Stonks Meme: Từ sự tăng vọt của GameStop đến giá cổ phiếu Memecoin

Các nhà đầu tư cá nhân chiếm 36% tổng khối lượng giao dịch cổ phiếu tại Mỹ vào ngày 29 tháng 4 năm 2025, một kỷ lục mọi thời đại theo dữ liệu của JP Morgan được Cboe Global Markets trích dẫn. Con số này dưới 10% trước năm 2020. Trong khoảng thời gian 5 năm đó, một từ cố tình viết sai chính tả từ một trang Facebook năm 2017 đã không còn là trò đùa về tiền bạc mà trở thành ngôn ngữ giao tiếp của một thế hệ đầu tư thông qua Robinhood, pump.fun và các nhóm chat. Từ đó là "stonks". Bài viết này sẽ phân tích nguồn gốc của nó, cách GameStop biến nó thành vấn đề nghiêm túc, tại sao giờ đây nó lại mô tả toàn bộ lĩnh vực memecoin, và điều đó cho bạn biết gì về cách mọi người thực sự đưa ra quyết định tài chính ở 2026.

Stonks nghĩa là gì: Cách viết sai chính tả của từ lóng trong ngành chứng khoán

Định nghĩa thông thường là "stonks" là cách viết sai chính tả có chủ ý của "stocks" (cổ phiếu). Điều đó đúng và gần như không quan trọng. Việc viết sai chính tả mới là trò đùa, chứ không phải bản thân trò đùa. Nó báo hiệu rằng người nói biết họ đang giả vờ hiểu về thị trường. Adam Downer, biên tập viên tại Know Your Meme, đã tóm gọn điều này vào năm 2021: "stonks" trở thành "một cách mỉa mai để ghép hình ảnh với chú thích, trong đó bạn thực sự kém về tiền bạc nhưng lại nghĩ mình giỏi về tiền bạc." Từ điển Merriam-Webster cuối cùng đã thêm thuật ngữ này vào từ điển tiếng lóng của mình, với ghi chú rằng nó hoạt động như một cách phòng ngừa rủi ro: bạn có thể đăng biểu đồ "stonks" mà không cần cam kết liệu bạn có thực sự có ý đó hay không. Chính sự mơ hồ đó đã giúp meme này tồn tại qua một chu kỳ tài chính mà hầu hết các tiếng lóng khác không thể.

Nguồn gốc của meme Stonks: Meme Man và năm 2017

Sự xuất hiện đầu tiên của meme "STONKS" có một ngày chính xác. Vào ngày 5 tháng 6 năm 2017, trang Facebook "Special Meme Fresh" đã đăng một hình ảnh của Meme Man, một cái đầu 3D độ phân giải thấp được tạo hình bằng màu xám bóng, đứng trước một biểu đồ thị trường chứng khoán thông thường với các mũi tên màu đỏ và xanh lá cây. Chú thích chỉ gồm một từ duy nhất là "STONKS". Bài đăng đã thu hút khoảng 3.600 lượt tương tác trong những tuần đầu tiên. Không có lượt tương tác nào liên quan đến tài chính. Meme Man thuộc thể loại meme siêu thực nở rộ trên 4chan và các cộng đồng Reddit nhỏ từ năm 2016 đến năm 2018, được định nghĩa bởi thiết kế tối giản, lỗi chính tả và sự xấu xí có chủ ý. Sự lan truyền sớm nhất của nó được theo dõi thông qua ba bước có thể đo lường được: r/Ooer đã đăng lại hình ảnh vào ngày 3 tháng 7 năm 2017 và tích lũy được khoảng 400 điểm; vào ngày 9 tháng 2 năm 2018, YouTuber HallucinatoryMenu đã tải lên một đoạn clip phát âm từ này với hiệu ứng vang vọng mạnh, đạt 19.000 lượt xem; Vào ngày 15 tháng 3 năm 2018, một phiên bản chỉnh sửa đã xuất hiện trong một kho ảnh trên Imgur và thu hút hơn 131.000 lượt xem. Meme Man, thường được vẽ trong bộ vest công sở không vừa vặn trong các phiên bản chỉnh sửa sau này, đã trở thành một hình ảnh phản ứng được sử dụng lại mỗi khi biểu đồ biến động nhanh theo bất kỳ hướng nào. Sự phổ biến của nó tăng lên vì hình ảnh này nhằm mục đích chế giễu cả người nói lẫn thị trường. Đến cuối năm 2018, mẫu này đã tạo ra một nhóm nhỏ các biến thể của Meme Man sử dụng cùng một thủ thuật viết sai chính tả cho các ngành nghề khác: Shef thay cho chef (đầu bếp), Tehc thay cho tech (công nghệ), Helth thay cho health (sức khỏe). Không có biến thể nào trong số đó tồn tại lâu dài. Stonks thì có, một phần vì tài chính là lĩnh vực duy nhất mà lỗi chính tả này được hiểu như một lời bình luận hơn là một điều vô nghĩa. Hai năm sau, một đại dịch toàn cầu và một ứng dụng môi giới chứng khoán đã làm nốt phần việc còn lại. Nhưng trong gần ba năm, "stonks" là một trò đùa siêu thực khó hiểu về một người đàn ông hói đầu 3D và một biểu đồ chứng khoán giả. Ý nghĩa tài chính đã được gán cho nó sau này.

GameStop đã biến Stonks thành một meme tài chính như thế nào?

Lần đầu tiên hầu hết mọi người ngoài giới meme biết đến từ này là khi Elon Musk đăng tải trên Twitter. Vào ngày 26 tháng 1 năm 2021, ông đăng một từ duy nhất "Gamestonk!!" kèm theo liên kết đến diễn đàn WallStreetBets trên Reddit. Sự việc này đã đẩy các nhà giao dịch chứng khoán trực tuyến tổ chức trên một diễn đàn Reddit và một nhóm Reddit rộng lớn vào thế đối đầu với các quỹ đầu cơ đã bán khống mạnh cổ phiếu GameStop, với sự phối hợp trên mạng xã hội đóng vai trò chủ yếu. Theo báo cáo của CNN Business đêm đó, cổ phiếu GameStop đã tăng 31% trong phiên giao dịch sau giờ đóng cửa. Cấu trúc thị trường đã tạo ra một cơ hội kiếm lời rõ ràng cho những người đầu tư sớm trước khi các tổ chức có thể thoát lệnh. Hai ngày sau, GameStop đạt mức giá cao nhất trong ngày là 483 đô la, so với mức giá dưới 20 đô la chưa đầy một tháng trước đó. Lượng bán khống cổ phiếu đã đạt 140% lượng cổ phiếu lưu hành, một mức không bền vững về mặt cấu trúc, như đã được ghi nhận chi tiết trong tài khoản về hiện tượng "ép bán" cổ phiếu trên Wikipedia. Theo Newsweek, WallStreetBets đã có thêm hai triệu người đăng ký chỉ trong một ngày vào thời điểm đỉnh điểm, và cộng đồng này đã tăng từ khoảng 2 triệu thành viên vào ngày 25 tháng 1 lên hơn 6 triệu vào cuối tháng. Robinhood, công ty môi giới nơi phần lớn giao dịch bán lẻ diễn ra, đã tạm dừng các lệnh mua cổ phiếu GameStop vào ngày 28 tháng 1, một sự kiện đã dẫn đến khoản phạt 70 triệu đô la từ FINRA vào tháng 6 năm 2021, vào thời điểm đó là mức phạt lớn nhất trong lịch sử FINRA, vì sự cố ngừng hoạt động và gây hiểu lầm cho khách hàng. Đến tháng 7 năm 2021, Robinhood có 18 triệu tài khoản nắm giữ khoảng 80 tỷ đô la tài sản. AMC Entertainment cũng trải qua một đợt tăng giá mạnh tương tự trong cùng khoảng thời gian đó, đạt đỉnh trên 72 đô la vào tháng 6. Từ "stonks" (cổ phiếu tăng giá mạnh) đã len lỏi vào mọi khía cạnh của câu chuyện đó. Tiêu đề của Bloomberg đã sử dụng nó. Các phiên điều trần của Quốc hội về vụ GameStop đã thừa nhận điều đó. Các người dẫn chương trình của CNBC bắt đầu nói từ này trên sóng truyền hình, ban đầu một cách mỉa mai và sau đó dần dần ít mỉa mai hơn. Điều từng là một trò đùa nội bộ mang tính siêu thực đã trở thành tên thương hiệu của một cuộc nổi dậy của các nhà đầu tư bán lẻ chống lại sự kiểm soát được cho là của các tổ chức. Cục Dự trữ Liên bang St. Louis sau đó đã công bố một bài giải thích năm 2024 có tiêu đề "Ai mua cổ phiếu meme?" coi những người giao dịch cổ phiếu meme là một nhóm đối tượng nghiên cứu hợp lệ, với các cuộc khảo sát về độ tuổi, thu nhập và việc sử dụng môi giới. Bài báo đó là dấu hiệu rõ ràng nhất cho thấy "stonks" đã vượt qua ranh giới từ trò đùa sang một phạm trù cụ thể. Sau tháng 1 năm 2021, bạn không thể sử dụng từ này một cách mỉa mai mà không đồng thời sử dụng nó để mô tả.

Sự tăng trưởng của Stonks hướng tới văn hóa Memecoin

Pump.fun, một nền tảng dựa trên Solana cho phép bất kỳ người dùng nào tạo ra một memecoin từ ví của họ trong vòng chưa đầy một phút và chuyển thẳng đến việc niêm yết trên sàn giao dịch Raydium, đã tạo ra hơn 1 tỷ đô la doanh thu tích lũy từ giao thức tính đến tháng 12 năm 2025, theo dữ liệu của DeFiLlama được tóm tắt trong báo cáo cuối năm của CoinDesk. Chỉ riêng nền tảng này đã xử lý hơn 150 tỷ đô la khối lượng giao dịch trên hàng trăm nghìn token. Bloomberg đã thống kê được hơn 13 triệu memecoin tồn tại tính đến ngày 22 tháng 10 năm 2025, trong một bài báo lập luận rằng nguồn cung hiện tại cần được các cơ quan quản lý chú ý. Đó là cái kết tự nhiên của câu chuyện GameStop. Vòng lặp tâm lý tương tự, nơi một nhà giao dịch nhỏ lẻ nhìn thấy một meme, đăng biểu đồ, đẩy giá lên, thoát lệnh hoặc giữ lệnh và lặp lại, đã chuyển từ cổ phiếu Mỹ sang tiền điện tử vì tiền điện tử cung cấp thứ mà thị trường chứng khoán không thể. Không có chu kỳ thanh toán, không có nhà môi giới nào có thể dừng giao dịch và không có dữ liệu về lãi suất bán khống để làm cơ sở cho một luận điểm. Giao dịch và meme đã sụp đổ thành một đối tượng duy nhất.

Dữ liệu ngành cho thấy quy mô của sự chuyển dịch này lớn đến mức nào.

DOGE, ra mắt năm 2013 như một bản nhái của Bitcoin, đã tạo nên khuôn mẫu khi những dòng tweet do Musk thúc đẩy đã đưa giá trị vốn hóa thị trường của nó lên đỉnh điểm gần 90 tỷ đô la vào tháng 5 năm 2021 (GlobalData). SHIB ra mắt vào tháng 8 năm 2020 và đạt đỉnh điểm vào tháng 10 năm 2021. PEPE xuất hiện vào tháng 4 năm 2023 và tận dụng chu kỳ năm 2024 để đạt mốc 11 tỷ đô la. Đến 2026, thị phần memecoin của Solana trong tổng khối lượng giao dịch DEX trên Solana đã giảm từ khoảng 70% xuống còn khoảng 10%, theo SolanaFloor, điều mà ấn phẩm này cho rằng là sự trưởng thành của lĩnh vực này chứ không phải là sự suy tàn. Khối lượng giao dịch memecoin hiện nằm trong một hỗn hợp DeFi đa dạng hơn trên Solana, nhưng tỷ lệ tạo token hàng ngày trên pump.fun vẫn được đo bằng hàng chục nghìn. Đó chính là hình ảnh của "stonks" ở quy mô lớn.

Biến thể: Từ Stonks đến Not Stonks và Stonks trên ETH

Cách đo lường rõ ràng nhất mức độ lan rộng của một meme chính là số lượng các phiên bản phái sinh mà nó tạo ra. Meme "Not Stonks" xuất hiện như một phiên bản đảo ngược: Meme Man với mũi tên hướng xuống và các con số màu đỏ, được sử dụng mỗi khi giao dịch đi sai hướng. Gia đình meme siêu thực này tiếp tục sản sinh ra các phiên bản họ hàng, với Shef, Tehc và Helth đưa kiểu viết sai chính tả này vào các lĩnh vực liền kề. Không cái nào đạt được vận tốc thoát ly. Chỉ có các biến thể tài chính mới làm được điều đó. Một token có tên Stonks trên ETH hiện đang được giao dịch trên Uniswap V2 và Solana với vốn hóa thị trường khoảng 306.000 đô la (xếp hạng CoinGecko #4335) và nguồn cung lưu hành cố tình phi lý là 420,69 tỷ đơn vị, một lựa chọn nguồn cung bản thân nó là một tham chiếu meme kết hợp 4/20 và 69 thành một con số duy nhất. Token này đã đạt mức cao nhất mọi thời đại là 0,000097 đô la vào tháng 6 năm 2024. Nó, theo mọi nghĩa, là một hình ảnh Facebook năm 2017 với biểu đồ giá, vốn hóa thị trường và khối lượng giao dịch 24 giờ chỉ vài nghìn đô la. Một trò chơi dựa trên văn bản riêng biệt có tên STONKS-9800, được quảng cáo là trình mô phỏng thị trường chứng khoán 16-bit trên Steam, thậm chí còn thu hút được một lượng người chơi nhỏ xung quanh tên gọi meme; người chơi tính toán các giao dịch bên trong một giao diện cố tình vụng về, thể hiện cùng một trò đùa. Đó chính là meme tự đọc lại chính nó.

Quỹ ETF Stonks: Trào lưu meme đã trở thành hiện thực và có giá trị trên thị trường chứng khoán.

Dấu hiệu rõ ràng nhất cho thấy giới tài chính chính thống đã chấp nhận trào lưu "cổ phiếu meme" là sự tồn tại của các sản phẩm đầu tư được quản lý dựa trên nó. Roundhill Investments đã ra mắt quỹ ETF MEME vào ngày 8 tháng 10 năm 2025, đóng gói một rổ cổ phiếu meme và các cổ phiếu liên quan vào một mã chứng khoán duy nhất. Canary Capital đã nộp đơn đăng ký S-1 cho quỹ ETF PEPE giao ngay vào ngày 8 tháng 4 năm 2026, nỗ lực chính thức đầu tiên nhằm đưa một memecoin vào cùng khuôn khổ pháp lý mà Bitcoin và Ether đang nắm giữ. Bitwise đã nộp đơn xin cấp phép cho quỹ ETF DOGE giao ngay vào tháng 1 năm 2025, với các nhà phân tích ETF của Bloomberg ước tính khoảng 75% khả năng được chấp thuận. Danh sách này vẫn tiếp tục tăng lên vì dòng vốn bán lẻ đã chuyển dịch đủ mạnh để biện minh cho chi phí cấu trúc.

Số lượng cổ phiếu bán lẻ là yếu tố đứng sau tất cả, cùng với xu hướng rộng hơn về giá trị thị trường memecoin tăng lên hàng năm. Khi 36% khối lượng giao dịch cổ phiếu hàng ngày của Mỹ đến từ các nhà giao dịch cá nhân, việc bỏ qua ngôn ngữ mà những nhà giao dịch đó sử dụng là một thiết kế sản phẩm tồi. Các nhà phát hành ETF đã học được bài học này một cách chậm rãi trong suốt năm 2024 và 2025, khi chứng kiến doanh thu hàng ngày của memecoin vượt qua một số altcoin vốn hóa trung bình mà họ đã cân nhắc như những sản phẩm riêng biệt. Mã giao dịch MEME trên Roundhill, theo nghĩa đó, là một động thái phòng thủ của giới tài chính truyền thống cũng như một động thái mang tính cơ hội. Sản phẩm này phải tồn tại bởi vì hành vi cơ bản đã có sẵn.

Cổ phiếu nói lên điều gì về các quyết định tài chính?

Câu trả lời thẳng thắn cho lý do tại sao "stonks" vẫn tồn tại trong khi hầu hết các tiếng lóng trên internet khác thì không là vì nó nói lên sự thật. Hầu hết các nhà đầu tư cá nhân không biết chính xác những gì họ đang làm theo nghĩa mà một chuyên gia phân tích tài chính được chứng nhận (CFA) muốn nói. Họ biết điều đó. Họ vẫn đặt cược, đôi khi thu được lợi nhuận cao và thường xuyên thua lỗ nặng nề. Từ ngữ này đã trực tiếp thừa nhận điều đó, đó là lý do tại sao nó tồn tại sau sự xấu hổ của những người nắm giữ GME giảm 80% so với đỉnh điểm, sự xấu hổ của việc LUNA bị xóa sổ, sự xấu hổ của các token pump.fun giảm xuống 0 ngay khi vừa ra mắt. Tôi cứ quay lại với cách diễn đạt của Downer: từ ngữ này hiệu quả vì nó thừa nhận khoảng cách giữa cảm giác có năng lực và thực sự có năng lực. Bài báo của Cục Dự trữ Liên bang St. Louis đã ghi nhận điều tương tự bằng số liệu — các nhà giao dịch cổ phiếu meme có xu hướng trẻ hơn, nam giới nhiều hơn và tập trung hơn so với dự đoán của thị trường trung bình, với danh mục đầu tư khiến một người quản lý tài sản phải nhăn mặt. Các quyết định tài chính được đưa ra dưới danh nghĩa "stonks" không phải là hoàn toàn sai. Chúng được đưa ra với sự tự nhận thức mà chính ngôn ngữ đó đã bảo chứng. Những từ ngữ dùng để diễn tả các quyết định tài chính tồi tệ, nếu được thừa nhận ngay từ đầu, sẽ phản ánh đúng hơn tinh thần giao dịch bán lẻ hiện tại so với bất kỳ dự báo hàng quý nào từ các chiến lược gia Phố Wall. Điều đó rất hiếm. Từ ngữ đầu tư truyền thống thường dùng những cụm từ như "niềm tin dài hạn" và "phân bổ dựa trên luận điểm" để tâng bốc người dùng. Còn từ ngữ giao dịch chứng khoán thì ngược lại. Nó giả định người dùng chỉ đang đoán mò và coi những phỏng đoán đó như một trò đùa.

Kết luận: Khi trò đùa về cổ phiếu trở thành chuyện thường tình

Một khi meme đã có cả một lĩnh vực trị giá 150 tỷ đô la đứng sau, một lớp vỏ ETF ở trên, một kho tàng tài liệu học thuật bên dưới và 13 triệu biến thể token đang lưu hành, thì câu hỏi liệu nó còn là meme hay không không còn thú vị nữa. Câu hỏi thú vị là lớp mỉa mai tiếp theo sẽ như thế nào khi trò đùa trở thành điều mặc định. Văn hóa meme siêu thực hoạt động hiệu quả vì nó là một ngôn ngữ nội bộ nhỏ. Cổ phiếu Stonks đã vượt ra khỏi khuôn khổ đó vào năm 2021 và tiếp tục mở rộng kể từ đó. Nếu thị phần bán lẻ tiếp tục tăng trong những năm cuối thập niên 2020, và dữ liệu của JP Morgan cho thấy đó là kịch bản cơ bản chứ không phải là một sự tăng đột biến nhất thời, thì giá trị của bất kỳ sản phẩm tài chính mới nào sẽ phụ thuộc một phần vào việc liệu nó có thể duy trì cuộc trò chuyện trong cùng một phạm trù mà người dùng đang giao dịch hay không. Hãy theo dõi xem hình ảnh meme siêu thực tiếp theo sẽ xuất hiện ở đâu. Nó cho bạn biết tiền sẽ đổ về đâu trong sáu tháng tới.

Elisabeth McGowan

A freelance writer passionate about celebrities, net worth stories, athletes, and political figures. She transforms facts into engaging narratives. A true cheese lover and cycling enthusiast, she finds inspiration in motion and flavor.