MEV Bot：以太坊上的加密货币套利机器人如何运作
2023年9月8日，一个名为jaredfromsubway.eth的以太坊地址（交易员们都这么称呼它）通过干扰其他用户的Uniswap交易，赚取了令大多数对冲基金都艳羡的利润。这个地址实际上是一个MEV机器人，也是以太坊上最臭名昭著的机器人之一。每当一笔交易在交易池中等待确认时，就会有一群MEV机器人读取它，重新排序，并计算插队的价格。这其中的利润是实实在在的，而围绕它构建的基础设施如今已成为加密货币领域最重要的产业之一。
本指南从三个方面全面阐述。首先是解释：MEV 机器人的功能、MEV 的核心应用场景，以及现代 MEV 机器人从内存池扫描到最终区块包含的整个工作流程。其次是经济层面：Flashbots、MEV-Boost、构建器、中继器，以及 Solana 平台上的同类技术。第三是实用技巧：如何在 DEX 上进行交易时保护自身权益、哪些 RPC 端点工具真正有效，以及如何合法地开展 MEV 研究。不夸大其词，只提供具体数据和实用工具。
如果你曾经因为大额交易中的滑点而亏损，那很可能与 MEV 加密货币机器人有关。避免再次亏损的第一步是深入了解 MEV，从而区分真正的盈利机会和营销噱头。
MEV机器人是什么，以及它是如何扫描内存池的。
MEV 机器人是一种专门的交易机器人，它监控以太坊内存池（或任何兼容 EVM 的区块链的待处理交易池），并寻找交易顺序带来的盈利机会。MEV 代表最大可提取价值 (Maximal Extractable Value)。早期的文档中使用的是“矿工可提取价值”，因为那是 2019 年最初的定义，但在以太坊于 2022 年转向权益证明 (PoS) 机制后，验证者接管了这一角色，而更广泛的术语也沿用至今。
交易池（mempool）是一个公共的等待空间，交易会在此等待验证者将其提取并打包到下一个区块中。MEV 机器人通过 RPC 端点订阅交易池数据，并实时传输待处理的交易。当出现大额互换、符合清算条件的借贷头寸或去中心化交易所（DEX）之间的价格差距时，机器人会触发自己的交易（通常使用智能合约）来捕捉价差。
两个数字足以说明其规模。仅在以太坊上，根据欧洲证券及市场管理局 (ESMA) 于 2025 年 7 月发布的 TRV 风险分析报告，2025 年 MEV 交易量就达到了约 5.619 亿美元，其中 51.56%（约 2.898 亿美元）是由三明治攻击造成的。合并后以太坊上的 MEV 累计交易量根据其他估算远超 10 亿美元。这并非小事，而是一项严肃的业务。ESMA 本身也指出，“MEV 在以太坊上似乎已广泛存在，并在其他一些网络上不断增长”，这可以说是监管机构发出警告的最有力信号。
MEV 的主要交易机会：套利、夹心交易、清算
MEV机器人的价值取决于它能够识别并把握的MEV交易机会。MEV策略分为五大类，主导着去中心化交易所（MEV研究人员简称DEX）的市场。每一种策略都针对其他交易者忽略的特定效率低下问题。
套利。同一代币在两个去中心化交易所（DEX）上的价格可能出现短暂的差异（例如，Uniswap 和 Sushiswap 上的 ETH/USDC）。套利机器人会在其中一个交易所低价买入，在另一个交易所高价卖出，从而通过一次套利交易赚取差价。EigenPhi 预测，到 2024 年年中，以太坊 30 天交易量将使 MEV 套利活动规模接近 56 亿美元，而这些套利正是利用了类似的价格差异。链上套利交易简单易行、利润丰厚，但也竞争异常激烈。
三明治攻击。机器人会发现一笔待处理的大额交易，在交易开始前抢先买入相同的代币（抢先交易），让受害者的交易推高价格，然后在交易结束后立即卖出（反向交易）。受害者的交易执行情况会变差，机器人则从中赚取价差。EigenPhi 追踪到，2024 年 30 天内，三明治攻击的交易量约为 171 亿美元。据 Cointelegraph 援引 EigenPhi 的数据，一个名为 jaredfromsubway.eth 的单一运营者自 2023 年 3 月以来，累计通过三明治攻击获利超过 2200 万美元，并且仍然要为 2025 年以太坊上约 70% 的三明治攻击负责。以太坊上每月三明治攻击的获利额从 2024 年底的近 1000 万美元下降到 2025 年 10 月的约 250 万美元。这意味着每月仍有 6 万到 9 万次攻击，只是利润空间更小。这是名声不佳的 MEV（市场效应）。
清算。像 Aave 或 Compound 这样的借贷协议允许清算人平仓抵押不足的头寸，并获得奖金。MEV 机器人竞相抢先清算。虽然交易量低于套利或夹心交易（在相同的 30 天窗口期内约为 4.67 亿美元），但奖金通常高达个位数百分比。
即时流动性（JIT）。机器人会在大额互换交易发生前一个区块提供集中的 Uniswap V3 流动性，收取手续费，然后在交易发生后一个区块提取流动性。风险资金极低。技术先进。
中心交易所-去中心交易所套利。币安、Coinbase 或 OKX 上的价格与 Uniswap 上的价格会在几秒钟内出现偏差。拥有良好基础设施的做市商会迅速弥合这一差距。这种策略利用链上和链下交易的交汇点，在波动剧烈的市场中也能持续获利。
一家专业的MEV运营公司通常会并行运行所有五种策略，有时甚至在同一街区运行。下表总结了每种策略如何提取价值以及由谁付费。
| MEV型 | 机制 | 30 天成交量（2024 年） | 谁会输？ |
|---|---|---|---|
| 套利 | 在同一区块，通过 DEX A 买入，通过 DEX B 卖出。 | 约56亿美元 | 流动性提供者（LVR） |
| 三明治 | 抢先交易 + 抢后交易用户的大额交换 | 约171亿美元 | AMM上的零售互换者 |
| 清算 | 关闭抵押不足的贷款可获得奖金 | 约4.67亿美元 | 借款人贷款额度低于门槛 |
| JIT流动性 | 然后围绕互换交易提供和移除 V3 流动性 | 新闻标题数量低 | 持有该范围的LP |
| CEX-DEX | 币安/Coinbase 和 Uniswap 之间的套利 | 未公开追踪。 | 谁在链上留下过时的价格 |
专业 MEV 团队将这些交易策略叠加起来，以平滑不同市场环境下的收入，并抓住大多数散户交易者从未见过的高级 MEV 交易窗口。
MEV 机器人的工作原理：从内存池到包含块
MEV交易执行的生命周期短暂而残酷。许多MEV机器人能在200毫秒内完成所有操作。
首先，机器人通过交易平台或自托管的 Geth、Reth 或 Erigon 节点连接到区块链。在云端运行一个完整的以太坊主网节点每月大约需要 150 美元；专业的运营商通常会将其与多个第三方 RPC 服务结合使用，每个服务每月的费用在 50 美元到 1000 美元以上不等。
其次，机器人会读取待处理交易并进行模拟。专业的 MEV 交易平台使用 REVM（Rust 以太坊虚拟机）在微秒级模拟每笔待处理交易的状态转换，因为提交亏损的交易会消耗 gas 费用。模拟是 MEV 机器人盈利与缓慢消耗 ETH 之间的区别。
第三，如果模拟显示套利机会的价值高于预期的 gas 成本，机器人会构建自己的交易，通常会调用自己的智能合约。Solidity 代码（或用于 gas 优化的底层 Yul 代码）非常简洁：Flashbots 的 simple-arbitrage 代码库提供了一个 MEV 套利交易包提交交易的基本示例，代码量约为 200 行。典型的链上套利交易大约消耗 24 万 gas。
第四，机器人提交交易。在以太坊主网上，它会通过私有中继将 Flashbots 包发送给区块建造者，而不是发送到公共内存池。这可以防止该包被抢先交易。
第五，验证者将区块打包。如果成功，机器人将获得收益并向构建者支付小费；如果失败，则不会产生任何费用，因为未成功的区块包不会在链上提交交易（区块包中失败的交易通常根本不会生效）。历史上，在竞争机会中，搜索者和矿工的利润分配比例通常约为搜索者占 5%，验证者和构建者占 95%，但具体比例会根据策略和优先级而有所不同。
Flashbots、MEV-Boost 和以太坊区块构建栈
在 Flashbots 出现之前，MEV 就像一场暗森林军备竞赛。机器人通过公开刷高 gas 价格来争夺领先地位。这种刷价行为成本高昂，而且交易失败也会浪费 gas。Flashbots 在 2020 年解决了这个问题，它引入了一个私有通道，让搜索者可以直接向矿工提交数据包，合并完成后再提交给验证者。
现代以太坊区块构建堆栈具有三个角色。
搜索者运行 MEV 机器人。他们寻找套利机会、清算机会和组合交易机会，并构建交易组合。
建造者从搜索者那里获得资源包，并竞相组装出利润最高的区块。Titan Builder、Beaver Build、Rsync 以及其他一些轮换的建造者都位于这一层。
中继节点位于构建者和验证者之间，确保验证者可以看到区块的提示信息，但无法窃取区块内容。Flashbots、BloXroute、Aestus 和 Agnostic 是主要的中继节点。
将它们连接在一起的机制是 MEV-Boost。截至 2025 年，大约 90% 的以太坊区块都是通过 MEV-Boost 构建的，这意味着验证者将区块构建外包给了专业的构建者。这是一种提案者-构建者分离 (PBS) 机制，它改变了以太坊验证的经济模式：MEV-Boost 将验证者的年化收益率 (APY) 从大约 4% 提升到大约 5.69%，提高了 1-2 个百分点（Blocknative）。
中继市场份额发生了显著变化。截至2025年10月底，relayscan.io数据显示，Ultra Sound中继处理了32.3%的MEV-Boost有效载荷，Titan Relay占24.75%，两个bloXroute中继合计约占26%，而Flashbots自身的中继仅占7天窗口的3.44%。这一格局重塑的关键在于2024年11月，当时Flashbots推出了BuilderNet（一个运行在可信执行环境中的去中心化区块生成器，基于Beaverbuild和Nethermind构建），并将其中心化区块生成器迁移到了BuilderNet上。随着Flashbots转向BuilderNet和Flashnet基础设施，更具雄心的SUAVE链于2025年5月被归档。个人质押者仍然可以提出区块，但他们提出的下一个区块几乎总是由拥有雄厚基础设施预算的区块生成器团队构建的。
Solana MEV：Jito 提示和包容性市场
Solana 没有以太坊意义上的内存池（mempool）。交易通过 gossip 网络直接发送给验证者。这改变了 MEV 的工作方式，但并没有消除 MEV。
Jito Labs 在 Solana 上构建了 MEV 的主要基础设施。Jito-Solana 客户端是一个修改过的验证器二进制文件，它允许 MEV 搜索者提交包含小费的捆绑包，验证者会收取这些小费。Jito 的采用率从 2024 年 1 月 Solana 质押的 48% 跃升至一年后的约 92-93%，这使其在专业验证者中几乎普及。截至 2025 年，Jito 向验证者和质押者支付的小费累计总额约为 6.74 亿美元，单月峰值达到 2.1 亿美元（2024 年 11 月），并在 2024 年 11 月 17 日创下单日最高纪录 1470 万美元。TipRouter 会按比例将这些小费的 97% 分配给验证者和质押者。 2024 年 MEV 奖励平均占 JitoSOL 每周质押奖励的 11.79%，在 2024 年 11 月 18 日至 25 日这一周达到峰值 43%。
Solana 的 MEV 经济规模不仅庞大，而且一度超过了以太坊。2024 年第四季度，Solana 的 REV（手续费加小费）达到了 14 亿美元，这主要得益于 Jito MEV 小费的推动。五年前，谁也没想到会是这样的结果。
Solana平台上一些知名的“三明治交易”运营商造成了不小的损失。Sandwiched.me分析了2024年1月至2025年5月期间Solana DEX的85亿笔交易和约1万亿美元的交易量，发现其中有3.7亿至5亿美元的资金被盗取。据MRGN Research的数据显示，钱包集群“arsc”在2024年仅两个月就积累了约3000万美元。一个名为Vpe（DeezNode）的运营商在2024年12月7日至2025年1月5日的30天内，通过155万笔“三明治交易”盗取了1340万美元（Helius数据）。2024年1月发生的一起事件中，一个机器人从一笔Solana交易中盗取了约190万美元。 Marinade Finance 的回应是将 50 多个验证者从其权益拍卖市场中列入黑名单；Jito 在第 789 个纪元将违规运营商列入黑名单；研究人员估计，协调一致的 2025 年举措将使 Solana 三明治的盈利能力下降 60-70%。
MEV机器人究竟能赚多少钱？
两个数字可以概括答案。首先，MEV 市场是一个赢家通吃的市场。行业研究预测，2024-2025 年所有区块链的 MEV 累计利润将超过 10 亿美元；此前一个被广泛引用的数据显示，仅以太坊在 2019 年至 2022 年初的 MEV 利润就达到了 6.75 亿美元。其次，这些利润高度集中在十几个甚至更少的搜索团队手中，这些团队的运行速度接近硬件极限。
散户投资者大多在这些交易中处于不利地位。仅流动性提供商每年就因“三明治攻击”和“LVR（损失与再平衡）”而损失数亿美元。CoW Protocol 团队估计，LVR 会随着时间的推移使流动性池提供商损失约 5-7% 的流动性。这绝非微不足道的误差。
另一个鲜为人知的成本项是：gas费。一位基于Rust的MEV运营商透露，他们在与其他机器人的优先gas拍卖（PGA）中消耗了80-90%的毛利润。ESMA引用的EigenPhi数据显示，以太坊上超过90%的搜索收入最终都以贿赂的形式支付给了建造者和验证者。个位数的净利润率很常见，而其中一个著名的利润来源是Banana Gun，这款Telegram狙击机器人累计处理了约160亿美元的交易量，预计在2024年支付给建造者的优先gas费和贿赂金额将达到5000万美元，并且参与了约40%的MEV-Boost拍卖（Theia Research）。
如何保护自己免受MEV机器人的攻击
大多数散户用户不会运行 MEV 机器人，因为他们往往会输给这类机器人。好消息是，到 2025-2026 年，防御性工具终于足够强大，普通 DeFi 交易者可以避免遭受最严重的损失。
首先从你能控制的设置入手。为每笔隔夜交易设置较低的滑点容差是最经济有效的防御措施。2% 的容差已经很宽裕了；对于流动性强的交易对，0.5% 更佳。更严格的容差可以限制交易失败后资金损失的上限。交易失败仍然会消耗 gas 费，但总比资金被耗尽要划算得多。
避免通过那些会将您的交易信息泄露到公共内存池且没有保护措施的接口进行交易。大多数 Uniswap Web 前端现在都支持可选的私有 RPC。请启用其中一项。
对于较大金额的交易，应通过按批次而非按交易级别计费的去中心化交易所 (DEX) 进行交易。下一节将详细介绍这一点。
最后，千万不要安装任何人通过 Telegram 或 YouTube 私信向你推荐的“MEV 机器人”。直接删除私信即可。早在 2024 年，就有记录显示，一个骗子的钱包里就藏有大约 156 个 ETH（约合 41.1 万美元），这些钱都是从散户用户那里骗来的。真正的 MEV 基础设施枯燥乏味且开源；而骗局则花里胡哨、隐秘且自信满满。
RPC 端点和私有内存池的实际应用
私有 RPC 端点是绕过公共内存池的一条通道。您将事务发送到私有中继，该中继再将其转发给构建器。搜索者无法看到正在传输的事务，因此无法对其进行“夹层”操作。
Flashbots Protect。免费的公共 RPC。将您的交易导入 Flashbots 构建器通道。简单易用，应用广泛。支持 MetaMask，只需一键即可添加网络。截至 2024 年 10 月，Flashbots Protect 已为 210 万个独立的以太坊账户提供服务，保护了 430 亿美元的 DEX 交易量，支付了 313 ETH 的 MEV 退款，并处理了超过 3000 万个日请求。
MEV Blocker由 CoW DAO 和 Agnostic Relay 构建，并于 2026 年 1 月被 Consensys 特殊机制集团收购。它通过搜索器拍卖路由交易，并将捕获的回溯价值的高达 90% 返还给用户。截至 2025 年 5 月，MEV Blocker 已服务超过 450 万个独立钱包，累计返还 6,177 ETH（仅 2024 年就返还了 4,079 ETH），并保护了超过 600 亿美元的去中心化交易所 (DEX) 交易量。对于较大额的交易，返还的价值意义重大。
BloXroute BDN。低延迟的 RPC，深受专业搜索者的欢迎，但对于想要独立中继选项的普通交易者也很有用。
MEV-Share 是Flashbots 推出的一款可编程 MEV 中继器，用户可以选择选择性地披露交易信息，并获得其交易产生的 MEV 的一部分收益。它更先进，也是该领域最有趣的发展方向。
私有 RPC 并不能完全消除风险。如果构建者遭到入侵或与搜索者串通，保护力度就会减弱。建议采取多元化策略：对于大额交易，轮流使用 Flashbots Protect 和 MEV Blocker；同时保留一个备用的公共 RPC 以应对紧急情况。
| 保护工具 | 类型 | 用户返利/价值 | 最适合 |
|---|---|---|---|
| Flashbots Protect | 私有 RPC，Flashbots 构建器 | 0% 返利，基本三明治防御 | 所有交换操作的默认 MetaMask 插件 |
| MEV阻断器 | 私人 RPC + 搜索器拍卖 | 高达 90% 的已捕获回溯价值 | 较大额的一次性互换，价值回收 |
| MEV-Share | 可编程透明MEV继电器 | 变量，用户选择 | 高级用户和协议 |
| BloXroute BDN | 低延迟 RPC 网络 | 0% 返利，速度优势 | 需要快速传播的交易者 |
| CoW 交换（内置） | 批量拍卖去中心化交易所 | 批内100%保护 | 交换规模高达数百万。 |
| UniswapX | 荷兰式拍卖链下路由 | 最佳填充物价格，无三明治矢量图 | 中型 Uniswap 路由 |
这些保护工具都不需要您自己运行 MEV 机器人。它们只是将您的交易从公共内存池数据中隐藏起来，并将执行方式转移到抗攻击格式。
DEX级MEV保护：CoW、UniswapX、1英寸
有些 DEX 重新设计了执行方式，使得制作三明治变得不可能或在经济上毫无意义。
CoW Swap（CoW协议）的交易以批量拍卖的形式进行结算，每隔几秒进行一次。同一批次中的每笔交易都以相同的统一价格结算，因此不存在批次内重新排序的漏洞。由于需求匹配的巧合，许多交易甚至无需经过自动做市商（AMM）。市场执行价值（MEV）保护是默认设置，而非可选功能。CoW Swap在2025年7月创下了90亿美元的月交易量历史新高，并占据了当月去中心化交易所（DEX）聚合器市场34.3%的份额——这有力地表明，基于意图的执行模式已不再是小众市场。
UniswapX采用荷兰式拍卖机制，由链下竞价的中间人竞相以最优价格执行您的订单。中标的中间人将订单提交到链上。用户可以获得最优价格执行，而中间人则无需发起任何待处理交易攻击。
1英寸Fusion。类似的无气式荷兰式拍卖设计。解析器（专业寻宝者）竞相以您设定的限价执行寻宝任务。
Hashflow 是一个基于询价的去中心化交易所 (DEX)，专业做市商会在交易执行前承诺价格。无滑点，无夹心向量。自 2021 年以来，累计询价交易量已达 180 亿至 200 亿美元，并计划于 2025 年通过 Jupiter 和 Kamino 扩展至 Solana。
这些架构有效地将最大价值评估（MEV）问题从用户转移到了搜索者网络。搜索者仍然在价格上展开竞争，但用户获得了大部分价值，因为执行机制从设计上就能够抵御三明治攻击。
如何开始进行MEV研究和工具开发
如果你想深入了解 MEV 而不仅仅是围绕它进行交易，学习曲线会很陡峭，但工具是公开的。
首先从数据入手。EigenPhi、MEVWatch 和 Flashbots 的 mev-inspect 工具可以让你浏览以太坊上的每一笔 MEV 交易，并按策略进行分解。Dune Analytics 免费托管了数十个由社区构建的 MEV 仪表盘。Ethstakers 的 Rated Network 仪表盘可以近乎实时地显示中继和构建者的市场份额。
在工程方面，最好的入门方法是阅读 Flashbots 的 simple-arbitrage（一个经典的 200 行 Solidity 代码加 JavaScript 驱动的示例）、Subway（一个文档齐全的三明治机器人）以及 Rusty-sando（Rust 实现）。Paul Razvan 和 Pawel Urbanek 关于用 Rust 构建不盈利的 MEV 机器人的文章是目前最诚实的指南。他们以从业者彼此交流的方式谈论 MEV：大量的内部事务需要追踪，维护极其复杂的 MEV 基础设施非常繁琐，而且如果没有测试就上线，就会面临真正的损失风险。
认真开展 MEV 研究的成本并非为零。一个基于 Rust 的机器人项目通常需要超过 10,000 行客户端代码，并且需要一个主网节点以及多个第三方 RPC。专业的 MEV 搜索器运营者也需要租用与构建者相同的数据中心内的低延迟 VPS 服务器；网络拥塞和延迟会决定一个捆绑包能否成功售出或被竞价。在编写任何用于数字资产套利的逻辑代码之前，请预留每月 500 至 2,000 美元的预算用于基础设施建设。
几乎所有专业的MEV从业者都会公开表示：不要指望在普通的套利交易中胜过成熟的机器人。要关注长尾市场机会。例如，具有自定义转账机制的代币、全新的DEX分叉、小型流动性池以及包含冷门交易对的三角路径。这才是2026年真正的优势所在。
如果您想在竞争较弱的领域挖掘价值，那么 Layer-2 MEV 也值得关注。2025 年第一季度，循环套利探测在 Base 和 Optimism 链上 Gas 消耗中占比超过 50%，而 Arbitrum 链上这一比例仅为 7%（Extropy 分析）。Arbitrum 于 2025 年 4 月推出了 TimeBoost 排序机制，Base 于 2025 年 7 月推出了 Flashblocks，Unichain 则于 2025 年 8 月对其排序器进行了相应调整。这些举措都将重塑汇总后的 MEV 经济格局，并为行动迅速的探索者创造新的机遇。
