什么是 BRC-20 代币标准？比特币代币是如何运作的？
2023年3月，一位化名Domo的开发者在比特币上发布了一段JSON代码片段，意外地开启了一个价值20亿美元的市场。BRC-20代币标准首次允许任何人直接在比特币区块链上创建同质化代币。短短几周内，数千种代币涌现。交易所争相上线这些代币，比特币交易费用飙升，币安甚至不得不两次暂停提现。
两年后，BRC-20 的市值缩水了 97%。由比特币序数协议的创建者开发的 Runes 协议已经超越了它。但 BRC-20 标准依然存在，仍在交易，并且仍然是关于比特币真正用途的更广泛争论的一部分。
本文将介绍 BRC-20 是什么，它的工作原理，它为何会爆红，以及在热潮过后它的现状。
BRC-20 的工作原理：序数、铭文和 JSON
要了解 BRC-20，首先需要了解它之前的两件事：Taproot 升级和 Ordinals 协议。
比特币的 Taproot 升级于 2021 年 11 月正式上线。此次升级的一项重要改进是扩展了比特币区块的数据存储容量。在 Taproot 之前，用户在交易中可以附加的数据量受到限制。而 Taproot 之后，用户便可以直接在比特币区块链上存储更大的文件。
凯西·罗达莫尔抓住了这个机会并迅速发展壮大。2023年1月，他推出了比特币序数协议。这个想法简单却巧妙：每个聪（比特币的最小单位，即一亿分之一的BTC）都会根据其挖矿时间获得一个序列号。这个序列号，也就是“序数”，可以让你追踪单个聪。一旦你能够追踪到某个特定的聪，你就可以将其附加数据——例如图像、文本文件或视频。这种附加数据被称为铭文。
序数将每个聪（比特币的最小单位）都变成了数字内容的潜在容器。人们开始在上面刻画艺术作品，然后是表情包，再然后是头像。比特币突然拥有了自己的NFT版本，社区为此展开了激烈的辩论，争论这究竟是天才之举还是破坏行为。
Domo 看到了 Ordinals 协议，并提出了另一个问题：如果不在代币上刻上一幅图，而是刻上一组规则，会怎么样？
这就是 BRC-20。它不再以聪（satoshi）为单位存储艺术品，而是存储一个定义同质化代币的小型 JSON（JavaScript 对象表示法）文件。该 JSON 文件包含以下指令：部署新代币、设置其最大供应量、允许用户铸造代币以及允许转账。它看起来像这样：
那一行字创造了 ORDI，第一个 BRC-20 代币。“tick”是代币名称。“max”是总供应量。“lim”是每个人一次可以铸造的代币数量上限。任何看到这段文字的人都可以创建自己的铸造交易来认领自己的份额。
BRC-20 包含三种操作：部署（创建新代币）、铸造（从已部署的代币中提取代币）和转移（将代币发送到另一个钱包）。仅此而已。没有智能合约，也没有可编程逻辑。仅仅是将 JSON 文件写入比特币网络上的聪（satoshi）单位。
BRC-20代币不包含哪些内容
人们一听到“BRC-20”就以为“跟ERC-20差不多，只不过是比特币版的”。错！只是名字押韵而已。仅此而已。
ERC-20 代币运行在以太坊虚拟机上。真正的智能合约，真正的链上逻辑。您可以构建借贷池、去中心化交易所 (DEX) 和去中心化自治组织 (DAO)。ERC-20 代币本身就是一段可执行的代码。
BRC-20 就是文本，字面意义上的文本。它是由存储在聪（比特币的最小单位）上的 JSON 文件组成。比特币没有虚拟机，也不运行合约。你的完整节点看到这些铭文后，会耸耸肩，它根本不知道那里存在一个“代币”。外部索引器——第三方软件——读取这些 JSON 文件，并决定代币的归属。
这就是弱点所在。如果两个指数机构对余额的计算结果不一致，就会出现问题。2024年1月，两大指数机构就出现了这种情况。在Ordinals Jubilee更新之后，UniSat和Domo对BRC-20的升级路径选择了不同的方案。在短暂而混乱的一段时间内，不同平台显示的同一钱包余额出现了差异。当真金白银面临风险时，这种情况就非常糟糕了。
| 特征 | BRC-20 | ERC-20 | 符文 |
|---|---|---|---|
| 区块链 | 比特币 | 以太坊 | 比特币 |
| 已启动 | 2023年3月 | 2015 | 2024年4月 |
| 智能合约 | 不 | 是的（电子投票机） | 不 |
| 令牌数据存储 | JSON 铭文（最大 4 MB） | 链上合约状态 | OP_RETURN（80 字节） |
| 验证 | 链下索引器 | 链上 EVM | UTXO原生 |
| 兼容闪电网络 | 不 | 不适用 | 是的 |
| 互操作性 | 仅限比特币 | 通过桥接实现多链 | 仅限比特币 |
| UTXO 冲击 | 产生垃圾UTXO | 不适用（账户模式） | UTXO 清洁 |
| 可互换性 | 半同质化（固定薄荷糖块） | 完全可互换 | 完全可互换 |
BRC-20热潮：从实验到20亿美元
Domo本人称BRC-20“只是一个有趣的实验性标准”。他并非谦虚。他公开表示，可能存在更好的设计。但市场对此并不买账。
在2023年3月比特币网络上线后的几周内，数千种代币被部署到该网络上。其中大多数是网络迷因币，有些只是玩笑之作。少数代币，例如ORDI（Ordinals的缩写），则获得了真正的关注。
OKX于2023年5月率先上线ORDI，成为首家上线该代币的主流交易所。随后，币安于2023年11月也上线了ORDI，其价格随即飙升。到2023年12月，ORDI价格达到81美元，市值一度突破10亿美元大关，成为首个达到这一里程碑的BRC-20代币。其历史最高价96.17美元出现在2024年3月。
SATS是市值第二大的BRC-20代币，其发展轨迹也与之类似。Bitget于2023年11月上线SATS，币安于2023年12月上线了1000枚SATS。BRC-20代币的总市值峰值一度超过22亿美元。
这股热潮带来了切实的副作用。到 2023 年年中，BRC-20 代币的发行量约占所有比特币序数代币交易量的 80%。超过 14,000 个 BRC-20 代币被部署。比特币的内存池被堵塞。交易费用飙升，以至于币安两次暂停了比特币提现。
矿工们自然欣喜若狂。据 Bitget 数据显示，截至 2025 年 2 月，BRC-20 代币的注册活动累计产生了超过 7,016 个比特币（约合 6.28 亿美元）的手续费。对于一个在减半后担忧矿工收入的行业来说，BRC-20 无疑是一笔意外之财。
| 令牌 | 峰值价格 | 市值峰值 | 当前价格（2026年4月） | 当前市值 | 从峰值下降 |
|---|---|---|---|---|---|
| 奥迪 | 96.17美元（2024年3月） | 约14.6亿美元 | 2.34美元 | 4920万美元 | -97.5% |
| 卫星 | 约0.90美元（2023年12月） | 约4.5亿美元 | 0.071美元 | 2340万美元 | -92% |
| 所有 BRC-20 | -- | 约22亿美元 | -- | 约7400万美元 | -96.6% |
那些没人警告过你的问题
从技术上讲，BRC-20 是有效的。但“有效”一词背后却隐藏着诸多问题。
先说说UTXO膨胀。每次BRC-20铸币都会在比特币上创建一个新的UTXO。其中大部分都是垃圾——微小的、无用的UTXO，比特币节点却不得不永远携带它们。如果大量铸造的UTXO涌入区块链，不仅BRC-20用户会受到影响，所有节点运营商都会面临同样的问题。比特币极端主义者对此感到愤怒也是情有可原的。
铸币就是一场费用大战。当一种热门新代币发行时，所有人都争先恐后地进行铸币交易，导致手续费飙升。仅在2023年5月，BRC-20的铸造热潮期间，矿工们就通过手续费赚取了2749个比特币。普通用户想要发送价值50美元的比特币，却发现自己需要支付15美元的手续费。
发送代币很麻烦。BRC-20 只允许你以固定的单位进行转账，且每次转账的金额必须与初始铸造限额相符。比如，铸造了 1000 个 ORDI？那就只能一次发送 1000 个。想发送 500 个？不行。你必须先拆分代币。买卖双方的金额必须完全一致。任何从以太坊或 Solana 过来的人都不会想到这一点，而且第一次遇到这种情况时，绝对不好受。
其次是索引器问题。我前面提到过，但值得再次强调。2024年1月，UniSat和Domo在Ordinals升级问题上立场截然相反，导致一段时间内，不同平台显示的同一钱包余额存在差异。你的BRC-20代币的真实性取决于你查看的索引器。
符文：BRC-20协议的败笔
Rodarmor 眼睁睁地看着 BRC-20 崩溃，痛恨它对他的链造成的破坏。垃圾 UTXO 遍地都是，网络拥堵不堪，索引器也出了问题。他创建 Ordinals 的初衷是让人们能够把东西放到比特币上，而不是让它瘫痪。
于是他打造了更优秀的产品。Runes 于 2024 年 4 月 20 日上线——恰好是比特币第四次减半的区块高度。他是在表明某种立场。而设计上的改变也堪称翻天覆地：
BRC-20 使用 JSON 文件写入交易，这些文件可能占用高达 4 MB 的区块空间，而 Runes 则将代币数据存储在 OP_RETURN 字段中，每笔交易仅需 80 字节。BRC-20 会生成无用的 UTXO，而 Runes 则采用原生 UTXO，更加简洁。BRC-20 无法与闪电网络兼容，而 Runes 可以。BRC-20 需要链下索引器，而 Runes 的验证逻辑更接近比特币自身的 UTXO 逻辑。
人们蜂拥而至。短短十天内，Runes 就占据了比特币区块空间的 50% 以上。2024 年 4 月 20 日，比特币的平均交易手续费创下历史新高：127.97 美元。一夜之间，交易手续费中位数从 100 sat/vB 飙升至 1805 sat/vB。矿工们在第一周就赚到了大约 2500 个比特币（约合 1.7 亿美元）。
到2026年4月，Runes的市值将超过BRC-20：9120万美元对7400万美元。Runes旗下市值最高的代币DOG（一种网络迷因币）本身的市值就高达7170万美元，超过了ORDI。
| 指标 | BRC-20（2026年4月） | 符文（2026年4月） |
|---|---|---|
| 市值 | 7400万美元 | 9120万美元 |
| 24小时音量 | 2200万美元 | 1180万美元 |
| 追踪的代币（CoinGecko） | 21 | 30 |
| 顶级代币 | ORDI（4920万美元） | 狗狗（7170万美元） |
| 每次交易的数据占用量 | 最大 4 MB | 80 字节 |
| Lightning兼容 | 不 | 是的 |
| UTXO膨胀 | 是的 | 不 |
谁还在使用BRC-20标准？为什么？
BRC-20 代币并未消亡。每天仍有约 2200 万美元的交易额流经该类别。ORDI 和 SATS 代币在币安、OKX、Bitget 和 Gate.io 等交易所均有交易。交易簿真实可靠，买家和卖家也都是真实存在的。尽管两者的跌幅均超过 95%，但仍在交易。
为什么？ORDI 是比特币上第一个同质化代币。“第一个”这个标签在加密货币领域举足轻重，即便价格并不理想。像 Xverse、Leather（Hiro）和 OKX 的 Web3 钱包这样的平台仍然支持 BRC-20 以及 Ordinals 和 Runes，所以底层架构依然可用。而且说实话，一个代币从历史最高价下跌了 97%，对那些押注反弹的投机者来说，简直就是诱饵。
但客观事实是，BRC-20 作为领先的比特币代币标准的窗口期已经关闭。Runes 在所有可衡量的技术指标上都更胜一筹。更广泛的 Ordinals 生态系统（预计到 2025 年 2 月将有超过 8000 万枚代币被注册）发展良好，但大部分新的同质化代币交易活动都通过 Runes 而非 BRC-20 进行。
更重要的问题是：比特币是否应该这样做？
这场争论不会就此结束。比特币的初衷是作为电子现金。中本聪的白皮书对JPEG图片、模因币或以聪为单位的代币只字未提。对许多比特币持有者来说，BRC-20和Ordinals代币不过是垃圾信息，是对区块空间的滥用，也是对其他所有人的手续费上涨。
我理解这种说法。但矿工也需要吃饭。区块奖励每四年减半。到 2140 年左右，区块奖励将降至零，届时矿工们就只能依靠手续费了。Inscriptions 已经向矿工们支付了 6.28 亿美元。在减半区块本身（2024 年 4 月），除了 3.125 BTC 的区块奖励外，手续费还高达 18.62 BTC。你可以称之为垃圾信息，但矿工们称之为租金。
有一种更简单的理解方式。如果比特币是无需许可的，那么区块空间就属于任何付费者。无论是 JPEG 图片、代币、表情包还是金融转账——协议本身并不做评判。那些想要限制比特币上哪些交易“被允许”的人，完全误解了无需许可系统的本质。
你可以讨厌 BRC-20，你可以认为它浪费了区块空间。但网络并不在意你的想法。它会收取你的手续费，处理你的交易。
如何购买和存储BRC-20代币
有两种进入方式。选择你觉得舒适的方式。
简单方法：在币安、OKX 或 Bitget 购买 ORDI 或 SATS。就像购买其他任何加密货币一样。无需特殊钱包，无需刻字，只需下单即可。
比较麻烦的办法：找一个支持 Ordinals 的比特币钱包。Xverse 或 Leather（以前叫 Hiro）都可以。OKX 的 Web3 钱包内置了 Ordinals 交易平台。充值一些比特币支付手续费后，你就可以直接在链上铸造、转账和交易 BRC-20 代币了。第一次使用可能会有点不顺手，因为用户体验不太好。
友情提示：Domo 本人称 BRC-20 仍处于实验阶段。在部署的 14,000 多个代币中，只有 21 个在 CoinGecko 上显示活跃交易。ORDI 和 SATS 是仅有的订单簿深度较深的代币，但它们的价格都已从峰值下跌超过 95%。这可不是储蓄账户。
BRC-20的下一步是什么？
BRC-20不会消失。ORDI和SATS拥有交易所列表、社区和品牌知名度。但该标准的规模正在缩小，而不是扩大。
Runes 以更简洁的方式完成了同样的工作。Ordinals 作为比特币上 NFT 和数字艺术品的载体，其发展势头强劲。ARC-20（Atomicals）和 SRC-20（Stamps）正在开辟各自的市场。如果 Stacks 或 Lightning 等 Layer 2 网络日趋成熟，将代币数据塞进底层区块的做法，或许会显得像用货船运送一封信一样荒谬。
BRC-20 对比特币的影响远比 BRC-20 本身的命运更为重要。14 年来，比特币一直是数字黄金，这几乎是毋庸置疑的。然而，Domo 在一次卫星通信中随意写入了一个 JSON 文件，突然间，所有人都不得不重新思考这条区块链的潜力。比特币上的模因币、比特币上的 NFT、比特币上的同质化代币……曾经最保守的加密货币区块链，如今却成了争议最大的区块链。
BRC-20 证明了一点：比特币的区块空间不仅仅可以容纳支付交易。无论 ORDI 的价格如何波动，这个理念都不会被搁置。
