股票梗：从GameStop股价飙升到Memecoin股价
根据芝加哥期权交易所全球市场（Cboe Global Markets）援引摩根大通的数据，2025年4月29日，散户交易者占美国股票交易量的36%，创历史新高。而在2020年之前，这一比例还不到10%。在这五年间，散户交易量激增，其中一个在2017年出现在Facebook页面上的故意拼写错误的单词，不再只是一个关于金钱的玩笑，而是成为了通过Robinhood、pump.fun等平台以及群聊进行投资的一代人的通用语。这个词就是“stonks”。本文将追溯它的起源，GameStop如何让它变得严肃起来，为什么它现在被用来描述整个“模因币”（memecoin）领域，以及它如何揭示人们在2026（网络用语，指代某种特定概念或概念）中做出金融决策的真相。
Stonks 是什么意思：拼写错误的股票俚语
“stonks”的标准定义是故意拼错“stocks”（股票）一词。这没错，但几乎无关紧要。错拼本身就是笑点，而不是笑点的载体。它暗示说话者知道自己是在假装懂市场。Know Your Meme网站的编辑Adam Downer在2021年精辟地指出：“stonks”成了“一种讽刺性的图片配文方式，实际上你理财很差，却自以为很懂”。韦氏词典最终将这个词收录到俚语词汇表中，并注明它起到了一种对冲作用：你可以发布一张stonks图表，而无需明确表明你是否真的懂。正是这种模糊性使得这个梗在大多数俚语都无法经受住的金融周期中存活了下来。
Stonks Meme 的起源：Meme Man 和 2017 年
“stonks”梗图的首次出现有确切日期。2017年6月5日，Facebook页面“Special Meme Fresh”发布了一张图片，图片中的“Meme Man”是一个低分辨率的3D头像，以闪亮的灰色渲染，站在一张普通的股票市场图表前，图表上有红色和绿色的箭头。配文只有一个词：“STONKS”。该帖子在最初几周内获得了约3600个点赞。这些点赞与金融没有任何关系。“Meme Man”属于超现实主义梗图类型，这种梗图在2016年至2018年间在4chan和Reddit的一些小型社区盛行，其特点是极简设计、拼写错误和故意丑陋。它的早期传播经历了三个可衡量的环节：r/Ooer于2017年7月3日转发了这张图片，并获得了约400个点赞； 2018年2月9日，YouTube用户HallucinatoryMenu上传了一段用重混响效果发音的“Stonks”视频，观看量达到1.9万；同年3月15日，一个经过编辑的版本出现在Imgur的图片集中，观看量超过13.1万。“Meme Man”（在后来的编辑版本中通常被描绘成穿着不合身的西装）逐渐成为一种可重复使用的表情包，每当图表快速波动时，它都会出现。它的流行源于它既嘲讽了市场，也嘲讽了说话的人。到2018年底，这个模板衍生出了一系列“Meme Man”变体，它们用同样的拼写错误技巧处理其他职业：Shef代表厨师，Tehc代表科技，Helth代表健康。但这些变体都没能流行起来。只有“Stonks”流行起来，部分原因是金融领域中，这种拼写错误读起来像是评论而不是胡言乱语。两年后，一场全球疫情和一个券商应用程序彻底改变了它的流行轨迹。但近三年来，“stonks”一直是一个晦涩难懂的超现实笑话，指的是一个3D光头男人和一张伪造的股票图表。它的金融含义是后来才赋予的。
GameStop是如何让“股票”成为金融梗的
对于大多数圈外人士而言，第一次接触到“Gamestonk!!”这个词，是埃隆·马斯克在推特上发布的。2021年1月26日，他发布了一条推文，内容只有一个词“Gamestonk!!”，并附上了WallStreetBets子版块的链接。这一事件将一群在Reddit论坛和庞大的Reddit群组中组织起来的互联网日内交易员，与大量做空GameStop的传统对冲基金对立起来，而社交媒体的协调发挥了至关重要的作用。据CNN商业频道当晚报道，GameStop的股价在盘后交易中飙升了31%。这种结构性布局为早期入场者提供了明显的获利窗口，让他们在机构投资者离场之前就能获利。两天后，GameStop的股价创下483美元的盘中高点，而不到一个月前，它的股价还不到20美元。该股的空头头寸达到了流通股的140%，这是一个结构性不可持续的水平，维基百科在其详细的挤压事件记录中对此有所记载。据《新闻周刊》报道，WallStreetBets 在股价高峰期单日新增 200 万订阅用户，其社区成员从 1 月 25 日的约 200 万增长到月底的 600 多万。Robinhood 是当时零售交易的主要平台，该公司于 1 月 28 日暂停了 GameStop 的买单交易。这一事件导致 Robinhood 在 2021 年 6 月被美国金融业监管局 (FINRA) 处以 7000 万美元的罚款，这在当时是 FINRA 历史上最大的一笔罚款，原因是系统故障和误导客户。到 2021 年 7 月，Robinhood 拥有 1800 万个账户，资产规模约为 800 亿美元。AMC Entertainment 也在同一时期经历了类似的股价暴跌，股价在 6 月份一度超过 72 美元。“stonks”（股票）一词贯穿了整个事件。彭博社的头条新闻使用了这个词。国会就 GameStop 事件举行的听证会也提到了它。CNBC 的主播们也开始在节目中使用这个词，起初带有讽刺意味，后来讽刺意味逐渐减弱。原本只是个超现实主义的内部梗，后来却成了零售业反抗机构把关的标志。圣路易斯联储后来在2024年发布了一份题为《谁买梗股？》的解释性报告，将梗股交易者视为一个值得研究的群体，并就他们的年龄、收入和经纪账户使用情况进行了调查。这份报告最清晰地表明，“stonks”（股票）一词已经从玩笑变成了一个类别。2021年1月之后，你不可能只用这个词来讽刺，而不用它来描述股票。
股票增长到模因币文化
根据 CoinDesk 年终报告中 DeFiLlama 的总结数据，基于 Solana 的启动平台 Pump.fun 允许任何用户在一分钟内从钱包创建模因币，并将其直接路由到 Raydium 交易所上市。截至 2025 年 12 月，该平台累计协议收入已超过 10 亿美元。仅该平台就处理了超过 1500 亿美元的交易量，涵盖数十万种代币。彭博社在一篇指出模因币供应量已达到 1300 万枚的文章中统计，截至 2025 年 10 月 22 日，全球已有超过 1300 万枚模因币存在，并认为其供应量已引起监管部门的关注。这便是 GameStop 故事的自然结局。同样的心理循环——散户交易者看到一个模因，发布图表，拉高价格，然后退出或持有，如此循环往复——从美国股票市场转移到了加密货币市场，因为加密货币提供了股票市场无法提供的东西。它没有结算周期，没有可以中止交易的经纪商，也没有空头持仓数据可以用来支撑交易逻辑。交易和模因已经融为一体。
行业数据显示了这一趋势的规模。
| 指标 | 2021年峰值 | 2024年达到峰值 | 来源 |
|---|---|---|---|
| Memecoin 总市值 | 880亿美元（2021年10月） | 1506亿美元（2024年12月） | CoinGecko 2025 年模因币现状 |
| 每日模因币交易量（平均值） | 11亿美元（2023年） | 97亿美元（2024年） | CoinGecko |
| PEPE市值 | — | 110亿美元（2024年12月9日） | FXStreet |
| Pump.fun 累计收入 | — | 超过10亿美元（2025年12月） | DeFiLlama / CoinDesk |
| 流通中的模因币 | 数千 | 1300万+（2025年10月） | 彭博社 |
狗狗币（DOGE）于 2013 年推出，最初是作为比特币的戏仿而诞生的。在马斯克的推文推动下，狗狗币在 2021 年 5 月市值飙升至近 900 亿美元的峰值（GlobalData 数据），并由此树立了加密货币的标杆。SHIB 于 2020 年 8 月推出，并在 2021 年 10 月达到峰值。PEPE 于 2023 年 4 月问世，并搭上 2024 年的顺风车，最终市值达到 110 亿美元。据 SolanaFloor 报道，截至 2023 年 1 月，Solana 上的 memecoin 在 Solana DEX 总交易量中的占比已从约 70% 下降至约 10%。该媒体认为，这标志着该领域走向成熟而非衰落。如今，Memecoin 的交易量已融入 Solana 上更加多元化的 DeFi 交易组合中，但 pump.fun 上的每日代币发行量仍然高达数万枚。这就是大规模“股票”交易的真实写照。
变体：从 Stonks 到 Not Stonks 以及以太坊上的 Stonks
衡量一个梗传播范围最直接的方法就是看它衍生出多少种变体。Not Stonks 就是它的反面：一个带有向下箭头和红色数字的“梗图人”，用来表示交易方向错误。这个超现实主义梗家族不断衍生出“表亲”，Shef、Tehc 和 Helth 等梗也沿用了这种拼写错误模式，并延伸到了其他领域。然而，这些梗都没有达到“逃逸速度”。但金融变体却做到了。一种名为 Stonks 的以太坊代币目前在 Uniswap V2 和 Solana 上交易，市值约为 30.6 万美元（CoinGecko 排名第 4335 位），其流通量高达 4206.9 亿枚，这个数字本身就是一个梗，将 4/20 和 69 组合成一个数字。该代币在2024年6月创下历史新高，达到0.000097美元。从各个方面来看，它都像是一张2017年Facebook上的图片，配上价格图表、市值和几千美元的24小时交易量。一款名为STONKS-9800的文字游戏，在Steam上以16位股票市场模拟器的名义销售，甚至围绕这个梗吸引了一小群玩家；玩家在一个故意做旧的界面中计算交易，而这个界面本身也延续了同样的梗。这简直就是梗的自我解读。
股票ETF：梗图成真，股价飙升
主流金融界接受“股票”（stonks）概念最明显的标志，就是围绕这一概念构建的受监管投资产品的出现。Roundhill Investments于2025年10月8日推出了MEME ETF，将一篮子“股票”及其相关股票打包成一个单一的股票代码。Canary Capital于2026年4月8日提交了PEPE现货ETF的S-1注册申请，这是首次正式尝试将“股票”概念币纳入与比特币和以太坊相同的监管框架。Bitwise早在2025年1月就提交了DOGE现货ETF的申请，彭博ETF分析师认为其最终获批的可能性约为75%。由于散户资金的转移幅度足够大，足以抵消构建这些ETF的成本，因此这类ETF的数量还在不断增加。
| 产品 | 已提交/已发布 | 发行人 | 地位 |
|---|---|---|---|
| Roundhill MEME ETF | 2025年10月8日发布 | 朗德希尔投资公司 | 贸易 |
| Bitwise DOGE ETF | 2025年1月提交 | 位 | 待办的 |
| 金丝雀现货PEPE ETF | 2026年4月8日提交 | 金丝雀资本 | 待办的 |
零售份额是这一切背后的驱动力，同时，Memecoin 市值也呈现逐年攀升的整体趋势。当美国股票日交易量的 36% 来自散户交易时，忽视这些交易者的语言无疑是糟糕的产品设计。ETF 发行商在 2024 年和 2025 年才逐渐吸取了这一教训，眼睁睁地看着 Memecoin 的日成交量超过了他们之前考虑作为独立产品发行的几种中型山寨币。从这个意义上讲，Roundhill 上的 MEME 代码既是传统金融的一种防御性举措，也是一种机会主义举措。该产品的出现是必然的，因为其潜在的市场行为已经存在。
股票市场如何反映财务决策
“stonks”一词之所以能经久不衰，而大多数网络俚语却昙花一现，其诚实的答案在于它道出了真相。大多数散户投资者并不真正了解自己在做什么，也并非像特许金融分析师（CFA）那样精通此道。他们心知肚明，却依然执意下注，有时收益颇丰，但更多时候却惨不忍睹。这种“stonks”一词本身就包含了这种坦诚，因此它才能在GME持有者股价从峰值下跌80%、LUNA暴跌、pump.fun代币一上线即归零等惨痛教训中幸存下来。我始终认同Downer的观点：这个词之所以有效，是因为它承认了“感觉自己有能力”和“真正有能力”之间的差距。圣路易斯联储的报告也用数据证实了这一点——“stonks”交易者比市场平均水平更年轻、男性比例更高、投资组合更集中，他们的投资组合规模之大，足以让受托人瞠目结舌。当然，在“stonks”注册下做出的金融决策并非全是错误的。它们本身就带有自嘲的意味，而这种自嘲体现在语言的使用上。那些坦诚承认自己糟糕财务决策的词汇，比任何华尔街策略师的季度展望都更能捕捉到散户交易的真实时代精神。这实属罕见。传统的投资词汇往往用“长期信念”和“基于理论的资产配置”之类的短语来奉承用户。而股票交易的词汇则恰恰相反。它假定用户是在半猜半算，并将这种猜测融入到玩笑之中。
结论：当股票笑话成为默认选项
当一个梗背后拥有1500亿美元的产业规模、ETF包装、学术文献以及1300万种流通代币时，它是否还只是个梗就不再重要了。真正有趣的问题是，当这个梗成为默认选项时，其下一层讽刺会带来怎样的影响。超现实主义梗文化之所以成功，是因为它是一种小众的内部语言。而股票市场在2021年突破了这种局限，此后一直在不断扩张。如果散户投资者在2020年代后期继续扩大市场份额（摩根大通的数据表明这才是基本趋势而非一次性爆发），那么任何新金融产品的价值都将部分取决于它能否与用户现有的交易语言进行有效沟通。密切关注下一个超现实主义梗图的出现，它预示着未来六个月的资金流向。
