什么是乐观主义（OP）？将一切押注于超级链的第二层网络
2026年2月18日，Coinbase宣布退出Optimism。Coinbase是OP Stack上最大的链，贡献了Superchain Sequencer 87%的收入。Coinbase宣布将分叉并构建自己的基础设施。OP代币当日下跌20%。
这件事足以说明Optimism目前的处境。它构建了加密货币领域应用最广泛的Layer 2框架，超过50条区块链运行在其代码之上。然而，该区块链自身的代币价格却跌至0.11美元，较历史最高点4.84美元下跌了97.7%。OP主网的总锁定价值（TVL）徘徊在7亿至8亿美元之间，而其主要竞争对手Arbitrum的TVL几乎是它的三倍。
那么，什么是乐观主义？如果代币价格显示相反的走势，为什么这又很重要呢？
Optimism 是一个使用 Optimistic Rollup 的以太坊 Layer 2 层。
Optimism 是一个构建于以太坊之上的 Layer 2 网络。它将交易从以太坊主链上转移出来，以更快的速度和更低的成本进行处理，并将结果发送回以太坊进行最终结算。安全性仍然来自以太坊。速度的提升则来自于减少在 L1 层上的计算量。
这项技术背后的原理叫做乐观汇总（Optimistic Rollups）。顾名思义，该系统对交易持乐观态度。它假定每个交易批次都是有效的，除非有人证明其无效。如果您提交了一笔无效交易，任何人都可以在七天内提供欺诈证据进行质疑。如果质疑成立，该交易批次将被作废。如果没有人质疑，该交易批次将通过。
这与 ZK-rollups（zkSync 和 StarkNet 使用）不同，ZK-rollups 会在发布批次之前生成数学证明以验证其正确性。乐观型 rollups 运行起来更简单、成本更低，但缺点是由于挑战窗口的存在，提现到以太坊大约需要一周时间。
2023 年 6 月的 Bedrock 升级后，交易成本下降了 47-56%。随后，Ecotone（2024 年 3 月）接入了以太坊的 EIP-4844 blob 交易，手续费又降低了 90% 以上。如今，在 Optimism 上进行一次兑换只需几美分。2024 年 7 月的 Fjord 升级在此基础上进一步提升了压缩效率。
作为参考：在以太坊 L1 层进行代币兑换可能需要 1-5 美元的 gas 费。而在 Optimism 上，同样的兑换只需 0.05-0.20 美元。虽然仍然不如 Solana（0.00025 美元）便宜，但如果您想要以太坊级别的安全性，又不想支付以太坊级别的费用，Layer 2 就是最佳选择。Optimism 是实现这一目标最直接的方式之一。
欺诈检测系统的发展历程可谓坎坷。无需许可的故障证明于 2024 年 6 月上线，但由于漏洞在 8 月被禁用，并在 Granite 硬分叉后重新启用。2026 年 2 月，Optimism 宣布与 Succinct 合作，在现有欺诈检测系统的基础上添加零知识证明（ZK）有效性证明——这是向第二阶段去中心化迈出的一步。目前，该链仍处于第一阶段，这意味着 Optimism 基金会出于安全考虑拥有一定的权限。
超级链愿景：一个堆栈，多条链
乐观主义的核心理念并非单一的链条，而是众多链条，所有链条都运行着相同的代码。
OP Stack 是 Optimism 的开源软件。任何团队都可以使用它来启动自己的 Rollup 项目。Coinbase 用它构建了 Base 项目。索尼用它开发了 Soneium 项目。Worldcoin 基于它构建了 World Chain 项目。Uniswap 推出了 Unichain 项目。Frax、Lisk、Zora、Mode 等 50 多条区块链都运行在 OP Stack 代码之上。
加入官方网络的链构成了超级链。截至2026年初，共有34条超级链。它们共同处理了整个以太坊生态系统中超过50%的Layer 2交易。到2025年底，超级链的总锁定价值（TVL）达到63亿美元，占所有Layer 2交易价值的42.8%。
其背后的逻辑很简单。Optimism 并没有试图将所有用户和所有协议都整合到一条链上，而是让上百条链蓬勃发展。每条链都服务于不同的领域。Base 处理通用的 DeFi 业务。World Chain 处理身份认证。Zora 处理 NFT。它们共享一个公共桥接器、一个公共消息传递系统，并且——理论上——共享一个公共费用结构，该结构会将收入返还给 Optimism Collective。
| 超链 | 操作员 | 重点 |
|---|---|---|
| OP 主网 | 乐观基金会 | 通用 |
| 根据 | Coinbase（即将离开） | DeFi、消费者应用 |
| 世界链 | 世界币 | 数字身份 |
| 索尼姆 | 索尼 | 娱乐、游戏 |
| 独链 | Uniswap实验室 | DEX-原生链 |
| 佐拉 | 佐拉实验室 | NFT、社交 |
| 弗拉克斯塔尔 | Frax Finance | 去中心化金融（DeFi）、稳定币 |
| 模式 | 模式网络 | 专注于去中心化金融（DeFi） |
| 利斯克 | 利斯克基金会 | 传统链已迁移至 L2 |
离营：它的含义以及它不包含的内容
Coinbase 的退出是显而易见却又难以回避的问题。Coinbase 的区块链一直是超级链的收入引擎。2025 年上半年，Base 的序列器收入高达 4240 万美元，占超级链总收入的 87.2%。当 Base 宣布将构建自己的堆栈（称为“base/base”）时，市场将其解读为对超级链的不信任。
OP代币暴跌。叙事崩塌。推特宣布超级链已死。
实际情况更为复杂。Coinbase 不会在一夜之间消失。分叉需要三次硬分叉才能完成。Coinbase 仍然需要保持与以太坊生态系统的兼容性。此外，Optimism 还有 33 条其他超级链，以及数十条官方注册表之外的 OP Stack 分叉。
但财务打击是实实在在的。管理委员会刚刚批准了一项回购计划，动用序列器净收入的50%——每年约2700个ETH（800万美元）。随着Base的消失，这部分收入将断崖式下跌。只有当其他超级链增长足够快，足以填补这一缺口时，回购计划才能奏效。
OP代币：治理、空投和97%的回撤
OP于2022年5月发行，通过空投方式向23.1万个地址发放。总供应量为42.9亿枚。当前流通量约为21.2亿枚（占总量的49%）。该代币内置2%的年通胀率。
该代币的用途是治理。持有者通过代币委员会（Token House）对协议升级、国库支出和激励计划进行投票。与之并行的公民委员会（Citizens' House）采用一人一票（不按代币权重）的方式，通过追溯公共物品基金（RetroPGF）来决定公共物品的资金来源。
RetroPGF 的确很有意思。其理念是：在项目证明自身价值之后再进行投资，而不是在此之前。目前已完成六轮融资，向数百个基于 OP Stack 和生态系统的项目发放了超过 6000 万枚 OP。RetroPGF 的总分配额为 8.5 亿枚 OP（占总供应量的 20%）。但该计划目前已暂停，并将持续到 2026 年底。
目前已发放五轮空投，向超过 65 万个钱包投放了约 2.42 亿 OP。另有 5.5 亿 OP 预留用于未来的空投。按当前价格计算，剩余的空投资金池价值约 6100 万美元——虽然不至于微不足道，但还不足以撼动市场。
| 类别 | 分配 | OP金额 |
|---|---|---|
| 生态系统基金 | 25% | 约10.7亿 |
| 逆转录PGF | 20% | 约8.59亿 |
| 空投 | 19% | 约8.16亿 |
| 核心贡献者 | 19% | 约8.16亿 |
| 投资者 | 17% | 约7.3亿 |
价格走势最能说明问题。2024年3月，比特币ETF热潮期间，该代币曾达到4.84美元的历史最高点。随后一路暴跌，到2026年3月底跌至0.10美元，跌幅高达97.7%。即使在L2代币中，这样的跌幅也堪称惨烈。Arbitrum的ARB代币也从历史最高点下跌了96%。这两个代币都深陷困境。
乐观主义与仲裁：L2 级联赛的竞争
Arbitrum 和 Optimism 是以太坊上最大的两个乐观型 Rollup 链。它们在开发者、用户和流动性方面展开竞争。以下是它们目前的状况：
| 指标 | 乐观主义（OP 主网） | 仲裁一 |
|---|---|---|
| DeFi TVL | 约7亿至8亿美元 | 约19亿至20亿美元 |
| 每日交易 | 约80万 | 约190万至300万 |
| 终端保护系统 | 约3.8 | 约5.9 |
| 历史总交易量 | 约2.24亿 | 约5.65亿 |
| 代币价格 | 0.111美元 | 0.096美元 |
| 代币市值 | 2.36亿美元 | 6.63亿美元 |
从绝对数量来看，Arbitrum 胜出。更高的总锁定价值 (TVL)、更多的交易、更活跃的单链。但 Optimism 的策略并非着眼于单条链，而是超级链的整体。如果将全部 34 条链都计算在内，情况则截然相反：总锁定价值 (TVL) 达到 63 亿美元，二级交易份额超过 50%。
问题在于，如果没有 Base，超级链能否维持运转。如果可以，Optimism 作为数十条链的基础设施层的策略就得到了验证。如果其他链的增长速度不够快，Optimism 将成为一个开源框架，供所有人使用，但无需付费。
乐观主义的关键协议
Optimism 的 DeFi 生态系统虽然不如 Arbitrum 的那么深入，但它拥有真正的参与者。
Aave V3 以约 1.86 亿美元的 TVL 领跑。诞生于 Optimism 平台的 Synthetix 拥有 1.34 亿美元的 TVL。该平台的原生去中心化交易所 Velodrome 则拥有 9100 万美元的 TVL。整个生态系统倾向于部署在 Optimism 平台上以降低 gas 成本的成熟协议，而非 Optimism 平台原生的创新。
OP 主网上的最大应用程序也受益于乐观基金会的激励计划，该计划已向吸引用户和流动性的协议分发了数百万个 OP 代币。
Optimism 与大多数开源社区的不同之处在于：它非常重视公共产品资金的投入。将网络的部分收入返还给构建开源工具和基础设施的开发者，这一理念已融入其治理结构之中，而非事后添加。Base 退出后，这一理念能否经受住收入危机的考验，是 2026 年最重要的问题之一。
如何运用乐观主义
如果您之前使用过以太坊，那么加入 Optimism 网络非常简单。只需将 Optimism 网络添加到 MetaMask（链 ID：10），从主网桥接一些 ETH，即可完成设置。官方的 Optimism 桥接充值大约需要 20 分钟。像 Hop、Stargate 和 Across 这样的第三方桥接速度更快，但存在各自的智能合约风险。
一旦您加入区块链，它的运作方式就和以太坊一样。相同的地址、相同的工具、相同的钱包。Aave、Uniswap、Velodrome、Synthetix——它们都运行在这里。Gas 费用以 ETH 支付（通过桥接至 Optimism）。如果您持有 OP 代币，您可以将您在 Token House 的投票权委托给 OP 代币，参与治理。
对于开发者而言：在 Optimism 上部署 Solidity 合约所需的改动与以太坊部署相比微乎其微。该链在 Bedrock 版本之后与 EVM 等效，这意味着大多数以太坊工具（Hardhat、Foundry、Remix）都能开箱即用。OP Stack 采用 MIT 许可证，并且完全开源——任何团队都可以 fork 它并创建自己的 L2 实例。
接下来会发生什么？
乐观情绪正处于十字路口。超级链的概念很精妙，OP Stack 也确实是加密货币领域使用最广泛的 L2 框架。但其经济效益却不稳固。最大的收入来源刚刚撤离。代币价格跌至历史低点。RetroPGF 项目暂停。而竞争对手——Arbitrum、Base（现已独立）、zkSync 和 StarkNet——也并未止步不前。
好消息是：OP Stack 代码库无处不在。目前已有五十多条链，而且还在不断增加。与 Token House 和 Citizens' House 合作开展的治理实验是加密货币领域最雄心勃勃的实验之一。如果 Superchain 能够吸引更多活跃度高的链来弥补 Base 的收入损失，那么代币回购计划就将变得至关重要。
实话实说：Optimism 目前拥有出色的技术，但代币经济表现糟糕。价格受叙事和收入影响，而非代码质量。OP Stack 随处可见，但代币几乎无法体现其价值。OP 目前 0.11 美元的价格究竟是捡漏还是陷阱，取决于一点：Superchain 能否在不依赖 Base 的情况下产生足够的收入，从而使回购计划切实可行？
目前还没有人能给出答案。基础设施是实实在在的，用户量也是实实在在的，但收入缺口同样真实存在。如果Optimism能在2026年底前成功将三到四条新的高交易量链接入超级链——例如索尼的Soneium、Uniswap的Unichain，以及其他任何可能加入的链——那么12个月后，情况将会截然不同。
