คริปโตเคอร์เรนซีที่น่าจับตามองที่สุดในอนาคต: คริปโตเคอร์เรนซีและโทเค็นสำคัญตัวต่อไป

การอนุมัติ ETF ของ Bitcoin ในปี 2024 ได้สร้างสิ่งที่การบูม ICO ในปี 2017 และความคลั่งไคล้ NFT ในปี 2021 ไม่สามารถทำได้ นั่นคือ มันทำให้คำถามที่ว่า "คริปโตเคอร์เรนซีตัวไหนจะยิ่งใหญ่ต่อไป?" แย่ลง ไม่ได้ดีขึ้น ปัจจุบัน ETF ของ Bitcoin ถือครองอยู่ประมาณ 1.32 ล้านเหรียญ BTC คิดเป็นประมาณ 6.3 เปอร์เซ็นต์ของอุปทานทั้งหมด โดยมีมูลค่าสินทรัพย์ภายใต้การบริหารจัดการ (AUM) สะสมมากกว่า 102 พันล้านดอลลาร์ ณ เดือนพฤษภาคม 2026 เมื่อสินทรัพย์ประเภทเดียวดูดซับเงินทุนจากสถาบันจำนวนมากเช่นนี้ รูปแบบการหมุนเวียนของสินทรัพย์อื่นๆ ก็จะเปลี่ยนไป คุณไม่สามารถคัดกรองหา Bitcoin ตัวต่อไปได้อีกต่อไป เพราะ Bitcoin เองได้กลายเป็นทางเข้าสู่ตลาดแล้ว คริปโตเคอร์เรนซีที่จะเติบโตจากนี้ไปจะไม่ใช่คริปโตเคอร์เรนซีที่ดูเหมือน Bitcoin มากที่สุดในเอกสารไวท์เปเปอร์ แต่จะเป็นคริปโตเคอร์เรนซีที่ดึงดูดเงินทุนเมื่อเงินทุนออกจาก ETF และมองหาการใช้งานที่มีประสิทธิภาพบนบล็อกเชน นั่นไม่ใช่การซื้อขายเหรียญเดียว บทความนี้ทำสองสิ่งแตกต่างจากบทความแบบลิสต์ทั่วไป ประการแรก มันแสดงให้เห็นว่าข้อมูลบนบล็อกเชน 2026 แสดงให้เห็นถึงรายได้และสภาพคล่องที่หมุนเวียนอยู่ที่ใด ประการที่สอง มันจะมอบกรอบการทำงานห้าขั้นตอนที่คุณสามารถนำไปใช้เองได้ในครั้งต่อไปที่วงจรเปลี่ยนแปลง

เหตุใดคำถาม "คริปโตเคอร์เรนซีตัวต่อไปที่จะมาแรง" จึงเป็นคำถามที่ไม่ถูกต้องใน 2026

กรอบบทความมีปัญหาเชิงโครงสร้างใน 2026 ส่วนแบ่งการตลาดของ Bitcoin อยู่ใกล้ระดับ 58 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบหลายปี เนื่องจาก ETF แบบสปอตดูดซับกระแสเงินทุนจากสถาบันที่เคยไหลเข้าสู่ตลาดสกุลเงินดิจิทัลในวงกว้างในช่วงวัฏจักรที่ผ่านมา เงินทุนสำรองที่เคยหมุนเวียนเข้าสู่ altcoins ตอนนี้ถูกเก็บไว้ใน stablecoins ปริมาณ stablecoin ทั้งหมดแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 320.6 พันล้านดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคม 2026 โดย USDT อยู่ที่ 185.5 พันล้านดอลลาร์ และ USDC อยู่ที่ 78 พันล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลจาก KuCoin และ DefiLlama นั่นคือตัวชี้วัดที่ควรจับตาดูอย่างใกล้ชิด กราฟราคา BTC มีความสำคัญน้อยกว่าในขณะนี้ เพราะการเติบโตของ stablecoin บอกคุณว่ามีเงินทุนสำรองรอการใช้งานอยู่เท่าใด

กิจกรรมของนักพัฒนาบอกเล่าเรื่องราวอีกครึ่งหนึ่ง ข้อมูลจาก Electric Capital ที่สรุปโดย CoinDesk ระบุว่า การส่งโค้ดรายสัปดาห์ของคริปโตเคอร์เรนซีลดลงประมาณ 75 เปอร์เซ็นต์ระหว่างต้นปี 2025 และเดือนมีนาคม 2055 Ethereum ยังคงเป็นผู้นำในจำนวนนักพัฒนาโดยรวมที่ประมาณ 2,811 คน แม้ว่าตัวเลขดังกล่าวจะลดลง 34 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ในขณะที่ BNB Chain ลดลง 85 เปอร์เซ็นต์ บุคลากรที่มีความสามารถไม่ได้เกษียณอายุ แต่ส่วนใหญ่ย้ายไปทำงานในคลัง AI และการย้ายนี้เป็นสัญญาณการประเมินที่ชัดเจนที่สุดที่เรามี เครือข่ายที่สูญเสียนักพัฒนาจะหดตัวลงอย่างช้าๆ แม้ว่ากราฟราคาโทเค็นจะดูทรงตัวก็ตาม

แม้แต่ตลาด ETF ก็เริ่มชะลอตัวลงแล้ว หลังจากที่ทำผลงานได้อย่างแข็งแกร่งในเดือนเมษายน โดยมีเงินไหลเข้าสุทธิ 2.44 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ใน ETF บิตคอยน์แบบสปอตของสหรัฐฯ แต่ในเดือนพฤษภาคมกลับมีเงินไหลออกติดต่อกันถึง 6 วัน และยอดเงินไหลเข้าสุทธิสะสมตั้งแต่ต้นปีลดลงเหลือประมาณ 536 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ แรงซื้อจากสถาบันการเงินยังคงมีอยู่ แต่เป็นการซื้อแบบเลือกสรร

ในทางปฏิบัติแล้ว สิ่งนี้หมายความว่า: โอกาสที่เหรียญจะทำผลงานได้ดีกว่าตลาดโดยรวมนั้น มักจะเป็นการลงทุนในกลุ่มอุตสาหกรรมมากกว่าการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของเหรียญใดเหรียญหนึ่ง กระแสเงินทุนจะไหลไปยังกลุ่มอุตสาหกรรมใดก็ตามที่สามารถแสดงให้เห็นถึงรายได้จากการซื้อขายบนบล็อกเชน ผู้ใช้งานจริง และการปลดล็อกโทเค็นในระดับที่ยอมรับได้ในเวลาเดียวกัน ตัวกรองนี้ค่อนข้างแคบ และยังตัดทิ้งไปประมาณ 80 เปอร์เซ็นต์ของสิ่งที่ปรากฏในรายการ "คริปโตยอดนิยมที่ควรซื้อ" อีกด้วย

ภาคส่วนที่มีการหมุนเวียนของเงินทุน ได้แก่ RWA, AI และ Solana DePIN

ห้าภาคส่วนมีรายได้บนบล็อกเชนที่ตรวจสอบได้ 2026 หรือมูลค่ารวมที่ถูกล็อกไว้ซึ่งเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับตลาดสกุลเงินดิจิทัลโดยรวม ข่าวลือเป็นเรื่องหนึ่ง ตัวเลขบนบล็อกเชนเป็นอีกเรื่องหนึ่ง รายการด้านล่างนี้ใช้ตัวเลขหลัง

การแปลงสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงให้เป็นโทเค็น

มูลค่ารวมของสินทรัพย์เสี่ยงถ่วงน้ำหนัก (TVL) บนบล็อกเชนของ RWA ทะลุ 20 พันล้านดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคม 2568 เพิ่มขึ้นประมาณสามเท่าตั้งแต่ต้นปี 2568 จากการวิจัยของ Yellow.com โดยพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่แปลงเป็นโทเค็นคิดเป็นประมาณ 13.5 พันล้านดอลลาร์จากตัวเลขดังกล่าว กองทุน BUIDL ของ BlackRock มีมูลค่าเกิน 500 ล้านดอลลาร์ภายในปีแรก ขณะที่ Ondo Finance ยังคงเป็นผู้นำในกลุ่มผู้ออก RWA คริปโตดั้งเดิม แนวคิดนี้ไม่ใช่เรื่องซับซ้อน: เทคโนโลยีบล็อกเชนที่ชำระหนี้ดอลลาร์ที่ให้ผลตอบแทนบนบล็อกเชนนั้นแก้ปัญหาการใช้งานที่น่าเบื่อที่สุดในโลกคริปโต และความน่าเบื่อนั้นได้ผลในช่วงวัฏจักรของสถาบัน

โทเค็น AI

โทเค็น AI เป็นเพียงกลุ่มคริปโตกลุ่มเดียวที่ปิดไตรมาส 1 ปี 2549 ในแดนบวก ข้อมูลจาก Phemex ระบุว่า กลุ่ม AI โดยรวมลดลง 14 เปอร์เซ็นต์ ขณะที่ Bitcoin ลดลง 23 เปอร์เซ็นต์ และ Ether ลดลง 32 เปอร์เซ็นต์ ที่โดดเด่นคือ Bittensor (TAO) ซึ่งทำรายได้ 43 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 1 โดยมีอัตราส่วนราคาต่อรายได้ประมาณ 20 เท่า ซึ่งถือว่าสูง แต่ก็ไม่มากเกินไปเมื่อเทียบกับบริษัทซอฟต์แวร์อื่นๆ Render Network (RENDER) และ Fetch.ai (FET ซึ่งเพิ่งควบรวมเข้ากับ Artificial Superintelligence Alliance) เป็นกลุ่มที่เหลือในกลุ่มนี้ ลักษณะร่วมกันของทั้งสามบริษัทคือ มีผู้ใช้งานจริงที่จ่ายเงินเพื่อใช้บริการประมวลผล

กิจกรรม Solana DEX

ในช่วงเดือนมกราคม 2553 Solana ประมวลผลปริมาณธุรกรรมแบบกระจายศูนย์ (DEX) มูลค่า 117.7 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นประมาณ 35 เปอร์เซ็นต์ของปริมาณธุรกรรมทั้งหมดบนบล็อกเชนในเดือนนั้น และจำนวนธุรกรรมรวมในไตรมาสแรกสูงกว่า Ethereum ถึง 126 เท่า กองทุน ETF Solana แบบซื้อขายทันที (Spot ETF) ของ 21Shares ได้รับการอนุมัติจาก SEC ในช่วงต้นปี 2554 ซึ่งเป็นกองทุน ETF แบบซื้อขายทันทีแห่งแรกในสหรัฐฯ สำหรับแพลตฟอร์มสัญญาอัจฉริยะที่ไม่ใช่ Ethereum Firedancer ซึ่งเป็นไคลเอนต์ผู้ตรวจสอบความถูกต้องตัวที่สอง ยังคงเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาทางเทคนิคที่สำคัญที่สุดในปีนี้ เนื่องจากช่วยผลักดันเครือข่ายไปสู่เป้าหมาย 1 ล้าน TPS การประทับเวลาแบบพิสูจน์ประวัติ (Proof-of-History) ของ Solana เป็นทางเลือกในการออกแบบบล็อกเชนที่ทำให้ปริมาณงานดังกล่าวเป็นไปได้

ตลาดการคาดการณ์

Polymarket บันทึกปริมาณการซื้อขาย 26.2 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรกของปี 2555 เพิ่มขึ้น 90 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และเดือนมีนาคมเป็นเดือนแรกที่มีปริมาณการซื้อขายเกิน 10 พันล้านดอลลาร์ หนึ่งปีก่อนหน้านั้น แพลตฟอร์มมีปริมาณการซื้อขายประมาณ 1.2 พันล้านดอลลาร์ต่อเดือน ซึ่งขยายตัว 17 เท่าในสิบสองเดือน TRM Labs ระบุว่าตลาดการคาดการณ์เป็นกลุ่มธุรกิจบนบล็อกเชนที่เติบโตเร็วที่สุดในครึ่งแรกของปี 2556

L1 แบบโมดูลาร์และการยึดคืน

EigenLayer มียอด ETH ที่ถูกฝากขายซ้ำทะลุ 18 พันล้านดอลลาร์ โดยมีผู้ดำเนินการ 1,900 ราย ณ วันที่ 14 กุมภาพันธ์ แม้ว่าตัวเลขดังกล่าวจะผันผวนตามราคา ETH ก็ตาม ต่อมา BlockEden ได้ระบุว่าการปรับตัวลงในเดือนมีนาคมเหลือ 8.9 พันล้านดอลลาร์นั้นเกิดจากการปรับราคาใหม่ ไม่ใช่การถอนเงิน ในส่วนของ L2 นั้น Arbitrum และ Base ถือครองร่วมกัน 77 เปอร์เซ็นต์ของมูลค่ารวม 48 พันล้านดอลลาร์ ส่วนที่เหลือเป็นของ Optimism, ZkSync และกลุ่มผู้ดำเนินการรายย่อยอื่นๆ

สกุลเงินดิจิทัลที่เป็นคู่แข่งสำคัญ ได้แก่ BTC, ETH, XRP และ Cardano

หากคุณต้องการรายชื่อหุ้นที่น่าสนใจอย่างเป็นรูปธรรม ซึ่งผู้อ่านส่วนใหญ่ก็ต้องการในที่สุด นี่คือ 8 ชื่อที่ปรากฏอยู่ในทุกรายการหุ้นน่าจับตามอง (2026) ที่จริงจัง โดยจัดเรียงตามบทบาทในภาคส่วนต่างๆ มากกว่าการจัดอันดับตามราคาเป้าหมาย แต่ละรายการจะจับคู่เหรียญกับปัจจัยกระตุ้น (2026) ที่ตรวจสอบได้ 1 อย่าง และสัญญาณเตือนความเสี่ยง 1 อย่าง เพราะปัจจัยกระตุ้นเพียงอย่างเดียวคือสิ่งที่ทำให้บทความประเภทนี้ถูกเขียนขึ้น และสัญญาณเตือนความเสี่ยงคือสิ่งที่ช่วยให้ผู้อ่านรักษาฐานะทางการเงินของตนเองไว้ได้

บิตคอยน์ (BTC) ยังคงเป็นสินทรัพย์ที่ใช้เก็บรักษามูลค่าและเป็นมาตรฐานสกุลเงินดิจิทัลดั้งเดิม จำนวนจำกัด 21 ล้านเหรียญเป็นกลไกความหายากเพียงอย่างเดียวที่คงอยู่มาตลอดสี่รอบ และการลงทุนในรูปแบบ ETF ทำให้ผู้จัดสรรสินทรัพย์ที่ไม่เคยใช้กระเป๋าเงินฮาร์ดแวร์เข้าใจถึงความหายากนั้นได้ง่ายขึ้น วงจรการลดลงครึ่งหนึ่งยังคงทำงานอยู่ เหตุการณ์ในปี 2024 ช่วยลดการออกเหรียญตามกำหนด แม้ว่าปฏิกิริยาของราคาในปัจจุบันจะตามหลังการไหลเวียนของ ETF มากกว่าการค้าปลีกก็ตาม

Ethereum (ETH) เป็นเลเยอร์พื้นฐานของสัญญาอัจฉริยะ ระบบนิเวศ L2 ของ ETH มีมูลค่ารวมที่ถูกล็อกไว้ประมาณ 48 พันล้านดอลลาร์ การอัปเกรด Pectra ช่วยปรับปรุงเศรษฐกิจของผู้ตรวจสอบความถูกต้องและแบนด์วิดท์ และเลเยอร์การวางเดิมพันซ้ำ (restaking) ก็มีความสมบูรณ์มากพอที่จะรองรับตลาดแยกต่างหากที่มีมูลค่า 18 พันล้านดอลลาร์ ความเสี่ยง: ราคา ETH ตามหลังมูลค่ารวมที่ถูกล็อกไว้ของระบบนิเวศ (TVL) มาเป็นเวลาสองปีแล้ว และช่องว่างนี้ยังไม่ได้รับการแก้ไข

Solana (SOL) ได้รับการอนุมัติ ETF ครั้งที่ 22 และครองตำแหน่ง DEX ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุด Firedancer ผลักดันเครือข่ายไปสู่การทำธุรกรรม 1 ล้านรายการต่อวินาที ซึ่งเกินกว่าความต้องการของกรณีการชำระเงินในปัจจุบัน ข้อกังวลที่แท้จริงคือการกระจุกตัวของผู้ตรวจสอบความถูกต้องและการพึ่งพาแผนงานของทีมเดียว

XRP ผ่านพ้นอุปสรรคจาก SEC ในเดือนสิงหาคม 2025 ด้วยการชำระเงิน 50 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ปัจจุบัน Ripple Labs อยู่ในคลังสำรองคริปโตเชิงกลยุทธ์ของสหรัฐฯ เคียงข้าง Bitcoin และ Ethereum ซึ่งทำให้ XRP มีความถูกต้องตามกฎหมายสำหรับการใช้งานชำระเงินข้ามพรมแดน ธนาคารอาจจะดำเนินการอย่างช้าๆ แต่ข้อจำกัดด้านกฎระเบียบได้หมดไปแล้ว

Cardano (ADA) มีชื่อเสียงด้านการพัฒนาที่ได้รับการยอมรับจากผู้เชี่ยวชาญ และได้รับการรวมอยู่ในกองทุนสำรองเชิงกลยุทธ์ แม้ว่ากิจกรรมการพัฒนาและแรงขับเคลื่อนใน DeFi จะยังไม่มากพอที่จะรองรับมูลค่าตลาดก็ตาม ADA จึงเป็นตัวเลือกที่อาจได้รับผลกระทบจากแนวโน้มการสูญเสียนักพัฒนามากที่สุด

Chainlink (LINK) คือโครงสร้างพื้นฐาน Oracle สำหรับการสร้างโทเค็น RWA ความร่วมมือกับกระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ ในเดือนสิงหาคม 2025 และการอนุมัติ LINK Spot ETF ในเดือนมกราคม 2023 ได้เปลี่ยนมุมมองของตลาดที่มีต่อโครงสร้างพื้นฐาน Oracle: มันคือโครงสร้างพื้นฐานระดับชาติที่สำคัญ ไม่ใช่แค่ระบบการเงินแบบกระจายอำนาจทั่วไป

Monero (XMR) เป็นสินทรัพย์ที่สวนทางกับกระแสหลัก เนื่องจากกฎ MiCA 2 ในสหภาพยุโรปและการขยายขอบเขตของกฎ Travel Rule ของ FATF ทำให้การวิเคราะห์ข้อมูลบนบล็อกเชนเข้มงวดขึ้น การป้องกันความเสี่ยงด้านความเป็นส่วนตัวจึงหายากขึ้นตามโครงสร้าง การที่ XMR ถูกถอดออกจากตลาดซื้อขายที่มีการกำกับดูแลนั้น ถือเป็นปัจจัยบวกหากมองในมุมกลับกัน

Bittensor (TAO) เป็นสินทรัพย์เก็งกำไรที่น่าสนใจและควรค่าแก่การกล่าวถึง มูลค่าตลาด 21 ล้านเหรียญสะท้อนให้เห็นถึงโมเดลความหายากของ Bitcoin รายได้จากเครือข่ายย่อยได้รับการยืนยันแล้วที่ 43 ล้านเหรียญในไตรมาสแรก และอัตราส่วนราคาต่อรายได้ยังคงเป็นคำถามที่เปิดกว้างอยู่

กรอบแนวคิดในการประเมินสกุลเงินดิจิทัลที่กำลังจะก้าวขึ้นมาเป็นตัวหลัก

รายชื่อที่คัดเลือกไว้ข้างต้นจะล้าสมัยในอีกสิบแปดเดือนข้างหน้า แต่กรอบการทำงานที่ใช้สร้างรายชื่อนั้นจะไม่ล้าสมัย ประกอบด้วยห้าเกณฑ์วัดผลที่สามารถใช้งานได้บนเครื่องมือฟรีหรือราคาถูก

เริ่มต้นด้วยรายได้บนบล็อกเชน เนื่องจากสัญญา (promises) มีต้นทุนต่ำ DefiLlama เผยแพร่รายได้ค่าธรรมเนียมรายวัน รวมถึงค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม และ TokenTerminal คำนวณอัตราส่วนราคาต่อค่าธรรมเนียมสำหรับบล็อกเชนและโปรโตคอลหลัก ๆ สัญญาณที่นี่ชัดเจน: เมื่อมูลค่าตลาดของโทเค็นบ่งชี้ถึงค่าธรรมเนียมเทียบเท่ารายปี 500 ล้านดอลลาร์ แต่โปรโตคอลสร้างรายได้เพียง 4 ล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว แสดงว่าการคำนวณผิดพลาด หรืออัตราส่วนนั้นเป็นการประมาณการก่อนการเล่าเรื่อง ทั้งสองอย่างอาจถูกต้อง แต่มีเพียงอย่างเดียวเท่านั้นที่ควรลงทุน

ต่อไปคือขั้นตอนการเพิ่มภาระในการปลดล็อกโทเค็น ปฏิทินการปลดล็อก 2026 นั้นค่อนข้างซับซ้อน การจัดสรรโทเค็นของ Arbitrum, การปลดล็อกโทเค็นของ Aptos และ Sui หลายรายการ และโทเค็นอนุพันธ์จากการรีสเตคจำนวนหนึ่ง ทำให้เกิดการปลดล็อกอุปทานจำนวนมาก ในขณะที่ความสนใจของผู้ซื้อค่อนข้างน้อย CryptoRank และ TokenUnlocks เผยแพร่ตารางเวลาที่มีวันที่ระบุไว้ กลไกนั้นง่ายมาก: ในขณะที่การขยายอุปทานรายเดือนเกินกว่าความต้องการของผู้ซื้อรายใหม่รายเดือน ทิศทางการค้นหาราคาจะถูกกำหนดไว้แล้ว

แนวโน้มกิจกรรมของนักพัฒนาซอฟต์แวร์มีความสำคัญมากกว่าเมื่อปีที่แล้ว รายงานรายเดือนของ Electric Capital ยังคงเป็นข้อมูลที่ชัดเจนที่สุดในเรื่องนี้ เนื่องจากอัตราการลดลงของการคอมมิตโปรเจกต์ทั่วทั้งภาคส่วนถึง -75 เปอร์เซ็นต์ได้กลายเป็นค่าพื้นฐานไปแล้ว ข้อมูลที่ผิดปกติจึงมีน้ำหนักมากกว่าเมื่อปี 2024 จำนวนนักพัฒนาของ Solana เพิ่มขึ้นในขณะที่ค่าเฉลี่ยลดลง ระบบนิเวศของ Base ขยายตัวในฐานะเครือข่ายย่อยของ Ethereum เครือข่ายย่อยของ Bittensor รวบรวมทีมอิสระภายใต้ร่มเงารายได้เดียวกัน ตราบใดที่ยังมีนักพัฒนาซอฟต์แวร์เข้ามามีส่วนร่วม การลงทุนระยะยาวก็ยังคงได้ผล

หน้าจอที่สี่คือโทเคโนมิกส์และการกระจายตัวของผู้ตรวจสอบความถูกต้อง ขีดจำกัดอุปทานเป็นจุดเริ่มต้น เงื่อนไขการได้รับสิทธิ์ การถือครองคลัง และความเข้มข้นของผู้ตรวจสอบความถูกต้องมีความสำคัญมากกว่าใน 2026 เมื่อเทียบกับสมัยที่บล็อกเชนแบบพิสูจน์การทำงาน (Proof-of-Work) ครองตลาด สำหรับเครือข่ายแบบพิสูจน์การถือครอง (Proof-of-Stake) ให้ถามว่า: มีผู้ตรวจสอบความถูกต้องอิสระกี่รายที่ถือครองส่วนแบ่งที่มีนัยสำคัญ สัดส่วนของอุปทานที่อยู่ในกระเป๋าเงินของมูลนิธิหรือกระเป๋าเงินภายในเป็นเท่าใด และการกระจายอำนาจที่เป็นจริงที่วัดได้จากสัมประสิทธิ์ Nakamoto คืออะไร แอปพลิเคชันแบบกระจายอำนาจที่ทำงานอยู่บนผู้ตรวจสอบความถูกต้องเหล่านั้นจะได้รับความเสี่ยงใดๆ ก็ตามที่ชุดผู้ตรวจสอบความถูกต้องนั้นมีอยู่

การติดตามกระเป๋าเงินอัจฉริยะปิดท้ายรายการ Nansen และ Arkham เผยแพร่ระเบียบวิธีสำหรับการรวบรวมกระแสเงินบนบล็อกเชนจากกระเป๋าเงินกลุ่มที่มีการติดป้ายกำกับ ได้แก่ กองทุนร่วมลงทุน ผู้สร้างตลาด และคลัง ข้อควรระวังคือการคัดลอกกระเป๋าเงินแต่ละใบ เนื่องจากรายการเข้าจะถูกดักหน้า และรายการออกจะถูกแคปหน้าจอ กรณีการใช้งานคือกระแสเงินรวม: กลุ่มเงินทุนอัจฉริยะซื้อสุทธิในภาคส่วนใดในเดือนนี้? ตัวเลขนั้นมีความน่าเชื่อถือมากกว่าทฤษฎีบทของนักวิเคราะห์ใดๆ

ผมยังคงกลับมาที่ประเด็นแรกเสมอ ผู้สมัครส่วนใหญ่สอบตกในประเด็นนี้ โปรโตคอลที่ไม่สามารถแสดงให้เห็นถึงรายได้จากค่าธรรมเนียม หรือเส้นทางสู่รายได้จากค่าธรรมเนียมในระยะใกล้ ถือเป็นเพียงการทดลองในตลาดคริปโตเคอร์เรนซีโดยรวม ไม่ใช่แนวคิด ตลาดกำลังรอคอยความแตกต่างนี้อย่างใจจดใจจ่อในปี 2027 ในแบบที่แตกต่างจากปี 2021

ความเสี่ยงที่ซ่อนเร้น — เหรียญมีม, การปลดล็อก และเหรียญสเตเบิลคอยน์

มีสาเหตุหลักสามประการที่ทำให้ความคาดหวังเกี่ยวกับ "คริปโตเคอร์เรนซีตัวเต็ง" ส่วนใหญ่ผิดหวัง และสาเหตุเหล่านั้นก็ไม่ใช่เรื่องแปลกใหม่แต่อย่างใด

ประการแรกคือ ความเสี่ยงจากการโจมตีที่กระจุกตัวอยู่ในโครงสร้างพื้นฐานที่ใหม่กว่า เฉพาะวันที่ 28 เมษายนวันเดียว มีมูลค่าความเสียหายจากการแฮ็กคริปโตสูงถึง 606.2 ล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่ายอดรวมในไตรมาสแรกถึง 3.7 เท่า และเหตุการณ์สองเหตุการณ์คิดเป็น 95 เปอร์เซ็นต์ของความเสียหายทั้งหมด ได้แก่ เหตุการณ์ KelpDAO มูลค่า 290 ล้านดอลลาร์ และการโจมตี Drift มูลค่า 285 ล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลจาก BeInCrypto เลเยอร์การรีสเตคและ DEX ที่เป็นผู้กระทำความผิดกำลังทำให้ความเสี่ยงกระจุกตัวอยู่ในโค้ดที่ยังไม่ได้รับการทดสอบอย่างเต็มรูปแบบตลอดวงจรการใช้งาน

ประการที่สองคือลอตเตอรี่เหรียญมีม เหรียญที่มีราคาเพียงเศษเสี้ยวของเซ็นต์นั้นดูเข้าถึงได้ง่าย และการที่ Dogecoin มีราคาสูงถึง 73 เซนต์ในปี 2021 ก็เป็นภาพหน้าจอที่หล่อเลี้ยงความฝันนั้น Dogecoin มีราคาอยู่ที่ 13 เซนต์ในช่วงกลางปี 2024 โดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในตารางการผลิต เหรียญมีมเป็นเครื่องมือที่มีความผันผวนสูงมาก การมองว่ามันเป็นการเดิมพันกับความขาดแคลนนั้นทำให้เกิดความสับสนระหว่างราคาต่อหน่วยกับปริมาณเหรียญหมุนเวียน

ประการที่สามคือ การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบอย่างฉับพลัน กฎหมาย GENIUS Act จะมีผลบังคับใช้ในเดือนมกราคม 2027 และปรับเปลี่ยนขอบเขตการปฏิบัติตามกฎระเบียบของ Stablecoin ในสหรัฐฯ MiCA 2 ในสหภาพยุโรป และกรอบการทำงานที่กำลังพัฒนาของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ก็เปลี่ยนแปลงเกณฑ์มาตรฐานสำหรับสินทรัพย์โทเค็น ข้ออ้างเรื่องการป้องกันความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อ ซึ่งรวมถึงข้อโต้แย้งที่ว่าคริปโตเคอร์เรนซีให้ผลตอบแทนดีกว่าเงินเฟียตในระยะยาวหลายปี ยังคงอยู่ แม้ว่าความเป็นจริงในการดำเนินงานบริการที่สอดคล้องกับกฎระเบียบจะไม่เป็นเช่นนั้นก็ตาม การขุดแบบ Proof-of-Work ที่ใช้พลังงานสูงเป็นอีกด้านหนึ่งของกฎระเบียบที่ต้องติดตาม

คู่มือการลงทุนคริปโตแบบชาญฉลาดสำหรับปี 2029

ถ้าคุณต้องการแค่ย่อหน้าเดียว: ถือครองสินทรัพย์คริปโตหลักๆ — โดยเฉพาะ BTC และ ETH — เพื่อเป็นแหล่งเก็บมูลค่าและเป็นเบต้าเลเยอร์พื้นฐาน หมุนเวียนการลงทุนในสินทรัพย์รองๆ ไปในสองหรือสามภาคส่วนที่มีรายได้บนบล็อกเชนที่ตรวจสอบได้ — ปัจจุบันคือการสร้างโทเค็น RWA, โทเค็น AI ที่มีผู้ใช้จ่ายเงิน และตลาดการคาดการณ์ จับตาการเติบโตของอุปทาน Stablecoin เป็นสัญญาณบอกจังหวะการหมุนเวียน เมื่อเงิน 320 พันล้านดอลลาร์เริ่มถูกนำไปใช้อย่างมีนัยสำคัญ ภาคส่วนที่ดูดซับมันได้ก่อนจะเป็นผู้ชนะในการซื้อขาย ขายตำแหน่งใดๆ ก็ตามเมื่อกิจกรรมของนักพัฒนาแตกต่างจากราคา เพราะช่องว่างนั้นจะแคบลง การซื้อและถือครองยังคงเป็นกลยุทธ์หลักสำหรับคริปโตเคอร์เรนซีชั้นนำ การหมุนเวียนภาคส่วนมีความสำคัญที่เลเยอร์รอง ไม่ใช่ที่เลเยอร์หลัก ส่วนใหญ่แล้วแค่ต้องไม่ถูกครอบงำด้วยเรื่องราวของคุณเอง

สรุป: แหล่งที่มาของคริปโตเคอร์เรนซีที่ยิ่งใหญ่ในอนาคตมาจากไหนกันแน่

คำถามยอดฮิตอย่าง "คริปโตเคอร์เรนซีตัวต่อไปคืออะไร" จบลงอย่างเงียบๆ ใน 2026 แล้ว คำถามที่ดีกว่าเข้ามาแทนที่: ภาคส่วนไหนสร้างรายได้จากการซื้อขายบนบล็อกเชนได้มากขึ้น ในขณะที่วงจรเศรษฐกิจกำลังดูดซับเงินทุนสำรองในรูปสเตเบิลคอยน์มูลค่า 320 พันล้านดอลลาร์ และโทเค็นใดในภาคส่วนนั้นจะรอดพ้นจากวิกฤตการปลดล็อกครั้งต่อไปโดยที่ฐานนักพัฒนาไม่เสียหาย จับตาดูการไหลเวียนของข้อมูล ไม่ใช่กระทู้ทวิตเตอร์ คริปโตเคอร์เรนซีที่จะครองตำแหน่งในรอบนี้จะไม่ประกาศตัวเองออกมา แต่รายได้จากค่าธรรมเนียมต่างหากที่จะประกาศเอง

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.