Ethereum ETF é aprovado pela SEC dos EUA

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) deu recentemente luz verde para oito ETFs Ethereum à vista em um pedido consolidado. Este movimento significativo ocorre logo após a aprovação histórica da agência de ETFs Bitcoin à vista.

Em uma decisão estratégica, a SEC aceitou os formulários 19b-4 para ETFs Ethereum de empresas financeiras líderes, incluindo BlackRock , Fidelity, Grayscale, Bitwise, VanEck, Ark, Invesco Galaxy e Franklin Templeton. Embora estas aprovações representem um passo crucial, os emitentes de ETF ainda devem aguardar que as suas declarações de registo S-1 entrem em vigor antes de poderem iniciar a negociação.

O processo de entrada em vigor dos formulários S-1 só começou recentemente, com a SEC iniciando discussões com os emissores. Embora a duração exacta deste processo de aprovação permaneça incerta, os analistas da indústria sugerem que pode variar de algumas semanas a vários meses. De acordo com James Seyffart, analista de ETF da Bloomberg, embora esforços acelerados possam encurtar o prazo para algumas semanas, os exemplos históricos indicam que poderá estender-se para além de três meses.

Ethereum ETF em meio a uma estratégia mais ampla de ativos digitais

A BlackRock iniciou um movimento para introduzir um ETF de éter (ETH) em novembro do ano passado, sinalizando um interesse que foi sublinhado pelas discussões do CEO Larry Fink sobre o futuro da tokenização – representando ativos tradicionais em redes blockchain.

No entanto, o lançamento de um ETF Ether introduz complexidades, especialmente na forma como a BlackRock planeja educar sua clientela sobre o intrincado ecossistema blockchain Ethereum. Além disso, a necessidade de outro ETF criptográfico pode ser questionada por investidores que viram os retornos ajustados ao risco de sua carteira (medidos pelos índices de Sharpe) já aumentados pela inclusão de um ETF bitcoin à vista.

Abordando as implicações mais amplas dos ativos digitais, Mitchnick , porta-voz da BlackRock, enfatizou o foco estratégico da empresa em três áreas fundamentais: criptoativos, stablecoins e tokenização . Ele observou: " Esses pilares estão interligados, o que é crucial para nossos clientes compreenderem. Os insights que obtemos e as estratégias que desenvolvemos em uma área invariavelmente melhoram nossas abordagens nas outras, enriquecendo nossa compreensão geral e ofertas no espaço de ativos digitais ". .

Confronto de ETF Ethereum

A mídia social tem fervilhado com discussões sobre a "corrida de cavalos de ativos sob gestão de ETF (AUM)", especialmente com foco na rivalidade entre o IBIT e o GBTC da Grayscale, que é visto como um player de longa data desde que seu fundo BTC fez a transição para um ETF. Números recentes mostram que os ativos do IBIT são de aproximadamente US$ 17,2 bilhões, enquanto o GBTC lidera com cerca de US$ 24,3 bilhões.

Uma parte significativa das participações atuais do IBIT passou da escala de cinza, juntamente com fluxos potencialmente decorrentes de ETFs de custos mais elevados em mercados internacionais como o Canadá e a Europa. Além disso, alguns ativos mudaram de ETFs de futuros de bitcoin para produtos mais recentes à vista.

Mitchnick salienta que os investidores existentes em bitcoin estão cada vez mais optando por manter a criptomoeda em contas de corretagem tradicionais, evitando as complexidades de custódia, relatórios fiscais e outros obstáculos operacionais associados ao armazenamento direto em exchanges. Embora fosse digno de nota alcançar o status de maior ETF de bitcoin à vista, a BlackRock está priorizando a educação do cliente em vez da concorrência direta no espaço de ETF. Esta abordagem reflecte uma estratégia mais ampla de enfoque nas necessidades e na compreensão dos clientes, em vez de apenas liderar a acumulação de activos.

SEC dá meia-volta na aprovação do ETF Ethereum

Antes desta semana, havia uma crença generalizada de que a SEC poderia não aprovar os ETFs Ethereum, principalmente devido à aparente falta de interação entre a SEC e os emissores de ETFs. Esta perspectiva mudou drasticamente no início da semana, quando a SEC iniciou inesperadamente discussões com os emitentes, solicitando revisões rápidas e reenvios dos seus formulários 19b-4. Esta mudança repentina pegou alguns membros da SEC desprevenidos, sinalizando uma grande inversão de abordagem.

A mudança repentina levou a especulações sobre as motivações por trás dessa mudança. Uma fonte falando ao The Block descreveu a situação como “ completamente sem precedentes” e “inteiramente política ”.

Antes dessas aprovações, um grupo bipartidário de legisladores da Câmara pressionou para que a SEC desse luz verde aos ETFs, argumentando que isso se alinharia com as decisões anteriores da SEC sobre ETPs de Bitcoin à vista e reforçaria a base jurídica usada nessas decisões.

Em meio às crescentes expectativas de aprovação, o desconto no Ethereum Trust da Grayscale diminuiu significativamente, de -24% para -6%. Este ajuste é crucial, uma vez que a transformação do trust num ETF permitirá aos acionistas trocar as suas ações pelo equivalente em dinheiro do Ethereum subjacente.

Desde a aprovação dos ETFs de Bitcoin, esses fundos atraíram 207.000 bitcoins adicionais (no valor de aproximadamente US$ 14 bilhões), somando-se aos 621.000 bitcoins (US$ 42 bilhões) detidos pelo Grayscale Bitcoin Trust no momento de sua conversão em um ETF.

Apesar destes desenvolvimentos, os ETFs Ethereum podem não alcançar o mesmo nível de sucesso que os seus homólogos Bitcoin. O analista de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, sugere que os ETFs Ethereum poderiam capturar cerca de 10 a 15% dos ativos que fluíram para ETFs Bitcoin, o que totalizaria cerca de US$ 5 a US$ 8 bilhões. Balchunas observa: “ Para qualquer lançamento normal nos primeiros anos, isso é muito bom ”.

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