Акции RGTI 2026: котировки Rigetti Computing и вердикт по квантовым технологиям.

Акции Rigetti Computing торгуются примерно по 24 доллара за акцию, рыночная капитализация составляет около 8,3 миллиарда долларов, а выручка за последние двенадцать месяцев — примерно 7 миллионов долларов. Коэффициент цена/продажи равен 815. Эта цифра получена в результате последовательности событий, которые стоит пересказать по порядку, поскольку они показывают, что представляет собой RGTI на самом деле. Вкратце: акции RGTI выросли более чем на 1000% на фоне общеотраслевой тенденции, а затем стабилизировались на уровне, который по-прежнему предполагает, что остаток десятилетия пройдет по плану.

Почему акции RGTI взлетели более чем на 1000% в конце 2024 года?

Большую часть 2024 года акции RGTI торговались около доллара. Процесс, превративший их в акции стоимостью 58 долларов, начался 9 декабря, когда Google анонсировала Willow, чип на 105 кубитов, который выполнил тест на выборку случайных схем менее чем за пять минут — вычисление, которое, по словам компании, заняло бы у суперкомпьютера Frontier примерно 10 септиллионов лет. Публикация о Willow вновь привлекла внимание к коммерческим квантовым технологиям, и Rigetti оказалась самой дешевой из доступных. В дни после публикации Google акции RGTI выросли с 4,46 до более чем 7,46 долларов.

Затем компания совершила поступок, который мог бы остановить и без того хрупкое ралли. 26 ноября 2024 года, ещё до новостей о Willow, Rigetti подала заявку на прямое размещение акций на сумму 100 миллионов долларов по цене 2 доллара за акцию — пятьдесят миллионов новых акций были проданы напрямую институциональным покупателям. На обычных рынках такое размывание капитала создаёт дыру в графике, но на графике RGTI это практически не отразилось. Акции RGTI были поглощены размещением в течение недели, а затем продолжили расти.

Пик пришелся на 14 октября 2025 года, когда цена достигла 58,15 долларов. Затем, 6 января 2025 года, Дженсен Хуанг провел аналитическую сессию на выставке CES, где его спросили о сроках развития квантовых технологий. Его точный ответ: «Если бы вы сказали 15 лет для очень полезных квантовых компьютеров, это, вероятно, было бы слишком рано. Если бы вы сказали 30, это, вероятно, было бы слишком поздно. Но если бы вы выбрали 20, я думаю, многие из нас поверили бы в это». Акции квантовых компаний упали на 40-50% в течение часа. RGTI потеряла 53% за неделю с 3 по 10 января 2025 года после роста на 1654% за предыдущие двенадцать месяцев. Интересно было не столько масштаб падения, сколько его источник — акции RGTI не изменились. Один-единственный комментарий от крупнейшего в мире поставщика графических процессоров заставил небольшую компанию, занимающуюся сверхпроводящими квантовыми технологиями, потерять половину своей стоимости. Цена акций определяется скорее информационными представлениями, чем фундаментальными показателями, и этот факт не исчезает после того, как вы их купили.

Сегодняшний обзор акций компании Rigetti Computing

Всем, кто следит за ценой акций RGTI в мае, следует обратить внимание на три строки. Цена составляет от 24,16 до 24,62 долларов. Рыночная капитализация находится в диапазоне от 8,3 до 8,8 миллиардов долларов. Последняя отчетная квартальная выручка (1 квартал) составила 4,4 миллиона долларов, что на 193% больше, чем 1,5 миллиона долларов годом ранее, но незначительно в абсолютном выражении. Выручка за весь 2025 год составила 7,09 миллиона долларов, что на 34% меньше, чем 10,8 миллиона долларов в 2024 году — снижение в основном связано с нестабильностью доходов по контрактам, а не с ухудшением бизнеса.

Таким образом, цена на самом деле отражает не прибыль. Коэффициент цена/продажи за последний год составляет около 815, а коэффициент цена/выручка — около 835. Эти показатели типичны для биотехнологических компаний, еще не получающих выручку, а не для производителей электроники. Цена отражает баланс, план развития и бета-коэффициент. Баланс действительно хорош: 569 миллионов долларов наличных средств, отсутствие долгов, достаточно большой запас средств для достижения целей 2026-2027, описанных в следующем разделе. Именно за план развития и платят инвесторы. Бета-коэффициент определяет такие движения, как в январе 2025 года.

Два структурных фактора усугубляют ситуацию. Количество акций в обращении выросло на 47,61% в годовом исчислении до 332,4 млн, поскольку компания финансировала свои денежные расходы за счет повторных выпусков акций. Короткие позиции составляют 15,16% от общего количества акций в обращении, или 50,4 млн акций, что означает, что любое направленное движение, как правило, усиливается. Чистый убыток за 2025 финансовый год составил 216,2 млн долларов при выручке в 7,09 млн долларов, прибыль на акцию -0,70 доллара, а свободный денежный поток -77,2 млн долларов. Рейтинги аналитиков позитивны — 8 «Покупать», 1 «Превосходить рынок», 3 «Держать», 1 «Продавать», средняя целевая цена около 29 долларов — но разница между оптимистичным сценарием (более 40 долларов) и пессимистичным сценарием (15 долларов) является самой большой среди всех компаний в этом сегменте рынка.

План развития квантового оборудования: что создаёт Rigetti

Архитектура Ригетти основана на сверхпроводящих вентилях: физические кубиты, удерживаемые при температурах, близких к абсолютному нулю, управляемые микроволновыми импульсами, выполняют двухкубитные вентили между соседними кубитами на плоском чипе. Это тот же общий подход, который используют IBM и Google; он отличается от кубитов на основе захваченных ионов IonQ (более медленные вентили, более длительное время когерентности, меньшее количество вентилей) и от квантового отжига D-Wave (другой класс задач, не основанный на вентилях).

Вехи, которые отслеживают быки:

Источник: отчет о прибылях и убытках Rigetti за третий квартал 2025 года, объявление Cepheus-1-108Q GA (7 апреля 2026 года).

Компания Rigetti также продает Novera QPU, 9-кубитную систему для локального использования в исследовательских целях, которая не входит в планы развития облачных решений, но расширяет линейку продуктов. Анонс Cepheus-1-108Q имеет большее значение, чем простое количество кубитов. Модульные чиплеты — это то, как Rigetti рассчитывает достичь более 1000 кубитов без печати непомерно больших монолитных чипов, а вывод архитектуры на общий рынок на собственной платформе Rigetti QCS и на Amazon Braket дает коммерческим клиентам возможность запускать на ней задачи. Это ближе к получению дохода, чем просто демонстрация исследовательских возможностей, даже если сумма будет небольшой.

Более важным показателем, чем количество кубитов, является точность двухкубитных вентилей. При 99,5% коррекция ошибок сложна, но осуществима для коротких замыканий. При 99,7% (целевой показатель на конец 2027 года) окно полезных программ значительно расширяется. При 99,8% с более чем 1000 кубитами (целевой показатель на конец 2027 года) компания работает в режиме, когда первые полезные демонстрации квантового преимущества в узких промышленных задачах становятся вполне вероятными. Ничто из этого не гарантировано. За все это платит рыночная капитализация.

RGTI против IONQ против QBTS: сравнение акций квантовых компаний

Три публичные компании с высоким потенциалом роста имеют наибольшее значение для инвестора в 2026. Распределение акций лучше всего оценивать по выручке, а не по рыночной капитализации.

Источник: страница инвестора IONQ, StockAnalysis, The Quantum Insider (8 февраля).

Выводы неприятны для оптимистов в отношении RGTI. IONQ — единственная компания, специализирующаяся исключительно на квантовых технологиях, с девятизначной выручкой, и её прогноз был повышен до 260-270 миллионов долларов. RGTI является лидером в разработке технологической дорожной карты для архитектуры на основе сверхпроводящих затворов, но её рыночная капитализация вдвое меньше, а выручка в 18 раз меньше, чем у IONQ. Подход D-Wave к отжигу — это совершенно другой продукт, и база выручки в 24,6 миллиона долларов в основном состоит из корпоративных приложений. Сравнение выгодно RGTI только в том случае, если вы придаете большое значение дорожной карте и мало — отчёту о прибылях и убытках.

Закон CHIPS и инвестиции AFRL в акции квантовых компаний

Государственные средства теперь составляют значительную часть аргументов в пользу роста акций. 20-21 мая 2026 компания Rigetti объявила о подписании письма о намерениях с Министерством торговли США на сумму до 100 миллионов долларов в течение трех лет в рамках Закона CHIPS, при этом Министерство торговли получит долю в капитале со скидкой 15% от рыночной стоимости. Письмо о намерениях является частью более масштабной программы CHIPS-Act на сумму 2,013 миллиарда долларов, охватывающей девять компаний. Акции выросли примерно на 30% за неделю после объявления.

Отдельно стоит отметить, что компания Rigetti имеет контракт с Исследовательской лабораторией ВВС США на сумму 5,8 млн долларов на три года (с сентября 2025 года) на разработку квантовых сетей с использованием QphoX; грант консорциума AFOSR в размере 5,48 млн долларов на разработку консорциума; и грант консорциума UK Innovate на сумму 3,5 млн фунтов стерлингов на работы по коррекции ошибок, а также участие в Инициативе DARPA по квантовому бенчмаркингу. Ни один из этих контрактов сам по себе не оправдывает рыночную капитализацию в 8,3 млрд долларов. Взятые вместе, они дают время, повышают доверие и перенаправляют часть финансирования от процесса размывания акционерного капитала — что важно для компании, которая за последние двенадцать месяцев выпустила на 47,61% больше акций.

Когда квантовые технологии начнут приносить реальную прибыль: взгляд на 2030-е годы

Честный ответ на вопрос «когда это начнет приносить прибыль» — в 2030-х годах. Три отраслевых прогноза, которые должен знать любой инвестор RGTI.

В широко цитируемом отчете BCG от июля 2024 года прогнозируется, что квантовые вычисления создадут экономическую ценность в размере от 450 до 850 миллиардов долларов к 2040 году, а рынок поставщиков составит от 90 до 170 миллиардов долларов. В отчете McKinsey «Монитор квантовых технологий» общий объем фактической выручки квантовой индустрии к 2025 году превысил 1 миллиард долларов, а к 2028 году прогнозируется рост до 4,4 миллиарда долларов, при этом долгосрочный сценарий экономической ценности составит 2,7 триллиона долларов к 2035 году. Оба отчета независимы и в целом сходятся во мнении относительно перспектив — устойчивый рост в конце 2020-х годов, при этом большая часть реальной выручки будет получена в 2030-х годах.

Сроки внедрения криптографии развиваются параллельно. NIST завершил разработку первых трех стандартов постквантовой криптографии (FIPS 203, 204 и 205) в августе 2024 года. Стандарт CNSA 2.0 Агентства национальной безопасности (NSA) требует его соблюдения в системах национальной безопасности к 2033 году; федеральный срок внедрения TLS 1.3 — январь 2030 года; более широкая цель США по широкому внедрению постквантовой криптографии — 2035 год. Эти сроки являются вынужденными для федерального правительства и большинства регулируемых отраслей, и они создают гарантированный спрос на системы, способные к квантовым вычислениям, — даже если эти системы сначала будут использоваться для взлома криптографии в исследовательских средах, а не для выполнения коммерческих задач.

В технологическом плане тесты продвинулись так далеко. В декабре 2024 года Google анонсировал проект Willow, в котором для выполнения теста RCS менее чем за пять минут было использовано 105 кубитов. В октябре 2025 года (в журнале Nature) было продемонстрировано 13 000-кратное ускорение по сравнению с суперкомпьютером Frontier, использовавшим всего 65 кубитов для решения другой задачи. Это реальные демонстрации квантового преимущества, но на тестовых нагрузках, за которые никто не платит. Коммерческое преимущество — то, которое конвертируется в выручку — по-прежнему остается в основном историей 2028-2032 годов, даже при самом оптимистичном и правдоподобном прогнозе. Директора компании South Sea Company ожидали, что война с Испанией закончится раньше, чем торговая монополия станет чего-то стоить; многие из них не дожили до того момента, когда это произойдет.

Торговые риски RGTI: волатильность, разводнение акционерного капитала, короткие позиции.

Помимо упомянутого выше риска, связанного с квантовой индустрией, с RGTI связаны три специфических риска. Первый — волатильность. Цена RGTI выросла с 58,15 долларов 14 октября 2025 года до примерно 24 долларов к маю 2012 года, что составляет падение на 58% от пика за семь месяцев. Размер позиции при таком движении ближе к опциону на одну акцию, чем к обычному портфелю акций.

Вторая причина — разводнение акционерного капитала. Рост количества акций на 47,61% в годовом исчислении финансировал отток денежных средств компании до 2025 года и начала 2013 года, и это структурная причина, по которой существующие акционеры не смогли в полной мере воспользоваться потенциалом роста, даже когда цена акций соответствовала их ожиданиям. Каждое новое размещение акций по более высокой цене положительно сказывается на балансе, но обходится дорого держателям, купившим акции при предыдущей эмиссии.

Третий фактор — короткие позиции. 50,4 миллиона акций в короткую позицию, что составляет 15,16% от общего количества акций в обращении, создают риск сжатия в обоих направлениях: положительный сюрприз может спровоцировать принудительное закрытие позиций; отрицательный — ускорить продажи, поскольку короткие позиции усугубляют ситуацию. Прогнозируемый отрицательный денежный поток в размере -77,2 миллиона долларов на 2025 финансовый год показывает, какой объем новых выпусков акций, вероятно, потребуется, если правительство не предоставит дополнительные земельные участки.

Покупать, продавать или держать? Акции RGTI по типу покупателя.

Четыре профиля покупателей, четыре ответа. Для чисто квантового спекулянта, желающего получить прямую долю в достижении отметки в 1000 кубитов в 2027 году и поставке Lyra 2026, акции RGTI имеют разумные основания для удержания, при условии строгого ограничения размера позиции. Инвестору, ориентированному на стоимость или доход, следует полностью избегать RGTI; у компании нет прибыли, нет дивидендов, а само по себе размывание акционерного капитала делает расчеты невыгодными для долгосрочных инвесторов, ориентированных на рост стоимости. Инвестору, желающему получить широкую квантовую экспозицию без риска, связанного с одной конкретной компанией, лучше подойдут ETF QTUM или Defiance quantum ETF, которые охватывают всю отрасль, не делая ставку на то, какая архитектура окажется лучшей. Действующему держателю акций RGTI следует рассмотреть возможность сокращения позиций во время роста и удержания основной позиции до достижения отметки в 2027 году, поскольку это следующее событие, способное пересмотреть всю дорожную карту.

Как торговать акциями RGTI на NASDAQ сегодня

RGTI торгуется под тикером NASDAQ:RGTI на всех розничных брокерских платформах США. Цепочка опционов ликвидна на протяжении нескольких периодов экспирации, что делает их доступными для торговли в качестве покрытых колл-опционов или обеспеченных денежными средствами пут-опционов для счетов, желающих получить прибыль от повышенной подразумеваемой волатильности, а не от направленного риска. RGTI также входит в состав Defiance Quantum ETF (QTUM) и аналогичных портфелей для тех, кто хочет получить доступ к акциям, но не готов мириться с волатильностью отдельных компаний. Позиция в 5% акций RGTI в типичном портфеле ведет себя как 18-22% обычного риска из-за описанного выше фактора бета-коэффициента по отношению к квантовому анализу; размер позиции должен соответствовать этому показателю, или же можно использовать ETF.

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.