आरजीटीआई स्टॉक 2026: रिगेटी कंप्यूटिंग कोट और क्वांटम निर्णय

रिगेटी कंप्यूटिंग का शेयर लगभग 24 डॉलर पर ट्रेड कर रहा है, जिसका मार्केट कैप लगभग 8.3 बिलियन डॉलर है और पिछले बारह महीनों में इसका राजस्व लगभग 7 मिलियन डॉलर रहा है। इसका प्राइस-टू-सेल्स मल्टीपल 815 है। यह आंकड़ा कई घटनाओं के क्रम से सामने आया है, जिन्हें क्रम से बताना जरूरी है, क्योंकि इनसे पता चलता है कि RGTI वास्तव में किस तरह का स्टॉक है। संक्षेप में कहें तो: RGTI के शेयर ने सेक्टर-व्यापी रुझान के चलते 1,000% से अधिक की वृद्धि दर्ज की, फिर एक ऐसे स्तर पर स्थिर हो गया जिससे यह संकेत मिलता है कि बाकी का दशक भी योजना के अनुसार ही चलेगा।

2024 के अंत में RGTI में 1000%+ की भारी वृद्धि क्यों हुई?

2024 के अधिकांश समय तक, RGTI का मूल्य लगभग एक डॉलर के आसपास रहा। जिस घटनाक्रम ने इसे 58 डॉलर के शेयर में बदल दिया, उसकी शुरुआत 9 दिसंबर को हुई, जब Google ने Willow नामक 105-क्विबिट चिप की घोषणा की, जिसने पांच मिनट से भी कम समय में रैंडम-सर्किट सैंपलिंग बेंचमार्क को पूरा कर लिया। कंपनी का कहना था कि इस गणना को करने में Frontier सुपरकंप्यूटर को लगभग 10 सेप्टिलियन वर्ष लगेंगे। Willow के शोध ने व्यावसायिक क्वांटम कंपनियों का ध्यान फिर से आकर्षित किया, और Rigetti सबसे सस्ती उपलब्ध कंपनी थी। Google की घोषणा के बाद के दिनों में RGTI का मूल्य 4.46 डॉलर से बढ़कर 7.46 डॉलर से अधिक हो गया।

इसके बाद कंपनी ने कुछ ऐसा किया जिससे एक कमजोर रैली भी रुक सकती थी। 26 नवंबर, 2024 को, विलो की खबर से पहले, रिगेटी ने 2.00 डॉलर प्रति शेयर पर 100 मिलियन डॉलर का पंजीकृत प्रत्यक्ष ऑफर दाखिल किया - यानी 50 मिलियन नए शेयर सीधे संस्थागत खरीदारों को बेचे गए। सामान्य बाजारों में इस तरह के शेयरों की बिक्री से चार्ट में बड़ा अंतर आ जाता है - लेकिन RGTI के चार्ट पर इसका कोई खास असर नहीं पड़ा। RGTI ने एक सप्ताह के भीतर ही इस ऑफर को समेट लिया और फिर तेजी से बढ़ता रहा।

14 अक्टूबर, 2025 को शेयर की कीमत अपने चरम पर थी, जो $58.15 थी। फिर 6 जनवरी, 2025 को जेन्सेन हुआंग ने CES में एक विश्लेषक सत्र दिया, जिसमें उनसे क्वांटम समयसीमा के बारे में पूछा गया। उनका सटीक उत्तर था: "अगर आप बहुत उपयोगी क्वांटम कंप्यूटरों के लिए 15 साल कहते हैं, तो यह शायद जल्दी होगा। अगर आप 30 कहते हैं, तो यह शायद देर से होगा। लेकिन अगर आप 20 साल चुनते हैं, तो मुझे लगता है कि हममें से बहुत से लोग इस पर विश्वास करेंगे।" क्वांटम शेयरों में एक घंटे के भीतर 40-50% की गिरावट आई। RGTI ने पिछले बारह महीनों में 1,654% की तेजी के बाद, 3-10 जनवरी, 2025 के सप्ताह में 53% का नुकसान उठाया। दिलचस्प बात यह थी कि गिरावट का आकार कितना था, नहीं, बल्कि इसका कारण क्या था - RGTI में कोई बदलाव नहीं हुआ था। दुनिया के सबसे बड़े GPU विक्रेता की एक टिप्पणी ने एक छोटी सुपरकंडक्टिंग-क्वांटम कंपनी के शेयर की कीमत को आधा कर दिया। शेयर की गति मूल सिद्धांतों से नहीं, बल्कि कहानियों से तय होती है, और एक बार खरीदने के बाद भी यह तथ्य नहीं बदलता।

आज रिगेटी कंप्यूटिंग के शेयर बाजार की कहानी

मई 2024 में RGTI के शेयर की कीमत पर नज़र रखने वाले किसी भी व्यक्ति को तीन लाइनों को एक साथ देखना चाहिए। कीमत $24.16 से $24.62 के बीच है। बाज़ार पूंजीकरण $8.3 बिलियन और $8.8 बिलियन के बीच है। पिछली तिमाही (Q1 2024) में राजस्व $4.4 मिलियन था, जो पिछले वर्ष के $1.5 मिलियन से 193% अधिक है, लेकिन कुल मिलाकर यह मामूली है। पूरे वर्ष 2025 का राजस्व $7.09 मिलियन रहा, जो 2024 के $10.8 मिलियन से 34% कम है - यह गिरावट मुख्य रूप से अनुबंध राजस्व में अनियमितता के कारण है, न कि व्यवसाय में गिरावट के कारण।

दरअसल, कीमत असल में मुनाफे को नहीं दर्शाती। पिछले कुछ वर्षों का प्राइस-टू-सेल्स अनुपात लगभग 815 है, और एंटरप्राइज-वैल्यू-टू-रेवेन्यू अनुपात लगभग 835 है। ये आंकड़े आम तौर पर राजस्व-पूर्व बायोटेक कंपनियों के लिए होते हैं, न कि किसी इलेक्ट्रॉनिक्स निर्माता के लिए। कीमत बैलेंस शीट, रोडमैप और नैरेटिव बीटा को दर्शाती है। बैलेंस शीट वाकई अच्छी है: 569 मिलियन डॉलर नकद, कोई कर्ज नहीं, और अगले भाग में वर्णित 2027 के लक्ष्यों को पूरा करने के लिए पर्याप्त संसाधन। रोडमैप ही वह चीज है जिसके लिए निवेशक भुगतान कर रहे हैं। नैरेटिव बीटा ही जनवरी 2025 जैसे उतार-चढ़ाव पैदा करता है।

दो संरचनात्मक तथ्य स्थिति को और भी चिंताजनक बना देते हैं। कंपनी द्वारा बार-बार इक्विटी जारी करके नकदी की कमी को पूरा करने के कारण बकाया शेयरों में साल-दर-साल 47.61% की वृद्धि हुई और यह संख्या 332.4 मिलियन तक पहुंच गई। शॉर्ट इंटरेस्ट फ्लोट का 15.16% है, यानी 50.4 मिलियन शेयर, जिसका अर्थ है कि किसी भी दिशात्मक बदलाव का प्रभाव अधिक बढ़ जाता है। वित्त वर्ष 2025 में शुद्ध घाटा 7.09 मिलियन डॉलर के राजस्व पर 216.2 मिलियन डॉलर था, जिसमें प्रति शेयर आय -0.70 डॉलर और मुक्त नकदी प्रवाह -77.2 मिलियन डॉलर था। विश्लेषकों की रेटिंग सकारात्मक हैं - 8 खरीदें, 1 उत्कृष्ट प्रदर्शन, 3 होल्ड, 1 बेचें, औसत मूल्य लक्ष्य लगभग 29 डॉलर है - लेकिन तेजी (40 डॉलर से अधिक) और मंदी (15 डॉलर) के बीच का अंतर बाजार के इस हिस्से में किसी भी कंपनी की तुलना में सबसे अधिक है।

क्वांटम हार्डवेयर रोडमैप: रिगेटी क्या बनाता है

रिगेटी की वास्तुकला सुपरकंडक्टिंग गेट पर आधारित है: भौतिक क्यूबिट्स को लगभग पूर्ण शून्य तापमान पर रखा जाता है, जिन्हें माइक्रोवेव पल्स द्वारा नियंत्रित किया जाता है, और एक सपाट चिप पर आसन्न क्यूबिट्स के बीच दो-क्यूबिट गेट्स को निष्पादित किया जाता है। यह वही व्यापक दृष्टिकोण है जिसका उपयोग आईबीएम और गूगल करते हैं; यह आयनक्यू के ट्रैप्ड-आयन क्यूबिट्स (धीमे गेट्स, लंबे सुसंगतता समय, कम संख्या) और डी-वेव के क्वांटम एनीलिंग (विभिन्न समस्या वर्ग, गेट-आधारित नहीं) से भिन्न है।

बैल जिन पड़ावों को पार करते हैं:

स्रोत: रिगेटी Q3 2025 की कमाई रिलीज, सेफियस-1-108Q GA घोषणा (7 अप्रैल, 2026)।

रिगेटी नोवेरा क्यूपीयू भी बेचता है, जो ऑन-प्रिमाइसेस अनुसंधान उपयोग के लिए एक 9-क्विबिट सिस्टम है। यह क्लाउड रोडमैप से बाहर है, लेकिन उत्पाद श्रृंखला का विस्तार करता है। सेफियस-1-108क्यू की घोषणा केवल क्विबिट संख्या से कहीं अधिक महत्वपूर्ण है। मॉड्यूलर चिपलेट्स के माध्यम से रिगेटी को उम्मीद है कि वह असंभव रूप से बड़े मोनोलिथिक चिप्स को प्रिंट किए बिना 1,000 से अधिक क्विबिट तक पहुंच जाएगा। रिगेटी के अपने क्यूसीएस प्लेटफॉर्म और अमेज़ॅन ब्रेकेट पर आर्किटेक्चर की सामान्य उपलब्धता से वाणिज्यिक ग्राहकों को इस पर कार्य चलाने का एक तरीका मिलता है। यह विशुद्ध अनुसंधान प्रदर्शन की तुलना में राजस्व के अधिक करीब है, भले ही इससे प्राप्त होने वाली राशि अभी भी कम हो।

क्विबिट की संख्या से ज़्यादा महत्वपूर्ण दो-क्विबिट गेट की विश्वसनीयता है। 99.5% विश्वसनीयता पर, त्रुटि सुधार मुश्किल है लेकिन शॉर्ट सर्किट के लिए संभव है। 99.7% (2027 के अंत तक का लक्ष्य) विश्वसनीयता पर, उपयोगी कार्यक्रमों का दायरा काफी बढ़ जाता है। 1,000 से अधिक क्विबिट के साथ 99.8% विश्वसनीयता (2027 के अंत तक का लक्ष्य) पर, कंपनी उस स्थिति में पहुँच जाती है जहाँ संकीर्ण औद्योगिक समस्याओं में पहले उपयोगी क्वांटम लाभ प्रदर्शन संभव हो जाते हैं। इनमें से किसी की भी गारंटी नहीं है। यह सब उस बाज़ार पूंजी का परिणाम है जिसके लिए कंपनी भुगतान कर रही है।

आरजीटीआई बनाम आईओएनक्यू बनाम क्यूबीटीएस: क्वांटम स्टॉक तुलना

2026 में शेयर खरीदने वाले के लिए तीन सार्वजनिक क्वांटम नाम सबसे महत्वपूर्ण हैं। स्टॉक विभाजन को राजस्व के आधार पर समझना बेहतर है, न कि बाजार पूंजीकरण के आधार पर।

स्रोत: IONQ निवेशक पृष्ठ, स्टॉक विश्लेषण, द क्वांटम इनसाइडर (फरवरी 2026)।

आरजीटीआई के निवेशकों के लिए ये निष्कर्ष चिंताजनक हैं। IONQ एकमात्र ऐसी क्वांटम स्टॉक कंपनी है जिसका राजस्व नौ अंकों में है, और इसके अनुमानित राजस्व को बढ़ाकर 260-270 मिलियन डॉलर कर दिया गया है। सुपरकंडक्टिंग गेट-आधारित आर्किटेक्चर में आरजीटीआई तकनीकी रोडमैप में अग्रणी है, लेकिन इसका बाजार पूंजीकरण IONQ का आधा और राजस्व एक-अठारहवां हिस्सा है। डी-वेव का एनीलिंग दृष्टिकोण पूरी तरह से एक अलग उत्पाद है, और इसका 24.6 मिलियन डॉलर का राजस्व आधार मुख्य रूप से एंटरप्राइज एप्लिकेशन है। यह तुलना आरजीटीआई के लिए तभी फायदेमंद साबित होती है जब आप रोडमैप को अधिक महत्व दें और आय विवरण को कम।

CHIPS अधिनियम और AFRL के तहत क्वांटम स्टॉक्स में निवेश

सरकारी निवेश अब शेयर बाजार में तेजी लाने में अहम भूमिका निभा रहा है। 20-21 मई को, रिगेटी ने अमेरिकी वाणिज्य विभाग के साथ CHIPS अधिनियम के तहत तीन वर्षों में 100 मिलियन डॉलर तक के निवेश के लिए आशय पत्र (LOI) की घोषणा की, जिसमें वाणिज्य विभाग ने बाजार मूल्य से 15% की छूट पर इक्विटी हिस्सेदारी ली। यह LOI नौ कंपनियों में फैले 2.013 बिलियन डॉलर के व्यापक CHIPS अधिनियम निवेश कार्यक्रम का हिस्सा है। घोषणा के सप्ताह में शेयर की कीमत में लगभग 30% की वृद्धि हुई।

इसके अलावा, रिगेटी के पास QphoX के साथ क्वांटम नेटवर्किंग कार्य के लिए वायु सेना अनुसंधान प्रयोगशाला का 5.8 मिलियन डॉलर का तीन साल का अनुबंध (सितंबर 2025) है; एक फैब्रिकेशन कंसोर्टियम के लिए AFOSR कंसोर्टियम से 5.48 मिलियन डॉलर का पुरस्कार; और त्रुटि-सुधार कार्य के लिए UK इनोवेट कंसोर्टियम से 3.5 मिलियन पाउंड का अनुबंध, साथ ही DARPA क्वांटम बेंचमार्किंग इनिशिएटिव में भागीदारी भी है। इनमें से कोई भी अनुबंध अकेले 8.3 बिलियन डॉलर के बाजार पूंजीकरण को उचित नहीं ठहराता। ये सभी अनुबंध मिलकर समय देते हैं, विश्वसनीयता बढ़ाते हैं और शेयरों के मूल्य में गिरावट से कुछ हद तक बचाते हैं — जो उस कंपनी के लिए महत्वपूर्ण है जिसने पिछले बारह महीनों में 47.61% अधिक शेयर जारी किए हैं।

जब क्वांटम रिटर्न से वास्तविक राजस्व प्राप्त होता है: 2030 के दशक की अंतर्दृष्टि

इस सवाल का सीधा जवाब कि "इससे मुनाफा कब शुरू होगा" 2030 के दशक में है। उद्योग के तीन पूर्वानुमान जो किसी भी RGTI निवेशक को पता होने चाहिए।

बीसीजी ने जुलाई 2024 की एक व्यापक रूप से चर्चित रिपोर्ट में अनुमान लगाया था कि क्वांटम कंप्यूटिंग 2040 तक 450 अरब डॉलर से 850 अरब डॉलर का आर्थिक मूल्य सृजित करेगी, जिसमें आपूर्तिकर्ता बाजार 90 अरब डॉलर से 170 अरब डॉलर के बीच होगा। मैककिन्से के क्वांटम टेक्नोलॉजी मॉनिटर ने 2025 तक कुल क्वांटम उद्योग का वास्तविक राजस्व 1 अरब डॉलर से अधिक बताया और 2028 तक 4.4 अरब डॉलर तक पहुंचने का अनुमान लगाया, जबकि दीर्घकालिक आर्थिक मूल्य का परिदृश्य 2035 तक 2.7 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंचने का है। ये दोनों रिपोर्टें स्वतंत्र हैं और मोटे तौर पर इसके स्वरूप पर सहमत हैं - 2020 के दशक के अंत तक एक स्थिर वृद्धि, जिसमें अधिकांश वास्तविक राजस्व 2030 के दशक में प्राप्त होगा।

क्रिप्टोग्राफी की समयसीमाएँ समानांतर रूप से चलती हैं। NIST ने अगस्त 2024 में पहले तीन पोस्ट-क्वांटम क्रिप्टोग्राफी मानकों (FIPS 203, 204 और 205) को अंतिम रूप दिया। NSA का CNSA 2.0 राष्ट्रीय सुरक्षा प्रणालियों पर 2033 तक अनुपालन अनिवार्य करता है; संघीय TLS 1.3 की समय सीमा जनवरी 2030 है; व्यापक पोस्ट-क्वांटम क्रिप्टोग्राफी को अपनाने का अमेरिकी लक्ष्य 2035 है। ये तिथियाँ संघीय सरकार और अधिकांश विनियमित उद्योगों के लिए बाध्यकारी हैं, और वे क्वांटम-सक्षम प्रणालियों के लिए मांग का एक सुनिश्चित आधार तैयार करती हैं - भले ही इन प्रणालियों का उपयोग पहले अनुसंधान वातावरण में क्रिप्टोग्राफी को तोड़ने के लिए किया जाए, न कि वाणिज्यिक कार्यभार प्रदान करने के लिए।

तकनीकी मानकों में इतनी प्रगति हो चुकी है। दिसंबर 2024 में Google के Willow सुपरकंप्यूटर की घोषणा में RCS मानक को पाँच मिनट से भी कम समय में पूरा करने के लिए 105 क्यूबिट्स का उपयोग किया गया था। अक्टूबर 2025 में प्रकाशित इसके अनुवर्ती अध्ययन (जो नेचर पत्रिका में छपा) में एक अलग समस्या पर केवल 65 क्यूबिट्स का उपयोग करके फ्रंटियर सुपरकंप्यूटर की तुलना में 13,000 गुना अधिक गति प्रदर्शित की गई। ये क्वांटम लाभ के वास्तविक उदाहरण हैं, लेकिन ऐसे मानक कार्यभारों पर जिनके लिए कोई भुगतान नहीं करता। व्यावसायिक लाभ - वह लाभ जो बिल के माध्यम से राजस्व में परिवर्तित होता है - सबसे आशावादी विश्वसनीय समयसीमा के अनुसार भी अभी 2028-2032 तक ही संभव है। साउथ सी कंपनी के निदेशकों को उम्मीद थी कि स्पेन के साथ युद्ध व्यापार एकाधिकार के महत्व से पहले ही समाप्त हो जाएगा; उनमें से कई यह देखने के लिए जीवित नहीं रहे कि ऐसा होगा या नहीं।

आरजीटीआई ट्रेडिंग जोखिम: अस्थिरता, शेयरों का अवमूल्यन, शॉर्ट सेलिंग

आरजीटीआई से विशेष रूप से जुड़े तीन जोखिम हैं, जो ऊपर बताए गए क्वांटम-उद्योग जोखिम से अलग हैं। पहला है अस्थिरता। आरजीटीआई का मूल्य 14 अक्टूबर, 2025 को $58.15 से गिरकर मई 2026 तक लगभग $24 हो गया, जो सात महीनों में उच्चतम स्तर से 58% की गिरावट है। इस तरह के उतार-चढ़ाव के लिए निवेश का आकार सामान्य इक्विटी होल्डिंग की तुलना में सिंगल स्टॉक ऑप्शन के अधिक करीब है।

दूसरा कारण शेयरों की संख्या में गिरावट है। शेयरों की संख्या में सालाना 47.61% की वृद्धि ने कंपनी के 2025 और 2013 की शुरुआत तक के नकदी खर्च को पूरा किया और यही संरचनात्मक कारण है कि मौजूदा शेयरधारकों को कीमत में वृद्धि होने के बावजूद पूरा लाभ नहीं मिल पाया है। अधिक कीमत पर प्रत्येक नया ऑफर बैलेंस शीट के लिए सकारात्मक होता है, लेकिन पिछले इश्यू में शेयर खरीदने वाले धारक के लिए महंगा साबित होता है।

तीसरा कारक शॉर्ट इंटरेस्ट है। 50.4 मिलियन शेयरों की शॉर्ट सेलिंग, जो फ्लोट का 15.16% है, दोनों दिशाओं में स्क्वीज़ जोखिम पैदा करती है: सकारात्मक अप्रत्याशित परिणाम जबरन कवर को ट्रिगर कर सकता है; नकारात्मक परिणाम शॉर्ट सेल को और तेज़ कर सकता है। वित्त वर्ष 2025 के लिए -$77.2 मिलियन की फ्री कैश फ्लो रन-रेट यह दर्शाती है कि यदि सरकार द्वारा भूमि अनुदान नहीं दिया जाता है तो कितनी नई इक्विटी जारी करने की आवश्यकता होगी।

खरीदें, बेचें या रखें? खरीदार के प्रकार के अनुसार RGTI स्टॉक

चार खरीदार प्रोफाइल, चार जवाब। एक विशुद्ध क्वांटम सट्टेबाज जो 2027 तक 1,000-क्विबिट के लक्ष्य और Lyra 2026 की डिलीवरी से सीधे जुड़ना चाहता है, उसके लिए RGTI स्टॉक को एक सख्त पोजीशन साइज कैप के साथ रखना उचित है। एक वैल्यू या इनकम निवेशक को RGTI से पूरी तरह दूर रहना चाहिए; इसमें कोई कमाई नहीं है, कोई लाभांश नहीं है, और केवल डाइल्यूशन ही लंबी अवधि के निवेश करने वालों के लिए गणितीय रूप से प्रतिकूल है। एक निवेशक जो किसी एक नाम के जोखिम के बिना व्यापक क्वांटम एक्सपोजर चाहता है, उसके लिए QTUM ETF या Defiance क्वांटम ETF बेहतर विकल्प हैं, जो किसी भी आर्किटेक्चर के जीतने पर दांव लगाए बिना उद्योग को कवर करते हैं। एक मौजूदा RGTI धारक को तेजी के दौरान अपने शेयर कम करने और 2027 के लक्ष्य तक कोर पोजीशन को बनाए रखने पर विचार करना चाहिए, क्योंकि यही वह अगली घटना है जो पूरे रोडमैप की कीमत को फिर से निर्धारित कर सकती है।

आज नैस्डैक पर आरजीटीआई स्टॉक का व्यापार कैसे करें

RGTI का कारोबार अमेरिका के सभी रिटेल ब्रोकरेज प्लेटफॉर्म पर NASDAQ:RGTI के रूप में होता है। इसके ऑप्शन चेन में कई एक्सपायरी डेट्स तक लिक्विडिटी बनी रहती है, जिससे इसे कवर्ड-कॉल या कैश-सिक्योर्ड-पुट विकल्प के रूप में इस्तेमाल किया जा सकता है। यह उन अकाउंट्स के लिए उपयुक्त है जो डायरेक्शनल रिस्क लेने के बजाय उच्च इम्प्लाइड वोलैटिलिटी का लाभ उठाना चाहते हैं। RGTI को डेफिएंस क्वांटम ETF (QTUM) और इसी तरह के अन्य पोर्टफोलियो में भी शामिल किया जाता है, उन लोगों के लिए जो इसमें निवेश करना चाहते हैं लेकिन किसी एक शेयर की वोलैटिलिटी को सहन नहीं कर सकते। ऊपर बताए गए बीटा-टू-क्वांटम-नैरेटिव फैक्टर के कारण, एक सामान्य पोर्टफोलियो में 5% RGTI स्टॉक पोजीशन पारंपरिक जोखिम के 18-22% के बराबर होती है; इसलिए, उसी के अनुसार निवेश करें या इसके बजाय ETF का उपयोग करें।

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.