Найдите ETF Ethereum и доверяйте ETF: все, что вам нужно знать
Биржевые инвестиционные фонды (ETF) впервые появились в начале 1990-х годов, предлагая инвесторам простой способ получить доступ к корзинам акций или облигаций. За прошедшие десятилетия ETF стали одним из самых быстрорастущих финансовых инструментов в традиционных финансах, достигнув объёма активов под управлением в триллионы долларов. Их привлекательность заключалась в простоте, диверсификации и прозрачности.
Криптовалюты вошли в историю ETF гораздо позже. Попытки запустить биткоин-ETF в США предпринимались ещё в 2013 году, но сопротивление регулирующих органов затягивало процесс одобрения на годы. Только в январе 2024 года Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) одобрила первые спотовые биткоин-ETF, что стало историческим поворотным моментом. Этот прорыв проложил путь спотовым ETF на Ethereum, продемонстрировав, насколько легитимными стали цифровые активы на регулируемых финансовых рынках.
Статистика притока Ethereum ETF за 2024–2025 гг.
Спотовые ETF на Ethereum продемонстрировали значительный приток капитала с момента запуска. Ниже представлена квартальная разбивка, наглядно показывающая эту тенденцию:
| Четверть | Приблизительные притоки |
|---|---|
| 3 квартал 2024 г. (запуск) | 1,5–2,0 млрд долларов США |
| 4 квартал 2024 г. | 3,0 млрд долларов США в совокупности |
| 1 квартал 2025 г. | 1–2 млрд долларов нетто |
| 2 квартал 2025 г. | 4 млрд долларов нетто |
| Июль 2025 г. | 5,43 млрд долларов (рекордный месяц) |
Другие важные моменты:
- Один день в августе 2025 года: приток инвестиций в размере 729 млн долларов США (второй по величине за всю историю наблюдений)
- Август 2025 г.: приток $3,87 млрд, в то время как биткоин-ETF наблюдают отток
- Активы под управлением ETF ETH достигли 20–30 млрд долларов к середине 2025 года
Эти цифры подчёркивают растущий интерес как со стороны розничных, так и институциональных инвесторов. Линейный график квартальных притоков или столбчатая диаграмма по месяцам сделали бы эти тенденции ещё более наглядными.
Перспективы регулирования ETF на базе Ethereum
Решение Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) одобрить спотовые биткоин-ETF в 2024 году стало новаторским, а последовавшее за этим быстрое одобрение ETF на Ethereum удивило многих аналитиков. Председатель SEC Гэри Генслер подчеркнул, что это одобрение не означает одобрения криптовалют, а скорее признание ETF в рамках Закона об инвестиционных компаниях 1940 года. В Европе регуляторы заняли более гибкую позицию, разрешив торговать продуктами на основе Ethereum, такими как ETP, на несколько лет раньше, на таких биржах, как швейцарская SIX.
Азиатские регуляторы, особенно в Гонконге, рассматривают ETF на базе Ethereum как способ превратить свои рынки в центры инноваций в области цифровых активов. В то же время, некоторые страны сохраняют осторожность, ссылаясь на высокий уровень риска, волатильность цен и потенциальное негативное влияние криптовалют на финансовую стабильность.
ETF на Ethereum и ETF на Bitcoin в 2024–2025 годах
ETF давно являются мощным инструментом в сфере традиционных финансов (TradFi), и криптовалютные рынки быстро последовали его примеру. Одобрение спотовых ETF на биткоин Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) в 2024 году привлекло внимание мировой общественности, вдохнуло новую жизнь в криптовалютный рынок и вскоре дало зеленый свет спотовым ETF на Ethereum. Крупные игроки, такие как Grayscale, BlackRock и Fidelity, поспешили запустить собственные ETF на Ethereum, каждый из которых был напрямую привязан к спотовой цене ETH.
К середине 2025 года ETF на Ethereum доказали свою привлекательность. По данным ETF.com, спотовые ETF на Ethereum привлекли почти 7,5 млрд долларов США с момента запуска в июле 2024 года. В некоторые дни объёмы торгов превышали 700 млн долларов США ежедневно , что свидетельствует о высоком интересе инвесторов. В то же время, данные CoinShares показывают, что 92% организаций, владеющих ETF на ETH, также владеют ETF на Bitcoin , хотя лишь около 24% инвесторов в ETF на Bitcoin увеличили своё присутствие в ETH , что свидетельствует о растущем, но всё ещё меньшем институциональном влиянии Ethereum по сравнению с Bitcoin.
Общая рыночная капитализация криптовалют достигла 2,7 триллиона долларов в июне 2025 года , при этом на Bitcoin и Ethereum в совокупности приходится около 73,5% от общей стоимости . Доля Ethereum демонстрирует доминирование Ethereum в криптоэкосистеме и важность ETF на основе Ethereum для более широкого внедрения.
Но рост популярности ETF на базе Ethereum также поднимает вопросы. Являются ли они путём к более широкому внедрению или же компромиссом с изначальной идеей независимости и самостоятельного хранения криптовалют? Давайте разберёмся, что такое ETF на базе Ethereum, как они работают, какие риски и возможности они несут.
Что такое спотовый ETF Ethereum?
Биржевой инвестиционный фонд (ETF) — это финансовый инструмент, предназначенный для отражения динамики базового актива или корзины активов, будь то акции, облигации или криптовалюты. Спотовые ETF ориентированы на спотовую цену базового актива. Спотовый ETF на Ethereum отслеживает цену Ethereum в режиме реального времени, напрямую удерживая фиксированное количество ETH. Инвесторы приобретают акции трастового ETF на фондовой бирже, и стоимость этих акций отражает текущую спотовую цену ETH.
Такая структура позволяет инвесторам спекулировать на цене эфира, не имея необходимости управлять кошельком или решать проблемы безопасности, связанные с прямым хранением Ethereum.
Как работает ETF Ethereum Trust
Чтобы запустить ETF на Ethereum, провайдер фонда, например, BlackRock или Grayscale, приобретает и надежно хранит определенное количество Ethereum. Затем он выпускает акции фонда, которые торгуются как обычные акции с тикером на биржах, таких как Нью-Йоркская фондовая биржа. Цена этих акций отслеживает цену Ethereum, при этом используются механизмы, которые согласуют стоимость акций ETF с базовыми активами ETH.
Если акции ETF отклоняются от фактической цены эфира, провайдеры могут создавать или выкупать акции, чтобы восстановить баланс стоимости. Это отражает принцип работы спотовых ETF на биткоин, находящихся под надзором Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) и регулируемых нормативными требованиями Закона об инвестиционных компаниях 1940 года.
Лучшие ETF Ethereum в 2025 году: от Grayscale до iShares
- Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH)
- Франклин Эфириум Траст (EZET)
- VanEck Ethereum Trust (ETHV)
- Bitwise Ethereum ETF (ETHW)
- 21Shares Core Ethereum ETF (CETH)
- Фонд Fidelity Ethereum (FETH)
- BlackRock iShares Ethereum Trust ETF (ETHA)
- ETF Invesco Galaxy Ethereum (QETH)
- Grayscale Ethereum Trust (ETHE)
Сравнение спотовых ETF Ethereum по комиссиям (2025 г.):
- Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH): 0% в течение первых 6 месяцев, затем 0,15%
- Franklin Ethereum Trust (EZET): 0% до 31 января 2025 г., затем 0,19%
- VanEck Ethereum ETF (ETHV): 0% в течение 12 месяцев, затем 0,2%
- Bitwise Ethereum ETF (ETHW): 0% в течение 6 месяцев, затем 0,2%
- 21Shares Core Ethereum ETF (CETH): 0% до 31 января 2025 г., затем 0,21%
- Fidelity Ethereum Fund (FETH): 0% до 2025 года, затем 0,25%
- BlackRock iShares Ethereum Trust ETF (ETHA): 0,12% в течение периода отказа, затем 0,25%
- Invesco Galaxy Ethereum ETF (QETH): 0,25%
- Grayscale Ethereum Trust (ETHE): 2,5%
Географический контекст: ETF Ethereum за пределами США
В то время как США доминируют в заголовках новостей, одобряя спотовые ETF на биткоин и эфир, другие регионы также предпринимают шаги. В Европе ETF на эфир торгуются на таких биржах, как SIX Swiss Exchange, с 2023 года, а такие провайдеры, как 21Shares и WisdomTree, расширяют свои предложения. Эти продукты структурированы иначе, чем американские фонды, и часто работают как биржевые продукты (ETP), но служат той же цели — предоставлению доступа к спотовой цене эфира.
В Азии Гонконг одобрил первые спотовые ETF на биткоин и эфир в 2024 году, что привлекло как региональных, так и международных инвесторов. К 2025 году крипто-ETF Гонконга аккумулировали миллиарды активов под управлением, что делает город точкой входа для инвестиций в цифровые активы в Азии. Другие юрисдикции, включая Сингапур и Австралию, продолжают изучать нормативные акты, которые могли бы открыть путь к спотовым ETF на эфир в ближайшем будущем.
Такое географическое распространение показывает, что ETF на базе Ethereum — это не только явление в США, но и часть глобальной тенденции, при этом региональное регулирование определяет, как инвесторы получают доступ к цифровым активам и владеют ими.
Преимущества ETF Ethereum
Доступность
Купить ETF на Ethereum так же просто, как купить акции или паевые инвестиционные фонды через брокера. Для многих это гораздо проще, чем научиться покупать, хранить и защищать эфир непосредственно в сети Ethereum. Инвесторы могут получить доступ к криптовалюте через привычные инструменты, такие как Yahoo Finance или брокерские приложения, не беспокоясь о технологии блокчейн или кошельках.
Ясность регулирования
Одобрение спотовых ETF Bitcoin и Ethereum Комиссией по ценным бумагам и биржам США в 2024 году обеспечило крипто-ETF нормативно-правовую базу, приведя их в соответствие с теми же требованиями, которые применяются к паевым инвестиционным фондам или ETF, зарегистрированным в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года. Это помогает снизить барьеры для учреждений, опасающихся нерегулируемых криптовалют.
Ликвидность рынка
ETF на Ethereum обеспечивают ликвидность крипторынка. В 2025 году они обеспечили миллиарды долларов нового притока капитала, увеличив объём торгов ETH и способствуя повышению ликвидности на более широком крипторынке.
Мнение эксперта
По словам Сары Томпсон, аналитика JPMorgan, «ETF на Ethereum — важный шаг на пути к массовому внедрению, но они не заменяют прямое владение. ETF обеспечивают прозрачность и доступность регулирования, но истинная ценность сети Ethereum заключается в самостоятельном хранении и участии в стейкинге». Тем временем, Джеймс Сейффарт, стратег Bloomberg по ETF, отмечает: «Взрывной приток средств в ETF на ETH в этом году демонстрирует сильный институциональный интерес, но долгосрочная траектория будет зависеть от того, как эти продукты справляются с волатильностью, и от уровня информированности инвесторов».
Недостатки Ethereum ETF
Плата за управление
Удобство не бывает бесплатным. Инвесторы ETF на ETH платят комиссию за управление от 0,15% до 0,25%, что значительно выше, чем при простом хранении ETH непосредственно в кошельке. В отличие от этого, прямое владение Ethereum не предполагает постоянных комиссий.
Неточность и волатильность цен
Стоимость акций ETF не всегда точно отражает спотовую цену эфира. Чрезмерная волатильность цен на криптовалютном рынке может привести к расхождениям между стоимостью акций и фактическим количеством эфира, находящимся в распоряжении фонда. В марте 2025 года один крупный фонд ETH владел более чем 1,2 млн ETH с рыночной стоимостью около 2,22 млрд долларов , что демонстрирует, насколько быстро оценки могут меняться в зависимости от цены эфира.
Отраслевые эксперты также предупреждают, что волатильность может быть двоякой. «Институциональные инвесторы могут смириться с определённой степенью риска, — говорит Майкл Андерсон, соучредитель Framework Ventures, — но розничным инвесторам следует напомнить, что ETF по-прежнему подвержены тем же рыночным потрясениям, что и сам Ethereum».
Кибербезопасность и риски, связанные с хранением данных
Хотя регулируемые кастодианы обеспечивают профессиональную безопасность, нельзя исключать риск взломов или сбоев в работе кастодиальных служб. Утечка данных у крупного кастодиана может поставить под угрозу миллиарды долларов инвесторов. Как указывала Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) в своих отчетах о рисках, ETF могут быть не защищены от уязвимостей хранения цифровых активов, что делает кибербезопасность ключевым вопросом для инвесторов ETF на базе Ethereum.
Ограниченные часы торговли
В отличие от сети Ethereum, которая работает круглосуточно, ETF торгуются только в часы работы бирж. Это может быть ограничивающим фактором по сравнению с глобальным рынком криптовалют, где можно инвестировать напрямую в любое время.
Отсутствие права собственности
Самый большой недостаток заключается в том, что инвесторы не владеют самим ETH. ETF на Ethereum представляют собой косвенное участие через акции траста. Это означает, что вы не контролируете свой собственный ETH, не можете его застейкать и остаётесь зависимыми от сторонних кастодианов.
Spot Ethereum ETF против прямого удержания Ethereum
Сравнение:
- Базовый актив: эфир, находящийся в доверительном управлении, против эфира, находящегося в прямой собственности
- Право собственности: косвенное (акции траста) или прямое ETH
- Хранение: поставщик хранит ETH, инвесторы самостоятельно хранят его
- Торговая площадка: фондовая биржа против криптобирж (CEX/DEX)
- Часы торговли: часы работы фондовой биржи против 24/7
- Ликвидность: зависит от объема торговли ETF и объема рынка криптовалют.
- Комиссия за управление: 0,15–0,25% или отсутствует
- Дивиденды/стейкинг: не предусмотрено, хотя возможно в сети Ethereum
Заключительные мысли о ETF Ethereum и Trust ETF
ETF на Ethereum в США знаменуют собой важную веху для крипторынка в 2024 и 2025 годах. Они открывают возможность осторожным инвесторам, паевым инвестиционным фондам и учреждениям получить доступ к Ethereum без необходимости покупать криптовалюту напрямую. Такие продукты, как Grayscale Ethereum Trust ETF и BlackRock iShares Ethereum Trust ETF, демонстрируют, как крупные компании рассматривают технологию блокчейн как часть будущего финансовой сферы.
Тем не менее, инвестирование в траст сопряжено с рисками: комиссиями за управление, нормативными ограничениями, крайней волатильностью цен, угрозами кибербезопасности и отсутствием реального владения цифровыми активами. Инвесторам следует ознакомиться с проспектом ETF iShares Ethereum Trust и тщательно оценить все сложности, связанные с инвестированием в траст, прежде чем вкладывать средства. Траст сопряжен с рисками, характеризуется высокой волатильностью и подчиняется тем же нормативным требованиям, что и паевые инвестиционные фонды или ETF, зарегистрированные в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года.
Как резюмирует Мэтт Хоуган, директор по информационным технологиям Bitwise Asset Management: «Спотовые ETF на Ethereum — это позитивная сила для экосистемы, но они — лишь отправная точка, а не финишная черта. Настоящее принятие наступит, когда инвесторы начнут напрямую взаимодействовать с Ethereum, используя его сеть и приложения».
Взгляд на будущее и прогнозы экспертов
Заглядывая в будущее, аналитики видят как возможности, так и проблемы для ETF на базе Ethereum. Некоторые прогнозируют, что растущий приток средств продолжит поддерживать цену Ethereum в 2025–2026 годах, в то время как другие предупреждают, что экстремальная волатильность цены может снизить энтузиазм инвесторов. По данным Galaxy Digital, каждый миллиард долларов притока может поднять цену ETH на 2–3%, но внезапный отток может так же легко её снизить. Тем временем, регулирующие органы, вероятно, ужесточат требования к раскрытию информации и кибербезопасности по мере развития этих продуктов.
