Kriptoda Sürekli Vadeli İşlem Sözleşmeleri Nelerdir?

Sürekli swaplar olarak da bilinen sürekli vadeli işlem sözleşmeleri, kripto para piyasasında kayda değer bir türev olarak ortaya çıktı ve yatırımcıların varlık fiyatları üzerinde son kullanma tarihi olmadan spekülasyon yapmasına olanak sağladı. Bu türevler, alıcıyı ve satıcıyı gelecekteki bir tarihte önceden belirlenmiş bir fiyata bağlayan geleneksel vadeli işlem sözleşmelerinden farklı olarak daha fazla esneklik sunar. Sürekli vadeli işlem sözleşmelerinde tüccarlar, fiyatların mevcut seviyeden daha yüksek veya daha düşük hareket edeceğine dair bahis oynayarak uzun veya kısa pozisyon alabilirler.

Kalıcı sözleşmelerin ticaret mekaniği geleneksel vadeli işlemlere benzer, ancak ek kaldıraç sunarlar ve dayanak varlıkların anında değişimini içermezler. Belirli bir son kullanma ve ödeme tarihi olan standart vadeli işlemlerin aksine, kalıcı sözleşmeler, yatırımcılar pozisyonları açık tutmak için gereken minimum teminat miktarı olan gerekli bakım marjını korudukları sürece süresiz olarak devam eder.

Hızla gelişen kripto para sektöründe, sürekli vadeli işlemler, opsiyonlar ve vadeli işlem piyasaları gibi türevler önemli bir ilgi kazandı. 2022'nin ortalarına gelindiğinde, merkezi borsalardaki kripto türevlerinin işlem hacimleri 3,12 trilyon dolara yükseldi ve bu, toplam kripto işlem hacminin yaklaşık %70'ini oluşturdu. Bu ürünler, yatırımcıların kripto para birimlerinin fiyat hareketleri hakkında spekülasyon yapmalarına veya bunlara karşı korunmalarına olanak tanıyor ve geleneksel spot ticarete kıyasla uyarlanabilirlik ve daha yüksek getiri potansiyelinin bir karışımını sunuyor.

Kalıcı varlıklar hem merkezi hem de merkezi olmayan borsalarda, genellikle kendi kendine saklamalı kripto cüzdanları kullanılarak alınıp satılabilir. Örnek olarak, bir tüccar, Bitcoin kalıcı vadeli işlem sözleşmesinde 5x kaldıraçla 30.000 $ seviyesinde uzun pozisyon açabilir. Bu kaldıraç, potansiyel kar veya zararı büyütür ve yatırımcının, her 8 saatte bir fonlama oranı ödeyerek, kavramsal değerin en az %5'ini teminat olarak tutması gerekir. Bu örnek, daimi sözleşmenin esnekliğini ve bağlayıcı bir sona erme tarihinin bulunmadığını, marj gereklilikleri karşılandığı sürece belirsiz pozisyon tutmaya izin verdiğini göstermektedir.

Vadeli işlemler ve sürekli vadeli işlem sözleşmeleri

Başlangıçta buğday gibi tarımsal emtialara dayanan vadeli işlem sözleşmeleri, üreticiler ve toptancıların gelecekteki teslimat için sabit bir fiyat üzerinde anlaşmaya varmaları için bir mekanizma sağladı. Bu düzenleme her iki tarafa da faydalar sağladı; üreticiler için garantili bir fiyat sağladı, özellikle arz fazlası durumunda faydalı oldu ve toptancılara kıtlık zamanlarında avantajlı olacak şekilde sabit bir fiyat sağladı. Potansiyel olarak daha yüksek karları kaçırma veya daha yüksek piyasa fiyatlarıyla karşı karşıya kalma risklerine rağmen, vadeli işlem sözleşmeleri bu tür belirsizliklerin yönetilmesinde temel unsur olmuştur.

Bu sözleşmeler tarım sektöründe kullanılmaya devam ederken, finansal piyasaların gelişimi, vadeli işlemlerin spekülatif araçlar olarak giderek daha fazla kullanıldığını gördü. Yatırımcılar, genellikle temel emtianın mülkiyetini ele geçirme niyeti olmadan, bu sözleşmeleri çeşitli varlıkların gelecekteki fiyat hareketleri hakkında spekülasyon yapmak için kullanırlar. Sürenin sona ermesi üzerine bu sözleşmeler, fiziki teslimat özellikle gerekli olmadığı sürece genellikle nakit olarak yapılır.

Sürekli vadeli işlemler, geleneksel vadeli işlem sözleşmelerinin yenilikçi bir uzantısını temsil eder. Son kullanma tarihinin bulunmaması nedeniyle benzersiz olan bu ödemeler, yalnızca fiyat spekülasyonuna odaklanarak fiziksel ödeme yönünü ortadan kaldırır. İlk olarak 1992'de likit olmayan varlıklara yönelik türev piyasalarını kolaylaştırmak amacıyla öne sürülen fikir, geleneksel vadeli işlemlere odaklanan geleneksel piyasalarda çok az ilgi gördü.

Ancak kripto para birimlerinin yükselişi, kalıcı gelecek kavramı için verimli bir zemin sağladı. Kripto para sektöründe derin, likit düzenli vadeli işlem piyasalarının eksikliğini gidermek için tanıtılan bu piyasalar, yatırımcılar arasında hızla popülerlik kazandı. Kripto para vadeli işlem piyasası, özellikle 2014 yılında Bitcoin vadeli işlemlerinin piyasaya sürülmesi ve ardından 2015 yılına kadar BTC/USD çifti ticareti yapan kalıcı vadeli işlem borsalarının piyasaya sürülmesinin ardından, ağırlıklı olarak kalıcı vadeli işlemler tarafından yönlendirilen önemli bir büyüme gördü.

Bu araçları çevreleyen düzenleme ortamına dikkat etmek önemlidir. Emtia vadeli işlem ticareti, birçok ülkede sıkı bir şekilde düzenlenmektedir ve ABD Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) gibi kuruluşlar bu faaliyetleri denetlemektedir. Bununla birlikte, esas olarak daha az düzenlemeye tabi olan kripto para sektöründen ortaya çıkan sürekli vadeli işlem piyasası, genellikle bu geleneksel düzenleyici çerçevelerin dışında faaliyet göstermektedir. ABD'de CFTC'ye kayıtlı olmayan platformlar yasal olarak sakinlere kalıcı vadeli işlemler sunamaz. Chicago Board Options Exchange (Cboe) gibi düzenlenmiş kripto para vadeli işlem piyasaları, geleneksel tarihli vadeli işlem sözleşmelerini kullanmaya devam ediyor.

Sürekli vadeli işlem sözleşmeleri nasıl çalışır?

Sözleşme Mekaniği : Geleneksel vadeli işlemlerden farklı olarak kalıcı sözleşmelerin son kullanma tarihi yoktur. Bu, yatırımcıların piyasa spekülasyonlarına bağlı olarak pozisyonlarını süresiz olarak veya kapatmaya karar verene kadar tutabilecekleri anlamına gelir.
Fonlama Modeli : Süresiz sözleşmelerin kritik bir yönü, kalıcı fiyatı dayanak varlığın spot fiyatıyla uyumlu hale getiren fonlama oranıdır. Bu oran, uzun ve kısa pozisyon sahipleri arasında periyodik olarak değiş tokuş edilir. Kalıcı fiyatın spot fiyatın üzerinde olması durumunda fonlama oranı pozitif olur ve uzun pozisyon sahipleri kısa pozisyon sahiplerine ödeme yapar. Tersine, eğer kalıcı fiyat spot fiyatın altındaysa fonlama oranı negatif olur ve kısa pozisyon sahipleri uzun pozisyondakilere ödeme yapar.
Uzun ve Kısa Pozisyonlar : Yatırımcılar, varlığın fiyatının artacağını bekleyerek uzun pozisyon açabilir veya fiyat düşüşünü tahmin ederek kısa pozisyon açabilirler. Örneğin yükselişe geçen bir piyasada, uzun vadeli vadeli işlem sözleşmelerinin sayısı kısa sözleşmelerden daha fazla olabilir. Sözleşme büyüklüğü, her bir işlemde yer alan dayanak varlığın miktarını belirtir.
Ticaret Örneği : Bir tüccar, BTC/USD gibi bir ticaret çifti seçebilir, alım yapmaya karar verebilir (Bitcoin fiyatının artmasını bekleyerek) ve ticaret gücünü artırmak için kaldıraç kullanabilir. Örneğin 100$ depozito ve 10x kaldıraçla 1.000$ değerinde bir pozisyonu kontrol edebilirler. Bu durumda sürekli vadeli işlem sözleşmesi, çeşitli kripto para borsalarından türetilen Bitcoin'in spot fiyatını temsil eden bir endeks fiyatına sabitlenebilir.
Fiyat Uyumlaması ve Ticaret Stratejileri : Sürekli vadeli işlem sözleşmesi fiyatı, fonlama oranı mekanizması yoluyla sürekli olarak BTC/USD spot fiyatı ile yeniden düzenlenir. Bu yaklaşım, sözleşme fiyatının Bitcoin'in gerçek piyasa fiyatından önemli ölçüde sapmamasını sağlar. Bu nedenle yatırımcılar, sözleşme fiyatının dayanak varlığın spot fiyatıyla uyumlu olarak artma veya düşme potansiyelini göz önünde bulundurarak pozisyonlarını stratejilendirmelidir.

Sürekli vadeli işlem sözleşmeleri, son kullanma tarihinin bulunmaması gibi benzersiz bir özellik ve spot piyasa ile fiyat uyumunu korumaya yönelik bir fonlama oranı mekanizması ile kripto para ticareti için dinamik bir yol sunar. Bu esneklik, uzun veya kısa pozisyon tutabilme yeteneği ile birleştiğinde, kalıcı varlıkları kripto yatırımcıları arasında popüler bir seçim haline getiriyor. Ancak yatırımcıların, piyasanın olumsuz yönde hareket etmesi durumunda tasfiye potansiyeli ve fonlama oranının pozisyonları üzerindeki etkileri de dahil olmak üzere ilgili riskleri anlaması çok önemlidir.

Sürekli vadeli işlem ticaretinin artıları ve eksileri

Sürekli vadeli işlem sözleşmeleri, bir dizi fırsat ve risk sunarak kripto para ticareti ortamının önemli bir parçası haline geldi.

Avantajları :

Sona Erme Tarihi Yok : Sürekli vadeli işlemler, bir son kullanma tarihi bulunmadığı için öne çıkıyor ve marj gereklilikleri karşılandığı sürece pozisyonların açık kalmasına izin veriyor. Bu özellik, sık sık yeniden ayarlamaya gerek kalmadan pazara sürekli erişim imkanı sunar.
Yüksek Likidite ve Kaldıraç : Bu sözleşmeler genellikle yüksek likit varlıklar içerir ve pozisyonlara kolayca girip çıkma esnekliği sağlar. Ek olarak, önemli kaldıraç kullanma seçeneği potansiyel kazançları artırabilir ve bu araçları önemli getiriler arayan yatırımcılar için cazip hale getirebilir.
Perakende Yatırımcıların Erişilebilirliği : Geleneksel vadeli işlem sözleşmelerinin aksine, sürekli vadeli işlemler daha erişilebilirdir, genellikle perakende yatırımcılara açıktır ve çekiciliğini kurumsal yatırımcıların ötesine taşır.

Zorluklar ve Riskler :

Yüksek Risk ve Volatilite : Kalıcı vadeli işlemlerde kaldıraç kullanımı büyük karlara yol açabilir, ancak aynı zamanda özellikle kripto para piyasalarındaki doğal oynaklık nedeniyle yatırımcıları önemli kayıp riskine de maruz bırakır.
Karşı Taraf Riskleri : Merkezi kripto para borsalarında alım satım yapmak, potansiyel platform iflası veya güvenlik ihlalleri gibi riskleri beraberinde getirir ve bu da fon kaybına neden olabilir.
Yeni Yatırımcılar için Karmaşıklık : Sürekli vadeli işlemlerle ilgili karmaşıklık ve riskler, bunları deneyimsiz yatırımcılar için daha az uygun hale getirmektedir.
Düzenleyici Kaygılar : Bu sözleşmeler genellikle düzenlenmemiş veya daha az düzenlenmiş ortamlarda çalışır ve bu da yasal koruma eksikliğine yol açar. Amerika Birleşik Devletleri gibi yargı bölgelerinde, Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) tarafından yetkilendirilmiyorlar, bu da bir yasal risk katmanı ekliyor.
DeFi'de Ek Riskler : Merkezi olmayan finans (DeFi) platformlarında alınıp satıldığında, kalıcı vadeli işlemler ek korsanlık riskleri taşıyabilir ve güvenlik profillerini daha da karmaşık hale getirebilir.
Piyasa ve Karşı Taraf Riskleri : Son kullanma tarihinin bulunmaması karşı taraf riskini artırır ve piyasa değerleriyle sürekli uyum sağlanması ihtiyacı bu finansal araçların karmaşıklığını artırır.

Özetle, kalıcı vadeli işlemler, daha geniş bir yatırımcı yelpazesinin erişebileceği, yüksek kaldıraç ve likidite ile kripto para ticareti yapmanın yenilikçi bir yolunu sunuyor. Bununla birlikte, piyasa oynaklığı, karşı taraf tehlikeleri, düzenleyici belirsizlikler ve merkezi ve merkezi olmayan platformlarla ilişkili belirli riskler de dahil olmak üzere önemli riskler taşıyorlar. Bu faktörler, sürekli vadeli işlem ticaretine katılmadan önce yatırımcılar tarafından dikkatle değerlendirilmelidir.

Sürekli vadeli işlem sözleşmesinin temel unsurları

Sürekli vadeli işlem sözleşmeleri, uzun ve kısa pozisyonlar, sözleşme büyüklüğü ve fonlama oranı gibi temel unsurlara dayanmakla birlikte, kapsamlı bir anlayış için gerekli olan birkaç ek faktörü de kapsar. Bu unsurlar, bu finansal araçların karmaşıklıklarını yönetmede çok önemlidir:

Endeks Fiyatı : Vadeli işlem ürünündeki dayanak varlığın piyasa fiyatını temsil eder. Örneğin, bir Bitcoin sürekli vadeli işlem sözleşmesinde (perp), endeks fiyatı, birden fazla borsada ağırlıklı ortalama olarak hesaplanan BTC'nin toplam piyasa fiyatıdır.
Mark Fiyatı : Açık vadeli işlem pozisyonunun hesaplanan gerçeğe uygun değeridir. Varlığın endeks fiyatından ve fonlama oranından elde edilir. Marka fiyatı, kullanıcılar için gerçekleşmemiş kar veya zararların belirlenmesi ve tasfiye eşiğinin belirlenmesi açısından çok önemlidir.
Spot Fiyat : Bir varlığın mevcut piyasa fiyatına atıfta bulunan spot fiyat, varlığı piyasada hemen satabileceğiniz fiyattır.
Vadeli Fiyat: Bu spekülatif fiyat, vadeli işlem sözleşmesinin satılabileceği beklenen gelecekteki değeri gösterir. Piyasa tahminlerine ve trendlere bağlı olarak endeks fiyatından daha yüksek veya daha düşük olacak şekilde değişiklik gösterebilir.
Açık Pozisyonlar : Bunlar henüz kapatılmamış ancak geçerliliğini korumak için yeterli sürdürme marjını koruyan aktif vadeli işlem sözleşmeleridir.
Alım Satım Pozisyonları : Bu terim, hem mevcut açık pozisyonlar hem de önceden çıkılmış olanlar da dahil olmak üzere, bir yatırımcının almış olduğu tüm pozisyonları kapsar.
Açık Faiz : Sürekli vadeli işlemlerde kritik bir ölçüm olan açık faiz, belirli bir varlık için ödenmemiş sözleşmelerin toplam sayısını belirtir. Bu, piyasa likiditesinin bir göstergesidir ve bir konser için konser başlamadan önce satılan toplam bilet sayısına benzetilebilir; potansiyel katılımı belirtir ancak gerçek katılımı göstermez.

Bu faktörlerin önemine ek olarak, Kaiko tarafından bildirildiği üzere Ethereum'un Şangay yükseltmesinin ardından pozitif fonlama oranı gibi olaylar, bu pazarların dinamik doğasını göstermektedir. Açık faiz ve fonlama oranları, temel varlıklardaki büyük güncellemeler veya yükseltmeler sonrasında önemli ölçüde değişiklik yaparak piyasa likiditesini ve fiyat dinamiklerini etkileyebilir.

Bu unsurları anlamak, sürekli vadeli işlemlerle uğraşan yatırımcılar için hayati önem taşıyor; piyasa trendleri, potansiyel riskler ve ticaret ortamının genel sağlığı hakkında fikir veriyor. Bu faktörler toplu olarak, kripto para birimi vadeli işlemlerinin değişken ancak fırsat açısından zengin dünyasında bilinçli ticaret kararları alınmasına katkıda bulunur.

Lütfen Plisio'nun size şunları da sunduğunu unutmayın:

2 Tıklamada Kripto Faturaları Oluşturun and Kripto Bağışlarını Kabul Edin

12 entegrasyonlar

6 En popüler programlama dilleri için kütüphaneler

19 kripto para birimi ve 12 blok zinciri

Kriptoda Sürekli Vadeli İşlem Sözleşmeleri Nelerdir?

Vadeli işlemler ve sürekli vadeli işlem sözleşmeleri

Sürekli vadeli işlem sözleşmeleri nasıl çalışır?

Sürekli vadeli işlem ticaretinin artıları ve eksileri

Sürekli vadeli işlem sözleşmesinin temel unsurları

Ready to Get Started?

Always know what you pay

Start your integration