Cổ phiếu TikTok: Cách đầu tư vào ByteDance tại 2026

Một công ty mà hầu hết mọi người chưa từng nghe đến hiện đang điều hành ứng dụng mà khoảng 136 triệu người Mỹ mở mỗi tháng. Công ty đó có tên là TikTok USDS Joint Venture LLC, được thành lập vào cuối tháng 1 năm 2026, và một ước tính được lặp đi lặp lại rộng rãi, được cho là của Phó Chủ tịch JD Vance, cho rằng giá trị của nó gần 14 tỷ đô la. Và bạn vẫn không thể mua một cổ phần nào của nó.

Khoảng cách giữa cảm giác TikTok thật lớn lao và việc người ta thực sự có thể sở hữu bao nhiêu phần của nó chính là toàn bộ câu chuyện ở đây. Thỏa thuận 2026 đã thay đổi quyền kiểm soát ứng dụng. Nhưng nó không thay đổi việc người dân bình thường có thể mua cổ phiếu TikTok hay đầu tư vào nó hay không. Hướng dẫn này sẽ phân tích những gì thực sự đã xảy ra, ai sở hữu cái gì hiện nay và những cách thức hạn hẹp, thường gây thất vọng để có thể tiếp cận TikTok.

Bạn có thể mua cổ phiếu TikTok ngay bây giờ không?

Không. TikTok không có mã chứng khoán, không có giá cổ phiếu và không có sàn giao dịch nào niêm yết cổ phiếu TikTok. Ứng dụng này không được giao dịch công khai, và công ty mẹ của nó cũng vậy. Nếu bạn gõ "cổ phiếu TikTok" vào ứng dụng môi giới chứng khoán, bạn sẽ không tìm thấy bất kỳ cổ phiếu nào để mua, bởi vì không có gì tồn tại để mua cả.

Vậy điều bạn thực sự muốn là một giải pháp thay thế, một cách để tăng độ nhận diện trên TikTok thông qua thứ gì đó có thể giao dịch được. Những giải pháp thay thế đó tồn tại. Chỉ là chúng hạn chế và yếu hơn so với hầu hết các bài báo thừa nhận, và phần còn lại của bài viết này sẽ thẳng thắn nói về điều đó.

Ai sở hữu TikTok và ByteDance trong 2026

TikTok thuộc sở hữu của ByteDance, một tập đoàn công nghệ Trung Quốc cũng điều hành Douyin (ứng dụng tương tự TikTok tại Trung Quốc), ứng dụng chỉnh sửa video CapCut và Lemon8. Vì vậy, việc mua "cổ phiếu TikTok" chưa bao giờ thực sự là một lựa chọn. Lựa chọn gần nhất là mua cổ phần của ByteDance, công ty mẹ, và ByteDance là một công ty tư nhân.

Cơ cấu sở hữu ở đó trông giống như một bộ búp bê Nga lồng nhau. Khoảng 60% cổ phần của ByteDance nằm trong tay các nhà đầu tư tổ chức toàn cầu, khoảng 20% thuộc về những người sáng lập, và khoảng 20% còn lại thuộc về các nhân viên hiện tại và cựu nhân viên. Đồng sáng lập Zhang Yiming nắm giữ cổ phần kinh tế ước tính từ 20% đến 25%, cùng với quyền biểu quyết vượt trội giúp ông nắm quyền kiểm soát. Các nhà đầu tư tổ chức là những cái tên quen thuộc trong giới đầu tư tư nhân: KKR, SoftBank, General Atlantic, Sequoia, và công ty giao dịch Susquehanna, với khoảng 15% cổ phần, trở thành cổ đông tổ chức bên ngoài lớn nhất và là một trong những khoản đầu tư sớm nhất, sinh lời nhất vào công ty.

Jeff Yass, người sáng lập Susquehanna, đôi khi được mô tả là một trong những người hưởng lợi cá nhân lớn nhất từ sự nổi lên của TikTok, điều này cho bạn biết một điều hữu ích: những người thực sự có liên hệ với ByteDance là các công ty đầu tư tư nhân và các nhà đầu tư ban đầu, chứ không phải thị trường chứng khoán công khai. Đó là lý do cấu trúc khiến mọi con đường để sở hữu cổ phiếu TikTok đều phải gián tiếp, và tại sao không có công ty đại chúng nào mà bạn có thể trực tiếp mua cổ phần của nền tảng này.

Đây là điểm mấu chốt khiến hầu hết người mua lần đầu gặp khó khăn. Không một chủ sở hữu nào có thể đơn giản bán cho bạn một phần cổ phần của họ thông qua điện thoại. Cổ phiếu ByteDance không được giao dịch tự do. Chúng được chuyển nhượng thông qua các giao dịch riêng tư được kiểm soát chặt chẽ, và công ty đã dành nhiều năm để duy trì điều đó. Thực tế duy nhất này định hình mọi lựa chọn bên dưới.

Giải thích về thỏa thuận 2026 giữa TikTok Mỹ và Oracle

Đây là phần mà hầu hết các hướng dẫn khác đều mắc sai lầm hoặc bỏ qua. Các tiêu đề vào đầu năm 2013 đã khiến nhiều người hiểu nhầm rằng TikTok đã bị "bán", dẫn đến việc nhiều người đọc cho rằng cổ phiếu đột nhiên được chào bán. Nhưng không phải vậy. Thỏa thuận này là một cuộc tái cấu trúc nhằm tuân thủ luật pháp Hoa Kỳ, chứ không phải là một lời chào bán cho các nhà đầu tư.

Liên doanh USDS thực chất là gì?

Trong nhiều năm, các nhà lập pháp Hoa Kỳ lập luận rằng TikTok do Trung Quốc kiểm soát là một vấn đề an ninh quốc gia. Lập luận đó đã trở thành luật vào năm 2024 với tên gọi Đạo luật Bảo vệ người Mỹ khỏi các ứng dụng do đối thủ nước ngoài kiểm soát (PAFACA), buộc ByteDance phải thoái vốn khỏi hoạt động của TikTok tại Mỹ hoặc đối mặt với lệnh cấm. Tòa án Tối cao đã loại bỏ lối thoát cuối cùng vào tháng 1 năm 2025, giữ nguyên luật này với tỷ lệ 9-0. Câu trả lời, được hoàn thiện vào ngày 22 và 23 tháng 1 năm 2024, là một thực thể hoàn toàn mới của Mỹ: TikTok USDS Joint Venture LLC. Các báo cáo định giá hoạt động kinh doanh tại Mỹ vào khoảng 14 tỷ đô la, một con số mà TechCrunch và các phương tiện truyền thông khác liên kết với những bình luận của phó tổng thống vào tháng 1 năm 2026. Con số đó mô tả hoạt động được tách ra tại Mỹ, chứ không phải TikTok trên toàn thế giới và chắc chắn không phải ByteDance.

Ai sở hữu thực thể TikTok mới tại Mỹ?

Mục đích của thỏa thuận là nhằm chuyển quyền kiểm soát ra khỏi tay Trung Quốc, và bảng phân bổ cổ phần cho thấy điều đó. ByteDance giữ lại 19,9% cổ phần, cố tình thấp hơn mức 20% mà các nhà đàm phán Mỹ quan tâm. Oracle, công ty đầu tư Silver Lake và quỹ MGX của Abu Dhabi mỗi bên nắm giữ khoảng 15%, tổng cộng là 45%. Khoảng 35% còn lại thuộc về các nhà đầu tư Mỹ hiện hữu, một danh sách bao gồm các nhà đầu tư lớn của Mỹ: một công ty con của Susquehanna, một công ty con của General Atlantic, Dell Family Office, Alpha Wave Partners, Revolution và Dragoneer, theo thông báo của TikTok về thỏa thuận vào tháng 1 năm 2026. Một hội đồng quản trị đa số là người Mỹ sẽ điều hành. Một lần nữa, không một nhà đầu tư cá nhân nào có thể mua được bất kỳ phần nào trong số đó.

Vì sao thuật toán hiện đang được lưu trữ trên nền tảng đám mây của Oracle?

Thuật toán đề xuất luôn là phần thưởng thực sự, và thỏa thuận này cũng coi trọng điều đó. Theo thỏa thuận mới, thuật toán được đào tạo lại trên dữ liệu của Mỹ và hoạt động trên cơ sở hạ tầng điện toán đám mây của Oracle, với Oracle (NYSE: ORCL) chịu trách nhiệm về lưu trữ và bảo mật. Theo thông tin từ phòng tin tức của TikTok, ByteDance không còn quyền truy cập vào người dùng Mỹ hoặc ảnh hưởng đến những gì họ thấy. Đối với nhà đầu tư, đây là điểm đáng chú ý nhất: Oracle là công ty niêm yết công khai, điều này khiến nó trở thành mắt xích trực tiếp nhất, dù bị pha loãng đáng kể, trong hệ thống hoạt động của TikTok tại Mỹ.

Định giá của ByteDance: Từ 268 tỷ USD lên 550 tỷ USD

Nếu bạn đọc một cuốn cẩm nang định giá cũ hơn, có lẽ bạn đã thấy ByteDance được định giá ở mức 268 tỷ đô la. Con số đó đã lỗi thời nghiêm trọng, và sự chênh lệch này rất quan trọng vì định giá là thước đo thực sự duy nhất đối với một công ty tư nhân. ByteDance đã âm thầm trở thành công ty tư nhân có giá trị nhất trên thế giới.

Diễn biến leo dốc sẽ dễ thấy hơn khi được thể hiện trong bảng so với khi được mô tả trong đoạn văn.

Hãy chú ý đến tốc độ tăng trưởng. ByteDance đã tăng vọt từ 330 tỷ đô la vào tháng 8 năm 2025 lên 550 tỷ đô la vào tháng 2 năm 2026, tăng hai phần ba chỉ trong khoảng nửa năm, và phần lớn sự tăng trưởng đó đến từ việc các quy định của Mỹ được dỡ bỏ sau khi thỏa thuận liên doanh được hoàn tất. Theo tờ South China Morning Post , mốc 550 tỷ đô la đạt được nhờ bán cổ phần thứ cấp. Với 550 tỷ đô la, công ty này đã vượt qua những đối thủ như SpaceX để đứng đầu bảng xếp hạng các công ty tư nhân, có giá trị hơn nhiều so với các công ty truyền thông xã hội niêm yết công khai mà nó đang cạnh tranh. Những con số này dựa trên hoạt động kinh doanh thực tế, chứ không phải là sự thổi phồng. ByteDance báo cáo doanh thu khoảng 155 tỷ đô la vào năm 2024, tăng khoảng 29% so với năm trước, như Bloomberg đã đưa tin vào tháng 4 năm 2025, với doanh thu quốc tế tăng 63% lên 39 tỷ đô la và riêng TikTok Shop tại Mỹ đã bán được khoảng 9 tỷ đô la hàng hóa. Công ty được cho là đang trên đà đạt lợi nhuận gần 50 tỷ đô la vào năm 2025, đưa nó vào cùng đẳng cấp với Meta. Điều trớ trêu là: một trong những công ty công nghệ có tài chính ấn tượng nhất thế giới lại là một trong số rất ít những công ty mà người mua thông thường không thể sở hữu cổ phần, cho dù họ có khao khát cổ phiếu TikTok đến mức nào đi chăng nữa. Đối với một nhà đầu tư tư nhân, định giá cao hơn là tin tốt trên lý thuyết. Còn đối với một nhà đầu tư thông thường, đó chỉ là một bữa tiệc lớn hơn mà bạn không được mời tham dự.

Các cách đầu tư gián tiếp vào TikTok ngày nay

Vậy là bạn đã chấp nhận rằng không có mã chứng khoán TikTok. Câu hỏi thực sự tiếp theo là bạn có thể tiếp cận TikTok một cách gián tiếp đến mức nào thông qua một thứ gì đó có thể giao dịch được. Câu trả lời, đối với mọi phương án dưới đây, đều là "ít hơn bạn nghĩ". Mỗi phương án đều là một sự thỏa hiệp, và việc giả vờ ngược lại sẽ khiến mọi người thất vọng.

Cổ phiếu đại diện công khai: KKR, SoftBank, Oracle

Cách đơn giản nhất chỉ cần một tài khoản môi giới thông thường. KKR (NYSE: KKR) và SoftBank (OTC: SFTBY) đều nắm giữ cổ phần trong ByteDance, và Oracle hiện sở hữu khoảng 15% liên doanh tại Mỹ. Bạn có thể mua cả ba cổ phiếu này ngay hôm nay.

Vấn đề nằm ở sự pha loãng cổ phần, và nó rất nghiêm trọng. 15% cổ phần của Oracle trong một thực thể trị giá 14 tỷ đô la chỉ đáng giá khoảng 2 tỷ đô la, một con số nhỏ so với giá trị thị trường của chính Oracle, vốn vượt quá 600 tỷ đô la. Cổ phần còn lại của SoftBank tại ByteDance được ước tính khoảng 2 tỷ đô la sau khi họ bán một phần cổ phần vào năm 2023, chỉ chiếm chưa đến 1% quy mô của SoftBank, và cổ phần của KKR cũng chỉ chiếm một phần nhỏ tương tự trong một tập đoàn khổng lồ với hàng trăm khoản đầu tư. Việc mua bất kỳ cổ phần nào trong số đó chỉ để có được sự hiện diện của TikTok cũng giống như mua một trung tâm mua sắm chỉ vì bạn thích một cửa hàng bên trong đó.

Các nền tảng trước IPO và bức tường nhà đầu tư được chứng nhận

Một con đường trực tiếp hơn là thông qua các nền tảng thị trường thứ cấp như Forge Global, EquityZen, Hiive và Nasdaq Private Market, nơi cổ phiếu trước IPO của các công ty tư nhân, trong đó có ByteDance, thỉnh thoảng được giao dịch. Cổ phiếu ByteDance thỉnh thoảng xuất hiện ở đó; một giao dịch trên Hiive định giá cổ phiếu ở mức 279,03 đô la một cổ phiếu vào tháng 5 năm 2026, theo StockAnalysis .

Tuy nhiên, có một bức tường chắn trước cánh cửa này. Các nền tảng này thường chỉ dành cho các nhà đầu tư được chứng nhận, nghĩa là theo quy định của Mỹ, thu nhập phải trên 200.000 đô la một năm hoặc giá trị tài sản ròng trên 1 triệu đô la, và mức đầu tư tối thiểu thường bắt đầu từ khoảng 25.000 đô la. Đối với hầu hết mọi người, điều đó khiến họ bị loại trừ ngay từ trước khi cuộc trò chuyện bắt đầu. Và ngay cả ở đây, bạn đang mua cổ phần của ByteDance, chứ không phải là một phần thuần túy của TikTok.

Vì sao không có quỹ ETF hay quỹ chỉ số nào nắm giữ cổ phiếu ByteDance?

Mọi người thường hỏi nên mua quỹ nào để đầu tư vào TikTok, và mong chờ một câu trả lời rõ ràng. Nhưng thực tế không có câu trả lời nào như vậy. Các quỹ ETF và quỹ chỉ số chủ yếu được xây dựng từ các chứng khoán niêm yết công khai, và một công ty chưa niêm yết đơn giản là không đủ điều kiện để được đưa vào. Cho đến khi ByteDance niêm yết ở đâu đó, không có quỹ chính thống nào có thể nắm giữ trực tiếp cổ phiếu của nó. Bất kỳ quỹ nào được quảng cáo là "đầu tư vào TikTok" thực chất đều đang nắm giữ những chứng khoán phái sinh đã được pha loãng mà bạn có thể tự mua.

Liệu ByteDance có niêm yết cổ phiếu ra công chúng? Triển vọng IPO

Cách duy nhất và an toàn để mua cổ phiếu TikTok là thông qua đợt IPO của ByteDance, vì vậy việc đặt câu hỏi liệu điều đó có xảy ra hay không là hoàn toàn hợp lý. Câu trả lời thẳng thắn là: đừng quá kỳ vọng.

Theo các nguồn tin, ByteDance đã xem xét việc niêm yết cổ phiếu vào khoảng năm 2021 nhưng đã bị các nhà quản lý Trung Quốc phản đối vì lo ngại việc đưa một công ty hàng đầu quốc gia về dữ liệu lên thị trường nước ngoài. Kể từ đó, không có hồ sơ nào được nộp. Thêm vào đó là sự phức tạp về chính trị tại Mỹ, khiến cho việc niêm yết trở nên mang tính cấu trúc, chứ không phải chỉ đơn thuần là chờ đợi thời điểm thích hợp. Có hai chính phủ có tiếng nói trong bất kỳ đợt niêm yết nào, và lợi ích của họ hiếm khi trùng khớp.

Trong khi đó, những đợt mua lại cổ phiếu định kỳ đóng vai trò như một van xả áp, giúp những người nội bộ có cách thu tiền mà không phải chịu sự giám sát và công khai thông tin mà một đợt IPO sẽ buộc công ty phải thực hiện. Một công ty tạo ra lợi nhuận gần 50 tỷ đô la mỗi năm không cần tiền của công chúng để phát triển, điều này loại bỏ lý do thông thường khiến một công ty niêm yết ngay từ đầu. Đối với ByteDance, việc duy trì tư nhân là một lợi thế chứ không phải là sự trì hoãn, và không có gì trong thương vụ 2026 làm thay đổi tính toán đó.

Rủi ro khi đầu tư vào cổ phiếu TikTok

Giả sử bạn vẫn quyết định theo đuổi việc tăng độ nhận diện thương hiệu. Trước khi làm vậy, điều đáng lưu ý là những cạm bẫy, bởi vì sai lầm rủi ro nhất là mua proxy khi tin rằng đó là một khoản đầu tư an toàn vào TikTok.

Rủi ro về quy định và cấm

Tương lai của TikTok tại Mỹ đã được định đoạt bởi chính trị, và chính trị cũng có thể làm đảo lộn nó một lần nữa. Về mặt kỹ thuật, mối đe dọa cấm TikTok vẫn tồn tại theo PAFACA, các chính quyền tương lai có thể diễn giải lại việc thực thi, và Bắc Kinh vẫn duy trì quyền kiểm soát xuất khẩu đối với thuật toán đề xuất, điều này khiến bất kỳ thỏa thuận nào cũng trở nên mong manh. Một khoản đầu tư mà giá trị phụ thuộc vào việc một đạo luật duy nhất được thông qua là một loại đầu tư khác biệt so với cổ phiếu thông thường, và nó xứng đáng được ghi rõ điều đó ngay từ đầu. Đây không phải là lời khuyên đầu tư; đây chỉ là một lời cảnh báo.

Pha loãng: TikTok chỉ là một sai số làm tròn trong mỗi phép nhân proxy.

Ngay cả khi một bên ủy quyền thực sự sở hữu một phần của ByteDance, giá bạn phải trả phản ánh toàn bộ hoạt động kinh doanh của công ty đó, chứ không phải chỉ TikTok. Khi cổ phiếu của SoftBank biến động, đó là do các khoản đầu tư khác của họ. Khi cổ phiếu của Oracle tăng vọt, thường là do các hợp đồng điện toán đám mây, chứ không phải video ngắn. Bạn có thể hoàn toàn đúng về TikTok nhưng lại hầu như không thấy được lợi nhuận từ nó, bởi vì khoản đầu tư đó đã bị lấn át bởi tất cả các khoản mục khác trên bảng cân đối kế toán.

Tính thanh khoản, thời gian khóa cổ phiếu và định giá cổ phiếu riêng tư

Các kênh giao dịch trên thị trường tư nhân tiềm ẩn những rủi ro riêng. Cổ phiếu thứ cấp thường đi kèm với thời gian khóa giao dịch, ngăn cản bạn bán khi bạn muốn. Giá cả không minh bạch, được thiết lập bởi các giao dịch lẻ tẻ chứ không phải thị trường thực tế, vì vậy bạn có thể trả giá cao hơn mà không biết. Và không có gì đảm bảo lối thoát: nếu bạn cần lấy lại tiền trước khi bán hoặc niêm yết, bạn có thể bị mắc kẹt với những cổ phiếu mà không ai mua trong tuần đó.

Tóm lại về cổ phiếu TikTok trong 2026

Thỏa thuận 2026 đã khiến TikTok trở nên "Mỹ" hơn, bị giám sát chặt chẽ hơn và được quản lý cẩn thận hơn. Nhưng nó không làm cho TikTok dễ mua hơn. Bỏ qua những tiêu đề giật gân, bức tranh vẫn như trước, chỉ khác ở lớp sơn mới: TikTok nằm trong ByteDance, ByteDance vẫn là công ty tư nhân, và các con đường tiếp cận thị trường đều bị pha loãng hoặc bị chặn bởi các quy định dành cho nhà đầu tư được chứng nhận. Hãy coi bất kỳ lời chào mời "cổ phiếu TikTok" nào chỉ là lời chào mời gián tiếp. Cánh cửa duy nhất cho phép bạn thực sự sở hữu công ty là IPO, và đó là điều mà hầu như không ai kỳ vọng sẽ xảy ra trong thời gian tới.

Mathis Curcio

Mathis Curcio is a senior content strategist and NFT specialist at Plisio. With over 5 years of experience in the Web3 space, Mathis focuses on the evolution of NFT ecosystems, digital collectibles, and decentralized ownership models. He creates accessible, insight-driven content that bridges the gap between blockchain innovation and mainstream adoption. His expertise spans NFT market trends, use cases across art and gaming, and the infrastructure powering next-generation tokenized assets.