêm ngặt về nhận biết khách hàng (KYC) được thực thi để xác minh danh tính khách hàng, giúp ngăn chặn gian lận và rửa tiền. Môi trường pháp lý nghiêm ngặt này làm cho các tổ chức TradFi đặc biệt hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tổ chức ưu tiên bảo mật cho khoản đầu tư của họ. Tuy nhiên, những quy định này có thể là rào cản đối với những người tìm kiếm sự ẩn danh và ít bị giám sát theo quy định hơn.

TradFi so với DeFi

Lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi) đã phát triển như một giải pháp thay thế mang tính cách mạng cho tài chính truyền thống (TradFi), nhằm mục đích loại bỏ sự cần thiết của chính quyền trung ương trong các giao dịch tài chính. DeFi hoạt động dựa trên các nguyên tắc hợp đồng thông minh, công nghệ sổ cái phân tán và quản trị cộng đồng.

Cấu trúc phi tập trung
Không giống như TradFi, DeFi không dựa vào các tổ chức tập trung để giám sát và quản lý thị trường của mình. Thay vào đó, nó sử dụng các mô hình tạo lập thị trường tự động (AMM) và nhóm thanh khoản được điều chỉnh bởi các thuật toán để thực hiện giao dịch. Các ứng dụng phi tập trung (dApps) cho phép người dùng tự do tạo và giao dịch tài sản, phá vỡ các khuôn khổ pháp lý truyền thống, từ đó đẩy nhanh và dân chủ hóa các trao đổi tài chính.

Dịch vụ dựa trên tiền điện tử
DeFi chủ yếu hoạt động với tiền điện tử thay vì tiền tệ fiat phổ biến trong TradFi. Những tài sản kỹ thuật số này phục vụ nhiều chức năng trong hệ sinh thái, từ tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch và khoản vay cho đến tạo cơ hội đầu tư.

Cảnh quan pháp lý
Một trong những khác biệt rõ ràng giữa DeFi và TradFi là môi trường pháp lý. Nền tảng DeFi thường hoạt động bên ngoài sự tuân thủ quy định nghiêm ngặt cần có của các tổ chức tài chính truyền thống. Khả năng tiếp cận này đã thúc đẩy sự đổi mới nhưng cũng mở ra cánh cửa cho những rủi ro tiềm ẩn, bao gồm cả lừa đảo tài chính. Để đáp lại, các cơ quan quản lý như Ủy ban Giao dịch Chứng khoán đang bắt đầu phát triển các khuôn khổ để giám sát tiền điện tử, NFT và các tài sản kỹ thuật số khác để bảo vệ những người tham gia trong các thị trường này.

Khả năng tiếp cận và hòa nhập
Nền tảng DeFi vốn không được phép, cung cấp quyền truy cập toàn cầu mà không cần đến biện pháp gác cổng truyền thống. Tính toàn diện này có ý nghĩa quan trọng đối với các cá nhân ở những khu vực chưa được phục vụ đầy đủ, những người có thể bị loại khỏi hệ thống TradFi. Chi phí giao dịch thấp hơn và rào cản gia nhập tối thiểu trong DeFi cũng khuyến khích sự tham gia rộng rãi hơn, khiến nó trở thành mô hình hấp dẫn để mở rộng tài chính toàn diện trên toàn cầu.

Những thách thức đối với tài chính truyền thống (TradFi)

Tài chính truyền thống (TradFi) tự hào có nhiều điểm mạnh như bảo mật, ổn định và danh tiếng đã được khẳng định. Tuy nhiên, nó phải đối mặt với một số thách thức nhằm nâng cao sức hấp dẫn của tài chính phi tập trung (DeFi) đối với nhiều người dùng.

Đề kháng với sự thay đổi
TradFi được quản lý bởi một mạng lưới các tổ chức tập trung, tất cả đều tuân thủ các khuôn khổ quy định nghiêm ngặt. Những quy định này thường cản trở sự linh hoạt của các tổ chức TradFi trong việc thích ứng với sự thay đổi, khiến hệ thống gặp khó khăn trước sự đổi mới nhanh chóng. Hơn nữa, chi phí hoạt động liên quan đến TradFi là rất lớn. Việc thực hiện những thay đổi lớn liên quan đến rủi ro tài chính đáng kể và có thể không mang lại lợi nhuận tài chính ngay lập tức.

Cấu trúc pháp lý nền tảng của các thực thể trung ương như Hệ thống Dự trữ Liên bang có nguồn gốc lịch sử sâu xa. Trong khi các cập nhật pháp lý diễn ra, chúng thường cải tiến hơn là cách mạng hóa khuôn khổ hiện có. Ví dụ, những sửa đổi đối với Đạo luật Dự trữ Liên bang năm 1913 thường nhằm mục đích mở rộng quyền kiểm soát pháp lý của Fed đối với hệ thống tài chính Hoa Kỳ, thay vì đại tu nó.

Đổi mới hạn chế
Cách tiếp cận đổi mới của TradFi là thận trọng và đo lường, bị hạn chế bởi việc tuân thủ quy định, nhu cầu phê duyệt của hội đồng quản trị và các khoản đầu tư đáng kể cần thiết để tích hợp các công nghệ mới. Điều này thường dẫn đến tốc độ áp dụng công nghệ chậm hơn so với các lĩnh vực linh hoạt hơn.

Chi phí giao dịch cao
Hoạt động trong TradFi có thể tốn kém, với phí giao dịch cao do nhu cầu về các trung gian như ngân hàng và nhà môi giới để tạo ra lợi nhuận. Ngược lại, DeFi có xu hướng giảm các chi phí này bằng cách tự động hóa nhiều chức năng trung gian, cung cấp giải pháp thay thế tiết kiệm chi phí hơn cho các giao dịch tài chính.

Phần kết luận

Tóm lại, mặc dù tài chính truyền thống (TradFi) và tài chính phi tập trung (DeFi) có vẻ mâu thuẫn nhưng chúng thể hiện những điểm mạnh và điểm yếu bổ sung cho nhau làm nổi bật bối cảnh đang phát triển của các dịch vụ tài chính. TradFi, với các khung pháp lý mạnh mẽ và các hệ thống đã được thiết lập, mang lại sự an toàn và ổn định không thể thiếu cho sức khỏe kinh tế toàn cầu. Tuy nhiên, khả năng chống lại sự thay đổi nhanh chóng và chi phí vận hành cao làm nổi bật các lĩnh vực mà DeFi có thể cung cấp các giải pháp sáng tạo.

Mặt khác, DeFi tận dụng các công nghệ như blockchain và hợp đồng thông minh để tạo ra một môi trường tài chính dễ tiếp cận và toàn diện hơn. Khả năng hoạt động mà không cần sự giám sát của trung tâm và chi phí giao dịch thấp hơn sẽ mở ra các dịch vụ tài chính cho nhiều đối tượng hơn, đặc biệt là những dịch vụ chưa được phục vụ bởi các hệ thống truyền thống. Tuy nhiên, việc thiếu giám sát quy định trong DeFi cũng gây ra rủi ro, đòi hỏi phải xem xét cẩn thận và phát triển quy định tiềm năng để đảm bảo bảo vệ người dùng.

Khi cả hai lĩnh vực tiếp tục phát triển, sự tương tác giữa TradFi và DeFi có thể dẫn đến một hệ sinh thái tài chính tích hợp hơn. Bằng cách học hỏi từ khả năng và hạn chế của nhau, họ có thể thúc đẩy một bối cảnh tài chính linh hoạt, toàn diện và hiệu quả hơn. Sự phát triển trong tương lai nên tập trung vào việc tận dụng điểm mạnh của từng hệ thống đồng thời giảm thiểu những điểm yếu cố hữu của chúng, cuối cùng là cung cấp các dịch vụ tài chính toàn diện hơn phục vụ cho mọi tầng lớp xã hội.