MEV Bot: Cách thức hoạt động của các bot giao dịch chênh lệch giá tiền điện tử trên Ethereum

Vào ngày 8 tháng 9 năm 2023, một địa chỉ Ethereum được các nhà giao dịch biết đến với tên jaredfromsubway.eth đã ghi nhận một ngày giao dịch sinh lời mà hầu hết các quỹ đầu cơ đều phải ghen tị, bằng cách kẹp các giao dịch Uniswap của người khác. Địa chỉ đó là một bot MEV, loại bot khét tiếng nhất trên Ethereum. Mỗi khi một giao dịch nằm trong mempool chờ được xác nhận, một đám bot MEV sẽ đọc nó, sắp xếp lại thứ tự và định giá để giành quyền chen ngang. Số tiền trên bàn là có thật, và cơ sở hạ tầng xung quanh nó hiện là một trong những ngành kinh doanh quan trọng nhất trong lĩnh vực tiền điện tử.

Hướng dẫn này bao gồm ba khía cạnh trong một. Thứ nhất, phần giải thích: bot MEV làm gì, các cơ hội MEV cốt lõi trông như thế nào và cách thức hoạt động của một bot MEV hiện đại từ quá trình quét mempool đến khi khối được đưa vào cuối cùng. Thứ hai, phần kinh tế: Flashbots, MEV-Boost, builders, relays và phiên bản Solana của cùng một hệ thống. Thứ ba, phần thực tiễn: cách tự bảo vệ mình khi giao dịch trên DEX, những công cụ điểm cuối RPC nào thực sự hữu ích và những cách hợp pháp để bắt đầu nghiên cứu về MEV. Không cường điệu. Số liệu cụ thể. Công cụ thực tế.

Nếu bạn từng bị mất tiền do trượt giá trong một giao dịch lớn, rất có thể bot giao dịch tiền điện tử MEV là nguyên nhân. Bước đầu tiên để không bị thua lỗ nữa là học cách sử dụng MEV ở mức độ đủ để phân biệt được các cơ hội sinh lời thực sự với những lời quảng cáo hoa mỹ.

MEV bot là gì và cách nó quét mempool.

Bot MEV là một loại bot giao dịch chuyên dụng theo dõi mempool của Ethereum (hoặc pool giao dịch đang chờ xử lý của bất kỳ blockchain nào tương thích với EVM) và tìm kiếm các cơ hội kiếm lời được tạo ra bởi thứ tự các giao dịch. MEV là viết tắt của giá trị có thể trích xuất tối đa. Các tài liệu cũ hơn ghi là "giá trị có thể trích xuất bởi thợ đào" vì đó là cách dùng từ ban đầu năm 2019, nhưng sau khi Ethereum chuyển sang Proof of Stake vào năm 2022, các trình xác thực đã đảm nhận vai trò này và thuật ngữ rộng hơn đã được sử dụng rộng rãi hơn.

Mempool là phòng chờ công khai nơi các giao dịch được lưu trữ trước khi trình xác thực chọn chúng và đóng gói vào khối tiếp theo. Các bot MEV đăng ký nhận nguồn cấp dữ liệu mempool thông qua điểm cuối RPC và truyền phát các giao dịch đang chờ xử lý theo thời gian thực. Khi một giao dịch hoán đổi lớn, một vị thế cho vay đủ điều kiện thanh lý hoặc một khoảng chênh lệch giá giữa các DEX xuất hiện, bot sẽ thực hiện giao dịch của riêng mình, thường sử dụng hợp đồng thông minh, để nắm bắt khoản chênh lệch đó.

Hai con số cho thấy quy mô thực sự. Chỉ riêng trên Ethereum, khối lượng giao dịch MEV năm 2025 đạt khoảng 561,9 triệu USD, trong đó các cuộc tấn công "sandwich" chiếm 51,56% (khoảng 289,8 triệu USD), theo Phân tích Rủi ro TRV của ESMA được công bố vào tháng 7 năm 2025. Tổng MEV tích lũy sau sáp nhập trên Ethereum theo ước tính thứ cấp là hơn 1 tỷ USD. Đây là một vấn đề nghiêm trọng, chứ không phải là điều mới lạ. Bản thân ESMA đã viết rằng "MEV dường như đang lan rộng trên Ethereum và đang phát triển trên một số mạng khác", điều này gần giống như việc cơ quan quản lý đang cảnh báo về vấn đề này.

Các cơ hội MEV chính: chênh lệch giá, giao dịch kiểu "sandwich", thanh lý.

Một bot MEV chỉ hữu ích khi nó có thể xác định và hành động dựa trên các cơ hội MEV. Các chiến lược MEV được chia thành năm loại chiếm ưu thế trên thị trường các sàn giao dịch phi tập trung (DEX, viết tắt theo cách dùng của các nhà nghiên cứu MEV). Mỗi loại nhắm mục tiêu vào một điểm thiếu hiệu quả cụ thể mà các nhà giao dịch khác đã bỏ lỡ.

Giao dịch chênh lệch giá (Arbitrage). Giá của cùng một token có thể chênh lệch trong thời gian ngắn giữa hai sàn giao dịch phi tập trung (DEX) khác nhau (ví dụ: ETH/USDC trên Uniswap so với Sushiswap). Một bot giao dịch chênh lệch giá sẽ mua thấp trên một sàn, bán cao trên sàn kia và thu lợi nhuận từ sự chênh lệch đó chỉ trong một giao dịch. Khối lượng giao dịch Ethereum trong 30 ngày của EigenPhi vào khoảng giữa năm 2024 cho thấy hoạt động giao dịch chênh lệch giá MEV đạt gần 5,6 tỷ USD với những chênh lệch giá như vậy. Giao dịch chênh lệch giá trên chuỗi rất đơn giản, sinh lời cao và cạnh tranh khốc liệt.

Tấn công kiểu "sandwich". Bot phát hiện một giao dịch lớn đang chờ xử lý, mua cùng loại token ngay trước đó (frontrunning), để giao dịch của nạn nhân đẩy giá lên, sau đó bán ngay sau đó (backrunning). Nạn nhân nhận được giá thực hiện kém hơn, bot bỏ túi phần chênh lệch. EigenPhi đã theo dõi khoảng 17,1 tỷ USD khối lượng giao dịch kiểu "sandwich" trong khoảng thời gian 30 ngày vào năm 2024. Một nhà điều hành duy nhất được biết đến với tên jaredfromsubway.eth đã thu về hơn 22 triệu USD lợi nhuận tích lũy từ các cuộc tấn công "sandwich" kể từ tháng 3 năm 2023 và vẫn chịu trách nhiệm cho khoảng 70% tổng số các cuộc tấn công "sandwich" trên Ethereum vào năm 2025, theo dữ liệu của EigenPhi được Cointelegraph trích dẫn. Lợi nhuận từ các cuộc tấn công "sandwich" hàng tháng trên Ethereum đã giảm từ gần 10 triệu USD vào cuối năm 2024 xuống còn khoảng 2,5 triệu USD vào tháng 10 năm 2025. Con số này vẫn tương đương với 60.000 đến 90.000 cuộc tấn công mỗi tháng, chỉ là với biên lợi nhuận mỏng hơn. Đây là loại MEV (Metal-Value Value - Giá trị thị trường) có tiếng xấu.

Thanh lý tài sản. Các giao thức cho vay như Aave hoặc Compound cho phép người thanh lý đóng các vị thế không đủ tài sản thế chấp để nhận tiền thưởng. Các bot MEV cạnh tranh nhau để thanh lý tài sản đầu tiên. Khối lượng giao dịch thấp hơn so với giao dịch chênh lệch giá hoặc giao dịch "sandwich" (khoảng 467 triệu USD trong cùng khoảng thời gian 30 ngày), nhưng tiền thưởng thường ở mức phần trăm một chữ số cao.

Thanh khoản JIT (just-in-time). Một bot cung cấp thanh khoản Uniswap V3 tập trung một khối trước khi diễn ra một giao dịch hoán đổi lớn, thu phí, sau đó rút tiền một khối sau đó. Rủi ro về vốn ở mức tối thiểu. Về mặt kỹ thuật thì rất tiên tiến.

Giao dịch chênh lệch giá CEX-DEX. Giá trên Binance, Coinbase hoặc OKX chênh lệch với Uniswap chỉ trong vài giây. Các nhà tạo lập thị trường với cơ sở hạ tầng tốt sẽ lấp đầy khoảng trống này. Chiến lược này hoạt động ở giao điểm giữa giao dịch trên chuỗi và ngoài chuỗi, và mang lại lợi nhuận ổn định trong các thị trường biến động.

Một đơn vị vận hành MEV chuyên nghiệp thường vận hành cả năm hệ thống song song, đôi khi trên cùng một khu vực. Bảng dưới đây tóm tắt cách mỗi chiến lược tạo ra giá trị và ai là người chi trả.

Các nhóm MEV chuyên nghiệp kết hợp nhiều chiến lược giao dịch này để ổn định dòng tiền trong các giai đoạn thị trường khác nhau và nắm bắt các cơ hội MEV nâng cao mà hầu hết các nhà giao dịch cá nhân không bao giờ thấy được.

Cách thức hoạt động của bot MEV: từ mempool đến khối được bao gồm

Chu kỳ thực hiện giao dịch MEV rất ngắn và nhanh chóng. Nhiều bot MEV thực hiện toàn bộ quá trình chỉ trong vòng chưa đầy 200 mili giây.

Đầu tiên, bot kết nối với blockchain thông qua một nền tảng giao dịch hoặc một node Geth, Reth hoặc Erigon tự lưu trữ. Việc vận hành một node mạng chính Ethereum đầy đủ trên nền tảng đám mây có giá khoảng 150 USD mỗi tháng; các nhà điều hành chuyên nghiệp thường kết hợp nó với nhiều dịch vụ RPC của bên thứ ba với giá từ 50 USD đến hơn 1.000 USD mỗi tháng cho mỗi dịch vụ.

Thứ hai, bot đọc các giao dịch đang chờ xử lý và mô phỏng chúng. Các cửa hàng MEV chuyên nghiệp sử dụng REVM (Rust Ethereum Virtual Machine) để mô phỏng sự chuyển đổi trạng thái của mỗi giao dịch đang chờ xử lý trong vài micro giây, bởi vì việc gửi một giao dịch thua lỗ sẽ tốn phí gas. Mô phỏng chính là sự khác biệt giữa một bot MEV có lợi nhuận và một cách đốt ETH chậm chạp.

Thứ ba, nếu mô phỏng cho thấy cơ hội chênh lệch giá có giá trị cao hơn chi phí gas dự kiến, bot sẽ tự xây dựng giao dịch của riêng mình, thường là gọi đến hợp đồng thông minh của chính nó. Mã Solidity (hoặc Yul cấp thấp hơn để tối ưu hóa gas) được giữ ngắn gọn: một ví dụ cơ bản về cách các giao dịch được gửi trong gói chênh lệch giá MEV đến từ kho lưu trữ simple-arbitrage của Flashbots, chỉ gói gọn trong khoảng 200 dòng. Một giao dịch chênh lệch giá trên chuỗi điển hình sử dụng khoảng 240.000 gas.

Thứ tư, bot gửi giao dịch. Trên mạng chính Ethereum, nó gửi gói Flashbots đến trình xây dựng khối thông qua một relay riêng tư, thay vì đến mempool công cộng. Điều này bảo vệ gói khỏi bị tấn công từ phía trước (counter-front-run).

Thứ năm, một trình xác thực sẽ đưa gói dữ liệu vào một khối. Nếu thắng, bot sẽ nhận được phần chênh lệch và trả tiền thưởng cho người xây dựng; nếu thua, sẽ không mất gì vì các gói dữ liệu không thắng sẽ không bao giờ gửi giao dịch lên chuỗi (các giao dịch thất bại trong gói dữ liệu thường không được ghi nhận). Tỷ lệ phân chia lợi nhuận giữa người tìm kiếm và người khai thác thường ổn định ở mức khoảng 5% cho người tìm kiếm và 95% cho trình xác thực và người xây dựng trong các cơ hội cạnh tranh, mặc dù tỷ lệ chính xác có thể thay đổi tùy thuộc vào chiến lược và mức độ ưu tiên.

Flashbots, MEV-Boost và ngăn xếp xây dựng khối Ethereum.

Trước khi có Flashbots, MEV là một cuộc chạy đua vũ trang ngầm. Các bot công khai spam giá gas cao để vượt lên trước nhau. Việc spam này rất tốn kém, và các giao dịch thất bại vẫn lãng phí gas. Flashbots đã giải quyết vấn đề này vào năm 2020 bằng cách giới thiệu một kênh riêng tư cho người tìm kiếm gửi các gói dữ liệu trực tiếp đến thợ đào, sau đó đến người xác thực sau khi hợp nhất.

Cấu trúc xây dựng khối Ethereum hiện đại có ba vai trò.

Các nhà tìm kiếm sử dụng bot MEV. Họ săn lùng các cơ hội chênh lệch giá, thanh lý hàng tồn kho và các giao dịch kết hợp, đồng thời xây dựng các gói giao dịch.

Các nhà xây dựng nhận được các gói từ người tìm kiếm và cạnh tranh để lắp ráp khối có lợi nhất. Titan Builder, Beaver Build, Rsync và một số nhà xây dựng khác luân phiên nhau hoạt động ở tầng này.

Các máy chủ trung gian đóng vai trò giữa người xây dựng và người xác thực, đảm bảo rằng người xác thực có thể thấy phần đầu của khối nhưng không thể đánh cắp nội dung gói. Flashbots, BloXroute, Aestus và Agnostic là những máy chủ trung gian chính.

Cơ chế kết nối chúng lại với nhau là MEV-Boost. Tính đến năm 2025, khoảng 90% các khối Ethereum được xây dựng thông qua MEV-Boost, có nghĩa là trình xác thực đã thuê ngoài việc xây dựng khối cho một trình xây dựng chuyên biệt. Đây là một hình thức Tách biệt Người đề xuất-Người xây dựng (PBS), và nó đã thay đổi kinh tế của việc xác thực Ethereum: MEV-Boost nâng APY của trình xác thực từ khoảng 4% lên khoảng 5,69%, tăng 1-2 điểm phần trăm (Blocknative).

Thị phần của các relay đã thay đổi đáng kể. Tính đến cuối tháng 10 năm 2025, relayscan.io cho thấy relay Ultra Sound xử lý 32,3% tải trọng MEV-Boost, Titan Relay 24,75%, hai relay bloXroute cộng lại khoảng 26%, và relay riêng của Flashbots chỉ chiếm 3,44% trong khoảng thời gian 7 ngày. Một phần lớn của sự tái cấu trúc đó diễn ra vào tháng 11 năm 2024 khi Flashbots ra mắt BuilderNet (một trình xây dựng khối phi tập trung chạy trong môi trường thực thi đáng tin cậy, được xây dựng bằng Beaverbuild và Nethermind) và chuyển các trình xây dựng tập trung của mình sang đó. Chuỗi SUAVE tham vọng hơn đã được lưu trữ vào tháng 5 năm 2025 khi Flashbots chuyển hướng sang cơ sở hạ tầng BuilderNet và Flashnet. Những người đặt cược cá nhân vẫn đề xuất, nhưng khối tiếp theo mà họ đề xuất hầu như luôn được lắp ráp bởi một công ty xây dựng khối với ngân sách cơ sở hạ tầng lớn.

Solana MEV: Mẹo Jito và thị trường hòa nhập

Solana không có mempool theo nghĩa của Ethereum. Các giao dịch được chuyển trực tiếp đến các trình xác thực thông qua mạng gossip. Điều đó làm thay đổi cách thức hoạt động của MEV nhưng không loại bỏ hoàn toàn nó.

Jito Labs đã xây dựng cơ sở hạ tầng MEV chính trên Solana. Máy khách Jito-Solana, một phiên bản nhị phân của trình xác thực được sửa đổi, cho phép người tìm kiếm MEV gửi các gói chứa thông tin mà các trình xác thực thu thập được. Tỷ lệ sử dụng Jito đã tăng từ 48% tổng số cổ phần Solana vào tháng 1 năm 2024 lên khoảng 92-93% một năm sau đó, điều này khiến nó trở nên phổ biến rộng rãi trong giới trình xác thực chuyên nghiệp. Tổng số tiền Jito tip cho trình xác thực và người đặt cược đạt khoảng 674 triệu USD tính đến năm 2025, đạt đỉnh điểm 210 triệu USD trong một tháng (tháng 11 năm 2024) và đạt mức cao nhất mọi thời đại là 14,7 triệu USD trong một ngày vào ngày 17 tháng 11 năm 2024. TipRouter phân phối 97% số tiền tip đó cho trình xác thực và người đặt cược theo tỷ lệ; phần thưởng MEV trung bình chiếm 11,79% tổng phần thưởng đặt cược JitoSOL hàng tuần trong năm 2024, đạt đỉnh điểm 43% trong tuần từ ngày 18-25 tháng 11 năm 2024.

Nền kinh tế MEV của Solana không chỉ lớn mà còn, trong một thời điểm, nó còn lớn hơn cả Ethereum. Doanh thu thuần (REV) của Solana trong quý 4 năm 2024 (bao gồm phí và tiền boa) đạt 1,4 tỷ USD, phần lớn nhờ vào tiền boa MEV từ Jito. Không ai ngờ điều đó sẽ xảy ra cách đây 5 năm.

Các nhà điều hành giao dịch "sandwich" nổi tiếng trên Solana đã gây ra những tổn thất đáng kể. Sandwiched.me đã phân tích 8,5 tỷ giao dịch và khoảng 1 nghìn tỷ USD khối lượng giao dịch trên Solana DEX từ tháng 1 năm 2024 đến tháng 5 năm 2025 và xác định giá trị bị chiếm đoạt là từ 370 đến 500 triệu USD. Theo MRGN Research, cụm ví "arsc" đã tích lũy được khoảng 30 triệu USD chỉ trong hai tháng năm 2024. Một nhà điều hành duy nhất có tên Vpe (DeezNode) đã rút 13,4 triệu USD từ 1,55 triệu giao dịch "sandwich" trong khoảng thời gian 30 ngày từ ngày 7 tháng 12 năm 2024 đến ngày 5 tháng 1 năm 2025 (Helius). Một sự việc xảy ra vào tháng 1 năm 2024 cho thấy một bot đã rút khoảng 1,9 triệu USD từ một giao dịch duy nhất trên Solana. Marinade Finance đã đáp trả bằng cách đưa hơn 50 trình xác thực vào danh sách đen khỏi Sàn đấu giá cổ phần của mình, Jito đã đưa các nhà điều hành vi phạm vào danh sách đen ở thời điểm epoch 789, và các nhà nghiên cứu ước tính các động thái phối hợp vào năm 2025 đã làm giảm lợi nhuận của Solana sandwich từ 60-70%.

Robot MEV thực sự kiếm được bao nhiêu tiền?

Câu trả lời nằm sau hai con số. Thứ nhất, MEV là một thị trường mà người thắng cuộc sẽ chiếm phần lớn. Nghiên cứu ngành từ năm 2024-2025 ước tính lợi nhuận tích lũy của MEV trên tất cả các blockchain đã vượt quá 1 tỷ USD; một con số được trích dẫn nhiều trước đó cho thấy lợi nhuận của MEV chỉ riêng trên Ethereum đạt 675 triệu USD từ năm 2019 đến đầu năm 2022. Thứ hai, lợi nhuận đó tập trung cao độ vào khoảng hơn chục nhóm nghiên cứu hoạt động với tốc độ gần bằng tốc độ phần cứng.

Phần lớn các nhà đầu tư nhỏ lẻ đều chịu thiệt trong những giao dịch này. Thiệt hại do các cuộc tấn công "sandwich" và LVR (thua lỗ so với tái cân bằng) trước các nhà kinh doanh chênh lệch giá lên tới hàng trăm triệu đô la mỗi năm chỉ riêng đối với các nhà cung cấp thanh khoản. Nhóm nghiên cứu của CoW Protocol ước tính LVR khiến các nhà cung cấp nhóm thanh khoản mất khoảng 5-7% thanh khoản theo thời gian. Đây không phải là sai số làm tròn.

Một khoản chi phí khác mà ít ai nhắc đến: phí gas. Một nhà điều hành MEV dựa trên Rust mô tả việc đốt 80-90% lợi nhuận gộp vào các cuộc đấu giá gas ưu tiên (PGA) với các bot khác. Dữ liệu của EigenPhi được ESMA trích dẫn cho thấy hơn 90% doanh thu tìm kiếm trên Ethereum được trả tiếp cho các nhà xây dựng và người xác thực dưới dạng hối lộ. Biên lợi nhuận ròng ở mức một chữ số là điều phổ biến, và một nguồn lợi nhuận nổi tiếng là Banana Gun, bot bắn tỉa của Telegram đã xử lý khối lượng giao dịch tích lũy khoảng 16 tỷ USD, trả ước tính 50 triệu USD phí ưu tiên và hối lộ cho các nhà xây dựng vào năm 2024, và tham gia vào khoảng 40% các cuộc đấu giá MEV-Boost (Theia Research).

Cách tự bảo vệ mình khỏi robot MEV

Hầu hết người dùng bán lẻ không sử dụng bot MEV. Họ thường thua trước những bot như vậy. Tin tốt là các công cụ phòng thủ trong giai đoạn 2025-2026 cuối cùng đã đủ tốt để một nhà giao dịch DeFi trung bình có thể tránh được những rủi ro tồi tệ nhất.

Hãy bắt đầu với các thiết lập mà bạn có thể kiểm soát. Thiết lập mức dung sai trượt giá thấp cho mỗi giao dịch hoán đổi là biện pháp phòng vệ rẻ nhất. Hai phần trăm là mức khá hào phóng; 0,5% thì tốt hơn đối với các cặp tiền tệ có tính thanh khoản cao. Mức dung sai chặt chẽ hơn sẽ giới hạn số tiền mà giao dịch có thể lấy đi trước khi giao dịch bị đảo chiều. Các giao dịch thất bại vẫn tốn phí gas, nhưng chúng rẻ hơn so với việc bị mất trắng.

Tránh giao dịch thông qua các giao diện làm rò rỉ thông tin giao dịch của bạn ra mempool công khai mà không có biện pháp bảo vệ. Hầu hết các giao diện web của Uniswap hiện nay đều hỗ trợ các RPC riêng tư tùy chọn. Hãy bật một RPC như vậy.

Đối với các giao dịch lớn, hãy thực hiện thông qua các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) định giá thực hiện lệnh ở cấp độ lô thay vì cấp độ giao dịch. Chi tiết hơn về điều này sẽ được trình bày trong phần tiếp theo.

Cuối cùng, đừng bao giờ cài đặt "MEV bot" mà ai đó nhắn tin cho bạn trên Telegram hoặc YouTube. Chỉ cần xóa tin nhắn đó đi. Loại hình lừa đảo "MEV bot" sử dụng trí tuệ nhân tạo đã được ghi nhận vào năm 2024 với việc một kẻ lừa đảo đã chiếm đoạt khoảng 156 ETH (khoảng 411.000 USD) từ các nạn nhân nhỏ lẻ. Cơ sở hạ tầng MEV thực sự rất đơn giản và mã nguồn mở; còn các trò lừa đảo thì hào nhoáng, riêng tư và tinh vi hơn.

Các điểm cuối RPC và các nhóm bộ nhớ riêng tư trong thực tế

Một điểm cuối RPC riêng tư đóng vai trò như một lối thoát khỏi mempool công cộng. Bạn gửi giao dịch của mình đến một máy chuyển tiếp riêng tư, máy này sẽ chuyển tiếp giao dịch đó đến một trình tạo. Các trình tìm kiếm không thể thấy giao dịch đang diễn ra, vì vậy chúng không thể kẹp giao dịch đó lại.

Flashbots Protect. RPC công khai miễn phí. Đưa giao dịch của bạn vào làn xây dựng của Flashbots. Đơn giản và được sử dụng rộng rãi. Hoạt động trong MetaMask với thao tác thêm mạng chỉ bằng một cú nhấp chuột. Tính đến tháng 10 năm 2024, Flashbots Protect đã phục vụ 2,1 triệu tài khoản Ethereum duy nhất, bảo vệ khối lượng giao dịch DEX trị giá 43 tỷ USD, hoàn trả 313 ETH dưới dạng MEV và xử lý hơn 30 triệu yêu cầu mỗi ngày.

MEV Blocker. Được xây dựng bởi CoW DAO và Agnostic Relay, được Consensys Special Mechanisms Group mua lại vào tháng 1 năm 2026. Hệ thống định tuyến các giao dịch thông qua một phiên đấu giá tìm kiếm, trả lại cho người dùng tới 90% giá trị giao dịch thu hồi được. MEV Blocker đã phục vụ hơn 4,5 triệu ví độc nhất, trả lại tổng cộng 6.177 ETH (4.079 ETH chỉ riêng trong năm 2024) và bảo vệ hơn 60 tỷ USD khối lượng giao dịch DEX tính đến tháng 5 năm 2025. Giá trị thu hồi được rất đáng kể đối với các giao dịch hoán đổi lớn.

BloXroute BDN. Giao thức RPC có độ trễ thấp, phổ biến với các nhà tìm kiếm chuyên nghiệp, nhưng cũng hữu ích cho các nhà giao dịch thông thường muốn có một tùy chọn chuyển tiếp riêng biệt.

MEV-Share. Một thiết bị chuyển tiếp MEV có thể lập trình từ Flashbots cho phép người dùng lựa chọn tiết lộ thông tin giao dịch và thu một phần MEV mà giao dịch của họ tạo ra. Đây là một giải pháp tiên tiến hơn, nhưng là hướng đi thú vị nhất trong lĩnh vực này.

Các RPC riêng tư không loại bỏ hoàn toàn mọi rủi ro. Nếu người xây dựng bị xâm phạm hoặc thông đồng với kẻ tìm kiếm, khả năng bảo vệ sẽ suy yếu. Đa dạng hóa: luân phiên sử dụng Flashbots Protect và MEV Blocker cho các giao dịch lớn, giữ một RPC công khai dự phòng cho trường hợp khẩn cấp.

Không có công cụ bảo vệ nào trong số này yêu cầu bạn tự chạy bot MEV. Chúng chỉ đơn giản là ẩn giao dịch của bạn khỏi dữ liệu mempool công khai và chuyển việc thực thi sang các định dạng chống lại các cuộc tấn công của đối thủ.

Bảo vệ MEV cấp độ DEX: CoW, UniswapX, 1 inch

Một số sàn giao dịch phi tập trung (DEX) đã thiết kế lại quy trình thực thi để khiến việc sử dụng bánh mì kẹp trở nên bất khả thi hoặc vô nghĩa về mặt kinh tế.

Giao dịch CoW Swap (Giao thức CoW). Các giao dịch được thanh toán theo lô đấu giá cứ sau vài giây. Mỗi giao dịch trong một lô đều được thanh toán ở cùng một mức giá thống nhất, do đó không có việc sắp xếp lại lệnh nội bộ trong lô để khai thác. Sự trùng khớp giữa các yêu cầu (Coincidence of Wants) có nghĩa là nhiều giao dịch thậm chí không cần thông qua AMM. Bảo vệ MEV là mặc định, không phải là tùy chọn. CoW Swap đạt mức khối lượng giao dịch hàng tháng cao kỷ lục 9 tỷ USD vào tháng 7 năm 2025 và chiếm 34,3% thị phần của các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) trong tháng đó - một dấu hiệu mạnh mẽ cho thấy việc thực thi dựa trên ý định không còn là một thị trường ngách nữa.

UniswapX sử dụng cơ chế đấu giá kiểu Hà Lan, trong đó các bên trung gian cạnh tranh ngoài chuỗi để thực hiện lệnh của bạn với giá tốt nhất. Bên trung gian thắng cuộc sẽ gửi lệnh lên chuỗi. Người dùng nhận được giá thực hiện tốt nhất, và các bên trung gian không có giao dịch đang chờ xử lý nào để bị tấn công.

Fusion 1 inch. Thiết kế tương tự như máy bán hàng tự động không dùng gas, kiểu đấu giá Hà Lan. Các máy giải quyết (máy tìm kiếm chuyên nghiệp) sẽ cạnh tranh để thực hiện giao dịch ở mức giá giới hạn do bạn thiết lập.

Hashflow. Sàn giao dịch phi tập trung (DEX) yêu cầu báo giá, nơi các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp cam kết giá trước khi thực hiện lệnh. Không trượt giá, không có cơ chế "sandwich vector". Tổng khối lượng yêu cầu báo giá tích lũy từ năm 2021 đạt khoảng 18-20 tỷ USD, và Hashflow đã mở rộng sang Solana thông qua Jupiter và Kamino vào năm 2025.

Các kiến trúc này chuyển vấn đề MEV (Meaning Value - giá trị tối thiểu) từ người dùng sang mạng lưới người tìm kiếm. Những người tìm kiếm vẫn cạnh tranh về giá cả, nhưng người dùng nhận được phần lớn giá trị vì cơ chế thực thi được thiết kế để chống lại các cuộc tấn công "sandwich".

Cách bắt đầu nghiên cứu và phát triển công cụ MEV

Nếu bạn muốn hiểu sâu về MEV thay vì chỉ giao dịch xung quanh nó, quá trình học hỏi sẽ rất khó khăn nhưng các công cụ đều được công khai.

Hãy bắt đầu từ khía cạnh dữ liệu. EigenPhi, MEVWatch và công cụ mev-inspect của Flashbots cho phép bạn xem xét mọi giao dịch MEV trên Ethereum và phân tích chúng theo chiến lược. Dune Analytics cung cấp miễn phí hàng chục bảng điều khiển MEV do cộng đồng xây dựng. Bảng điều khiển Rated Network của Ethstakers hiển thị thị phần của các máy chủ chuyển tiếp và máy chủ xây dựng gần như theo thời gian thực.

Về mặt kỹ thuật, cách tốt nhất để bắt đầu là đọc simple-arbitrage từ Flashbots (ví dụ kinh điển 200 dòng mã Solidity cộng với trình điều khiển JavaScript), Subway (một bot bán bánh mì kẹp được ghi chép đầy đủ) và Rusty-sando cho phiên bản Rust. Các bài viết của Paul Razvan và Pawel Urbanek về việc xây dựng các bot MEV không sinh lời bằng Rust là những hướng dẫn trung thực nhất hiện có. Họ nói về MEV theo cách mà những người thực hành nói với nhau: rất nhiều giao dịch nội bộ cần theo dõi, một lượng lớn cơ sở hạ tầng MEV phức tạp cần bảo trì và rủi ro thua lỗ thực sự nếu bạn đưa vào hoạt động mà không kiểm tra.

Chi phí cho việc nghiên cứu MEV nghiêm túc không phải là bằng không. Một dự án bot dựa trên Rust thường có hơn 10.000 dòng mã phía máy khách và yêu cầu một nút mạng chính cùng với một số RPC của bên thứ ba. Các hoạt động tìm kiếm MEV nghiêm túc cũng thuê các máy chủ ảo VPS có độ trễ thấp trong cùng trung tâm dữ liệu với những người xây dựng; tắc nghẽn mạng và độ trễ có thể quyết định liệu một gói có được chấp nhận hay bị đấu giá ngược lại. Hãy dự trù ngân sách từ 500 đến 2.000 USD mỗi tháng cho cơ sở hạ tầng trước khi bạn viết bất kỳ dòng mã logic giao dịch chênh lệch giá nào cho tài sản kỹ thuật số của mình.

Điều mà hầu hết các chuyên gia MEV chuyên nghiệp đều nói thẳng thừng: đừng mong cạnh tranh được với các bot đã có chỗ đứng vững chắc trong giao dịch chênh lệch giá thông thường. Hãy tìm kiếm các cơ hội thị trường "đuôi dài". Các token với cơ chế chuyển nhượng tùy chỉnh, các DEX mới, các nhóm thanh khoản nhỏ, các lộ trình tam giác với các cặp giao dịch không phổ biến. Đó mới là lợi thế thực sự cuối cùng trong năm 2026.

MEV lớp 2 cũng đáng để theo dõi nếu bạn muốn khai thác giá trị ở những nơi cạnh tranh ít hơn. Trong quý 1 năm 2025, các hoạt động thăm dò chênh lệch giá theo chu kỳ chiếm hơn 50% phí gas trên chuỗi của Base và Optimism, so với chỉ 7% trên Arbitrum (phân tích của Extropy). Arbitrum đã ra mắt trình tự TimeBoost vào tháng 4 năm 2025, Base giới thiệu Flashblocks vào tháng 7 năm 2025, và Unichain tiếp theo với những thay đổi về trình tự của riêng mình vào tháng 8 năm 2025. Mỗi thay đổi này đều định hình lại nền kinh tế MEV trên thị trường tổng hợp và tạo ra những cơ hội mới cho những người tìm kiếm có tốc độ phản ứng nhanh.

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.