Пояснення Berachain (BERA): Доказ ліквідності в 2026
Перший місяць Berachain був одним із десяти найцінніших місць для зберігання грошей у криптовалюті. Через рік його загальна вартість була меншою, ніж у одного середнього кредитного додатка. Токен BERA знизився приблизно на 98% від свого піку та цього тижня встановив новий історичний мінімум. Цей розрив — між запуском, який усі спостерігали, та блокчейном, що залишився — є найкориснішою річчю, яку потрібно зрозуміти про Berachain, перш ніж читати ще слово про його технологію.
У цій статті розглядається, що таке Berachain, як насправді працює його система Proof of Liquidity (Проверка ліквідності), що робить кожен з токенів BERA, BGT та HONEY, як структурована токеноміка та airdrop, а також що показують показники мережі після вирахування маркетингу.
Що таке Berachain, простими словами
Berachain — це блокчейн першого рівня, який працює на точній копії віртуальної машини Ethereum. Команда використовує термін «EVM-ідентичний», і це важливо: розробник може взяти контракт, написаний для Ethereum, розгорнути його на Berachain без змін та підключитися до того ж гаманця, того ж Solidity та того ж інструментарію. З точки зору розробника, це схоже на Ethereum.
Відмінність полягає не в рівні виконання, а в тому, як блокчейн оплачує власну безпеку. Більшість мереж Proof-of-Stake просять вас заблокувати рідний токен і залишити його в режимі очікування. Berachain пропонує, щоб капітал, що забезпечує блокчейн, також одночасно працював у його DeFi-додатках. Цей механізм називається Proof of Liquidity (Проверка ліквідності), і весь проект побудований навколо нього.
Історія походження незвичайна. Berachain виник з колекції NFT-мемів 2021 року під назвою Bong Bears, якою керували псевдонімні засновники, відомі як Smokey the Bera. Після тривалої фази тестової мережі, основна мережа запрацювала 6 лютого 2025 року. Цей жарт перетворився на мережу, яка збирала реальні гроші та, протягом кількох тижнів, привертала реальну увагу.
Як працює Berachain: Доказ ліквідності
Доказ ліквідності – це консенсусний механізм Berachain та причина існування цього блокчейна, тому тут варто сповільнитися. Коротка версія: безпека пов'язана з корисним капіталом, а не з заблокованим та невикористаним капіталом. Ця елегантна ідея має одну заковику, яку більшість пояснень пропускають, і ми до неї ще дійдемо.
Рівень виконання: ідентичний EVM
Berachain побудовано на BeaconKit, консенсусному фреймворку, що базується на Cosmos SDK, але та частина, до якої торкаються користувачі, — це чистий Ethereum. EVM відтворюється байт за байтом, тому MetaMask, Foundry та існуючі контракти Solidity працюють без змін. Це свідомий вибір. Замість того, щоб просити розробників вивчати нову мову програмування або нову віртуальну машину, Berachain конкурує за допомогою стимулів та зберігає технічну поверхню знайомою.
Доказ ліквідності проти доказу частки
Ось справжній вихід. У стандартній мережі ви захищаєте ланцюг, розміщуючи нативний токен. У Berachain ви не розміщуєте BERA, щоб отримувати винагороди чи керувати ланцюгом. Натомість ви надаєте ліквідність сховищам винагород, що входять до білого списку, а натомість отримуєте BGT, окремий токен управління. Валідатори ранжуються не за тим, скільки BERA вони мають; вони ранжуються за тим, скільки BGT додатки та користувачі спрямовують на них. Ліквідність, а не простої ставки, стає основою безпеки мережі та тим, що керує ланцюгом.
Валідатори, викиди BGT та маховик
Набір валідаторів обмежений 69 особами, а для запуску одного з них потрібна мінімальна ставка у розмірі 250 000 BERA. Валідатори отримують викиди BGT і передають більшу їх частину до сховищ і додатків, які залучають найбільшу ліквідність. Додатки, у свою чергу, роблять ставки на цей потік, пропонуючи власні стимули. Результатом є цикл, який команда називає маховиком: користувачі надають ліквідність, додатки роблять ставки на неї за допомогою хабарів, валідатори спрямовують викиди, і надходить більше ліквідності. Коли це працює, безпека та активність DeFi зростають разом.
Загвоздка полягає в тій частині, яку пропускає діаграма маховика. BGT можна спалювати один до одного для BERA, і це єдиний спосіб перетворити токен винагороди на щось торгуване. Тож система постійно генерує BGT, конвертує його в BERA та відправляє цей BERA на ринок. Це структурний тиск продажу, закладений у конструкцію, який працює приблизно на рівні 27% річних. Підтвердження ліквідності робить капітал продуктивним, але також створює стабільну пропозицію продавців.
Модель з трьома жетонами: BERA, BGT, HONEY
Тритокенна модель Berachain працює на трьох токенах, і цей поділ не є складним заради нього. Кожен токен виконує одну функцію, яку Proof of Liquidity потребує окремо: оплата транзакцій, розподіл винагород та підтримка стабільної вартості. Той самий поділ також ускладнює відстеження економіки та робить її легкою для вилучення цінності.
BERA: газ та одиниця вартості
BERA — це токен нативного газу. Кожна комісія за транзакцію сплачується в ньому, і це актив, який більшість людей мають на увазі, коли говорять про «ціну Berachain». Обсяг постачання становив 500 мільйонів, але максимальний обсяг не обмежений, оскільки PoL продовжує випускати нові токени шляхом емісії. BERA — це ліквідний, торгуємий кінець системи, що також робить його місцем, куди потрапляє весь тиск продажу.
BGT: непередані винагороди та голоси
BGT – це токен винагороди та управління Berachain, його не можна купити чи продати. Він «прив'язаний до душі», тобто користувачі отримують винагороду, лише надаючи ліквідність, і його не можна перевести на інший гаманець. Власники використовують його для спрямування емісії валідаторам та для голосування. Один вихід – це спалювання: конвертуйте BGT в BERA у співвідношенні один до одного. Така конструкція зберігає управління в руках активних учасників, а не спекулянтів, що є перевагою, але вона також спрямовує кожну винагороду назад на тиск продажу BERA.
МЕД: рідний стейблкоїн
HONEY – це рідний стейблкоїн ланцюжка, м’яко прив’язаний до долара США. Він випускається через контракт router vault та забезпечується такими резервами, як USDC та PYUSD. HONEY – це розрахункова одиниця, яка дозволяє DeFi-додаткам котирувати ціни та розраховувати угоди в доларах, не виходячи з ланцюжка.
| Токен | Тип | Передається? | Як ви це отримаєте | Основна робота |
|---|---|---|---|---|
| БЕРА | Газовий жетон | Так | Купуйте або заробляйте через спалювання | Сплачуйте комісії, торгуйте |
| БГТ | Управління/винагорода | Ні (зв'язаний душею) | Заробляйте, надаючи ліквідність | Прямі викиди, голосування |
| МЕД | Стейблкоїн | Так | Монетний двір із заставою | Стабільний блок для DeFi |
Токеноміка Berachain та airdrop
Саме тут брендинг та таблиця капіталізації розходяться. Berachain позиціонував себе як орієнтований на спільноту, але розподіл Genesis розповідає іншу історію. Інвестори отримали 34,3% від 500 мільйонів Genesis BERA, а основні учасники – ще 16,8%, тож інсайдери мали разом 51,1%, згідно з документацією Berachain з токеноміки . Ейрдроп спільноти склав 15,8%, менше третини частки інсайдерів. Токени для інвесторів та команди були надані з однорічним періодом очікування, а потім з трирічним терміном дії, що відкладає розблокування, але не змінює співвідношення.
Фінансування підтверджує це. У квітні 2024 року Berachain закрила угоду серії B на 100 мільйонів доларів, яку очолювали Brevan Howard Digital та Framework Ventures, за повідомленнями, оцінка склала 1,5 мільярда доларів. Пізніше у звітах з'явився супровідний лист, який надавав Brevan Howard відшкодування у розмірі 25 мільйонів доларів на інвестиції, що є захистом, якого звичайні покупці BERA ніколи не мали. Додайте необмежені викиди, і ви отримаєте токен, який зростає, поки невелика група володіє більшою частиною пропозиції.
| Розподіл Буття | Частка 500 млн BERA |
|---|---|
| Інвестори | 34,3% |
| Основні учасники | 16,8% |
| Спільнота та аірдроп | 15,8% |
| Екосистема, майбутнє та інше | ~33,1% |
Ніщо з цього не є незаконним чи навіть незвичним для венчурного ланцюга. Проблема полягає у відставанні між повідомленням та математикою. Люди, які вірили в орієнтацію на громаду, купували структуру, побудовану спочатку для ранніх інвесторів.
Статистика Berachain: ціна, TVL, падіння
Цифри – це та частина, яку пропускають конкуренти, тому ось вони. До появи основної мережі Berachain залучила понад 2 мільярди доларів на передзапускові депозити через свої сховища Boyco, і мережа відкрилася із загальною вартістю заблокованих коштів близько 1,77 мільярда доларів, що приблизно відповідає сьомому місцю серед усіх мереж. Протягом кількох тижнів цей показник перевищив 3,2 мільярда доларів, що ненадовго поставило Berachain серед шести найкращих DeFi-мереж, випередивши Base та Arbitrum за цим показником.
Майже все було орендовано. Коли сховища Boyco розблокувалися, капітал покинув систему так само швидко, як і прибув. За даними DeFiLlama , за один місяць у травні 2025 року було витікено понад 1,5 мільярда доларів, і падіння на цьому не зупинилося. Станом на червень 2026 року загальна вартість заблокованих активів Berachain становить близько 55 мільйонів доларів, що на понад 98% менше пікового значення. Ціна BERA рухалася за тією ж кривою: історичний максимум у 14,99 долара в день запуску порівняно з приблизно 0,25 долара станом на червень 2026 року, згідно з CoinGecko .
| Метрика | Майже запуск (лютий 2025 р.) | Червень 2026 року |
|---|---|---|
| Ціна BERA | 14,99 дол. США (ATH) | ~$0.25 |
| Ринкова капіталізація BERA | ~$1 млрд+ | ~68 млн доларів США |
| Загальна вартість заблокована | 3,28 млрд доларів США (пік) | ~55 млн доларів США |
| Ранг ланцюжка DeFi | Топ-6 | Поза топ-50 |
Відтік був не лише фінансовим. Зі зменшенням ліквідності проєкт скоротив значну частину своєї команди роздрібного маркетингу та спостерігав, як розробники переходять до інших мереж, а коментатори почали називати Berachain «ланцюгом-привидом» – ярликом для мережі з працюючими технологіями, якими майже ніхто не користується. Найдобрішим тлумаченням є те, що Berachain довів, що Proof of Liquidity може залучити величезний капітал. Гірша правда полягає в тому, що компанія не змогла нічого з цього зберегти, і ця відмінність є головним чинником для мережі, безпека якої залежить від збереження ліквідності.
Екосистема Berachain та її dApps
Тут все ще існує справжня екосистема, просто набагато менша. Приблизно 91 протокол торкається блокчейну, і активність зосереджена в кількох з них. Infrared, додаток для ліквідного стейкінгу, має найбільшу частку залишкової вартості, за ним йдуть Kodiak, який поєднує децентралізовану біржу з управлінням ліквідністю, та Concrete, розподільник капіталу в блокчейні. Dolomite та BEND займаються кредитуванням. Примітно, що BEX, власна біржа блокчейну, зараз має ліквідність ледве в мільйон доларів, що свідчить про те, наскільки далеко флагманські додатки відстали від ажіотажу запуску.
Окрім DeFi, Berachain пропонує звичну суміш NFT, лаунчпадів та ігор, що є відсиланням до коріння мережі Bong Bears. Децентралізовані додатки працюють, а сумісність з EVM означає, що більше можна портувати дешево. Питання вже не в тому, чи можуть розробники здійснювати постачання на Berachain, а в тому, чи залишається достатньо користувачів та ліквідності, щоб постачання було вигідним.
Berachain проти Ethereum: справжня різниця
Berachain та Ethereum використовують одну й ту саму віртуальну машину, тому контракти та інструменти майже повністю перетинаються. Різниця полягає у філософії. Ethereum захищає себе, просячи валідаторів розмістити ETH у режимі очікування; капітал залишається нерухомим і отримує дохід, нічого не роблячи, окрім існування. Berachain просить цей капітал працювати в DeFi-додатках, поки він захищає блокчейн, і дозволяє додаткам робити ставки на цей цінний папір зі стимулами.
Існує ціна децентралізації, яку слід зважити. Ethereum захищений майже мільйоном валідаторів. Berachain обмежує його кількість до 69. Це спрощує координацію та стимулювання, але концентрує владу в набагато менших руках, що є реальним компромісом для тих, хто цінує те, наскільки децентралізованою є мережа насправді, а не те, як вона себе просуває.
Чи оподатковується Berachain і як це відбувається?
Сама Berachain нічого не оподатковує; це робить ваш місцевий податковий орган, і правила такі ж, як і для будь-якої криптовалюти. У Сполучених Штатах продаж або обмін BERA є оподатковуваною подією, і ви повинні сплатити приріст капіталу від різниці між вашою вартістю та ціною продажу. Токени, отримані від аїрдропу, та винагороди, отримані в системі, зазвичай розглядаються як звичайний дохід, оцінений у момент їх отримання. Це загальна інформація, а не податкова консультація, і пов'язаний з душею характер BGT викликає питання, на які професіонал повинен відповісти у вашій ситуації.
Підсумки Berachain у 2026
Доказ ліквідності – це справді оригінальна ідея, і до неї варто ставитися серйозно, як до неї самої. Вона перетворила безпеку з витрат на діяльність і залучила мільярди доларів завдяки цій презентації. Чого вона не показала – і що я хотів би побачити, перш ніж довіряти їй – так це те, що ланцюг може вижити, як тільки орендована ліквідність вийде за двері, що саме сталося з Berachain протягом 2025 року і в 2026. Механізм працює; відкрите питання полягає в тому, чи щось до нього прилипне. Якщо ви дивитеся на BERA сьогодні, це питання, на яке вам потрібно відповісти самостійно, перш ніж ціновий графік відповість на нього за вас.
