كيفية الاستثمار في أسهم الميمات: دليل استثماري

إذا تجاهلنا تطبيقات الهواتف الذكية، فإن أسهم الميمات تعود إلى ثلاثة قرون مضت. ففي عام ١٧٢٠، رهن سكان لندن ممتلكاتهم لشراء أسهم في شركة لم تُجرِ أي تداولات حقيقية تقريبًا، وشاهدوا سعر السهم يرتفع بشكل جنوني، ثم خسروا كل شيء تقريبًا عندما انهارت. لم تتغير آليات التداول إلا قليلًا، لكن الجمهور تغير، وكذلك سرعة التداول. فعندما ارتفع سعر سهم GameStop من حوالي ٥ دولارات إلى ٤٨٣ دولارًا في غضون أيام قليلة من شهر يناير عام ٢٠٢١، كان ذلك أشبه بفقاعة بحر الجنوب، ولكن مع حساب على موقع Reddit.

لم يعد هذا الأمر غريباً في أسواق الأسهم. فقد شكّل المتداولون الأفراد نسبة قياسية بلغت 36% من إجمالي أوامر شراء الأسهم الأمريكية في أبريل 2025، وفقاً لبيانات جي بي مورغان. لذا، من المهم فهم هذا الأمر جيداً: ما هو سهم الميم تحديداً، وكيفية شرائه، وهل يُعدّ الاستثمار عبر صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) خياراً مناسباً، وكيف يُقارن بنظيره من العملات الرقمية (ميمكوين)، وكيف يُمكن أن يُلحق بك خسائر فادحة دون أن تشعر.

ما هو سهم الميمات وكيف تعمل أسهم الميمات؟

أسهم الميم هي أدوات استثمارية تعتمد على المشاعر، وتتخذ شكل الأسهم العادية. يتحرك سعرها بناءً على الاهتمام والتفاعل، وليس على الأرباح. الشركة الحقيقية موجودة، ولكن في الأيام الحاسمة، يصبح أداء الميزانية العمومية غير ذي أهمية. الاسم حرفي: هذه أسهم تنتشر كما تنتشر الميمات على الإنترنت، من خلال التكرار والنكات الداخلية، وقد التصق هذا المصطلح بعد عام ٢٠٢١.

يكمن سر نجاح أسهم الميمات في وسائل التواصل الاجتماعي. تتفاعل المجتمعات على منصات مثل Reddit (r/wallstreetbets) وX وYouTube مع اسم معين، وتنشر الميمات، وتشتري الأسهم معًا، ليصبح الشراء نفسه هو محور الحديث. عادةً ما تكون الأسهم المستهدفة علامات تجارية استهلاكية معروفة شهدت تراجعًا في قيمتها، شركات يعرفها المستثمرون الأفراد ويرتبطون بها عاطفيًا. والنتيجة هي تقلبات منفصلة عن أساسيات السوق، والوصف الصادق، الذي تتبناه حتى مؤسسات مثل Fidelity وBritannica، هو أن هذا تداول وليس استثمارًا. هذا التمييز أهم مما يبدو، وسنعود إليه مرارًا في هذا الدليل.

أول سهم ميم: جيم ستوب وضغط عام 2021

كل موجة لاحقة هي نسخة مُعاد إنتاجها من جيم ستوب. احصل على هذه الموجة وستحصل على جميعها، بما في ذلك الجزء الذي يميل الأسطورة إلى إغفاله: من أصيب.

كانت القصة مملة بعض الشيء. شركة جيم ستوب، رمزها GME، كانت متجرًا متراجعًا في مراكز التسوق يبيع ألعاب الفيديو في عصر التنزيلات الرقمية، وقد راهن جزء من وول ستريت بكثافة على استمرار تراجعها. راهنوا بشدة. بحلول يناير 2021، بلغت نسبة البيع على المكشوف حوالي 140% من الأسهم المتداولة. تخيلوا: اقترض المتداولون وباعوا أسهمًا أكثر من العدد الفعلي. قام رواد منتدى r/wallstreetbets بالحسابات، ورأوا الفخ، واشتروا. ارتفع سعر السهم من حوالي 5 دولارات إلى 483 دولارًا خلال جلسة تداول واحدة في 28 يناير 2021. أما شركة AMC، سلسلة دور السينما التي كانت تتعافى بصعوبة من آثار الجائحة، فقد أصبحت ثاني أكثر الأسهم تداولًا على الإنترنت، وارتفع سعر سهمها إلى 72.62 دولارًا في يونيو من ذلك العام.

ثم جاءت الغرامات، ووقعت على كلا الجانبين. خسرت شركة ميلفين كابيتال، إحدى الصناديق التي راهنت على انخفاض أسهم شركة جيم ستوب، حوالي 53% من قيمتها في يناير، أي ما يقارب 6.8 مليار دولار. وتضاعف عدد مشتركي منتدى r/wallstreetbets ثلاث مرات تقريبًا في أسبوع واحد، من 2.06 مليون مشترك إلى 6.3 مليون. وتراجع الوسطاء. في 28 يناير، أوقفت منصة روبن هود زر الشراء لأسهم جيم ستوب وغيرها، مما أدى إلى كبح الارتفاع وإثارة غضب المستخدمين الذين صُممت المنصة من أجلهم. وجاءت الغرامات لاحقًا: 70 مليون دولار لهيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA)، وهو رقم قياسي في ذلك الوقت، ثم 29.75 مليون دولار أخرى في أكتوبر. عندما نشرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تقرير موظفيها أخيرًا في أكتوبر، كانت النتائج مخيبة للآمال نوعًا ما. لم تكن هناك مؤامرة كبرى. مجرد أشخاص عاديين يشترون نفس السهم في وقت واحد، مع توقفات مدفوعة بحسابات الضمانات في غرفة المقاصة وليس بالتواطؤ. بعض المشترين الأوائل أصبحوا أثرياء. والعديد من المتأخرين اشتروا عند أعلى سعر وما زالوا ينتظرون استرداد أموالهم.

كيف يؤثر البيع على المكشوف والضغط على أسعار أسهم الميمات؟

الآلية الأساسية وراء كل ارتفاع مفاجئ في أسعار الأسهم المرتبطة بالميمات بسيطة بمجرد فهمها. يقوم البائع على المكشوف باقتراض الأسهم، وبيعها، على أمل شرائها لاحقًا بسعر أقل، محققًا الربح من الفرق. يربح الرهان عندما ينخفض السعر، ويخسر عندما يرتفع، وعلى عكس شراء الأسهم العادي، فإن الخسارة المحتملة غير محدودة.

تخيل الأمر بالأرقام. يقترض متداول 100 سهم بسعر 10 دولارات للسهم، ثم يبيعها مقابل 1000 دولار، ويخطط لإعادة شرائها بسعر 6 دولارات والاحتفاظ بالفرق البالغ 400 دولار. إذا انخفض سعر السهم إلى 50 دولارًا، فإن إعادة شراء تلك الأسهم الـ 100 ستكلفه 5000 دولار، أي خسارة قدرها 4000 دولار على مركز بدأ بـ 1000 دولار. بضرب هذه الخسارة في مركز بيع مكشوف مزدحم، يتضح سبب الذعر.

يحدث ما يُعرف بـ"الضغط على البيع" عندما تفشل هذه الرهانات على نطاق واسع. فمع ارتفاع السعر، يسارع البائعون على المكشوف إلى شراء الأسهم وإغلاق مراكزهم قبل تفاقم الخسائر، وهذا الشراء القسري يدفع السعر إلى مزيد من الارتفاع، مما يُجبر المزيد منهم على الشراء. وعندما يفوق عدد الأسهم المباعة على المكشوف عدد الأسهم الموجودة فعلياً، كما هو الحال مع شركة GameStop، تصبح فرص الخروج محدودة للغاية بحيث لا يستطيع الجميع الوصول إليها في وقت واحد.

هناك آلية ثانية لا تحظى بالتقدير الكافي: ضغط جاما. عندما يشتري المتداولون الأفراد كميات هائلة من خيارات الشراء، يقوم الوسطاء الذين باعوا هذه الخيارات بالتحوط عن طريق شراء السهم الأساسي. كلما ارتفع السعر، زادت الكمية التي يجب عليهم شراؤها، مما يؤدي إلى ارتفاع السعر مجددًا. بدمج ضغط جاما مع ضغط البيع، نحصل على الرسم البياني شبه العمودي الذي يميز هذا النوع من التداول. لا تتطلب أي من الآليتين قيام الشركة بأي إجراء على الإطلاق.

كيفية الاستثمار في أسهم الميمات من خلال وسيط

الطريقة سهلة. افتح حسابًا لدى وسيط مالي مثل روبن هود أو فيديليتي، وقم بإيداع الأموال فيه، وابحث عن رمز السهم، ثم اشترِ. تتيح معظم المنصات شراء كسور الأسهم، ما يسمح لك بإيداع 20 دولارًا بدلًا من سعر السهم الكامل. أنهت روبن هود وحدها عام 2024 بأصول تُقدّر بنحو 193 مليار دولار و27.4 مليون عميل ممول، ما يُشير إلى انخفاض تكلفة الاستثمار حاليًا.

الجزء الأصعب هو كل ما يلي زر الشراء. يمكنك الاحتفاظ بالأسهم للاستفادة من تقلبات الأسعار، أو تداول الخيارات للاستفادة من الرافعة المالية، مما يضاعف الأرباح والخسائر على حد سواء، وهو ما يؤدي إلى انهيار العديد من المتداولين الذين يعتمدون على تقلبات السوق. حدد سعر خروجك قبل الدخول: السعر الذي تجني منه الأرباح، والسعر الذي تقبل عنده الخسارة. بدون هذه القاعدة، سيقرر الآخرون نيابةً عنك، وغالبًا ما يكون ذلك متأخرًا. ابدأ بالبحث الأساسي: تحقق من حجم البيع على المكشوف والأسهم المتاحة للتداول، ولاحظ ما إذا كان السهم قد ارتفع بالفعل بنسبة مئات بالمئة، واسأل من سيبيع لك بسعر اليوم. إذا كانت الإجابة أشخاصًا اشتروا بسعر أقل بكثير، فأنت متأخر عنهم. تذكر أيضًا تأثير الضرائب، حيث تُفرض ضريبة على أي مركز محتفظ به لأقل من عام باعتباره ربحًا قصير الأجل، وفقًا لضريبة الدخل العادية. الانضباط هنا يكمن في تحديد حجم المركز، وليس في اختيار الأسهم. تعامل مع الأمر كما لو أنك أنفقت المال بالفعل.

هل يوجد صندوق استثمار متداول (ETF) للأسهم مرتبط بالميمات؟ Roundhill و BUZZ

نعم، يمكنك شراء سلة الأسهم بدلاً من المراهنة على سهم واحد. صندوق Roundhill MEME ETF هو صندوق متداول في البورصة متخصص في أسهم الشركات التي تحظى بتفاعل إيجابي كبير على وسائل التواصل الاجتماعي ونسبة بيع عالية على المكشوف. أما صندوق VanEck Social Sentiment ETF، الذي يحمل الرمز BUZZ، فيتبع نهجاً مشابهاً برسوم إدارة تبلغ 0.75%.

يُوزّع الصندوق الاستثماري المخاطر على العديد من الأسهم، فلا يُفلسك انهيار سهم واحد. هذا هو سر جاذبيته، وفي الوقت نفسه، مفارقته. يكمن سحر أسهم الشركات الرائجة في فرصة تحقيق مكاسب هائلة، بينما تُخفف محفظة متنوعة من حدة هذه التقلبات. يُعدّ صندوق المؤشرات المتداولة (ETF) الخيار الأمثل للاستثمار في أصل غير منطقي بطبيعته. بالنسبة للبعض، يُعدّ هذا الخيار الأمثل، بينما يُلغي للبعض الآخر السبب الرئيسي لاهتمامهم. في كلتا الحالتين، تشتري صندوق مؤشرات متداولة لأسهم الشركات الرائجة تمامًا كما تشتري أي سهم، من خلال وسيط، مما يجعله أسهل طريقة للاستثمار في هذا المجال لمن لا يرغب في اختيار سهم واحد.

أسهم الميمات مقابل عملات الميمات: التقاطع بين العملات المشفرة

أسهم الميمات وعملات الميمات هي نفسية واحدة، لكن على مسارات مختلفة. كلاهما يتحركان بفعل الضجة الاجتماعية وطاقة المجتمع، وكلاهما يُنتج ارتفاعات قصيرة وعنيفة، وكلاهما يُخلفان معظم المتأخرين في الدخول في السوق. إذا فهمت أحدهما، فأنت على بُعد خطوة كبيرة من فهم الآخر.

يكمن الفرق في مصدر المخاطرة. فالسهم الميمي هو ورقة مالية منظمة مدعومة بشركة حقيقية، ويتم تداولها عبر وسيط خلال ساعات التداول الرسمية. أما عملة الميم، فهي عادةً رمز لا أساس له سوى النكتة، ويتم تداولها على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع في منصات تداول العملات الرقمية، ويمكن لأي شخص إصدارها. هذا الانفتاح يُغير حجم الخسائر. بلغ قطاع عملات الميم ذروته قرب 150.6 مليار دولار في ديسمبر 2024، ثم انخفض إلى حوالي 36.5 مليار دولار بحلول يناير 2026، أي بانخفاض قدره 76%، حيث شكلت عملة دوجكوين وحدها حوالي 47.3% مما تبقى. على منصة الإطلاق pump.fun، تم إنشاء أكثر من 6 ملايين رمز، ولم يصل منها إلى منصات التداول الرئيسية سوى أقل من 2.1%. خسر المستثمرون أكثر من 500 مليون دولار بسبب عمليات الاحتيال في عملات الميم في عام 2024 وحده.

الدرس واضحٌ في كلا العالمين: كلما انخفضت عوائق إثارة الضجة، زادت الأضرار التي تخلفها. تتحرك عملات الميم بسرعة أكبر لعدم وجود ما يعيقها: لا ساعات تداول محددة، ولا توقفات من قبل الوسطاء، ولا لجنة إدراج. يمكن لرمزٍ ما أن ينطلق، ويبلغ ذروته، ثم ينهار بين وجبتي الإفطار والغداء. على الأقل، تأتي أسهم الميم مرتبطةً بشركةٍ خاضعةٍ للتدقيق. أما معظم عملات الميم فلا ترتبط بأي شيء.

المخاطر: التقلبات، والتوقيت، وهوس أسهم الميمات

هنا سأتوقف. ميزة التداول في جنون أسهم الميمات تكمن في التوقيت، ونادراً ما يمتلكه أحد.

التقلبات ليست عيبًا، بل هي سمة أساسية في المنتج. ففي يوليو 2025، شهدت مجموعة من الأسهم التي أطلق عليها المتداولون لقب "DORK" ارتفاعًا هائلًا مدفوعًا بالضجة الإعلامية، حيث قفز سهم Krispy Kreme بنحو 50% رغم انخفاض إيراداته، ثم انخفض بنسبة 20% تقريبًا عن ذروته في غضون أسابيع. هذه الأسعار منفصلة عن العوامل الأساسية، ما يعني عدم وجود حد أدنى يحميك عند تغير معنويات السوق. والحقيقة المزعجة هي أنك إذا اشتريت بعد أن بدأ السهم بالارتفاع، فغالبًا ما تكون أنت مصدر السيولة لمن اشتروا مبكرًا. يدفعك الخوف من فوات الفرصة (FOMO) والتأثير الاجتماعي إلى التصرف تحديدًا عندما يكون الخطر في ذروته. يُعد انتعاش GameStop في عام 2024، الذي انطلق مع عودة كيث جيل، المعروف على الإنترنت باسم Roaring Kitty، مثالًا تحذيريًا: ارتفاع حاد سرعان ما تلاشى، تاركًا المشترين المتأخرين في خسارة. لا يعني هذا أنك لا تستطيع الربح، فالاحتمالات مصممة ببساطة لإرهاق المستثمرين الأفراد، والتعامل مع الأمر كاستراتيجية بدلًا من مقامرة هو الخطأ.

هناك تحوّل هيكلي جدير بالذكر أيضاً. لم يعد قطاع التجزئة هامشياً، بل بات يمثل 36% من حجم الطلبات، أي نصف السوق، ما يعني أن هذه الهوسات تحدث الآن بوتيرة أسرع وبشكل أكثر تكراراً من موجة 2021 الأصلية. لكن التكرار لا يعني بالضرورة قدرة أكبر على البقاء، بل يمنح فقط فرصاً أكبر للبقاء في السوق عندما ينتقل المستثمرون إلى السهم التالي.

هل ينبغي على المستثمرين الاحتفاظ بأسهم الميمات في 2026؟

بالنسبة لمعظم الناس، يُعدّ الاستثمار في أسهم الشركات الرائجة استثمارًا جيدًا كمغامرة صغيرة مُخطط لها مسبقًا مع وضع خطة للخروج، ولكنه مُدمّر كاستراتيجية استثمارية أو استثمار بأموال أنت في أمسّ الحاجة إليها. إذا كنت تستطيع خسارة كامل رأس مالك دون أن يؤثر ذلك على حياتك، وحددت خطة الخروج قبل الشراء، فتوكل على الله. أما إذا كنت تُراهن على ارتفاع السهم أو تُخاطر بدفع الإيجار، فهذه هي اللحظة التي يكون فيها جنون السوق قد سيطر عليك. لذا، السؤال الحقيقي ليس أيّ سهم على وشك الانهيار، بل هل ستخرج بربح كما خططت، أم ستكتفي بقصة تُروى؟

Simon Chartan

A journalist with a strong technical background and a passion for decentralized finance. With degrees in MBA and Master of Engineering in Data Science, the author combines analytical expertise with a clear, engaging writing style. At Plisio, they cover topics such as cryptocurrency, blockchain, DeFi, and digital finance—helping readers make sense of a rapidly evolving fintech landscape.