Sui menjelaskan: apa itu blockchain Sui dan mengapa itu penting?
Grayscale meluncurkan ETF staking Sui di NYSE pada Februari 2026. Itu bukanlah sesuatu yang terjadi pada jaringan secara acak. Sui berkembang dari nol hingga mencapai puncak TVL $2,6 miliar dalam waktu kurang dari dua tahun, menarik dana institusional dari BlackRock dan Franklin Templeton, dan mengumpulkan 3,5 juta alamat aktif harian pada puncaknya di tahun 2025. Jaringan ini sempat melampaui Solana dalam jumlah pengguna harian.
Jadi, sebenarnya apa itu Sui? Dan mengapa Sui menarik begitu banyak perhatian dengan begitu cepat?
Sui adalah blockchain Layer 1 yang dibangun oleh Mysten Labs, sebuah tim mantan insinyur Meta yang bekerja pada proyek Diem sebelum proyek tersebut ditutup. Blockchain ini berjalan menggunakan bahasa pemrograman Move, menggunakan model data berpusat pada objek alih-alih model akun tradisional, dan memproses transaksi secara paralel. Hasilnya adalah finalitas di bawah satu detik dengan biaya gas mendekati nol. Jika itu terdengar seperti jargon pemasaran, angka-angka mendukungnya: finalitas 390 milidetik dengan mekanisme konsensus Mysticeti v2 dan biaya transaksi sekitar $0,0001.
Panduan ini menjelaskan cara kerja Sui, apa yang membedakannya dari Ethereum dan Solana, apa yang terjadi di ekosistem Sui pada tahun 2026, dan apa sebenarnya fungsi token SUI.
Bagaimana cara kerja Sui?
Bayangkan Ethereum seperti satu jalur kasir di toko swalayan. Semua orang mengantre. Tidak masalah jika Anda membeli susu dan orang di depan Anda membeli 200 barang. Anda tetap menunggu.
Sui membangun toko yang berbeda. Setiap item di dalam blockchain adalah objek tersendiri. Token SUI Anda? Sebuah objek. NFT Anda? Objek lain. Ketika dua transaksi menyentuh objek yang berbeda, Sui menjalankannya secara bersamaan. Tidak ada antrian. Tidak ada waktu tunggu. Itulah eksekusi paralel, dan ide sederhana itulah yang membuat Sui cepat.
Di Ethereum, 10.000 pengguna yang melakukan 10.000 hal yang tidak terkait tetap diproses satu per satu karena semuanya memperbarui satu status global. Di Sui, 10.000 transaksi yang sama diproses secara bersamaan. Hanya transaksi yang membutuhkan objek yang persis sama yang masuk dalam antrian.
Di balik layar, mesin konsensusnya adalah Mysticeti. Berbasis DAG, Toleransi Kesalahan Bizantium, dan pada versi 2, mencapai finalitas sekitar 390 milidetik. Itu lebih cepat daripada berkedip. Untuk transfer sederhana di mana hanya satu orang yang memiliki objek yang terlibat, Sui melewati konsensus sepenuhnya dan mengkonfirmasi hampir secara instan. Itulah mengapa mengirim SUI antar dompet terasa seperti terjadi sebelum Anda mengangkat jari dari tombol.
Validator menjalankan jaringan melalui Delegated Proof of Stake. Jika Anda memegang SUI, Anda dapat mendelegasikan ke validator dan mendapatkan imbalan staking tanpa perlu menjalankan perangkat keras apa pun sendiri.
Apa yang membuat Sui berbeda dari Solana dan Ethereum?
Orang-orang menyebut Sui sebagai "pembunuh Solana." Saya rasa itu tidak sepenuhnya tepat. Mereka memang menargetkan pasar yang sama. DeFi, game, NFT, transaksi murah dan cepat. Tetapi mereka dibangun dengan cara yang sangat berbeda, dan keduanya mungkin dapat hidup berdampingan.
| Metrik | Sui | Solana | Ethereum |
|---|---|---|---|
| Bahasa pemrograman | Bergerak | Karat | Kepadatan |
| Model data | Berorientasi pada objek (paralel secara default) | Berbasis akun | Berbasis akun |
| Konsensus | Mysticeti (BFT berbasis DAG) | Menara BFT + Turbin | Gasper (Casper + LMD GHOST) |
| TPS Maksimum (teoretis) | 120.000-297.000 | ~65.000 | ~30 (L1) |
| Biaya transaksi rata-rata | ~$0,0001 | ~$0,00025 | $0,50-$10+ |
| Blok waktu | Kurang dari satu detik | ~400ms | ~12 detik |
| Finalitas | ~390ms (Mysticeti v2) | ~400ms | ~12 menit |
| Kapitalisasi pasar (April 2026) | ~$3,5 miliar | ~$80 miliar+ | ~$250 miliar+ |
| Puncak TVL | $2,6 miliar (Oktober 2025) | $8-10 miliar | Lebih dari $50 miliar |
Move adalah taruhan bahasa pemrograman yang berpotensi memberikan keuntungan besar. Meta mendesainnya untuk Diem, dan dirancang khusus untuk mencegah jenis bug kontrak pintar yang telah merugikan miliaran dolar dari proyek Solidity. Dalam Move, Anda tidak dapat secara tidak sengaja menyalin atau menghancurkan sumber daya. Itu saja sudah cukup untuk menghilangkan seluruh kategori eksploitasi. Aptos juga menggunakan Move, tetapi fork Sui mengoptimalkannya untuk model objek.
Keunggulan Solana terletak pada kedalaman ekosistemnya. Ia memiliki lebih banyak protokol DeFi, lebih banyak jembatan penghubung, lebih banyak alat, dan lebih banyak pengguna. Sui memiliki lebih dari 500 proyek aktif dan 54 protokol DeFi, yang berkembang pesat tetapi masih jauh lebih kecil dibandingkan Solana. Satu hal yang menurut saya penting: jumlah pengembang penuh waktu Sui meningkat 16,1% dari tahun ke tahun, sementara Ethereum kehilangan 20% pengembangnya dalam periode yang sama.
Kisah sebenarnya? Solana memiliki pengguna. Sui memiliki arsitektur. Ethereum memiliki TVL (Total Value Locked) dan kredibilitas tetapi membutuhkan Layer 2 agar tetap dapat digunakan. Ketiganya mungkin akan tetap ada dalam lima tahun ke depan. Pertanyaannya adalah pangsa pasar.
Ekosistem Sui pada tahun 2026
Jaringan Sui telah berkembang dari hampir nol menjadi ekosistem sejati dengan DeFi, game, NFT, dan produk institusional.
DeFi di Sui
Total aset DeFi yang diakumulasikan (TVL) di Sui mencapai puncaknya di angka $2,6 miliar pada Oktober 2025 sebelum mengalami penurunan seiring dengan pasar yang lebih luas. Sekitar 10% dari TVL tersebut berasal dari aset terkait BTC seperti LBTC (Bitcoin yang di-stak secara likuid oleh Lombard) dan xBTC (melalui OKX). Nama-nama besar DeFi di Sui saat ini:
| Protokol | Jenis | Apa fungsinya? |
|---|---|---|
| Protokol NAVI | Meminjam/meminjam | Protokol pinjaman asli pertama di Sui. Mendukung SUI, WBTC, WETH, dan stablecoin. |
| Cetus | DEX | Concentrated Liquidity Market Maker, mirip dengan Uniswap V3. ~$255 juta TVL |
| Pinjaman Kerang | Pinjaman | Penerima hibah resmi pertama dari Sui Foundation. ~$244 juta TVL |
| Keuangan Pasca-Bencana | DEX + hasil | Rangkaian produk multi-fungsi dengan swap, staking, dan liquid staking. |
| Keuangan Turbo | DEX | Likuiditas terkonsentrasi dengan integrasi mendalam ke dalam ekosistem Sui. |
Stablecoin juga mulai bermunculan. Ethereum meluncurkan suiUSDe, dolar sintetisnya, di Sui. BlackRock mendukung USDo di jaringan tersebut melalui USD Institutional Digital Liquidity Fund miliknya. Stablecoin kelas institusional ini menandakan bahwa uang sungguhan mulai menganggap Sui serius.
Bermain game
Game adalah bidang di mana Sui ingin membedakan diri. Model berbasis objek sangat cocok untuk item game. Setiap aset dalam game adalah objek on-chain unik yang benar-benar dimiliki pemain, dapat diperdagangkan, dan dapat digunakan di berbagai game. XOCIETY, sebuah game tembak-menembak, hadir di Epic Games Store melalui kemitraan antara NDUS Interactive dan Sui. SEED, sebuah aplikasi mini Telegram dengan 60 juta pengguna, bermitra dengan Sui Foundation untuk mendorong game ke Web3 melalui Program SEED Combinator. Judul-judul lainnya termasuk Abyss World, Bushi, dan Aftermath Islands.
Platform ini telah mencetak lebih dari 52 juta NFT sejak diluncurkan, didukung oleh marketplace seperti TradePort, BlueMove, dan Clutchy.
Adopsi kelembagaan
Inilah bagian yang membedakan Sui dari sebagian besar pesaing Layer 1. Grayscale meluncurkan ETF staking GSUI di NYSE Arca pada Februari 2026, menawarkan imbal hasil staking sekitar 7% dengan biaya tahunan 0,35%. Canary Capital meluncurkan ETF SUI spot pada waktu yang sama. 21Shares merilis produk SUI dengan leverage 2x. Ini bukanlah produk kripto asli. Ini adalah produk keuangan yang diatur dan berada di rekening pialang tradisional.
Mysten Labs berhasil mengumpulkan total pendanaan sebesar $336 juta, dengan investor termasuk a16z crypto, Jump Crypto, Binance Labs, Franklin Templeton, Coinbase Ventures, dan Circle Ventures.
Apa itu token SUI dan apa fungsinya?
SUI adalah token asli dari jaringan Sui. Total pasokan dibatasi hingga 10 miliar token. Per April 2026, sekitar 3,95 miliar SUI (39,5%) beredar, dengan sisanya akan diinvestasikan hingga Mei 2030.
Harga token SUI berada di sekitar $0,87 dengan kapitalisasi pasar sekitar $3,5 miliar, menempatkannya di 30 besar berdasarkan kapitalisasi pasar. Token ini mencapai level yang jauh lebih tinggi selama puncaknya di akhir tahun 2025, melonjak sekitar 390% dalam 12 bulan sebelum terkoreksi bersama pasar yang lebih luas.
Apa yang dilakukan SUI:
- Membayar biaya transaksi (biaya gas di Sui sangat rendah, sekitar $0,0001 per transaksi)
- Mengamankan jaringan melalui staking (Anda dapat mendelegasikan SUI ke validator dan mendapatkan imbalan staking)
- Memberikan hak suara tata kelola untuk keputusan protokol.
- Digunakan di seluruh DeFi sebagai jaminan untuk pinjaman, penyediaan likuiditas, dan perdagangan.
- Mendukung pembelian NFT dan transaksi game.
Jadwal pembukaan token adalah sesuatu yang perlu diperhatikan. Pembukaan token bulanan telah menambahkan puluhan juta SUI ke pasokan yang beredar. Tanggal pembukaan token utama berikutnya adalah 1 Mei 2026. Pembukaan token menciptakan tekanan jual, yang sebagian menjadi alasan mengapa harga turun dari level tertinggi tahun 2025 meskipun ekosistemnya terus berkembang.
| Cuplikan token SUI | Nilai |
|---|---|
| Pasokan total | 10 miliar SUI |
| Pasokan yang beredar (April 2026) | ~3,95 miliar (39,5%) |
| Harga (April 2026) | ~$0,87 |
| Kapitalisasi pasar | ~$3,5 miliar |
| Valuasi terdilusi penuh | ~$8,9 miliar |
| Imbal hasil staking (GSUI ETF) | ~7% |
| Biaya transaksi rata-rata | ~$0,0001 |
| Timeline pembukaan kunci penuh | Mei 2030 |
Risiko dan hal-hal yang perlu diperhatikan
Saya tidak akan berpura-pura bahwa Sui adalah jaminan kesuksesan. Bukan. Semua hal ini bukanlah jaminan.
Jadwal pembukaan token adalah masalah besar yang perlu diperhatikan. 60% dari SUI masih terkunci. Setiap bulan, puluhan juta token baru masuk ke pasar. Jika ekosistem tidak tumbuh cukup cepat untuk menyerap pasokan tersebut, harganya akan anjlok. Matematika sederhana.
Nilai aset tertimbang transaksi (TVL) turun dari $2,6 miliar menjadi sekitar $550 juta antara Oktober 2025 dan April 2026. Sebagian dari penurunan itu disebabkan oleh pendinginan pasar. Sebagian lagi karena uang yang mengejar imbal hasil di platform lain. Apakah Sui akan menarik kembali modal tersebut ketika pasar kembali memanas masih menjadi pertanyaan terbuka.
Lalu ada persaingan. Solana memiliki keunggulan bertahun-tahun dan likuiditas sepuluh kali lipat. Aptos juga menjalankan Move. L2 Ethereum semakin murah setiap kuartal. Sui harus mengungguli semuanya secara bersamaan.
Pengaruh VC (Venture Capital) patut diwaspadai. Mysten Labs mengumpulkan dana sebesar $336 juta dan Sui Foundation mengendalikan sebagian besar pasokan token. Ini bukan blockchain yang berkembang dari bawah seperti Bitcoin. Tim di baliknya memiliki kendali yang sangat besar atas apa yang akan terjadi selanjutnya.
Lalu ada Walrus. Mysten Labs meluncurkan protokol penyimpanan terpisah, mengumpulkan dana sebesar $140 juta untuk itu, dan bahkan mendapatkan kepercayaan dari Grayscale. Jika Walrus berhasil, itu akan memperluas kemampuan Sui. Namun, jika hal itu mengalihkan perhatian dari rantai inti, itu akan menjadi masalah.
