DefiLlama：他のすべてを凌駕する無料のDeFi分析ダッシュボード
私はDefiLlamaをブラウザのタブで1日18時間開いたままにしています。誇張ではありません。今週どのチェーンがTVLを稼いでいるかを確認したいときは、DefiLlamaを開きます。200のプロトコルの中で最高のステーブルコイン利回りを見つける必要があるときも、DefiLlamaです。新しいプロジェクトがTVLが5億ドルだと主張し、その数字が本当かどうかを確認したいときも、DefiLlamaです。市場が暴落し、どのプロトコルがリアルタイムで預金を失っているかを確認する必要がある場合、私がどこに行くかは想像に難くないでしょう。
このプラットフォームは、180以上のブロックチェーンにわたる2,400以上のDeFiプロトコルを追跡します。ロックされた総資産額、利回り、DEX取引量、ステーブルコインのフロー、ブリッジアクティビティ、プロトコル収益、資金調達ラウンド、ハッキング、トークンのロック解除状況などを表示します。すべて無料です。広告なし。トークンなし。サブスクリプションなし。ログイン不要。0xngmiという匿名の開発者によって構築され、オープンソース貢献者のコミュニティによって維持されています。
DefiLlamaはDeFi Pulseを駆逐し、ほとんどの有料分析ダッシュボードを割高に感じさせた。そして2026年になっても、DeFiトレーダーにとって最も重要なツールであり続けるだろう。ここでは、その実際の使い方を解説する。
DefiLlamaが追跡しているもの、そしてTVLが重要な理由
DefiLlamaの主要指標はTVL（Total Value Locked：ロックされた総価値）です。この数値は、特定の時点でDeFiプロトコルに預けられている暗号資産の総額を表します。AaveのTVLは250億ドルですか？これは、250億ドル相当の資産がAaveのスマートコントラクトに預けられ、貸し借りされたり、担保として使用されたりしていることを意味します。
TVLはプロトコルについて3つのことを教えてくれます。まず、信頼性です。人々は信頼できない契約に何十億ドルもの資金を預けることはありません。TVLが高いということは、市場がそのプロトコルの安全性と有用性を検証済みであることを示しています。次に、流動性です。DEXのTVLが高いほど、プールが深くなり、トレーダーにとってスリッページが少なくなります。3つ目はトレンドです。プロトコルのTVLが上昇している場合は、資金が流入しています。下降している場合は、資金が流出しています。この方向性のある動きは、価格変動を予測することがよくあります。
TVLが教えてくれないこと：収益性。プロトコルのTVLが100億ドルであっても、収益はごくわずかである可能性があります。TVLは信頼度と利用状況を測る指標であり、トークンが良い投資対象かどうかを示すものではありません。DefiLlamaはTVLと収益の両方のデータを表示するため、真剣なアナリストはこれらを併用します。
ホームページでは、グローバルな状況を把握できます。すべてのチェーンとプロトコルにおけるDeFiの総TVL（総資産額）が表示され、時間の経過に伴うトレンドを示すグラフも確認できます。チェーン別の内訳では、イーサリアム、ソラナ、BSC、アービトラムそれぞれの資産規模が示されています。その下には、追跡対象のすべてのプロトコルのTVL、チェーン、カテゴリ、24時間変動率をランキング形式で表示しています。
| DefiLlamaの概要 | 詳細 |
|---|---|
| 追跡されたプロトコル | 2,400人以上 |
| チェーンカバー | 180歳以上 |
| DeFiの総TVL（2026年） | 900億～1000億ドル以上 |
| 価格 | 無料 |
| トークン | なし |
| 広告 | なし |
| オープンソース | はい（GitHub） |
| API | 無料、鍵不要 |
DeFiトレーダーなら誰もが知っておくべきダッシュボード
DefiLlamaは単一のツールではありません。12種類のツールが1つのプラットフォームに統合されたものです。ここでは、取引判断において実際に重要なツールについて説明しましょう。
利回り。これは私が最もよく使うダッシュボードです。あらゆるチェーンの数百ものプールからAPYデータを集約しています。今すぐ最高のステーブルコイン利回りを知りたいですか？USDCでフィルタリングし、APYでソートすると、どのチェーンのどのプロトコルが最も高い利回りを提供しているかを示すランキングリストが表示されます。データは継続的に更新されます。プールのサイズ、過去のAPYトレンド、監査状況など、すべて確認できます。このダッシュボードのおかげで、手動では決して見つけられなかった、監査済みのプロトコルで8～12%のステーブルコイン利回りを見つけることができました。
DEXボリューム。今日、最も多くのボリュームを処理している分散型取引所はどれでしょうか？Uniswap、PancakeSwap、Raydium、Aerodromeを比較してみましょう。ボリュームトラッカーは、チェーン別、DEX別、日/週/月別にボリュームを分類しています。チェーンのDEXボリュームが急上昇した場合は、調査する価値のある何かが起こっている可能性があります。
ステーブルコイン。各チェーンにおけるステーブルコインの総供給量。USDTはどこに集中しているか？Base上でUSDCはどのくらいの速さで成長しているか？ステーブルコインの時価総額が急落した銘柄はあるか（デペッグの可能性を示す警告）？ステーブルコインダッシュボードでは、主要なステーブルコインすべての供給量、チェーン分布、価格データを追跡します。
手数料と収益。これがDefiLlamaを競合他社のほとんどから際立たせる点です。プロトコルが手数料から実際にどれだけの収益を上げているかを示します。AaveはTVLが250億ドルかもしれませんが、そこからどれだけの収益が生み出されているのでしょうか？手数料ダッシュボードでは、プロトコルごとの日次、週次、月次の収益が表示されます。Uniswapの手数料収益とSushiSwapの手数料収益を比較すれば、どちらのプロトコルが真のプロダクトマーケットフィットを実現しているかがすぐにわかります。
資金調達。すべての仮想通貨資金調達ラウンドを1か所で追跡。誰が、誰から、いくら、いつ資金を調達したか。カテゴリ（DeFi、ゲーム、インフラストラクチャ）、チェーン、または投資家でフィルタリングできます。同じカテゴリの3つのプロトコルが同じ月に5,000万ドル以上を調達した場合、そのカテゴリはまもなく競争が激化するでしょう。
ハッキング情報。DeFiにおけるあらゆるエクスプロイト、ハッキング、ラグプルの完全なデータベース。損失額、影響を受けたプロトコル、チェーンが網羅されています。規模と日付順にソートされています。読むと身が引き締まる思いがします。そして、非常に役立ちます。どのプロトコルに資金を預け入れる前にも、ハッキングデータベースをチェックして、過去に悪用されたことがあるかどうかを確認しましょう。
ロック解除。権利確定期間のあるプロジェクトのトークンロック解除スケジュール。来週トークンの供給量の10%がロック解除されると、市場の準備ができているかどうかに関わらず、売り圧力が必ず発生します。ロック解除カレンダーは、主要なロック解除イベントの前に購入してしまうことを避けるのに役立ちます。
LlamaSwap。DefiLlamaが独自に構築したDEXアグリゲーターです。複数のDEXを経由してスワップをルーティングし、最適なレートを見つけ出します。1inchやParaswapと同様の仕組みですが、分析プラットフォームに統合されています。DEX手数料以外に手数料は一切かかりません。
私がDefillamaを実際の取引判断にどのように活用しているか
私が毎週行っている実際のワークフローを3つご紹介します。
ワークフロー 1: 利回りを見つける。利回りダッシュボードを開きます。フィルター: ステーブルコイン プールのみ。最小 TVL: 1,000 万ドル (これより小さいと、本格的な資本にはリスクが高すぎる)。7 日間の平均 APY でソートします。20% を超えるものは通常持続不可能なインセンティブ ファーミングなので無視します。最適なのは、監査済みのプロトコルで、TVL が安定している 5〜10% です。過去の APY チャートを確認して、利回りが 1 週間の急上昇ではなく一貫していることを確認します。次に、ハッキング ダッシュボードでプロトコルを検証します。問題がなければ、入金します。
ワークフロー2：スマートマネーの追跡。プロトコルのTVLが明らかな理由もなく（発表もインセンティブプログラムもないのに）1日で15%も急上昇した場合、誰かが多額の資金を預け入れている証拠です。私はそれがどのチェーン上にあるかを確認し、プロトコルのトークン価格を調べ、資金流入の要因を調査します。ガバナンス投票前の大口投資家によるポジション調整の場合もあれば、主要プロトコルとの新たな統合の場合もあります。TVLの変動は、数日後にならないとTwitterで見つけられないようなビジネスチャンスへと私を導いてくれます。
ワークフロー3：売りシグナル。DeFiプロトコルのトークンを保有していて、市場全体が横ばいか上昇しているにもかかわらずTVLが週ごとに減少し始めたら、それは危険信号です。資金が流出しているということは、ユーザーが信頼を失っていることを意味します。手数料ダッシュボードと照らし合わせます。TVLとともに収益も減少している場合は、売りの根拠が強まります。横ばいの市場でTVLと収益の両方が減少するということは、通常、そのプロトコルが競争力を失っていることを意味します。
API：開発者向けの無料データと自動化された戦略
DefiLlamaのAPIは完全に無料です。APIキーは不要。通常のユーザーが利用する際に制限されるようなレート制限もありません。「プロ」機能のための有料化もありません。ウェブサイト全体を支えるデータはすべてプログラムでアクセス可能です。
ベースURL: https://api.llama.fi
主要エンドポイント：
- /tvl/{protocol} は、特定のプロトコルの TVL を返します。
- /chains はチェーンごとに TVL を返します
- /protocols は、メタデータ付きの追跡対象プロトコルをすべて返します。
- /yields/pools は、追跡対象のプールごとに現在の収益データを返します。
開発者はこのAPIを基盤として、監視ダッシュボード、トレーディングボット、調査ツールなどを構築します。例えば、クオンツファンドは、ウェブサイトに反映される前に資金の流れを検出するために、TVLデータを1時間ごとに取得するかもしれません。また、DeFiアグリゲーターは、利回りデータを利用して、ユーザーの資金を最適な投資機会に自動的に振り分ける可能性があります。
このAPIはサードパーティ製ツールにも利用されています。CoinGecko、Token Terminal、そして数十もの小規模な分析プラットフォームがDefiLlamaのAPIからデータを取得しています。オープンデータモデルを採用しているため、DeFi分析エコシステム全体がDefiLlamaのプロトコルカバレッジの恩恵を受けています。
DefiLlamaと他の分析プラットフォームとの比較
分析分野には多くのプレーヤーが存在する。DefiLlamaはまさにこの分野に位置づけられ、また、他の代替サービスの方が優れている点もある。
| プラットフォーム | 最適 | 価格 | 独自の強み |
|---|---|---|---|
| デフィラマ | TVL、収量、プロトコル指標 | 無料 | 最も幅広い範囲をカバー、オープンソース、ログイン不要 |
| デューン・アナリティクス | カスタムクエリ、オンチェーン調査 | 無料版＋有料版（月額349ドル） | SQLベースのカスタムダッシュボード |
| トークン端末 | 財務指標、収益分析 | 月額325ドル以上 | 暗号資産データの伝統的な金融的枠組み |
| 南セン | ウォレット追跡、スマートマネー | 月額150ドル以上 | ラベルデータベース（どのウォレットがどのファンドに属しているかを把握している） |
| DeFiパルス | TVLトラッキング（従来型） | 無料 | オリジナルは、今ではほとんど取って代わられた |
DefiLlamaは、その網羅性とアクセスのしやすさで優れています。180以上のチェーンにわたる2,400以上のプロトコルを無料で追跡できるサービスは他にありません。DefiLlamaがサポートしていないカスタムクエリが必要な場合は、Duneが優れています。DeFiプロトコルを株式のように捉え、PERや収益倍率を知りたい場合は、Token Terminalが優れています。ParadigmやJump Tradingに属するウォレットを知りたい場合は、Nansenが優れています。
DeFiユーザーの90%にとって、DefiLlamaは必要な機能をすべて網羅しています。残りの10%は、通常、プロのアナリスト、クオンツ研究者、または機関投資家であり、DefiLlamaの代わりにではなく、DefiLlamaと併用してDuneやNansenも利用しています。
DefiLlamaが機能する理由：0xngmiモデル
ほとんどの暗号通貨分析プラットフォームは、トークンを発行したり、広告を掲載したり、購読料を徴収したりします。DefiLlamaはこれらのいずれも行っていません。このプラットフォームはトークンを発行していません。広告も掲載していません。料金も一切徴収していません。では、どのようにして存続しているのでしょうか？
その答えは、LlamaCorpという親会社にあります。LlamaCorpは、紹介料で収益を上げるDEXアグリゲーターであるLlamaSwap、機関投資家向けのプレミアムAPI機能を提供するDefiLlama Pro、その他収益を生み出す製品を運営しています。コアとなる分析プラットフォームは、引き続き無料でオープンソースです。
匿名創設者の0xngmiは、DefiLlamaを独立性と広告なしのプラットフォームとして維持することに強くこだわっている。オープンソースモデルを採用しているため、誰でもデータの検証方法を確認したり、修正を提出したり、新しいプロトコルアダプタを追加したりできる。プロトコル自体も、掲載されるためにTVLアダプタを提出することが多い。
その結果、DeFiコミュニティが他のどのプラットフォームよりも信頼するプラットフォームが誕生しました。プロトコルの実際のTVL（総資産額）について議論が生じた場合、人々はDefiLlamaをチェックします。チェーンがエコシステムが成長していると主張する場合、その証拠（あるいは証拠の欠如）はDefiLlamaにあります。DefiLlamaは分散型金融データの事実上の情報源となり、その地位を全てを無料で提供することで確立しました。
2023年初頭、0xngmiとチームの一部メンバーの間でトークン発行をめぐる意見の相違が生じ、一時的に論争が起こりました（LlamaSwapがその発端でした）。一部の貢献者はデータをフォークし、一時的に競合サイトを作成しました。論争は解決し、トークンは発行されず、DefiLlamaは無料のオープンソースツールとして存続しました。この出来事は、実際にはコミュニティの信頼を強化する結果となりました。コミュニティがトークン発行の構想を拒否したため、プラットフォームはトークンを発行しないままとなったのです。これは仮想通貨の世界では珍しいことです。
0xngmiのビジネスモデルは、仮想通貨業界で最も過小評価されているモデルだと私は考えています。トークンがないということは、プロジェクトを株式のように扱う投機的なコミュニティが存在しないということです。広告がないということは、指標を水増ししたり、提携プロトコルを宣伝したりするインセンティブがないということです。サブスクリプションがないということは、人々が自発的にプロトコルアダプタやバグ修正を提供できるほどデータが優れている必要があるということです。このビジネスモデルは、評判と関連製品からの最小限の収益だけで成り立っています。本来ならうまくいくはずがないのですが、実際にはうまくいっています。そして、DeFiエコシステムはそのおかげでより良いものになっています。
DefiLlamaが現在のDeFi市場について語ること
DefiLlamaが2026年初頭時点で発表した、分散型金融の現状を示すいくつかの数値は以下のとおりです。
DeFiの総TVLは約900億～1000億ドル。イーサリアムが約550億～600億ドルで大半を占め、ソラナは70億～90億ドル、BNBチェーンは50億～60億ドルとなっている。アービトラムとベースはレイヤー2のシェアを分け合っている。トロンはUSDTの預金が多いため、他の資産に比べて不均衡な割合を占めている。
TVL（総資産額）上位5つのプロトコルは、Lido（流動性ステーキング、約170億～200億ドル）、Aave（レンディング、約250億～270億ドル）、EigenLayer（リステーキング、約80億～90億ドル）、Maker/Sky（ステーブルコイン、約50億～60億ドル）、Uniswap（DEX、約30億～40億ドル）です。これら5つだけで、DeFi全体のTVLの半分以上を占めています。
DEXの月間取引量は、市場状況によって1,000億ドルから2,000億ドル以上で推移しています。ステーブルコインの総供給量は3,000億ドルを超えました。DeFiはもはやニッチな実験ではありません。DeFiは実際の取引量を処理する金融インフラであり、DefiLlamaはそれを測定するためのプラットフォームです。
