O que é o padrão de token BRC-20 e como os tokens funcionam no Bitcoin?

Em março de 2023, um desenvolvedor pseudônimo chamado Domo publicou um trecho de JSON no Bitcoin e, acidentalmente, deu início a um mercado de US$ 2 bilhões. O padrão de token BRC-20 permitiu que qualquer pessoa criasse tokens fungíveis diretamente na blockchain do Bitcoin pela primeira vez. Em poucas semanas, milhares de tokens surgiram. As corretoras se apressaram para listá-los. As taxas de transação do Bitcoin dispararam. A Binance teve que suspender os saques duas vezes.

Dois anos depois, o BRC-20 perdeu 97% de seu valor de mercado. Um protocolo rival chamado Runes, criado pela mesma pessoa que desenvolveu o Bitcoin Ordinals, o ultrapassou. Mas o padrão ainda está vivo, ainda é negociado e ainda faz parte de uma discussão mais ampla sobre o verdadeiro propósito do Bitcoin.

Eis o que é o BRC-20, como funciona internamente, por que causou polêmica e qual é a sua situação atual, agora que a euforia inicial passou.

Como funciona o BRC-20: ordinais, inscrições e JSON

Para entender o BRC-20, primeiro você precisa entender duas coisas que o precederam: a atualização Taproot e o protocolo Ordinals.

A atualização Taproot do Bitcoin entrou em vigor em novembro de 2021. Entre outras coisas, ela expandiu a quantidade de dados que um bloco do Bitcoin podia conter. Antes do Taproot, havia um limite para o que podia ser anexado a uma transação. Depois do Taproot, abriu-se a possibilidade de armazenar arquivos maiores diretamente no blockchain do Bitcoin.

Casey Rodarmor aproveitou essa oportunidade e a desenvolveu. Em janeiro de 2023, ele lançou o protocolo Bitcoin Ordinals. A ideia era simples, mas genial: cada satoshi (a menor unidade do bitcoin, um centésimo milionésimo de um BTC) recebe um número de série com base na data em que foi minerado. Esse número de série, ou "ordinal", permite rastrear satoshis individuais. E, uma vez que se consegue rastrear um satoshi específico, é possível anexar dados a ele — uma imagem, um arquivo de texto, um vídeo. Esse anexo é chamado de inscrição.

Os valores ordinais transformaram cada satoshi em um potencial recipiente para conteúdo digital. As pessoas começaram a inscrever arte. Depois, memes. Depois, fotos de perfil. O Bitcoin de repente tinha sua própria versão de NFTs, e a comunidade ficou em polvorosa debatendo se aquilo era genialidade ou vandalismo.

Domo viu o protocolo Ordinals e fez uma pergunta diferente: e se você inscrevesse não uma imagem, mas um conjunto de regras para um token?

Isso é BRC-20. Em vez de armazenar arte em um satoshi, você armazena um pequeno arquivo JSON (JavaScript Object Notation) que define um token fungível. O JSON contém instruções: implantar um novo token, definir seu fornecimento máximo, permitir que as pessoas o emitam e permitir transferências. Ele se parece com isto:

Essa única linha criou o ORDI, o primeiro token BRC-20. O "tick" é o nome do token. O "max" é o fornecimento total. O "lim" indica quantos tokens uma pessoa pode cunhar por vez. Qualquer pessoa que visse essa inscrição poderia então criar sua própria transação de cunhagem para reivindicar sua parte.

Existem três operações no BRC-20: deploy (criar um novo token), mint (resgatar tokens a partir de um token implantado) e transfer (enviar tokens para outra carteira). Só isso. Sem contratos inteligentes. Sem lógica programável. Apenas arquivos JSON inscritos em satoshis na rede Bitcoin.

O que os tokens BRC-20 não são

As pessoas ouvem "BRC-20" e pensam "tipo ERC-20, só que no Bitcoin". Errado. Os nomes rimam. Só isso.

Os tokens ERC-20 são executados na máquina virtual do Ethereum. Contratos inteligentes reais, lógica on-chain real. Você pode criar pools de empréstimo, DEXs e DAOs. Um token ERC-20 é código que executa.

BRC-20 é texto. Literalmente. Arquivos JSON armazenados em satoshis. O Bitcoin não tem máquina virtual. Ele não executa contratos. Seu nó completo vê a inscrição e dá de ombros. Ele não tem ideia de que existe um "token" ali. Indexadores externos — softwares de terceiros — leem o JSON e decidem quem é o dono de quê.

E esse é o ponto fraco. Se dois indexadores discordam sobre os saldos, você tem um problema. Em janeiro de 2024, os dois maiores fizeram exatamente isso. UniSat e Domo adotaram caminhos de atualização diferentes para o BRC-20 após a atualização do Jubileu dos Ordinals. Por um curto período, em meio a muita confusão, diferentes plataformas mostraram saldos diferentes para as mesmas carteiras. Nada bom quando há dinheiro de verdade em jogo.

O boom do BRC-20: de experimento a US$ 2 bilhões

O próprio Domo chamou o BRC-20 de "apenas um padrão experimental divertido". Ele não estava sendo modesto. Disse abertamente que provavelmente existiam projetos melhores. O mercado não se importou.

Poucas semanas após o lançamento em março de 2023, milhares de tokens foram implantados na rede Bitcoin. A maioria eram memecoins. Alguns eram piadas. Alguns poucos, como ORDI (abreviação de Ordinals), ganharam força genuína.

A OKX foi a primeira grande exchange a listar ORDI em maio de 2023. Em seguida, a Binance a listou em novembro de 2023, e o preço disparou. Em dezembro de 2023, o ORDI atingiu US$ 81 e brevemente ultrapassou US$ 1 bilhão em valor de mercado — o primeiro token BRC-20 a alcançar tal feito. Sua máxima histórica de US$ 96,17 foi atingida em março de 2024.

O SATS, o segundo maior token BRC-20, seguiu um caminho semelhante. A Bitget o listou em novembro de 2023. A Binance adicionou 1000 SATS em dezembro de 2023. No pico, a capitalização de mercado total do BRC-20 ultrapassou US$ 2,2 bilhões.

A euforia teve efeitos colaterais reais. Em meados de 2023, as inscrições BRC-20 representavam cerca de 80% de toda a atividade de Bitcoin Ordinals. Mais de 14.000 tokens BRC-20 foram implantados. O mempool do Bitcoin ficou congestionado. As taxas de transação dispararam tanto que a Binance suspendeu os saques de BTC duas vezes.

Os mineradores, naturalmente, ficaram entusiasmados. A atividade de inscrição gerou mais de 7.016 BTC (US$ 628 milhões) em taxas acumuladas até fevereiro de 2025, de acordo com dados da Bitget. Para um setor preocupado com a receita dos mineradores após o halving, o BRC-20 foi uma inesperada bonança.

Os problemas sobre os quais ninguém te avisou

Tecnicamente, o BRC-20 funciona. Mas "funcionar" vem com uma longa lista de asteriscos.

Comecemos pelo inchaço dos UTXOs. Cada emissão de um BRC-20 cria um novo UTXO no Bitcoin. A maioria deles é lixo — saídas minúsculas e inúteis que os nós do Bitcoin ainda precisam carregar para sempre. Inundar a blockchain com emissões suficientes piora a vida de todos os operadores de nós, não apenas dos usuários do BRC-20. Os maximalistas do Bitcoin tinham razão em estar irritados.

A cunhagem é uma guerra de taxas. Quando um novo token promissor é lançado, todos correm para registrar sua transação de cunhagem primeiro. As taxas disparam. Só em maio de 2023, os mineradores arrecadaram 2.749 BTC em taxas durante a corrida pelo BRC-20. Usuários comuns que tentavam enviar US$ 50 em BTC se viram pagando US$ 15 em taxas para fazer isso.

Enviar tokens é estranho. O BRC-20 só permite transferências em blocos fixos que correspondem ao limite original de cunhagem. Cunhou 1.000 ORDI? Você envia 1.000 por vez. Quer enviar 500? Complicação. Você precisa dividir a inscrição primeiro. As quantidades do comprador e do vendedor precisam ser exatamente iguais. Ninguém vindo do Ethereum ou do Solana espera isso, e a primeira vez que você se depara com esse problema, não é nada agradável.

Depois, há o problema do indexador. Mencionei isso acima, mas vale a pena repetir. Em janeiro de 2024, a UniSat e a Domo escolheram lados opostos em uma atualização do Ordinals e, por um tempo, diferentes plataformas exibiam saldos diferentes para as mesmas carteiras. Seus tokens BRC-20 são tão reais quanto o indexador que você consulta.

Runas: o protocolo que engoliu o almoço do BRC-20

Rodarmor viu o BRC-20 entrar em colapso e odiou o que isso fez com sua blockchain. UTXOs inúteis por toda parte. Rede congestionada. Problemas com indexadores. Ele havia criado o Ordinals para permitir que as pessoas adicionassem ativos ao Bitcoin, não para congestioná-lo.

Então ele criou algo melhor. O Runes foi lançado em 20 de abril de 2024 — exatamente no bloco correspondente ao quarto halving do Bitcoin. Ele estava fazendo uma declaração. E as mudanças no design foram drásticas:

Enquanto o BRC-20 inscreve arquivos JSON que podem ocupar até 4 MB de espaço em bloco, o Runes armazena dados de tokens em campos OP_RETURN usando apenas 80 bytes por transação. Enquanto o BRC-20 cria UTXOs inúteis, o Runes é nativo de UTXO e limpo. Enquanto o BRC-20 não funciona com a Lightning Network, o Runes funciona. Enquanto o BRC-20 precisa de indexadores externos à blockchain, a validação do Runes é mais próxima da lógica de UTXO do próprio Bitcoin.

A adesão foi rápida. Em 10 dias, a Runes consumiu mais de 50% do espaço de bloco do Bitcoin. Em 20 de abril de 2024, foi registrada a maior taxa média de transação da história do Bitcoin: US$ 127,97. As taxas medianas dispararam de 100 para 1.805 sat/vB da noite para o dia. Os mineradores embolsaram cerca de 2.500 BTC (aproximadamente US$ 170 milhões) apenas na primeira semana.

Em abril de 2026, o Runes ultrapassou o BRC-20 em capitalização de mercado: US$ 91,2 milhões contra US$ 74 milhões. O principal token do Runes, DOG (uma memecoin, naturalmente), possui uma capitalização de mercado de US$ 71,7 milhões — maior que a do ORDI.

Quem ainda usa BRC-20 e por quê?

O BRC-20 não está morto, no entanto. Cerca de US$ 22 milhões ainda são movimentados diariamente nessa categoria. ORDI e SATS são negociados na Binance, OKX, Bitget e Gate.io. Livros de ordens reais. Compradores e vendedores reais. Ambos caíram mais de 95% em relação às suas máximas, mas ainda estão sendo negociados.

Por quê? ORDI foi o primeiro token fungível do Bitcoin. Esse título de "primeiro" tem peso no mundo das criptomoedas, mesmo quando o preço não reflete isso. Carteiras como Xverse, Leather (Hiro) e a carteira Web3 da OKX ainda suportam BRC-20, além de Ordinals e Runes, então a infraestrutura funciona. E sejamos honestos: um token com queda de 97% em relação à sua máxima histórica é um prato cheio para apostadores compulsivos que esperam uma recuperação.

Mas a verdade é que a janela de oportunidade do BRC-20 como padrão líder para tokens Bitcoin se fechou. O Runes é tecnicamente superior em todos os aspectos mensuráveis. O ecossistema Ordinals em geral (mais de 80 milhões de inscrições até fevereiro de 2025) está saudável, mas a maior parte da atividade com novos tokens fungíveis flui pelo Runes, não pelo BRC-20.

A questão mais importante é: será que o Bitcoin deveria fazer isso?

Essa é uma luta que não vai acabar. O Bitcoin foi criado para ser dinheiro eletrônico. O white paper de Satoshi não menciona nada sobre jpegs, memecoins ou tokens gravados em satoshis. Para muitos entusiastas do Bitcoin, BRC-20 e ordinais são apenas spam. Abuso de espaço em bloco. Inflação de taxas para todos os outros.

Eu entendo esse argumento. Mas os mineradores precisam comer. A recompensa por bloco é reduzida pela metade a cada quatro anos. Quando chegar a zero, por volta de 2140, as taxas serão tudo o que restará. A Inscriptions já enviou US$ 628 milhões aos mineradores. No bloco da redução pela metade (abril de 2024), as taxas foram de 18,62 BTC, além da recompensa por bloco de 3,125 BTC. Você pode chamar isso de spam. Os mineradores chamam de aluguel.

Existe uma maneira mais simples de ver isso. Se o Bitcoin é sem permissão, então o espaço em bloco é para quem pagar por ele. Jpegs, tokens, memes, transferências financeiras — o protocolo não faz julgamentos. As pessoas que querem restringir quais transações são "permitidas" no Bitcoin não estão entendendo a essência de um sistema sem permissão.

Você pode odiar o BRC-20. Pode achar que é um uso estúpido do espaço em bloco. Mas a rede não se importa com o que você pensa. Ela cobra sua taxa e processa sua transação.

Como comprar e armazenar tokens BRC-20

Duas formas de acesso. Escolha o seu nível de conforto.

Maneira fácil: compre ORDI ou SATS na Binance, OKX ou Bitget. Igual a comprar qualquer outra criptomoeda. Sem carteira especial. Sem inscrições. Basta fazer um pedido.

Caminho mais difícil: obtenha uma carteira Bitcoin que suporte Ordinals. Tanto a Xverse quanto a Leather (antigamente chamada Hiro) funcionam. A OKX possui um mercado de Ordinals integrado à sua carteira Web3. Adicione alguns BTC para pagar as taxas e você poderá cunhar, transferir e negociar tokens BRC-20 diretamente na blockchain. Prepare-se para algumas dificuldades na primeira vez. A interface não é das melhores.

Um aviso justo: o próprio Domo classificou o BRC-20 como experimental. De mais de 14.000 tokens lançados, apenas 21 apresentam alguma atividade no CoinGecko. ORDI e SATS são os únicos com volume real em seus livros de ordens, e ambos estão com queda de mais de 95% em relação ao pico. Isso não é uma conta poupança.

O que vem a seguir para o BRC-20?

O BRC-20 não vai desaparecer. O ORDI e o SATS têm listagens em bolsas de valores, comunidade e reconhecimento de marca. Mas o padrão está ficando menor, não maior.

Runas fazem o mesmo trabalho de forma mais eficiente. Ordinais continuam crescendo como um ambiente para NFTs e artefatos digitais no Bitcoin. ARC-20 (Atômicos) e SRC-20 (Selos) estão criando seus próprios nichos. Se redes de camada 2 como Stacks ou Lightning amadurecerem, a ideia de compactar dados de tokens em blocos da camada base poderá começar a parecer tão obsoleta quanto usar um navio cargueiro para entregar uma carta.

O que o BRC-20 fez pelo Bitcoin importa mais do que o que acontece com o próprio BRC-20. Por 14 anos, o Bitcoin foi o ouro digital e ponto final na discussão. Domo rabiscou um arquivo JSON em um satélite e, de repente, todos tiveram que repensar o que essa blockchain poderia fazer. Memecoins no Bitcoin. NFTs no Bitcoin. Tokens fungíveis no Bitcoin. A blockchain mais conservadora do mundo das criptomoedas é agora a mais debatida.

O BRC-20 provou um ponto importante. O espaço em bloco do Bitcoin pode armazenar mais do que apenas pagamentos. Essa ideia não será descartada, independentemente do que aconteça com o preço do ORDI.

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.