ETFs de Ethereum à vista e ETFs de confiança: tudo o que você precisa saber
Os fundos negociados em bolsa (ETFs) surgiram no início da década de 1990, oferecendo aos investidores uma maneira simples de obter exposição a cestas de ações ou títulos. Ao longo das décadas, os ETFs se tornaram um dos instrumentos financeiros de crescimento mais rápido nas finanças tradicionais, atingindo trilhões de dólares em ativos sob gestão. Seu apelo veio da simplicidade, diversificação e transparência.
As criptomoedas entraram na história dos ETFs muito mais tarde. Tentativas de lançar ETFs de Bitcoin nos EUA datam de 2013, mas a resistência regulatória atrasou as aprovações por anos. Somente em janeiro de 2024 a SEC aprovou os primeiros ETFs de Bitcoin à vista, marcando uma virada histórica. Esse avanço abriu caminho para os ETFs de Ethereum à vista, mostrando o quanto os ativos digitais avançaram em sua legitimidade nos mercados financeiros regulamentados.
Estatísticas de entradas de ETFs Ethereum 2024–2025
Os ETFs de Ethereum à vista registraram entradas de capital notáveis desde o lançamento. Abaixo, uma análise trimestral para ajudar a visualizar a tendência:
| Trimestre | Entradas aproximadas |
|---|---|
| 3º trimestre de 2024 (lançamento) | US$ 1,5–2,0 bilhões |
| 4º trimestre de 2024 | US$ 3,0 bilhões acumulados |
| 1º trimestre de 2025 | US$ 1–2 bilhões líquidos |
| 2º trimestre de 2025 | US$ 4 bilhões líquidos |
| Julho de 2025 | US$ 5,43 bilhões (mês recorde) |
Outros destaques:
- Um dia em agosto de 2025: entradas de US$ 729 milhões (2º maior já registrado)
- Agosto de 2025: entradas de US$ 3,87 bilhões, enquanto ETFs de Bitcoin registraram saídas
- AUM de ETFs de ETH atingiu US$ 20–30 bilhões em meados de 2025
Esses números ressaltam o interesse crescente de investidores de varejo e institucionais. Um gráfico de linhas com as entradas trimestrais ou um gráfico de barras por mês tornaria essas tendências ainda mais claras.
Perspectivas regulatórias sobre ETFs de Ethereum
A decisão da SEC de aprovar ETFs de Bitcoin à vista em 2024 foi inovadora, e a rápida aprovação subsequente de ETFs de Ethereum surpreendeu muitos analistas. O presidente da SEC, Gary Gensler, enfatizou que a aprovação não significava que a agência endossava as criptomoedas, mas sim que reconhecia os ETFs como enquadrados na Lei de Sociedades de Investimento de 1940. Na Europa, os reguladores adotaram uma postura mais flexível, permitindo que produtos de Ether, como ETPs, fossem negociados anos antes em bolsas como a SIX, na Suíça.
Reguladores asiáticos, especialmente em Hong Kong, têm enquadrado os ETFs de Ethereum como uma forma de estabelecer seus mercados como polos de inovação em ativos digitais. Em contrapartida, alguns países permanecem cautelosos, citando o alto grau de risco, a volatilidade dos preços e o potencial das criptomoedas afetarem negativamente a estabilidade financeira.
ETFs de Ethereum e ETFs de Bitcoin em 2024–2025
Os ETFs têm sido, há muito tempo, um veículo poderoso nas finanças tradicionais (TradFi), e os mercados de criptomoedas rapidamente os seguiram. A aprovação de ETFs de Bitcoin à vista pela SEC dos EUA em 2024 foi manchete global, revitalizou o mercado de criptomoedas e, logo depois, deu sinal verde para ETFs de Ethereum à vista. Grandes players como Grayscale, BlackRock e Fidelity correram para lançar seus próprios ETFs de Ether, cada um diretamente atrelado ao preço à vista do ETH.
Em meados de 2025, os ETFs de Ethereum provaram sua força. De acordo com a ETF.com, os ETFs de Ethereum à vista atraíram quase US$ 7,5 bilhões em entradas desde seu lançamento em julho de 2024. Em alguns dias, os volumes de negociação ultrapassaram US$ 700 milhões em entradas diárias , demonstrando forte apetite dos investidores. Ao mesmo tempo, dados da CoinShares revelam que 92% das instituições detentoras de ETFs de ETH também detêm ETFs de Bitcoin , embora apenas cerca de 24% dos investidores em ETFs de Bitcoin tenham adicionado exposição ao ETH , destacando a crescente, mas ainda menor, presença institucional do Ethereum em comparação com o Bitcoin.
A capitalização de mercado total das criptomoedas atingiu US$ 2,7 trilhões em junho de 2025 , com Bitcoin e Ethereum juntos representando cerca de 73,5% do valor total . A participação do Ethereum demonstra o domínio do Ether no ecossistema de criptomoedas e a importância dos ETFs de Ether para uma adoção mais ampla.
Mas a ascensão dos ETFs de Ethereum também levanta questões. Seriam eles uma porta de entrada para uma adoção mais ampla ou um comprometimento do ethos original de independência e autocustódia das criptomoedas? Vamos analisar o que são ETFs de Ethereum, como funcionam e quais riscos e oportunidades apresentam.
O que é um ETF de Ethereum à vista?
Um fundo negociado em bolsa (ETF) é um instrumento financeiro projetado para espelhar o desempenho de um ativo subjacente ou de uma cesta de ativos — sejam ações, títulos ou criptomoedas. Os ETFs à vista focam no preço à vista do ativo subjacente. Um ETF à vista de Ethereum acompanha o preço do Ether em tempo real, mantendo diretamente uma quantidade definida de ETH em custódia. Os investidores compram cotas do ETF do fundo em uma bolsa de valores, e o valor dessas cotas reflete o preço à vista atual do ETH.
Essa estrutura permite que os investidores especulem sobre o preço do Ether sem precisar gerenciar uma carteira ou lidar com os desafios de segurança de manter Ethereum diretamente.
Como funciona um ETF Ethereum Trust
Para lançar um ETF de Ethereum, um provedor de fundos — como a BlackRock ou a Grayscale — adquire e mantém em segurança uma quantidade de Ether. Em seguida, emite cotas do fundo, negociadas como ações comuns, com um código de ação em bolsas como a Bolsa de Valores de Nova York. O preço dessas cotas acompanha o preço do Ether, com mecanismos para alinhar o valor das cotas do ETF com os ativos de ETH subjacentes.
Caso as cotas do ETF se desviem do preço real do Ether, os provedores podem criar ou resgatar cotas para reequilibrar os valores. Isso reflete o funcionamento dos ETFs de Bitcoin à vista, com a supervisão da SEC e os requisitos regulatórios previstos na Lei de Sociedades de Investimento de 1940.
Principais ETFs de Ethereum em 2025: da Grayscale ao iShares
- Mini Trust Ethereum em tons de cinza (ETH)
- Franklin Ethereum Trust (EZET)
- Fundo VanEck Ethereum (ETHV)
- ETF Bitwise Ethereum (ETHW)
- 21Shares Core Ethereum ETF (CETH)
- Fundo Fidelity Ethereum (FETH)
- BlackRock iShares Ethereum Trust ETF (ETHA)
- ETF Invesco Galaxy Ethereum (QETH)
- Grayscale Ethereum Trust (ETHE)
Comparação de ETFs de Ethereum à vista por taxas (2025):
- Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH): 0% nos primeiros 6 meses, depois 0,15%
- Franklin Ethereum Trust (EZET): 0% até 31 de janeiro de 2025, depois 0,19%
- VanEck Ethereum ETF (ETHV): 0% por 12 meses, depois 0,2%
- Bitwise Ethereum ETF (ETHW): 0% por 6 meses, depois 0,2%
- 21Shares Core Ethereum ETF (CETH): 0% até 31 de janeiro de 2025, depois 0,21%
- Fidelity Ethereum Fund (FETH): 0% até 2025, depois 0,25%
- BlackRock iShares Ethereum Trust ETF (ETHA): 0,12% durante o período de isenção, depois 0,25%
- ETF Invesco Galaxy Ethereum (QETH): 0,25%
- Grayscale Ethereum Trust (ETHE): 2,5%
Contexto geográfico: ETFs de Ethereum além dos EUA
Enquanto os Estados Unidos dominam as manchetes com a aprovação de ETFs à vista de Bitcoin e Ethereum, outras regiões também estão se movimentando. Na Europa, ETFs de Ethereum são listados em bolsas como a SIX Swiss Exchange desde 2023, com provedores como 21Shares e WisdomTree expandindo suas ofertas. Esses produtos são estruturados de forma diferente dos fundos americanos, frequentemente operando como produtos negociados em bolsa (ETPs), mas com o mesmo propósito de dar exposição ao preço à vista do Ether.
Na Ásia, Hong Kong aprovou os primeiros ETFs de Bitcoin e Ether à vista em 2024, atraindo investidores regionais e internacionais. Em 2025, os ETFs de criptomoedas de Hong Kong acumularam bilhões em ativos sob gestão, posicionando a cidade como uma porta de entrada para investimentos em ativos digitais na Ásia. Outras jurisdições, incluindo Singapura e Austrália, continuam a estudar estruturas regulatórias que podem abrir caminho para ETFs de Ether à vista em um futuro próximo.
Essa distribuição geográfica mostra que os ETFs de Ethereum não são apenas um fenômeno dos EUA, mas parte de uma tendência global, com regulamentações regionais moldando como os investidores acessam e mantêm ativos digitais.
Vantagens do ETF Ethereum
Acessibilidade
Comprar um ETF de Ethereum é tão simples quanto comprar ações ou fundos mútuos por meio de uma corretora. Para muitos, isso é muito mais fácil do que aprender a comprar, armazenar e proteger Ether diretamente na rede Ethereum. Os investidores podem acessar criptomoedas por meio de ferramentas conhecidas como o Yahoo Finance ou aplicativos de corretora, sem se preocupar com a tecnologia blockchain ou carteiras.
Clareza Regulatória
A aprovação de ETFs de Bitcoin à vista e ETFs de Ethereum à vista pela SEC dos EUA em 2024 deu aos ETFs de criptomoedas uma estrutura regulatória, alinhando-os com os mesmos requisitos que se aplicam a fundos mútuos ou ETFs registrados sob o Investment Company Act de 1940. Isso ajuda a reduzir barreiras para instituições cautelosas com criptomoedas não regulamentadas.
Liquidez de Mercado
Os ETFs de Ethereum injetam liquidez no mercado de criptomoedas. Em 2025, eles contribuíram com bilhões de dólares em novos fluxos de capital, impulsionando o volume de negociação de ETH e sustentando maior liquidez no mercado de criptomoedas em geral.
Visão de especialista
De acordo com Sarah Thompson, analista do JPMorgan, “os ETFs de Ethereum são um passo importante para a adoção generalizada, mas não substituem a propriedade direta. Os ETFs oferecem clareza regulatória e acessibilidade, mas o verdadeiro valor da rede Ethereum reside na autocustódia e na participação no staking.” Enquanto isso, o estrategista de ETFs da Bloomberg, James Seyffart, observa: “Os fluxos explosivos para ETFs de ETH neste ano demonstram forte interesse institucional, mas a trajetória de longo prazo dependerá de como esses produtos lidam com a volatilidade e com a educação dos investidores.”
Desvantagens do ETF Ethereum
Taxas de Administração
A conveniência não é gratuita. Investidores em ETFs de ETH enfrentam taxas de administração que variam de 0,15% a 0,25%, muito mais altas do que simplesmente manter ETH diretamente em uma carteira. Em contraste, possuir Ethereum diretamente não implica em taxas recorrentes.
Imprecisão e volatilidade de preços
O valor das cotas de ETFs nem sempre reflete perfeitamente o preço à vista do Ether. A extrema volatilidade dos preços no mercado de criptomoedas pode causar discrepâncias entre o valor das cotas e a quantidade real de Ether mantida pelo fundo. Em março de 2025, um grande fundo de ETH detinha mais de 1,2 milhão de ETH, com um valor de mercado de cerca de US$ 2,22 bilhões , demonstrando a rapidez com que as avaliações podem oscilar com o preço do Ether.
Especialistas do setor também alertam que a volatilidade pode ser uma faca de dois gumes. "Investidores institucionais podem tolerar algum grau de risco", diz Michael Anderson, cofundador da Framework Ventures, "mas os investidores de varejo precisam ser lembrados de que os ETFs ainda estão expostos aos mesmos choques de mercado que o próprio Ethereum".
Riscos de Cibersegurança e Custódia
Embora custodiantes regulamentados ofereçam segurança profissional, o risco de hacks ou falhas de custódia não pode ser descartado. Uma violação em um grande custodiante pode colocar bilhões em risco em fundos de investidores. Como a SEC destacou em suas divulgações de risco, os ETFs podem não estar imunes às vulnerabilidades do armazenamento de ativos digitais, tornando a segurança cibernética uma questão fundamental para os investidores em ETFs de Ethereum.
Horário de funcionamento limitado
Ao contrário da rede Ethereum, que funciona 24 horas por dia, 7 dias por semana, os ETFs são negociados apenas durante o horário comercial da bolsa de valores. Isso pode ser restritivo em comparação com o mercado global de criptomoedas, onde você pode investir diretamente a qualquer momento.
Falta de Propriedade
A maior desvantagem é que os investidores não possuem ETH propriamente dito. Os ETFs de Ethereum representam exposição indireta por meio de cotas do fundo. Isso significa que você não controla seu próprio Ether, não pode fazer stake dele e permanece dependente de custodiantes terceirizados.
ETF Spot Ethereum vs. Holding Direto de Ether
Comparação:
- Ativo subjacente: Ether mantido em custódia vs. Ether possuído diretamente
- Propriedade: Indireta (ações do fundo) vs. ETH direta
- Custódia: O provedor detém ETH vs. autocustódia do investidor
- Local de negociação: Bolsa de valores vs. bolsas de criptomoedas (CEX/DEX)
- Horário de negociação: horário da bolsa de valores vs. 24 horas por dia, 7 dias por semana
- Liquidez: Depende do volume de negociação do ETF vs. volume do mercado de criptomoedas
- Taxas de gestão: 0,15–0,25% vs. nenhuma
- Dividendos/Staking: Não fornecido, mas possível na rede Ethereum
Considerações finais sobre ETFs de Ethereum e ETFs de confiança
Os ETFs de Ethereum nos EUA representam um marco para o mercado de criptomoedas em 2024 e 2025. Eles abrem as portas para que investidores cautelosos, fundos mútuos e instituições ganhem exposição ao Ether sem precisar comprar criptomoedas diretamente. Produtos como o Grayscale Ethereum Trust ETF e o BlackRock iShares Ethereum Trust ETF destacam como as principais empresas veem a tecnologia blockchain como parte do futuro das finanças.
Ainda assim, investir no fundo envolve riscos: taxas de administração, restrições regulatórias, extrema volatilidade de preços, ameaças à segurança cibernética e a ausência de propriedade real de ativos digitais. Os investidores devem ler o prospecto do iShares Ethereum Trust ETF e considerar cuidadosamente os desafios de investir no fundo antes de investir. O fundo envolve riscos, alto grau de volatilidade e está sujeito aos mesmos requisitos regulatórios que os fundos mútuos ou ETFs registrados sob a Lei de Sociedades de Investimento de 1940.
Como Matt Hougan, CIO da Bitwise Asset Management, resume: “Os ETFs de Ethereum à vista são uma força positiva para o ecossistema, mas são um ponto de partida, não a linha de chegada. A verdadeira adoção ocorrerá quando os investidores interagirem diretamente com o Ethereum, usando sua rede e aplicativos.”
Perspectivas futuras e previsões de especialistas
Olhando para o futuro, analistas veem oportunidades e desafios para os ETFs de Ethereum. Alguns preveem que o aumento dos fluxos de entrada continuará a sustentar o preço do Ether até 2025-2026, enquanto outros alertam que a extrema volatilidade dos preços pode diminuir o entusiasmo dos investidores. De acordo com a Galaxy Digital, cada US$ 1 bilhão em fluxos de entrada pode elevar o preço do ETH em 2 a 3%, mas saídas repentinas podem facilmente derrubá-lo. Os reguladores, por sua vez, provavelmente reforçarão os requisitos de divulgação e segurança cibernética à medida que esses produtos amadurecem.
