Polymarket: Cara Berdagang Data Politik, AI, dan Olahraga

Polymarket berawal dari apartemen seorang pemuda berusia 26 tahun di Manhattan dan berkembang hingga mencapai volume perdagangan bulanan sebesar $25,7 miliar. Itu membutuhkan waktu lima tahun. Platform ini berhasil melewati denda CFTC sebesar $1,4 juta, penggerebekan FBI di rumah pendirinya, dua investigasi federal, dan larangan bertahun-tahun dari pasar domestiknya. Pada Maret 2026, platform ini memiliki 688.000 pengguna aktif bulanan. Ia memiliki afiliasi AS yang berlisensi CFTC. Ia juga memiliki modal institusional nyata—hingga $2 miliar dari Intercontinental Exchange, perusahaan yang memiliki Bursa Saham New York.

Artikel ini menjelaskan apa itu Polymarket dan bagaimana pasar prediksinya bekerja. Artikel ini membahas siapa yang menyelesaikan sengketa, mengapa pemilihan umum AS 2024 menjadikan platform ini terkenal, dan apa yang berubah pada tahun 2025 dan 2026. Itu termasuk kisah perdagangan orang dalam pada Mei 2026 yang kini menarik perhatian regulasi baru. Artikel ini menggunakan Plisio, sebuah prosesor pembayaran kripto, sehingga pembahasan tentang jalur USDC dan jalur konversi ke fiat mendapat sedikit perhatian praktis di sepanjang artikel.

Apa Itu Polymarket dan Mengapa Orang-orang Peduli

Polymarket adalah pasar prediksi terdesentralisasi yang dibangun di atas Polygon, jaringan layer-2 Ethereum. Platform ini diluncurkan pada Juni 2020. Pendirinya, Shayne Coplan, saat itu adalah seorang mahasiswa putus sekolah berusia 22 tahun dari NYU yang tinggal di sebuah apartemen di New York City. Pengguna memasang jaminan dalam USDC. Mereka memperdagangkan saham biner YA/TIDAK tentang apakah suatu peristiwa dunia nyata yang telah ditentukan akan terjadi. Peristiwa tersebut bisa berupa apa saja: pemilihan politik, hasil pertandingan olahraga, cuaca, kronologi konflik, keputusan bank sentral. Apa pun yang dapat dibuktikan dengan sumber yang dapat diverifikasi.

Polymarket menyebut dirinya sebagai "Pasar Prediksi Terbesar di Dunia," dan pada tahun 2026 angka-angka mendukung slogan tersebut. Platform yang berpengaruh secara politik pada tahun 2024, ketika jajak pendapat menunjukkan persaingan ketat antara Harris dan Trump dan harga Polymarket untuk Trump sudah mencapai 60 sen, kini juga menjadi tempat di mana Super Bowl LX menghasilkan pendapatan sebesar $701 juta dalam satu acara.

Cara Kerja Polymarket: USDC, Polygon, dan Outcome Shares

Pendaftaran hanya membutuhkan waktu satu menit. Platform ini membuat dompet Ethereum yang terhubung ke email pengguna, dengan pengguna memegang kunci pribadi. Dana disetorkan sebagai USDC di jaringan Polygon. Pengguna baru dapat membeli USDC melalui MoonPay langsung di dalam antarmuka Polymarket, atau melalui jalur konversi eksternal (Plisio di antaranya) yang mengkonversi mata uang fiat ke USDC dan meneruskannya ke dompet penyimpanan pribadi.

Model perdagangan yang digunakan adalah saham dengan hasil biner. Pasar tertentu akan menghasilkan jawaban YA atau TIDAK. Saham YA dan saham TIDAK masing-masing diperdagangkan antara $0,01 dan $1,00. Kedua harga tersebut jika dijumlahkan akan sama persis dengan satu dolar. Jika saham "Akankah The Fed memangkas suku bunga pada bulan Maret?" diperdagangkan seharga 61 sen untuk jawaban YA, maka peluang tersiratnya adalah 61 persen. Itulah probabilitas yang diperhitungkan pasar. Saham TIDAK yang sesuai diperdagangkan seharga 39 sen. Ketika pasar menghasilkan hasil, pihak yang menang akan menerima pembayaran sebesar $1 per saham. Pihak yang kalah tidak mendapatkan apa pun.

Implementasi penetapan harga telah berevolusi. Versi asli tahun 2020 menggunakan AMM Logarithmic Market Scoring Rule (LMSR). Itu adalah desain pasar prediksi klasik yang dipublikasikan Robin Hanson pada tahun 2003. Pada tahun 2026, Polymarket telah bermigrasi ke order book bergaya CLOB di luar rantai (off-chain). Order book tersebut mencocokkan pembeli dan penjual secara langsung, dengan smart contract yang menangani penyelesaian. Pergeseran ini didorong oleh efisiensi modal: order book memungkinkan penyedia likuiditas untuk memegang lebih sedikit jaminan per dolar kedalaman pasar daripada kurva LMSR. LMSR sekarang sebagian besar merupakan konteks historis.

Polymarket tidak membebankan biaya apa pun pada transaksi itu sendiri. Penyedia likuiditas mendapatkan sebagian kecil dari setiap transaksi yang dialihkan melalui sistem mereka, dan biaya gas di Polygon biasanya hanya sebagian kecil dari satu sen. Konversi fiat ke USDC, baik melalui MoonPay, Plisio, atau gerbang pihak ketiga lainnya, memiliki harga tersendiri: biasanya berupa spread persentase ditambah biaya jaringan. Penarikan kembali ke fiat berjalan dengan mekanisme yang serupa.

Jenis pasar hadir dalam tiga bentuk. Pasar biner YA/TIDAK adalah standar. Pasar kategorikal ("Partai mana yang memenangkan kursi Senat terbanyak?") membagi satu dolar di antara beberapa hasil yang saling eksklusif. Pasar skalar menetapkan harga untuk rentang kontinu, seperti "Penutupan S&P 500 pada 31 Desember 2026, antara X dan Y," dengan menerbitkan saham bertahap secara berkala. Likuiditas terkonsentrasi pada politik biner dan olahraga biner; pasar skalar terutama penting bagi pelaku lindung nilai institusional.

Oracle UMA: Bagaimana Polymarket Menyelesaikan Peristiwa Dunia Nyata

Ketika pasar tutup, seseorang harus mengumumkan hasilnya. Polymarket mendelegasikan hal itu kepada oracle optimis UMA, sebuah sistem penyelesaian sengketa yang telah menangani resolusi di platform tersebut sejak tahun 2021.

Mekanismenya sederhana. Siapa pun yang memiliki dompet dapat menjadi penyelesai. Penyelesai memasang jaminan USDC senilai $750 dan menegaskan hasil pasar — misalnya, "Ya, The Fed memangkas suku bunga." Jendela tantangan selama dua jam dibuka. Jika tidak ada yang membantah, pernyataan tersebut diselesaikan. Penyelesai mendapatkan kembali jaminannya. Pasar diselesaikan. Jika pihak lawan membantah, juga dengan memasang jaminan, pertanyaan tersebut meningkat ke Mekanisme Verifikasi Data UMA. Pemegang token UMA memberikan suara pada jawaban tersebut selama jendela waktu 48 hingga 96 jam. Pihak yang kalah kehilangan jaminannya.

Sekitar 99 persen pernyataan di Polymarket ditutup tanpa perselisihan — angka yang mencengangkan mengingat betapa sengitnya persaingan di beberapa pasar ini. Pengecualian cenderung bermuatan politis: pasar "pemenang" debat Trump-Kamala 2024, pasar penentuan waktu gencatan senjata Israel-Gaza yang diperebutkan pada akhir tahun 2024, dan beberapa pasar harga kripto di mana candlestick batasnya ambigu. Ketika perselisihan meningkat, UMA DVM umumnya mengambil kesimpulan konsensus dari sumber yang dikutip pasar tersebut.

Artikel Plisio tahun 2022 yang lebih lama merujuk pada "Komite Integritas Pasar" atau MIC untuk resolusi. Terminologi tersebut sudah usang. Oracle UMA adalah lapisan resolusi saat ini, dan jaminannya adalah $750 USDC, bukan angka yang lebih tinggi seperti yang masih dikutip dalam beberapa panduan lama.

Pemilu 2024 yang Membuat Polymarket Terkenal

Pasar prediksi pemenang Pemilu Presiden AS 2024 adalah pasar prediksi terbesar dalam sejarah platform ini. Volume kumulatif mencapai sekitar $3,6 miliar sepanjang siklus tersebut. Sekitar $1,5 miliar dipertaruhkan pada Donald Trump. Sekitar $1 miliar dipertaruhkan pada Kamala Harris. Pada Oktober 2024, Polymarket memproses volume perdagangan bulanan sebesar $2,5 miliar, angka yang lebih besar daripada gabungan semua tahun sebelumnya.

Dua prediksi khususnya membuat platform ini terkenal. Tiga minggu sebelum Joe Biden menarik diri dari pencalonan, pasar Polymarket "Akankah Biden menarik diri?" diperdagangkan pada 70 persen YA, jauh sebelum lembaga survei arus utama mana pun mengumumkannya. Sehari sebelum Harris mengumumkan Tim Walz sebagai calon wakil presidennya, pasar terkait berada di angka 68 persen untuk Walz. Jajak pendapat berada di angka 40 persen.

Siklus tersebut juga menghasilkan anomali yang kini terkenal. Seorang investor besar asal Prancis yang beroperasi dengan nama samaran Théo menginvestasikan sekitar $28 hingga $38 juta di setidaknya sebelas akun Polymarket. Chainalysis kemudian menghubungkan akun-akun tersebut. Strateginya dibangun di sekitar pemilihan presiden dan arus berita real-time. Posisinya mendorong harga taruhan Trump vs. Harris naik hingga 60 persen untuk Trump pada pertengahan Oktober. Media besar menuduh platform tersebut dimanipulasi, dan CFTC dilaporkan diminta untuk menyelidiki; namun tidak ada tuntutan yang diajukan. Ketika Trump menang, posisi gabungan Théo menghasilkan keuntungan lebih dari $80 juta — mungkin kemenangan individu terbesar dalam sejarah pasar prediksi. Dia memberikan satu wawancara anonim kepada 60 Minutes dan kemudian menghilang.

Episode tersebut memunculkan pertanyaan yang kurang nyaman yang belum sepenuhnya dijawab oleh platform tersebut: ketika beberapa akun besar dapat menggerakkan harga utama, apakah harga pasar masih mencerminkan "kebijaksanaan kolektif," atau hanya keyakinan siapa pun yang dapat mentransfer dana dalam jumlah delapan digit ke USDC? Data konsentrasi saat ini (0,1 persen akun menguasai 67 persen keuntungan) menunjukkan kemungkinan yang kedua.

Dari Penggerebekan FBI hingga Peluncuran Ulang di AS: Perjalanan Regulasi Polymarket 2022–2026

Hubungan platform ini dengan regulator AS merupakan hal terpenting dalam sejarahnya. Garis waktu di bawah ini mencakup langkah-langkah yang berpengaruh.

Angka pendanaan tersebut hampir sepenuhnya mengikuti perubahan regulasi. Pada Mei 2024, perusahaan telah mengumpulkan $70 juta dalam dua putaran pendanaan. Founders Fund dan Vitalik Buterin turut serta. Pada Juni 2025, Founders Fund memimpin putaran pendanaan sebesar $200 juta dengan valuasi $1 miliar. Pada Oktober, Intercontinental Exchange mengumumkan investasi hingga $2 miliar dengan valuasi $8 miliar. ICE adalah perusahaan induk dari NYSE. Pada akhir Oktober, Bloomberg melaporkan adanya pembicaraan mengenai target valuasi $12 hingga $15 miliar.

Yang berubah bukanlah teknologinya. Protokol pertengahan tahun 2025 sama dengan protokol yang berlaku setahun sebelumnya. Yang berubah adalah sikap Washington di bawah pemerintahan baru. CFTC di bawah ketua sementara Michael Selig beralih dari investigasi aktif ke akomodasi aktif. Jalur regulasi yang telah tertutup selama tiga tahun kini terbuka. Investasi Polymarket sebesar $112 juta untuk QCEX, jika dilihat kembali, merupakan salah satu lisensi termurah dalam sejarah fintech modern.

Di Balik Kisah Perdagangan Orang Dalam Tahun 2026

Pembenaran Polymarket tidak berlangsung selamanya. Investigasi New York Times pada Mei 2026 melaporkan bahwa platform tersebut telah "mempublikasikan ratusan unggahan palsu dan menyesatkan" untuk mempromosikan dirinya di media sosial, dan bahwa beberapa pasar baru-baru ini bergerak mencurigakan sebelum pengumuman publik.

Departemen Kehakiman telah mengajukan satu dakwaan pada saat itu. Seorang prajurit Pasukan Khusus Angkatan Darat AS didakwa pada awal tahun 2026 karena menggunakan informasi rahasia untuk memenangkan sekitar $400.000 di pasar Polymarket yang memprediksi intervensi militer Venezuela sebelum berita tersebut menjadi publik. Laporan sekitar periode yang sama mendokumentasikan dugaan pemasangan taruhan pada waktu serangan di pasar konflik oleh para perwira Angkatan Udara Israel, dan seorang anggota militer AS dikutip mengatakan, "seluruh angkatan udara bertaruh."

Polanya jelas. Ketika pasar ditentukan oleh informasi yang dilihat beberapa trader sebelum yang lain, trader tersebut menang. Desain Polymarket — akun anonim, tanpa KYC di platform global, penyelesaian USDC — membuat hal itu sulit diawasi. Afiliasi AS yang teregulasi adalah cerita yang berbeda. QCX membutuhkan identitas terdaftar. Tetapi pasar yang paling menarik minat orang dalam biasanya adalah pasar internasional.

Ketua CFTC Michael Selig mengatakan kepada Wired pada Mei 2026 bahwa lembaga tersebut sedang meneliti alat penegakan hukum apa yang berlaku khusus untuk perdagangan orang dalam di pasar prediksi, sebuah pertanyaan hukum yang tidak secara jelas ditangani oleh aturan perdagangan komoditas asli. Pasar sekarang sedang menguji apakah gencatan senjata regulasi pasca-2025 akan bertahan.

Polymarket vs Kalshi dan Di Mana Kripto Berada

Pada tahun 2026, terdapat dua Polymarket yang beroperasi secara bersamaan. Yang pertama adalah platform kripto-native global. Platform ini berjalan menggunakan USDC di Polygon, tanpa KYC, dan tanpa batasan yurisdiksi tertentu selain penyaringan IP. Volume mingguan mencapai sekitar $2,1 miliar. Yang kedua adalah Polymarket US, produk yang terdaftar di CFTC dan menggunakan infrastruktur QCX. Platform ini menggunakan jaminan fiat, memerlukan verifikasi identitas, dan menjalankan daftar pasar yang lebih kecil dengan volume mingguan sekitar $5 juta.

Pesaing langsung yang relevan di AS adalah Kalshi, pasar prediksi berlisensi CFTC yang telah beroperasi di negara tersebut sejak 2021. Kalshi mengelola volume perdagangan mingguan sekitar $2,7 miliar di semua kategori, yang menjadikannya jauh lebih besar daripada Polymarket AS tetapi lebih kecil daripada Polymarket Global. Kalshi menyelesaikan pasar melalui tim kepatuhan internal daripada oracle eksternal, yang lebih cepat dan lebih mudah dipahami oleh regulator tetapi kurang menarik jika Anda peduli dengan infrastruktur terdesentralisasi.

Bagi pengguna yang menggunakan gateway Plisio, implikasi praktisnya sangat jelas. Polymarket yang berbasis kripto membutuhkan USDC dan menawarkan privasi lebih tinggi secara default; afiliasi AS membutuhkan rekening bank AS. Sebagian besar pedagang internasional secara default menggunakan yang pertama, dan peran Plisio, seperti MoonPay dan setiap prosesor pembayaran kripto lainnya, adalah membuat langkah konversi fiat ke USDC menjadi mudah. Perdagangan itu sendiri terjadi pada kontrak pintar Polymarket.

Token POLY, Olahraga, dan Apa Selanjutnya

Pada Oktober 2025, CMO Polymarket, Matthew Modabber, mengkonfirmasi dalam sebuah podcast apa yang telah dispekulasikan komunitas selama berbulan-bulan: token tata kelola POLY akan segera hadir, dengan airdrop retroaktif kepada para trader historis. Snapshot belum diambil; tim telah mengisyaratkan pertengahan 2026 sebagai target kasar, bergantung pada stabilitas peluncuran ulang di AS. Perkiraan dari lembaga analitik menunjukkan 5 hingga 10 persen dari pasokan akan diberikan kepada pengguna retroaktif.

Pasar olahraga adalah kisah penting lainnya di tahun 2026. Dengan politik yang lebih tenang setelah tahun 2024, olahraga mendorong pertumbuhan platform ini: 3.128 pasar olahraga aktif per Maret 2026, menurut Laika Labs. Super Bowl LX antara Seattle Seahawks dan New England Patriots pada Februari 2026 menjadi pasar acara tunggal terbesar dalam sejarah Polymarket dengan volume $701 juta. Pasar Kejuaraan NBA 2026, yang dibuka sejak Juni 2025, telah menghasilkan $383 juta. Platform ini melaporkan sekitar satu juta pengguna berbayar di AS dengan dua juta lainnya dalam daftar tunggu.

Sektor pasar prediksi yang lebih luas mencapai volume bulanan lintas platform sebesar $21 miliar pada tahun 2026, menurut TRM Labs. Apa yang dimulai sebagai rasa ingin tahu akademis pada tahun 1990-an, pasar kecil untuk derivatif peristiwa politik di Universitas Iowa, telah menjadi industri dengan pertumbuhan $100 miliar. Polymarket adalah platform terbesarnya.

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.