Kaspaの価格とKASコイン：GHOSTDAG、BlockDAG、そして分散化
2026年5月までに、Kaspaはプルーフ・オブ・ワーク方式で毎秒10ブロックの処理能力を実現しました。多くのエンジニアは、この方式は実際のネットワーク遅延に耐えられないだろうと述べていましたが、Kaspaはそれを克服しました。ネットワークは6億100万件以上のトランザクションを処理し、アクティブアドレス数は前年比150%増加、1日のトランザクション数は2025年10月に1億5800万件でピークに達しました。トークンKASは、約0.0368ドルで取引され、時価総額は約10億ドルで、仮想通貨の中で70位にランクインしています。
この書き直し版では、Kaspaの実態、GHOSTDAG BlockDAGプロトコルがビットコインのような単一チェーンをどのように置き換えるのか、2025年5月のCrescendoハードフォークで何が変わったのか、トークノミクスとマイニングの状況、そして元のPlisioの記事が依拠していた投機的な長期予測を抜きにして、現在の価格水準について解説しています。また、実用的な情報として、Plisio独自の決済ゲートウェイは2026年5月現在KASをサポートしていないことを指摘しています。これは、この記事を読んでいる方がKASへの参入方法を探している場合、重要な点です。
Kaspaとは何か、そしてなぜ人々が注目するのか
Kaspaは、2021年11月7日にローンチされた分散型プルーフ・オブ・ワーク（PoW）暗号通貨です。プレマイン、ICO、インサイダー割り当て、財団はありません。トークンシンボルはKASです。固定最大供給量は約287億コインです。スケーラブルなレイヤー1として宣伝されているKaspaは、委員会ベースのブロック生成ではなく、ナカモトスタイルのコンセンサスで動作する最速のPoWプロジェクトとして独自性を持っています。
このプラットフォームは、ヘブライ大学でコンピュータサイエンスの博士号を取得し、プロトコルの基盤となる2018年のGHOSTDAG論文の共著者でもあるヨナタン・ソムポリンスキーによって設計されました。ソムポリンスキーは現在、ハーバード大学のポスドク研究員としてトランザクションの順序付けとMEVの研究に取り組んでおり、共同創設者のマイケル・サットンが少数のコアチームと共に、日々のプロトコル作業の大部分を担当しています。
Kaspaの特異性は、プルーフ・オブ・ワークの仕組みにあるのではない。ビットコインは既にプルーフ・オブ・ワークを採用している。特異なのは、Kaspaがプルーフ・オブ・ワークを毎秒10ブロックという高速で実行している点だ。
GHOSTDAGとBlockDAG：チェーンを実際に置き換えるもの
ビットコインのシングルチェーン設計には構造的な限界がある。2人のマイナーがほぼ同時に有効なブロックを発見した場合、一方のブロックは「孤立」状態となり、そのブロックを生成したすべての正当な作業とともに破棄される。ビットコインがブロック生成速度を上げれば上げるほど、この現象は頻繁に発生する。1秒間に約3件のトランザクションが発生すると、孤立ブロックの発生率がセキュリティを損なうほど高くなる。ビットコインのブロック生成時間が10分に固定されているのは、この限界があるためである。
Kaspaは、単一のチェーンをBlockDAG（ブロックの有向非巡回グラフ）に置き換えます。BlockDAGでは、多くの正直なブロックが競合するのではなく共存できます。GHOSTDAG（Greedy Heaviest Observed Sub-Tree Directed Acyclic Graph）は、これらの並列ブロックを単一の正規トランザクションシーケンスに順序付けるコンセンサスプロトコルです。
理論版はPHANTOMと呼ばれています。これは、接続性の高いブロックの最適なサブセットを正確に見つけるアルゴリズムですが、計算がNP困難であり、実運用には不向きです。GHOSTDAGは、リアルタイムで動作するのに十分な速さを持つ貪欲アルゴリズムを用いてPHANTOMを近似します。ブロックがネットワークの正直なチップに適切に接続されている場合は「青」、そうでない場合は「赤」に分類し、青いブロックセットを使用してトランザクションの順序を決定します。
Kaspaは、VirtualSelectedParentChain（VSPC）と呼ばれる構造を使用して、DAG内の正規チェーンを追跡します。各ブロックには、順序付けられたセット内での位置を反映するBlueScoreが割り当てられます。重要なのは、VSPCはBitcoinのブロック高さのように不変ではないということです。DAGが解決されるにつれて、最近の承認が再編成される可能性があります。Kaspa上で開発を行う開発者は、静的な線形の高さを想定するのではなく、動的に更新される`acceptingBlockHash`を追跡する必要があります。
セキュリティモデルはビットコインと同じで、ナカモト方式のコンセンサスに基づき、正直な多数派のハッシュパワーが勝利する仕組みです。承認された2つのトランザクションが後に再編成される確率は、承認ブロック数の増加に伴って指数関数的に減少します。これは、サトシ・ナカモトが2008年に発表した線形チェーン版の論文で説明されているのと同様です。変化するのはスループットです。Kaspaは、正直なブロックを破棄するのではなく並列処理を許可することで、ビットコインを支えるセキュリティの前提を弱めることなく、プルーフ・オブ・ワークのスケーラビリティを向上させています。
クレッシェンドハードフォーク：カスパ、毎秒10ブロック
Kaspaの歴史上最大のエンジニアリングイベントは、2025年5月5日午後3時頃（UTC）、DAAスコア1億1016万5000で実施されたCrescendoハードフォークでした。これにより、ブロック生成速度が1秒あたり1ブロックから10ブロックに増加し、ブロック生成時間は1秒から100ミリ秒に短縮されました。1秒あたりのトークン発行量は変更されず、ブロック報酬は10分の1に減少しましたが、ブロック数は10倍になりました。
スループットもそれに伴って向上しました。Crescendo後の持続的なトランザクションレートは約4,000 TPSで、ピーク時には5,584 TPSを記録しました。比較のために挙げると、ビットコインは約7 TPS、イーサリアムのメインネットは約15 TPSです。プルーフ・オブ・ステークでスループットのリーダーであるSolanaは、最適な条件下では50,000を超えると主張していますが、実際には持続的に数百から数千の処理能力となっています。
Crescendoは、以前のGo言語コードベースに代わる新しいRust言語のNode実装であるRusty Kaspa v1.0.0としてリリースされました。Rustでのパフォーマンス向上は、BPS向上の前提条件でした。GoはCPUとメモリの制限に達していましたが、Rustへの書き換えによってその制限が解消されました。バージョン1.1.0は、2026年4月8日にリリースされ、mempoolとデータベースのさらなる最適化が施されました。
ここからのロードマップは段階的に進められます。
| マイルストーン | ターゲット | それがもたらすもの |
|---|---|---|
| クレッシェンド | 2025年5月（完了） | 1 → 10 BPS、Rusty Kaspa v1.0.0 |
| トッカータハードフォーク | 2026年6月 | ネイティブL1トークン、ZK証明、KIP-17/20/16/21オペコード |
| DAGナイトのアップグレード | 2026年第3四半期 | パラメータレスコンセンサス、ネットワーク条件適応型 |
| 100 BPS + vProgs | 2027 | スループットの向上、プログラム可能なスクリプト |
Toccataのコード凍結は2026年4月15日に実施されました。アクティベーション予定日は2026年6月ですが、大規模なプロトコルアップグレードと同様に、チームは保守的なテストネット検証を経てメインネットへの切り替えを行うと表明しています。
KASトークノミクス：フェアローンチ、287億トークンの上限、毎月の半減期
KASは、2017年以降にローンチされたプルーフ・オブ・ワーク資産の中で、プレマイン、創設者への割り当て、ICOを一切行わずに発行された数少ない資産の一つです。プロジェクトを育成したDAGLABS社は、メインネット稼働の6ヶ月前に正式に所有権を放棄しました。Polychain Capitalによる初期の支援はメインネット稼働以前に行われ、KASは購入していません。
総供給量は約287億KASで固定されています。2026年5月時点の流通供給量は約272億3000万KASで、ネットワークは発行の最終段階に入っています。発行は2段階のスケジュールで行われます。デフレ前段階はローンチから2022年5月8日までで、ネットワークの立ち上げのために一定のレートでKASが発行されました。クロマティック段階は同日に始まり、現在も続いています。
Chromaticのスケジュールは独特です。ビットコインのように4年ごとにブロック報酬を半減するのではなく、Kaspaは毎月より小さな割合で報酬を減額します。ブロック報酬は1/2の1/12乗で減少します。12ヶ月連続で毎月減額されることで、1年分の半減に相当します。その結果、ビットコインが4年ごとに経験するような急激な供給ショックではなく、滑らかで予測可能な減少が実現します。総発行量曲線は、ビットコインの曲線と似ていますが、圧縮されています。
Kaspaマイニング：kHeavyHash、ASIC、そしてGPUが衰退した理由
Kaspaのプルーフ・オブ・ワークアルゴリズムはkHeavyHashと呼ばれています。この関数は、blake3プリミティブに基づいて構築されたKeccakハッシュの間に挟まれた行列乗算で構成されています。この設計は、ASICマイニングに永久に抵抗するためではなく、他のヘビーハッシュチェーンとコンポーネントを共有できるASIC開発を可能にするために意図的に選択されました。
GPUマイニングは、ネットワークの最初の1年間は有効でした。2022年後半までに、IceRiverはKaspa専用ASICの第一世代を出荷し、事実上GPU時代を終焉させました。現在の2026年のASIC市場は、IceRiverとBitmainが二分しています。IceRiverのKS5Lは12 TH/sの性能を発揮し、BitmainのAntminer KS7は1テラハッシュあたり約77ジュールで40 TH/sの性能を達成しており、現在効率の面でトップです。
2026年5月時点のネットワークハッシュレートは430～470PH/sの範囲にある。この数値はKAS価格とほぼ連動して上昇しており、これはプルーフ・オブ・ワークネットワークによく見られるパターンである。つまり、資産のマイニングが収益性の高い時期にはハッシュレートが上昇し、収益性が低下すれば上昇するというものだ。
スマートコントラクト：Kasplex L2、KRC-20、そしてToccataハードフォーク
Kaspaのレイヤー1は現在、スマートコントラクトをサポートしていません。これは意図的な設計です。初期段階ではスループットとコンセンサスに重点が置かれ、プログラマビリティはBlockDAGが安定するまで延期されました。スマートコントラクトは2025年にレイヤー2ソリューションを通じて導入されました。
EVM互換のzkEVMロールアップであるKasplexは、2025年8月と9月にKaspaメインネット上でローンチされました。Kasplexは、Kaspa L1への双方向ブリッジに対してSolidityコントラクトを実行し、プルーフをベースチェーンに決済します。Kasplex環境では、イーサリアムのERCファミリーをモデルにした2つのトークン標準、すなわち代替可能なトークン用のKRC-20と非代替可能なトークン用のKRC-721が採用されています。EVMツール（MetaMask、Hardhat、Remix）は、若干の調整でKasplex上で動作します。
Toccataのハードフォークにより、ネイティブなレイヤー1プログラマビリティが実現します。この変更には、4つのプロトコルレベルの提案が含まれています。KIP-17では拡張スクリプトオペコードが導入され、KIP-20ではコベナント識別子が追加され、KIP-16では検証プリコンパイルサブシステムを備えたZKオペコードが提供され、KIP-21ではシーケンスコミットメントがカバーされます。これらにより、Kaspaは別途実行レイヤーを用意することなく、プログラマブルトランザクションの構成要素をネイティブにサポートできるようになります。
2026年第3四半期に予定されているDAGKnightへのアップグレードは、従来とは異なる進歩をもたらします。現在のGHOSTDAGプロトコルは、特定のネットワーク遅延条件を前提とした固定パラメータを使用していますが、DAGKnightではこれらのパラメータを適応型にします。コンセンサスプロトコルは、最悪のケースを想定したものではなく、実際のネットワーク遅延に対応するため、原理的には速度とセキュリティの両方が向上します。
2026年のKaspaウォレットと取引所
KASのウォレットオプションは、コマンドラインウォレットしか選択肢がなかった2022年初頭から大幅に拡大しました。KasWareとKasiumは、最もよく使われているブラウザ拡張機能ウォレットとウェブウォレットです。Ledgerハードウェアのサポートは存在しますが、サードパーティ製のKasVaultウェブアプリ経由のみです。KaspaはLedger Live自体ではまだサポートされていません。Trezorユーザーは2026年5月現在もサポート対象外です。コミュニティ提案イシュー#6770は2024年から未解決のままです。
取引所の状況も同様に二分されている。KuCoin、MEXC、Gate.io、Bitget、HTX（2025年12月24日にKASを追加）、Coinbaseのデリバティブ、Bybit、Krakenには集中型上場が存在する。世界最大の取引所であるBinanceは、KASの現物取引を上場していない。Binance Futuresは2025年10月にKAS-USDT契約を開設したが、現物市場は依然として存在しない。業界報道によると、KaspaはBinanceの標準的な上場条件（噂では100万ドルの手数料とトークン割り当て）を拒否した。これは、そうすることで、チームや内部関係者が割り当てを保有しないという公平なローンチの原則が損なわれるためである。
この記事を掲載しているPlisio独自の決済ゲートウェイは、現在15種類以上の仮想通貨に対応していますが、2026年5月時点ではKaspaは対応していません。法定通貨からKASへの送金を希望する読者は、掲載されている取引所のいずれかを経由して、KASを自己管理ウォレットに送金する必要があります。
カスパ株価とKAS見通し：数字が実際に意味すること
2026年5月現在、KASの価格は約0.0368ドル、時価総額は約10億800万ドル、CoinGeckoランキングは70位です。史上最高値は2024年8月1日に0.2075ドルを記録しており、現在の価格はATHから約82%低い水準です。KASのリアルタイム価格、リアルタイムチャート、24時間取引量は、CoinGecko、CoinMarketCap、および主要な中央集権型取引所で確認できます。Kaspaの価格チャートは、他のプルーフ・オブ・ワーク資産とよく似ており、変動の大部分はビットコインのサイクルと相関しています。
| メトリック | 価値（2026年5月） | ソース |
|---|---|---|
| KAS価格 | 約0.0368ドル | コインゲッコー |
| 時価総額 | 約10億800万ドル（70位） | コインゲッコー |
| 循環供給 | 約272.3億KAS | コインゲッコー |
| 最大供給量 | 約287億KAS | Kaspa.org |
| 史上最高値 | 0.2075ドル（2024年8月1日） | コインゲッコー |
| ネットワークハッシュレート | 約430～470 PH/秒 | マイナースタット |
| 累積取引 | 6億100万人以上（2026年2月） | BSCニュース |
| アクティブアドレス | 545,600人（前年比+150%） | コイン法 |
1ドルという問題は、数字で見ると実際どのようなものになるのでしょうか？完全に希薄化されたKAS価格が1ドルの場合、暗黙の評価額は約287億ドルとなり、これは過去のサイクルにおけるポルカドットの領域であり、トロンが数年間取引されてきたおおよその領域です。不可能ではありませんが、暗黙の要求は、Kaspaを上位15位以内の仮想通貨にしっかりと位置づけるほどの普及と流動性です。10ドルという問題は、桁違いに大きく、暗黙の評価額は2870億ドルとなり、イーサリアムとその他の資産クラスの中間に位置します。
このURLの元の記事では、2030年、2040年、2050年の名目上の価格目標が10ドル以上と記載されていましたが、今回の書き換えではそのようなことはしていません。正直なところ、Kaspaの価格は普及状況、取引所へのアクセス、実際のオンチェーン利用状況、そしてマクロ経済サイクルによって決まります。これらのどれも正確に予測することはできません。しかし、実際に資産を動かすネットワーク指標を示すことは可能であり、それらは上昇傾向にあります。
リスク：人員不足、基盤の欠如、バイナンス問題
元の記事で省略されていた、考慮すべき点がいくつかあります。
コア開発チームは小規模で、ソムポリンスキー、サットン、ザック、ターケル、ニューマンの5名ほどが中心となっている。DAGLABSが所有権を放棄して以来、財団も財務部門も正式な資金調達機関も存在しない。イーサリアムの数百人もの有給貢献者や、資金豊富なソラナの財団と比べると、カスパの開発リソースは極めて少ない。その理念的な理由は、公平なローンチの実現性であり、実際的なリスクはバスファクターである。
ソムポリンスキー氏は現在、Kaspaとハーバード大学でのポスドク研究を掛け持ちしており、取引順序とMEVに焦点を当てている。興味深い研究だが、注目を集めるには十分だ。バイナンスが上場しなかったことについては、コミュニティでは二重の見方がされている。上場手数料を原則的に拒否したという見方と、資産の流動性へのアクセスに実際的な制約があったという見方だ。どちらも真実である可能性がある。
