Cổ phiếu RGTI 2026: Báo giá Rigetti Computing và Phán quyết Quantum

Cổ phiếu của Rigetti Computing được giao dịch ở mức khoảng 24 đô la với vốn hóa thị trường gần 8,3 tỷ đô la, dựa trên doanh thu khoảng 7 triệu đô la trong mười hai tháng qua. Tỷ lệ giá trên doanh thu là 815. Con số này xuất hiện thông qua một chuỗi sự kiện đáng được kể lại theo thứ tự, bởi vì chúng cho bạn biết loại cổ phiếu RGTI thực sự là gì. Tóm tắt hai dòng: Cổ phiếu RGTI đã tăng hơn 1.000% dựa trên xu hướng chung của ngành, sau đó ổn định ở mức vẫn cho thấy triển vọng của thập kỷ tới sẽ diễn ra theo đúng kế hoạch.

Vì sao RGTI tăng vọt hơn 1000% vào cuối năm 2024?

Trong phần lớn năm 2024, cổ phiếu RGTI được giao dịch ở mức gần 1 đô la. Chuỗi sự kiện đưa giá cổ phiếu này lên mức 58 đô la bắt đầu vào ngày 9 tháng 12, khi Google công bố Willow, một chip 105 qubit hoàn thành bài kiểm tra lấy mẫu mạch ngẫu nhiên trong vòng chưa đầy 5 phút — một phép tính mà công ty cho biết sẽ mất khoảng 10 septillion năm để thực hiện. Bài báo về Willow đã thu hút sự chú ý trở lại với các công ty lượng tử thương mại, và Rigetti là công ty có giá rẻ nhất hiện có. Giá cổ phiếu RGTI đã tăng từ 4,46 đô la lên hơn 7,46 đô la trong những ngày sau bài đăng của Google.

Sau đó, công ty đã làm một việc có thể làm sụp đổ một đợt tăng giá mong manh hơn. Vào ngày 26 tháng 11 năm 2024, trước khi có tin tức về Willow, Rigetti đã nộp đơn chào bán trực tiếp trị giá 100 triệu đô la với giá 2 đô la mỗi cổ phiếu — 50 triệu cổ phiếu mới được bán thẳng cho các nhà đầu tư tổ chức. Trong thị trường bình thường, việc pha loãng cổ phiếu kiểu này sẽ tạo ra một lỗ hổng trên biểu đồ — nhưng trên biểu đồ của RGTI, nó hầu như không đáng kể. RGTI đã hấp thụ hết đợt chào bán chỉ trong vòng một tuần và sau đó tiếp tục tăng trưởng.

Đỉnh điểm là vào ngày 14 tháng 10 năm 2025, ở mức 58,15 đô la. Sau đó, vào ngày 6 tháng 1 năm 2025, Jensen Huang đã có một buổi phân tích tại CES, trong đó ông được hỏi về mốc thời gian của công nghệ lượng tử. Câu trả lời chính xác của ông là: "Nếu bạn nói 15 năm cho máy tính lượng tử thực sự hữu ích, thì có lẽ đó là hơi sớm. Nếu bạn nói 30 năm thì có lẽ là hơi muộn. Nhưng nếu bạn chọn 20 năm, tôi nghĩ rất nhiều người trong chúng ta sẽ tin điều đó." Cổ phiếu lượng tử đã giảm 40-50% trong vòng một giờ. RGTI đã mất 53% trong tuần từ ngày 3 đến ngày 10 tháng 1 năm 2025, sau khi tăng 1.654% trong mười hai tháng trước đó. Điều thú vị không phải là quy mô của sự sụt giảm mà là nguồn gốc của nó - RGTI không hề thay đổi. Một bình luận duy nhất từ nhà cung cấp GPU lớn nhất thế giới đã khiến một công ty lượng tử siêu dẫn nhỏ giảm một nửa. Cổ phiếu này được vận hành bởi câu chuyện chứ không phải bởi các yếu tố cơ bản, và sự thật đó không thay đổi ngay cả khi bạn đã mua nó.

Câu chuyện cổ phiếu Rigetti Computing hôm nay

Bất kỳ ai theo dõi giá cổ phiếu RGTI vào tháng 5 năm 2024 nên xem xét ba đường biểu đồ cùng nhau. Giá cổ phiếu dao động từ 24,16 đô la đến 24,62 đô la. Vốn hóa thị trường nằm trong khoảng từ 8,3 tỷ đô la đến 8,8 tỷ đô la. Doanh thu quý gần nhất được báo cáo (Quý 1 năm 2024) là 4,4 triệu đô la, tăng 193% so với cùng kỳ năm trước (1,5 triệu đô la) nhưng vẫn nhỏ nếu xét về giá trị tuyệt đối. Doanh thu cả năm 2025 đạt 7,09 triệu đô la, giảm 34% so với 10,8 triệu đô la năm 2024 - sự sụt giảm này chủ yếu là do sự không ổn định của doanh thu hợp đồng, chứ không phải do hoạt động kinh doanh suy giảm.

Do đó, giá cả thực chất không phản ánh lợi nhuận. Tỷ lệ giá trên doanh thu (P/S) trong 12 tháng gần 815, tỷ lệ giá trị doanh nghiệp trên doanh thu (EV/RV) gần 835. Những con số này là điển hình cho các công ty công nghệ sinh học chưa có doanh thu, chứ không phải cho một nhà sản xuất điện tử. Giá cả phản ánh bảng cân đối kế toán, lộ trình phát triển và hệ số beta dựa trên câu chuyện. Bảng cân đối kế toán thực sự tốt: 569 triệu đô la tiền mặt, không nợ, đủ nguồn lực để thực hiện các cột mốc 2026-2027 được mô tả trong phần tiếp theo. Lộ trình phát triển là điều mà các nhà đầu tư lạc quan đang trả tiền. Hệ số beta dựa trên câu chuyện là điều tạo ra những biến động như tháng 1 năm 2025.

Hai yếu tố cấu trúc khiến bức tranh trở nên khó chịu hơn. Số cổ phiếu đang lưu hành tăng 47,61% so với cùng kỳ năm trước lên 332,4 triệu cổ phiếu khi công ty tài trợ cho việc tiêu hao tiền mặt thông qua việc phát hành cổ phiếu liên tục. Tỷ lệ bán khống chiếm 15,16% tổng số cổ phiếu lưu hành, tương đương 50,4 triệu cổ phiếu, có nghĩa là bất kỳ biến động nào về giá cũng có xu hướng bị khuếch đại. Lỗ ròng trong năm tài chính 2025 là 216,2 triệu đô la trên doanh thu 7,09 triệu đô la, với EPS là -0,70 đô la và dòng tiền tự do là -77,2 triệu đô la. Xếp hạng của các nhà phân tích bán lẻ khá tích cực — 8 Mua, 1 Vượt trội, 3 Giữ, 1 Bán, mục tiêu giá trung bình khoảng 29 đô la — nhưng chênh lệch giữa kịch bản lạc quan (trên 40 đô la) và kịch bản bi quan (15 đô la) là rộng nhất so với bất kỳ công ty nào trong phân khúc thị trường này.

Lộ trình phát triển phần cứng lượng tử: Rigetti sẽ xây dựng những gì?

Kiến trúc của Rigetti dựa trên cổng siêu dẫn: các qubit vật lý được giữ ở nhiệt độ gần bằng không tuyệt đối, được điều khiển bằng các xung vi sóng, thực hiện các cổng hai qubit giữa các qubit liền kề trên một chip phẳng. Đây là cách tiếp cận tổng quát tương tự mà IBM và Google sử dụng; nó khác với các qubit ion bị giữ lại của IonQ (cổng chậm hơn, thời gian kết hợp dài hơn, số lượng thấp hơn) và với phương pháp ủ lượng tử của D-Wave (lớp bài toán khác, không dựa trên cổng).

Những cột mốc mà bò tót theo dõi:

Nguồn: Công bố thu nhập quý 3 năm 2025 của Rigetti, thông báo của Cepheus-1-108Q GA (ngày 7 tháng 4 năm 2026).

Rigetti cũng bán Novera QPU, một hệ thống 9 qubit dành cho nghiên cứu tại chỗ, nằm ngoài lộ trình điện toán đám mây nhưng mở rộng dòng sản phẩm. Thông báo về Cepheus-1-108Q quan trọng hơn số lượng qubit đơn thuần. Rigetti kỳ vọng đạt được hơn 1.000 qubit thông qua các chiplet mô-đun mà không cần in các chip nguyên khối quá lớn, và việc đưa kiến trúc này vào sử dụng rộng rãi trên nền tảng QCS của Rigetti và trên Amazon Braket cung cấp cho khách hàng thương mại một cách để thực sự chạy các tác vụ trên đó. Điều này gần với doanh thu hơn so với một cuộc trình diễn nghiên cứu thuần túy, ngay cả khi số tiền vẫn còn nhỏ.

Con số quan trọng hơn số lượng qubit là độ chính xác của cổng logic hai qubit. Ở mức 99,5%, việc sửa lỗi rất khó nhưng khả thi đối với các mạch ngắn. Ở mức 99,7% (mục tiêu cuối năm 2025), phạm vi các chương trình hữu ích mở rộng đáng kể. Ở mức 99,8% với hơn 1.000 qubit (mục tiêu cuối năm 2027), công ty đang hoạt động trong giai đoạn mà các minh chứng về lợi thế lượng tử hữu ích đầu tiên trong các vấn đề công nghiệp hẹp trở nên khả thi. Không có gì được đảm bảo. Tất cả đều là những gì mà vốn hóa thị trường đang chi trả.

So sánh cổ phiếu Quantum: RGTI, IONQ và QBTS.

Ba cái tên công khai quan trọng nhất đối với nhà đầu tư chứng khoán trong 2026. Việc chia tách cổ phiếu nên được đọc dựa trên doanh thu, chứ không phải vốn hóa thị trường.

Nguồn: Trang thông tin nhà đầu tư của IONQ, StockAnalysis, The Quantum Insider (tháng 2 năm 2018).

Những kết luận rút ra khá khó chịu đối với những người lạc quan về RGTI. IONQ là cổ phiếu chuyên về công nghệ lượng tử duy nhất có doanh thu chín con số, và dự báo lợi nhuận của công ty đã được nâng lên mức 260-270 triệu đô la. RGTI là công ty dẫn đầu về lộ trình công nghệ kiến trúc dựa trên cổng siêu dẫn, nhưng vốn hóa thị trường của nó chỉ bằng một nửa và doanh thu bằng một phần mười tám so với IONQ. Phương pháp ủ nhiệt của D-Wave là một sản phẩm hoàn toàn khác, và doanh thu 24,6 triệu đô la chủ yếu đến từ các ứng dụng doanh nghiệp. So sánh này chỉ có lợi cho RGTI nếu bạn coi trọng lộ trình công nghệ và xem nhẹ báo cáo thu nhập.

Đạo luật CHIPS và khoản đầu tư của AFRL vào cổ phiếu Quantum

Tiền từ chính phủ hiện là một phần không nhỏ trong luận điểm lạc quan về cổ phiếu này. Vào ngày 20-21 tháng 5 năm 2010, Rigetti đã công bố Thư bày tỏ ý định (Letter of Intent - LOI) với Bộ Thương mại Hoa Kỳ về khoản đầu tư lên tới 100 triệu đô la trong ba năm theo Đạo luật CHIPS, trong đó Bộ Thương mại sẽ nắm giữ cổ phần với mức chiết khấu 15% so với giá thị trường. LOI này là một phần của chương trình đầu tư định lượng rộng lớn hơn trị giá 2,013 tỷ đô la theo Đạo luật CHIPS trải rộng trên chín công ty. Cổ phiếu đã tăng khoảng 30% trong tuần sau khi thông báo được đưa ra.

Ngoài ra, Rigetti còn nắm giữ hợp đồng với Phòng Nghiên cứu Không quân Hoa Kỳ trị giá 5,8 triệu đô la trong ba năm (tháng 9 năm 2025) cho công việc mạng lượng tử với QphoX; một giải thưởng liên danh AFOSR trị giá 5,48 triệu đô la cho một liên danh chế tạo; và một liên danh UK Innovate trị giá 3,5 triệu bảng Anh cho công việc sửa lỗi, cộng với sự tham gia vào Sáng kiến Đánh giá Lượng tử DARPA. Không một hợp đồng nào trong số này đủ để biện minh cho vốn hóa thị trường 8,3 tỷ đô la. Nhưng khi gộp lại, chúng giúp kéo dài thời gian, tăng uy tín và chuyển một phần nguồn vốn khỏi vòng xoáy pha loãng cổ phần — điều này rất quan trọng đối với một công ty đã phát hành thêm 47,61% cổ phiếu trong mười hai tháng qua.

Khi nào Quantum mang lại doanh thu thực sự: Cái nhìn sâu sắc về thập niên 2030

Câu trả lời thẳng thắn cho câu hỏi "khi nào thì dự án này sinh lời" là vào những năm 2030. Dưới đây là ba dự báo về ngành mà bất kỳ nhà đầu tư nào của RGTI cũng nên biết.

BCG, trong một báo cáo được trích dẫn rộng rãi vào tháng 7 năm 2024, dự báo điện toán lượng tử sẽ tạo ra giá trị kinh tế từ 450 tỷ đến 850 tỷ đô la vào năm 2040, với thị trường nhà cung cấp từ 90 tỷ đến 170 tỷ đô la. Báo cáo Quantum Technology Monitor của McKinsey ước tính tổng doanh thu thực tế của ngành công nghiệp lượng tử sẽ vượt quá 1 tỷ đô la vào năm 2025 và dự báo sẽ đạt 4,4 tỷ đô la vào năm 2028, với kịch bản giá trị kinh tế dài hạn là 2,7 nghìn tỷ đô la vào năm 2035. Hai báo cáo này độc lập và nhìn chung đều nhất trí về hình thái – sự tăng trưởng ổn định trong những năm cuối thập niên 2020, với phần lớn doanh thu thực tế đến vào những năm 2030.

Các thời hạn về mật mã học đang diễn ra song song. NIST đã hoàn thiện ba tiêu chuẩn mật mã hậu lượng tử đầu tiên (FIPS 203, 204 và 205) vào tháng 8 năm 2024. Tiêu chuẩn CNSA 2.0 của NSA yêu cầu tuân thủ trên các Hệ thống An ninh Quốc gia vào năm 2033; thời hạn liên bang cho TLS 1.3 là tháng 1 năm 2030; mục tiêu rộng hơn của Hoa Kỳ về việc áp dụng rộng rãi mật mã hậu lượng tử là năm 2035. Những thời hạn này là những bước đi bắt buộc đối với chính phủ liên bang và hầu hết các ngành công nghiệp được quản lý, và chúng tạo ra một cơ sở nhu cầu được đảm bảo cho các hệ thống có khả năng lượng tử — ngay cả khi các hệ thống này ban đầu được sử dụng để phá vỡ mật mã trong môi trường nghiên cứu chứ không phải để thực hiện các khối lượng công việc thương mại.

Các tiêu chuẩn về mặt công nghệ đã tiến xa đến mức này. Thông báo về siêu máy tính Willow của Google vào tháng 12 năm 2024 đã sử dụng 105 qubit để hoàn thành bài kiểm tra RCS trong vòng chưa đầy năm phút. Bài báo tiếp theo vào tháng 10 năm 2025 (được công bố trên tạp chí Nature) đã chứng minh tốc độ tăng gấp 13.000 lần so với siêu máy tính Frontier chỉ bằng 65 qubit trên một bài toán khác. Đó là những minh chứng thực sự về lợi thế lượng tử, nhưng trên các khối lượng công việc chuẩn mà không ai phải trả tiền. Lợi thế thương mại — loại lợi thế chuyển đổi thành doanh thu — vẫn chủ yếu là câu chuyện của năm 2028-2032 ngay cả trong kịch bản lạc quan nhất và đáng tin cậy nhất. Các giám đốc của Công ty Biển Nam đã kỳ vọng cuộc chiến với Tây Ban Nha sẽ kết thúc trước khi độc quyền thương mại có giá trị; nhiều người trong số họ đã không sống để chứng kiến điều đó xảy ra.

Rủi ro giao dịch của RGTI: Biến động, Pha loãng cổ phiếu, Bán khống

Có ba rủi ro cụ thể liên quan đến RGTI, tách biệt với rủi ro ngành công nghiệp lượng tử đã đề cập ở trên. Rủi ro đầu tiên là sự biến động. Giá RGTI đã giảm từ 58,15 đô la vào ngày 14 tháng 10 năm 2025 xuống còn khoảng 24 đô la vào tháng 5 năm 2012, giảm 58% so với mức đỉnh trong vòng bảy tháng. Việc xác định quy mô vị thế cho loại biến động này gần giống với việc nắm giữ quyền chọn cổ phiếu đơn lẻ hơn là nắm giữ cổ phiếu thông thường.

Thứ hai là sự pha loãng cổ phần. Việc tăng trưởng số lượng cổ phiếu 47,61% so với năm trước đã tài trợ cho việc tiêu hao tiền mặt của công ty đến năm 2025 và đầu năm 2013, và đây là lý do cấu trúc khiến các cổ đông hiện hữu không thu được lợi nhuận tối đa ngay cả khi giá cổ phiếu tăng. Mỗi đợt phát hành mới với giá cao hơn đều có lợi cho bảng cân đối kế toán, nhưng lại tốn kém đối với người nắm giữ cổ phiếu ở đợt phát hành trước đó.

Thứ ba là lượng cổ phiếu bán khống. 50,4 triệu cổ phiếu bán khống, chiếm 15,16% lượng cổ phiếu lưu hành, tạo ra rủi ro ép bán theo cả hai hướng: một kết quả tích cực bất ngờ có thể kích hoạt việc mua lại bắt buộc; một kết quả tiêu cực có thể đẩy nhanh quá trình bán tháo khi các nhà đầu tư bán khống làm trầm trọng thêm tình hình. Tốc độ dòng tiền tự do âm 77,2 triệu đô la cho năm tài chính 2025 cho thấy lượng phát hành cổ phiếu mới có thể cần thiết nếu không có thêm khoản trợ cấp đất đai nào từ chính phủ.

Mua, Bán hay Giữ? Cổ phiếu RGTI theo Loại người mua

Bốn hồ sơ người mua, bốn câu trả lời. Một nhà đầu cơ lượng tử thuần túy muốn tiếp cận trực tiếp với cột mốc 1.000 qubit năm 2027 và việc bàn giao Lyra 2026 có lý do chính đáng để nắm giữ cổ phiếu RGTI, với giới hạn quy mô vị thế nghiêm ngặt. Một nhà đầu tư giá trị hoặc thu nhập nên hoàn toàn bỏ qua RGTI; không có lợi nhuận, không có cổ tức, và chỉ riêng việc pha loãng cổ phiếu đã khiến cho việc tính toán trở nên bất lợi đối với những nhà đầu tư dài hạn. Một nhà đầu tư muốn tiếp cận rộng rãi với lĩnh vực lượng tử mà không có rủi ro từ một cổ phiếu cụ thể nào thì nên chọn QTUM ETF hoặc Defiance quantum ETF, những quỹ này bao quát toàn ngành mà không cần đặt cược vào kiến trúc nào sẽ thắng. Người đang nắm giữ cổ phiếu RGTI nên xem xét việc cắt giảm cổ phần khi giá tăng và giữ vị thế cốt lõi cho đến cột mốc năm 2027, bởi vì đó là sự kiện tiếp theo có khả năng định giá lại toàn bộ lộ trình.

Hướng dẫn giao dịch cổ phiếu RGTI trên sàn NASDAQ hôm nay

Cổ phiếu RGTI được giao dịch với mã NASDAQ:RGTI trên tất cả các sàn giao dịch bán lẻ tại Mỹ. Chuỗi quyền chọn có tính thanh khoản cao với nhiều kỳ hạn đáo hạn, cho phép giao dịch như một chiến lược bán quyền chọn mua có bảo đảm (covered call) hoặc bán quyền chọn bán có bảo đảm bằng tiền mặt (cash-secured put) đối với các tài khoản muốn tận dụng sự biến động ngầm định cao hơn là chấp nhận rủi ro theo hướng cụ thể. RGTI cũng được nắm giữ trong quỹ ETF Defiance Quantum (QTUM) và các danh mục đầu tư tương tự, dành cho những ai muốn tiếp xúc với cổ phiếu này nhưng không thể chịu đựng được sự biến động của riêng cổ phiếu. Việc nắm giữ 5% cổ phiếu RGTI trong một danh mục đầu tư thông thường có tác động tương đương với 18-22% rủi ro của cổ phiếu thông thường do yếu tố beta-to-quantum-narrative đã nêu ở trên; hãy điều chỉnh quy mô cho phù hợp, hoặc sử dụng quỹ ETF thay thế.

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.