Ações da Coinbase (COIN): Vale a pena comprar ações da Coinbase Global?

Uma ação que perde mais de 90% do seu valor geralmente desaparece das conversas. A ação da COIN fez o oposto. Depois que a Coinbase Global Inc. despencou desde sua estreia em 2021 até o mercado de baixa de 2022, ela se recuperou e, em 2025, entrou para o S&P 500 como a primeira empresa nativa de criptomoedas a ser adicionada ao índice. Essa trajetória de ida e volta resume toda a história em uma frase. Quando você compra uma ação da Coinbase, você não está comprando um negócio de serviços financeiros tranquilo. Você está comprando o ciclo das criptomoedas em sua plenitude.

Este guia explica o que é, de fato, o ativo, como ele se comportou, de onde vem o dinheiro, como ele difere da simples posse de Bitcoin, como comprá-lo e se o preço atual faz sentido.

O que é COIN Stock e o que a Coinbase faz?

Comecemos pela confusão que confunde quase todo mundo. Comprar COIN não é comprar uma moeda. As ações da COIN são participações societárias, ações da Coinbase Global Inc., negociadas na Nasdaq sob o mesmo código que AAPL representa para a Apple. Trata-se de um ativo que fica na sua conta de corretora. Não é um token. Não é algo que você guarda em uma carteira.

Então, o que a empresa realmente faz? A Coinbase opera a maior corretora de criptomoedas dos Estados Unidos. Fundada por Brian Armstrong e Fred Ehrsam em 2012, ela permite que investidores comuns e instituições comprem e vendam criptomoedas e outros ativos digitais, com a alta liquidez que só a maior corretora dos EUA possui. A empresa abriu seu capital em 14 de abril de 2021, mas não por meio de um IPO tradicional. Em vez disso, utilizou uma listagem direta. Ao comprar uma ação, você está investindo na plataforma que sustenta todas as negociações, e não em um criptoativo específico.

Histórico do preço das ações da COIN: Alta, Queda, S&P 500

O gráfico de preços é o aspecto mais honesto desta empresa. Ele funciona como um detector de mentiras para o hype das criptomoedas e se divide claramente em três atos.

A estreia de 2021 no topo

A Coinbase abriu seu capital no pior momento possível, que por acaso também foi o mais empolgante. O preço de referência foi fixado em US$ 250. As ações abriram em torno de US$ 381 e fecharam perto de US$ 328, avaliando a empresa em aproximadamente US$ 85,8 bilhões em uma base totalmente diluída. Naquela semana, o Bitcoin atingia recordes históricos, chegando perto de US$ 64.000. Todos queriam exposição às criptomoedas por meio de uma conta de corretora comum, e a COIN era a maneira mais simples de fazer isso.

O massacre de 2022

Então o ciclo se inverteu. O preço das ações caiu de uma alta de US$ 357,39 em novembro de 2021 para uma baixa de US$ 32,53 no final de dezembro de 2022. Isso representa uma queda de aproximadamente 91% em cerca de um ano. Não havia nada de incomum com a Coinbase como empresa. As taxas de juros estavam subindo, o volume de negociações havia diminuído drasticamente, o colapso da FTX havia contaminado o mercado e uma iminente batalha regulatória pairava sobre todo o setor. O preço das ações simplesmente fez o que as criptomoedas costumam fazer, só que com mais intensidade.

Recuperação e o marco do S&P 500

O terceiro ato surpreendeu quase todos. Parte da recuperação teve uma causa concreta: quando os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA foram aprovados em janeiro de 2024, a Coinbase tornou-se a custodiante da maioria deles, o que vinculou um fluxo constante de receita institucional ao mesmo boom das criptomoedas que impulsiona suas taxas de negociação. As ações atingiram uma alta histórica intradiária de US$ 444,65 em julho de 2025. Dois meses antes, segundo a S&P Global , a Coinbase foi adicionada ao S&P 500 em 19 de maio de 2025, tornando-se a primeira empresa nativa de criptomoedas no índice, substituindo a Discover Financial. Em meados de 2025, o preço das ações havia se estabilizado em torno de US$ 152, elevando o valor de mercado para perto de US$ 40 bilhões. Para uma holding que por um breve período pareceu uma aposta fracassada, entrar no S&P 500 foi um verdadeiro selo de aprovação institucional.

Como a Coinbase ganha dinheiro: Por dentro das finanças

Aqui está o ponto mais importante a entender antes de comprar ações da COIN. No papel, a Coinbase é uma empresa de serviços financeiros, mas a maior parte de sua receita ainda vem de taxas de negociação, o que significa que seu balanço financeiro está diretamente ligado às oscilações do Bitcoin.

Taxas de transação: o motor e a fraqueza

No ano fiscal de 2025, a Coinbase reportou uma receita de US$ 7,18 bilhões , um aumento de cerca de 9% em relação ao ano anterior, conforme seu relatório anual arquivado na SEC. As taxas de transação representaram aproximadamente US$ 4,1 bilhões desse valor, ou 57% do total. O mercado de varejo oferece as maiores margens de lucro, mas também é a parte que desaparece quando os mercados ficam parados. Quando os investidores ficam entediados, esse motor para de funcionar.

Assinaturas e serviços: a metade mais estável

O outro lado do negócio é a parte que a administração quer que você observe. Assinaturas e serviços geraram cerca de US$ 2,8 bilhões, ou 39% da receita. Essa parcela inclui rendimentos de juros do USDC, recompensas de staking, taxas de custódia e o Coinbase One, a assinatura paga que já ultrapassou um milhão de assinantes. Esses são os indicadores financeiros mais estáveis e menos sensíveis às criptomoedas, e o crescimento deles é a principal estratégia da empresa para reduzir seus riscos.

Por que os lucros oscilam tanto?

A diversificação é real, mas ainda não está concluída. O lucro líquido do ano fiscal de 2025 foi de US$ 1,26 bilhão, uma queda de 51% em relação ao ano anterior. O primeiro trimestre de 2026 deixou isso ainda mais evidente: a receita de US$ 1,41 bilhão caiu 21% em relação ao trimestre anterior e a empresa registrou um prejuízo líquido de US$ 394 milhões , mesmo com sua participação no mercado de criptomoedas atingindo um recorde de 8,6%. O prejuízo líquido merece uma análise mais detalhada, pois o EBITDA ajustado ainda foi positivo em US$ 303 milhões no mesmo trimestre. A diferença entre o prejuízo reportado e o lucro ajustado geralmente decorre da avaliação a mercado dos criptoativos que a Coinbase mantém em seu balanço patrimonial, que oscila conforme os preços. Os ativos na plataforma totalizavam US$ 294 bilhões e o balanço patrimonial continha US$ 10,2 bilhões em caixa. Além da exchange principal, a Coinbase está investindo em novas linhas de negócios, como corretagem prime para instituições, derivativos, mercados de previsão e análise de dados, todas voltadas para a economia on-chain em geral. Uma empresa pode expandir sua participação de mercado e ainda assim registrar prejuízo em um único trimestre quando a receita com taxas cai. Essa é a natureza dessa ação.

Ações da COIN vs. Compra direta de Bitcoin e criptomoedas

Essa é a comparação que a maioria dos iniciantes realmente deseja, e vale a pena ser franco sobre ela. Tratar a COIN como um simples substituto do Bitcoin é o erro que a maioria dos novatos comete. A ação se comporta como uma versão alavancada e lastreada em ações de criptomoedas, com o risco adicional da empresa.

A ação tem um beta em torno de 3,32, o que significa que tende a oscilar cerca de três vezes mais do que o mercado em geral. Ela é correlacionada com o Bitcoin, mas adiciona camadas que o BTC não possui: execução de negócios, regulamentação, diluição de ações e concorrência. A troca tem dois lados. Você consegue manter exposição a criptomoedas dentro de uma corretora normal ou conta de aposentadoria, sem carteira, sem frase mnemônica e sem chaves privadas para perder. Isso também significa que você pode mantê-la em uma conta com vantagens fiscais, como um IRA, o que é complicado de fazer diretamente com uma criptomoeda. Em troca, você aceita o horário de funcionamento do mercado de ações, um balanço patrimonial corporativo, nenhum token nativo e nenhum dividendo. E agora existe uma terceira opção intermediária: um ETF de Bitcoin à vista oferece exposição direta ao preço sem o risco da empresa, então o COIN só faz sentido se você quiser especificamente possuir a exchange, e não apenas o ativo.

Como comprar ações da COIN na Nasdaq

Comprar as ações é simples e você não precisa de uma conta de criptomoedas para isso. São apenas três passos.

Primeiro, abra uma conta em uma corretora que negocie ações americanas. Quase qualquer corretora tradicional se qualifica. Segundo, deposite fundos na conta transferindo dinheiro. Terceiro, procure o código COIN, escolha entre uma ordem a mercado, que é executada imediatamente ao preço atual, e uma ordem limitada, que só é executada a um preço definido por você, e então execute a negociação durante o horário de negociação da Nasdaq, das 9h30 às 16h (horário do leste dos EUA).

Duas coisas que você precisa saber antes de investir. A Coinbase tem uma estrutura de ações de duas classes, e as ações que o público pode comprar e vender são da Classe A. A maioria dos aplicativos agora oferece ações fracionárias, então você pode investir US$ 50 sem comprar uma ação inteira. E como a empresa não paga dividendos, todo o seu retorno depende da valorização das ações.

A COIN é uma boa ação para comprar? Análise de um especialista.

Não há um sim ou não definitivo aqui, então deixe-me apresentar os dois lados honestamente e dizer qual é a minha opinião.

O caso do touro

O argumento otimista é que a Coinbase está conquistando seu mercado e corrigindo gradualmente sua maior fraqueza. A participação no mercado de negociação está em níveis recordes. A composição da receita está se diversificando, com a receita de USDC e derivativos, estes últimos com um aumento de 169% em relação ao ano anterior, crescendo rapidamente. A incerteza regulatória diminuiu quando a SEC retirou seu processo contra a empresa com prejuízo em fevereiro de 2025, removendo um peso que vinha pressionando as ações por dois anos. Wall Street está amplamente otimista: entre cerca de 34 analistas, o preço-alvo médio está próximo de US$ 230 em meados de 2025, o que implica uma valorização de cerca de 50% em relação ao preço atual, com uma recomendação geral de compra.

O caso do urso

O argumento pessimista é igualmente fundamentado. Com um múltiplo de lucros de aproximadamente 50 vezes, as ações já precificam uma recuperação robusta do mercado de criptomoedas, portanto, um mercado estável poderia fazê-las parecer caras. A receita ainda está refém das oscilações do Bitcoin. O número de usuários ativos mensais ficou em torno de 8,2 milhões, uma queda de 15% em relação ao ano anterior, e aquele único trimestre com prejuízo no início de 2026 mostrou a rapidez com que a alavancagem operacional se inverte. As mesmas forças que triplicam os ganhos em um mercado de alta triplicarão as perdas em uma recessão.

Qual é a minha conclusão? Acredito que a empresa é realmente melhor do que a reputação que tinha em 2022, e o fato de o processo ter sido arquivado importa mais do que o mercado reconheceu. Mas não estou convencido de que o múltiplo sobreviva a um ano de preços estáveis no mercado de criptomoedas, e muitos investidores que compram ações da COIN nunca vivenciaram um ano assim.

Riscos que todo investidor em COIN deve considerar.

Mantenha os alertas concentrados em um só lugar, em vez de dispersá-los em meio ao otimismo. Para qualquer investidor em ações da Coinbase, a volatilidade é estrutural, não passageira: um beta acima de 3 significa que movimentos bruscos e angustiantes são a regra. A receita está concentrada em taxas de transação, portanto, um mercado calmo impacta diretamente o faturamento. A concorrência é real e crescente, desde a Robinhood até corretoras globais e ETFs de criptomoedas que discretamente reduzem as taxas. O tom regulatório pode mudar com uma troca de governo, e até mesmo instituições que custodiam ativos com a Coinbase podem migrar. Sem dividendos, não há reserva de renda para amenizar um ano ruim.

Conclusão: Você deveria comprar ações da COIN?

A Coinbase é duas coisas ao mesmo tempo, e você precisa manter ambas as ideias em mente. É um negócio legítimo, lucrativo e agora integrante do S&P 500, com uma vantagem competitiva crescente. Também é um ativo altamente rentável para uma classe de ativos que rotineiramente cai pela metade. Ambas as coisas são verdadeiras simultaneamente, duas visões do mesmo fato. Se uma queda de 50% no mercado de criptomoedas já te deixa sem dormir, possuir ações da COIN durante uma queda dessas será ainda pior. Portanto, a verdadeira questão não é se vale a pena ter ações da COIN. É se você tem a convicção necessária no mercado de criptomoedas para investir na versão alavancada dele. Decida isso primeiro e, em seguida, dimensione sua posição como a aposta volátil que ela realmente é.

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.