Криптовалюта «Червоточина» в 2026: межсетевой мост, токен, ИИ

Пятьдесят восемь целых девять десятых миллиарда долларов. Такова совокупная стоимость транзакций, совершенных Wormhole между блокчейнами с момента его запуска в 2020 году, а также более 1,09 миллиарда межсетевых сообщений. А теперь самое интересное. За тот же период собственный токен протокола, W, потерял девяносто девять процентов своей стоимости по сравнению с историческим максимумом, достигнутым при запуске.

Обе цифры реальны. Обе точны по состоянию на 1 мая 2020 года. Разница между ними — наиболее полезная точка входа в понимание того, что представляет собой Wormhole на самом деле. Протокол масштабировался до одного из крупнейших элементов кроссчейн-инфраструктуры в криптовалюте. Токен практически не получил от этого роста никакой выгоды. В большинстве пояснительных статей эти два понятия смешиваются. В этой статье они разделены. В ней подробно описывается принцип работы протокола, проводится честное сравнение с LayerZero, Axelar и Chainlink CCIP, а также рассматривается аспект, о котором мало кто писал: использование Wormhole в качестве кроссчейн-примитива агентами искусственного интеллекта.

Что такое «червоточина»? Межсетевой обмен сообщениями в одном разделе.

Называть Wormhole «мостом» — самая распространённая ошибка. Wormhole — это универсальный протокол обмена сообщениями между блокчейнами. Это платформа взаимодействия, которая позволяет любому блокчейну отправлять данные, токены и инструкции любому другому. Мост — тот, который позволяет переводить USDC из Ethereum в Solana — это приложение, построенное на основе Wormhole, а не сам Wormhole. Это различие важно, потому что оно объясняет, почему протокол с токенами на сумму 71 миллион долларов всё ещё может быть встроен в токенизированные фонды, выпущенные BlackRock.

Проект стартовал в 2020 году в рамках компании Certus One, предоставляющей услуги валидации, и был поддержан Jump Crypto. Первоначальная цель была узкой: перемещение токенов SPL между Solana и Ethereum. В течение года сфера применения расширилась до передачи сообщений общего назначения, и к 2023 году управление проектом перешло к Wormhole Foundation, зарегистрированной на Каймановых островах.

По состоянию на 1 мая Wormhole поддерживает более сорока блокчейнов. В этот список входят такие гиганты, как Ethereum, Solana, Bitcoin (через обернутые форматы), BNB Chain, Arbitrum, Optimism, Base, Polygon, Avalanche, Sui, Aptos, а также недавно добавленные блокчейны, такие как Monad и HyperEVM от Hyperliquid. По данным моста DefiLlama, рыночная доля протокола в объеме межсетевых сообщений в четвертом квартале 2025 года составляла примерно двадцать процентов.

Поверхность продукта значительно расширилась за пределы первоначального канала Solana-Ethereum. Portal — это канонический мост для активов, с которым фактически взаимодействует большинство розничных пользователей. NTT, или Native Token Transfers (передача нативных токенов), — это стандарт, используемый крупными проектами, когда они хотят, чтобы токен существовал нативно в нескольких цепочках, а не в виде обернутого дериватива. Settlement (расчеты), запущенный в феврале 2025 года, представляет собой слой на основе намерений для институциональных межцепочечных транзакций. Queries (запросы) позволяет смарт-контракту в одной цепочке считывать состояние из другой. Connect — это SDK для встраивания, который объединяет все это для разработчиков.

Главная статистика — 58,9 миллиарда долларов совокупной переведенной стоимости — это сумма по всем этим продуктам. Протокол перемещает примерно 200 миллионов долларов в рамках межсетевых операций в обычный день и обрабатывает более миллиона сообщений в неделю.

Как на самом деле работает сеть Guardian Network

Модель безопасности Wormhole достаточно проста, чтобы уместиться на одной странице, что необычно для кроссчейн-технологий. Девятнадцать независимых валидаторов, называемых Стражами, отслеживают транзакции в каждой поддерживаемой цепочке. Когда смарт-контракт отправляет сообщение Wormhole в цепочке A, каждый Страж видит это событие, индивидуально подписывает его и вносит свой вклад в пороговую подпись Шнорра. Тринадцать из девятнадцати подписей образуют действительное VAA — проверяемое подтверждение действия. Контракт Wormhole целевой цепочки проверяет VAA и запускает запрошенное действие. Это и есть вся модель.

В состав Guardian Set намеренно входит хорошо известная группа компаний. В нее входят Jump Crypto, Certus One, Everstake, Figment, ChainOdin, Staked.us, Forbole, P2P Validator, а с 2024–2025 годов – Google Cloud. Список децентрализован в одном смысле – ни одна организация не контролирует тринадцать голосов. В другом – он централизован: валидаторы проверяются и добавляются управлением, а не свободно, без каких-либо разрешений. Честная формулировка звучит как «разрешенный набор многосторонних подписантов», а не «децентрализованная сеть без доверия».

Из такой конструкции вытекают два практических следствия. Во-первых, задержка сообщений невелика — порядка нескольких минут от начала до конца — потому что Хранители могут подписать документ, как только транзакция в исходной цепочке завершится. Во-вторых, протокол сегодня не взимает комиссию за большинство продуктов. По данным DefiLlama, доход протокола Wormhole в мае 2026 равен нулю. Газовые издержки в исходной и целевой цепочках реальны, но сами контракты Wormhole ничего не берут. Это существенный конкурентный фактор, особенно если сравнивать экономику токенов с LayerZero или Chainlink CCIP.

Порог в 13 случаев из 19 — это число, на которое следует обратить внимание. Для компрометации Wormhole на уровне консенсуса требуется сговор или компромисс с тринадцатью отдельными известными поставщиками инфраструктуры. Это возможно, но недешево.

Комплекс криптопродуктов Wormhole: портал, NTT, расчеты.

История Wormhole в период с 2024 по 2024 год – это переход от «компании-посредника» к «компании, занимающейся финансовой инфраструктурой». Каждый продукт в текущей линейке ориентирован на различные кроссчейн-примитивы, и вместе они образуют связующий слой в рамках более широкой экосистемы блокчейна.

Portal — это канонический мост для активов, пользовательский интерфейс, который большинство специалистов по розничной торговле ассоциируют с этим брендом. По данным DefiLlama, общая заблокированная стоимость Portal составляет примерно один миллиард долларов. Именно он обрабатывает обернутые токены, когда токены ERC-20 должны появиться в Solana или наоборот.

Native Token Transfers (NTT) , запущенный в 2024 году, является стратегически более важным продуктом. Вместо обертывания активов, NTT позволяет токену существовать нативно в любой блокчейн-сети, где он хочет существовать. Протокол выпускает и сжигает токены в разных блокчейн-сетях в рамках единой модели учета, поэтому держатель на Solana и держатель на Ethereum владеют одним и тем же активом, а не его синтетическими аналогами. По состоянию на май 2026, среди пользователей — wstETH от Lido (в блокчейне BNB), стейблкоин RLUSD от Ripple, токен TAO от Bittensor, теперь доступный на Solana, выпуск sBTC на сумму 1,5 миллиарда долларов от Stacks и нативный мост от Monad.

Система расчетов была запущена 26 февраля 2025 года. Она основана на намерениях пользователей. Институциональные пользователи указывают желаемый результат — «перевести 100 миллионов USDC из Ethereum в Solana с атомарным расчетом» — а решатели конкурируют за исполнение ордеров. Продукт объединяет межсетевую ликвидность в единый поток. Первый запуск охватил девять блокчейнов и объединил три протокола в один пакет. Это продукт, который, скорее всего, станет значимым источником дохода, если когда-нибудь будет активирована система комиссий.

Запросы являются дополнением к обработке данных на стороне чтения. Смарт-контракт в блокчейне A может запросить состояние из блокчейна B и получить подписанный Guardian VAA, подтверждающий ответ. Именно это делает возможным межсетевое управление, межсетевые потоки цен и межсетевой мониторинг рисков без доверенных ретрансляторов.

Connect — это SDK для разработчиков, который объединяет все вышеперечисленное в несколько сотен строк кода для фронтенда.

Securitize, регулируемая платформа токенизации, лежащая в основе фонда BUIDL компании BlackRock, в мае 2024 года назначила Wormhole своим официальным поставщиком услуг по обеспечению совместимости. Именно это партнерство позволяет токенизированным активам BlackRock, Apollo, Hamilton Lane и VanEck перемещаться между блокчейнами уже сегодня.

Wormhole vs LayerZero vs Axelar vs Chainlink CCIP

В 2026 нет единого победителя в плане межсетевой совместимости. Есть три или четыре действительно сильных игрока по разным направлениям, и Wormhole занимает одно из них место. Честное сравнение выглядит следующим образом.

LayerZero — чемпион по количеству блокчейнов. LayerZero V2 поддерживает более 165 блокчейнов и выпустил более 733 взаимозаменяемых токенов (OFT). Совокупный объем торгов превысил 166,9 миллиарда долларов по состоянию на начало 2026. Рыночная капитализация токена ZRO была выше, чем у W на протяжении всего периода с 2025 по 2026 — примерно 432 миллиона долларов против 71 миллиона долларов в мае 2026. Преимущество LayerZero заключается в широте охвата и сильной структуре OFT, которая напрямую конкурирует с NTT от Wormhole.

Chainlink CCIP — лидер среди корпоративных клиентов. Запущенный в июле 2023 года, CCIP поддерживает более 60 блокчейнов, но уже освоил рынок TradFi, за которым до сих пор гонится Wormhole. Coinbase проводит через CCIP транзакции с обернутыми активами на сумму около 7 миллиардов долларов. Lido использует его для wstETH в блокчейнах, где не развернута система NTT. SWIFT и DTCC тестируют CCIP для расчетов по токенизированным ценным бумагам. Успех интеграции обусловлен корпоративными продажами, а не розничными.

Axelar — меньшая из четырёх. Она включает более шестидесяти блокчейнов, набор валидаторов DPoS, состоящий примерно из семидесяти пяти активных операторов, и совокупный объём транзакций за всё время существования, по последним подтверждённым данным, составляет 8,66 миллиарда долларов. Отличительной особенностью Axelar является более децентрализованная модель валидации — любой, у кого достаточно средств в доле, может стать валидатором — и примитив передачи общих сообщений, который пересекается с подходом Wormhole к совместимости блокчейнов.

Wormhole лидирует по объему транзакций. Сумма в 58,9 миллиарда долларов за все время существования сети значительно превышает показатель Axelar и пропорционально больше, чем у LayerZero, учитывая, что Wormhole работает на год дольше. NTT напрямую конкурирует с OFT. В структурном плане Wormhole отстает в двух областях: начисление комиссионных за токены и интеграция с корпоративными платформами TradFi.

Правильный подход к читателю: выбирайте победителя по целевому сценарию, а не по бренду. Если вы разрабатываете децентрализованное приложение, которому необходима самая длинная цепочка транзакций, — LayerZero. Если вы регулируемая организация, осуществляющая расчеты по токенизированным ценным бумагам, — CCIP. Если вам нужен большой объем межцепочечных переводов с использованием проверенной модели Guardian, — Wormhole.

Эксплуатация активов на сумму 325 миллионов долларов в феврале 2022 года и то, что она изменила.

2 февраля 2022 года злоумышленник обнаружил ошибку в проверке подписи в контрактах Solana на платформе Wormhole. Он воспользовался ею, чтобы выпустить 120 000 wETH на Solana без обеспечения залогом на Ethereum. На тот момент эти токены стоили примерно 325 миллионов долларов, что стало крупнейшей эксплойтом в истории DeFi. В течение двадцати четырех часов Jump Crypto перевела средства на возмещение и компенсировала вкладчикам потери. Контракты протокола были исправлены в ту же неделю.

В результате инцидента произошли две вещи. Во-первых, Wormhole стал одним из наиболее активно проверяемых протоколов в криптовалютной экосистеме. С 2022 года в рамках проверок безопасности проводились мероприятия с участием Neodyme, Trail of Bits, OtterSec, Certik и Zellic. Во-вторых, пополнение Jump Crypto превратило то, что могло бы стать закрытием, в сигнал доверия. Институциональные партнеры узнали, что люди, стоящие за Wormhole, готовы были вложить 325 миллионов долларов собственных средств, чтобы сохранить протокол. Эта память до сих пор помогает завоевать доверие в 2026.

W Token: что он делает, почему его стоимость упала на 99 процентов.

Аирдроп W состоялся 3 апреля 2024 года, в результате чего было распределено около 1,7 миллиарда токенов — семнадцать процентов от максимального объема эмиссии в десять миллиардов. В первый день торгов цена достигла исторического максимума в 1,61 доллара и с тех пор неуклонно снижается. По состоянию на 13 мая W торгуется по цене 0,012 доллара, рыночная капитализация составляет 71 миллион долларов, по рыночной капитализации компания занимает около 308-го места, а в обращении находится 5,89 миллиарда токенов. Исторический минимум в 0,01172 доллара был зафиксирован 14 апреля 2026 года — то есть в прошлом месяце.

Структурная проблема проста. W — это токен управления в протоколе, не приносящем протоколу никакого дохода. Механизм переключения комиссий отсутствует. Держатели не могут получать комиссию за сообщения между цепочками, поскольку такой комиссии нет. Анонсированное в 2025 году обновление токеномики W 2.0 расширило возможности управления. Это не изменило основную ситуацию: популярность протокола выросла, но сам цифровой актив не получает никакой выгоды от этого роста.

Сравните тот же показатель с LayerZero. У ZRO своя собственная система управления, но рыночная капитализация примерно в шесть раз выше, чем у W, несмотря на сопоставимую структурную структуру. Разница отчасти объясняется контекстом, отчасти тем, что LayerZero быстрее запустила больше блокчейнов.

Ракурс 2026: Агенты ИИ и кроссчейн-примитивы

Новейший аспект истории Wormhole — это агенты искусственного интеллекта. Агентские платформы — автономное программное обеспечение, которое самостоятельно осуществляет обмен, кредитование и арбитраж в экосистеме Web3 — должны в рамках обычной операционной деятельности перемещать средства между блокчейнами. Продукты Wormhole NTT и Settlement как раз являются хорошо подготовленными инструментами для этой задачи.

Классическим примером является Bittensor. TAO, собственный токен подсети Bittensor AI, появился на Solana через Wormhole NTT в 2026. Почему это важно? Потому что Bittensor — крупнейший актив в «экономике ИИ» в криптовалюте, и агент, работающий на Solana и желающий хранить или оплачивать покупки в TAO, может сделать это без предварительного подключения к отдельной цепочке. Та же логика применима к любому агенту ИИ, которому нужен USDC в одной цепочке и TAO в другой в рамках одной транзакции.

Фреймворки для агентов, такие как ElizaOS — среда выполнения агентов с открытым исходным кодом, используемая сотнями проектов сообщества, — интегрируют Wormhole для кроссчейн-операций на уровне сообщества. AgentKit от Coinbase экспериментировал с кроссчейн-потоками агентов, которые проходят через стек Wormhole. Однако Wormhole пока не подтвердил наличие собственного сервера MCP (Model Context Protocol), предоставляющего доступ к инструментам Wormhole для агентов, управляемых LLM. Эта интеграция существует на уровне сообщества, но Фонд не анонсировал её по состоянию на май 2026.

Честное чтение для читателя. Форма продукта Wormhole идеально подходит для агентской криптовалюты. Первые интеграции уже запущены. Следующим очевидным шагом является создание собственного MCP-слоя, который пока не находится в стадии разработки.

Риски: централизация Guardian и вопрос доходов.

Четыре риска усугубляются. Первый — централизация Guardian: девятнадцать проверенных валидаторов децентрализованы лишь номинально, но сконцентрированы в своей деятельности. Второй — отсутствие начисления комиссий у токена W; структурная причина 99-процентного падения стоимости не будет устранена без изменения системы комиссий. Третий — лидерство LayerZero по количеству цепочек; у новых интеграций dApp есть реальные основания для использования других решений. Межцепочечные мосты остаются наиболее уязвимой категорией в DeFi по общему объему потерянной стоимости. События 2022 года были исправлены, но риск на уровне категории не является уникальным для Wormhole.

Где купить W и как использовать Wormhole сегодня?

Токен W торгуется на большинстве крупных централизованных бирж — Binance, Coinbase, Kraken, OKX и Bybit. Для использования протокола не требуется хранить W; децентрализованные приложения Portal (portalbridge.com) и Connect доступны для любого кошелька и позволяют пользователям беспрепятственно перемещать активы между сетями. Кроссчейн-активность можно проверить на wormholescan.io, который функционирует как обозреватель блоков протокола. Самостоятельное хранение работает для W; для использования активов с поддержкой NTT, таких как Lido wstETH или Ripple RLUSD, не требуется никаких специальных инструментов Wormhole, кроме стандартного кошелька.

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.