Cos`è Arkham Intelligence? La piattaforma che traccia ogni portafoglio sulla blockchain.

Nell'agosto del 2025, Arkham Intelligence pubblicò qualcosa che lasciò di stucco l'intero settore delle criptovalute. Avevano rintracciato 127.426 Bitcoin, pari a circa 14,5 miliardi di dollari, risalenti a un furto avvenuto in un pool di mining nel dicembre del 2020. Il più grande furto di BTC della storia. Nessuno ne era a conoscenza per cinque anni. L'analisi on-chain di Arkham ha collegato i punti.

Questo è ciò che fa Arkham. Prende il registro pubblico, visibile a tutti ma leggibile a chiunque, e lo rende comprensibile. Ogni portafoglio riceve un'etichetta. Ogni transazione viene contestualizzata. Quando l'FBI sequestra Bitcoin, Arkham mappa gli indirizzi che li contengono. Quando gli hacker nordcoreani hanno colpito Bybit rubando 1,4 miliardi di dollari, Arkham ha offerto una ricompensa di 50.000 ARKM e ZachXBT ha rintracciato i fondi fino al Lazarus Group nel giro di poche ore.

Tre milioni di utenti si affidano ad Arkham per ottenere informazioni on-chain. La piattaforma traccia i wallet su oltre 12 blockchain, utilizza un motore di intelligenza artificiale chiamato Ultra per il matching delle entità e gestisce il primo marketplace di intelligence al mondo, dove chiunque può offrire una ricompensa per i dati blockchain. Questo articolo spiega come funziona Arkham, cosa si può effettivamente fare con essa e qual è la situazione della piattaforma dopo la chiusura del suo exchange centralizzato e la transizione a un DEX nel 2026.

Come funziona Arkham: informazioni on-chain per tutti

I dati della blockchain sono pubblici. Ogni transazione Bitcoin, ogni trasferimento Ethereum, ogni scambio Solana viene registrato su un registro accessibile a chiunque. Il problema è che i dati grezzi della blockchain sono inutili per la maggior parte delle persone. Si vedono gli indirizzi dei portafogli, gli importi e le date e gli orari. Non si vede chi possiede il portafoglio, cosa sta facendo o perché.

Arkham colma questa lacuna. La piattaforma etichetta i portafogli con identità reali: exchange, fondi, grandi investitori, hacker, agenzie governative, tesorerie di protocollo. Quando si cerca un indirizzo su Arkham, non si vede solo la cronologia delle transazioni. Si scopre che quel portafoglio appartiene ad a16z, al Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti o a un noto sfruttatore di vulnerabilità.

La tecnologia alla base di tutto si chiama Ultra, il motore di intelligenza artificiale proprietario di Arkham. Ultra associa gli indirizzi alle entità analizzando i modelli di transazione, le tempistiche, le fonti di finanziamento e l'attività cross-chain. Se un nuovo portafoglio riceve fondi da un noto hot wallet di Binance, effettua una serie di transazioni su Uniswap e poi invia i proventi a un portafoglio che in precedenza ha interagito con un'entità etichettata, Ultra è in grado di collegare questi elementi e assegnare un'etichetta.

La piattaforma è gratuita per i singoli utenti. Basta registrarsi, cercare un indirizzo e ottenere il profilo corrispondente. È proprio questo accesso gratuito che ha permesso ad Arkham di raggiungere 3 milioni di utenti registrati entro febbraio 2026. Il livello premium è l'Intel Exchange, dove avvengono gli scambi di dati in cambio di token ARKM.

Cosa puoi effettivamente fare con Arkham

Il Profiler è lo strumento principale. Inserisci un indirizzo di portafoglio, un nome ENS o un nome di entità e Arkham ti mostrerà:

Dettagli del portafoglio: quali token detiene il portafoglio, valore attuale, allocazione per asset. Andamento storico: come è cambiato il valore del portafoglio nel tempo, inclusi guadagni non realizzati e realizzati. Controparti: con chi interagisce maggiormente questo portafoglio, quali exchange utilizza, quali protocolli utilizza. Cronologia delle transazioni: ogni entrata e uscita, con relativa descrizione.

Il Visualizer mappa le relazioni tra i portafogli. Traccia linee tra gli indirizzi che hanno effettuato transazioni, mostrando visivamente il flusso di fondi. È così che gli investigatori rintracciano il denaro rubato. Quando si è verificato l'attacco hacker a Bybit nel febbraio 2025, il Visualizer ha permesso ai ricercatori di seguire 1,4 miliardi di dollari attraverso decine di portafogli in tempo reale.

Gli avvisi ti consentono di monitorare qualsiasi wallet su qualsiasi blockchain supportata. Imposta una notifica per quando un noto "whale" (grandi detentori di ETH) sposta ETH, quando un indirizzo sequestrato dal governo riceve Bitcoin o quando la tesoreria di un protocollo DeFi effettua un trasferimento insolito. Questi avvisi sono attivi 24 ore su 24, 7 giorni su 7 e ti avvisano tramite Telegram, e-mail o l'app Arkham.

Le dashboard aggregano i dati provenienti da più portafogli. I ricercatori creano visualizzazioni personalizzate che tengono traccia di categorie specifiche: tutti i portafogli noti di hacker nordcoreani, tutte le partecipazioni in Bitcoin del governo degli Stati Uniti, tutte le posizioni dei fondi di venture capital. Arkham ha mappato oltre 198.000 BTC detenuti negli indirizzi sequestrati da FBI, IRS, DEA e DOJ.

La piattaforma supporta Bitcoin, Ethereum, Solana, BNB Chain, Avalanche, Tron, Arbitrum, Polygon, Optimism, Base, Mantle e Zcash. A dicembre 2025 è stata aggiunta Zcash, una blockchain incentrata sulla privacy. Si è trattato di una mossa significativa, dato che il tracciamento delle criptovalute incentrate sulla privacy è uno dei problemi più complessi nell'analisi blockchain.

Intel Exchange: un mercato per i dati blockchain

Questa è la caratteristica che distingue Arkham da tutte le altre piattaforme di analisi. Intel Exchange è un marketplace in cui chiunque può acquistare o vendere informazioni on-chain utilizzando i token ARKM.

Ecco come funziona. Supponiamo che sospettiate che il fondatore di un progetto abbia spostato dei fondi prima di un'operazione fraudolenta, ma non riusciate a provarlo. Offrite una ricompensa sull'Intel Exchange. Bloccate i token ARKM come pagamento. Qualsiasi analista al mondo può indagare, presentare i propri risultati e reclamare la ricompensa se i dati soddisfano i criteri richiesti.

Funziona anche il contrario. Un analista che scopre che un importante fondo sta accumulando un token specifico può mettere in vendita tale informazione. I trader la acquistano. L'analista guadagna ARKM.

Le taglie, le aste e il Programma DATA sono i tre metodi di vendita. Il periodo di esclusività è di 90 giorni: chi finanzia una taglia ottiene l'accesso esclusivo alle informazioni prima che vengano rese pubbliche sulla piattaforma Arkham.

Nel dicembre 2025, il volume di scambi di Intel ha raggiunto i 18 milioni di dollari, con un incremento di sei volte rispetto al secondo trimestre dello stesso anno. Il caso della ricompensa per l'hacking di Bybit è stato uno dei più eclatanti. Tuttavia, la maggior parte delle attività di Intel Exchange consiste in un lavoro più discreto: etichettare i portafogli sconosciuti, mappare i movimenti di fondi e identificare le connessioni tra le entità.

Arkham contro Nansen contro Dune contro Chainalysis

Arkham non è l'unico strumento di analisi blockchain. Ma ogni piattaforma si rivolge a un utente diverso.

Il vantaggio di Arkham è l'accessibilità. È l'unica piattaforma importante con un piano gratuito che include le etichette delle entità. Nansen chiede 999 dollari al mese per funzionalità comparabili. Chainalysis non vende affatto ai singoli utenti. Dune fornisce dati grezzi ma non etichette delle entità. Arkham fornisce dati etichettati gratuitamente e monetizza tramite l'economia dei token.

Lo svantaggio? Arkham non rivela quanti indirizzi ha etichettato. Nansen ne dichiara oltre 500 milioni. Chainalysis è considerato il punto di riferimento per la conformità. Arkham si colloca a metà strada: più accessibile di entrambi, ma meno completo per casi d'uso istituzionali o normativi.

Il mercato dell'analisi blockchain valeva circa 1,76 miliardi di dollari nel 2026, con una proiezione di 2,25 miliardi di dollari entro il 2035. Chainalysis ha raccolto una valutazione di 8,6 miliardi di dollari. Arkham ha raccolto 12 milioni di dollari in un round di finanziamento di Serie A da investitori tra cui Sam Altman, Tim Draper e Joe Lonsdale (cofondatore di Palantir).

Il token ARKM

ARKM è stato lanciato su Binance Launchpad nel luglio 2023. L'offerta totale è di 1 miliardo di token, di cui circa 568 milioni in circolazione. Il token ha raggiunto il suo massimo storico di 3,99 dollari nel marzo 2024 e ad aprile 2026 veniva scambiato a circa 0,10 dollari, con un calo del 97%.

Allocazione dei token: 37,3% incentivi e sovvenzioni dell'ecosistema, 20% contributori principali, 17,5% investitori, 17,2% tesoreria della fondazione, 5% Binance Launchpad, 3% consulenti. Lo sblocco completo è previsto per 7 anni a partire dalla quotazione di luglio 2023.

ARKM si occupa di pagare i bonus e gli acquisti di dati su Intel Exchange. Il futuro DEX utilizzerà ARKM per la governance e la struttura delle commissioni. Al momento, il principale motore della domanda è l'attività su Intel Exchange, che ha raggiunto un volume mensile di 18 milioni di dollari nel dicembre 2025.

Il prezzo del token riflette lo stesso problema che affligge altri token di piattaforma: il prodotto ha utenti (3 milioni), ma il token non ne cattura una parte sufficiente del valore. La maggior parte degli utenti di Arkham interagisce con la piattaforma di analisi gratuita e non utilizza mai ARKM.

Il punto di svolta per gli exchange: da CEX a DEX.

Arkham ha lanciato una piattaforma di scambio centralizzata nel 2024. Inizialmente si trattava di trading spot, poi di future perpetui. La piattaforma offriva analisi on-chain integrate direttamente nell'interfaccia di trading, permettendo di vedere chi acquistava cosa in tempo reale. Un concetto innovativo. Ma i volumi non sono mai decollati. Il volume medio giornaliero si attestava intorno ai 640.000-695.000 dollari nel febbraio 2026. Basti pensare ai 9,27 miliardi di dollari giornalieri di Binance. Il divario era incolmabile.

L'11 febbraio 2026, il CEO Miguel Morel ha annunciato la chiusura del CEX. La modalità di solo prelievo è iniziata il 14 febbraio. La chiusura definitiva è prevista per il 28 febbraio. La sua dichiarazione: "Il futuro del trading di criptovalute è decentralizzato".

L'obiettivo è una piattaforma DEX in cui ARKM svolga un ruolo di governance e di gestione delle commissioni. Non è ancora stata fissata una data di lancio. L'app mobile è prevista per il secondo trimestre del 2026. Le funzionalità di trading basate sull'intelligenza artificiale saranno ampliate nella prima metà del 2026. L'integrazione con valute fiat in oltre 50 paesi è in programma.

Il successo di un DEX rispetto a un CEX dipenderà dalla capacità di Arkham di differenziarsi dalle decine di DEX già operativi. L'integrazione degli strumenti di analisi rappresenta il suo punto di forza. Se Arkham riuscirà a creare un'esperienza di trading in cui l'intelligenza on-chain è integrata in ogni ordine, si tratterà di qualcosa che nessun altro DEX è in grado di offrire.

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.