ओनलीफैंस स्टॉक 2026: यह सार्वजनिक रूप से क्यों नहीं बेचा जाता है?
ओनलीफैंस के शेयर बाजार में उपलब्ध नहीं हैं, और इसका कारण वो नहीं है जो सुर्खियों में बार-बार दोहराया जा रहा है। इसका सबसे स्पष्ट स्पष्टीकरण कंपनी हाउस के दस्तावेजों में एक ही पंक्ति में मिलता है: लियोनिड राडविंस्की, जो फेनिक्स इंटरनेशनल लिमिटेड के माध्यम से प्लेटफॉर्म के 75% हिस्से के मालिक हैं, ने वित्त वर्ष 2024 की कमाई में से खुद को 701 मिलियन डॉलर का लाभांश दिया। सार्वजनिक शेयरधारक हर साल इतनी बड़ी रकम किसी व्यवसाय से बाहर जाते हुए कभी बर्दाश्त नहीं करेंगे। राडविंस्की के पास इसे छोड़ने का कोई व्यावसायिक कारण नहीं है। इस एक तथ्य के इर्द-गिर्द, तीन संरचनात्मक बाधाएं बताती हैं कि क्यों ओनलीफैंस निजी स्वामित्व वाली कंपनी बनी हुई है और क्रिएटर इकोनॉमी में सबसे अधिक लाभदायक कंपनियों में से एक है जिसमें कोई निवेश नहीं कर सकता: मालिक द्वारा लाभ निकालना, भुगतान प्रोसेसर का जोखिम और निवेशकों के मन में बनी एक अड़ियल धारणा। यही बाधाएं यह भी बताती हैं कि क्यों शीर्ष पर मौजूद क्रिएटर्स चुपचाप अपना पैसा क्रिप्टोकरेंसी में लगा रहे हैं।
क्या आप आज OnlyFans के शेयर खरीद सकते हैं?
इसका सीधा जवाब है, नहीं। ओनलीफैंस का प्रमुख अमेरिकी शेयर बाजारों, जैसे कि एनवाईएसई या नैस्डैक, पर कोई टिकर सिंबल नहीं है और न ही यह लंदन स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध है। कोई एसपीएपीए कंपनी सक्रिय नहीं है, कोई एस-1 आवेदन दर्ज नहीं है, और कोई ब्रोकर-डीलर कंपनी को ट्रेडेबल सिक्योरिटी के रूप में पेश नहीं कर रहा है। जब पोर्टफोलियोपायलट के एआई स्क्रीनर से "ओनलीफैंस स्टॉक्स" के बारे में पूछा जाता है, तो यह 5,527 असंबंधित टिकर दिखाता है (जिनमें अल्फाबेट, टेस्ला, डेल प्रमुख हैं), क्योंकि असल में यह कंपनी सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाले शेयरों की श्रेणी में आती ही नहीं है।
ओनलीफैंस के शेयरों को खरीदने का एकमात्र वैध तरीका फोर्ज ग्लोबल, हाईव और अपमार्केट जैसे निजी बाज़ार प्लेटफॉर्म के माध्यम से है, और यह रास्ता भी सीमित है। अमेरिकी नियमों के अनुसार, आईपीओ से पहले सेकेंडरी ट्रेडिंग केवल मान्यता प्राप्त निवेशकों तक ही सीमित है, जिसका अर्थ है कि उनकी कुल संपत्ति (मुख्य निवास को छोड़कर) $1 मिलियन या निरंतर आय $200,000 से अधिक होनी चाहिए। यहां भी, आप सूचीबद्ध शेयरों की तरह ओनलीफैंस के शेयर स्वतंत्र रूप से खरीद और बेच नहीं सकते: अपमार्केट पर न्यूनतम निवेश लगभग $50,000 है, और बिक्री के समय नकदी की कोई गारंटी नहीं है। "ओनलीफैंस स्टॉक खरीदें" खोज रहे अधिकांश खुदरा पाठकों के लिए, उत्तर यहीं समाप्त होता है। इस लेख का शेष भाग बताता है कि इसमें जल्द ही कोई बदलाव होने की संभावना क्यों नहीं है।
संक्षेप में, OnlyFans वास्तव में क्या है?
ओनलीफैंस एक सब्सक्रिप्शन-आधारित कंटेंट प्लेटफॉर्म है जिसकी स्थापना 2016 में टिम स्टोकली ने की थी। खबरों के अनुसार, उन्होंने इसे शुरू करने के लिए अपने पिता से 10,000 पाउंड उधार लिए थे। 2018 में, स्टोकली ने मूल कंपनी, फेनिक्स इंटरनेशनल लिमिटेड का 75% हिस्सा फ्लोरिडा स्थित उद्यमी लियोनिड राडविंस्की को बेच दिया, जो तब से नियंत्रक शेयरधारक बने हुए हैं। यह प्लेटफॉर्म क्रिएटर्स की कमाई पर 20% कमीशन रखता है और बाकी का भुगतान करता है। 2025 के मध्य तक, इस पर लगभग चार मिलियन क्रिएटर्स और 22 करोड़ पंजीकृत उपयोगकर्ता थे, और लगभग एक हजार कर्मचारी कार्यरत थे। वयस्क कंटेंट अभी भी प्रमुख श्रेणी है, हालांकि फिटनेस, संगीत और खाना पकाने के क्रिएटर्स की संख्या में भी वृद्धि हो रही है।
OnlyFans का राजस्व और मूल्यांकन 2026 में
वित्तीय आंकड़े खुदरा निवेशकों को सबसे ज्यादा परेशान करते हैं। ये ठीक उसी तरह के आंकड़े हैं जिन्हें देखकर आम तौर पर बाजार में लिस्टिंग का मौका मिलता है। अगस्त 2025 में कंपनी हाउस में दाखिल किए गए फेनिक्स इंटरनेशनल के खातों के अनुसार, नवंबर 2024 को समाप्त हुए वित्तीय वर्ष के लिए कुल भुगतान राशि 7.22 बिलियन डॉलर थी, जो पिछले वर्ष की तुलना में 9% अधिक है। इसमें से 5.80 बिलियन डॉलर क्रिएटर्स को मिले, जो प्लेटफॉर्म के 80% राजस्व हिस्सेदारी के वादे के लगभग बराबर है। इससे लगभग 1.44 बिलियन डॉलर का शुद्ध राजस्व और कर-पूर्व लाभ 520 मिलियन डॉलर से 683 मिलियन डॉलर के बीच रहा, यह इस बात पर निर्भर करता है कि आप कौन सा आंकड़ा पढ़ते हैं। कंपनी के पास 808 मिलियन डॉलर नकद थे और उस पर कोई बाहरी कर्ज नहीं था।
| वित्तीय वर्ष (नवंबर के अंत तक) | जीपीवी | शुद्ध राजस्व | शुद्ध लाभ | निर्माता भुगतान | मार्कर मूल्यांकन |
|---|---|---|---|---|---|
| वित्तीय वर्ष 2022 | $5.55 बिलियन | $1.10 बिलियन | लगभग 650 मिलियन डॉलर | $4.43 बिलियन | $18.0 बिलियन (बीबीसी का अनुमान) |
| वित्तीय वर्ष 2023 | $6.63 बिलियन | $1.30 बिलियन | लगभग $658 मिलियन | $5.30 बिलियन | लगभग 8.0 अरब डॉलर (रॉयटर्स सूत्रों के अनुसार) |
| वित्तीय वर्ष 2024 | $7.22 बिलियन | $1.44 बिलियन | $520 मिलियन | $5.80 बिलियन | $5.46 बिलियन (अपमार्केट) / $5.5 बिलियन (आर्किटेक्ट प्रस्ताव) |
इस तरह के आय विवरण के साथ जो बात सबसे ज़्यादा ध्यान खींचती है, वह यह है कि अगर ओनलीफैंस के शेयरों की मांग कभी होती भी है, तो वह उस मूल्यांकन से क्यों टकराएगी जो नकदी प्रवाह में वृद्धि के बावजूद लगातार गिरता जा रहा है। अपमार्केट का फरवरी का अनुमान $5.46 बिलियन है, जो रॉयटर्स द्वारा मई 2025 में बताए गए $8 बिलियन से कम है, और बीबीसी द्वारा 2022 में बताए गए $18 बिलियन से काफी नीचे है। बाजार कंपनी के मार्जिन के आधार पर उसका पुनर्मूल्यांकन नहीं कर रहा है। बल्कि वह इस जोखिम के आधार पर पुनर्मूल्यांकन कर रहा है कि क्या मार्जिन कभी किसी सार्वजनिक शेयरधारक तक पहुंच पाएगा।
ओनलीफैंस का आईपीओ क्यों नहीं हुआ: तीन संरचनात्मक अवरोध
अधिकांश प्रतिस्पर्धी कंपनियों के बारे में लिखे गए लेख "कंपनी का कहना है कि वह सार्वजनिक होने की योजना नहीं बना रही है" पर समाप्त हो जाते हैं। यह सच है, लेकिन यह लक्षण है, कारण नहीं। इस कथन के पीछे तीन ठोस मुद्दे छिपे हैं। OnlyFans को S-1 लाइसेंस प्राप्त उम्मीदवार के रूप में आंकने वाले किसी भी विश्लेषक को इन तीनों मुद्दों पर गहराई से विचार करना होगा।
पहला मुद्दा लाभांश का पैटर्न है। ब्लूमबर्ग ने 22 अगस्त, 2025 को रिपोर्ट किया कि राडविंस्की ने वित्त वर्ष 2024 के नतीजों पर 701 मिलियन डॉलर का लाभांश प्राप्त किया, जो अब तक का सबसे बड़ा एक वर्षीय लाभांश है। कंपनीज़ हाउस के अनुसार, 2021-2023 के दौरान लगभग 1.1 बिलियन डॉलर का संचयी लाभांश दिया गया था। यह लाभांश निकासी इसलिए संभव है क्योंकि राडविंस्की के पास कंपनी की पूर्ण स्वामित्व वाली इक्विटी है। एक सार्वजनिक कंपनी में, इसी पैटर्न के कारण पूंजी आवंटन को लेकर शेयरधारकों का विद्रोह हो सकता है। प्रॉस्पेक्टस में इन लाभांशों को पुनर्निवेश में हुए नुकसान के रूप में दर्शाया जाएगा: ऑडिट, अनुपालन स्टाफिंग, आयु-सत्यापन बुनियादी ढांचा या अंतर्राष्ट्रीय विस्तार। मालिक की पसंदीदा उपज, वास्तव में, सार्वजनिक कंपनी के लिए उपयुक्त नहीं है।
दूसरा मुद्दा है पेमेंट प्रोसेसर से जुड़ी समस्या। मास्टरकार्ड के अप्रैल 2021 के वयस्क सामग्री बेचने वाले व्यापारियों पर बनाए गए नियमों ने एक मिसाल कायम की। अक्टूबर 2021 में, ओनलीफैंस ने अश्लील सामग्री पर प्रतिबंध लगाने की कोशिश की, लेकिन रचनाकारों की नाराजगी के बाद एक हफ्ते के भीतर ही इसे वापस ले लिया। इस एक घटना ने दिखाया कि बातचीत के लिए उसकी गुंजाइश कितनी कम थी। 11 दिसंबर, 2025 को जारी ओनलीफैंस की प्रारंभिक डीबैंकिंग रिपोर्ट में नौ अमेरिकी बैंकों के नाम सामने आए, जिन्होंने वयस्क उद्योग से जुड़े खातों को बंद कर दिया था। इस सूची में अमेरिकी बैंकिंग प्रणाली के शीर्ष बैंक शामिल हैं: जेपी मॉर्गन, बैंक ऑफ अमेरिका, सिटी, वेल्स फार्गो, पीएनसी, टीडी, बीएमओ, कैपिटल वन और ट्रूइस्ट। एस-1 जोखिम कारक अनुभाग में इनमें से प्रत्येक को विफलता के एक बिंदु के रूप में चिह्नित करना होगा। कोई भी बीमाकर्ता यह पैराग्राफ लिखना नहीं चाहेगा।
तीसरा कारण निवेशकों के मन में बनी नकारात्मक धारणा है, जिसे मापना कठिन है और संभवतः सबसे अधिक बाध्यकारी भी। रिपोर्ट के अनुसार, पिछले फंडिंग दौर रुक गए थे। संस्थागत एलपी ने प्रतिष्ठा संबंधी कारणों से निवेश करने से इनकार कर दिया। सीईओ केली ब्लेयर ने मई 2024 में रॉयटर्स को बताया था कि "आईपीओ कंपनी की योजनाओं में शामिल नहीं है"; बाद के साक्षात्कारों में भी यही बात दोहराई गई है। वयस्क सामग्री के खुलासे के साथ न्यूयॉर्क रोडशो का कोई वास्तविक उदाहरण नहीं है। प्लेबॉय का 2021 का एसपीएसी, जो इसके सबसे करीब है, दो साल के भीतर अपनी लिस्टिंग कीमत के एक अंश पर कारोबार कर रहा था और 2024 तक इसे फिर से निजी कर दिया गया था। ईएसजी मानदंडों से बंधे इंडेक्स फंड लगभग निश्चित रूप से पहले दिन ही ओनलीफैंस की किसी भी लिस्टिंग को बाहर कर देंगे, जिससे बाजार खुलने से पहले ही उपलब्ध मांग सीमित हो जाएगी।
मुझे यकीन नहीं है कि इनमें से कोई भी बाधा स्थायी है। कार्ड नेटवर्क की नीति नरम पड़ सकती है; रोडशो से पहले लाभांश के पैटर्न में बदलाव हो सकता है; ESG स्क्रीनिंग में सुधार हो सकता है। लेकिन ये तीनों आपस में जुड़े हुए हैं, स्वतंत्र नहीं, और इनके विफल होने की संभावना अलग-अलग नहीं बल्कि एक साथ होती है। यही वह पहलू है जिसे "OnlyFans का IPO जल्द आ रहा है" वाली अटकलों में अक्सर नजरअंदाज कर दिया जाता है।
निजी बिक्री का मार्ग: फॉरेस्ट रोड और आर्किटेक्ट कैपिटल
रेडविंस्की के लिए लिक्विडिटी इवेंट संभव है। पारंपरिक आईपीओ सबसे संभावित विकल्प नहीं है। रॉयटर्स ने 22 मई, 2025 को रिपोर्ट किया था कि फॉरेस्ट रोड के नेतृत्व वाला एक निवेशक समूह लगभग 8 बिलियन डॉलर के मूल्यांकन पर बातचीत कर रहा था। 2025 की गर्मियों में यह सौदा ठंडा पड़ गया। असहमति वयस्क सामग्री के दायरे और अर्न-आउट संरचना पर थी। अपमार्केट के फरवरी अंक में प्रकाशित लेख में आर्किटेक्ट कैपिटल के एक अलग प्रस्ताव का उल्लेख किया गया था: कंपनी का 60% हिस्सा 5.5 बिलियन डॉलर में। छूट बढ़ गई है, और खरीदारों का दायरा मीडिया से जुड़े फंडों से हटकर नए बोलीदाताओं की ओर चला गया है। नए बोलीदाता विशेष क्रेडिट और संरचित इक्विटी फर्म हैं जो हर दिन भुगतान संबंधी जोखिमों से निपटते हैं।
खुदरा बाज़ार के लिए, निजी बिक्री का महत्व केवल थोड़े समय के लिए ही होगा। अपमार्केट और फोर्ज ग्लोबल पर द्वितीयक व्यापार से बाज़ार बंद होने के समय के आसपास कुछ अवसर खुल सकते हैं, लेकिन व्यवहार में शेयर अभी भी गैर-तरल हैं: न्यूनतम मूल्य 25,000 डॉलर से 50,000 डॉलर के बीच है, मान्यता प्राप्त गेटिंग प्रक्रिया बरकरार है, और केवल संस्थागत निवेशक ही पूरी ड्यू-डिलिजेंस प्रक्रिया को पूरा करते हैं। जो कोई भी बिक्री से सार्वजनिक शेयर जारी होने की उम्मीद कर रहा है, उसे इसे दूसरे तरीके से समझना चाहिए: निजी बिक्री का विकल्प मौजूद होना ही सार्वजनिक बिक्री की संभावना को लगातार कम करता जा रहा है।
अगर आप OnlyFans नहीं खरीद सकते, तो आप क्या खरीद सकते हैं?
लगभग हर "विकल्प" सूची में उन्हीं पाँच नामों को प्रमुखता दी जाती है। इनमें से अधिकांश नाम वास्तव में OnlyFans की लोकप्रियता को नहीं दर्शाते; वे व्यापक सदस्यता और निर्माता-अर्थव्यवस्था की अवधारणा को दर्शाते हैं, जो संबंधित तो है लेकिन बिल्कुल एक जैसी नहीं है। तुलना का सटीक विवरण नीचे दी गई तालिका में है।
| लंगर | बाजार पूंजीकरण (मई 2026) | यह OF प्रॉक्सी सूचियों में क्यों दिखाई देता है? | इसमें वास्तव में क्या कमी है |
|---|---|---|---|
| मेटा | लगभग $1.6 ट्रिलियन | क्रिएटर मोनेटाइजेशन; स्ट्राइप-यूएसडीसी भुगतान अप्रैल 2026 को शुरू हुए | वयस्क सामग्री से होने वाली आय का कोई जोखिम नहीं। |
| आरडीडीटी | लगभग 30.3 बिलियन डॉलर | आईपीओ के बाद क्रिएटर गोल्ड और कंट्रीब्यूटर रेवेन्यू मॉडल | यह विज्ञापन से काफी हद तक वित्त पोषित है, सदस्यता आधारित नहीं है। |
| बीएमबीएल | लगभग 1.5 बिलियन डॉलर | सदस्यता आधारित, महिला नेतृत्व वाला मंच संबंधी शोध प्रबंध | कंटेंट क्रिएटर की कोई अर्थव्यवस्था नहीं |
| एमटीसीएच | लगभग 8.5 बिलियन डॉलर | सदस्यता डेटिंग, आवर्ती राजस्व | परिपक्व विकास, न कि सृजनकर्ता-संचालित |
| आरबीएलएक्स | लगभग 70 अरब डॉलर | वित्त वर्ष 2024 में भुगतान पाने वाले रचनाकारों को $923 मिलियन प्राप्त हुए। | गेमिंग यूजीसी, वयस्क सामग्री नहीं। |
इनमें से कोई भी OnlyFans का विकल्प नहीं है। ये अलग-अलग पहलुओं (सदस्यता, क्रिएटर भुगतान, नेटवर्क प्रभाव) पर आंशिक रूप से ओवरलैप करते हैं, जो मिलकर OnlyFans के वास्तविक स्वरूप का लगभग एक तिहाई हिस्सा ही दर्शाते हैं। क्रिएटर अर्थव्यवस्था में विविधतापूर्ण पहुंच के लिए इन्हें पर्यायवाची के रूप में मानना उचित है। लेकिन इन्हें "OnlyFans को अप्रत्यक्ष रूप से खरीदने" के तरीके के रूप में मानना उचित नहीं है।
भुगतान में आई खामी: रचनाकार क्रिप्टो की ओर क्यों रुख कर रहे हैं?
वही बैंकिंग संबंधी अड़चनें जो इक्विटी को निजी बनाए रखती हैं, इस बात को भी बदल रही हैं कि प्लेटफॉर्म के निर्माता वास्तव में पैसा कैसे प्राप्त करते हैं, और यह द्वितीयक प्रभाव प्राथमिक प्रभाव की तुलना में निवेश के लिए अधिक आकर्षक है। ओसीसी की दिसंबर 2025 की रिपोर्ट में कार्ड नेटवर्क और ऊपर उल्लिखित नौ बैंकों को डीबैंकिंग का तात्कालिक स्रोत बताया गया है। अमेरिकन बैंकर्स एसोसिएशन की जनवरी की अनुवर्ती रिपोर्ट में इस पैटर्न को फर्म-विशिष्ट नहीं बल्कि श्रेणी-व्यापी बताया गया है। मास्टरकार्ड और वीज़ा ने 2025 तक अपने NSFW प्रतिबंधों को बरकरार रखा, जबकि पिंकन्यूज़ ने अगस्त में रिपोर्ट किया कि शेयरधारकों के दबाव में नीति समीक्षा दोनों नेटवर्क की अनुपालन समितियों के भीतर रुक गई थी।
स्टेबलकॉइन रेल्स एक व्यावहारिक समाधान बन गए। मेटा ने 29 अप्रैल, 2026 को पॉलीगॉन और सोलाना प्लेटफॉर्म पर स्ट्राइप के माध्यम से 160 से अधिक देशों को लक्षित करते हुए USDC में क्रिएटर्स को भुगतान करना शुरू किया। यह पहली बार था जब किसी हाइपरस्केलर ने स्टेबलकॉइन को प्रयोग के बजाय उत्पादन भुगतान अवसंरचना के रूप में इस्तेमाल किया। यह संकेत महत्वपूर्ण था क्योंकि इसने उस तरीके को सामान्य बना दिया जिसे एडल्ट प्लेटफॉर्म क्रिएटर्स पिछले दो वर्षों से चुपचाप इस्तेमाल कर रहे थे।
खास तौर पर OnlyFans क्रिएटर्स के लिए, प्रक्रिया सरल है। Plisio जैसे क्रिप्टोकरेंसी भुगतान प्रोसेसर सब्सक्रिप्शन और टिप्स का भुगतान BTC, ETH, USDT और कई अन्य मुद्राओं में करते हैं। धनराशि क्रिएटर के पसंदीदा वॉलेट में जाती है, और कार्ड नेटवर्क इसमें शामिल नहीं होते। भुगतान कुछ ही मिनटों में हो जाता है। एक अमेरिकी बैंक संदिग्ध एडल्ट इंडस्ट्री भुगतान को सात से चौदह दिनों तक रोक सकता है। शुल्क लगभग 0.5% है, और ऑन-चेन लेनदेन अंतिम होने के कारण कोई चार्जबैक नहीं होता। लेकिन दिक्कत यह है कि क्रिएटर को अस्थिरता का जोखिम रहता है, जब तक कि धनराशि सीधे स्टेबलकॉइन में न भेजी जाए, यही कारण है कि इस क्षेत्र में USDT में होने वाले लेनदेन BTC में होने वाले लेनदेन की तुलना में तेज़ी से बढ़े हैं। OnlyFans ने स्वयं कम से कम 2022 से एथेरियम में निवेश किया हुआ है, जब कंपनीज़ हाउस की फाइलिंग में पहली बार क्रिप्टो होल्डिंग्स का खुलासा हुआ था।
अगर OnlyFans के शेयर कभी ट्रेड भी करते हैं तो भी जोखिम बने रहेंगे।
मान लीजिए कि तीनों संरचनात्मक अवरोध कमज़ोर पड़ जाते हैं और वास्तव में एक S-1 जारी हो जाता है। जोखिम कारक वाला हिस्सा फिर भी लंबा ही रहेगा। राडविंस्की की 75% हिस्सेदारी से कंपनी को स्थायी रूप से नियंत्रित कंपनी का दर्जा मिल जाएगा, जिससे शासन संबंधी सुरक्षा सीमित हो जाएगी। कार्ड नेटवर्क नीति से जुड़ा जोखिम, जोखिमों की सूची में सबसे ऊपर रहेगा। आयु सत्यापन नियमों में भारी सख्ती आई है। सुप्रीम कोर्ट द्वारा 2025 में टेक्सास के HB 1181 को बरकरार रखने के बाद, 25 अमेरिकी राज्यों ने 2025 की शुरुआत तक कानून बना लिए थे, यूके ऑनलाइन सुरक्षा अधिनियम ने मार्च 2025 में फेनिक्स इंटरनेशनल पर ऑफकॉम द्वारा 1.05 मिलियन पाउंड का जुर्माना लगाया था, और यूरोपीय संघ का डिजिटल सेवा अधिनियम अभी भी सक्रिय प्रवर्तन का हिस्सा है। इनमें से कोई भी एक कारक सार्वजनिक मल्टीपल को एक या दो बार कम करने के लिए पर्याप्त है।
अनुपस्थित टिकर वास्तव में आपको क्या बताता है
किसी भी एक्सचेंज पर ओनलीफैंस के शेयरों का न होना कोई खाली जगह नहीं है जिसे भरने की जरूरत हो। यह एक जानकारी है। इससे पता चलता है कि अमेरिकी सार्वजनिक बाजार किस पूंजी संरचना को ओनलीफैंस में समाहित कर सकता है और किसे नहीं, और पारंपरिक वित्तीय प्रणाली किन भुगतान प्रणालियों को स्वीकार करने के लिए तैयार है और किनको उसने चुपचाप प्रतिबंधित कर दिया है। महत्वपूर्ण प्रश्न यह नहीं है कि "ओनलीफैंस का आईपीओ कब होगा"। बल्कि अधिक उपयोगी प्रश्न यह है कि क्या वे संरचनात्मक अवरोध जो इस द्वार को बंद कर रहे हैं, इसके निर्माताओं द्वारा वास्तव में उपयोग की जाने वाली प्रणालियों के लिए कोई दूसरा द्वार खोल रहे हैं। एक दूसरा प्रश्न भी उठता है। ब्रोकरेज और ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म जो अब आईपीओ से पहले के निजी शेयरों को सूचीबद्ध कर रहे हैं, वे अंततः इस सीमा को खुदरा विक्रेताओं तक और आगे बढ़ा सकते हैं। अभी तक उन्होंने ऐसा नहीं किया है।
