什么是股权？股权的含义以及如何获得股权

同样的简单减法就能概括你拥有的房产、证券账户里的存款以及市值约69万亿美元的美国股市。这个数字有个名字：权益。抛开专业术语，权益就是你拥有的减去你所欠的。本指南将深入探讨这个概念，涵盖权益的各个方面：权益的含义、计算公式、从股票到房屋净值的主要类型、权益与债务的区别、投资者如何获得收益，以及为什么这个数字如此重要。

公平的含义：简单定义

权益是指偿还债务后剩余的所有权价值。这就是权益的概念。换句话说，权益代表真正属于你而非债权人的那部分。如果你拥有某项资产的全部所有权，那么你的权益就是它的全部价值。如果你负债，那么你的权益就是偿还债务后剩余的部分。

所以，当有人问“股权”是什么意思时，诚实的回答可以用一句话概括：股权就是剩余价值。如果你以市场价出售资产并偿清所有相关债务，最终到手的就是股权。房主、股东和创业者对“股权”的理解都一样——尽管他们所持有的资产可能截然不同。资产会变，但理念永存。

计算权益：资产减去负债

贯穿整个主题的核心公式是：权益等于资产减去负债。就是这样。本文其他所有内容都是将这个减法应用于不同的资产类别。

资产负债表上的公式

公司会将这些正式记录在资产负债表上。首先，将公司拥有的所有资产加总，即总资产；然后，减去公司所欠的所有债务，即总负债。剩余部分即为股东权益，有时也称为股东权益或所有者权益。如果一家公司拥有 35 万美元的总资产和 3 万美元的负债，那么其权益为 32 万美元。这个数字是所有者的债权，即如果公司清算并首先偿还所有债务，所有者将获得的金额。

账面价值与市场价值

这里有个需要尽早了解的陷阱。资产负债表上的权益是账面价值，这是一个基于资产账面价值的会计数据。但市场往往不认同这一点。公司的股价反映的是投资者愿意为未来的利润支付的价格，而不是会计师记录的金额，因此其股票的总市值可能远高于或远低于账面权益。用股东权益除以股票数量，即可得到每股账面价值，这可以作为参考，但很少能反映股票的实际交易价格。

正是这种差距导致整个市场的价值可能远远超过其账面资产。投资者为品牌、专利、客户忠诚度和预期增长买单，而这些价值在会计准则中却无法体现。这也是为什么账面价值对银行等资产密集型企业最为重要，而对软件公司等真正价值体现在资产负债表难以反映的方面时则最不重要。两家账面权益完全相同的公司，其交易价格却可能天差地别，原因就在于此。

负资产及其信号

进行减法运算后，结果可能为负。当负债超过总资产时，净资产为负，这无疑是财务状况不佳的严重警示。房主如果房贷金额超过房屋价值，就属于“资不抵债”。净资产为负的公司意味着其承诺的金额超过了其拥有的资产。股东仍然受到有限责任的保护，因此无需承担亏损，但净资产变为负值，这绝非任何人所愿。

权益类型：从股票到房屋净值

同样的公式，不同的资产。这就是整个词汇体系的诀窍。“权益”一词可以与多种不同的事物联系起来，每一种权益都只是同一个减法运算换了个新包装而已。

股东权益、普通股和优先股

购买股票就等于购买了一份股东权益。大多数股票是普通股：拥有投票权，以及通过股息和股价增长分享利润的权利。优先股是另一种类型。它通常支付固定股息，并且在公司清算时优先于普通股，但通常放弃投票权。两者都代表所有权，只是权益地位不同而已。

这些股权从何而来？主要有两个来源。实收资本是指投资者直接从公司购买股票时支付的现金。留存收益是指公司保留并再投资而非分配给股东的利润。数十年的再投资利润积累速度惊人。一家历史悠久的公司通常会拥有庞大的股权，而这主要来自其从未分配的收益，远远超过创始人最初的投入。

房屋净值：您在房屋中的权益

房屋净值是大多数人最先接触到的资产形式。用房产的市场价值减去抵押贷款余额，差额就是你的。例如，如果你购买了一套价值 40 万美元、尚欠 25 万美元的房产，那么你的房屋净值就是 15 万美元。这笔净值会通过两种方式增长：一是偿还贷款，二是房价上涨。你甚至无需出售房产，就可以通过房屋净值信用额度进行贷款。而且，房屋净值总额相当惊人。到 2025 年第四季度，美国家庭的 房屋净值总额约为 34.15 万亿美元，超过其房产总价值的 70%。

私募股权和品牌权益

还有两种形式可以完善这一概念。私募股权是指对从未在公开交易所上市的公司拥有所有权，这些所有权由旨在重组企业并最终出售的基金持有。到2025年，全球约有32000家公司，这些基金持有的未实现价值约为3.8万亿美元。品牌资产则比较特殊。它是指知名品牌除了其背后的有形资产之外所拥有的无形溢价。虽然没有明确的计算公式，但它确实能带来实实在在的收益。可口可乐的名称和苹果的标志价值数百亿美元，原因只有一个：人们愿意为贴有其品牌标签的同类产品支付更高的价格。

股权与债务：两种融资和所有权方式

所有需要资金的企业都会面临同样的抉择，而最终都指向我们所说的这两个词。股权融资是指出售部分股权换取现金。无需偿还本金，但出售的股权将永久归你所有，而新的所有者将从中受益并参与决策。债务融资则意味着借贷。你保留全部股权，但需要按期偿还本金和利息，一旦出现问题，贷款方将优先获得偿付。

两者都不是免费的。股权融资会让你失去控制权，并分得未来每一分利润。债务融资则会消耗你的现金流，并在你前面增加一笔负债。最终的选择归结为一个问题：你能承受多大的股权稀释，又能负担得起多少偿还？试想一下，如果你通过出售20%的股份筹集100万美元，那么你相当于把整个公司的估值定在了500万美元，并且签下了一份协议，将公司未来每1美元利润的五分之一拱手让给了债权人，而你却无需偿还任何款项。如果你借贷同样的100万美元，你就能保留所有股份，但无论公司是否盈利，你都必须按期偿还贷款。一条路放弃了潜在的收益，另一条路则必须弥补潜在的损失。在整个美国市场，债务融资占据了主导地位：到2024年，公司通过股权融资筹集的资金约为2229亿美元，而债务融资总额则高达10.4万亿美元，两者比例约为47比1。

股权作为一种投资及其股权回报

在日常用语中，购买股票通常指购买股权。但实际上，你购买的是对公司未来利润的索取权，而这种索取权已经获得了回报。以标普500指数衡量，从1928年到2025年，美国股票的平均年回报率约为9.8% 。这并非天上掉馅饼，而是风险的代价，是投资者持有股票而非持有安全政府债券所要求的额外回报。截至2026年1月，这一溢价约为4.23%，与历史平均水平基本持平。简而言之，股票投资是对利润的押注——代价是波动性。

这种回报体现在两个方面。股息是公司返还给股东的利润份额。资本收益则是随着公司价值增长而带来的股价上涨。在一个世纪的周期中，股权投资者都获得了这两项收益。而溢价的存在原因很简单：股权持有者在偿付顺序中排在最后。如果公司破产，贷款人和债券持有人会优先获得偿付；股东只能瓜分剩余的资产，而这些资产往往所剩无几。这种风险正是额外回报所要承担的。

那么，一家公司的股权究竟发挥了多大的作用呢？股权回报率（ROE）可以解答这个问题。ROE 的计算方法是用年度利润除以股东权益。如果公司用 1 亿美元的股东权益赚取了 2000 万美元，那么 ROE 就是 20%，这意味着每 1 美元的股东权益当年就能带来 20 美分的利润。投资者非常重视 ROE 这个指标，因为它能够帮助企业进行比较，因为高且稳定的 ROE 表明管理层正在将股东的股份转化为实际收益，而不是让其闲置。

公平为何至关重要：规模化的财务健康

股权是所有权的衡量标准，人们会从各个层面解读它。贷款机构在发放更多贷款前会查看借款人的房屋净值。分析师关注负债权益比，即公司负债与其所有者持有的权益之比，以此快速评估风险；负债越多，权益越少，公司就越脆弱。因此，股权与其说是一个单一的事实，不如说是衡量财务健康状况的一面镜子。

从更宏观的角度来看，股票市场也以同样的视角审视整个经济体。截至2025年底，全球上市公司的股权总值约为151.94万亿美元，一年内增长超过18%。将这些庞大的股权基金并列比较，每一个基金的规模都堪比一个国家经济体。

日常生活中的公平例子

把新闻标题还原成公式，它们就不再那么吓人了。一位邻居如果房子已经付清贷款，那么他的房屋净值就等于房屋价值减去剩余贷款金额。一位创始人如果被授予“5%的股权”，就意味着他获得了5%的所有权，而这部分股权的价值完全取决于公司的价值。“10万美元的房屋净值”意味着房子在偿还贷款后还能净值10万美元。一个装满股票的401(k)退休账户或证券账户，实际上是一堆真实企业的小额股权。每次都是同样的减法。

关于“公平”一词，需要记住什么？

我一直强调的是，一次减法能涵盖多么广泛的范围。一旦你把“权益”理解为“扣除债务后剩下的东西”，这个词就不再令人生畏，而变成了简单的算术。市值、房屋价值、股权结构表中的某个部分、资产负债表上的某一项：它们都是针对不同资产的同一次减法运算。所以，下次当你看到一个标着“权益”的数字时，不要盲目相信。问问自己：公司拥有什么？公司欠你什么？然后自己算算这笔差额。

Mathis Curcio

Mathis Curcio is a senior content strategist and NFT specialist at Plisio. With over 5 years of experience in the Web3 space, Mathis focuses on the evolution of NFT ecosystems, digital collectibles, and decentralized ownership models. He creates accessible, insight-driven content that bridges the gap between blockchain innovation and mainstream adoption. His expertise spans NFT market trends, use cases across art and gaming, and the infrastructure powering next-generation tokenized assets.