OnlyFans 주식 2026: 상장되지 않은 이유

OnlyFans 주식은 존재하지 않으며, 그 이유는 언론에서 반복적으로 언급되는 것과는 다릅니다. 가장 명확한 설명은 영국 회사 등기소에 제출된 서류 한 줄에 있습니다. Fenix International Limited를 통해 플랫폼 지분 75%를 소유한 레오니드 라드빈스키가 2024 회계연도 수익에서 7억 100만 달러의 배당금을 자신에게 지급했다는 것입니다. 일반 주주라면 매년 그렇게 많은 현금이 회사 밖으로 빠져나가는 것을 절대 용납하지 않을 것입니다. 라드빈스키 역시 이를 포기할 상업적 이유가 없습니다. 이 한 가지 사실을 중심으로, OnlyFans가 여전히 비상장 기업으로 남아 있고, 아무도 인수할 수 없는 크리에이터 업계에서 가장 수익성이 높은 기업 중 하나인 이유는 세 가지 구조적 장벽, 즉 소유주 지분 유출, 결제 처리 업체 관련 위험, 그리고 투자자들의 완고한 부정적인 인식 때문입니다. 이러한 장벽들은 OnlyFans의 최고 인기 크리에이터들이 조용히 암호화폐로 자금을 옮기는 이유도 설명해 줍니다.

오늘 OnlyFans 주식을 살 수 있을까요?

간단히 말해서, 아닙니다. OnlyFans는 미국 주요 증시(뉴욕증권거래소, 나스닥, 런던증권거래소)에 상장되어 있지 않습니다. SPAC(특수목적합병회사)도 없고, S-1 서류도 제출되지 않았으며, 증권사를 통해 거래되는 종목도 없습니다. 포트폴리오파일럿의 AI 스크리너에 "OnlyFans 관련 주식"을 입력하면 알파벳, 테슬라, 델 등 5,527개의 관련 없는 종목이 검색 결과로 나옵니다. OnlyFans는 상장된 주식 시장에 전혀 존재하지 않기 때문입니다.

OnlyFans 주식을 합법적으로 매수할 수 있는 유일한 방법은 Forge Global, Hiive, UpMarket과 같은 비공개 거래 플랫폼을 이용하는 것이지만, 이마저도 제한적입니다. 미국 규정에 따르면 IPO 이전 2차 거래는 적격 투자자로 제한되는데, 이는 주거용 부동산을 제외한 순자산이 100만 달러 이상이거나 지속적인 소득이 20만 달러 이상인 사람을 의미합니다. 심지어 이러한 플랫폼을 이용하더라도 상장 주식처럼 OnlyFans 주식을 자유롭게 사고팔 수는 없습니다. UpMarket의 최소 투자 금액은 약 5만 달러이며, 매도 시 유동성 보장도 없습니다. "OnlyFans 주식 매수"를 검색하는 대부분의 개인 투자자에게는 여기서 답이 나오지 않습니다. 이 글에서는 이러한 상황이 당분간 바뀌지 않을 가능성이 높은 이유를 설명합니다.

OnlyFans란 무엇인가, 간략하게 설명하자면

OnlyFans는 2016년 팀 스토클리가 설립한 구독 기반 콘텐츠 플랫폼으로, 스토클리는 창업 자금으로 아버지에게서 1만 파운드(약 1,700만 원)를 빌린 것으로 알려져 있습니다. 2018년 스토클리는 모회사인 Fenix International Limited의 지분 75%를 플로리다에 거주하는 사업가 레오니드 라드빈스키에게 매각했고, 라드빈스키는 현재까지 최대 주주로 남아 있습니다. OnlyFans는 크리에이터 수익의 20%를 수수료로 받고 나머지를 지급합니다. 2025년 중반 기준으로 약 400만 명의 크리에이터와 2억 2천만 명의 등록 사용자를 보유하고 있으며, 약 1,000명의 직원을 고용하고 있습니다. 성인 콘텐츠가 여전히 가장 큰 비중을 차지하고 있지만, 피트니스, 음악, 요리 콘텐츠 크리에이터의 수도 꾸준히 증가하고 있습니다.

OnlyFans의 수익 및 기업 가치는 2026년 기준입니다.

개인 투자자들을 가장 실망시키는 부분은 재무제표입니다. 상장을 고려한다면 시장에서 일반적으로 기대하는 바로 그런 수치이기 때문입니다. 2025년 8월 영국 회사등록소(Companies House)에 제출된 Fenix International의 재무제표에 따르면, 2024년 11월 마감 회계연도의 총 결제액은 72억 2천만 달러로 전년 대비 9% 증가했습니다. 크리에이터들은 이 중 58억 달러를 받았는데, 이는 플랫폼이 약속한 80% 수익 분배율에 거의 근접한 금액입니다. 따라서 순수익은 약 14억 4천만 달러이며, 세전 이익은 항목에 따라 5억 2천만 달러에서 6억 8천3백만 달러 사이입니다. 회사는 8억 8백만 달러의 현금을 보유하고 있으며 외부 부채는 없습니다.

그런 손익계산서와 함께 눈에 띄는 점은, OnlyFans 주식에 대한 수요가 실제로 존재한다 하더라도, 현금 흐름이 증가하는 와중에도 기업 가치가 하락하는 이유입니다. UpMarket이 2월에 제시한 54억 6천만 달러라는 추정치는 로이터 통신이 2025년 5월에 보도한 80억 달러보다 낮고, BBC가 2022년에 언급한 180억 달러에도 훨씬 못 미칩니다. 시장은 수익성을 기준으로 사업을 재평가하는 것이 아닙니다. 오히려 그 수익성이 과연 주주에게 돌아갈 수 있을지에 대한 위험성을 기준으로 재평가하고 있는 것입니다.

OnlyFans IPO가 없는 이유: 세 가지 구조적 장애물

대부분의 경쟁사 분석 기사는 "회사가 기업공개(S-1)를 계획하고 있지 않다고 밝혔다"라는 말로 끝납니다. 이는 사실이지만, 원인이 아니라 증상일 뿐입니다. 그 말 이면에는 세 가지 구체적인 문제가 숨어 있습니다. OnlyFans를 기업공개 대상 기업으로 평가하는 분석가는 이 세 가지 문제를 모두 검토해야 합니다.

첫 번째는 배당 패턴입니다. 블룸버그는 2025년 8월 22일, 라드빈스키가 2024 회계연도 실적에 대해 7억 100만 달러의 배당금을 받았다고 보도했는데, 이는 사상 최대 규모의 단일 연도 배당금입니다. 영국 회사등록소(Companies House)에 따르면, 2021년부터 2023년까지 누적 배당금은 약 11억 달러에 달합니다. 이러한 현금 인출이 가능한 이유는 라드빈스키가 지분을 완전히 소유하고 있기 때문입니다. 상장 기업이라면 동일한 패턴으로 배당금을 지급할 경우 자본 배분에 대한 주주들의 반발에 직면할 것입니다. 투자설명서에는 이러한 배당금이 감사, 규정 준수 인력 확충, 연령 확인 시스템 구축, 해외 확장 등에 재투자되지 못한 것으로 명시될 것입니다. 사실상, 주주 우선 배당 수익률은 상장 기업의 유통 주식 수에 맞지 않습니다.

두 번째는 결제 처리 업체 관련 위험입니다. 마스터카드가 2021년 4월 성인 콘텐츠 가맹점에 대해 발표한 규정이 선례가 되었습니다. 2021년 10월, OnlyFans는 노골적인 콘텐츠를 금지하려다 크리에이터들의 반발에 부딪혀 일주일 만에 철회했습니다. 이 한 가지 사례만으로도 OnlyFans의 협상 여지가 얼마나 좁은지 드러났습니다. 2025년 12월 11일 발표된 미국 통화감독청(OCC)의 예비 은행 제재 보고서에서는 성인 산업 관련 계좌를 차단한 미국 은행 9곳을 지목했습니다. 이 목록에는 JP모건, 뱅크오브아메리카, 시티, 웰스파고, PNC, TD, BMO, 캐피털원, 트루이스트 등 미국 은행권 최상위권 은행들이 포함되어 있습니다. S-1 서류의 위험 요소 항목에는 이들 은행 각각을 단일 실패 지점으로 명시해야 할 것입니다. 어떤 보험 인수 담당자도 그런 문구를 작성하고 싶어 하지 않을 것입니다.

세 번째는 투자자들의 부정적인 인식인데, 이는 정량화하기 어렵고 어쩌면 가장 큰 걸림돌일 수 있습니다. 이전 투자 유치 라운드는 실패한 것으로 알려져 있습니다. 기관 투자자들은 평판을 이유로 투자를 꺼렸습니다. CEO 케일리 블레어는 2024년 5월 로이터 통신과의 인터뷰에서 "IPO는 회사 로드맵에 없다"고 밝혔으며, 이후 인터뷰에서도 같은 입장을 고수했습니다. 성인 콘텐츠 관련 사실을 공개하는 뉴욕 로드쇼는 사실상 전례가 없습니다. 가장 유사한 사례인 플레이보이의 2021년 SPAC는 상장 후 2년 만에 상장가의 극히 일부 가격으로 거래되다가 2024년에 다시 비상장 회사로 전환되었습니다. ESG 기준을 적용받는 인덱스 펀드들은 상장 첫날부터 OnlyFans를 거의 확실히 제외할 것이므로, 상장 전부터 수요 풀이 줄어들게 됩니다.

저는 이러한 장애물 중 어느 하나도 영구적이라고 확신하지 않습니다. 카드 네트워크 정책이 완화될 수도 있고, 로드쇼에 앞서 배당금 지급 방식이 재조정될 수도 있으며, ESG 심사 기준이 진화할 수도 있습니다. 하지만 이 세 가지는 서로 연관되어 있으며, 각각 따로 실패하기보다는 함께 실패하는 경향이 있습니다. "OnlyFans의 IPO가 곧 있을 것이다"라는 추측이 대개 간과하는 부분이 바로 이것입니다.

개인 간 매매 경로: 포레스트 로드와 아키텍트 캐피털

라드빈스키의 유동성 확보는 가능성이 높습니다. 전통적인 IPO는 가장 유력한 방식은 아닙니다. 로이터 통신은 2025년 5월 22일 포레스트 로드가 주도하는 투자 그룹이 약 80억 달러의 기업 가치로 인수 협상을 진행 중이라고 보도했습니다. 하지만 이 거래는 2025년 여름 동안 냉각되었습니다. 주요 쟁점은 성인 콘텐츠 사업 범위와 성과 기반 보상 구조였습니다. 업마켓은 2월 논평에서 아키텍트 캐피털이 55억 달러에 회사 지분 60%를 인수하는 별도의 제안을 했다고 언급했습니다. 인수 가격 할인 폭은 커졌고, 매수자 풀도 미디어 관련 펀드에서 다른 펀드로 옮겨갔습니다. 새로운 입찰자들은 결제 시스템 관련 위험을 매일 다루는 전문 신용 및 구조화 투자 회사들입니다.

개인 투자자에게 비공개 매각은 단기적인 영향만 미칠 것입니다. 업마켓(UpMarket)과 포지 글로벌(Forge Global)에서의 2차 거래는 마감 직전에 잠깐 동안 거래 기회를 제공할 수 있지만, 실제로는 주식 유동성이 매우 낮습니다. 최소 매수 가격은 2만 5천 달러에서 5만 달러 사이이며, 적격 투자자만 매수할 수 있고, 기관 투자자만이 모든 실사 절차를 완료해야 합니다. 비공개 매각을 통해 상장을 기대하는 사람들은 상황을 반대로 생각해야 합니다. 비공개 매각 경로가 존재한다는 사실 자체가 상장이 점점 더 지연되는 이유 중 하나입니다.

OnlyFans를 구매할 수 없다면, 무엇을 구매할 수 있을까요?

거의 모든 "대안" 목록에서 똑같은 다섯 가지 이름을 언급합니다. 하지만 그 이름들 대부분은 OnlyFans 노출도를 제대로 반영하지 못하고, 오히려 더 광범위한 구독 및 크리에이터 경제 모델을 기반으로 하고 있습니다. 이는 OnlyFans와 관련이 있지만 완전히 동일하지는 않습니다. 아래 표에서 더 정확한 비교를 확인할 수 있습니다.

이 모든 것들은 OnlyFans를 대체할 수 없습니다. 구독, 크리에이터 수익, 네트워크 효과 등 개별적인 측면에서 부분적으로 겹치는 부분들이 있을 뿐이며, 이들을 모두 합쳐도 OnlyFans의 실제 규모는 약 3분의 1 정도에 불과합니다. 이러한 플랫폼들을 크리에이터 경제에 대한 다양한 노출을 위한 대리 수단으로 활용하는 것은 합리적일 수 있습니다. 하지만 이러한 플랫폼들을 "OnlyFans를 간접적으로 구매하는 방법"으로 여기는 것은 옳지 않습니다.

결제 시스템의 균열: 크리에이터들이 암호화폐로 이동하는 이유

지분을 비공개로 유지하는 것과 같은 은행 거래의 마찰이 플랫폼 개발자들이 실제로 수익을 받는 방식을 바꾸고 있으며, 이러한 부수적인 효과가 주된 효과보다 투자 가치가 더 높습니다. OCC의 2025년 12월 보고서는 카드 네트워크와 위에 언급된 9개 은행을 탈은행화의 직접적인 원인으로 지목했습니다. 미국 은행 협회의 2025년 1월 후속 보고서에서는 이러한 현상이 특정 기업에 국한된 것이 아니라 업계 전반에 걸쳐 나타나고 있다고 지적했습니다. 마스터카드와 비자는 2025년까지 성인 콘텐츠(NSFW) 제한을 유지했으며, 핑크뉴스(PinkNews)는 8월에 주주 압력으로 인한 정책 검토가 두 네트워크의 준법위원회 내부에서 교착 상태에 빠졌다고 보도했습니다.

스테이블코인 결제 시스템이 실질적인 해결책이 되었습니다. 메타는 2026년 4월 29일 폴리곤과 솔라나를 통해 160개국 이상을 대상으로 스트라이프를 이용한 USDC 콘텐츠 지급 서비스를 시작했습니다. 이는 하이퍼스케일러가 스테이블코인을 실험 단계가 아닌 실제 결제 인프라로 도입한 최초의 사례였습니다. 이 신호는 성인 플랫폼 제작자들이 2년 동안 조용히 사용해왔던 방식을 공식화했다는 점에서 의미가 컸습니다.

특히 OnlyFans 크리에이터의 경우 운영 방식은 훨씬 간단합니다. Plisio와 같은 암호화폐 결제 처리 업체는 구독료와 팁을 BTC, ETH, USDT를 비롯한 12가지 이상의 암호화폐로 정산합니다. 자금은 크리에이터가 선호하는 지갑으로 입금되며, 카드 네트워크는 개입하지 않습니다. 정산은 몇 분 안에 완료됩니다. 미국 은행은 성인 콘텐츠 관련 지급금을 7~14일 동안 보류할 수 있습니다. 수수료는 약 0.5%이며, 온체인 거래는 최종 확정되므로 환불 요청이 발생하지 않습니다. 다만, 크리에이터는 자금을 스테이블코인으로 직접 이체하지 않는 한 가격 변동성에 노출될 수 있다는 점이 문제입니다. 이러한 이유로 해당 분야에서 USDT 기반 자금 흐름이 BTC보다 빠르게 증가하고 있습니다. OnlyFans 자체도 2022년부터 이더리움을 자산으로 보유하고 있으며, 당시 영국 기업등록소(Companies House)에 암호화폐 보유 사실이 처음 공개되었습니다.

OnlyFans 주식이 거래되더라도 위험은 존재합니다.

세 가지 구조적 장애물이 모두 완화되어 S-1 서류가 실제로 발행되었다고 가정해 보겠습니다. 그래도 위험 요소 부분은 여전히 길어질 것입니다. 라드빈스키의 75% 지분은 영구적인 지배 회사 지정을 초래하여 지배구조 보호를 제한할 것입니다. 카드 네트워크 정책 위험은 여전히 위험 요소 목록의 최상단에 공개될 것입니다. 연령 확인 규제는 급격히 강화되었습니다. 2025년 대법원이 텍사스 HB 1181 법안을 지지한 후 2026년 초까지 미국 25개 주에서 관련 법률을 제정했고, 영국 온라인 안전법은 2025년 3월 피닉스 인터내셔널에 105만 파운드의 벌금을 부과했으며, EU 디지털 서비스법은 여전히 적극적인 집행의 최전선에 있습니다. 이러한 요소 중 어느 하나만으로도 공개된 멀티플이 한두 바퀴 정도 압축될 수 있습니다.

주식 시세 표시가 없다는 것이 실제로 무엇을 의미하는지

OnlyFans 주식이 어떤 거래소에도 상장되어 있지 않다는 것은 단순히 채워지지 않은 공백이 아닙니다. 오히려 중요한 정보입니다. 이는 미국 공개 시장이 2026에 어떤 자본 구조를 수용할 수 있고 어떤 구조는 수용할 수 없는지, 그리고 기존 금융 시스템이 어떤 결제 방식을 보증할 의향이 있고 어떤 방식은 조용히 배제하고 있는지를 보여줍니다. 여기서 중요한 질문은 "OnlyFans는 언제 IPO를 할까?"가 아닙니다. 오히려 더 유용한 질문은 IPO를 막는 구조적 장벽이 OnlyFans 창업자들이 실제로 사용하는 결제 방식에는 다른 길을 열어주는지 여부입니다. 두 번째 질문은 다음과 같습니다. 현재 IPO 이전 비공개 주식을 상장하는 증권사와 거래 플랫폼들이 결국 개인 투자자들에게까지 투자 기회를 확대할 수도 있다는 것입니다. 하지만 아직까지는 그런 움직임이 보이지 않습니다.

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.