Sui ha spiegato: cos`è la blockchain di Sui e perché è importante?
Grayscale ha lanciato un ETF di staking su Sui al NYSE nel febbraio 2026. Non è un risultato che capita a una blockchain qualsiasi. Sui è passata da zero a un picco di TVL (Total Value Locked) di 2,6 miliardi di dollari in meno di due anni, ha attratto capitali istituzionali da BlackRock e Franklin Templeton e ha raggiunto il suo picco nel 2025 con 3,5 milioni di indirizzi attivi giornalieri. La rete ha persino superato brevemente Solana per numero di utenti giornalieri.
Cos'è esattamente Sui? E perché ha attirato così tanta attenzione in così poco tempo?
Sui è una blockchain di Layer 1 sviluppata da Mysten Labs, un team di ex ingegneri di Meta che hanno lavorato al progetto Diem prima della sua chiusura. La blockchain utilizza il linguaggio di programmazione Move, un modello dati incentrato sugli oggetti anziché il tradizionale modello a account ed elabora le transazioni in parallelo. Il risultato è una finalità in meno di un secondo con commissioni di transazione prossime allo zero. Se questo può sembrare un'affermazione di marketing, i numeri lo confermano: finalità in 390 millisecondi con il meccanismo di consenso Mysticeti v2 e commissioni di transazione intorno a 0,0001 dollari.
Questa guida illustra il funzionamento di Sui, le sue differenze rispetto a Ethereum e Solana, gli sviluppi previsti nell'ecosistema Sui nel 2026 e la funzione effettiva del token SUI.
Come funziona Sui?
Immaginate Ethereum come una singola cassa in un supermercato. Tutti fanno la fila. Non importa se state comprando del latte e la persona davanti a voi sta comprando 200 articoli. Voi aspettate.
Sui ha creato un tipo di negozio diverso. Ogni elemento sulla blockchain è un oggetto a sé stante. I tuoi token SUI? Un oggetto. Il tuo NFT? Un altro oggetto. Quando due transazioni coinvolgono oggetti diversi, Sui le esegue simultaneamente. Nessuna coda. Nessuna attesa. Questa è l'esecuzione parallela, ed è proprio questa idea che rende Sui così veloce.
Su Ethereum, 10.000 utenti che eseguono 10.000 operazioni non correlate vengono comunque elaborate una alla volta perché ogni transazione aggiorna un singolo stato globale. Su Sui, le stesse 10.000 transazioni vengono eseguite contemporaneamente. Le uniche che si mettono in coda sono quelle che necessitano esattamente dello stesso oggetto.
Dietro le quinte, il motore di consenso è Mysticeti. Basato su DAG, tollerante ai guasti bizantini e, a partire dalla versione 2, raggiunge la finalità in circa 390 millisecondi. È più veloce di un battito di ciglia. Per i trasferimenti semplici in cui solo una persona possiede gli oggetti coinvolti, Sui salta completamente il processo di consenso e conferma quasi istantaneamente. Ecco perché l'invio di SUI tra wallet sembra avvenire prima ancora di togliere il dito dal pulsante.
I validatori gestiscono la rete tramite Proof of Stake delegato. Se possiedi SUI, puoi delegare a un validatore e guadagnare ricompense di staking senza dover gestire alcun hardware.
Cosa distingue Sui da Solana ed Ethereum?
Molti definiscono Sui un "killer di Solana". Non credo che questa definizione sia del tutto corretta. È vero che si rivolgono allo stesso mercato: DeFi, gaming, NFT, transazioni veloci ed economiche. Ma sono costruite in modi molto diversi e probabilmente possono coesistere.
| metrico | Sui | Solana | Ethereum |
|---|---|---|---|
| linguaggio di programmazione | Mossa | Ruggine | Solidità |
| Modello dati | Approccio centrato sugli oggetti (parallelo per impostazione predefinita) | Basato sull'account | Basato sull'account |
| Consenso | Mysticeti (BFT basato su DAG) | Torre BFT + Turbina | Gasper (Casper + LMD GHOST) |
| TPS massimo (teorico) | 120.000-297.000 | ~65.000 | ~30 (L1) |
| Commissione media per transazione | Circa 0,0001 dollari | Circa 0,00025 dollari | Da 0,50 $ a 10 $ e oltre |
| Tempo di blocco | Sub-secondo | ~400 ms | ~12 secondi |
| Finalità | ~390 ms (Mysticeti v2) | ~400 ms | ~12 minuti |
| Capitalizzazione di mercato (aprile 2026) | Circa 3,5 miliardi di dollari | Oltre 80 miliardi di dollari | Circa 250 miliardi di dollari |
| picco TVL | 2,6 miliardi di dollari (ottobre 2025) | 8-10 miliardi di dollari | Oltre 50 miliardi di dollari |
Move è la scommessa sul linguaggio che potrebbe ripagare alla grande. Meta l'ha progettato per Diem ed è stato creato appositamente per prevenire i bug degli smart contract che hanno prosciugato miliardi di dollari dai progetti Solidity. In Move, non è possibile copiare o distruggere accidentalmente una risorsa. Questo da solo elimina intere categorie di exploit. Anche Aptos utilizza Move, ma il fork di Sui lo ottimizza per il modello a oggetti.
Il punto di forza di Solana risiede nella profondità del suo ecosistema. Vanta molti più protocolli DeFi, più bridge, più strumenti e più utenti. Sui ha oltre 500 progetti attivi e 54 protocolli DeFi, un numero in rapida crescita ma ancora una frazione di quello di Solana. Un dato significativo: il numero di sviluppatori a tempo pieno di Sui è cresciuto del 16,1% su base annua, mentre Ethereum ha perso il 20% dei suoi sviluppatori nello stesso periodo.
La vera storia? Solana ha gli utenti. Sui ha l'architettura. Ethereum ha il TVL e la credibilità, ma ha bisogno di Layer 2 per rimanere utilizzabile. Probabilmente tutte e tre esisteranno ancora tra cinque anni. La questione è la quota di mercato.
L'ecosistema Sui nel 2026
La rete di Sui è cresciuta praticamente dal nulla fino a diventare un vero e proprio ecosistema con DeFi, giochi, NFT e prodotti istituzionali.
DeFi su Sui
Il TVL (Total Value Locked) della DeFi su Sui ha raggiunto il picco di 2,6 miliardi di dollari nell'ottobre 2025, prima di subire una flessione in linea con l'andamento generale del mercato. Circa il 10% di tale TVL proveniva da asset correlati a BTC, come LBTC (il Bitcoin in staking liquido di Lombard) e xBTC (tramite OKX). I principali nomi DeFi attualmente presenti su Sui sono:
| Protocollo | Tipo | Cosa fa |
|---|---|---|
| Protocollo NAVI | Prestito/mutui | Primo protocollo di prestito nativo su Sui. Supporta SUI, WBTC, WETH e stablecoin. |
| Cetus | DEX | Market maker a liquidità concentrata, simile a Uniswap V3. Valore totale dei beni (TVL) di circa 255 milioni di dollari. |
| Scaloppina Lend | Prestiti | Primo a ricevere una sovvenzione ufficiale dalla Fondazione Sui. Valore totale per azione (TVL) di circa 244 milioni di dollari. |
| Aftermath Finance | DEX + rendimento | Suite multiprodotto con swap, staking e staking liquido |
| Turbos Finance | DEX | Liquidità concentrata con profonda integrazione nell'ecosistema Sui |
Anche le stablecoin stanno arrivando. Ethena ha lanciato suiUSDe, il suo dollaro sintetico, su Sui. BlackRock supporta USDo sulla rete tramite il suo USD Institutional Digital Liquidity Fund. Queste stablecoin di livello istituzionale indicano che gli investitori istituzionali stanno prendendo sul serio Sui.
Salva
Il settore dei videogiochi è quello in cui Sui vuole distinguersi. Il modello incentrato sugli oggetti si adatta perfettamente agli oggetti di gioco. Ogni risorsa di gioco è un oggetto unico on-chain che i giocatori possiedono realmente, possono scambiare e utilizzare in diversi giochi. XOCIETY, uno sparatutto, è approdato sull'Epic Games Store grazie a una partnership tra NDUS Interactive e Sui. SEED, una mini-app di Telegram con 60 milioni di utenti, ha collaborato con la Sui Foundation per promuovere il gaming sul Web3 attraverso il SEED Combinator Program. Altri titoli includono Abyss World, Bushi e Aftermath Islands.
La blockchain ha coniato oltre 52 milioni di NFT dal suo lancio, supportata da marketplace come TradePort, BlueMove e Clutchy.
Adozione istituzionale
È questo l'aspetto che distingue Sui dalla maggior parte dei concorrenti di Layer 1. Grayscale ha lanciato l'ETF di staking GSUI su NYSE Arca nel febbraio 2026, offrendo un rendimento di staking di circa il 7% con una commissione annua dello 0,35%. Canary Capital ha lanciato un ETF spot su SUI nello stesso periodo. 21Shares ha rilasciato un prodotto SUI con leva 2x. Non si tratta di investimenti nativi nel mondo delle criptovalute. Si tratta di prodotti finanziari regolamentati, depositati in conti di intermediazione tradizionali.
Mysten Labs ha raccolto un totale di 336 milioni di dollari in finanziamenti, con investitori tra cui a16z crypto, Jump Crypto, Binance Labs, Franklin Templeton, Coinbase Ventures e Circle Ventures.
Cos'è il token SUI e a cosa serve?
SUI è il token nativo della rete Sui. L'offerta totale è limitata a 10 miliardi di token. Ad aprile 2026, circa 3,95 miliardi di SUI (39,5%) erano in circolazione, mentre i restanti sarebbero stati assegnati entro maggio 2030.
Il prezzo del token SUI si aggira intorno a 0,87 dollari, con una capitalizzazione di mercato di circa 3,5 miliardi di dollari, posizionandosi tra i primi 30 per capitalizzazione di mercato. Il token ha raggiunto livelli significativamente più alti durante il suo picco di fine 2025, con un'impennata di circa il 390% in 12 mesi, prima di correggersi in linea con l'andamento generale del mercato.
Cosa fa SUI:
- Paga le commissioni di transazione (le commissioni del gas su Sui sono estremamente basse, circa 0,0001 dollari per transazione)
- Protegge la rete tramite lo staking (è possibile delegare SUI ai validatori e guadagnare ricompense di staking).
- Concede i diritti di voto di governance per le decisioni relative al protocollo.
- Viene utilizzato nel settore DeFi come garanzia per prestiti, fornitura di liquidità e trading.
- Consente acquisti di NFT e transazioni di gioco
Il calendario di sblocco dei token è un aspetto da tenere d'occhio. Gli sblocchi mensili hanno aggiunto decine di milioni di SUI all'offerta circolante. La prossima data di sblocco principale è il 1° maggio 2026. Gli sblocchi dei token creano pressione di vendita, il che spiega in parte il calo del prezzo rispetto ai massimi del 2025, nonostante la crescita dell'ecosistema.
| snapshot del token SUI | Valore |
|---|---|
| Offerta totale | 10 miliardi di SUI |
| Disponibilità in circolazione (aprile 2026) | ~3,95 miliardi (39,5%) |
| Prezzo (aprile 2026) | Circa 0,87 dollari |
| Capitalizzazione di mercato | Circa 3,5 miliardi di dollari |
| Valutazione completamente diluita | Circa 8,9 miliardi di dollari |
| Rendimento dello staking (ETF GSUI) | ~7% |
| Commissione media per transazione | Circa 0,0001 dollari |
| Cronologia completa dello sblocco | Maggio 2030 |
Rischi e aspetti da tenere sotto controllo
Non intendo fingere che Sui sia una garanzia. Non lo è. Nessuna di queste cose lo è.
Il problema principale è la tempistica di sblocco dei token. Il 60% di SUI è ancora bloccato. Ogni mese, decine di milioni di nuovi token vengono immessi sul mercato. Se l'ecosistema non cresce abbastanza velocemente da assorbire tale offerta, il prezzo crollerà. È una semplice questione di matematica.
Il valore totale delle passività (TVL) è sceso da 2,6 miliardi di dollari a circa 550 milioni di dollari tra ottobre 2025 e aprile 2026. In parte ciò è dovuto al rallentamento del mercato, in parte alla ricerca di rendimenti su altre piattaforme. Resta da vedere se Sui ritirerà questi capitali quando il mercato si riscalderà.
Poi c'è la concorrenza. Solana ha anni di vantaggio e una liquidità dieci volte superiore. Anche Aptos gestisce Move. I token L2 di Ethereum diventano più economici ogni trimestre. Sui deve superarli tutti allo stesso tempo.
L'influenza del venture capital è un aspetto da non sottovalutare. Mysten Labs ha raccolto 336 milioni di dollari e la Fondazione Sui controlla una quota consistente dell'offerta di token. Non si tratta di una blockchain nata dal basso come Bitcoin. Il team che la gestisce esercita un controllo sproporzionato su ciò che accadrà in futuro.
E poi c'è Walrus. Mysten Labs ha lanciato un protocollo di archiviazione separato, ha raccolto 140 milioni di dollari e ha persino ottenuto un trust da Grayscale. Se Walrus funziona, amplia le capacità di Sui. Se invece distoglie l'attenzione dalla blockchain principale, allora diventa un problema.
