มูลค่าสุทธิของแลร์รี ฟิงค์: สินทรัพย์มูลค่า 10 ล้านล้านดอลลาร์ของซีอีโอแบล็คร็อค

มหาเศรษฐีวอลล์สตรีทส่วนใหญ่สร้างความร่ำรวยจากการเป็นเจ้าของสิ่งที่พวกเขาสร้างขึ้น แต่แลร์รี ฟิงค์ สร้างสิ่งที่ยิ่งใหญ่กว่าตัวเขาเองมาก และเป็นเจ้าของเพียงส่วนเล็กๆ เท่านั้น ส่วนเล็กๆ นั้นยังมีมูลค่ามากกว่าหนึ่งพันล้านดอลลาร์ แต่กลับซ่อนเรื่องราวที่แท้จริงไว้: ชายผู้บริหารบริษัทจัดการสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลกได้ใช้เวลาสองปีที่ผ่านมาค่อยๆ ย้ายเครื่องจักรทางการเงินเดียวกันนี้ไปสู่บิตคอยน์ พันธบัตรรัฐบาลที่แปลงเป็นโทเค็น และกองทุนบนบล็อกเชน การทำความเข้าใจมูลค่าสุทธิของแลร์รี ฟิงค์ หมายถึงการเข้าใจว่าส่วนแบ่งการเป็นเจ้าของเล็กน้อยใน BlackRock กลายเป็นอาณาจักรเงียบๆ เหนือเงินทุนทั่วโลกได้อย่างไร และการหันมาสนใจคริปโตเคอร์เรนซีในช่วงหลังของเขาได้เริ่มเปลี่ยนแปลงมูลค่าของส่วนแบ่งนั้นอย่างไร

บทความนี้จะเจาะลึกถึงตัวเลขเบื้องหลังความมั่งคั่งของลอเรนซ์ ดักลาส ฟิงค์ โครงสร้างค่าตอบแทนของเขา และเหตุผลที่ส่วนแบ่ง 0.27% ของเขาใน BlackRock มีความสำคัญมาก นอกจากนี้ยังติดตามเส้นทางที่ไม่ธรรมดาของเขาในการเข้าสู่สินทรัพย์ดิจิทัล ตั้งแต่การเรียก Bitcoin ว่าเป็น "ดัชนีการฟอกเงิน" ในปี 2017 ไปจนถึงการเปิดตัวกองทุน ETF Bitcoin ที่เติบโตเร็วที่สุดในประวัติศาสตร์ ผู้อ่านจะได้รับความเข้าใจที่ชัดเจนยิ่งขึ้นเกี่ยวกับความมั่งคั่ง ตัวบุคคล และการเดิมพันคริปโตที่อยู่ใจกลางของทั้งสองสิ่งนี้

มูลค่าทรัพย์สินสุทธิของแลร์รี ฟิงค์ในปี 2024 และปัจจุบัน ตามข้อมูลของ Forbes

นิตยสาร Forbes ประเมินมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของ Larry Fink ไว้ที่ประมาณ 1.2 พันล้านดอลลาร์ในเดือนเมษายน 2024 ตัวเลขดังกล่าวเพิ่มขึ้นเล็กน้อยนับตั้งแต่นั้นมา เนื่องจากหุ้น BlackRock มีผลประกอบการดีกว่าหุ้นในกลุ่มอุตสาหกรรมการเงินอื่นๆ Forbes Real-Time Billionaires ประเมินมูลค่าทรัพย์สินของเขาไว้ที่ 1.3 พันล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 30 มีนาคม 2026 จัดอยู่ในอันดับที่ประมาณ 2,841 ของโลก ตัวเลขที่แน่นอนจะเปลี่ยนแปลงไปในแต่ละวันตามราคาหุ้น BlackRock ในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก จนถึงกลางเดือนเมษายน 2026 หุ้น BLK มีการซื้อขายอยู่ในช่วง 1,029 ถึง 1,067 ดอลลาร์ โดยมีราคาสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 1,219.94 ดอลลาร์ และต่ำสุดที่ 845.82 ดอลลาร์

ดูเหมือนจะน้อยนิดเมื่อเทียบกับผู้ก่อตั้งบริษัทเทคโนโลยี แต่ช่องว่างนี้เป็นเรื่องโครงสร้าง อีลอน มัสก์ เจฟฟ์ เบโซส และมาร์ค ซักเคอร์เบิร์ก ต่างก็บริหารบริษัทผลิตภัณฑ์ที่พวกเขายังคงถือหุ้นส่วนตัวจำนวนมาก ในขณะที่ฟิงค์บริหารบริษัทจัดการสินทรัพย์มหาชน ซึ่งมีการแจกจ่ายหุ้นเป็นส่วน ๆ ให้แก่หุ้นส่วน ผู้บริหาร และพนักงานตลอดสามทศวรรษของการเข้าซื้อกิจการ ส่วนแบ่งของเขาจึงน้อยอย่างจงใจ

คำว่า "มหาเศรษฐี" ปรากฏในประวัติของฟิงค์ในเดือนเมษายน 2018 ซึ่งช้ากว่าที่ผู้อ่านทั่วไปหลายคนคาดคิด ก่อนหน้านั้น ทรัพย์สินส่วนใหญ่ของเขาอยู่ในรูปของหุ้นรางวัลที่จ่ายล่าช้าออกไปเป็นเวลาหลายปี นิตยสารฟอร์บส์ยืนยันสถานะมหาเศรษฐีของเขาเป็นครั้งแรกในปี 2018 และติดตามสถานะของเขาในรายชื่อแบบเรียลไทม์มาโดยตลอด โดยปกติแล้วเขาจะหลุดจากรายชื่อเมื่อราคาหุ้นของแบล็คร็อคปรับตัวลง และจะกลับมาอยู่ในรายชื่ออีกครั้งเมื่อราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้น

แยกมูลค่าสุทธิของฟิงค์ออกจากเงินที่เขาควบคุม ตัวเลขเหล่านี้แตกต่างกัน แบล็คร็อคเป็นผู้จัดการสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก และสินทรัพย์ภายใต้การบริหารจัดการ (AUM) มูลค่าหนึ่งล้านล้านดอลลาร์ของพวกเขายังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง สินทรัพย์ภายใต้การบริหารจัดการทั้งหมดของแบล็คร็อคแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 13.89 ล้านล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 1 ปี 2026 เพิ่มขึ้นจาก 11.6 ล้านล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ตามรายงานผลประกอบการเมื่อวันที่ 14 เมษายน 2026 รายได้รายไตรมาสทะลุ 6.70 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 27% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยมีเงินไหลเข้าสุทธิ 130 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสามเดือนเดียว ฟิงค์ไม่ได้เป็นเจ้าของเงินนั้น เขาเป็นผู้บริหารจัดการมัน นั่นคือเหตุผลที่ชื่อของเขาปรากฏอยู่ในรายชื่อบุคคลที่มีอำนาจมากที่สุดในวงการการเงินทุกรายการ ไม่ใช่ยอดเงินในบัญชีธนาคารของเขา

ซีอีโอของ BlackRock กลายเป็นผู้ถือหุ้นระดับพันล้านดอลลาร์

ความมั่งคั่งของฟิงค์ขึ้นอยู่กับตัวเลขเพียงตัวเดียว นั่นคือสัดส่วนการถือหุ้นในแบล็คร็อค เอกสารแจ้งผู้ถือหุ้นประจำปี 2025 ซึ่งยื่นเมื่อวันที่ 28 มีนาคม 2025 เปิดเผยว่าเขาถือหุ้นโดยตรงจำนวน 303,686 หุ้น แต่เอกสารที่ยื่นต่อ SEC แยกต่างหากเมื่อวันที่ 19 กุมภาพันธ์ 2025 รายงานว่าเขาถือหุ้นโดยตรงจำนวน 520,124 หุ้น ทำให้ฟิงค์เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดของหุ้น BLK ตัวเลขทั้งสองมาจากมาตรฐานการเปิดเผยข้อมูลที่แตกต่างกัน ไม่ว่าจะอย่างไรก็ตาม สัดส่วนการถือหุ้นที่แท้จริงคิดเป็นประมาณ 0.27% ของหุ้นแบล็คร็อคที่ออกจำหน่ายทั้งหมด ที่ราคาหุ้นในเดือนเมษายน 2026 ใกล้เคียง 1,050 ดอลลาร์ต่อหุ้น สัดส่วนการถือหุ้นโดยตรงนี้มีมูลค่าระหว่าง 318 ล้านถึง 546 ล้านดอลลาร์ ส่วนที่เหลือของมูลค่าสุทธิของฟิงค์กระจายอยู่ในเงินสด รางวัลที่ได้รับในอนาคต อสังหาริมทรัพย์ และการลงทุนภายนอก

เมื่อพิจารณาอย่างถี่ถ้วนแล้ว ตัวเลขก็ชัดเจน มูลค่าตลาดของ BlackRock อยู่ในช่วง 163 พันล้านดอลลาร์ถึง 172 พันล้านดอลลาร์ในเดือนเมษายน 2026 การไหลเข้าของเงินทุนจำนวนมากเป็นประวัติการณ์ในผลิตภัณฑ์ ETF ของ iShares สนับสนุนระดับนั้น ควบคู่ไปกับกระแสค่าธรรมเนียมที่เพิ่มขึ้นจากสินทรัพย์ทางเลือก เมื่อมูลค่าตลาดของบริษัทแม่เพิ่มขึ้น หุ้นทุกหุ้นที่ Fink ถืออยู่ก็จะเคลื่อนไหวตามไปด้วย เมื่อมูลค่าตลาดลดลง มูลค่าสุทธิของเขาก็จะลดลงเช่นกัน บางครั้งอาจลดลงหลายสิบล้านดอลลาร์ในรอบการซื้อขายเดียว

นักวิเคราะห์บางคนโต้แย้งว่า ฟิงค์ "ร่ำรวย" ในด้านอิทธิพลมากกว่าฐานะทางการเงินส่วนตัว เขาไม่จำเป็นต้องเป็นเจ้าของเค้กเพื่อตัดสินใจว่าจะแบ่งเค้กอย่างไร ในฐานะซีอีโอของแบล็คร็อค เขาอยู่บนจุดสูงสุดของบริษัทจัดการสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก เขามีสิทธิ์ออกเสียงในนามของกองทุนบำเหน็จบำนาญ กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ บริษัทประกันภัย และบัญชีเกษียณอายุทั่วไปอีกหลายล้านบัญชี อิทธิพลนั้นแทบจะไม่ปรากฏให้เห็นในนิตยสารฟอร์บส์เลย

ครอบครัวฟิงค์ในวงกว้างถือหุ้น BlackRock มากกว่าผ่านกองทุนและมูลนิธิต่างๆ ลูกๆ ทั้งสามคนของเขามีอาชีพการงานของตนเอง ลูกชาย โจชัว ฟิงค์ บริหารกองทุนเฮดจ์ฟันด์ Enso Capital มาหลายปี เมื่อรวมทั้งหมดแล้ว ร่องรอยทางการเงินของครอบครัวนั้นใหญ่กว่าบรรทัดเดียวที่อยู่ข้างชื่อของแลร์รีในรายชื่อมหาเศรษฐีของ Forbes เสียอีก ถึงกระนั้น ภายใน BlackRock เอง ผู้ร่วมก่อตั้งก็ยังไม่ได้เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุด ตำแหน่งนั้นเป็นของผู้ถือหุ้นสถาบันและกองทุนดัชนี รวมถึงกองทุน ETF iShares Core S&P 500 ของ BlackRock เองด้วย ซึ่งอาจดูแปลกๆ สักหน่อย

ค่าตอบแทนของฟิงค์: ซีอีโอของ BlackRock ได้รับรายได้เท่าไรในแต่ละปี

ค่าตอบแทนประจำปีของฟิงค์อยู่ในช่วงแคบๆ ระหว่างประมาณ 20 ล้านดอลลาร์ถึง 40 ล้านดอลลาร์มานานกว่าทศวรรษแล้ว เอกสารแจ้งผู้ถือหุ้นของ BlackRock ระบุว่าในปี 2021 จะได้รับ 36 ล้านดอลลาร์ ปี 2023 จะได้รับ 26.9 ล้านดอลลาร์ และปี 2024 จะได้รับ 30.8 ล้านดอลลาร์ ส่วนในปี 2025 ค่าตอบแทนรวมอยู่ที่ 37.7 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 23% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งเปิดเผยในเอกสารแจ้งผู้ถือหุ้นเดือนมีนาคม 2026 และรายงานครั้งแรกโดย Reuters นับเป็นการขึ้นค่าตอบแทนประจำปีที่มากที่สุดในรอบหลายปี ISS ซึ่งเป็นที่ปรึกษาด้านการแจ้งผู้ถือหุ้นชั้นนำ แนะนำไม่ให้ขึ้นค่าตอบแทนตามแผน แต่ผู้ถือหุ้นก็อนุมัติไปแล้วด้วยคะแนนเสียงเห็นชอบประมาณ 67% ซึ่งถือเป็นคะแนนเสียงที่น้อยมากเมื่อเทียบกับมาตรฐานของ BlackRock

โครงสร้างค่าตอบแทนของเขามีความสำคัญมากกว่าตัวเลขที่ปรากฏ แพ็คเกจค่าตอบแทนปี 2025 มีรายละเอียดดังนี้

มีเพียงสองรายการแรกเท่านั้นที่เป็นเงินสดในแต่ละปี ส่วนที่ใหญ่กว่าคือส่วนของผู้ถือหุ้นซึ่งจะเปลี่ยนเป็นเงินสดก็ต่อเมื่อฟิงค์ยังคงอยู่กับบริษัทและราคาหุ้นมีผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นในระยะยาว โครงสร้างนี้ไม่ได้เกิดขึ้นโดยบังเอิญ หลังจากที่บริษัทเฟิร์สบอสตันขาดทุน 100 ล้านดอลลาร์จากแผนกพันธบัตรในปี 1986 ฟิงค์ได้สร้างแบล็คร็อคขึ้นมาบนพื้นฐานของวัฒนธรรมที่รอบคอบและตระหนักถึงความเสี่ยง ส่วนหนึ่งของวัฒนธรรมนั้นคือโครงสร้างค่าตอบแทน: ผูกมัดผู้บริหารระดับสูงไว้กับผลลัพธ์ระยะยาว และในที่สุดเขาก็กลายเป็นคนแรกที่อยู่ภายใต้ระบบของตัวเอง

โครงสร้างดังกล่าวอธิบายได้ว่าทำไมมูลค่าสุทธิของฟิงค์จึงผันผวนไปตามตลาด และยังอธิบายถึงสัดส่วนเงินสดที่ค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับผู้ก่อตั้งกองทุนเฮดจ์ฟันด์คนอื่นๆ ยิ่งเขาอยู่กับบริษัทนานเท่าไร หุ้นที่ได้รับในอนาคตก็จะยิ่งมีสิทธิ์ได้รับมากขึ้น และความมั่งคั่งของเขาก็จะยิ่งสอดคล้องกับการเติบโตของ BlackRock มากขึ้นเท่านั้น

เรื่องราวการร่วมก่อตั้ง BlackRock ของ Fink ในปี 1988

BlackRock ไม่ได้เริ่มต้นจากการเป็นบริษัทยักษ์ใหญ่ มันเริ่มต้นจากการเป็นหน่วยงานด้านพันธบัตรภายในกลุ่ม Blackstone ในปี 1988 ฟิงค์ร่วมก่อตั้ง BlackRock ในปี 1988 กับโรเบิร์ต คาปิโต ซูซาน แวกเนอร์ และอดีตพนักงาน First Boston อีกหลายคน ที่เดินข้ามแมนฮัตตันเพื่อสร้างสิ่งใหม่ที่แตกต่างออกไป ก่อนหน้านั้น ฟิงค์ใช้เวลาสิบสองปีที่ First Boston ในตำแหน่งกรรมการผู้จัดการ ดูแลด้านหลักทรัพย์ค้ำประกันสินเชื่อที่อยู่อาศัยและตราสารหนี้ที่มีภาษี จากนั้นก็เกิดวิกฤตการณ์ในปี 1986 การขาดทุน 100 ล้านดอลลาร์จากการเดิมพันอัตราดอกเบี้ยทำให้เขาต้องออกจาก First Boston และมันก็ส่งผลต่อเส้นทางอาชีพที่เหลือของเขาด้วย

บริษัทใหม่นี้เดิมชื่อ Blackstone Financial Management แนวคิดหลักนั้นเรียบง่าย คือ ลูกค้าต้องการการวิเคราะห์ความเสี่ยงที่ดีกว่าสำหรับพอร์ตการลงทุนในตราสารหนี้ และไม่มีใครให้บริการในระดับที่จริงจัง Stephen Schwarzman จาก Blackstone ได้ลงทุนเงินทุนเริ่มต้นเพื่อถือหุ้น 50% หน่วยงานนี้เติบโตอย่างรวดเร็ว ขยายไปสู่ตลาดหุ้น และเปลี่ยนชื่อเป็น BlackRock ในปี 1992 สองปีต่อมา ในปี 1994 Fink และหุ้นส่วนของเขาได้แยกธุรกิจนี้ออกจาก Blackstone หลังจากเกิดข้อพิพาทเกี่ยวกับการลดสัดส่วนการถือหุ้น Fink ยังคงดำรงตำแหน่งผู้นำ และยังรับตำแหน่งประธานกรรมการ ซึ่งเขายังคงดำรงอยู่จนถึงปัจจุบันเป็นเวลากว่าสามทศวรรษแล้ว

ความมั่งคั่งที่เขามีอยู่ในปัจจุบันนั้นเกิดจากเหตุการณ์สำคัญเพียงไม่กี่อย่าง ในปี 1999 แบล็คร็อคเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก ทำให้บริษัทจัดการลงทุนแห่งนี้มีสกุลเงินหุ้นที่ซื้อขายได้เป็นของตัวเอง ในปี 2006 แบล็คร็อคเข้าซื้อกิจการเมอร์ริล ลินช์ อินเวสต์เมนต์ แมเนเจอร์ส ทำให้สินทรัพย์ภายใต้การบริหารจัดการ (AUM) เพิ่มขึ้นเกือบเท่าตัว โดยเมอร์ริลได้รับหุ้นส่วนใหญ่ในแบล็คร็อคเป็นการชำระเงิน ซึ่งการซื้อขายครั้งนี้สร้างปัญหาให้กับเมอร์ริลในภายหลังระหว่างวิกฤตปี 2008 ในปีเดียวกันนั้น กลุ่มที่นำโดยแบล็คร็อคได้ซื้อโครงการที่อยู่อาศัยสตูยเวแซนต์ทาวน์-ปีเตอร์ คูเปอร์ วิลเลจ ในราคา 5.4 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นข้อตกลงซื้อขายอสังหาริมทรัพย์เพื่อที่อยู่อาศัยที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกาในขณะนั้น และต่อมาได้ผิดนัดชำระหนี้ ทำให้เงินทุนของ CalPERS จำนวนมากเสียหายไปด้วย

ช่วงปี 2008-2009 เป็นช่วงที่คนวงในส่วนใหญ่ยังคงพูดถึงกันอยู่ ฟิงค์มีส่วนช่วยกำหนดทิศทางการวิเคราะห์โครงการบรรเทาปัญหาหนี้สินของกระทรวงการคลัง วอชิงตันพึ่งพาแบล็คร็อคให้ช่วยจัดการสินทรัพย์ในช่วงวิกฤตที่ไม่มีใครสามารถประเมินราคาได้ จากนั้น ในเดือนธันวาคม 2009 แบล็คร็อคได้ปิดดีลเข้าซื้อกิจการบาร์เคลย์ส โกลบอล อินเวสต์เมนต์ส มูลค่า 13.5 พันล้านดอลลาร์ ดีลเดียวนี้ดึงไอแชร์เข้ามาอยู่ภายใต้บริษัท และวางรากฐานทุกอย่างที่เกิดขึ้นนับตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา

ลำดับเหตุการณ์นั้นเปลี่ยนโฉมหน้าของ BlackRock ไปอย่างสิ้นเชิง ก่อนเข้าซื้อกิจการ Barclays นั้น BlackRock เป็นบริษัทที่เชี่ยวชาญด้านพันธบัตร มีการวิเคราะห์ข้อมูลที่แข็งแกร่ง และมีแผนกหุ้นที่ดีพอสมควร แต่หลังจากเข้าซื้อกิจการ Barclays แล้ว BlackRock ก็กลายเป็นบริษัทจัดการสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก Fink ก็ไม่ใช่ผู้เชี่ยวชาญด้านตราสารหนี้อีกต่อไป ปัจจุบัน BlackRock ยังคงเป็นบริษัทจัดการสินทรัพย์อิสระที่ใหญ่ที่สุดในตลาดหลักทรัพย์ใดๆ และ Fink ยังคงเป็นบุคคลสำคัญในวงการการเงินของอเมริกา

ฟิงค์กล่าวว่าบิตคอยน์คือทองคำ: การพลิกผันครั้งใหญ่ของคริปโตเคอร์เรนซี

เป็นเวลาหลายปีที่ฟิงค์เป็นผู้ที่ตั้งข้อสงสัยอย่างสุภาพ แต่เมื่อวันที่ 13 ตุลาคม 2017 ในระหว่างการกล่าวสุนทรพจน์ที่สถาบันการเงินระหว่างประเทศ เขาเรียกบิตคอยน์ว่า "ดัชนีการฟอกเงิน" ประโยคสั้นๆ แต่สร้างความเสียหายนี้เองที่กำหนดจุดยืนสาธารณะของเขาตลอดช่วงทศวรรษนั้น แบล็คร็อคเองก็รักษาระยะห่างจากคริปโตเคอร์เรนซี: มีเพียงรายงานการวิจัยเล็กน้อย ตำแหน่งฟิวเจอร์สเล็กๆ น้อยๆ และไม่มีการผลักดันผลิตภัณฑ์อย่างจริงจัง

จากนั้นปี 2023 ก็มาถึง ในช่วงกลางปี 2023 BlackRock ได้ยื่นขอจัดตั้งกองทุน ETF บิตคอยน์แบบซื้อขายทันทีอย่างเงียบๆ ในเดือนกรกฎาคม 2024 ฟิงค์กล่าวในรายการ CNBC ว่า "ความคิดเห็นของผมเมื่อห้าปีก่อนนั้นผิด ผมเชื่อว่าบิตคอยน์เป็นเครื่องมือทางการเงินที่ถูกต้องตามกฎหมาย มันช่วยให้คุณได้รับผลตอบแทนที่ไม่สัมพันธ์กัน" ภายในเดือนตุลาคม 2024 เขาได้ยกระดับบิตคอยน์เป็น "ทองคำดิจิทัล" โดยเปรียบเทียบจำนวนเหรียญสูงสุด 21 ล้านเหรียญกับความหายากของทองคำแท่ง จดหมายประจำปี 2026 ถึงผู้ถือหุ้นของเขาไปไกลกว่านั้นอีก โดยเปรียบเทียบการแปลงบิตคอยน์เป็น "อินเทอร์เน็ตในปี 1996" และชี้ให้เห็นว่าในบางสถานการณ์ บิตคอยน์อาจบ่อนทำลายดอลลาร์สหรัฐได้

ปัจจัยสองประการที่ผลักดันให้เกิดการเปลี่ยนแปลงนี้ ประการแรกคือความต้องการของลูกค้า กองทุนบำเหน็จบำนาญ สำนักงานบริหารทรัพย์สินของครอบครัว และกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ ต่างขอให้ BlackRock จัดหาการลงทุนใน Bitcoin ที่มีการกำกับดูแล ซึ่งพวกเขาสามารถถือครองได้ง่ายเหมือนกับ ETF อื่นๆ ประการที่สองคือปัจจัยภายใน: การวิเคราะห์ของ BlackRock เองเกี่ยวกับพฤติกรรมของ Bitcoin ในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2022-2023 ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า Bitcoin ไม่ได้เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันกับสินทรัพย์เสี่ยงแบบดั้งเดิมอย่างที่นักวิจารณ์คาดการณ์ไว้

เมื่อวันที่ 10 มกราคม 2024 คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) ได้อนุมัติ ETF บิตคอยน์แบบซื้อขายทันที (Spot ETF) ชุดหนึ่ง วันต่อมา iShares Bitcoin Trust ของ BlackRock ซึ่งมีสัญลักษณ์ IBIT ก็เปิดตัวอย่างเป็นทางการ และกลายเป็น ETF ที่มีมูลค่าสินทรัพย์ถึง 70 พันล้านดอลลาร์เร็วที่สุดในประวัติศาสตร์ โดยใช้เวลาเพียง 341 วัน ตามข้อมูลจาก etf.com ในช่วงต้นปี 2026 IBIT ถือครอง BTC มากกว่า 800,000 BTC คิดเป็นมากกว่า 3% ของอุปทานทั้งหมด โดยมีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารจัดการ (AUM) อยู่ระหว่าง 54 พันล้านถึง 68 พันล้านดอลลาร์ ขึ้นอยู่กับแหล่งข้อมูล และครองส่วนแบ่งตลาดประมาณครึ่งหนึ่งของ ETF บิตคอยน์แบบซื้อขายทันทีทั้งหมด ยอดเงินไหลเข้าสุทธิสะสมตั้งแต่เปิดตัวอยู่ที่ประมาณ 62.5 พันล้านดอลลาร์ โดยเฉพาะในไตรมาสแรกของปี 2026 มียอดเงินไหลเข้าเพิ่มขึ้นถึง 8.4 พันล้านดอลลาร์ ชายผู้ที่เคยเปรียบเทียบคริปโตเคอร์เรนซีกับการฟอกเงิน ปัจจุบันกลายเป็นผู้ควบคุมการเข้าถึงบิตคอยน์ที่สำคัญที่สุดในสหรัฐอเมริกา

นอกจากนี้ ฟิงค์ยังเปลี่ยน BlackRock ให้กลายเป็นยักษ์ใหญ่ด้าน Crypto ETF อีกด้วย

IBIT เป็นเพียงก้าวแรกเท่านั้น ฟิงค์ยังผลักดันให้ BlackRock เข้าสู่สินทรัพย์โทเค็น โครงสร้างพื้นฐานกองทุนบนบล็อกเชน และผลิตภัณฑ์ Ethereum ผลลัพธ์ที่ได้คือรายการที่เกี่ยวข้องกับคริปโตเคอร์เรนซีจำนวนไม่มากแต่เติบโตอย่างรวดเร็วในงบรายได้ของ BlackRock ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อมูลค่าของผู้ถือหุ้น BlackRock ที่อยู่เบื้องหลังความมั่งคั่งส่วนตัวของฟิงค์

ผลิตภัณฑ์หลักสามอย่างเป็นหัวใจสำคัญของการผลักดันครั้งนี้

หากพิจารณาเป็นรายชิ้นแล้ว โครงการเหล่านี้อาจดูไม่ใหญ่โตนักเมื่อเทียบกับสินทรัพย์รวมภายใต้การบริหารจัดการ (AUM) ของ BlackRock ที่มีมูลค่า 13.89 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่เมื่อรวมกันแล้ว โครงการเหล่านี้แสดงถึงการก้าวเข้าสู่โครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนสาธารณะครั้งใหญ่ที่สุดโดยผู้จัดการสินทรัพย์แบบดั้งเดิมรายใดรายหนึ่ง BUIDL เพียงอย่างเดียวก็ผลักดันให้ BlackRock ก้าวขึ้นมาเป็นผู้นำในตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐแบบโทเค็น ซึ่งเป็นตลาดที่แทบไม่มีอยู่เลยก่อนปี 2024 และปัจจุบันมีมูลค่ารวมกว่า 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นจากน้อยกว่า 800 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงต้นปี 2025 ปัจจุบัน โปรโตคอล DeFi ผู้ออกเหรียญ Stablecoin และผู้จัดการคลังของสถาบันต่าง ๆ ใช้พันธบัตรรัฐบาลแบบโทเค็นเหล่านี้เป็นเงินสดบนบล็อกเชน

ในจดหมายประจำปี 2024 ถึงผู้ถือหุ้น ฟิงค์ได้กล่าวถึงการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นว่าเป็นขั้นตอนต่อไปที่สมเหตุสมผลหลังจาก ETF: เป็นวิธีที่จะห่อหุ้มสินทรัพย์ทางการเงินใด ๆ ให้อยู่ในรูปแบบที่สามารถตั้งโปรแกรมได้ ชำระเงินได้ทันที และลดต้นทุน ในจดหมายฉบับเดียวกัน ฟิงค์กล่าวว่าเทคโนโลยีนั้นเป็นกลาง แต่โครงสร้างพื้นฐานมีความสำคัญ และแบล็คร็อคตั้งใจที่จะเป็นผู้นำในด้านนี้มากกว่าที่จะตามหลังคนอื่น

การแปลงมูลค่าสุทธิของเขาเป็นมูลค่าสุทธิทางอ้อมนั้นเป็นเรื่องจริง เฉพาะ IBIT เพียงอย่างเดียวคาดว่าจะสร้างรายได้ค่าธรรมเนียมการจัดการ 187 ล้านถึง 245 ล้านดอลลาร์ต่อปี ด้วยอัตราส่วนค่าใช้จ่าย 0.25% ตามการวิเคราะห์ของ Bloomberg และ Fortune จนถึงปี 2025 ทุกๆ จุดพื้นฐานจาก IBIT, ETHA และ BUIDL จะไหลเข้าสู่รายได้หลักของ BlackRock มีส่วนช่วยในอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่อยู่เบื้องหลังรายได้สูงสุดเป็นประวัติการณ์ 6.70 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 1 ปี 2026 และส่งผลต่อราคาหุ้นที่ส่วนแบ่ง 0.27% ของ Fink ติดตามอยู่ คริปโตเคอร์เรนซีไม่ได้สร้างเงินพันล้านดอลลาร์ของ Larry Fink อย่างไรก็ตาม ปัจจุบันมันเป็นหนึ่งในปัจจัยขับเคลื่อนที่กำหนดว่าตัวเลขนี้จะเพิ่มขึ้นหรือลดลง

แลร์รี ฟิงค์ ปะทะ มหาเศรษฐีคนอื่นๆ: ช่องว่างที่อธิบายได้

เมื่อเทียบกับผู้ก่อตั้งกองทุนเฮดจ์ฟันด์อย่าง เรย์ ดาลิโอ หรือผู้บริหารบริษัทไพรเวทอิควิตี้อย่าง สตีเฟน ชวาร์ซแมน ฟิงค์มีทรัพย์สินส่วนตัวน้อยกว่ามาก ดัชนีมหาเศรษฐีของบลูมเบิร์กระบุว่าดาลิโอมีทรัพย์สินเกือบ 20 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ความมั่งคั่งนั้นมาจากการได้รับส่วนแบ่งกำไรจากบริดจ์วอเตอร์มานานหลายทศวรรษ ส่วนชวาร์ซแมน ซึ่งกลุ่มแบล็กสโตนของเขาเป็นผู้ก่อตั้งแบล็กร็อคในปี 1988 มีมูลค่าทรัพย์สินระหว่าง 43,000 ถึง 48,000 พันล้านดอลลาร์ในช่วงต้นปี 2026 เขายังคงเป็นเจ้าของแบล็กสโตนประมาณหนึ่งในห้า และได้รับเงิน 1.24,000 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 เพียงปีเดียว ส่วนใหญ่มาจากส่วนแบ่งกำไรและเงินปันผล เจฟฟรีย์ กันด์แลค จากดับเบิลไลน์ ซึ่งเป็นผู้เชี่ยวชาญด้านพันธบัตรที่ใกล้เคียงกับโมเดลของฟิงค์ มีมูลค่าทรัพย์สินอยู่ในช่วง 1.6,000 ถึง 2.3,000 พันล้านดอลลาร์

ความแตกต่างอยู่ที่โครงสร้าง บริษัทจัดการสินทรัพย์แบบดั้งเดิมอย่าง BlackRock ได้รับค่าตอบแทนเป็นเปอร์เซ็นต์จากเงินหลายล้านล้านดอลลาร์ ไม่ใช่ค่าธรรมเนียมตามผลการดำเนินงานจากเงินหลายพันล้านดอลลาร์ รายได้นั้นจึงถูกกระจายไปในหมู่พนักงานและผู้ถือหุ้นสาธารณะหลายพันคน ในขณะที่กองทุนเฮดจ์ฟันด์และบริษัทไพรเวทอิควิตี้จะกระจุกตัวผลกำไรไว้ในกลุ่มเล็กๆ Fink เลือกเดิมพันที่แตกต่างออกไป: ขนาดที่กว้างกว่า อัตรากำไรที่ต่ำกว่า และการเป็นเจ้าของที่กว้างขวางกว่า รูปแบบการจัดการสินทรัพย์ที่เขาช่วยกำหนดขึ้นนั้นไม่ได้สร้างรายได้ส่วนตัวหลายพันล้านดอลลาร์ในอัตราเดียวกับรูปแบบค่าธรรมเนียมตามผลการดำเนินงาน

นี่จึงเป็นเหตุผลว่าทำไมการเปรียบเทียบกับผู้ก่อตั้งบริษัทเทคโนโลยีจึงไม่ตรงประเด็น มาร์ค ซักเคอร์เบิร์ก อีลอน มัสก์ และเจฟฟ์ เบโซส สร้างบริษัทที่พวกเขายังคงเป็นเจ้าของทั้งหมดหรือเกือบทั้งหมด ในขณะที่ฟิงค์สร้างสาธารณูปโภคเพื่อการออมของโลกและมอบหุ้นส่วนใหญ่ให้กับหุ้นส่วน พนักงาน และตลาด

ความมั่งคั่งที่ซ่อนเร้นของแลร์รี ฟิงค์ แห่งแบล็คร็อค

มูลค่าสุทธิของแลร์รี ฟิงค์จะดูน้อยเสมอเมื่อเทียบกับขนาดของสิ่งที่เขาควบคุมอยู่ เงินเพียงเล็กน้อยกว่าหนึ่งพันล้านดอลลาร์นั้นไม่เพียงพอที่จะสะท้อนถึงอำนาจในการออกเสียงลงคะแนนในเงินทุนของลูกค้าจำนวน 13.89 ล้านล้านดอลลาร์ หรืออิทธิพลของการเป็นซีอีโอรายใหญ่คนแรกของบริษัทแบบดั้งเดิมที่สนับสนุนกองทุน ETF บิตคอยน์ในตลาดสปอตในระดับใหญ่ นอกจากนี้ยังไม่สะท้อนถึงลักษณะที่ซับซ้อนของความมั่งคั่งของเขา: เงินเดือนพื้นฐาน 1.5 ล้านดอลลาร์ แพ็คเกจค่าตอบแทนที่สร้างขึ้นจากหุ้น BlackRock ที่ได้รับในภายหลัง สัดส่วนการถือหุ้น 0.27% และกระแสรายได้จากคริปโตที่เติบโตขึ้นเรื่อย ๆ ซึ่งหล่อเลี้ยงราคาหุ้นเดียวกัน

คำถามที่น่าจับตามองตลอดปี 2027 และหลังจากนั้นคือ การผลักดันคริปโตเคอร์เรนซีจะยังคงให้ผลตอบแทนต่อไปหรือไม่ หาก IBIT ยังคงครองตลาดและระบบการเงินแบบโทเคไนซ์ขยายตัวตามที่ฟิงค์คาดการณ์ไว้ในจดหมายประจำปีถึงผู้ถือหุ้น หุ้น BlackRock ซึ่งเป็นส่วนสำคัญของมูลค่าสุทธิของเขา ก็จะได้รับแรงหนุนตามธรรมชาติ แต่หากสมมติฐานนี้ผิดพลาด ความมั่งคั่งส่วนตัวของผู้จัดการสินทรัพย์ที่มีอิทธิพลมากที่สุดในโลกก็จะยังคงอยู่ที่เดิมมาหลายปี ผูกติดอยู่กับจุดทศนิยมบนเงินหลายล้านล้านดอลลาร์ ไม่ว่ากรณีใดก็ตาม มหาเศรษฐีและสถาบันการเงินนั้นแยกจากกันไม่ได้อีกต่อไปแล้ว และกลยุทธ์คริปโตที่เขาเคยปฏิเสธก็เช่นกัน

Elisabeth McGowan

A freelance writer passionate about celebrities, net worth stories, athletes, and political figures. She transforms facts into engaging narratives. A true cheese lover and cycling enthusiast, she finds inspiration in motion and flavor.