Berachain (BERA) Dijelaskan: Bukti Likuiditas di 2026

Berachain menghabiskan bulan pertamanya sebagai salah satu dari sepuluh tempat paling berharga untuk menyimpan uang di dunia kripto. Setahun kemudian, total nilainya lebih rendah daripada satu aplikasi pinjaman berukuran sedang. Token BERA telah turun sekitar 98% dari puncaknya, dan mencapai titik terendah sepanjang masa minggu ini. Kesenjangan tersebut — antara peluncuran yang disaksikan semua orang dan rantai yang tersisa — adalah hal paling penting untuk dipahami tentang Berachain sebelum Anda membaca lebih lanjut tentang teknologinya.

Artikel ini membahas apa itu Berachain, bagaimana sistem Proof of Liquidity-nya bekerja, apa fungsi masing-masing token BERA, BGT, dan HONEY, bagaimana tokenomics dan airdrop disusun, dan apa yang ditunjukkan oleh angka-angka on-chain setelah pengaruh pemasaran dihilangkan.

Apa itu Berachain, secara sederhana?

Berachain adalah blockchain Layer 1 yang menjalankan salinan persis dari Ethereum Virtual Machine. Istilah "identik dengan EVM" digunakan oleh tim pengembang, dan ini penting: seorang pengembang dapat mengambil kontrak yang ditulis untuk Ethereum, menerapkannya di Berachain tanpa perubahan, dan terhubung dengan dompet yang sama, Solidity yang sama, dan perangkat yang sama. Dari sudut pandang pengembang, rasanya seperti Ethereum.

Yang membedakannya bukanlah lapisan eksekusi, tetapi bagaimana rantai tersebut membayar keamanan dirinya sendiri. Sebagian besar jaringan proof-of-stake meminta Anda untuk mengunci token asli dan membiarkannya menganggur. Konsep Berachain adalah bahwa modal yang mengamankan rantai tersebut juga harus bekerja di aplikasi DeFi-nya secara bersamaan. Mekanisme itu disebut Proof of Liquidity, dan seluruh proyek dibangun di sekitarnya.

Kisah asal-usulnya tidak biasa. Berachain tumbuh dari koleksi meme NFT tahun 2021 bernama Bong Bears, yang dijalankan oleh para pendiri anonim yang menggunakan nama-nama seperti Smokey the Bera. Setelah fase testnet yang panjang, mainnet diluncurkan pada 6 Februari 2025. Lelucon tersebut berubah menjadi sebuah blockchain yang berhasil mengumpulkan dana nyata dan, selama beberapa minggu, menarik perhatian yang besar.

Cara kerja Berachain: Bukti Likuiditas

Proof of Liquidity adalah mekanisme konsensus Berachain dan alasan keberadaan blockchain ini, jadi ada baiknya kita membahasnya lebih detail. Singkatnya: keamanan terkait dengan modal yang bermanfaat, bukan modal yang terkunci dan menganggur. Ide elegan ini memiliki kekurangan yang sering diabaikan oleh sebagian besar penjelas, dan kita akan membahasnya nanti.

Lapisan eksekusi: EVM-identik

Berachain dibangun dengan BeaconKit, kerangka kerja konsensus yang berbasis pada Cosmos SDK, tetapi bagian yang disentuh pengguna adalah murni Ethereum. EVM direproduksi byte demi byte, sehingga MetaMask, Foundry, dan kontrak Solidity yang ada berfungsi tanpa perubahan. Ini adalah pilihan yang disengaja. Alih-alih meminta pengembang untuk mempelajari bahasa baru atau mesin virtual baru, Berachain bersaing berdasarkan insentif dan menjaga antarmuka teknis tetap familiar.

Bukti Likuiditas versus Bukti Kepemilikan

Inilah perbedaan sebenarnya. Pada jaringan standar, Anda mengamankan rantai dengan mempertaruhkan token asli. Di Berachain, Anda tidak mempertaruhkan BERA untuk mendapatkan imbalan atau mengarahkan rantai. Sebaliknya, Anda menyediakan likuiditas ke brankas imbalan yang diizinkan, dan sebagai imbalannya Anda mendapatkan BGT, token tata kelola terpisah. Validator tidak diberi peringkat berdasarkan berapa banyak BERA yang mereka pegang; mereka diberi peringkat berdasarkan berapa banyak BGT yang dialihkan aplikasi dan pengguna kepada mereka. Likuiditas, bukan taruhan yang menganggur, menjadi dasar keamanan jaringan dan hal yang mengarahkan rantai.

Validator, emisi BGT, dan roda gila

Jumlah validator dibatasi hingga 69, dan menjalankan satu validator membutuhkan minimal 250.000 BERA. Validator menerima emisi BGT dan meneruskan sebagian besar emisi tersebut ke brankas dan aplikasi yang menarik likuiditas terbanyak. Aplikasi, pada gilirannya, mengajukan penawaran untuk aliran likuiditas tersebut dengan menawarkan insentif mereka sendiri. Hasilnya adalah sebuah siklus yang disebut tim sebagai roda penggerak (flywheel): pengguna memasok likuiditas, aplikasi mengajukan penawaran untuk likuiditas tersebut dengan iming-iming, validator mengarahkan emisi, dan lebih banyak likuiditas pun datang. Ketika berhasil, keamanan dan aktivitas DeFi tumbuh bersama.

Intinya adalah bagian yang tidak dijelaskan dalam diagram roda gila. BGT dapat dibakar satu banding satu untuk BERA, dan itulah satu-satunya cara untuk mengubah token hadiah menjadi sesuatu yang dapat diperdagangkan. Jadi sistem terus-menerus mencetak BGT, mengonversinya menjadi BERA, dan mengirimkan BERA tersebut ke pasar. Itu adalah tekanan jual struktural yang tertanam dalam desain, berjalan dengan perkiraan tingkat tahunan sebesar 27%. Bukti Likuiditas membuat modal produktif, tetapi juga menciptakan pasokan penjual yang stabil.

Model tri-token: BERA, BGT, HONEY

Model tri-token Berachain berjalan pada tiga token, dan pemisahan ini bukan sekadar kerumitan semata. Setiap token melakukan satu tugas yang perlu dipisahkan dalam Proof of Liquidity: membayar transaksi, mendistribusikan hadiah, dan menjaga nilai yang stabil. Pemisahan yang sama juga yang membuat ekonomi sulit dipahami dan mudah untuk mengambil keuntungan darinya.

BERA: gas dan satuan nilai

BERA adalah token gas asli. Setiap biaya transaksi dibayarkan dalam token ini, dan ini adalah aset yang paling sering disebut orang ketika mereka membicarakan "harga Berachain." Pasokan awal adalah 500 juta, tetapi pasokan maksimum tidak terbatas, karena PoL terus mencetak token baru melalui emisi. BERA adalah bagian sistem yang likuid dan dapat diperdagangkan, yang juga menjadikannya tempat di mana semua tekanan jual tersebut tertumpah.

BGT: hadiah dan suara yang tidak dapat dipindahtangankan

BGT adalah token hadiah dan tata kelola Berachain, dan tidak dapat dibeli atau dijual. Token ini "terikat jiwa," artinya pengguna hanya mendapatkan hadiah dengan menyediakan likuiditas, dan tidak dapat ditransfer ke dompet lain. Pemegang menggunakannya untuk mengarahkan emisi ke validator dan untuk memberikan suara. Satu-satunya jalan keluar adalah pembakaran: konversi BGT menjadi BERA dengan rasio satu banding satu. Desain tersebut menjaga tata kelola tetap berada di tangan peserta aktif daripada spekulator, yang merupakan sisi positifnya, tetapi juga menyalurkan setiap hadiah kembali ke tekanan jual BERA.

MADU: stablecoin asli

HONEY adalah stablecoin asli blockchain, yang dipatok secara lunak ke dolar AS. HONEY dicetak melalui kontrak vault router dan didukung oleh cadangan seperti USDC dan PYUSD. HONEY adalah unit perhitungan yang memungkinkan aplikasi DeFi untuk mengutip harga dan menyelesaikan transaksi dalam dolar tanpa meninggalkan blockchain.

Tokenomics Berachain dan airdrop

Di sinilah branding dan struktur kepemilikan saham berbeda. Berachain memasarkan dirinya sebagai perusahaan yang mengutamakan komunitas, tetapi alokasi genesis menceritakan kisah yang berbeda. Investor menerima 34,3% dari 500 juta BERA genesis dan kontributor inti menerima 16,8% lainnya, sehingga pihak internal memegang 51,1% di antara mereka, menurut dokumentasi tokenomics Berachain . Airdrop komunitas sebesar 15,8%, kurang dari sepertiga bagian pihak internal. Token untuk investor dan tim memiliki masa tunggu satu tahun diikuti oleh vesting tiga tahun, yang menunda pembukaan kunci tetapi tidak mengubah rasionya.

Pendanaan mendukung hal ini. Pada April 2024, Berachain menutup pendanaan Seri B sebesar $100 juta yang dipimpin oleh Brevan Howard Digital dan Framework Ventures dengan valuasi yang dilaporkan sebesar $1,5 miliar. Laporan kemudian mengungkap surat tambahan yang memberikan hak pengembalian dana sebesar $25 juta kepada Brevan Howard atas investasinya, sebuah perlindungan yang tidak pernah dimiliki oleh pembeli BERA biasa. Tambahkan emisi yang tidak terbatas, dan Anda mendapatkan token yang terus meningkat nilainya sementara sebagian besar pasokan dipegang oleh sekelompok kecil orang.

Semua ini bukanlah tindakan ilegal atau bahkan tidak lazim untuk sebuah jaringan yang didukung oleh modal ventura. Masalahnya adalah jarak antara pesan dan perhitungan matematis. Orang-orang yang percaya pada kerangka kerja yang mengutamakan komunitas sebenarnya membeli struktur yang dibangun untuk investor awal terlebih dahulu.

Statistik Berachain: harga, TVL, penurunan

Angka-angka adalah bagian yang diabaikan oleh para pesaing, jadi berikut ini datanya. Sebelum mainnet, Berachain menarik lebih dari $2 miliar dalam deposit pra-peluncuran melalui brankas Boyco-nya, dan rantai tersebut dibuka dengan total nilai terkunci sekitar $1,77 miliar, yang menempatkannya di urutan ketujuh di antara semua rantai. Dalam beberapa minggu, angka tersebut mencapai puncaknya di atas $3,2 miliar, yang untuk sementara menempatkan Berachain di antara enam jaringan DeFi teratas, di atas Base dan Arbitrum dalam metrik tersebut.

Hampir semuanya disewa. Ketika brankas Boyco dibuka, modal keluar secepat masuknya. Menurut DeFiLlama , lebih dari $1,5 miliar terkuras dalam satu bulan pada Mei 2025, dan penurunan tidak berhenti di situ. Pada Juni 2026, total nilai terkunci Berachain berada di sekitar $55 juta, penurunan lebih dari 98% dari puncaknya. Harga BERA mengikuti kurva yang sama: mencapai titik tertinggi sepanjang masa sebesar $14,99 pada hari peluncuran, dibandingkan dengan sekitar $0,25 pada Juni 2026, menurut CoinGecko .

Eksodus tersebut bukan hanya bersifat finansial. Ketika likuiditas terkuras, proyek tersebut memangkas sebagian besar tim pemasaran ritelnya dan menyaksikan para pengembang beralih ke jaringan lain, dan para komentator mulai menyebut Berachain sebagai "jaringan hantu," label untuk jaringan dengan teknologi yang berfungsi tetapi hampir tidak ada yang menggunakannya. Interpretasi yang paling baik adalah bahwa Berachain membuktikan bahwa Proof of Liquidity dapat menarik modal yang sangat besar. Kebenaran yang lebih pahit adalah bahwa mereka tidak dapat mempertahankan modal tersebut, dan perbedaan itulah yang menjadi inti permasalahan bagi sebuah jaringan yang keamanannya bergantung pada likuiditas yang tetap terjaga.

Ekosistem Berachain dan dApps-nya

Ekosistem nyata masih ada di sini, hanya saja ukurannya jauh lebih kecil. Sekitar 91 protokol terhubung ke blockchain, dan aktivitasnya terkonsentrasi pada beberapa di antaranya. Infrared, aplikasi staking likuid, memegang pangsa nilai terbesar yang tersisa, diikuti oleh Kodiak, yang menggabungkan bursa terdesentralisasi dengan manajemen likuiditas, dan Concrete, pengalokasi modal on-chain. Dolomite dan BEND mencakup pinjaman. Yang perlu diperhatikan, BEX, bursa asli blockchain itu sendiri, sekarang hanya memiliki likuiditas kurang dari satu juta dolar, sebuah tanda betapa jauhnya aplikasi unggulan tersebut jatuh dari euforia peluncurannya.

Di luar DeFi, Berachain menyediakan berbagai NFT, platform peluncuran, dan game, sebagai penghormatan kepada akar Bong Bears di balik blockchain ini. Aplikasi terdesentralisasi berfungsi dengan baik, dan kompatibilitas EVM memungkinkan lebih banyak aplikasi dapat diporting dengan biaya murah. Pertanyaannya bukan lagi apakah pengembang dapat meluncurkan produk di Berachain, tetapi apakah cukup banyak pengguna dan likuiditas yang bertahan untuk membuat peluncuran tersebut menguntungkan.

Berachain versus Ethereum: perbedaan sebenarnya

Berachain dan Ethereum menjalankan mesin virtual yang sama, sehingga kontrak dan alat-alatnya hampir sepenuhnya tumpang tindih. Perbedaannya terletak pada filosofi. Ethereum mengamankan dirinya sendiri dengan meminta validator untuk mempertaruhkan ETH yang menganggur; modal tetap diam dan menghasilkan imbal hasil tanpa melakukan apa pun selain keberadaannya. Berachain meminta modal tersebut untuk bekerja di aplikasi DeFi sementara mereka mengamankan rantai tersebut, dan memungkinkan aplikasi untuk mengajukan penawaran untuk keamanan tersebut dengan insentif.

Ada biaya desentralisasi yang perlu dipertimbangkan. Ethereum diamankan oleh hampir satu juta validator. Berchain membatasi jumlah validatornya hingga 69. Hal itu membuat koordinasi dan insentif lebih sederhana, tetapi memusatkan kekuasaan di tangan yang jauh lebih sedikit, yang merupakan pertukaran nyata bagi siapa pun yang menghargai seberapa terdesentralisasi suatu jaringan sebenarnya daripada bagaimana jaringan tersebut memasarkan dirinya sendiri.

Apakah Berachain dikenakan pajak, dan bagaimana cara penanganannya?

Berachain sendiri tidak mengenakan pajak apa pun; otoritas pajak setempat Anda yang mengenakan pajak, dan aturannya sama seperti untuk kripto lainnya. Di Amerika Serikat, menjual atau menukar BERA adalah peristiwa yang dikenakan pajak, dan Anda wajib membayar pajak keuntungan modal atas selisih antara biaya Anda dan harga jual. Token yang diterima dari airdrop, dan hadiah yang diperoleh dalam sistem, umumnya diperlakukan sebagai pendapatan biasa yang dinilai pada saat Anda menerimanya. Ini adalah informasi umum, bukan nasihat pajak, dan sifat terikat jiwa dari BGT menimbulkan pertanyaan yang harus dijawab oleh seorang profesional untuk situasi Anda.

Intinya adalah Berachain di 2026

Proof of Liquidity adalah ide yang benar-benar orisinal, dan patut dipertimbangkan secara serius. Konsep ini mengubah keamanan dari biaya menjadi aktivitas dan menghasilkan miliaran dolar berkat promosi tersebut. Namun, yang belum terbukti—dan yang ingin saya lihat sebelum mempercayainya—adalah bahwa sebuah blockchain dapat bertahan setelah likuiditas yang disewa hilang, yang persis terjadi pada Berachain hingga tahun 2025 dan berlanjut hingga 2026. Mekanisme ini berfungsi; pertanyaan terbukanya adalah apakah ada sesuatu yang tetap bertahan. Jika Anda melihat BERA hari ini, itulah pertanyaan yang harus Anda jawab sendiri sebelum grafik harga menjawabnya untuk Anda.

Mathis Curcio

Mathis Curcio is a senior content strategist and NFT specialist at Plisio. With over 5 years of experience in the Web3 space, Mathis focuses on the evolution of NFT ecosystems, digital collectibles, and decentralized ownership models. He creates accessible, insight-driven content that bridges the gap between blockchain innovation and mainstream adoption. His expertise spans NFT market trends, use cases across art and gaming, and the infrastructure powering next-generation tokenized assets.