اكتساح السيولة في التداول: كيفية تحديده والتداول بشأنه
يراقب متداول زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي وهو يسجل أربعة مستويات قمة متساوية عند 1.2680 خلال جلستين تداول في لندن. كل مشترٍ فردي قام بإيقاف بيعه فوق هذا المستوى لديه نفس أمر وقف الخسارة في نفس المنطقة الضحلة. وينطبق الأمر نفسه على كل متداول ينتظر الدخول في صفقة شراء عند الاختراق التالي فوق 1.2680. في صباح اليوم التالي، وفي غضون دقيقتين، وصل السعر إلى 1.2683، وتم تنفيذ جميع أوامر وقف الخسارة، ثم انخفض السعر 40 نقطة عائدًا عبر النطاق بأكمله. تم إيقاف المشترين فورًا. انعكس اتجاه السوق وهبط لبقية اليوم. هذا ما يُعرف بـ"مسح السيولة"، وهو أحد أوضح أنماط التداول في "مفاهيم المال الذكي".
يشرح هذا الدليل ماهية عملية اكتساح السيولة، وكيفية تحديدها على الرسم البياني، وكيف تختلف عن عملية الاستحواذ على السيولة وعملية استنزاف السيولة، وكيفية التداول باستخدام استراتيجيات اكتساح السيولة مع قواعد محددة للدخول، ووقف الخسارة، وجني الأرباح. الهدف هو التداول بالسيولة بالطريقة التي تتعامل بها منصات التداول الاحترافية، وليس مطاردة التقلبات السعرية. كما يوضح الدليل متى تكون الميزة التنافسية فعّالة ومتى لا تكون كذلك.
ما هو مسح السيولة؟ تعريف سريع
تحدث عملية اكتساح السيولة عندما يمر تحرك سعري حاد عبر مستوى سعري يحتوي على مجموعة كبيرة من الأوامر المعلقة التي وضعها المتداولون الأفراد وغيرهم من المشاركين في السوق، ثم يتم تنفيذ هذه الأوامر، ثم ينعكس الاتجاه. يستخدم المتداولون المؤسسيون وصناع السوق، وهم المشاركون الرئيسيون في السوق الذين يحركون الأسعار فعليًا، حجم التداول الناتج لملء المراكز التي قد تتسبب في انزلاق سعري. تتواجد هذه المجموعات حيث يضع المتداولون الأفراد أوامر وقف الخسارة والأوامر المعلقة بشكل متوقع. فوق قمة واضحة. تحت قاع واضح. عند رقم نفسي محدد. عند قمم أو قيعان متساوية استمرت لفترة. عملية الاكتساح هي حركة قصيرة، وغالبًا ما تكون عنيفة، تأخذ هذه الأوامر، وتمنح المؤسسات حجم التداول الذي تحتاجه لملء المراكز الكبيرة، ثم تنعكس الاتجاه. هذا النمط هو نفسه في كل سوق ينتج شموعًا متواصلة.
سيولة جانب الشراء مقابل سيولة جانب البيع في مفهوم المال الذكي
يقسم إطار مفهوم المال الذكي (SMC) السيولة الراكدة إلى نصفين.
تتواجد سيولة جانب الشراء (BSL) فوق مستوى السعر. وهي عبارة عن مجموعة أوامر الشراء المعلقة التي يحتفظ بها البائعون على المكشوف لحماية مراكزهم، بالإضافة إلى أوامر الشراء عند اختراق السعر للارتفاع. عندما يتجاوز السعر مستوى سيولة جانب الشراء، يتم تنفيذ أوامر الشراء هذه، مما يمنح البائع المؤسسي الحجم اللازم لتفريغ مركز بيع كبير في السوق دون انزلاق سعري.
تقع سيولة البيع (SSL) أسفل السعر، وهي بمثابة انعكاس له. تتضمن هذه السيولة أوامر وقف الخسارة لمراكز الشراء، بالإضافة إلى أوامر اختراق مراكز البيع التي تنتظر انخفاضًا واضحًا في السعر. عندما يتجاوز السعر مستوى سيولة البيع، يتم تفعيل أوامر وقف الخسارة، ويستحوذ مشترٍ مؤسسي على هذا الحجم لتنفيذ مركز شراء كبير.
هذا ليس مجرد كلام نظري. فقد نشر بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك تقريرًا لموظفيه عام 2002 (أوسلر، التقرير رقم 150) يُظهر أن أوامر وقف الخسارة تتجمع بشكل متوقع حول الأرقام الصحيحة في سوق الصرف الأجنبي، وأن السعر يمر عبر هذه التجمعات بوتيرة أعلى مما يُتوقع عشوائيًا. وتستند الآليات التي يصفها متداولو تكنولوجيا المعلومات والاتصالات باستخدام مصطلحات SMC إلى أسس أكاديمية.
ينطبق المنطق نفسه على البيتكوين، وسندات الخزانة، وسندات ناسداك، وكل زوج عملات أجنبية ذي سيولة عالية. يتتبع السعر مجموعة السيولة، فتُنفذ هذه المجموعة أوامر المؤسسات. ثم ينتقل السوق إلى الجانب المقابل، حيث تنتظره مجموعة السيولة التالية.
كيفية تحديد عملية اكتساح السيولة على الرسم البياني
يعتمد تحديد عملية اكتساح السيولة على ثلاثة أشياء: موقع المجموعة، وسرعة الفتيل، وإغلاق الشمعة التي قامت بعملية الاكتساح.
الخطوة الأولى هي تحديد منطقة السيولة. يتم التركيز على قمم أو قيعان التأرجح التي صمدت مرتين أو ثلاث مرات. وتُعدّ القمم والقيعان المتساوية أقوى المؤشرات. فالتزام السعر بنفس المستوى بشكل متكرر يُنشئ مجموعة من نقاط وقف الخسارة أعلى أو أسفل هذا المستوى، مما يُعزز نفسه ذاتيًا. وتُركز الأرقام الصحيحة، مثل 1.0000 في زوج اليورو/الدولار الأمريكي أو 100,000 دولار أمريكي في زوج البيتكوين، نقاط وقف الخسارة نفسها لنفس السبب النفسي. وينطبق الأمر نفسه على أعلى وأدنى سعر في يوم التداول السابق، والأسبوع السابق، ونطاق جلسة التداول الآسيوية عند افتتاح بورصة لندن.
يمكن تمييز حركة السعر من خلال نسيجها. يندفع السعر مخترقًا المستوى بشمعة واحدة سريعة، وغالبًا ما ينتج عنها ذيل طويل. يتجاوز أعلى أو أدنى سعر للشمعة نطاق المجموعة السعرية. ثم يعود سعر الإغلاق إلى داخل النطاق السابق. شمعة صاعدة ذات ذيل علوي طويل تغلق بالقرب من سعر افتتاحها. شمعة هابطة ذات ذيل سفلي طويل تغلق بالقرب من سعر افتتاحها. يُعدّ الذيل دليلًا على امتلاء نطاق المجموعة السعرية. أما الإغلاق داخل النطاق فيُعدّ دليلًا على أن الحركة لم تكن اختراقًا حقيقيًا.
يؤدي تأكيد حركة الاكتساح إلى تغيير في بنية السوق خلال الشمعتين أو الثلاث شموع التالية. يكسر السعر آخر تأرجح معاكس في الإطار الزمني الأدنى، وهو ما يُعرف بتغير نمط حركة السوق (CHoCH). بدون هذا التأثير، تكون شمعة الاكتساح مجرد ظل. أما بوجوده، فتصبح فرضية التداول قائمة.
إن ظهور نمط سيولة مفاجئ دون تأكيد هيكلي يُعد فرصةً لا يُنصح بالاستفادة منها. فمعظم المتداولين الأفراد يستغلون أي إشارة عابرة ويخسرون أموالهم. إن تسلسل حركة السعر الذي يساعد المتداولين على تحديد السيولة بدقة هو: المستوى، ثم الإشارة العابرة، ثم تغير الهيكل، بهذا الترتيب.
مسح السيولة مقابل استغلال السيولة مقابل تشغيل السيولة
تُستخدم ثلاثة مصطلحات بشكل متبادل في محتوى SMC غير الرسمي، وتهم الفروقات عند قراءة مواد التوجيه.
| مفهوم | حجم | سلوك | الاستخدام النموذجي |
|---|---|---|---|
| مسح السيولة | التداول المحلي، خلال اليوم | فتيل عبر المجموعة، انعكاس سريع | الدخول في صفقة متأرجحة/خلال اليوم عند انعكاس الاتجاه |
| الاستحواذ على السيولة | شمعة أصغر حجماً، وغالباً ما تكون شمعة واحدة | فتيل سريع، ارتداد فوري | دخول المضاربة السريعة |
| تشغيل السيولة | شموع متعددة أكبر حجماً | امتداد الاتجاه الذي ينتهي في النهاية | استمرار الاتجاه، ثم انعكاسه |
تُعتبر كل من عملية المسح والاقتناص متقاربتين من الناحية الميكانيكية. ويكمن الفرق الرئيسي بينهما في النطاق الزمني والحجم. فالمسح يغطي نطاقًا أوسع ويؤثر على إطار زمني أطول، غالبًا ما يكون 15 دقيقة أو ساعة واحدة. أما الاقتناص فهو أسرع وأضيق، وغالبًا ما يكون حدثًا مدته دقيقة واحدة أو 5 دقائق. ويُعرف ارتفاع السيولة بأنه تحرك السوق الأوسع الذي ينتهي بعملية المسح. عمليًا، يتعامل المتداولون معهما على أنهما شكلان مختلفان لنفس الفكرة، ولكن معرفة أي منهما يظهر على الرسم البياني يُساعد في الحفاظ على حجم مركز معقول.
استراتيجيات التداول: نقاط الدخول، وقف الخسارة، جني الربح
تتلخص استراتيجية التداول الناجحة لاستغلال السيولة في أربع قواعد. ولكل قاعدة إجابة واضحة.
القاعدة الأولى: ابدأ بتحليل الإطار الزمني الأكبر. ركّز على الرسم البياني للساعة أو الأربع ساعات لتحديد الاتجاه السائد ومناطق السيولة الواضحة أعلى وأسفل السعر الحالي. انتقل إلى الرسم البياني للخمس عشرة دقيقة أو الخمس دقائق فقط بعد تحديد الإطار الزمني الأكبر. التداول العشوائي دون تحليل الاتجاه ينتج عنه تقلبات غير مرغوب فيها.
القاعدة الثانية: انتظر اكتمال حركة السوق، ثم تغير هيكل السوق. لا يدخل المتداول الصفقة عند اكتمال حركة السوق نفسها. تتطلب هذه القاعدة اختراق ذيل الشمعة لمستوى معين، وتأكيد تغير هيكل السوق على الإطار الزمني الأصغر. تحدث معظم صفقات اكتمال حركة السوق الفاشلة لأن المتداول ضغط على زر الدخول عند اكتمال ذيل الشمعة، فخسر الصفقة بسبب الشمعة التالية.
القاعدة الثالثة: وقف الخسارة خارج مستوى التجاوز. في حالة تجاوز السيولة من جانب الشراء الذي يتحول إلى صفقة بيع، يكون وقف الخسارة أعلى من أعلى سعر لشمعة التجاوز، مع هامش أمان صغير يتراوح بين 2 و5 نقاط. أما في حالة تجاوز السيولة من جانب البيع الذي يتحول إلى صفقة شراء، فيكون وقف الخسارة أسفل أدنى سعر لشمعة التجاوز. إما أن يثبت السعر عند هذا المستوى أو يفشل. إذا أغلق السعر متجاوزًا إياه، فإن الفرضية خاطئة وتُعتبر الصفقة لاغية.
القاعدة الرابعة: حدد أهداف الربح بناءً على السيولة الهيكلية، وليس على أرقام عشوائية. الأهداف الأكثر منطقية هي مجموعة السيولة المعاكسة التالية. بعد موجة شراء قوية تُحوّل الرسم البياني إلى اتجاه هبوطي، يكون الهدف هو أدنى مستوى سابق للتأرجح أو أدنى مستويات مماثلة أسفل السعر. يُعدّ فلتر المخاطرة إلى العائد 1:2 معيارًا قياسيًا. نسبة 1:3 أو أفضل هي الإعداد الأمثل للاحتفاظ بالصفقة. أي نسبة أقل من ذلك تُشير عادةً إلى محاولة فرض صفقة ضعيفة.
يُعدّ توقيت الدخول ضمن نطاق تحوّل الهيكل مسألة أسلوب. يدخل المتداولون الجريئون عند إغلاق الشمعة الأولى التي تخترق الهيكل، مُتقبّلين مخاطر أكبر ونسبة ربح أعلى. أما المتداولون المتحفظون، فينتظرون ارتدادًا طفيفًا إلى فجوة القيمة العادلة لشمعة الإزاحة، ثم يدخلون من هناك، مع وقف خسارة أضيق ونسبة تنفيذ أقل. كلا الأسلوبين صحيح. اختر أحدهما والتزم به.
مسح السيولة + FVG + حظر الأوامر: مزيج تكنولوجيا المعلومات والاتصالات
أفضل استراتيجيات التداول السريع تعتمد على تجميع ثلاثة أنماط. التداول السريع هو المحفز. فجوة القيمة العادلة هي منطقة الدخول. كتلة الطلبات هي الدعامة الهيكلية.
يبدو التسلسل النموذجي على زوج اليورو/الدولار الأمريكي (EURUSD) على إطار زمني 15 دقيقة كالتالي: يسجل السعر قمتين متساويتين عند 1.0950 خلال جلسة نيويورك. في صباح اليوم التالي، خلال فترة تداخل جلسات لندن ونيويورك، ترتفع شمعة واحدة إلى 1.0954 وتغلق عند 1.0942. هذه هي حركة الارتداد. بعد شمعتين، يسجل السعر شمعة هبوطية قوية تكسر أدنى مستوى تأرجح سابق، تاركةً فجوة سعرية بين قمة الشمعة الأولى وأدنى مستوى للشمعة الثالثة. داخل هذه الشمعة الهبوطية، تُمثل الشمعة الصعودية السابقة كتلة الأوامر. الصفقة عبارة عن بيع على تصحيح السعر إلى الفجوة السعرية، مع وضع أمر وقف الخسارة فوق قمة حركة الارتداد عند 1.0954، والهدف عند مستوى السيولة التالي في جانب البيع، والذي غالبًا ما يكون أدنى مستوى لجلسة التداول السابقة.
يكمن سر نجاح هذه الاستراتيجية في تسلسلها. تستغل عملية المسح السيولة المتاحة لدى المستثمرين الأفراد. ويزيل تغير هيكل السوق أي شكوك حول صحة الاختراق. أما تصحيح FVG فيمنح المؤسسات المالية فرصة دخول واضحة. ويحدد حجم الطلبات الحد الفاصل. المتداول الذي ينتظر اكتمال جميع العناصر الأربعة يحتاج إلى عدد أقل بكثير من فرص التداول، ولكنه يحصل على فرص ذات احتمالية نجاح عالية. وقد رسخت مواد برنامج الإرشاد في مؤتمر ICT 2022 هذه الاستراتيجية كنموذج أساسي قابل للتكرار.
تدفق السيولة في أسواق الفوركس والعملات الرقمية والمؤشرات
تتشكل موجات السيولة في كل سوق شموع متواصلة، لكن طبيعتها تختلف.
تُعدّ عمليات التداول السريع على العملات الرئيسية مثل اليورو مقابل الدولار الأمريكي، والجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي، والدولار الأمريكي مقابل الين الياباني، الأكثر دقةً. وقد أشار المسح الثلاثي الذي أجراه بنك التسويات الدولية عام 2022 إلى أن حجم التداول اليومي العالمي للعملات الأجنبية بلغ 7.5 تريليون دولار، حيث شملت حوالي 88% من الصفقات الدولار الأمريكي. وتظهر أدق عمليات التداول السريع عند افتتاح بورصة لندن، أو افتتاح بورصة نيويورك، أو خلال فترة التداخل بينهما، عندما تقوم مكاتب التداول المؤسسية بتوسيع مراكزها بنشاط. أما عمليات التداول السريع خلال الجلسات الآسيوية، فعادةً ما تكون أصغر حجماً وأقل موثوقية.
تستمر عمليات التداول السريع للعملات الرقمية على العقود الآجلة الدائمة للبيتكوين والإيثيريوم على مدار الساعة. ويختلف هذا النمط لعدم وجود إعادة ضبط للجلسة. وتتجدد السيولة باستمرار، وتصبح مستويات سعرية محددة، مثل 100,000 دولار أمريكي للبيتكوين، أهدافًا متكررة. وقد أظهر انهيار صفقة الين الياباني لعام 2024 مدى سرعة تحول عملية التداول السريع إلى اتجاه يستمر لأسابيع، عندما انخفض مؤشر نيكاي 225 بنسبة 12.4% في جلسة واحدة، وهو أكبر انخفاض منذ عام 1987.
تُحدث العقود الآجلة للمؤشرات، وخاصة مؤشري ES وNQ في بورصة شيكاغو التجارية (CME)، تقلبات حادة عند افتتاح جلسات التداول الأمريكية، وإعلانات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، وبيانات مؤشر أسعار المستهلك. وتُشير تقارير مجموعة بورصة شيكاغو التجارية إلى حجم تداول يومي يُقدّر بعشرات الملايين من العقود عبر مجموعة مؤشرات الأسهم. وتُعدّ البيانات الاقتصادية الكلية عوامل محفزة موثوقة لهذه التقلبات، لأنها تُولّد التقلبات التي تُفعّل أوامر وقف الخسارة.
إدارة المخاطر لانعكاسات المسح
إدارة المخاطر هي ما يميز استراتيجية فعّالة لسحب السيولة عن حساب مُدمّر. ثلاثة قواعد تنطبق على هذه الاستراتيجية.
أولاً، المخاطرة ثابتة لكل صفقة. الحد الأقصى القياسي هو 1% من رأس مال الحساب لكل صفقة. المتداول الذي يُجري 30 صفقة شاملة بمخاطرة 1% ويربح نصفها بنسبة مخاطرة إلى عائد 1:3، يكون قد حقق ربحًا يقارب 30% قبل خصم الرسوم. أما المتداول الذي يُجري نفس الصفقات الثلاثين بمخاطرة 5%، فقد خسر حسابه بالكامل في أول ثلاث صفقات خاسرة.
ثانيًا، صفقات الانعكاس السريع إما أن تفشل بسرعة أو تحقق أرباحًا سريعة. إذا كان الانعكاس حقيقيًا، يتحرك السعر بسلاسة خلال أول 30 دقيقة من الإطار الزمني للدخول. إذا توقف، يُنصح بالخروج مبكرًا. يفقد هذا الإعداد ميزته بمجرد أن يستقر السعر داخل مستوى الانعكاس بدلًا من أن يتحرك بعيدًا عنه.
ثالثًا، تجنب تكديس صفقات التصفية. مركز واحد لكل منطقة سيولة. إن تكديس مراكز الشراء في نفس صفقة التصفية من جانب البيع يُضاعف الخسارة عند فشل المستوى، دون تحقيق ربح إضافي في حال نجاح الصفقة. المتداول الذي يتعامل مع كل صفقة تصفية على حدة يُقلل حجم تداولاته ويزيد أرباحه.
القيود: هل عمليات مسح السيولة فعالة بالفعل؟
الحقيقة هي أن عمليات مسح السيولة تعمل كجزء من نظام متكامل، لا كإشارة مستقلة. وتُقدم ورقة أوسلر الصادرة عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك عام ٢٠٠٢ دعماً أكاديمياً لظاهرة تكتل أوامر وقف الخسارة وسلوك التداول المستمر في سوق الصرف الأجنبي. إلا أن إطار عمل تكنولوجيا المعلومات والاتصالات المنظم، الذي يحوّل هذه الملاحظة إلى استراتيجية تداول، قد وُجهت إليه انتقادات لكونه غير قابل للتفنيد. إذ يمكن إعادة تفسير القواعد بعد وقوعها. وتُظهر مراجعات مستقلة لتحديات شركات التداول الخاصة التي تعتمد على تكنولوجيا المعلومات والاتصالات معدلات فشل عالية بين المتداولين الذين يتعاملون مع المنهجية كطريقة جامدة وليست مجرد مصطلحات.
إن النقد الجدير بالاهتمام هو أن المتداولين الأفراد الذين يدرسون تكنولوجيا المعلومات والاتصالات غالبًا ما يفشلون في دمج إدارة المخاطر الأساسية مع إطار عملهم. يُعدّ التعرف على الأنماط الجزء الأسهل، أما الانضباط في التداول فهو ما يحدد ربحية الاستراتيجية. المتداولون الناجحون في استراتيجية المسح هم من يتعاملون مع كل إعداد على حدة، ويديرون حجم مراكزهم بدقة، ويتجاهلون الغالبية العظمى من الإعدادات التي تبدو كاستراتيجية مسح ولكنها تفتقر إلى البنية.
هذا الإطار ليس سحراً، بل هو مصطلحات تساعد المتداول المنضبط على فهم حركة التدفقات المؤسسية على الرسم البياني والتداول وفق قواعد واضحة. وهذا مفيد حقاً، وليس طريقاً مختصراً.
أفكار ختامية حول عمليات تداول السيولة
يُطلق مصطلح "مسح السيولة" على نمط محدد من تدفق الأوامر، يُساعد المتداولين على فهم أسباب تحركات الأسعار عند مستويات رئيسية. تتجمع الأوامر المعلقة، ثم يتحرك السعر بسرعة عبرها، فتمتلئ المجموعة، ثم ينعكس اتجاه السوق بوضوح. هذا النمط حقيقي، وتدعمه الدراسات الأكاديمية، ويكتسب المتداولون الذين يتعلمون قراءته مصطلحات مفيدة. أما المتداولون الذين يُحققون النجاح المرجو من هذه الاستراتيجية، فهم من يتعاملون مع مسح السيولة كجزء من قائمة معايير أوسع تشمل سياق الإطار الزمني الأطول، والتأكيد الهيكلي، ودخول السوق عند فجوة القيمة العادلة، وإدارة المخاطر بدقة. ابنِ قائمة المعايير، وتداول وفقًا لها، وتجاوز أي مسح لا يستوفيها.
