ブロックチェーン保険：スマートコントラクトが保険金請求、不正検出、パラメトリック支払いをどのように変えているか
以前は、保険業界におけるブロックチェーンは、コンサルタントが好む「問題を探しているソリューション」の類の話だと思っていました。ところが、レモネード社がケニアの7,000人の自給自足農家を対象に、衛星データで干ばつが示されると自動的に保険金が支払われるスマートコントラクトによる保険を提供しているという記事を読んで、考えが変わりました。保険金査定員も不要。書類手続きも不要。小切手を受け取るまで3ヶ月も待つ必要もありません。雨が止むと、農家のスマートフォンに保険金が振り込まれるのです。
このことがきっかけで、この技術が保険業界で本当に役立つのかどうか、私の考えは変わりました。ブロックチェーンが全てを解決するからではありません。実際、そうではありません。保険業界最大のブロックチェーン・コンソーシアムであるB3iは2022年に破綻しました。ほとんどの企業における実証実験は、概念実証の段階を超えて規模を拡大していません。また、ジュネーブ協会は、期待されていた効率改善が「まだ実質的に実現していない」と結論付けています。
しかし、ここには真のユースケースが存在し、それは世間の誇大広告が示唆するよりも限定的で興味深いものです。ブロックチェーンは、トリガーが明確で、データが検証可能で、仲介業者がボトルネックとなっている場合に、保険分野で有効に機能します。パラメトリック保険はまさにうってつけの分野です。DeFiによる保険カバレッジプロトコルは、実際に成長している市場です。そして、米国だけでも年間800億ドルもの保険詐欺被害が発生している不正検出は、ブロックチェーンが解決策の一部に過ぎないとしても、解決する価値のある問題です。
この記事では、ブロックチェーン保険が実際にどのようなものなのか、どのような企業がそれを実施しているのか、資金はどこに流れているのか、そして正直な限界は何なのかについて解説します。
ブロックチェーン保険の実際の意味（そして意味しないこと）
「ブロックチェーン保険」という言葉は安易に使われがちですが、実際には全く異なる3つの事柄が絡んでいるため、人々が何を意味しているのかを明確に区別することが重要です。
スマートコントラクトによる自動化は、最も簡単に説明できます。保険契約の条項をブロックチェーン上にコードとして記述します。何らかの事象（フライトの遅延、気象観測所による干ばつの観測など）が発生すると、オラクルがそのデータを契約に供給し、契約に基づいて保険金が支払われます。査定担当者も、自動音声応答システムも、6週間の待ち時間も必要ありません。コードが実行され、お金が移動するだけです。
パラメトリック保険は、自動化が最も実用的に機能する分野です。通常の保険は、証明できる損害額に基づいて保険金が支払われます。一方、パラメトリック保険は、測定可能な事象が発生したかどうかに基づいて保険金が支払われます。降雨量が50mmを下回った？ 保険金が支払われます。フライトが2時間以上遅延した？ 保険金が支払われます。マグニチュード6以上の地震が発生した？ 保険金が支払われます。パラメータがトリガーとなり、残りはブロックチェーンが処理します。
DeFi保険プロトコルは全く別の世界です。Nexus Mutual、InsurAce、Neptune Mutualなどがその例です。これらは保険会社ではありません。イーサリアム上に構築された分散型資本プールであり、トークン保有者が資産をステーキングすることで、スマートコントラクトのバグ、取引所の破綻、ステーブルコインのペッグ崩壊といった暗号資産特有のリスクを引き受けます。
| タイプ | 仕組み | 最適 | 例 |
|---|---|---|---|
| スマートコントラクトの自動化 | 条件が満たされたときにコードがクレームを実行する | 処理時間と不正行為の削減 | レモネード、アリアンツ、IBM |
| パラメトリック保険 | 測定可能なトリガーが発生した場合に自動的に支払いが行われます | 天気、飛行機、農作物、自然災害 | イーサリアム、チェーンリンク、レモネードクリプト |
| DeFi保険プロトコル | 暗号資産リスクをカバーする分散型リスクプール | スマートコントラクトの悪用、取引所のリスク | ネクサス・ミューチュアル、インシュアエース、ネプチューン・ミューチュアル |
パラメトリック保険：ブロックチェーンが最も効果を発揮する分野
もし私に、保険業界においてブロックチェーンが最も価値を発揮する分野はどこかと尋ねられたら、それはパラメトリック商品だと答えます。理由は簡単です。トリガーはバイナリであり、データソースは外部にあり、仲介業者は価値を付加することなくコストを増加させるからです。
作物保険を例にとってみましょう。ケニアの農家は、従来の保険金請求を行うためのインフラが整っていません。損害査定人が畑を視察に来てくれることもありません。銀行口座さえ持っていないかもしれません。彼らが持っているのは、雨が降ったかどうかを客観的に示す電話と衛星データだけです。
LemonadeのCrypto Climate Coalitionはまさにこのモデルを採用しました。ブロックチェーン上のスマートコントラクトは、オラクル（Chainlinkが最も一般的に使用されているオラクルネットワーク）からの気象データを参照します。データが干ばつ状況を確認すると、農家のモバイルウォレットに自動的に支払いが送金されます。書類手続きも、待ち時間も、損害査定に関する紛争も一切ありません。2023年時点で、彼らはケニア全土の7,000人の農家を支援していました。
Etheriscも同様のアプローチを採用していますが、分散型プロトコルとして展開しています。ブロックチェーン上にモジュール式の保険商品を構築し、パラメトリックなトリガーに重点を置いています。フライト遅延保険も一般的なアプリケーションの一つです。スマートコントラクトがフライトデータをチェックし、遅延が閾値を超えたことを確認して保険金を支払います。AXAはFizzyという名称で同様のサービスを提供していましたが、後にサービスを終了しました。しかし、このモデル自体が、自動化されたパラメトリックな保険金支払いが有効であることを証明しました。
パラメトリック保険の背景にある数字は注目に値する。
| メトリック | 従来の保険 | パラメトリック（ブロックチェーン） |
|---|---|---|
| 請求処理時間 | 数週間から数ヶ月 | 数分から数時間 |
| 管理費 | 保険料の30～40％ | 保険料の5～15％ |
| 不正行為のリスク | 年間800億ドル以上（米国） | ほぼゼロ（データ検証済み） |
| 支払いをめぐる紛争 | 一般 | 稀（トリガーはバイナリ） |
| アクセシビリティ | インフラストラクチャが必要 | スマホと財布だけで十分 |
これらは理論上の数値ではありません。管理コストの削減は、手作業による請求審査の廃止によって実現します。不正行為の削減は、判断基準から人間の判断を排除することによって実現します。気象観測所が雨が降らなかったと報告すれば、雨が降ったという不正請求の余地はなくなります。
DeFi保険：保険会社を介さない仮想通貨の補償
実際に機能するブロックチェーン保険のもう一つのカテゴリーは、DeFi（分散型金融）の保険です。これは全く異なる市場です。農場や飛行機を保険対象とするのではなく、DeFiプロトコルはブロックチェーン上にのみ存在する事象、つまりスマートコントラクトのバグ、取引所の破綻、ステーブルコインのペッグ解除などに対する保険を提供します。
Nexus Mutualは、総資産額（TVL）1億9,788万ドル、実績においても最大規模のDeFi保険プロトコルです。イーサリアム上でメンバー所有の相互会社として運営されており、ユーザーはNXMトークンをステーキングしてリスクを引き受けます。2019年以降、60億ドル以上のデジタル資産を保護し、1,800万ドルの保険金を支払ってきました。誰かが保険（例えば、Aaveのスマートコントラクトの悪用に対する保護）を購入すると、保険料がプールに積み立てられます。悪用が発生し、メンバーによって保険金請求が検証されると、プールから保険金が支払われます。
InsurAceは、総資産約1億5000万ドルで複数のチェーンをカバーしており、ステーブルコインのペッグ解除後の需要増を主な要因として、保険料収入は前年比35%増加している。Neptune Mutualはパラメトリックアプローチを採用していたが、「DeFi保険セクター全体の成長が不十分」であることを理由に、2025年に事業を縮小すると発表した。これは注目すべきデータポイントだ。成長市場であっても、誰もが生き残れるわけではない。
DeFi保険セクターは2025年には35億ドル規模に達すると推定されており、年間約48%の成長が見込まれています。従来の保険に比べればまだ規模は小さいですが、どの保険会社も引き受けないようなリスクをカバーします。アリアンツの保険では、イールドファーミング契約におけるSolidityのバグからあなたを守ることはできません。しかし、Nexus Mutualなら可能です。
保険業界で実際にブロックチェーンを利用しているのは誰か（そして利用をやめたのは誰か）
実際に営業を続けている企業と、すでに閉鎖してしまった企業を区別するために、見つけられる限りの主要企業をすべて調べてみました。結果は正直なものでした。繁栄している企業もあれば、倒産してしまった企業もあり、倒産した企業からも生きている企業と同じくらい多くのことを学ぶことができます。
| 会社 | 状態 | 彼らがすること |
|---|---|---|
| レモネード | アクティブ | スマートコントラクトを通じたアフリカにおけるパラメトリック作物保険 |
| イーサリアム | アクティブ | 分散型パラメトリック保険プロトコル |
| チェーンリンク | アクティブ | オラクルネットワークが保険スマートコントラクト向けデータフィードを提供 |
| アリアンツ | 現役パイロット | ブロックチェーンを活用した国境を越えた自動車保険金請求手続きの効率化 |
| IBM | アクティブ | 引受業務と保険金請求の自動化のためのブロックチェーンソリューション |
| ネクサス・ミューチュアル | アクティブ | スマートコントラクトとプロトコルのカバー範囲に関するDeFi相互支援 |
| デロイト | 活動中（コンサルティング） | 保険会社に対するブロックチェーン導入に関するアドバイス |
| カレイド | アクティブ | 保険データ向けブロックチェーンクラウドプラットフォーム |
| メットライフ（ヴィタナ） | アクティブ | 妊娠糖尿病の請求処理におけるブロックチェーン技術の活用；20万件以上の請求、精度99.7% |
| B3i | 破産（2022年） | 再保険コンソーシアムが2300万ドルを調達、スイス・リーのCFOは「期待通りの規模ではなかった」とコメント |
| AXAフィジー | 販売終了（2019年） | フライト遅延に関する契約件数1万1000件、支払い件数約100件。需要不足。 |
| ネプチューン・ミューチュアル | 終焉（2025年） | パラメトリックDeFiプロトコル；セクターの成長が不十分であることを理由に |
B3iはまさに教訓となる事例だ。2016年に世界最大級の保険会社5社（エイゴン、アリアンツ、ミュンヘン再保険、スイス再保険、チューリッヒ）によって設立され、15社にまで拡大、2300万ドルの資金調達に成功したが、2022年には破産に追い込まれた。スイス再保険のCFOが的確に表現している。「非常に質の高い取り組みだったが、最終的には需要が見込めなかった」。技術は機能したが、ビジネスとしてはうまくいかなかったのだ。
AXA Fizzyは、2019年に事業を停止するまでに、1万1000件のフライト遅延保険契約を締結し、約100件の支払い処理を行った。そのビジネスモデルは実証済みだった。しかし、フライト遅延保険のブロックチェーン製品単体に対する消費者の需要は、事業継続を正当化するほど十分ではなかったようだ。
メットライフのヴィタナ・プロジェクトは、ひっそりと成功を収めている。アジアで妊娠糖尿病の生命保険請求を20万件以上処理し、99.7%という高い精度を達成した。革命的なものではなく、地味で漸進的な改善であるため、誰も話題にしない。おそらくそれが、このプロジェクトが成功した理由だろう。
これら全てを見て、私にはあるパターンがはっきりと見えてきた。生き残るプロジェクトは、特定の狭い範囲の問題に焦点を当てている。あらゆるものをブロックチェーン化しようとはしない。彼らはブロックチェーン技術を製品ではなく、あくまでも基盤として利用しているのだ。
資金面：市場規模と今後の動向
ブロックチェーン保険市場は成長しているものの、その基盤は小さい。調査による推定値は大きく異なり、市場がまだ定義されていないことを示している。Mordor Intelligenceは、2025年の市場規模を9億3000万ドルとし、2030年には52億6000万ドルに成長すると予測している。Fortune Business Insightsは、2025年の市場規模を29億6000万ドルとし、2032年には600億ドルに達すると予測している。現在の市場規模は28億ドル前後で、年平均成長率（CAGR）は34%から55%となっている。業界調査によると、保険会社の58%がブロックチェーンへの支出を増やす予定である。
その成長は確かに事実だが、文脈を考慮する必要がある。世界の保険業界は6兆ドル規模の市場だ。最も楽観的な予測でも、ブロックチェーンが保険保険料総額に占める割合はごくわずかだろう。これらの数字が示しているのは、ブロックチェーンは業界を置き換えるのではなく、ニッチ市場を開拓しているということだ。そして、そのニッチ市場、つまりパラメトリック保険とDeFi（分散型金融）の分野は、たとえ主流モデルにならなかったとしても、真に価値のあるものなのだ。
投資状況もまちまちだ。ブロックチェーンを活用するインシュアテック企業へのベンチャー投資は2021～2022年にピークを迎え、その後は減少傾向にある。資金調達難を乗り越えた企業（イーサリアム、ネクサス・ミューチュアル、レモネードの仮想通貨部門など）は、将来性に関するプレゼンテーション資料よりも、実際に収益を上げ、製品を展開している企業が多い。
真の限界：ブロックチェーンがまだ保険業界に取って代わっていない理由
何がこの状況を阻害しているのかを率直に述べたいと思います。なぜなら、業界レポートは楽観的な予測の下にマイナス面を隠してしまう傾向があるからです。
規制の問題は、多くのプロジェクトを頓挫させてしまう。保険業界は、世界で最も厳しく規制されている業界の一つだ。保険金支払いを自動的に行うスマートコントラクトは優れた技術だが、規制当局はこう問いかけている。「オラクルが誤ったデータを送信し、実際の干ばつ時に農家が保険金を受け取れなかった場合、誰が責任を負うのか？」未だに明確な答えは出ていない。
既存システムもまた大きな壁です。ある中規模保険会社の担当者と話をしたところ、同社の基幹となる保険契約管理システムは1997年に構築されたものだとのことでした。そこにブロックチェーンを追加するのは、単なるソフトウェアのパッチ適用ではありません。数百万ドルの費用と数年を要する、ゼロから構築するインフラプロジェクトなのです。わずかな効率向上のためだけに？ほとんどの取締役会はノーと答えるでしょう。
次に、複雑性の問題があります。パラメトリック保険が機能するのは、トリガーが「雨が降ったか降らなかったか」という二択だからです。住宅火災？医療過誤訴訟？パンデミック後の事業中断保険金請求？これらは判断、争点となる事実、そして交渉を伴います。スマートコントラクトではこれらを処理できません。ブロックチェーンは「イエスかノーか」の決定には最適ですが、「いくら支払うべきか」という問題には全く不向きです。
イーサリアムのメインネット上で保険ロジックを実行するのは、規模を拡大するとコストがかさみます。ほとんどの企業実装ではプライベートチェーンまたはコンソーシアムチェーンが使用されていますが、これによってブロックチェーンの利点は得られるものの、そもそもこの技術を魅力的なものにしている分散化の要素が失われてしまいます。
正直なところ、保険数理士でいっぱいの部屋で、スマートコントラクトが彼らの判断に取って代わると言ってみてください。私は彼らの反応を見てきました。多くの場合、彼らが懐疑的になるのは当然です。
オラクルへの依存。パラメトリックスマートコントラクトの信頼性は、データソースの信頼性に左右されます。天気オラクルが誤ったデータを提供すると、コントラクトは誤った情報に基づいて支払い（または支払いの拒否）を行います。Chainlinkは、ほとんどのブロックチェーン保険商品の標準オラクルネットワークとなっていますが、オラクル操作は依然として深刻な攻撃経路です。特にDeFiでは、フラッシュローン攻撃とオラクル操作により、プロトコル全体で数百万ドルの損失が発生しており、同じオラクルフィードを使用する保険スマートコントラクトも例外ではありません。
こうした状況にもかかわらず、私が常に思い浮かべるのは、従来の保険制度では決して得られなかった作物保険に加入できた7,000人のケニア人農家のことです。これは誇張ではありません。他に選択肢がなかった人々にとって、これは紛れもない現実の問題を解決する、真の製品なのです。ブロックチェーン保険にとっての問題は、それが機能するかどうかではなく、特定のケースでは明らかに機能しているからです。問題は、そうした特定のケースをどれだけ大規模に展開できるかということです。
