OnlyFans-Aktie 2026: Warum sie nicht öffentlich gehandelt wird
OnlyFans ist nicht börsennotiert, und der Grund dafür ist nicht der, der in den Schlagzeilen immer wieder genannt wird. Die einleuchtendste Erklärung findet sich in einer einzigen Zeile der Handelsregistereinträge: Leonid Radvinsky, dem über Fenix International Limited 75 % der Plattform gehören, zahlte sich selbst eine Dividende von 701 Millionen US-Dollar aus dem Gewinn des Geschäftsjahres 2024 aus. Aktionäre würden es niemals dulden, dass jährlich so viel Geld aus einem Unternehmen abfließt. Radvinsky hat keinen wirtschaftlichen Grund, darauf zu verzichten. Um diese Tatsache herum erklären drei strukturelle Hindernisse, warum OnlyFans weiterhin in Privatbesitz ist und zu den profitabelsten Unternehmen der Creator Economy zählt, an denen niemand Anteile erwerben kann: die Gewinnabschöpfung durch die Eigentümer, das Risiko der Zahlungsabwicklung und ein hartnäckiges Stigma bei Investoren. Dieselben Hindernisse erklären auch, warum die Content-Ersteller stillschweigend ihr Geld in Kryptowährungen investieren.
Kann man heute OnlyFans-Aktien kaufen?
Die kurze Antwort lautet: Nein. OnlyFans ist an den großen US-Börsen, weder an der NYSE noch an der Nasdaq, notiert und auch nicht an der Londoner Börse. Es gibt keine SPAC-Gesellschaft, keinen eingereichten S-1-Prospekt und keinen Broker, der das Unternehmen als handelbares Wertpapier anbietet. Fragt man den KI-Screener von PortfolioPilot nach „OnlyFans-Aktien“, liefert er 5.527 irrelevante Ergebnisse (darunter Alphabet, Tesla und Dell), da das Unternehmen selbst nicht börsennotiert ist.
Der einzige legale Zugang zu OnlyFans-Aktien erfolgt über private Handelsplattformen wie Forge Global, Hiive und UpMarket, und dieser Weg ist beschränkt. US-amerikanische Vorschriften erlauben den Handel vor dem Börsengang nur akkreditierten Anlegern mit einem Nettovermögen von mindestens 1 Million US-Dollar (ohne Hauptwohnsitz) oder einem regelmäßigen Einkommen von über 200.000 US-Dollar. Selbst dort lassen sich OnlyFans-Anteile nicht so einfach kaufen und verkaufen wie börsennotierte Aktien: Die Mindestanlagesumme auf UpMarket liegt bei rund 50.000 US-Dollar, und es gibt keine Liquiditätsgarantie beim Ausstieg. Für die meisten Privatanleger, die nach „OnlyFans-Aktien kaufen“ suchen, endet die Suche hier. Im Folgenden wird erläutert, warum sich daran wohl so schnell nichts ändern wird.
Was OnlyFans eigentlich ist, kurz zusammengefasst
OnlyFans ist eine abonnementbasierte Content-Plattform, die 2016 von Tim Stokely gegründet wurde. Berichten zufolge lieh er sich dafür 10.000 Pfund von seinem Vater. 2018 verkaufte Stokely 75 % der Muttergesellschaft Fenix International Limited an Leonid Radvinsky, einen Unternehmer aus Florida, der seitdem Mehrheitsaktionär ist. Die Plattform behält 20 % der Einnahmen der Content-Ersteller ein und schüttet den Rest aus. Mitte 2025 zählte sie rund vier Millionen Content-Ersteller und 220 Millionen registrierte Nutzer und beschäftigte etwa tausend Mitarbeiter. Inhalte für Erwachsene sind weiterhin die dominierende Kategorie, obwohl die Bereiche Fitness, Musik und Kochen absolut gesehen wachsen.
OnlyFans-Umsatz und -Bewertung im Jahr 2026
Die Finanzkennzahlen sind der Teil, der Privatanleger am meisten frustriert. Es sind genau die Zahlen, die ein Markt normalerweise mit einem Börsengang belohnen würde. Die im August 2025 beim britischen Handelsregister (Companies House) eingereichten Jahresabschlüsse von Fenix International wiesen für das Geschäftsjahr bis November 2024 ein Bruttozahlungsvolumen von 7,22 Milliarden US-Dollar aus, ein Plus von 9 % gegenüber dem Vorjahr. Davon erhielten die Content-Ersteller 5,80 Milliarden US-Dollar, was nahezu der von der Plattform versprochenen Umsatzbeteiligung von 80 % entspricht. Der Nettoumsatz betrug somit rund 1,44 Milliarden US-Dollar, der Vorsteuergewinn lag – je nach Quelle – zwischen 520 Millionen und 683 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen verfügte über liquide Mittel in Höhe von 808 Millionen US-Dollar und war schuldenfrei.
| Geschäftsjahr (Ende November) | GPV | Nettoertrag | Reingewinn | Auszahlungen an die Schöpfer | Marktbewertung |
|---|---|---|---|---|---|
| Geschäftsjahr 2022 | 5,55 Milliarden US-Dollar | 1,10 Mrd. USD | ~650 Mio. USD | 4,43 Milliarden US-Dollar | 18,0 Mrd. US-Dollar (Schätzung der BBC) |
| Geschäftsjahr 2023 | 6,63 Milliarden US-Dollar | 1,30 Mrd. US-Dollar | ~658 Mio. USD | 5,30 Mrd. USD | ~8,0 Mrd. USD (Reuters-Quellen) |
| Geschäftsjahr 2024 | 7,22 Milliarden US-Dollar | 1,44 Mrd. USD | 520 Mio. US-Dollar | 5,80 Mrd. USD | 5,46 Mrd. USD (Upmarket) / 5,5 Mrd. USD (Architektenvorschlag) |
Was angesichts einer solchen Gewinn- und Verlustrechnung besonders auffällt, ist, warum die Nachfrage nach OnlyFans-Aktien – falls sie überhaupt existieren sollte – mit einer Bewertung kollidieren würde, die trotz steigender Cashflows gesunken ist. Die Schätzung von UpMarket vom Februar 2020 in Höhe von 5,46 Milliarden US-Dollar liegt unter den von Reuters im Mai 2025 genannten 8 Milliarden US-Dollar und deutlich unter den 18 Milliarden US-Dollar, die die BBC 2022 nannte. Der Markt bewertet das Unternehmen nicht aufgrund seiner Margen neu, sondern aufgrund des Risikos, dass diese Margen jemals einen öffentlichen Aktionär erreichen.
Warum OnlyFans keinen Börsengang hatte: Drei strukturelle Hindernisse
Die meisten Analysen von Mitbewerbern beschränken sich auf die Aussage: „Das Unternehmen gibt an, keinen Börsengang zu planen.“ Das stimmt zwar, ist aber nur ein Symptom, nicht die Ursache. Hinter dieser Aussage verbergen sich drei konkrete Punkte. Jeder Analyst, der OnlyFans als potenziellen Börsenkandidaten (S-1-Kandidat) bewertet, muss alle drei berücksichtigen.
Der erste Punkt betrifft das Dividendenmuster. Bloomberg berichtete am 22. August 2025, dass Radvinsky für das Geschäftsjahr 2024 eine Dividende von 701 Millionen US-Dollar bezog – die höchste jemals verzeichnete Einzeljahresausschüttung –, nachdem laut Companies House zwischen 2021 und 2023 kumulierte Dividenden in Höhe von rund 1,1 Milliarden US-Dollar ausgeschüttet worden waren. Diese Kapitalentnahme ist möglich, da Radvinsky die Aktien direkt besitzt. In einem börsennotierten Unternehmen würde dasselbe Muster zu einem Aufstand der Aktionäre gegen die Kapitalallokation führen. Die Offenlegung im Prospekt würde diese Dividenden als fehlende Reinvestitionen darstellen: etwa für Wirtschaftsprüfungen, Compliance-Personal, Infrastruktur zur Altersverifizierung oder internationale Expansion. Die vom Eigentümer bevorzugte Rendite passt somit nicht zu einem Streubesitz.
Das zweite Risiko betrifft Zahlungsabwickler. Mastercards Regeln für Anbieter von Inhalten für Erwachsene vom April 2021 schufen einen Präzedenzfall. Im Oktober 2021 versuchte OnlyFans, explizite Inhalte zu verbieten, ruderte aber nach Protesten der Content-Ersteller innerhalb einer Woche zurück. Dieser eine Vorfall verdeutlichte, wie gering der Verhandlungsspielraum tatsächlich war. Der vorläufige Bericht des OCC vom 11. Dezember 2025 zur Schließung von Banken nannte neun US-Banken, die Konten von Unternehmen der Erwachsenenunterhaltungsbranche sperren sollen. Die Liste liest sich wie die Spitze des US-Bankensystems: JPMorgan, Bank of America, Citi, Wells Fargo, PNC, TD, BMO, Capital One und Truist. Im Abschnitt zu den Risikofaktoren des S-1-Formulars müsste jede einzelne dieser Banken als potenzieller Single Point of Failure gekennzeichnet werden. Kein Underwriter möchte diesen Absatz verfassen.
Der dritte Faktor ist die Stigmatisierung durch Investoren, die schwerer zu quantifizieren und wohl der stärkste Faktor ist. Frühere Finanzierungsrunden scheiterten Berichten zufolge. Institutionelle Investoren lehnten das Engagement aus Reputationsgründen ab. CEO Keily Blair erklärte im Mai 2024 gegenüber Reuters, dass „ein Börsengang nicht auf der Roadmap des Unternehmens steht“; diese Aussage blieb auch in späteren Interviews unverändert. Eine Roadshow in New York mit Offenlegung von Inhalten für Erwachsene ist beispiellos. Playboys SPAC von 2021, das vergleichbarste Unternehmen, wurde innerhalb von zwei Jahren zu einem Bruchteil des Ausgabepreises gehandelt und bis 2024 wieder privatisiert. Indexfonds, die an ESG-Kriterien gebunden sind, würden einen OnlyFans-Börsengang mit ziemlicher Sicherheit am ersten Tag ausschließen und so die potenzielle Nachfrage bereits vor Börsenbeginn einschränken.
Ich bin nicht überzeugt, dass einer dieser Faktoren dauerhaft ist. Die Richtlinien der Kreditkartenunternehmen könnten gelockert werden; die Dividendenstruktur könnte vor einer Roadshow umstrukturiert werden; die ESG-Kriterien könnten sich weiterentwickeln. Doch die drei Faktoren korrelieren miteinander, sind nicht unabhängig voneinander, und sie neigen dazu, gemeinsam zu scheitern, anstatt einzeln. Genau diesen Aspekt übersehen die Spekulationen um einen baldigen Börsengang von OnlyFans meist.
Der private Verkaufsweg: Forest Road und Architect Capital
Ein Liquiditätsereignis für Radvinsky ist plausibel. Ein traditioneller Börsengang ist jedoch nicht die wahrscheinlichste Option. Reuters berichtete am 22. Mai 2025, dass eine von Forest Road angeführte Investorengruppe mit einer Bewertung von rund 8 Milliarden US-Dollar verhandelte. Die Verhandlungen verliefen im Laufe des Sommers 2025 schleppend. Die Meinungsverschiedenheiten betrafen den Umfang der Inhalte für Erwachsene und die Struktur der erfolgsabhängigen Zahlungen. UpMarket erwähnte in seinem Kommentar vom Februar 2025 ein separates Angebot von Architect Capital: 60 % des Unternehmens für 5,5 Milliarden US-Dollar. Der Abschlag hat sich vergrößert, und der Käuferkreis hat sich von mediennahen Fonds weg verlagert. Die neuen Bieter sind spezialisierte Kredit- und Strukturkapitalgesellschaften, die täglich mit Zahlungsrisiken umgehen.
Für Privatanleger wäre ein privater Verkauf nur von kurzer Dauer. Der Sekundärhandel über UpMarket und Forge Global würde zwar kurz vor Börsenschluss kurze Handelsfenster eröffnen, doch die Aktien blieben in der Praxis illiquide: Mindestpreise zwischen 25.000 und 50.000 US-Dollar, die Zugangsbeschränkung für akkreditierte Anleger und die vollständige Due-Diligence-Prüfung ausschließlich institutioneller Investoren. Wer hofft, ein Verkauf würde einen Börsengang ermöglichen, sollte es andersherum betrachten: Die Möglichkeit eines privaten Verkaufs ist mit ein Grund dafür, dass ein Börsengang immer unwahrscheinlicher wird.
Wenn man OnlyFans nicht kaufen kann, was kann man dann kaufen?
Fast jede Liste mit „Alternativen“ nennt dieselben fünf Namen. Die meisten dieser Namen spiegeln jedoch nicht die Reichweite von OnlyFans wider, sondern vielmehr die allgemeine These der Abonnement- und Kreativwirtschaft, die zwar verwandt, aber nicht identisch ist. Die objektive Vergleichsübersicht finden Sie in der folgenden Tabelle.
| Ticker | Marktkapitalisierung (Mai 2026) | Warum es in OF-Proxy-Listen auftaucht | Was es tatsächlich übersieht |
|---|---|---|---|
| META | ~1,6 Billionen US-Dollar | Monetarisierung von Kreativen; Stripe-USDC-Auszahlungen gestartet am 4. April | Keine Umsatzrisiken durch Inhalte für Erwachsene |
| RDDT | ~30,3 Mrd. USD | Gold für Gründer nach dem Börsengang und Umsatzmodell für Mitwirkende | Stark werbefinanziert, nicht abonnementbasiert |
| BMBL | ~1,5 Mrd. USD | These zur Abonnement- und von Frauen geführten Plattform | Keine Ökonomie für Content-Ersteller |
| MTCH | ~8,5 Mrd. USD | Abonnement-Dating, wiederkehrende Einnahmen | Reifes Wachstum, nicht schöpfergetrieben |
| RBLX | ~70 Milliarden US-Dollar | Bezahlte Kreative erhielten im Geschäftsjahr 2024 923 Millionen US-Dollar. | Nutzergenerierte Inhalte aus dem Gaming-Bereich, keine Inhalte für Erwachsene |
Keine dieser Alternativen ist ein Ersatz. Sie bieten zwar teilweise Überschneidungen auf einzelnen Ebenen (Abonnements, Auszahlungen an Content-Ersteller, Netzwerkeffekte) und bilden zusammen etwa ein Drittel dessen ab, was OnlyFans tatsächlich ausmacht. Sie als Stellvertreter zu betrachten, ist für eine diversifizierte Beteiligung an der Content-Ersteller-Ökonomie durchaus sinnvoll. Sie jedoch als Möglichkeit zu sehen, OnlyFans indirekt zu „kaufen“, ist es nicht.
Der Zahlungs-Hack: Warum Kreative auf Kryptowährungen umsteigen.
Die gleichen Reibungsverluste im Bankensektor, die die Kapitalbeteiligung geheim halten, verändern auch die Art und Weise, wie die Plattformbetreiber tatsächlich Geld erhalten. Dieser sekundäre Effekt bietet ein größeres Investitionspotenzial als der primäre. Der Bericht des OCC vom Dezember 2025 nannte Kartennetzwerke und die neun oben genannten Banken als unmittelbare Ursache für den Rückgang der Bankverbindungen. Die American Bankers Association wies in ihrer Folgestudie vom Januar 2025 darauf hin, dass es sich um ein branchenweites und nicht um ein unternehmensspezifisches Phänomen handelt. Mastercard und Visa behielten ihre Beschränkungen für nicht jugendfreie Inhalte bis 2025 bei. PinkNews berichtete im August, dass die Überprüfung der Richtlinien unter dem Druck der Aktionäre in den Compliance-Ausschüssen beider Netzwerke ins Stocken geraten war.
Stablecoin-Zahlungen erwiesen sich als praktikable Lösung. Meta führte am 29. April 2026 USDC-Auszahlungen für Content-Ersteller über Stripe auf Polygon und Solana ein und erreichte damit über 160 Länder. Dies war das erste Mal, dass ein Hyperscaler Stablecoins als produktive Zahlungsinfrastruktur und nicht nur als Experiment nutzte. Dieses Signal war bedeutsam, da es einen Weg normalisierte, den Content-Ersteller auf Erwachsenenplattformen bereits seit zwei Jahren stillschweigend nutzten.
Für OnlyFans-Creator ist die Abwicklung deutlich einfacher. Kryptowährungs-Zahlungsdienstleister wie Plisio wickeln Abonnements und Trinkgelder in BTC, ETH, USDT und einem Dutzend weiterer Kryptowährungen ab. Die Gelder fließen direkt in die bevorzugte Wallet des Creators, die Kreditkartennetzwerke sind nicht involviert. Die Abwicklung erfolgt innerhalb weniger Minuten. Eine US-Bank kann eine markierte Auszahlung aus der Erotikbranche sieben bis vierzehn Tage lang einbehalten. Die Gebühren liegen bei etwa 0,5 %, und Rückbuchungen sind ausgeschlossen, da On-Chain-Transaktionen endgültig sind. Der Haken dabei ist, dass der Creator nun einem Volatilitätsrisiko ausgesetzt ist, sofern die Gelder nicht direkt in einen Stablecoin investiert werden. Aus diesem Grund sind USDT-Transaktionen in diesem Segment schneller gewachsen als BTC-Transaktionen. OnlyFans selbst hält seit mindestens 2022 Ethereum-Bestände, seitdem Krypto-Bestände erstmals in den Unterlagen des britischen Handelsregisters (Companies House) offengelegt wurden.
Risiken, selbst wenn die OnlyFans-Aktie jemals gehandelt wird.
Angenommen, alle drei strukturellen Hindernisse würden sich abschwächen und ein S-1-Formular würde tatsächlich veröffentlicht. Der Abschnitt zu den Risikofaktoren wäre dennoch lang. Radvinskys 75%-Beteiligung würde eine dauerhafte Einstufung als kontrolliertes Unternehmen begründen und die Kontrollmechanismen einschränken. Das Risiko im Zusammenhang mit den Richtlinien der Kartennetzwerke bliebe weiterhin als oberstes Risiko offengelegt. Die Vorschriften zur Altersverifizierung wurden deutlich verschärft. 25 US-Bundesstaaten hatten bis Anfang 2025 Gesetze erlassen, nachdem der Oberste Gerichtshof den texanischen Gesetzentwurf HB 1181 bestätigt hatte. Der britische Online Safety Act verhängte im März 2025 eine Geldstrafe von 1,05 Millionen Pfund durch Ofcom gegen Fenix International, und der EU-Digitaldienste-Act bleibt die aktive Durchsetzungsfront. Jede dieser Entwicklungen reicht aus, um den Kurs eines börsennotierten Unternehmens um ein oder zwei Runden zu senken.
Was der fehlende Ticker tatsächlich aussagt
Das Fehlen von OnlyFans-Aktien an Börsen ist keine Lücke, die es zu füllen gilt. Es ist vielmehr eine Information. Sie zeigt, welche Kapitalstrukturen der US-amerikanische Kapitalmarkt in den letzten Jahren aufnehmen kann und welche nicht, und welche Zahlungsmethoden das etablierte Finanzsystem akzeptiert und welche es stillschweigend ausgeschlossen hat. Die entscheidende Frage ist nicht, wann OnlyFans an die Börse geht. Viel wichtiger ist die Frage, ob dieselben strukturellen Hindernisse, die diesen Schritt bisher verhindern, gleichzeitig neue Möglichkeiten für die von den Gründern genutzten Zahlungsmethoden eröffnen. Daraus ergibt sich eine weitere Frage: Die Broker und Handelsplattformen, die derzeit private Aktien vor dem Börsengang listen, könnten diese Grenze möglicherweise weiter in den Bereich der Privatanleger verschieben. Bislang ist dies jedoch nicht geschehen.
