Lido (stETH): Staking liquido e come mettere in staking ETH
Vuoi ottenere ricompense dallo staking sui tuoi ETH? Il percorso ufficiale è spietato. Ti servono esattamente 32 ETH, le competenze tecniche per gestire un validatore che non dorme mai e la pazienza di bloccare quelle monete senza possibilità di sblocco rapido. La maggior parte delle persone non possiede nessuna di queste tre cose.
Lido elimina tutti e tre i problemi. Deposita qualsiasi quantità di ETH, lascia che il protocollo gestisca i validatori e riceverai un token chiamato stETH. Questo token genera ricompense come l'ETH messo in staking, ma puoi comunque scambiarlo, prestarlo o utilizzarlo come garanzia. Questo unico compromesso, rinunciare al controllo diretto e mantenere la liquidità, è il motivo per cui Lido (stETH) è diventato il protocollo di staking più liquido sulla blockchain di Ethereum, con circa 15,6 miliardi di dollari di depositi a giugno 2026.
Nessuna di queste comodità è gratuita, però. Le commissioni, i rischi, le questioni legate alla centralizzazione sono tutti aspetti reali, e questa guida non li tralascia.
Che cos'è Lido e che cos'è stETH?
Lido è un protocollo di staking liquido basato sullo staking di Ethereum. Gli consegni ETH, Lido li mette in staking sulla rete Proof-of-Stake di Ethereum tramite operatori professionali e ti restituisce stETH, uno stETH per ogni ETH depositato. Pensa a stETH come a una ricevuta che genera interessi. Rappresenta il tuo ETH in staking più le ricompense che si accumulano e, a differenza dello staking sottostante, puoi scambiarlo, prestarlo o usarlo come garanzia lo stesso giorno.
È proprio questo l'aspetto che distingue lo staking liquido dallo staking semplice. Normalmente, gli ETH messi in staking rimangono bloccati e non fanno altro. Con Lido, il valore si trova in due posti contemporaneamente: funge da deposito per i validatori ed è presente nel tuo portafoglio come asset utilizzabile.
Una cosa da chiarire: stETH non è la stessa cosa di LDO. Il token stETH rappresenta la tua quota. LDO è il token di governance separato di Lido, utilizzato per votare sulla gestione del protocollo. Possedere stETH non richiede in alcun modo di possedere LDO.
Quell'ascesa non è casuale. Essere tra i primi ad adottare il protocollo e godere di un'elevata liquidità ha creato un circolo virtuoso: un maggior numero di utenti ha significato mercati più ampi per stETH, mercati più ampi hanno reso stETH più utile come garanzia, e questa utilità ha attratto ancora più utenti. È la ragione principale per cui un singolo protocollo è arrivato a dominare la categoria.
Come funzionano lo staking di Lido e stETH
Il meccanismo può sembrare complicato, ma in realtà si riduce a tre concetti che spesso vengono confusi: pooling, rebase e wrapping.
Operatori di pooling e di nodo
Per gestire un validatore sono necessari esattamente 32 ETH. Lido aggira questo problema aggregando i depositi di migliaia di utenti e suddividendoli in blocchi delle dimensioni di un validatore. Questi validatori sono gestiti da un gruppo selezionato di operatori di nodi professionisti, oltre 400 distribuiti nei moduli operativi di Lido, e non da Lido stesso. L'utente non si accorge di nulla di tutto ciò. Deposita due ETH, ovvero 0,1 ETH, e il protocollo si occupa dell'assemblaggio.
Questi operatori non sono tutti uguali. La maggior parte opera all'interno di un insieme selezionato e approvato dalla Lido DAO, mentre un modulo di staking comunitario più recente permette agli staker indipendenti di partecipare depositando una cauzione. Questa seconda strategia rappresenta un tentativo deliberato di ampliare la base di operatori nel tempo, un aspetto importante per il dibattito sulla centralizzazione che verrà affrontato più avanti in questa guida.
Come stETH effettua il rebase
Il tuo saldo di stETH non è statico. Lido paga le ricompense di staking aumentando il numero di stETH nel tuo portafoglio, un processo chiamato rebase che viene eseguito all'incirca una volta al giorno. Se oggi possiedi 10 stETH, domani potresti averne 10,0006, senza alcuna transazione da parte tua. Il prezzo di ogni stETH rimane vicino a un ETH; le ricompense si traducono in un maggior numero di token, non in un prezzo più elevato.
stETH contro wstETH
Il ricalcolo giornaliero è comodo per i detentori, ma scomodo per molti protocolli DeFi, che si aspettano un token il cui saldo non cambi. Per questo Lido offre wstETH, la versione "wrapped". Il suo saldo rimane fisso mentre ogni wstETH acquista gradualmente valore in stETH. Stesso token di base, due formati: stETH per la semplice detenzione, wstETH per l'integrazione nel più ampio sistema DeFi e per una contabilità più chiara.
| stETH | wstETH | |
|---|---|---|
| Bilancia | Cresce ogni giorno (rifacimento delle basi) | Rimane fisso |
| Valore per token | Stabile, intorno a 1 ETH | Aumenti nel tempo |
| Ideale per | Mantenimento, tracciamento semplice | DeFi, contabilità |
Come mettere in staking ETH con Lido passo dopo passo
La procedura richiede circa due minuti. Apri il sito ufficiale stake.lido.fi, collega un wallet come MetaMask, inserisci la quantità di ETH che desideri mettere in staking e conferma. Gli stETH corrispondenti verranno accreditati immediatamente nel tuo wallet. Nessun periodo di blocco, nessun importo minimo da sbloccare.
Preferisci un portafoglio hardware? Puoi mettere in staking Lido tramite Ledger Live, che mantiene le tue chiavi offline per tutto il tempo. Un avvertimento, qualunque metodo tu scelga: il phishing è dilagante. I siti falsi di Lido e le pagine fasulle di "prelievo NFT" esistono per un solo motivo: svuotare i portafogli che approvano una transazione fraudolenta. Aggiungi ai preferiti il dominio reale, controllalo ogni volta e non firmare mai un'autorizzazione che non hai avviato tu stesso.
premi stETH, TAEG e commissione del 10%
Il rendimento di stETH deriva da Ethereum stesso: le ricompense di consenso che i validatori guadagnano per la sicurezza della rete, più una quota delle mance sulle transazioni e del MEV. Lido raggruppa tutti questi elementi e li distribuisce ai detentori di stETH tramite il rebase giornaliero. A giugno 2026 il tasso si attestava intorno al 2,36% annuo su una media di sette giorni, sebbene tale cifra vari in base all'attività della rete.
Lido non è un ente di beneficenza. Trattiene il 10% delle ricompense di staking, e solo delle ricompense, mai del capitale depositato. Questa commissione viene suddivisa equamente : il 5% va agli operatori dei nodi che gestiscono i validatori e il 5% alla tesoreria della DAO di Lido. Quindi, la percentuale indicata è quella che effettivamente ricevi, dopo che il protocollo ha trattenuto la sua quota del ricavato lordo. È importante sapere che, poiché le ricompense arrivano sotto forma di stETH, la tua posizione si moltiplica automaticamente. Non devi mai reclamare o rimettere in staking nulla; ogni rebase giornaliero ti lascia semplicemente con un po' più di stETH.
| Lido in breve | Dati aggiornati a giugno 2026 |
|---|---|
| Valore totale messo in gioco | Circa 15,6 miliardi di dollari |
| stETH in circolazione | ~9,0 milioni di stETH |
| Quota di tutti gli ETH in staking | ~21,8% |
| Tariffa di protocollo | 10% delle ricompense (5% operatori / 5% DAO) |
| stETH APR | Circa il 2,36% (media su 7 giorni) |
Utilizzo di stETH e wstETH nella DeFi
Il motivo per cui scegliere lo staking liquido rispetto allo staking semplice è proprio questo: i tuoi ETH in staking possono continuare a fruttare. Poiché stETH e wstETH sono normali token ERC-20, si integrano perfettamente nel resto della DeFi. Puoi depositare wstETH come garanzia su Aave e ottenere prestiti, fornirli ai pool di liquidità di Curve o Balancer, oppure utilizzarli per amplificare il rendimento dello staking.
È qui che il termine "liquido" nello staking liquido si guadagna il suo nome. Ed è anche qui che il rischio si moltiplica. Ogni livello aggiuntivo, un mercato di prestito, un pool, un circuito a leva, aggiunge il proprio rischio di smart contract e di liquidazione al rischio di staking già presente. Ottenere un secondo rendimento sui propri stETH è allettante, ma ora si è esposti a due o tre protocolli, non a uno solo.
Un esempio concreto rende tangibili sia l'attrattiva che il pericolo. Per anni, il mercato più profondo per stETH è stato il pool stETH/ETH su Curve Finance, dove i detentori ricevevano commissioni di trading e incentivi in token oltre alle ricompense per lo staking. Proprio quel pool, e la leva finanziaria che si è creata attorno ad esso, è ciò che ha trasformato un normale allarme di mercato nel depeg del 2022 di cui parleremo più avanti.
stETH contro rETH, cbETH e altri token
Lido è il gigante di questo mercato, detenendo circa il 60% di tutto lo staking liquido in termini di valore, ma non è l'unica opzione e le alternative presentano compromessi diversi. rETH di Rocket Pool punta maggiormente sulla decentralizzazione, consentendo a quasi chiunque di gestire un nodo con molto meno di 32 ETH. cbETH di Coinbase è la soluzione con custodia: semplice se ci si fida già di un exchange, centralizzata per sua natura.
| Token | Emittente | Decentramento | Modello di ricompensa |
|---|---|---|---|
| stETH | Lido (DAO + operatori selezionati) | Medio, molti operatori | Riorganizzazioni giornaliere |
| rETH | Rocket Pool | Operatori di nodi di alto livello senza autorizzazione | Il valore aumenta nel prezzo |
| cbETH | Coinbase | Basso, custode unico | Il valore aumenta nel prezzo |
Non esiste una scelta universalmente corretta. Rispetto allo staking tradizionale, tutte e tre eliminano il requisito minimo di 32 ETH, ma stETH vince in termini di liquidità e supporto DeFi, rETH in termini di decentralizzazione e cbETH in termini di familiarità per gli utenti degli exchange.
Rischi dello staking di ETH tramite Lido
Ora passiamo alla parte che i tutorial tralasciano, e che io rileggerei due volte. Lido è collaudato, ma investire tramite questa piattaforma comporta rischi reali che ogni investitore in criptovalute dovrebbe comprendere prima di impegnare i propri fondi.
Il depeg stETH 2022
Nel giugno 2022, il valore di stETH è sceso a circa 0,92 ETH, con uno sconto dell'8% rispetto al valore reale dell'asset. Molti si sono allarmati, temendo che stETH stesse "crollando". In realtà non era così. Ogni stETH era ancora garantito da ETH in staking, uno a uno. Il problema era che i prelievi non erano ancora possibili, quindi l'unica via d'uscita era vendere sul mercato aperto. Quando Celsius e Three Arrows Capital hanno immesso ingenti quantità di stETH in un mercato con scarsa liquidità, il prezzo sul mercato secondario è sceso al di sotto del valore di riferimento, nonostante la garanzia non fosse cambiata. Una volta che i prelievi sono diventati operativi, questo divario si è colmato.
Dominanza del set di validatori
La preoccupazione più profonda è di natura strutturale. Al suo apice, Lido controllava circa un terzo di tutti gli ETH in staking, il che scatenò un vero e proprio dibattito: se un protocollo si avvicina alla soglia del ~33%, fondamentale per la finalità di Ethereum, diventa un singolo punto di rischio sistemico per l'intera rete. Da allora, la quota di Lido è scesa a circa il 21,8% degli ETH in staking a giugno 2026, allentando la pressione, e il protocollo ha introdotto la Dual Governance, un meccanismo che consente ai detentori di stETH di porre il veto alle decisioni della DAO a cui non sono d'accordo. Le critiche non sono scomparse, ma si sono attenuate.
Perché un terzo è così importante nello specifico? Su una blockchain Proof-of-Stake, un'entità che controlla più del 33% della partecipazione può, in teoria, impedire alla rete di finalizzare i blocchi, e oltre la metà potrebbe addirittura censurare le transazioni. Gli oppositori sostengono che nessun protocollo, per quanto ben gestito, dovrebbe avvicinarsi a tali soglie. La risposta di Lido è che la sua partecipazione è distribuita tra centinaia di operatori indipendenti anziché in mano a un'unica azienda, quindi la reale concentrazione è meno marcata di quanto suggerisca il singolo dato principale.
Contratto intelligente e rischio di taglio
Infine, la questione dell'infrastruttura. I vostri ETH sono gestiti dagli smart contract di Lido e qualsiasi bug in quel codice rappresenta un rischio che nessun audit può eliminare completamente. Se un operatore di nodo viene penalizzato per cattiva condotta o per essere andato offline, tali sanzioni vengono ripartite tra i detentori di stETH, facendo scendere leggermente il valore. E nulla di tutto ciò è assicurato. Non esiste una garanzia da parte della FDIC e non c'è alcuna promessa che stETH venga sempre scambiato a un ETH.
Come sbloccare stETH e riconvertirlo in ETH
Nei primi due anni di Lido non era possibile riscattare stETH, ma solo venderli. La situazione è cambiata con l'aggiornamento Shapella di Ethereum nell'aprile del 2023, che ha abilitato i prelievi dallo staking, e Lido V2 ha aggiunto la possibilità di annullare lo staking tramite protocollo un mese dopo.
Ora ci sono due modi per uscirne. Richiedere un prelievo tramite Lido, unirsi alla coda di uscita e reclamare i propri ETH una volta elaborata la richiesta, tenendo un NFT a mantenere il proprio posto in coda fino ad allora. Oppure saltare completamente l'attesa: scambiare stETH con ETH su un exchange decentralizzato in un'unica transazione e accettare il prezzo di mercato corrente. Una opzione richiede tempo. L'altra comporta un piccolo slittamento.
La lunghezza della coda dipende dal traffico. Nelle settimane tranquille, un prelievo viene elaborato in pochi giorni; nei periodi di maggiore affluenza, invece, si allunga, proprio come accade con la coda dei depositi di Ethereum quando tutti si connettono contemporaneamente. Per importi modesti, lo scambio istantaneo è generalmente preferibile all'attesa.
Vale la pena fare staking su Lido con stETH?
Ne vale quindi la pena? Per la maggior parte delle persone che desiderano semplicemente ottenere ricompense dallo staking di ETH senza acquistare hardware o bloccare i propri fondi, Lido (stETH) è la via d'accesso più semplice, e l'elevata liquidità permette di uscire quando si vuole. Questa facilità si paga con una commissione del 10% e una quota di rischio condiviso a livello di protocollo, che uno staker singolo evita. Comodità e accesso alla DeFi, oppure massima decentralizzazione. Questa è la vera scelta, e solo tu sai da che parte ti schiererai.
