Cos`è l`ottimismo (OP)? Il livello 2 che ha puntato tutto su una superchain
Il 18 febbraio 2026, Coinbase ha comunicato a Optimism la sua intenzione di abbandonare la blockchain. Base, la blockchain più grande dello stack OP, quella che genera l'87% dei ricavi del sequencer di Superchain, ha annunciato la creazione di una propria infrastruttura tramite un fork. Il token OP ha perso il 20% del suo valore in un solo giorno.
Quel singolo evento riassume tutto ciò che c'è da sapere sulla situazione attuale di Optimism. Ha creato il framework Layer 2 più utilizzato nel mondo delle criptovalute. Oltre 50 blockchain si basano sul suo codice. Tuttavia, il token della blockchain stessa si attesta a 0,11 dollari, in calo del 97,7% rispetto al suo massimo storico di 4,84 dollari. Il TVL (Total Value Locked) sulla mainnet di OP si aggira intorno ai 700-800 milioni di dollari, mentre Arbitrum, il suo principale concorrente, ne detiene quasi il triplo.
Quindi, cos'è l'ottimismo e perché è importante se il prezzo del token suggerisce il contrario?
Optimism è un Layer 2 di Ethereum che utilizza rollup ottimistici
Optimism è una rete di Livello 2 costruita sopra Ethereum. Preleva le transazioni dalla blockchain principale di Ethereum, le elabora più velocemente e a costi inferiori e invia i risultati a Ethereum per la liquidazione finale. La sicurezza è garantita da Ethereum, mentre la velocità deriva da un minor carico di lavoro sul Livello 1.
La tecnologia alla base di questo sistema si chiama "optimistic rollups". Il nome è esplicativo: il sistema è ottimista riguardo alle transazioni. Presuppone che ogni lotto sia valido a meno che qualcuno non dimostri il contrario. Se si invia una transazione non valida, c'è una finestra di sette giorni durante la quale chiunque può contestarla fornendo una prova di frode. Se la contestazione viene accolta, il lotto viene scartato. Se nessuno contesta, il lotto viene elaborato.
Questo è diverso dagli ZK-rollup (utilizzati da zkSync e StarkNet), che generano una dimostrazione matematica della correttezza del batch prima di inviarlo. Gli ottimistici rollup sono più semplici ed economici da eseguire, ma il compromesso è che il prelievo su Ethereum richiede circa una settimana a causa della finestra di verifica.
Dopo l'aggiornamento Bedrock nel giugno 2023, i costi di transazione sono diminuiti del 47-56%. Successivamente, Ecotone (marzo 2024) si è integrato con le transazioni blob EIP-4844 di Ethereum, riducendo ulteriormente le commissioni di oltre il 90%. Oggi, uno scambio su Optimism costa pochi centesimi. L'aggiornamento Fjord nel luglio 2024 ha inoltre introdotto ulteriori miglioramenti alla compressione.
Per contestualizzare: uno scambio di token su Ethereum L1 potrebbe costare da 1 a 5 dollari di gas. Su Optimism, lo stesso scambio costa da 0,05 a 0,20 dollari. Non è ancora economico come Solana (0,00025 dollari), ma se si desidera la sicurezza di Ethereum senza le commissioni di Ethereum, Layer 2 è la soluzione. Optimism è uno dei modi più semplici per raggiungere questo obiettivo.
Il sistema di verifica delle frodi ha avuto un percorso travagliato. Le prove di errore senza autorizzazione sono state attivate nel giugno 2024, disattivate in agosto a causa di bug e riattivate dopo l'hard fork di Granite. Nel febbraio 2026, Optimism ha annunciato una partnership con Succinct per aggiungere le prove di validità ZK al sistema di verifica delle frodi esistente, un passo verso la decentralizzazione di Fase 2. Attualmente la blockchain è ancora in Fase 1, il che significa che la Optimism Foundation ha alcune capacità di override per motivi di sicurezza.
La visione di Superchain: un unico stack, tante catene
La grande idea dell'ottimismo non è una singola catena, bensì molte catene, tutte basate sullo stesso codice.
OP Stack è il software open-source su cui si basa Optimism. Qualsiasi team può utilizzarlo per lanciare la propria blockchain. Coinbase lo ha usato per costruire Base. Sony lo ha usato per Soneium. Worldcoin ha costruito World Chain su di esso. Uniswap ha lanciato Unichain. Frax, Lisk, Zora, Mode: in totale più di 50 blockchain funzionano con il codice di OP Stack.
Le blockchain che aderiscono alla rete ufficiale formano la Superchain. All'inizio del 2026, esistevano 34 Superchain. Insieme, gestiscono oltre il 50% di tutte le transazioni di Layer 2 nell'intero ecosistema Ethereum. Il valore totale delle transazioni (TVL) della Superchain ha raggiunto i 6,3 miliardi di dollari alla fine del 2025, pari al 42,8% del valore totale di Layer 2.
La logica alla base di tutto ciò è semplice. Invece di cercare di riunire ogni utente e ogni protocollo su un'unica blockchain, Optimism permette la fioritura di cento blockchain diverse. Ognuna si rivolge a una nicchia differente. Base gestisce la DeFi in generale. World Chain si occupa di identità. Zora si occupa di NFT. Tutte condividono un bridge comune, un sistema di scambio di messaggi comune e, in teoria, una struttura tariffaria comune che restituisce i ricavi all'Optimism Collective.
| catena supercatena | Operatore | Messa a fuoco |
|---|---|---|
| Rete principale OP | Fondazione Ottimismo | Scopo generale |
| Base | Coinbase (in partenza) | DeFi, app per i consumatori |
| Catena Mondiale | Worldcoin | Identità digitale |
| Soneium | Sony | Intrattenimento, giochi |
| Unichain | Uniswap Labs | catena nativa DEX |
| Zora | Zora Labs | NFT, sociale |
| Fraxtale | Frax Finance | DeFi, stablecoin |
| Modalità | Rete Moderata | focalizzato sulla DeFi |
| Lisk | Fondazione Lisk | La catena legacy è stata migrata a L2 |
Partenza dalla base: cosa significa e cosa non significa
L'abbandono di Base è il problema principale. La blockchain di Coinbase era il motore di generazione di ricavi di Superchain. Nella prima metà del 2025, Base ha generato 42,4 milioni di dollari di entrate dai sequencer, pari all'87,2% del totale di Superchain. Quando Base ha annunciato la creazione di una propria blockchain (denominata "base/base"), il mercato l'ha interpretata come un voto di sfiducia.
Il token OP è crollato. La narrazione è crollata. Twitter ha dichiarato morta la Superchain.
La realtà è più complessa. Base non scomparirà da un giorno all'altro. Il fork richiede tre hard fork per essere completato. Coinbase deve ancora mantenere la compatibilità con l'ecosistema di Ethereum. E Optimism ha ancora altre 33 blockchain Superchain, oltre a decine di fork di OP Stack al di fuori del registro ufficiale.
Ma il colpo finanziario è reale. Il consiglio di amministrazione ha appena approvato un programma di riacquisto di token utilizzando il 50% dei ricavi netti del sequencer, circa 2.700 ETH all'anno (8 milioni di dollari). Con la scomparsa di Base, questi ricavi crolleranno. Il piano di riacquisto funziona solo se le altre blockchain di Superchain crescono abbastanza velocemente da colmare il vuoto.
Il token OP: governance, airdrop e un drawdown del 97%
OP è stato lanciato a maggio 2022 con un airdrop a 231.000 indirizzi. Offerta totale: 4,29 miliardi. Circolazione attuale: circa 2,12 miliardi (49%). È incorporato un tasso di inflazione annuo del 2%.
Lo scopo del token è la governance. I possessori votano sugli aggiornamenti del protocollo, sulla spesa del tesoro e sui programmi di incentivazione tramite la Token House. Una struttura parallela chiamata Citizens' House utilizza il principio "una persona, un voto" (non ponderato in base al token) per decidere sul finanziamento dei beni pubblici tramite RetroPGF (Retroactive Public Goods Funding).
RetroPGF è davvero interessante. L'idea: finanziare i progetti dopo che hanno dimostrato il loro valore, non prima. Sono stati completati sei round, distribuendo oltre 60 milioni di OP a centinaia di progetti che si basano sull'OP Stack e sul suo ecosistema. Allocazione totale per RetroPGF: 850 milioni di OP (il 20% dell'offerta). Tuttavia, il programma è attualmente sospeso fino alla fine del 2026.
Finora sono stati effettuati cinque round di airdrop, che hanno distribuito circa 242 milioni di OP in oltre 650.000 wallet. Altri 550 milioni di OP sono ancora disponibili per futuri airdrop. Ai prezzi attuali, il pool di airdrop rimanente vale circa 61 milioni di dollari: non è una cifra trascurabile, ma non è certo il tipo di somma che influenza i mercati.
| Categoria | Assegnazione | importo OP |
|---|---|---|
| Fondo per l'ecosistema | 25% | ~1,07 miliardi |
| RetroPGF | 20% | ~859 milioni |
| Airdrop | 19% | ~816 milioni |
| Contributori principali | 19% | ~816 milioni |
| Investitori | 17% | ~730 metri |
Il prezzo racconta la storia più cruda. Massimo storico di 4,84 dollari a marzo 2024, durante la mania degli ETF su Bitcoin. Poi un crollo vertiginoso a 0,10 dollari alla fine di marzo 2026. Un calo del 97,7%. Anche tra i token di livello 2, è brutale. L'ARB di Arbitrum è crollato del 96% dal suo massimo storico. Entrambi i token si trovano nella stessa situazione critica.
Ottimismo contro arbitrato: la rivalità L2
Arbitrum e Optimism sono le due più grandi blockchain basate su ottimizzazione (rollup) su Ethereum. Competono per sviluppatori, utenti e liquidità. Ecco la loro situazione attuale:
| metrico | Ottimismo (OP Mainnet) | Arbitro Uno |
|---|---|---|
| DeFi TVL | Circa 700-800 milioni di dollari | Circa 1,9-2,0 miliardi di dollari |
| transazioni giornaliere | ~800K | ~1,9-3 milioni |
| TPS | ~3,8 | ~5,9 |
| Transazioni storiche totali | ~224 milioni | ~565 milioni |
| Prezzo del token | $0,111 | $0,096 |
| Capitalizzazione di mercato del token | 236 milioni di dollari | 663 milioni di dollari |
Arbitrum vince in termini di numeri assoluti. Più TVL, più transazioni, più attività su una singola blockchain. Ma la strategia di Optimism non si basa su una singola blockchain. Si tratta dell'aggregato Superchain. Contando tutte le 34 blockchain, i numeri si invertono: 6,3 miliardi di dollari di TVL combinata, oltre il 50% della quota di transazioni L2.
La questione è se la Superchain reggerà senza Base. Se ci riuscirà, la strategia di Optimism, che consiste nel fungere da livello infrastrutturale per decine di blockchain, sarà convalidata. Se le altre blockchain non cresceranno abbastanza velocemente, Optimism diventerà un framework open source che tutti useranno ma per il quale nessuno pagherà.
Protocolli chiave sull'ottimismo
L'ecosistema DeFi di Optimism non è così vasto come quello di Arbitrum, ma conta comunque attori reali.
Aave V3 è in testa con circa 186 milioni di dollari di TVL (Total Value Locked). Synthetix, nato su Optimism, ne detiene 134 milioni. Velodrome, il DEX nativo della blockchain, si attesta a 91 milioni di dollari. L'ecosistema tende a privilegiare protocolli consolidati che sono stati implementati su Optimism per beneficiare di commissioni di gas più basse, piuttosto che innovazioni native di Optimism.
Le applicazioni più importanti sulla rete principale di OP beneficiano anche dei programmi di incentivazione della Optimism Foundation, che ha distribuito milioni di token OP ai protocolli che attraggono utenti e liquidità.
Una cosa che distingue Optimism dalla maggior parte delle blockchain è l'enfasi sul finanziamento dei beni pubblici. L'idea che parte dei ricavi della rete debba essere destinata agli sviluppatori che creano strumenti e infrastrutture open source è parte integrante della governance, non un'aggiunta successiva. Se questo principio sopravviverà alla crisi di entrate dovuta all'abbandono di Base è una delle domande più importanti per il 2026.
Come usare l'ottimismo
Passare a Optimism è semplice se hai già utilizzato Ethereum. Aggiungi la rete Optimism a MetaMask (Chain ID: 10), trasferisci un po' di ETH dalla mainnet e il gioco è fatto. Il bridge ufficiale di Optimism impiega circa 20 minuti per i depositi. I bridge di terze parti come Hop, Stargate e Across sono più veloci ma comportano i rischi legati agli smart contract.
Una volta entrati a far parte della blockchain, il funzionamento è identico a quello di Ethereum. Stessi indirizzi, stessi strumenti, stesso wallet. Aave, Uniswap, Velodrome, Synthetix: sono tutti compatibili. Le commissioni di transazione (gas) vengono pagate in ETH (tramite un bridge con Optimism). Chi possiede token OP può delegare il proprio potere di voto nella Token House per partecipare alla governance.
Per gli sviluppatori: implementare un contratto Solidity su Optimism richiede modifiche minime rispetto a un'implementazione su Ethereum. La blockchain è equivalente a EVM dopo Bedrock, il che significa che la maggior parte degli strumenti Ethereum (Hardhat, Foundry, Remix) funziona immediatamente. Lo stack OP è rilasciato con licenza MIT ed è completamente open source: qualsiasi team può crearne un fork e implementare la propria infrastruttura L2.
Cosa succederà dopo?
L'ottimismo è a un bivio. L'idea di Superchain è elegante e l'OP Stack è effettivamente il framework L2 più utilizzato nel mondo delle criptovalute. Ma l'economia è traballante. La principale fonte di entrate è appena scomparsa. Il token è ai minimi storici. RetroPGF è in pausa. E la concorrenza – Arbitrum, Base (ora indipendente), zkSync, StarkNet – non è certo rimasta a guardare.
Il lato positivo: il codice sorgente di OP Stack è ovunque. Cinquanta blockchain e il numero è in continua crescita. L'esperimento di governance con Token House e Citizens' House è uno dei più ambiziosi nel mondo delle criptovalute. E se Superchain riuscirà ad attrarre nuove blockchain ad alta attività per sostituire le entrate di Base, il programma di riacquisto di token inizierà ad avere un senso.
Sinceramente: Optimism ha una tecnologia eccezionale ma un'economia del token pessima al momento. Il prezzo segue la narrativa e i ricavi, non la qualità del codice. L'OP Stack è ovunque, ma il token non ne cattura quasi per niente il valore. Se OP a 0,11 dollari sia un affare o una trappola dipende da una cosa: la Superchain riuscirà a generare entrate sufficienti senza Base per rendere significativo il programma di riacquisto?
Nessuno ha ancora la risposta. L'infrastruttura è reale. L'utilizzo è reale. Anche il deficit di fatturato è reale. Se Optimism riuscirà a far aderire tre o quattro nuove blockchain ad alto volume alla Superchain entro la fine del 2026 – Soneium di Sony, Unichain di Uniswap e qualsiasi altra blockchain emergerà – la situazione tra 12 mesi sarà molto diversa.
