Uniswap (UNI): イーサリアム上の仮想通貨取引に革命を起こす

イーサリアムブロックチェーン上で運営されている最大の分散型取引所（ DEX ）であるUniswapは、自動マーケットメイキング（AMM）に重点を置いた分散型金融（ DeFi ）プロトコルで有名です。このプロトコルは、さまざまな不変でアップグレード不可能なスマートコントラクトを通じて流動性を調達することにより、暗号資産を交換するためのプラットフォームを提供します。スマートコントラクトはそれぞれ、基礎となるAMMアーキテクチャをサポートする独自の機能を備えて設計されています。特に、Uniswap により、世界中のユーザーが仲介者を必要とせずに暗号通貨を取引できるようになります。 2021年4月の時点で、重要なプロトコル開発に関する投票権をユーザーに与えるUniswapのガバナンストークンであるUNIは、時価総額で4番目に大きな仮想通貨としてランクされており、総額180億ドルを超える価値を誇っている。

ユニスワップとは何ですか？

分散型金融 (DeFi) の先駆者である Uniswap は、暗号通貨の交換を再定義するイーサリアム上のブロックチェーンプロトコルです。 2016 年のVitalik Buterin氏のアイデアから誕生し、Ethereum Foundation の支援を受けてHayden Adams氏によって実現された Uniswap は、自動流動性プロトコルを使用した完全分散型取引所 (DEX) として 2018 年にローンチされました。中央エンティティなしで運営され、流動性プールを優先して従来の注文帳を避け、世界中のユーザーにネットワークを維持するよう促します。

中央集権的な取引所とは異なり、Uniswap は資産をプールに預けることで誰でもマーケットメーカーになれる独自のモデルを提供し、取引活動から手数料を獲得します。このアプローチは、オーダーブック取引所で蔓延している非流動性資産の高スプレッドの問題に対処します。このプラットフォームのオープンソースの性質により、幅広いアクセスが可能になり、法外な手数料なしでトークンのリストを奨励します。

Uniswap は複数のバージョンを経て進化し、それぞれに重要なアップグレードが導入されています。 2020 年に発売された Uniswap V2 では、 ERC-20 /ERC-20 スワップ、価格オラクル、フラッシュスワップが導入され、プロトコルの機能が強化されました。 2021 年 5 月には、集中流動性と複数の手数料段階を導入した Uniswap V3 が登場し、流動性プロバイダーにさらなる制御とリスク調整後のリターンを提供しました。このバージョンは、イーサリアム、アービトラム、ポリゴンなど、さまざまなブロックチェーンに拡張されました。

Uniswap が革新を続ける中、UniswapX は 2023 年にベータ版として登場し、将来的には EVM 互換チェーンでの拡張が計画されています。さらに、持続可能な運営を目指して、Uniswap Labs は 2023 年に特定のトークンに定額スワップ手数料を導入しました。同時に、Uniswap Foundation による Uniswap V4 のテストネットの立ち上げは、進行中の開発とコミュニティ主導の改善を示し、ポスト後のさらなる進歩の準備を整えています。 -イーサリアムのDencunアップグレード。

Uniswapはどのように機能しますか?

Uniswap は、従来の取引所の機能とブロックチェーン技術の効率性を融合させた、暗号通貨の世界におけるイノベーションのパラダイムとしての役割を果たしています。 Uniswap はその中核として、イーサリアムブロックチェーン上の 2 つの主要なスマートコントラクトを通じて動作します。トークンスワップを促進するための「Exchange」コントラクトと、プラットフォームに新しいトークンを追加するための「Factory」コントラクトです。この設計により、ERC20 ベースのトークンをサポートできるようになり、多用途かつ包括的な取引環境が提供されます。

このプラットフォームのメカニズムは従来の取引所のメカニズムを反映していますが、分散化された工夫が加えられています。ユーザーは暗号資産をスマートコントラクトに預けることができ、プラットフォームの運営に不可欠な流動性プールを作成できます。 2 つの異なるトークンを含む各プールは、一意の取引ペアを表します。 Uniswap は自動流動性プロトコルを使用しており、流動性プロバイダー(LP) が取引を容易にするために資金をプールし、取引ごとに相手方の必要性を排除します。このシステムは、十分な流動性があれば、既知の価格での取引の即時執行を保証します。

Uniswap の独自の価格設定式x×y=k (x と y は各トークンのプール残高、k は定数) により、プール全体の価値が維持されます。最初の流動性プロバイダーの導入により、プール内の資産の初期価格が設定されます。その後、取引によりトークンの残高が調整され、合計価値は一定に保たれますが、価格はわずかに変動します。この価格の変化によりシステム内のバランスが確保され、取引ごとに手数料が発生し、全体の流動性がわずかに増加し、LP にインセンティブが与えられます。

さらに、LP はステークした貢献を表すトークンを受け取り、これは取引手数料の一部と引き換えることができます。 Uniswap は取引ごとに一律 0.30% の手数料を請求し、流動性準備金に分配されます。 LP は退会時に、これらの累積料金の一部を受け取る権利を有します。 Uniswap v.2 アップグレードではプロトコル手数料が導入され、コミュニティの投票に応じて将来の開発のためにこれらの取引手数料の一部が再分配される可能性があります。

自動化されたマーケットメイキングと流動性プールの複雑なシステムは、トークンの上場と取引の民主化と組み合わされて、Uniswap を主要な分散型取引所としての地位を確立し、仮想通貨のダイナミックな世界に継続的に適応し、進化しています。

UniswapのUNIトークン

Uniswap の分散化への取り組みは、2020 年 9 月のネイティブガバナンストークンである UNI の導入によって重要なマイルストーンを迎えました。ライバルの分散型取引所 (DEX) SushiSwap との競争激化に対抗するための戦略的措置として作成された UNI トークンは、コミュニティへの参加を強化します。 UNI トークンの所有者には議決権が与えられ、プラットフォーム開発、トークン配布戦略、および料金体系の変更の可能性に関する重要な決定に影響を与えます。

UNIの創設は、部分的にはSushiSwapの積極的なユーザー獲得戦略への対応であり、 SushiSwapに資金を送金したUniswapユーザーにSUSHIトークンで報酬を与えることも含まれていた。これらのトークンは、新しいプロトコルに対するガバナンス権を提供するだけでなく、取引手数料の一部も提供します。これに対抗するために、Uniswap は大規模なエアドロップを開始し、合計 10 億の UNI トークンのうち 1 億 5,000 万を既存のユーザーベースに配布しました。この分布はその包括性で注目に値しました。以前に Uniswap とやり取りしたことのあるすべての個人は、当時 1,000 ドル以上に相当する 400 UNI トークンを受け取りました。

ユーザー中心モデルへの取り組みをさらに強化するため、Uniswap のエアドロップは 250,000 を超えるイーサリアムアドレスに拡張され、それぞれのアドレスに 1,400 ドル近く相当の 400 UNI トークンが与えられました。この革新的なアプローチは、長年のユーザーに報酬をもたらしただけでなく、DeFi 分野で先例を作り、DeFi アプリケーションがコミュニティと関わり、コミュニティに報酬を与える方法に影響を与えました。 Uniswap はこの傾向を継続し、4 年間で合計 10 億の UNI トークンを配布することを計画しており、完全な分散化とコミュニティガバナンスに向けたプラットフォームの歩みにおける重要な一歩となります。

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