Що таке безстрокові ф’ючерсні контракти на криптовалюту?

Безстрокові ф’ючерсні контракти, також відомі як безстрокові свопи, з’явилися як помітний похідний інструмент на ринку криптовалют, що дозволяє трейдерам спекулювати на цінах активів без терміну дії. Ці деривативи, на відміну від традиційних ф’ючерсних контрактів, які зобов’язують покупця та продавця до заздалегідь визначеної ціни на дату в майбутньому, пропонують більшу гнучкість. У безстроковому ф'ючерсному контракті трейдери можуть займати довгі або короткі позиції, роблячи ставку на те, що ціни рухаються вище або нижче поточного рівня.

Механіка торгівлі безстроковими контрактами схожа на традиційні ф’ючерси, але вони пропонують додатковий важіль і не передбачають негайного обміну базових активів. На відміну від стандартних ф’ючерсів, які мають встановлену дату закінчення терміну дії та розрахунків, безстрокові контракти діють на невизначений термін, поки трейдери зберігають необхідну маржу підтримки, яка є мінімальною сумою забезпечення, необхідної для утримання відкритих позицій.

У секторі криптовалют, що швидко розвивається, такі похідні інструменти, як безстрокові ф’ючерси, опціони та ф’ючерсні ринки, набули значного поширення. До середини 2022 року обсяги торгівлі криптовалютними деривативами на централізованих біржах зросли до 3,12 трильйона доларів, що становить близько 70% від загального обсягу криптовалютних торгів. Ці продукти дозволяють інвесторам спекулювати на змінах цін на криптовалюти або застрахуватися від них, не володіючи ними, пропонуючи поєднання адаптивності та потенціалу для отримання вищих прибутків порівняно з традиційною спотовою торгівлею.

Безстроковими цінними паперами можна торгувати як на централізованих, так і на децентралізованих біржах, часто використовуючи криптогаманці з самоохороною. Як приклад, трейдер може відкрити довгу позицію за безстроковим ф’ючерсним контрактом на біткойн на суму 30 000 доларів із кредитним плечем у 5 разів. Це кредитне плече збільшує потенційний прибуток або збиток, і трейдер зобов’язаний підтримувати принаймні 5% умовної вартості як забезпечення, сплачуючи ставку фінансування кожні 8 годин. Цей приклад ілюструє гнучкість безстрокового контракту та відсутність обов’язкової дати закінчення терміну дії, що дозволяє утримувати позицію на невизначений термін, доки виконуються вимоги до маржі.

Ф'ючерси проти безстрокових ф'ючерсних контрактів

Ф'ючерсні контракти, спочатку засновані на сільськогосподарських товарах, таких як пшениця, забезпечували механізм для виробників і оптовиків для узгодження фіксованої ціни для майбутніх поставок. Ця домовленість пропонувала переваги для обох сторін, забезпечуючи гарантовану ціну для виробників, особливо вигідну у випадку надлишку пропозиції, і забезпечуючи оптовикам фіксовану ставку, вигідну під час дефіциту. Незважаючи на ризики втрати потенційних вищих прибутків або зіткнення з вищими ринковими цінами, ф’ючерсні контракти були основним елементом управління такою невизначеністю.

Незважаючи на те, що ці контракти продовжують використовуватися в сільськогосподарському секторі, еволюція фінансових ринків призвела до того, що ф’ючерси дедалі частіше використовуються як спекулятивні інструменти. Трейдери, часто не маючи наміру заволодіти базовим товаром, використовують ці контракти для спекуляцій щодо майбутніх змін цін на різні активи. Після закінчення терміну дії ці контракти, як правило, розраховуються готівкою, якщо не вимагається фізична доставка.

Вічні ф'ючерси представляють собою інноваційне розширення традиційних ф'ючерсних контрактів. Унікальний тим, що не має терміну дії, вони усувають аспект фізичного розрахунку, зосереджуючись виключно на цінових спекуляціях. Ідея, спочатку запропонована в 1992 році для сприяння розвитку ринків деривативів для неліквідних активів, не знайшла великого поширення на традиційних ринках, які залишалися зосередженими на звичайних ф'ючерсах.

Однак розвиток криптовалют став благодатним ґрунтом для концепції безстрокових ф’ючерсів. Запроваджені для вирішення проблеми відсутності глибоких ліквідних регулярних ф’ючерсних ринків у секторі криптовалют, вони швидко завоювали популярність серед трейдерів. Ринок ф’ючерсів на криптовалюту, особливо після запуску ф’ючерсів на біткойн у 2014 році та подальшого впровадження безстрокових ф’ючерсних бірж, що торгують парою BTC/USD до 2015 року, спостерігав значне зростання, головним чином завдяки безстроковим контрактам.

Важливо звернути увагу на нормативний ландшафт навколо цих інструментів. Торгівля товарними ф’ючерсами суворо регулюється в багатьох країнах, і нагляд за цією діяльністю здійснюють такі організації, як Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC) . Однак безстроковий ф’ючерсний ринок, що виникає в основному з менш регульованого сектору криптовалют, часто працює поза цими традиційними нормативними рамками. У США платформи, не зареєстровані в CFTC, не можуть законно пропонувати безстрокові ф’ючерси резидентам. На регульованих ф’ючерсних ринках криптовалюти, наприклад на Чиказькій біржі опціонів (Cboe) , продовжують використовувати традиційні датовані ф’ючерсні контракти.

Як працюють безстрокові ф'ючерсні контракти?

Механіка контрактів : на відміну від традиційних ф’ючерсів, безстрокові контракти не мають терміну дії. Це означає, що трейдери можуть утримувати свої позиції необмежений час або до тих пір, поки вони не вирішать їх закрити на основі своїх ринкових спекуляцій.
Модель фінансування : критично важливим аспектом безстрокових контрактів є ставка фінансування, яка узгоджує безстрокову ціну зі спотовою ціною базового активу. Цей курс періодично обмінюється між власниками довгих і коротких позицій. Якщо безстрокова ціна вище спотової ціни, ставка фінансування додатна, і власники довгих позицій платять власникам коротких позицій. І навпаки, якщо безстрокова ціна нижча за спотову ціну, ставка фінансування є від’ємною, і власники коротких позицій платять тим, хто має довгі позиції.
Довгі та короткі позиції : трейдери можуть відкривати довгі позиції, очікуючи, що ціна активу підвищиться, або короткі позиції, очікуючи падіння ціни. Наприклад, на високому ринку довгі безстрокові ф’ючерсні контракти можуть перевищувати кількість коротких контрактів. Розмір контракту вказує на кількість базового активу, який бере участь у кожній транзакції.
Приклад торгівлі : трейдер може вибрати торгову пару, як-от BTC/USD, вирішити відкрити лонг (очікуючи, що ціна біткойна зросте) і використати кредитне плече, щоб підвищити свою торговельну силу. Наприклад, з депозитом у 100 доларів США та кредитним плечем у 10 разів вони можуть контролювати позицію вартістю 1000 доларів США. У цьому випадку безстроковий ф’ючерсний контракт може бути прив’язаний до індексної ціни, яка представляє спотову ціну біткойна, отриману на кількох біржах криптовалют.
Вирівнювання цін і торгові стратегії : ціна безстрокового ф’ючерсного контракту постійно узгоджується зі спотовою ціною BTC/USD через механізм ставки фінансування. Такий підхід гарантує, що ціна контракту не буде суттєво відрізнятися від фактичної ринкової ціни біткойна. Таким чином, трейдери повинні розробити стратегію своїх позицій, враховуючи можливість зростання або падіння ціни контракту відповідно до спотової ціни базового активу.

Безстрокові ф’ючерсні контракти пропонують динамічний спосіб торгівлі криптовалютами з унікальним аспектом відсутності терміну дії та механізмом ставки фінансування для підтримки ціни на спотовому ринку. Ця гнучкість у поєднанні з можливістю утримувати довгі або короткі позиції робить безстрокові інструменти популярним вибором серед криптотрейдерів. Однак для трейдерів дуже важливо розуміти пов’язані з цим ризики, включно з можливістю ліквідації, якщо ринок зміниться несприятливо, і наслідки ставки фінансування для їхніх позицій.

Плюси і мінуси безстрокової ф'ючерсної торгівлі

Безстрокові ф’ючерсні контракти стали важливим аспектом торгівлі криптовалютами, пропонуючи поєднання можливостей і ризиків.

переваги :

Немає терміну дії : безстрокові ф’ючерси виділяються тим, що в них немає терміну дії, що дозволяє позиціям залишатися відкритими до тих пір, поки виконуються вимоги маржі. Ця функція забезпечує безперервний вплив на ринок без необхідності частого коригування.
Висока ліквідність і кредитне плече : ці контракти зазвичай включають високоліквідні активи, що забезпечує гнучкість для легкого входу в позиції та виходу з них. Крім того, можливість використання значного кредитного плеча може збільшити потенційні прибутки, роблячи ці інструменти привабливими для трейдерів, які прагнуть отримати значні прибутки.
Доступність для роздрібних інвесторів : на відміну від традиційних ф’ючерсних контрактів, безстрокові ф’ючерси більш доступні, часто відкриті для роздрібних інвесторів, розширюючи їхню привабливість за межі інституційних трейдерів.

Виклики та ризики :

Високий ризик і волатильність : використання кредитного плеча в безстрокових ф’ючерсах може призвести до великих прибутків, але також наражає трейдерів на ризик значних втрат, зокрема через притаманну нестабільність на ринках криптовалют.
Ризики контрагента : Торгівля на централізованих біржах криптовалюти створює такі ризики, як потенційне банкрутство платформи або порушення безпеки, що може призвести до втрати коштів.
Складність для нових трейдерів : складнощі та ризики, пов’язані з безстроковими ф’ючерсами, роблять їх менш придатними для недосвідчених трейдерів.
Регуляторні проблеми : ці контракти часто діють у нерегульованому або менш регульованому середовищі, що призводить до відсутності правового захисту. У таких юрисдикціях, як Сполучені Штати, вони не мають дозволу Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC), що додає рівень юридичного ризику.
Додаткові ризики в DeFi : під час торгівлі на платформах децентралізованого фінансування (DeFi) безстрокові ф’ючерси можуть мати додаткові ризики злому, що ще більше ускладнює їхній профіль безпеки.
Ринкові ризики та ризики контрагента : відсутність терміну дії збільшує ризик контрагента, а необхідність постійного узгодження з ринковими цінами ускладнює ці фінансові інструменти.

Таким чином, безстрокові ф’ючерси пропонують інноваційний спосіб торгівлі криптовалютами з високим кредитним плечем і ліквідністю, доступним для більшого кола інвесторів. Однак вони несуть значні ризики, включаючи нестабільність ринку, небезпеки контрагентів, регуляторну невизначеність і специфічні ризики, пов’язані з централізованими та децентралізованими платформами. Трейдери повинні ретельно розглянути ці фактори перед тим, як брати участь у торгівлі безстроковими ф’ючерсами.

Ключові елементи безстрокового ф'ючерсного контракту

Хоча безстрокові ф’ючерсні контракти базуються на основних елементах, таких як довгі та короткі позиції, розмір контракту та ставка фінансування, охоплюють кілька додаткових факторів, важливих для повного розуміння. Ці елементи є вирішальними для навігації в тонкощах цих фінансових інструментів:

Індексна ціна : це ринкова ціна базового активу у ф’ючерсному продукті. Наприклад, у безстроковому ф’ючерсному контракті на біткойн (perp) ціна індексу є агрегованою ринковою ціною BTC, розрахованою як середньозважене на кількох біржах.
Маркова ціна : це розрахована справедлива вартість відкритої ф’ючерсної позиції. Він виходить з індексної ціни активу та ставки фінансування. Ціна марки має вирішальне значення для визначення нереалізованих прибутків або збитків для користувачів і встановлення порогу ліквідації.
Спотова ціна : Стосовно поточної ринкової ціни активу, спотова ціна – це те, за що ви можете негайно продати актив на ринку.
Майбутня ціна: ця спекулятивна ціна вказує на очікувану майбутню вартість, за якою можна продати ф’ючерсний контракт. Вона може змінюватися, бути вищою або нижчою за ціну індексу, залежно від ринкових прогнозів і тенденцій.
Відкриті позиції : це активні ф’ючерсні контракти, які ще не виконані, але мають достатню маржу підтримки, щоб залишатися дійсними.
Торгові позиції : цей термін охоплює всі позиції, які займав трейдер, включаючи як відкриті на даний момент, так і ті, з яких раніше вийшов.
Відкритий інтерес : критичний показник у безстрокових ф’ючерсах, відкритий інтерес позначає загальну кількість незавершених контрактів на певний актив. Це показник ліквідності ринку, і його можна порівняти із загальною кількістю проданих квитків на концерт до його початку, вказуючи на потенційну відвідуваність, але не на фактичну явку.

Додатково до актуальності цих факторів такі події, як позитивний рівень фінансування Ethereum після його оновлення в Шанхаї, як повідомляє Kaiko, демонструють динамічний характер цих ринків. Відсоткові ставки та ставки фінансування можуть значно змінити базові активи після основних оновлень або покращень, впливаючи на ліквідність ринку та динаміку цін.

Розуміння цих елементів є життєво важливим для трейдерів, які займаються безстроковими ф’ючерсами, пропонуючи розуміння ринкових тенденцій, потенційних ризиків і загального здоров’я торговельного середовища. Ці фактори разом сприяють прийняттю обґрунтованих торгових рішень у нестабільному, але багатому можливостями світі ф’ючерсів на криптовалюту.

Зверніть увагу, що Plisio також пропонує вам:

Створіть крипторахунки-фактури в 2 кліки and Приймайте криптовалютні пожертви

12 інтеграції

6 бібліотеки для найпопулярніших мов програмування

19 криптовалют і 12 блокчейн

Що таке безстрокові ф’ючерсні контракти на криптовалюту?

Ф'ючерси проти безстрокових ф'ючерсних контрактів

Як працюють безстрокові ф'ючерсні контракти?

Плюси і мінуси безстрокової ф'ючерсної торгівлі

Ключові елементи безстрокового ф'ючерсного контракту

Ready to Get Started?

Always know what you pay

Start your integration