Repérer les ETF Ethereum et les ETF Trust : tout ce que vous devez savoir
Les fonds négociés en bourse (FNB) sont apparus au début des années 1990, offrant aux investisseurs un moyen simple d'accéder à des paniers d'actions ou d'obligations. Au fil des décennies, les FNB sont devenus l'un des instruments financiers à la croissance la plus rapide de la finance traditionnelle, atteignant des milliers de milliards de dollars d'actifs sous gestion. Leur attrait résidait dans leur simplicité, leur diversification et leur transparence.
Les cryptomonnaies sont entrées dans l'histoire des ETF bien plus tard. Les tentatives de lancement d'ETF Bitcoin aux États-Unis remontent à 2013, mais la résistance réglementaire a retardé les approbations pendant des années. Ce n'est qu'en janvier 2024 que la SEC a approuvé les premiers ETF Bitcoin spot, marquant un tournant historique. Cette avancée a ouvert la voie aux ETF Ethereum spot, démontrant le chemin parcouru par les actifs numériques pour gagner en légitimité sur les marchés financiers réglementés.
Statistiques des flux entrants des ETF Ethereum 2024-2025
Les ETF Ethereum au comptant ont enregistré des entrées de capitaux remarquables depuis leur lancement. Voici une analyse trimestrielle permettant de visualiser la tendance :
| Quart | Entrées approximatives |
|---|---|
| T3 2024 (lancement) | 1,5 à 2 milliards de dollars |
| T4 2024 | 3,0 milliards de dollars cumulés |
| Premier trimestre 2025 | 1 à 2 milliards de dollars nets |
| T2 2025 | 4 milliards de dollars nets |
| Juillet 2025 | 5,43 milliards de dollars (mois record) |
Autres points forts :
- Un jour d'août 2025 : 729 millions de dollars d'entrées (2e plus importantes jamais enregistrées)
- Août 2025 : 3,87 milliards de dollars d'entrées, tandis que les ETF Bitcoin ont enregistré des sorties
- Les actifs sous gestion des ETF ETH ont atteint 20 à 30 milliards de dollars à la mi-2025
Ces chiffres soulignent l'intérêt croissant des investisseurs particuliers et institutionnels. Un graphique linéaire des flux entrants trimestriels ou un graphique à barres mensuel illustreraient encore mieux ces tendances.
Perspectives réglementaires sur les ETF Ethereum
La décision de la SEC d'approuver les ETF Bitcoin spot en 2024 a été révolutionnaire, et l'approbation rapide des ETF Ethereum a surpris de nombreux analystes. Le président de la SEC, Gary Gensler, a souligné que cette approbation ne signifiait pas que l'agence cautionnait les cryptomonnaies, mais plutôt qu'elle reconnaissait que les ETF s'inscrivaient dans le cadre de l'Investment Company Act de 1940. En Europe, les régulateurs ont adopté une position plus flexible, autorisant la négociation de produits Ether comme les ETP des années plus tôt sur des bourses comme SIX en Suisse.
Les régulateurs asiatiques, notamment à Hong Kong, considèrent les ETF Ethereum comme un moyen de positionner leurs marchés comme des pôles d'innovation en matière d'actifs numériques. À l'inverse, certains pays restent prudents, invoquant le niveau de risque élevé, la volatilité des prix et le potentiel des cryptomonnaies à nuire à la stabilité financière.
ETF Ethereum et ETF Bitcoin en 2024-2025
Les ETF ont longtemps été un outil puissant de la finance traditionnelle (TradFi), et les marchés des cryptomonnaies ont rapidement suivi. L'approbation des ETF Bitcoin spot par la SEC américaine en 2024 a fait la une des journaux internationaux, a redynamisé le marché des cryptomonnaies et a rapidement conduit au feu vert des ETF Ethereum spot. Des acteurs majeurs tels que Grayscale, BlackRock et Fidelity se sont empressés de lancer leurs propres ETF Ether, chacun directement lié au cours spot de l'ETH.
Mi-2025, les ETF Ethereum avaient prouvé leur attrait. Selon ETF.com, les ETF Ethereum spot ont attiré près de 7,5 milliards de dollars d'entrées de capitaux depuis leur lancement en juillet 2024. Certains jours, les volumes d'échange ont dépassé les 700 millions de dollars d'entrées quotidiennes , témoignant d'un fort appétit des investisseurs. Parallèlement, les données de CoinShares révèlent que 92 % des institutions détenant des ETF ETH détiennent également des ETF Bitcoin , bien que seulement 24 % environ des investisseurs en ETF Bitcoin aient ajouté une exposition à l'ETH , soulignant l'empreinte institutionnelle croissante d'Ethereum, quoique toujours plus faible que celle du Bitcoin.
La capitalisation boursière totale des cryptomonnaies a atteint 2 700 milliards de dollars en juin 2025 , Bitcoin et Ethereum représentant ensemble environ 73,5 % de la valeur totale . La part d'Ethereum témoigne de la domination d'Ether dans l'écosystème crypto et de l'importance des ETF sur Ether pour une adoption plus large.
Mais l'essor des ETF Ethereum soulève également des questions. Sont-ils une porte d'entrée vers une adoption plus large ou un compromis avec la philosophie originelle d'indépendance et d'auto-protection des cryptomonnaies ? Analysons ce que sont les ETF Ethereum, leur fonctionnement et les risques et opportunités qu'ils présentent.
Qu'est-ce qu'un ETF Ethereum Spot ?
Un fonds négocié en bourse (ETF) est un instrument financier conçu pour refléter la performance d'un actif sous-jacent ou d'un panier d'actifs, qu'il s'agisse d'actions, d'obligations ou de cryptomonnaies. Les ETF spot se concentrent sur le cours spot de l'actif sous-jacent. Un ETF spot Ethereum suit le cours de l'Ether en temps réel en détenant directement un montant fixe d'ETH. Les investisseurs achètent des parts de l'ETF fiduciaire en bourse, et la valeur de ces parts reflète le cours spot actuel de l'ETH.
Cette structure permet aux investisseurs de spéculer sur le prix de l'Ether sans avoir à gérer un portefeuille ou à faire face aux défis de sécurité liés à la détention directe d'Ethereum.
Comment fonctionne un ETF Ethereum Trust
Pour lancer un ETF Ethereum, un fournisseur de fonds, comme BlackRock ou Grayscale, acquiert et détient en toute sécurité une certaine quantité d'Ether. Il émet ensuite des actions du fonds, négociées comme des actions ordinaires, sous un symbole boursier sur des places boursières comme le New York Stock Exchange. Le cours de ces actions suit celui de l'Ether, grâce à des mécanismes permettant d'aligner la valeur de l'action de l'ETF sur les actifs sous-jacents en ETH.
Si les actions d'un ETF s'écartent du cours réel de l'Ether, les fournisseurs peuvent créer ou racheter des actions pour rééquilibrer les cours. Ce principe est similaire à celui des ETF Bitcoin au comptant, sous la supervision de la SEC et conformément aux exigences réglementaires de l'Investment Company Act de 1940.
Meilleurs ETF Ethereum en 2025 : de Grayscale à iShares
- Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH)
- Fiducie Franklin Ethereum (EZET)
- VanEck Ethereum Trust (ETHV)
- ETF Ethereum au niveau du bit (ETHW)
- ETF 21Shares Core Ethereum (CETH)
- Fonds Fidelity Ethereum (FETH)
- Fonds négocié en bourse (FNB) BlackRock iShares Ethereum Trust (ETHA)
- FNB Invesco Galaxy Ethereum (QETH)
- Grayscale Ethereum Trust (ETHE)
Comparaison des ETF Spot Ethereum par frais (2025) :
- Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH) : 0 % pendant les 6 premiers mois, puis 0,15 %
- Franklin Ethereum Trust (EZET) : 0 % jusqu'au 31 janvier 2025, puis 0,19 %
- VanEck Ethereum ETF (ETHV) : 0 % pendant 12 mois, puis 0,2 %
- ETF Bitwise Ethereum (ETHW) : 0 % pendant 6 mois, puis 0,2 %
- ETF 21Shares Core Ethereum (CETH) : 0 % jusqu'au 31 janvier 2025, puis 0,21 %
- Fidelity Ethereum Fund (FETH) : 0 % jusqu'en 2025, puis 0,25 %
- BlackRock iShares Ethereum Trust ETF (ETHA) : 0,12 % pendant la période de renonciation, puis 0,25 %
- FNB Invesco Galaxy Ethereum (QETH) : 0,25 %
- Grayscale Ethereum Trust (ETHE) : 2,5 %
Contexte géographique : les ETF Ethereum au-delà des États-Unis
Si les États-Unis font la une des journaux avec l'approbation des ETF spot Bitcoin et Ethereum, d'autres régions s'y mettent également. En Europe, les ETF Ethereum sont cotés sur des bourses comme la SIX Swiss Exchange depuis 2023, et des fournisseurs comme 21Shares et WisdomTree élargissent leur offre. Ces produits sont structurés différemment des fonds américains, fonctionnant souvent comme des produits négociés en bourse (ETP), mais poursuivant le même objectif : offrir une exposition au cours spot de l'Ether.
En Asie, Hong Kong a approuvé les premiers ETF spot Bitcoin et Ether en 2024, attirant des investisseurs régionaux et internationaux. En 2025, les ETF cryptographiques de Hong Kong accumulaient des milliards d'actifs sous gestion, positionnant la ville comme une porte d'entrée pour l'investissement en actifs numériques en Asie. D'autres juridictions, dont Singapour et l'Australie, continuent d'étudier les cadres réglementaires qui pourraient ouvrir la voie aux ETF spot Ether dans un avenir proche.
Cette répartition géographique montre que les ETF Ethereum ne sont pas seulement un phénomène américain mais font partie d'une tendance mondiale, les réglementations régionales façonnant la manière dont les investisseurs accèdent aux actifs numériques et les détiennent.
Avantages des ETF Ethereum
Accessibilité
Acheter un ETF Ethereum est aussi simple que d'acheter des actions ou des fonds communs de placement auprès d'un courtier. Pour beaucoup, c'est bien plus simple que d'apprendre à acheter, stocker et sécuriser des Ethers directement sur le réseau Ethereum. Les investisseurs peuvent accéder aux cryptomonnaies via des outils courants comme Yahoo Finance ou des applications de courtage, sans se soucier de la technologie blockchain ou des portefeuilles.
Clarté réglementaire
L'approbation des ETF Bitcoin au comptant et des ETF Ethereum au comptant par la SEC américaine en 2024 a donné aux ETF cryptographiques un cadre réglementaire, les alignant sur les mêmes exigences que celles qui s'appliquent aux fonds communs de placement ou aux ETF enregistrés en vertu de l'Investment Company Act de 1940. Cela contribue à réduire les obstacles pour les institutions méfiantes à l'égard des cryptomonnaies non réglementées.
Liquidité du marché
Les ETF Ethereum injectent de la liquidité sur le marché des cryptomonnaies. En 2025, ils ont généré des milliards de dollars d'afflux de capitaux, augmentant le volume d'échanges d'ETH et soutenant une plus grande liquidité sur le marché des cryptomonnaies dans son ensemble.
Avis d'expert
Selon Sarah Thompson, analyste chez JPMorgan, « les ETF Ethereum constituent une étape importante vers leur adoption généralisée, mais ils ne remplacent pas la détention directe. Les ETF offrent clarté réglementaire et accessibilité, mais la véritable valeur du réseau Ethereum réside dans l'auto-conservation et la participation au jalonnement. » James Seyffart, stratège ETF chez Bloomberg, souligne quant à lui : « L'afflux massif de capitaux vers les ETF ETH cette année témoigne d'un fort intérêt institutionnel, mais la trajectoire à long terme dépendra de la manière dont ces produits gèrent la volatilité et de la formation des investisseurs. »
Inconvénients des ETF Ethereum
Frais de gestion
La commodité a un prix. Les investisseurs en ETF ETH doivent s'acquitter de frais de gestion compris entre 0,15 % et 0,25 %, bien plus élevés que la simple détention d'ETH dans un portefeuille. En revanche, détenir directement des Ethereum n'entraîne aucuns frais récurrents.
Inexactitude et volatilité des prix
La valeur des parts d'ETF ne reflète pas toujours parfaitement le cours spot de l'Ether. L'extrême volatilité des prix sur le marché des cryptomonnaies peut entraîner des écarts entre la valeur des parts et le montant réel d'Ether détenu par le trust. En mars 2025, un important trust ETH détenait plus de 1,2 million d'ETH , pour une valeur de marché d'environ 2,22 milliards de dollars , ce qui illustre la rapidité avec laquelle les valorisations peuvent fluctuer en fonction du cours de l'Ether.
Les experts du secteur mettent également en garde contre les risques de volatilité. « Les investisseurs institutionnels peuvent tolérer un certain niveau de risque », explique Michael Anderson, cofondateur de Framework Ventures, « mais il est important de rappeler aux investisseurs particuliers que les ETF restent exposés aux mêmes chocs de marché qu'Ethereum. »
Cybersécurité et risques de garde
Bien que les dépositaires réglementés offrent une sécurité professionnelle, le risque de piratage ou de défaillance des services de conservation ne peut être exclu. Une faille de sécurité chez un dépositaire majeur pourrait compromettre des milliards de fonds d'investisseurs. Comme l'a souligné la SEC dans ses informations sur les risques, les ETF pourraient ne pas être à l'abri des vulnérabilités du stockage des actifs numériques, ce qui fait de la cybersécurité un enjeu majeur pour les investisseurs en ETF Ethereum.
Heures d'ouverture limitées
Contrairement au réseau Ethereum, qui fonctionne 24h/24 et 7j/7, les ETF ne se négocient que pendant les heures d'ouverture de la bourse. Cela peut être restrictif par rapport au marché mondial des cryptomonnaies, où vous pouvez investir directement à tout moment.
Manque de propriété
Le principal inconvénient est que les investisseurs ne détiennent pas d'ETH. Les ETF Ethereum représentent une exposition indirecte via les parts du fonds. Cela signifie que vous ne contrôlez pas vos propres Ethers, que vous ne pouvez pas les staker et que vous restez dépendant de dépositaires tiers.
ETF Ethereum au comptant vs. Détention directe d'Ether
Comparaison:
- Actif sous-jacent : Ether détenu en fiducie ou Ether détenu directement
- Propriété : Indirecte (actions de la fiducie) vs. directe ETH
- Garde : Le fournisseur détient l'ETH, tandis que l'investisseur s'en charge lui-même
- Plateforme de négociation : Bourse vs. plateformes d'échange de cryptomonnaies (CEX/DEX)
- Horaires de négociation : horaires de la bourse vs. 24 h/24 et 7 j/7
- Liquidité : dépend du volume des transactions d'ETF par rapport au volume du marché des cryptomonnaies
- Frais de gestion : 0,15–0,25 % contre aucun
- Dividendes/Staking : Non fourni, mais possible sur le réseau Ethereum
Réflexions finales sur les ETF Ethereum et les ETF Trust
Les ETF Ethereum aux États-Unis marquent une étape importante pour le marché des cryptomonnaies en 2024 et 2025. Ils permettent aux investisseurs prudents, aux fonds communs de placement et aux institutions de s'exposer à l'Ether sans avoir à acheter directement de cryptomonnaies. Des produits comme les ETF Grayscale Ethereum Trust et BlackRock iShares Ethereum Trust illustrent la façon dont les grandes entreprises considèrent la technologie blockchain comme un élément clé de l'avenir de la finance.
Cependant, investir dans ce fonds comporte des risques : frais de gestion, contraintes réglementaires, volatilité extrême des prix, cybersécurité et absence de véritable propriété des actifs numériques. Les investisseurs sont invités à lire attentivement le prospectus du FNB iShares Ethereum Trust et à évaluer attentivement les défis liés à un investissement dans ce fonds avant d'investir. Ce fonds comporte des risques, présente une forte volatilité et est soumis aux mêmes exigences réglementaires que les fonds communs de placement ou les FNB enregistrés en vertu de la loi de 1940 sur les sociétés d'investissement.
Comme le résume Matt Hougan, DSI de Bitwise Asset Management : « Les ETF Spot Ethereum sont une force positive pour l’écosystème, mais ils constituent un point de départ, et non une ligne d’arrivée. L’adoption véritable interviendra lorsque les investisseurs s’engageront directement avec Ethereum, en utilisant son réseau et ses applications. »
Perspectives d'avenir et prévisions des experts
À l'avenir, les analystes voient à la fois des opportunités et des défis pour les ETF Ethereum. Certains prédisent que la hausse des flux entrants continuera de soutenir le cours de l'Ether jusqu'en 2025-2026, tandis que d'autres préviennent que l'extrême volatilité des prix pourrait freiner l'enthousiasme des investisseurs. Selon Galaxy Digital, chaque milliard de dollars d'entrées pourrait faire grimper le cours de l'ETH de 2 à 3 %, mais des sorties soudaines pourraient tout aussi bien le faire chuter. Les régulateurs, quant à eux, renforceront probablement les exigences en matière de transparence et de cybersécurité à mesure que ces produits arriveront à maturité.
