Объяснение значения FCFS: «Кто первый, тот и получит» в криптовалюте.

В день запуска мемкоина TRUMP в январе 2025 года один кошелек купил 5,97 миллиона токенов на самом первом блоке за 1,09 миллиона долларов и получил примерно 109 миллионов долларов прибыли, использовав 80 000 долларов на приоритетные комиссии Solana для гарантированного включения в нулевой блок. Вот как выглядит принцип «кто первый, тот и получил» в криптовалюте. Бот появился первым, бот получил токен, а несколько сотен тысяч розничных покупателей получили остатки через несколько блоков. Принцип «кто первый, тот и получил» по-прежнему является самой популярной моделью запуска в криптовалюте. Это также модель, наиболее часто используемая для автоматизации. В этом руководстве объясняется, что на самом деле означает принцип «кто первый, тот и получил», откуда взялся этот термин, как он применяется при современных запусках криптовалют и какие альтернативы начинают работать.

Что означает FCFS простыми словами?

Аббревиатура FCFS расшифровывается как «первым пришел — первым обслужили», иногда пишется как FCFS-планирование, когда термин относится конкретно к алгоритму планирования. Принцип является простейшим правилом планирования: кто пришел первым, тот и обслуживается первым. Никакого приоритета, никакой лотереи, никакого комитета. Просто порядок прибытия. Это дисциплина, лежащая в основе очереди в магазине, прилавка в гастрономе, сортировки пациентов в приемном отделении больницы в случае некритического заболевания и очереди перед магазином, где продаются кроссовки. Термин возник в информатике как алгоритм планирования операционной системы, а затем распространился в логистику, грузоперевозки, обслуживание клиентов и, в конечном итоге, в криптовалюту. В каждом контексте привлекательность одна и та же: это кажется справедливым, потому что никто не получает особого отношения. Подвох, также тот же, мы рассмотрим в остальной части этой статьи.

Планирование по принципу «первым пришел — первым обслужили»: откуда на самом деле происходит этот термин.

Оригинальный алгоритм FCFS (First First First) используется в операционных системах. Это первый алгоритм планирования, с которым сталкивается любой студент, изучающий информатику — невытесняющий планировщик, который извлекает каждый процесс из очереди FIFO в порядке их поступления. В планировании ЦП алгоритм FCFS становится базовым, по которому оцениваются более совершенные планировщики (SJF, Round Robin, очереди с приоритетами). Он прост в реализации, понятен и справедлив по своей конструкции. Известный недостаток — эффект конвоя: короткая задача, застрявшая за длинной, вынуждена ждать, что может существенно ухудшить среднее время выполнения. Планировщик ОС не знает, что короткая задача более срочная. Он знает только порядок поступления задач.

Та же логика проявляется в грузоперевозках и складских операциях. На складе, работающем по системе «первым пришел — первым обслужился» (FCFS), грузовики разгружаются в порядке прибытия, без предварительной записи. Перевозчики могут подъехать в любое время в часы работы и встать в очередь. Преимущество заключается в гибкости для водителей и снижении затрат на координацию для менеджера склада при эффективном управлении рутинными потоками отгрузки и доставки. Недостаток — длительное время ожидания, когда несколько грузовиков прибывают одновременно, отсутствие приоритета для срочных грузов и ненадежная зависимость от эффективной обработки грузов на складе. Для водителей грузовиков, застрявших в длительном ожидании на складах FCFS, это означает потерю денег на соблюдение правил рабочего времени. Грузоотправители платят больше за простой. Стандартное решение, которое используют большинство логистических команд, — это гибридная модель записи на прием, поскольку чистая система FCFS редко масштабируется при ужесточении ресурсных ограничений. Компромиссы хорошо задокументированы в отрасли цепочек поставок, и они почти идеально соответствуют криптографической версии.

Как работает принцип «первым пришел — первым обслужили» при запуске криптотокенов

В криптовалюте принцип «первый пришел — первый обналичил» (FCFS) — это структура публичной продажи или выпуска, при которой контракт открывается в определенное время, и распределение средств происходит между теми, чья транзакция будет включена первой. Нет белого списка, нет лотереи, нет одобрения комитета. Любой, у кого есть адрес контракта и достаточно денег, может попробовать. Главная структурная истина, которую большинство поясняющих авторов упускают из виду, заключается в следующем: «первый» никогда не означает «первый человек, нажавший кнопку». Это означает «первая транзакция, которую валидатор решил включить в блок».

В этом и заключается вся суть. В сети Ethereum L1 приоритет транзакций определяется открытым аукционом цен на газ. Транзакция с самой высокой комиссией за газ получает право на участие. После обновления Dencun в марте 2024 года и Pectra в мае 2025 года средняя стоимость газа в ETH упала с 72 gwei до примерно 2,7 gwei, а стоимость типичного NFT-монета снизилась со 145 долларов до менее чем одного доллара. Но механизм аукциона остался неизменным. Когда открывается популярный NFT-монет, аукцион возобновляется с полной интенсивностью, и боты, заплатившие самую высокую комиссию за газ, по-прежнему выигрывают.

На Solana аналогичный механизм — система приоритетных комиссий Jito. Валидаторы сортируют мемпул по размеру чаевых. Бот, готовый заплатить 80 000 долларов чаевыми за один блок, как при запуске TRUMP, получает этот блок. Запуски Pump.fun с использованием кривой привязки находятся на крайнем полюсе: нет предварительной продажи, нет вестинга, 80% ликвидности идет на кривую привязки, 20% — создателю, и любой может купить блок с первого. Модель — это принцип «первый пришел — первый обслужился» в чистом виде, и результат в точности соответствует предсказаниям теории игр. Боты выигрывают каждый раз, с разницей в миллисекунды.

Эффект конвоя из учебника по операционным системам жив в обеих экосистемах. Розничные пользователи, эквивалент коротких заказов в очереди «первый пришел — первый обслужился», застревают за более крупными автоматизированными трейдерами. Они приходят вовремя, у них достаточно денег, и все равно проигрывают, потому что боты прибывают на несколько миллисекунд раньше них.

Зал позора FCFS 2024-2026

Приведенные ниже примеры не являются выборочными. Это стандартные результаты внедрения системы «первым пришел — первым обслужили» в масштабах предприятия. В таблице приведено краткое описание влияния, а затем каждому примеру посвящен отдельный абзац.

Публичный запуск Doodles (октябрь 2021 г.). Было совершено 13 000 попыток запуска из примерно 10 000 кошельков. Более 90% этих транзакций провалились, потому что их перебили на аукционе газа. Примерно 335,2 ETH (около 1,26 миллиона долларов на тот момент) было потрачено только на неудачные попытки газа, деньги, которые буквально ничего не купили. За успешные запуски в среднем платили 4,0 ETH в виде газа. Сама процедура была успешной; механизм запуска уничтожил миллионы долларов пользовательских средств.

Продажа NFT в рамках проекта Yuga Labs Otherside (30 апреля 2022 г.). За три часа было продано 55 000 NFT, при этом участники в совокупности потратили более 150 миллионов долларов на комиссию за транзакции в сети Ethereum. Работа сети была фактически приостановлена на несколько часов. Сама компания Yuga назвала эту продажу «учебным опытом».

Azuki Elementals (июнь 2023 г.). Были распроданы за 15 минут, принеся доход в 38 миллионов долларов. Минимальная цена упала на 30–40% в течение 24 часов. Ажиотаж вокруг акции «первый пришел — первый обслужил» вознаградил скорость покупки и тут же наказал держателей.

Мемкоин Трампа (январь 2025 г.). Один кошелек купил 5,97 миллиона токенов в нулевом блоке за 1,09 миллиона долларов, а затем продал их с прибылью около 109 миллионов долларов. Стоимость комиссионных сборов, обеспечивших блок: 80 000 долларов. Одна транзакция принесла больше прибыли, чем 99% запусков в том году вместе взятых.

Агрегированные данные Pump.fun за 2024–2025 годы. Выборка из 300 запусков в блокчейне показала активность ботов-снайперов в течение первых пяти секунд в 84% случаев. Боты захватили более 65% первоначальной ликвидности, оставив розничным пользователям 15–25%. На всей платформе только 0,63–1,4% токенов переходят из кривой связывания в Raydium, а 30–50% новых токенов сбрасываются ботами в течение пяти минут после запуска.

PENGU (Pudgy Penguins, 17 декабря 2024 г.). 4,7 миллиона посещений сайта за первый час. Портал подачи заявок подвергся DDoS-атаке. Рыночная капитализация достигла пика выше 2 миллиардов долларов в первые недели, а затем упала примерно на 88% от пика. Большинство людей, которые чаще всего нажимали на кнопку «заявить права», понесли наибольшие потери.

Почему принцип «первый пришел — первый обслужил» постоянно проваливает честные запуски проектов

Эта закономерность повторяется потому, что чистый подход «первым пришел — первым обслужили» структурно неэффективен для публичных запусков токенов, а не из-за ошибок в проектировании какого-либо конкретного проекта.

С механической точки зрения, время создания блока в блокчейне в сочетании с универсальной автоматизацией гарантирует, что боты всегда выигрывают гонку миллисекунд. Розничный покупатель с быстрыми движениями пальцев и браузером на настольном компьютере конкурирует с программным обеспечением, работающим на сервере, расположенном рядом с валидатором. Эта гонка уже закончилась.

С экономической точки зрения, каждый «справедливый» аукцион с приоритетной платой представляет собой систему «плати, чтобы выиграть» по принципу «первый пришел — первый обслужился», наложенную на систему «первый пришел — первый обслужился» по принципу «первый пришел — первый обслужился». Видимость порядка, реальность — капитал. Тот, кто может заплатить больше всего за гарантированное включение в блок, получает распределение.

Макроэкономические данные трудно опровергнуть. По данным Memento Research и CryptoRank, 85% всех запусков токенов в 2025 году торговались ниже цены выпуска; медианная оценка с учетом всех инвестиций упала на 71% по сравнению с TGE; только 12% продаж токенов остались выше оценки на момент запуска. Только в 2025 году провалилось 11,56 миллиона токенов, что составляет около 86% всех провалов криптовалютных токенов с 2021 года за один год. Принцип «первый пришел — первый обналичил» при запуске — один из факторов, способствующих этому краху, не единственный, но постоянный.

Стоит также упомянуть о внешнем эффекте на сетевом уровне. На Solana неудачные транзакции арбитражных ботов потребляют примерно 40% от общего объема вычислительных ресурсов, при этом оплачивая всего 7% комиссий. Проигравшая сторона в каждой гонке «первым пришел — первым обслужил» платит сети упущенную выгоду, которая распределяется между всеми остальными, кто пытается использовать блокчейн одновременно.

Альтернативы принципу «первым пришел — первым обслужили», которые начинают работать.

Не все проекты, основанные на принципе «первым пришел — первым обслужили», одинаковы, и за последние два года появились достойные альтернативы.

Пулы самозагрузки ликвидности (LBP). Fjord Foundry, преемник Copper, использует LBP в стиле Balancer, где начальная цена токена высока и падает за пределы окна продажи, если покупатели не подтолкнут её вверх. Этот механизм активно наказывает за попытки перехвата, поскольку ранний покупатель платит самую низкую цену. Благодаря 2026, Fjord привлек более 1 миллиарда долларов в рамках более чем 100 IDO, с объемом торгов около 1,5 миллиарда долларов и 100 000 участников. Это не идеальный вариант, но он устраняет гонку за миллисекундами.

Многоуровневая система «первым пришел — первым обслужили» с использованием белого списка. Сначала открывается раунд с использованием белого списка, ограниченный проверенными кошельками, затем для остальных проводится публичный раунд «первым пришел — первым обслужили». Это добавляет сложности при KYC и этап проверки, но делает больше для минимизации захвата ботов, чем любая чистая система «первым пришел — первым обслужили».

Предварительное слепое распределение средств. Окно для внесения депозитов открывается на определенный период (24 часа, неделя). По его окончании распределение средств рассчитывается пропорционально или путем лотереи из всех внесенных депозитов. Нет никакой гонки за место и нет преимущества в том, чтобы вступить в игру в первую миллисекунду.

Защита MEV для участников. На Ethereum Flashbots Protect с 2021 года защитил объем транзакций DEX на сумму 43 миллиарда долларов на 2,1 миллионах учетных записей, и более 50% всего газа Ethereum теперь проходит через частные мемпулы. MEV Blocker, управляемый протоколом CoW, вернул 6177 ETH в виде скидок 4,5 миллионам кошельков и защитил объем транзакций DEX на сумму 60 миллиардов долларов. Эти инструменты не мешают ботам, работающим по принципу «первый пришел — первый обслужился», выигрывать гонку запуска, но они предотвращают попадание обычных обменов между двумя активами. На Solana аналогичная защита MEV для розничных пользователей пока не достигла масштабов, и это одна из причин, почему там запуски по принципу «первый пришел — первый обслужился» в основном ботами.

Как на самом деле принять участие в запуске по принципу «первый пришел — первый обслужился»

Для тех, кто всё же решил попробовать, короткий контрольный список лучше, чем пустые надежды.

Используйте Flashbots Protect RPC или MEV Blocker при запуске на стороне Ethereum. Предварительно пополните кошелек на точную сумму покупки плюс достаточный запас по газу. Заранее подпишите все необходимые подтверждения токенов, требуемые контрактом, задолго до открытия окна запуска. Избегайте использования стандартной RPC-точки популярного кошелька во время активного запуска; публичные точки Infura или Alchemy перегружены именно тогда, когда вам больше всего нужна пропускная способность, поэтому запустите свою собственную RPC или используйте частную. На Solana действует тот же принцип: оплатите частную RPC и создайте буфер приоритетных комиссий, который позволит вам делать ставки в диапазоне чаевых Jito, не будучи автоматически перебитым серьезными ботами.

Перед тем как нажать кнопку «Купить», проверьте все пункты контрольного списка мошеннических запусков: контракт подтвержден в блокчейне, команда раскрыта или прошла процедуру KYC через авторитетную платформу запуска, нет ограничений на разблокировку для инсайдеров менее чем за 30 дней, ликвидность заблокирована как минимум на шесть месяцев. Если хотя бы один из этих пунктов не выполняется, запуск изначально является враждебным.

Установите максимальный допустимый уровень потерь, прежде чем нажать кнопку «Купить». Большинство запусков по принципу «первый пришел — первый обслужил» приносят розничным продавцам убытки в 2026, и рассматривать покупку как азартную игру, а не как инвестицию, — это единственный разумно честный подход.

Регуляторное давление меняет подход к запуску продуктов по принципу «первым пришел — первым обслужили»

2026 — это первый год, когда регулирующие органы начинают внедрять систему FCFS (первый пришел — первый обслужился). Рамочное соглашение MiCA в ЕС вступит в полную силу 1 июля 2026 года. После этой даты анонимные IDO (первичные размещения токенов) фактически будут запрещены на всей территории ЕС; любое публичное размещение токенов на сумму более 1 миллиона евро или с более чем 150 участниками должно опубликовать соответствующий технический документ и работать через авторизованного поставщика криптоактивных услуг.

В Соединенных Штатах 17 марта 2026 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) выпустили совместное разъяснение, классифицирующее BTC, ETH, SOL и XRP как цифровые товары, а также параллельные рекомендации, ужесточающие порядок раскрытия информации для эмитентов токенов. Практический эффект очевиден: больше запусков переходит на платформы с проверкой личности клиента (KYC) и проверенными кошельками, меньше публичных продаж по принципу «первый пришел — первый обслужился» напрямую ориентированы на розничных покупателей из США, а оффшорный «длинный хвост» (по-прежнему значительный) продолжает делать то, что делал всегда.

Главный вывод о принципе «первым пришел — первым обслужили» в криптовалюте.

Принцип «первым пришел — первым обслужили» звучит справедливо. Он вознаграждает самых быстрых, а в 2026 самыми быстрыми оказываются боты, а не люди. Для участников урок прост: гонка «первым пришел — первым обслужили» не является конкурентной для розничных продавцов без защиты MEV, и любой запуск следует рассматривать как ставку с высокой дисперсией, а не как инвестицию. Для проектов чистый принцип «первым пришел — первым обслужили» в 2026 — это маркетинговый, а не справедливый выбор. Гибридные модели — белые списки уровней, LBP, предварительное распределение — более честны в отношении того, кому они на самом деле служат, и данные о показателях выживаемости токенов показывают, что они дают лучшие результаты для всех, кроме ботов.

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.