실제자산(RWA)이란 무엇입니까?

암호화폐의 맥락에서 실제 세계 자산(RWA)은 채권, 부동산, 상품, 기계 등 물리적 세계에 존재하는 유형 자산의 토큰화를 의미합니다. 토큰화를 통해 이러한 자산을 탈중앙화 금융(DeFi) 생태계에 통합할 수 있어 종종 접근하기 어려운 금융 도구를 더 많은 사람들이 사용할 수 있게 되고 애플리케이션에 대한 새로운 지평을 열게 됩니다.

실제자산(RWA)이란 무엇입니까?

실제 세계 자산(RWA)은 디지털 블록체인 공간에서 유형의 물리적 자산을 나타냅니다. 여기에는 채권, 부동산, 원자재부터 기계까지 광범위한 자산이 포함되며 미술품과 미국 국채까지 포함됩니다. RWA는 물리적 및 전통적인 금융 자산을 디지털 토큰으로 변환하여 블록체인 업계 내에서 액세스할 수 있도록 합니다. 이러한 토큰화는 핵심 혁신일 뿐만 아니라 블록체인 부문에서 가장 큰 시장 기회 중 하나로 간주되어 잠재적으로 수백 조 달러의 시장 규모에 도달할 수 있습니다.

시장 규모와 전통 금융의 관련성
실제 자산은 글로벌 금융 환경을 크게 좌우합니다. 예를 들어, 2020년 전 세계 부동산 시장의 가치는 약 326조 5000억 달러인 반면, 금 시장의 가치는 약 12조 3900억 달러였습니다. 전통적인 금융에서의 막대한 가치에도 불구하고 이러한 자산은 탈중앙화 금융( DeFi ) 세계에서 충분히 활용되지 않았으며 주로 USDT 및 USDC 와 같은 스테이블 코인을 지원하는 데만 사용되었습니다.

RWA를 통해 DeFi의 지평 확장
DeFi에 실제 자산을 포함할 수 있는 가능성은 유동성 가용성에 혁명을 일으키고 DeFi 참가자에게 투자 수익을 활용할 수 있는 새로운 자산 클래스를 제공할 수 있습니다. 이는 RWA에 대한 투자가 암호화폐의 고유한 변동성에 덜 영향을 받을 수 있기 때문에 특히 매력적입니다. 또한 미국 국채를 토큰화하여 투자자에게 수익률을 창출할 수 있는 위험도가 낮은 기회를 제공하는 데 대한 관심도 높아지고 있습니다.

기술 발전과 제도적 관심
최근의 발전으로 암호화폐 공간에서 RWA의 범위가 확대되었습니다. Mitsui와 같은 회사는 SBI 및 Nomura가 운영하는 것과 같은 컨소시엄 소유 체인에서 LayerX와 같은 기술 회사와 협력하여 토큰화를 수행하여 안정적인 부동산 및 인프라에 초점을 맞춘 디지털 증권을 사용하여 자산 관리를 시작하여 약 2조 엔 상당의 자산을 관리했습니다. 또한 금융 기관에서는 외환 및 금리 스왑과 같은 금융 상품에 대한 온체인 실행 및 결제의 이점을 탐색하기 위해 Avalanche의 Spruce와 같은 서브넷을 실험하기 시작했으며 향후 토큰화된 주식 및 신용 발행, 거래 및 자금 관리로 확장할 가능성이 있습니다.

2024년 4월, DeFi RWA의 총 고정 가치( TVL )는 60억 달러를 넘어 상당한 성장과 관심을 나타냈습니다. 또한 Avalanche Foundation은 최근 자사 플랫폼의 토큰화된 실제 자산에 투자하기 위해 5천만 달러를 할당했으며, 이는 이러한 자산을 DeFi 생태계에 통합하려는 강력한 추진력을 나타냅니다.

토큰화 프로세스

토큰화에는 블록체인 기술을 통해 유형 자산을 디지털 토큰으로 변환하는 작업이 포함됩니다. 이 혁신적인 프로세스는 고가치 자산에 대한 접근을 민주화하여 더 많은 사람들이 이를 더 쉽게 얻을 수 있도록 하는 것을 목표로 합니다. 부분 소유권을 가능하게 함으로써 토큰화는 자산을 보다 작고 저렴한 부문으로 분할하여 이전에 대기업이나 부유한 개인이 지배했던 시장에 개인과 소규모 투자자가 참여할 수 있게 해줍니다.

토큰화된 자산의 적용 및 이점
토큰화의 범위는 부동산, 미술품, 상품, 심지어 지적 재산을 포함한 다양한 자산 클래스로 확장됩니다. 토큰화를 통해 이러한 자산은 향상된 유동성을 달성하므로 일반적으로 물리적 거래와 관련된 복잡성 없이 자산의 주식을 보다 쉽게 사고 팔 수 있습니다. 또한 블록체인 기술은 모든 거래가 분산 원장에 기록되어 사기 위험을 줄이고 투자자 간의 신뢰를 높이므로 투명성과 보안을 보장합니다.

전통시장 현대화
실제 자산의 토큰화는 전통적인 금융 시장 현대화를 향한 중요한 변화를 나타냅니다. 이러한 디지털 혁신은 기존 투자 메커니즘으로는 불가능했던 수준의 유연성과 접근성을 제공합니다. 이는 자산 취득 및 처분 프로세스를 단순화하여 잠재적으로 거래 비용을 낮추고 투자자 기반을 확대합니다. 또한 이는 디지털 금융에 대한 현재 추세와 일치하며 효율성과 투명성을 중시하는 기술에 정통한 세대의 공감을 불러일으킵니다.

현재 동향 및 미래 전망
토큰화 채택은 자산 소유 및 거래 방식을 재구성하고 향상시키겠다는 약속으로 인해 다양한 부문에서 추진력을 얻고 있습니다. 선도적인 금융 기관과 기술 기업은 이전에 비유동적이거나 분할하기 어려웠던 자산의 가치를 잠금 해제하기 위해 점점 더 토큰화를 모색하고 있습니다. 앞으로 AI 및 스마트 계약과 같은 고급 기술의 통합은 토큰화 프로세스를 더욱 개선하고 자산 관리 및 거래의 여러 측면을 자동화하며 디지털 시대에 맞춰 더욱 포용적이고 효율적이며 새로운 금융 시대를 열 수 있습니다. .

실물자산(RWA) 토큰화의 장점

실제 자산을 토큰화하면 전통적인 금융 시장의 본질적인 한계를 해결하는 수많은 이점을 얻을 수 있습니다. 주요 이점 중 하나는 유동성 향상입니다. 고정된 거래 시간 내에 운영되는 기존 시장과 달리 블록체인 기술은 토큰화된 자산의 지속적인 거래를 가능하게 하여 투자자에게 더 큰 유연성을 제공합니다. 또한 이 기술은 투명성을 아키텍처에 직접 통합하여 사기 및 소유권 분쟁의 위험을 크게 줄여 투자자 간의 신뢰를 높입니다.

또한 토큰화는 자산 관리와 관련된 비용을 크게 줄일 수 있습니다. 자산의 소유권과 거래를 디지털화함으로써 일반적으로 관련된 서류 작업, 중개 수수료 및 법적 비용을 상당 부분 제거하여 개인이 보다 쉽고 저렴하게 투자할 수 있게 해줍니다.

다각화된 포트폴리오에 RWA가 필수적인 이유
부동산, 상품, 채권과 같은 유형의 전통 자산은 글로벌 금융 생태계의 중요한 부분을 구성하며 다양한 투자 포트폴리오의 필수 구성 요소로 간주되어야 합니다. 그러나 이러한 자산에 대한 접근은 전통적으로 높은 진입 장벽, 엄격한 규제 및 지리적 제한, 심각한 유동성 문제로 인해 방해를 받았습니다.

예를 들어, 부동산 및 상품에 대한 투자에는 상당한 초기 자본이 필요한 경우가 많아 일반 투자자가 접근하기 어렵습니다. 마찬가지로, 채권 투자도 다양한 단위로 가능하지만 여전히 상당한 비용이 필요합니다. 규제 및 지리적 제약으로 인해 접근이 더욱 복잡해졌습니다. 국가마다 자산 소유 및 투자에 대해 다양한 규칙을 부과하여 상당한 부나 제도적 지원 없이는 종종 비실용적이게 되었습니다.

암호화 RWA 토큰이 제공하는 혁신적인 솔루션
암호화폐 RWA 토큰은 이러한 과제에 대한 혁신적인 솔루션을 제공합니다. 실제 자산의 부분 소유권을 활성화하여 진입 장벽을 낮춥니다. 이는 투자자가 자산의 일부를 나타내는 토큰을 구매할 수 있음을 의미하며, 필요한 초기 자본을 대폭 줄이고 이전에 가격이 책정된 개인을 포함하도록 시장 접근성을 확대합니다.

또한 블록체인 기술의 글로벌 특성은 지리적 및 규제 장벽을 무너뜨립니다. 한때 지역 규정에 의해 제한되었던 자산을 이제 전 세계적으로 액세스할 수 있는 범용 플랫폼을 제공합니다. 이를 통해 전 세계 다양한 지역의 사람들이 이전에는 비용이나 규제 제한으로 인해 제외되었을 수 있는 시장에 참여할 수 있습니다.

더욱이, 암호화폐 거래소의 설계는 전통적으로 비유동적 자산의 유동성을 향상시킵니다. 투자자는 급변하는 시장 상황에 맞춰 투자 전략을 조정하면서 신속하게 포지션에 진입하거나 청산할 수 있습니다. 이러한 민첩성은 오늘날의 빠르게 변화하는 금융 환경에서 특히 중요합니다.

실제 자산 토큰화의 과제

다양한 관할권의 규제 장애물
실제 자산(RWA)의 토큰화는 엄청난 잠재력을 갖고 있지만, 특히 규제 준수와 관련해 상당한 어려움에 직면해 있습니다. 토큰화 프로젝트는 다양한 관할권에 따라 크게 달라지는 복잡한 법률 환경을 탐색해야 합니다. 현지 규정을 준수하는 것은 이러한 계획의 적법성과 성공을 위해 매우 중요합니다. 정부와 금융 당국이 블록체인 기술에 더욱 익숙해짐에 따라 디지털 자산 거래를 더 잘 수용하고 감독하는 것을 목표로 하는 규제 프레임워크가 지속적으로 발전하고 있습니다.

디지털 자산 관리의 보안 문제
RWA 토큰화의 또 다른 주요 과제는 보안입니다. 디지털 자산은 본질적으로 해킹, 사기 등의 위협에 취약합니다. 이러한 자산은 상당한 실제 가치를 나타내므로 사이버 범죄자의 매력적인 표적이 됩니다. 따라서 이러한 자산을 무단 액세스 및 잠재적 침해로부터 보호하려면 강력한 보안 조치와 효과적인 보관 솔루션을 구현하는 것이 필수적입니다.

보안 및 규정 준수의 발전
이러한 문제를 해결하기 위해 안전한 블록체인 플랫폼과 보관 솔루션 개발에 상당한 발전이 이루어졌습니다. 다중 서명 지갑, 하드웨어 보안 모듈, 생체 인식 검증과 같은 기술은 토큰화된 자산의 보안을 강화하기 위한 표준 관행이 되고 있습니다. 또한 블록체인 포렌식 및 실시간 모니터링 도구를 채택하면 잠재적인 보안 위협을 신속하게 식별하고 완화하는 데 도움이 됩니다.

규제 분야에서는 금융 규제 당국이 '규제 샌드박스'를 만드는 경향이 커지고 있습니다. 이러한 프레임워크를 통해 핀테크 기업은 통제된 환경에서 혁신적인 제품을 테스트하고 개선하여 기술 발전을 규정 준수 요구 사항에 맞게 조정할 수 있습니다.

협업과 혁신의 역할
기술 제공업체, 규제 기관, 기존 금융 기관 간의 협력은 이러한 문제를 극복하는 데 핵심입니다. 이해관계자들은 협력함으로써 RWA 토큰화의 이점을 실현하는 동시에 관련 위험을 효과적으로 관리할 수 있습니다. 또한, 블록체인 기술과 법적 프레임워크의 지속적인 혁신은 토큰화된 실제 자산의 미래 환경을 형성하는 데 중요한 역할을 하여 더 많은 사람들이 자산을 더 안전하고 더 쉽게 접근할 수 있게 만들 것입니다.

결론적으로, 극복해야 할 장애물이 있지만, 보안 및 규정 준수의 지속적인 발전은 RWA 토큰화를 위한 더욱 강력하고 안정적인 플랫폼을 위한 길을 열어주고 있습니다. 이러한 노력은 블록체인 기술의 잠재력을 최대한 활용하여 전통적인 자산 시장을 변화시키는 데 매우 중요합니다.

실제 자산이 탈중앙화 금융(DeFi)에 미치는 영향

RWA를 DeFi에 통합
실제 자산(RWA)은 점점 더 분산형 금융(DeFi) 생태계에 통합되어 이전에는 일반 투자자가 접근하기 어려웠던 금융 도구에 대한 액세스가 향상되고 있습니다. RWA의 토큰화는 부동산, 예술품, 상품과 같은 유형 자산을 디지털화하여 디지털 금융 플랫폼에 보다 쉽게 통합할 수 있게 해주기 때문에 이 프로세스에서 중추적인 역할을 합니다. 이러한 통합은 이용 가능한 투자 기회의 범위를 넓힐 뿐만 아니라 암호화폐 산업에 대한 더 넓은 수용과 이해를 촉진합니다.

글로벌 경제를 변화시킬 수 있는 잠재력
DeFi에 RWA를 포함시키는 것은 글로벌 경제 구조에 큰 영향을 미칠 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다. 상당한 경제적 가치가 있지만 전통적으로 비유동적인 자산을 토큰화함으로써 DeFi는 자본을 동원하고 이전에 전통적인 금융 시스템의 한계로 인해 제약을 받았던 경제 활동을 활성화할 수 있는 새로운 방법을 제공할 수 있습니다. 이는 다양한 참가자 그룹이 부의 창출과 투자에 더 쉽게 접근할 수 있는 더욱 역동적이고 포용적인 금융 시장으로 이어질 수 있습니다.

현재 동향 및 과제
DeFi에서 RWA의 가능성은 상당하지만 전통적인 금융 내에서 RWA의 수용은 계속 발전하고 있습니다. 전통적인 기관들이 투명성을 높이고 사기를 줄이며 거래를 간소화하는 블록체인 기술의 잠재력을 인식하기 시작하면서 RWA를 주류 금융 상품에 통합하는 것이 점점 더 실현 가능해지고 있습니다. 그러나 이 프로세스는 점진적이며 규제의 불확실성과 물리적 자산 토큰화의 복잡성을 처리하기 위한 보다 강력한 인프라의 필요성과 같은 장애물에 직면해 있습니다.

기술 혁신과 미래 전망
블록체인 기술의 발전은 우리가 물리적 자산과 상호 작용하고 관리하는 방식을 지속적으로 변화시키고 있습니다. 예를 들어, 스마트 계약은 토큰화된 자산의 자동화된 규정 준수 및 거버넌스를 가능하게 하여 관리 부담을 줄이고 거래 효율성을 높입니다. 또한 DeFi 플랫폼이 더욱 정교해짐에 따라 자산 관리, 위험 평가 및 시장 분석을 위한 고급 도구를 제공하여 RWA에 대한 투자를 더욱 매력적이고 관리하기 쉽게 만들 가능성이 높습니다.

실제 자산을 활용한 DeFi: 수익 창출 프로토콜에 대한 심층 분석

수익 창출을 통해 RWA에 대한 관심 유도
탈중앙화 금융(DeFi) 공간 내에서 실제 자산(RWA)에 대한 관심이 급증하는 것은 주로 정부 및 회사채와 같은 전통적인 자산에 투자하여 수익률을 창출하는 프로토콜에 기인합니다. 이러한 투자에는 일반적으로 스테이블 코인이 포함되며, DeFi의 불안정한 환경에서 안정적이면서도 수익성 있는 벤처를 제공합니다.

stUSDT: TRON 네트워크의 선구자
stUSDT는 TRON 네트워크의 첫 번째 RWA 플랫폼으로, 총 가치 고정(TVL)이 14억 달러 이상을 자랑합니다. 이는 사용자가 USDT를 스테이킹하여 현재 4.18% APY의 수익률을 얻을 수 있는 머니 마켓 펀드와 유사하게 운영됩니다. 투자자는 투자 증거로 stUSDT 토큰을 받게 되는데, 이는 기본 실제 자산에 대한 소유권을 나타낼 뿐만 아니라 보유자가 소극적 소득을 얻을 수 있게 해줍니다. 투자는 RWA DAO에 의해 주로 국채로 관리되어 참가자들에게 안정적인 수익원을 보장합니다.

온도파이낸스(Ondo Finance): 상장지수펀드에 대한 접근성 확대
Ondo Finance는 TVL의 꾸준한 성장으로 현재 약 2억 2,142만 달러에 달하는 stUSDT에 이어 두 번째로 큰 RWA 프로토콜이 되었습니다. Ondo의 전략에는 유동성이 높고 수십억 달러 규모의 상장지수펀드(ETF)에 투자하는 것이 포함됩니다. 이 프로세스에는 사용자의 스테이블 코인을 USD로 변환한 후 ETF 자산을 구매하는 데 사용됩니다. 이러한 투자를 반영한 새로운 펀드 토큰이 발행되어 사용자의 지갑에 추가되어 자산 가치를 높이기 위해 재투자되는 수익을 생성합니다. 상환되면 이러한 토큰은 소각되고 투자자는 USDC로 자본을 받습니다. 위험 프로필에 따라 Ondo는 4.5%에서 7.76% 범위의 APY를 제공합니다.

Ondo는 최근 미국 단기 국채와 은행 요구불 예금을 담보로 하는 토큰화된 지폐인 Ondo USD Yield(USDY)를 도입하여 보안 강화를 위해 기관급 구조의 수익률을 제공했습니다.

금융 지원: 공공 증권에 대한 접근 민주화
Backed Finance는 공개적으로 거래되는 증권을 추적하는 구조화 상품을 토큰화하고 규제 대상 관리인이 보유한 증권을 1:1로 지원하는 bToken을 발행함으로써 혁신을 이룹니다. bToken은 KYC 인증 투자자에게만 발행되지만 분산형 거래소(DEX)와 같은 2차 시장을 통해서도 접근 가능하므로 더 폭넓은 접근이 가능합니다.

이러한 접근 방식은 특히 전통적으로 이러한 기회에 접근하는 데 어려움을 겪고 있는 신흥 시장 사람들의 경우 공개 거래 증권에 대한 투자 장벽을 크게 낮춥니다. Backed Finance는 현재 다양한 상품을 제공하고 있습니다.

토큰화된 고정 수입: 투자에는 Backed GOVIES 0-6 Months Euro Investment Grade(bC3M) 및 Backed HIGH € High Yield Corp Bond(bHIGH)와 같은 제품이 포함됩니다.
토큰화된 주식: 예로는 주요 기업을 추적하고 필수 시장 부문에 대한 노출을 제공하는 Backed Niu Technologies(bNIU) 및 Backed Coinbase Global(bCOIN)이 있습니다.

실제 자산 기반 신용 프로토콜을 사용한 DeFi

전통 금융 내 신용 프로토콜에 대한 관심 증가
최근 몇 년 동안, 특히 2022년 내내 탈중앙화 금융(DeFi) 생태계 내에서 전통적인 금융 신용 시장을 활용하는 프로토콜이 눈에 띄게 증가했습니다. 이러한 추세는 다양한 부문에 걸쳐 비즈니스 성장을 촉진하는 신용의 근본적인 역할에 의해 주도됩니다.

기업에서는 연구 개발, 팀 확장, 마케팅 이니셔티브를 위해 자본이 필요한 경우가 많습니다. 이 자본에 대한 접근은 일반적으로 부채 또는 지분 금융을 통해 이루어지며, 기업에 대한 통제권을 유지하려는 사람들에게는 부채가 선호되는 방법입니다.

온체인 신용 프로토콜: DeFi와 전통 금융 연결
온체인 신용 프로토콜의 도입으로 기업은 DeFi 생태계를 활용하여 필요한 자본에 접근할 수 있게 되었습니다. 현재 상위 7개 민간 신용 프로토콜은 2022년 암호화폐 시장 붕괴 이후 채무 불이행을 겪었음에도 불구하고 4억 4600만 달러의 활성 대출 가치를 보유하고 있습니다. rwa.xyz의 데이터에 따르면 특히 신흥 시장과 자동차 및 의료와 같은 산업 전반에서 민간 신용에 대한 수요가 상당히 높습니다.

RWA 신용 부문의 주요 플레이어

메이커DAO:
MakerDAO는 RWA를 운영에 통합하는 데 중추적인 역할을 해 왔으며 수수료 수익의 약 80%가 이러한 자산에서 창출되었습니다. 이 수익은 재무부와 분산형 스테이블코인인 DAI의 안정성을 지원합니다. MakerDAO 엔드게임 계획에는 일정 수준의 기술 주권을 유지하기 위해 물리적으로 탄력적인 RWA를 획득하는 데 전략적 초점을 두고 다양한 프로토콜 측면을 관리하기 위한 subDAO를 만드는 것이 포함됩니다.

크레딧코인(CTC):
Creditcoin은 신흥 시장의 핀테크 대출 기관과 DeFi 투자자를 연결하도록 설계되었습니다. 차용인의 대출 실적을 체인에 기록하여 투명성을 보장함으로써 무신뢰 감사를 촉진합니다. Creditcoin의 다가오는 3.0 업그레이드는 EVM 호환 '범용 스마트 계약'을 약속하여 여러 체인에 걸쳐 RWA 투자자를 연결합니다.

메이플 파이낸스:
Maple Finance는 기관 자본 시장 인프라 역할을 하여 기관 차용자가 DeFi 대출에 접근할 수 있도록 합니다. 이는 풀 대리인이 인수하고 감독하는 풀을 관리하며 엄격한 KYC 및 AML 프로세스를 통합하여 차용자 적합성을 보장하고 위험을 관리합니다.

금화:
Goldfinch는 특히 신흥 시장의 기업 대출에 중점을 두고 최대 30%의 높은 수익률을 제공합니다. 차용인의 신뢰성을 확인하기 위해 감사인이 참여하고, 자금 조달 구조에서 각각 고유한 역할을 수행하는 후원자와 유동성 공급자가 자본을 제공합니다.

원심분리기:
Centrifuge는 실제 자산을 나타내기 위해 NFT를 통합하여 보다 다양한 자산이 DeFi 신용 시장에 진입할 수 있도록 하는 독특한 접근 방식을 도입합니다. 해당 플랫폼인 Tinlake는 자산 개시자가 자산을 토큰화하고 풀링할 수 있는 시장 역할을 하며 투자자에게 다양한 위험 수익 프로필을 가진 DROP 및 TIN 토큰을 제공합니다.

신용 시장 프로토콜의 장점

신용 시장 프로토콜은 두 가지 뚜렷한 관점에서 볼 때 여러 가지 이점을 제공합니다.

DeFi 참가자의 경우:
더 높은 수익률: 기존 DeFi 투자에 비해 신용 프로토콜은 일반적으로 우수한 연간 수익률(APY)을 제공합니다. 예를 들어, 최신 데이터를 기준으로 다음과 같습니다.

Maple Finance는 8.31%의 APY를 제공합니다.
TrueFi는 2.08%의 APY를 제공합니다.
원심분리기는 9.31%의 APY를 제공합니다.
Goldfinch는 8.31%의 APY를 제공합니다.

포트폴리오 다각화: 이 프로토콜을 통해 DeFi 참가자는 실제 세계에서 운영되는 기관 차용자와 협력하여 투자 포트폴리오를 다양화할 수 있습니다. 이러한 투자는 일반적으로 암호화폐 시장과의 상관관계가 낮기 때문에 전반적인 투자 변동성을 잠재적으로 줄일 수 있습니다.

신흥 시장의 경우:

자본에 대한 접근: 전통적인 금융 시장은 과소담보 대출에 대해 높은 장벽을 설정하는 경우가 많으며, 특히 신흥 시장의 중소기업에 영향을 미칩니다. DeFi 프로토콜은 사업 확장에 중요할 수 있는 과소담보 대출을 제공함으로써 자본에 대한 더 쉬운 접근을 촉진합니다.
신용 프로필 구축: 온체인을 빌려 적시에 상환을 유지함으로써 기업은 신뢰할 수 있는 온체인 신용 프로필을 구축하여 잠재적으로 더 높은 금액의 향후 대출을 확보할 수 있는 능력을 향상시킬 수 있습니다.

신용 시장 프로토콜의 단점

그러나 이러한 프로토콜에도 과제와 위험이 있습니다.

채무 불이행 위험:
이러한 시장의 주요 위험은 특히 많은 대출의 과소담보 특성을 고려할 때 차용인의 잠재적인 채무 불이행입니다. 중요한 기본값의 예는 다음과 같습니다.

메이플 파이낸스: 6,930만 달러
트루파이: 440만 달러
원심분리기: 260만 달러

이러한 불이행은 특히 충분한 담보가 없는 경우 대출 기관에 상당한 자본 손실을 초래할 수 있습니다.

시장 취약점:
스테이블코인을 사용하면 암호화폐 시장의 일부 변동성으로부터 대출 기관을 보호할 수 있지만 FTX의 낙진과 같은 광범위한 업계 충격은 여전히 상당한 위험을 초래합니다. 예를 들어, Maple Finance의 채무 불이행 중 상당 부분이 FTX 붕괴 이후에 발생하여 이러한 위험의 상호 연결된 특성을 강조했습니다.

운영상의 위험:

프로토콜의 수명: 불량 부채 및 불이행은 이러한 프로토콜의 재정적 안정성과 수명을 약화시켜 장기적으로 운영 및 수익 제공 능력에 영향을 미칠 수 있습니다.
인간의 편견: 고객 파악(KYC), 자금 세탁 방지(AML) 및 차용인 화이트리스팅 프로세스에는 인간의 판단이 포함되며, 이로 인해 대출 결정에 편견과 오류가 발생할 수 있습니다.

DeFi에서 Real World Asset Protocols 토큰의 성능

이더리움 대비 토큰 성능
RWA(Real World Asset) 신용 프로토콜은 다양한 토큰 성능을 보여 주었으며, 모든 기본 토큰은 Ethereum 성능을 20% 이상 저조했습니다. 1,847건의 대출 발행과 약 44억 4천만 달러의 총 대출 가치를 포함하여 이러한 플랫폼 내에서 상당한 활동이 있었음에도 불구하고 토큰 가치 자체는 그다지 좋지 않았습니다. 다음은 사상 최고치(ATH) 대비 가격 변동을 요약한 것입니다.

이더리움(ETH): 32.2% 하락
메이플 파이낸스(MPL): 66.8% 하락
골드핀치(GFI): 85.6% 하락
원심분리기(CFG): 54.4% 감소

시장 역학 분석
이더리움에 비해 이러한 토큰의 저조한 성능은 현재 DeFi 환경의 몇 가지 주요 측면을 강조합니다.

시장 심리 및 투기: 대출 발행 및 관리와 같은 DeFi 신용 프로토콜의 기본은 견고할 수 있지만 토큰 가격은 시장 심리 및 투기 거래 행위에 의해 더 많은 영향을 받는 경우가 많습니다. 이러한 불일치는 기본 프로토콜의 운영 성공과 관계없이 토큰 가격의 상당한 변동으로 이어질 수 있습니다.
광범위한 시장 동향의 영향: 전반적인 암호화폐 시장 동향은 RWA 토큰에 큰 영향을 미칩니다. 거시 경제 상황, 규제 뉴스 및 주요 시장 이벤트와 같은 요소는 이러한 토큰의 성능에 큰 영향을 미칠 수 있으며, 종종 실제 유용성이나 대출 발행 성공보다 더 큰 영향을 미칠 수 있습니다.
채택 및 유틸리티: 대출 발행 및 관리 측면에서 강력한 채택 지표에도 불구하고 거버넌스 참여 또는 스테이킹 보상과 같은 토큰 자체의 직접적인 유틸리티는 가치를 높이는 데 충분히 매력적이지 않을 수 있습니다. 이는 프로토콜의 운영 성공과 토큰 경제 또는 토큰 보유자에 대한 가치 제안 사이의 단절 가능성을 시사합니다.

미래 전망
앞으로 RWA 프로토콜의 과제는 토큰 성과를 운영 성과에 맞추는 것입니다. 여기에는 토큰 유틸리티 재평가, 스테이킹 인센티브 강화 또는 토큰 가치를 신용 운영의 성공과 직접 연결하는 추가 기능 통합이 포함될 수 있습니다. 또한, DeFi 공간이 계속 성숙해짐에 따라 투자자의 이해와 정서는 순전히 투기적인 요인이 아닌 이러한 프로토콜의 기본 기본 사항을 더 잘 인식하고 가치 있게 여기는 방향으로 바뀔 수 있습니다.

결론적으로, RWA 토큰의 성능은 이더리움 및 더 넓은 시장에 비해 뒤떨어져 있지만 이러한 프로토콜이 토큰경제학을 향상하고 운영상의 성공을 지속적으로 구축할 수 있다면 개선의 가능성이 있습니다. DeFi 생태계가 발전함에 따라 이러한 프로토콜이 투자를 유치하고 토큰 시장에서 지속 가능한 성장을 유지하기 위해 사용하는 전략도 발전할 것입니다.

결론

RWA(실제 세계 자산)는 탈중앙화 금융(DeFi)의 변혁적인 시대를 열었고, 유형의 물리적 자산을 블록체인에 통합하면 금융 애플리케이션의 지평이 크게 넓어질 수 있음을 보여주었습니다. 채권, 부동산, 상품, 기계, 예술품, 심지어 미국 국채와 같은 자산을 토큰화함으로써 RWA는 디지털 금융의 혁신적인 영역에 전통적인 차원을 가져옵니다.

토큰화 프로세스는 고가치 자산에 대한 접근을 민주화할 뿐만 아니라 현대 금융 시스템에 필수적인 유동성과 투명성을 향상시킵니다. 이를 통해 이전에는 금융 장벽으로 인해 배제되었던 개인 및 소규모 투자자가 한때 대기업이나 부유한 개인이 지배했던 시장에 참여할 수 있게 되었습니다. 또한 블록체인 기술은 이러한 거래가 안전하고 투명하도록 보장하여 사기 위험을 줄이고 참가자 간의 신뢰를 강화합니다.

DeFi에서 RWA의 잠재력은 어마어마합니다. 이는 시장 규모가 수백 조 달러에 달할 것으로 예상되고, 총 가치의 급속한 성장이 2024년 4월까지 60억 달러를 넘어섰다는 점에서 분명합니다. 자산 관리 및 실험에서 Mitsui와 같은 기업의 혁신 블록체인 서브넷을 갖춘 금융 기관의 참여는 상당한 제도적 관심과 광범위한 채택의 시작을 나타냅니다.

이러한 발전에도 불구하고 DeFi에서 RWA의 여정에는 어려움이 없지 않습니다. 규제 장애물과 보안 문제는 기술 제공업체, 규제 기관, 금융 기관 간의 지속적인 혁신과 협력이 필요한 주요 장애물로 남아 있습니다. 규제 샌드박스의 생성과 블록체인 보안의 발전은 생태계의 탄력성과 규정 준수를 향상시키는 올바른 방향으로 나아가는 단계입니다.

미래를 내다보면서 AI 및 스마트 계약과 같은 고급 기술의 지속적인 통합은 토큰화 프로세스를 더욱 개선하여 DeFi를 더욱 포용적이고 효율적이며 디지털 시대에 맞게 만들 것으로 예상됩니다. DeFi의 실제 자산은 보다 접근하기 쉽고 공평한 금융 환경을 약속할 뿐만 아니라 전통적인 금융 시장과 미래형 디지털 솔루션의 융합을 예고하여 글로벌 경제 성장과 혁신을 위한 강력한 플랫폼을 만듭니다.