Бот MEV: Як працюють боти крипто-арбітражу на Ethereum

8 вересня 2023 року адреса Ethereum, відома трейдерам як jaredfromsubway.eth, показала прибуток, якому позаздрила б більшість хедж-фондів, завдяки інтеграції угод Uniswap з іншими гравцями. Ця адреса є MEV-ботом, найвідомішим на Ethereum. Щоразу, коли транзакція знаходиться в мемпулі в очікуванні підтвердження, рій MEV-ботів зчитує її, переупорядковує та встановлює ціну на право врізатися в чергу. Гроші на столі реальні, а інфраструктура навколо неї зараз є одним з найважливіших бізнесів у криптовалюті.

Цей посібник охоплює три аспекти в одному місці. По-перше, пояснення: що робить MEV-бот, як виглядають основні можливості MEV та як працює сучасний MEV-бот від сканування мемпулу до остаточного включення блоку. По-друге, економіка: Flashbots, MEV-Boost, конструктори, реле та версія Solana того ж стеку. По-третє, практична сторона: як захистити себе, торгуючи на DEX, які інструменти RPC endpoint насправді допомагають, та законні способи розпочати дослідження MEV. Без галасу. Конкретні цифри. Реальні інструменти.

Якщо ви коли-небудь втрачали гроші через прослизання у великій угоді, то, найімовірніше, до цього мав якесь відношення криптобот MEV. Перший крок, щоб більше не програвати, – це вивчення MEV на рівні, який відділяє реальні прибуткові можливості від маркетингової пропозиції.

Що таке бот MEV і як він сканує мемпул

Бот MEV — це спеціалізований торговий бот, який спостерігає за мемпулом Ethereum (або пулом очікуваних транзакцій будь-якого EVM-сумісного блокчейну) та шукає можливості для отримання прибутку, створені порядком транзакцій. MEV розшифровується як максимальна видобувна вартість (maximal extractable value). У старих документах вживається слово «значення, яке можна видобути майнером» (miner extractable value), оскільки це була початкова формулювання 2019 року, але після того, як Ethereum перейшов на Proof of Stake у 2022 році, цю роль взяли на себе валідатори, і ширший термін залишився в силі.

Мемпул – це публічна кімната очікування, де транзакції зберігаються, перш ніж валідатор їх підбере та упаковає в наступний блок. Боти MEV підписуються на канали мемпулу через кінцеву точку RPC та транслюють очікуючі транзакції в режимі реального часу. Коли з'являється великий своп, позиція позики, що підлягає ліквідації, або ціновий розрив між децентралізованими біржами (DEX), бот запускає власну транзакцію, часто використовуючи смарт-контракт, щоб зафіксувати спред.

Два числа дають уявлення про масштаб. Тільки на Ethereum обсяг транзакцій MEV у 2025 році досяг близько 561,9 мільйона доларів США, причому сендвіч-атаки становили 51,56% від цієї суми (близько 289,8 мільйона доларів США), згідно з аналізом ризиків TRV ESMA, опублікованим у липні 2025 року. Сукупний MEV після злиття на Ethereum значно перевищує 1 мільярд доларів США за вторинними оцінками. Це серйозна справа, а не дивина. Сама ESMA написала, що «MEV, схоже, широко поширений на Ethereum і зростає в деяких інших мережах», що найбільше схоже на те, як регулятор розмахує прапором.

Ключові можливості MEV: арбітраж, сендвіч-кредитування, ліквідація

Бот MEV корисний лише настільки, наскільки він може виявити та використати можливості MEV. Стратегії MEV поділяються на п'ять категорій, які домінують на ринку децентралізованих бірж (індексів, як скорочено використовують дослідники MEV). Кожна з них спрямована на певну неефективність, яку інші трейдери пропустили.

Арбітраж. Ціна на один і той самий токен ненадовго відрізняється на двох децентралізованих торгових біржах (наприклад, ETH/USDC на Uniswap та Sushiswap). Арбітражний бот купує дешево на одній біржі, продає дорого на іншій, фіксуючи різницю в одній арбітражній транзакції. 30-денні обсяги торгів Ethereum за шкалою EigenPhi приблизно в середині 2024 року доводять арбітражну активність MEV до близько 5,6 мільярда доларів США за таких цінових різниць. Арбітражна торгівля в блокчейні є простою, прибутковою та запеклою конкуренцією.

Сендвіч-атаки. Бот виявляє велику очікувану угоду, купує той самий токен безпосередньо перед нею (випередження), дозволяє угоді жертви підняти ціну вгору, а потім продає одразу після неї (обратне завершення). Жертва отримує гірше виконання, бот забирає спред. EigenPhi відстежив приблизно 17,1 мільярда доларів США в сендвіч-обсязі протягом 30-денного вікна у 2024 році. Один оператор, відомий як jaredfromsubway.eth, отримав понад 22 мільйони доларів США сукупного прибутку від сендвіч-атак з березня 2023 року і все ще був відповідальним приблизно за 70% усіх сендвіч-атак на Ethereum у 2025 році, згідно з даними EigenPhi, наведеними Cointelegraph. Щомісячний сендвіч-видобуток на Ethereum впав з майже 10 мільйонів доларів США наприкінці 2024 року до приблизно 2,5 мільйона доларів США до жовтня 2025 року. Це все ще від 60 000 до 90 000 атак на місяць, просто з меншою маржею. Це тип MEV з поганою репутацією.

Ліквідації. Кредитні протоколи, такі як Aave або Compound, дозволяють ліквідаторам закривати недостатньо забезпечені позиції для отримання бонусу. Боти MEV змагаються, щоб першими ліквідувати позиції. Менший обсяг, ніж у арбітражі або сендвіч-торгівлі (близько 467 мільйонів доларів США за той самий 30-денний період), але бонуси часто становлять високі однозначні відсотки.

JIT (ліквідність «точно в строк»). Бот надає концентровану ліквідність Uniswap V3 за один блок до великого свопу, фіксує комісії, а потім знімає один блок після нього. Мінімальний ризик капіталу. Технічно просунутий.

Арбітраж CEX-DEX. Ціни на Binance, Coinbase або OKX відрізняються від Uniswap на лічені секунди. Маркет-мейкери з гарною інфраструктурою скорочують розрив. Ця стратегія працює на перетині он-чейн та оф-чейн ринків і стабільно виплачується на волатильних ринках.

Одна професійна операція MEV часто виконує всі п'ять паралельно, іноді на одному блоці. У таблиці нижче підсумовано, як кожна стратегія витягує цінність і хто платить.

Професійні команди MEV поєднують ці торговельні стратегії, щоб вирівняти дохід між ринковими режимами та охопити розширені вікна MEV, які більшість роздрібних трейдерів ніколи не бачать.

Як працює MEV-бот: від мемпулу до включеного блоку

Життєвий цикл виконання MEV-угоди короткий і жорсткий. Багато MEV-ботів роблять все це менш ніж за 200 мілісекунд.

Спочатку бот підключається до блокчейну через торговельну платформу або власно розміщений вузол Geth, Reth або Erigon. Запуск повноцінного вузла основної мережі Ethereum коштує приблизно 150 доларів США на місяць у хмарі; серйозні оператори поєднують його з кількома сторонніми RPC-сервісами за ціною від 50 до 1000 доларів США на місяць кожен.

По-друге, бот зчитує транзакції, що очікують на розгляд, та симулює їх. Професійні MEV-магазини використовують REVM (Rust Ethereum Virtual Machine) для симуляції зміни стану кожної транзакції, що очікує на розгляд, за мікросекунди, оскільки подання програшної угоди коштує пального. Симуляція — це різниця між прибутковим MEV-ботом та повільним способом спалювання ETH.

По-третє, якщо симуляція показує арбітражну можливість вартістю, що перевищує очікувану вартість газу, бот створює власну транзакцію, часто викликаючи власний смарт-контракт. Код Solidity (або нижчого рівня Yul для оптимізації газу) короткий: базовий приклад того, як транзакції надсилаються в арбітражний пакет MEV, взято з власного репозиторію простого арбітражу Flashbots, який вміщується приблизно в 200 рядків. Типова арбітражна транзакція в блокчейні використовує близько 240 000 газу.

По-четверте, бот надсилає транзакцію. В основній мережі Ethereum він надсилає пакет Flashbots до конструктора блоків через приватний ретранслятор, а не до публічного мемпулу. Це захищає пакет від контрзапуску.

По-п'яте, валідатор включає пакет до блоку. Якщо він виграє, бот отримує спред і платить чайові будівельнику; якщо він програє, це нічого не коштує, оскільки пакети, які не виграють, ніколи не надсилають транзакції в блокчейн (невдалі транзакції в пакетах зазвичай взагалі не завершуються). Розподіл прибутку між пошукачем і майнером історично становить близько 5% для пошукача та 95% для валідатора та будівельника на конкурентних можливостях, хоча точні частки залежать від стратегії та пріоритету.

Флешботи, MEV-Boost та стек для збірки блоків Ethereum

До появи Flashbots, MEV була гонкою озброєнь у темному лісі. Боти публічно спамили високі ціни на бензин, щоб випередити один одного. Спам був дорогим, а невдалі транзакції все одно витрачали бензин. Flashbots вирішили цю проблему у 2020 році, запровадивши приватний канал для пошукових систем, щоб надсилати пакети безпосередньо майнерам, а потім валідаторам після злиття.

Сучасний стек для збірки блоків Ethereum виконує три ролі.

Пошукачі використовують ботів MEV. Вони шукають арбітраж, ліквідації та «сендвічі», а також створюють пакети.

Будівельники отримують пакети від пошукових систем і змагаються за те, щоб зібрати найвигідніший блок. На цьому рівні знаходяться Titan Builder, Beaver Build, Rsync та ряд інших, що чергуються.

Реле стоять між конструкторами та валідаторами, гарантуючи, що валідатори бачать кінчик блоку, але не можуть вкрасти вміст пакета. Flashbots, BloXroute, Aestus та Agnostic є основними ретрансляторами.

Механізм, який їх об'єднує, — це MEV-Boost. Станом на 2025 рік приблизно 90% блоків Ethereum будуються за допомогою MEV-Boost, тобто валідатор передав створення блоків спеціалізованому конструктору. Це форма розділення пропонувальників і конструкторів (PBS), і вона змінила економіку валідації Ethereum: MEV-Boost підвищує APY валідатора приблизно з 4% до 5,69%, що на 1-2 відсоткові пункти більше (Blocknative).

Частка ринку реле різко змінилася. Станом на кінець жовтня 2025 року, relayscan.io показав, що реле Ultra Sound обробляє 32,3% корисних навантажень MEV-Boost, Titan Relay – 24,75%, два реле bloXroute – разом ~26%, а власне реле Flashbots – лише 3,44% 7-денного вікна. Значна частина цієї переорієнтації відбулася в листопаді 2024 року, коли Flashbots запустили BuilderNet (децентралізований конструктор блоків, що працює в довірених середовищах виконання, побудований за допомогою Beaverbuild та Nethermind) та перенесли на нього свої централізовані конструктори. Більш амбітний ланцюжок SUAVE був архівований у травні 2025 року, коли Flashbots перейшли на інфраструктуру BuilderNet та Flashnet. Індивідуальні стейкери все ще пропонують, але наступний блок, який вони пропонують, майже завжди збирається будівельною майстернею із серйозним бюджетом на інфраструктуру.

Solana MEV: Поради щодо Jito та ринок інклюзії

У Solana немає мемпулу в сенсі Ethereum. Транзакції надходять безпосередньо до валідаторів через мережу пліток. Це змінює принцип роботи MEV, але не усуває його.

Jito Labs побудувала основну інфраструктуру MEV на Solana. Клієнт Jito-Solana, модифікований бінарний файл валідатора, дозволяє користувачам MEV надсилати пакети з порадами, які фіксують валідатори. Впровадження Jito зросло з 48% частки Solana у січні 2024 року до приблизно 92-93% через рік, що робить його фактично універсальним серед професійних валідаторів. Загальна сума порад Jito валідаторам та стейкерам склала приблизно 674 мільйони доларів США на початку 2025 року, досягла піку в 210 мільйонів доларів США за один місяць (листопад 2024 року) та історичного максимуму в 14,7 мільйона доларів США за один день 17 листопада 2024 року. TipRouter розподіляє 97% цих порад між валідаторами та стейкерами пропорційно; винагороди MEV становили в середньому 11,79% від щотижневих винагород за стейкінг JitoSOL у 2024 році, досягнувши піку в 43% за тиждень з 18 по 25 листопада 2024 року.

Економіка MEV Solana не просто велика. На мить вона була більшою, ніж у Ethereum. У четвертому кварталі 2024 року дохід Solana (комісії плюс чайові) досяг 1,4 мільярда доларів США, значною мірою завдяки чайовим MEV Jito. Ніхто не передбачав цього п'ять років тому.

Відомі оператори сендвіч-транзакцій на Solana залишили синці. Sandwiched.me проаналізував 8,5 мільярда угод та приблизно 1 трильйон доларів США обсягу Solana DEX у період з січня 2024 року по травень 2025 року та виявив вилучену вартість у розмірі 370-500 мільйонів доларів США. За даними MRGN Research, кластер гаманців "arsc" накопичив близько 30 мільйонів доларів США лише за два місяці 2024 року. Один оператор з позначкою Vpe (DeezNode) вивів 13,4 мільйона доларів США через 1,55 мільйона сендвіч-транзакцій протягом 30-денного періоду між 7 грудня 2024 року та 5 січня 2025 року (Helius). В одному з інцидентів у січні 2024 року бот вивів близько 1,9 мільйона доларів США з однієї транзакції Solana. Marinade Finance відреагувала, додавши до чорного списку понад 50 валідаторів зі свого торгового майданчика Stake Auction Marketplace, Jito додала до чорного списку операторів-порушників на епоху 789, а дослідники оцінюють, що скоординовані дії у 2025 році знизили прибутковість сендвіч-транзакцій Solana на 60-70%.

Скільки насправді заробляють боти MEV?

Два показники пояснюють відповідь. По-перше, MEV – це ринок, де переможець отримує найбільше. Галузеві дослідження за 2024-2025 роки оцінили сукупний прибуток від MEV у всіх блокчейнах у понад 1 мільярд доларів США; раніше часто цитована цифра оцінювала прибуток від MEV лише в Ethereum у 675 мільйонів доларів США між 2019 і початком 2022 року. По-друге, цей прибуток сильно зосереджений у десятці або менше командах пошукових систем, які працюють майже на апаратній швидкості.

Роздрібна торгівля здебільшого не виграє від цих угод. Збитки від сендвіч-атак та LVR (втрати проти ребалансування) проти арбітражерів становлять сотні мільйонів доларів на рік лише для постачальників ліквідності. Команда CoW Protocol оцінює LVR у витрати постачальників пулу ліквідності приблизно на 5-7% їхньої ліквідності з часом. Це не помилка округлення.

Інша стаття витрат, про яку ніхто не говорить: комісії за газ. Оператор MEV на базі Rust розповів, що спалює 80-90% валового прибутку на пріоритетних аукціонах газу (PGA) проти інших ботів. Дані EigenPhi, на які посилалася ESMA, показують, що понад 90% доходу від пошуку на Ethereum виплачується розробникам та валідаторам як хабарі. Чиста маржа, що вимірюється однозначними числами, є поширеним явищем, і одним із відомих джерел цього потоку прибутку є Banana Gun, снайперський бот Telegram, який обробив приблизно 16 мільярдів доларів США сукупного обсягу торгів, виплатив приблизно 50 мільйонів доларів США у вигляді комісій за пріоритет розробників та хабарів у 2024 році та бере участь приблизно в 40% аукціонів MEV-Boost (Theia Research).

Як захистити себе від бота MEV

Більшість роздрібних користувачів не використовують MEV-бота. Вони програють йому. Гарна новина полягає в тому, що захисні інструменти у 2025-2026 роках нарешті достатньо хороші, щоб пересічний DeFi-трейдер міг уникнути найгіршого.

Почніть з налаштувань, які ви контролюєте. Встановлення низького допуску прослизання для кожного свопу – це найдешевший захист. Два відсотки – це щедро; 0,5% краще для ліквідних пар. Жорсткіший допуск обмежує, скільки сендвіч може вкрасти у вас, перш ніж угода повернеться. Невдалі транзакції все одно коштують пального, але вони дешевші, ніж їх зливання.

Уникайте торгівлі через інтерфейси, які без захисту передають дані про ваші транзакції до публічного мемпулу. Більшість веб-інтерфейсів Uniswap тепер підтримують додаткові приватні RPC. Увімкніть один із них.

Для більших угод слід використовувати децентралізовані фондові біржі (DEX), які оцінюють виконання на рівні партії, а не на рівні транзакції. Детальніше про це в наступному розділі.

Зрештою, ніколи не встановлюйте «MEV-бота», про якого хтось писав вам у Telegram чи YouTube. Просто видаліть особисте повідомлення. Категорія шахрайства з «MEV-ботами» на базі штучного інтелекту була задокументована у 2024 році, коли один шахрайський гаманець містив приблизно 156 ETH (близько 411 000 доларів США), виведених у жертв роздрібної торгівлі. Справжня інфраструктура MEV нудна та має відкритий вихідний код; шахрайство є показним, приватним та впевненим.

Кінцеві точки RPC та приватні мемпули на практиці

Приватна кінцева точка RPC — це відгалуження від публічного мемпулу. Ви надсилаєте свою транзакцію до приватного ретранслятора, який пересилає її до конструктора. Пошукові системи не можуть бачити транзакцію під час її виконання, тому вони не можуть її «об'єднати».

Flashbots Protect. Безкоштовний публічний RPC. Переносить вашу транзакцію в конструктор Flashbots. Простий та широко використовуваний. Працює в MetaMask з додаванням до мережі одним кліком. Станом на жовтень 2024 року Flashbots Protect обслуговував 2,1 мільйона унікальних облікових записів Ethereum, захистив обсяг DEX на суму 43 мільярди доларів США, виплатив 313 ETH у вигляді повернення коштів MEV та обробив понад 30 мільйонів щоденних запитів.

Блокувальник MEV. Розроблений CoW DAO та Agnostic Relay, придбаний Consensys Special Mechanisms Group у січні 2026 року. Направляє транзакції через аукціон пошукового оператора, який виплачує користувачеві до 90% отриманої вартості зворотного ходу. Блокувальник MEV обслужив понад 4,5 мільйона унікальних гаманців, виплатив 6 177 ETH у вигляді сукупних скидів (4 079 ETH лише у 2024 році) та захистив обсяг торгів на DEX на суму понад 60 мільярдів доларів США станом на травень 2025 року. Відновлена вартість має значення для більших свопів.

BloXroute BDN. RPC з низькою затримкою, популярний серед професійних пошуковиків, але корисний для звичайних трейдерів, яким потрібен окремий варіант ретрансляції.

MEV-Share. Програмоване реле MEV від Flashbots, яке дозволяє користувачам вибирати вибіркове розкриття інформації про транзакції та отримувати частку MEV, що створюється їхньою торгівлею. Більш просунутий, але найцікавіший напрямок для цієї сфери.

Приватні RPC не усувають усі ризики. Якщо конструктора скомпрометують або він вступає в змову з пошуковою компанією, захист послаблюється. Диверсифікуйте: чергуйте Flashbots Protect та MEV Blocker для великих угод, зберігайте резервний публічний RPC для надзвичайних ситуацій.

Жоден із цих інструментів захисту не вимагає від вас самостійного запуску MEV-бота. Вони просто приховують вашу транзакцію від публічних даних mempool та переводять виконання у формати, стійкі до зловмисників.

Захист MEV рівня DEX: CoW, UniswapX, 1 дюйм

Деякі децентралізовані торгові точки (DEX) переробили виконання, щоб зробити бутерброди неможливими або економічно безглуздими.

CoW Swap (протокол CoW). Угоди розраховуються на пакетних аукціонах кожні кілька секунд. Кожна угода в партії завершується за однаковою ціною, тому немає необхідності в переупорядкуванні всередині партії для використання. Збіг бажань означає, що багато угод взагалі не торкаються AMM. Захист MEV є функцією за замовчуванням, а не опцією. CoW Swap досяг рекордного місячного обсягу в 9 мільярдів доларів США в липні 2025 року та 34,3% частки ринку агрегаторів DEX того місяця — це вагома ознака того, що виконання на основі намірів більше не є нішею.

UniswapX. Використовує механізм голландського аукціону, де філери конкурують поза мережею, щоб виконати ваше замовлення за найкращою ціною. Філер, що переміг, надсилає замовлення в мережі. Користувачі отримують виконання за найкращою ціною, а інвестори не мають очікуваних транзакцій для атаки.

1-дюймовий Fusion. Подібна безгазова конструкція, як у голландському аукціоні. Розв'язувачі (професійні пошукачі) конкурують за виконання за встановленими вами лімітними цінами.

Hashflow. Запит на котирування DEX, де професійні маркет-мейкери зобов'язуються визначити ціну перед виконанням. Без прослизання, без вектора "сендвіч". Сукупний обсяг запитів цінових пропозицій з 2021 року становить від 18 до 20 мільярдів доларів США, а Hashflow розширився до Solana через Jupiter та Kamino у 2025 році.

Ці архітектури ефективно перекладають проблему MEV з користувача на мережу пошукових систем. Пошукові системи все ще конкурують за ціну, але користувач отримує більшу частину вигоди, оскільки механізм виконання за своєю суттю є ворожим до сендвіч-атак.

Як розпочати дослідження та інструментарій MEV

Якщо ви хочете глибоко зрозуміти MEV, а не просто обходити його межі, крива навчання буде досить крутою, але інструменти є загальнодоступними.

Почніть з даних. Інструмент mev-inspect від EigenPhi, MEVWatch та Flashbots дозволяє переглядати кожну транзакцію MEV на Ethereum та розбивати її за стратегією. Dune Analytics безкоштовно розміщує десятки створених спільнотою інформаційних панелей MEV. Інформаційна панель Rated Network від Ethstakers показує частку ринку ретрансляцій та конструкторів майже в режимі реального часу.

Що стосується інженерії, найкращий спосіб почати – це прочитати simple-arbitrage від Flashbots (канонічний 200-рядковий приклад коду Solidity плюс драйвер JavaScript), Subway (добре документований сендвіч-бот) та Rusty-sando для реалізації Rust. Статті Пола Развана та Павла Урбанека про створення невигідних MEV-ботів на Rust – це найчесніші з існуючих посібників. Вони говорять про MEV так само, як практики говорять про це один з одним: безліч внутрішніх транзакцій для відстеження, важка складна інфраструктура MEV для обслуговування та реальний ризик втрат, якщо ви запустите без тестів.

Вартість серйозного дослідження MEV не дорівнює нулю. Проект бота на основі Rust часто перевищує 10 000 рядків клієнтського коду та вимагає вузла основної мережі плюс кілька сторонніх RPC. Серйозні операції з пошуку MEV також орендують VPS-сервери з низькою затримкою в тих самих центрах обробки даних, що й розробники; перевантаження мережі та затримка можуть визначити, чи отримає пакет послуг, чи зустрічну ставку. Виділяйте від 500 до 2000 доларів США на місяць на інфраструктуру, перш ніж писати хоч один рядок логіки арбітражу для своїх цифрових активів.

Що майже кожен професійний практикуючий маркетолог MEV говорить вголос: не сподівайтеся перевершити усталених ботів у торгівлі на основі звичайного арбітражу. Зверніть увагу на можливості довгохвостого ринку. Токени з власною механікою переказу, абсолютно нові форки DEX, невеликі пули ліквідності, трикутні шляхи з непопулярними парами. Ось де знаходиться остання реальна перевага у 2026 році.

Також варто звернути увагу на MEV другого рівня, якщо ви хочете отримати цінність там, де конкуренція менша. У першому кварталі 2025 року зонди циклічного арбітражу становили понад 50% газу в мережі на Base та Optimism, порівняно з лише 7% на Arbitrum (аналіз Extropy). Arbitrum запустив секвенування TimeBoost у квітні 2025 року, Base представив Flashblocks у липні 2025 року, а Unichain вніс власні зміни в секвенсор у серпні 2025 року. Кожна з цих змін змінює економіку MEV у зведенні та створює нові вікна для тих, хто швидко рухається вперед.

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.