Toncoin para Gram: Por dentro da blockchain do Telegram

A maioria das criptomoedas nunca tem uma segunda vida. Esta teve duas.

Tudo começou como Gram, a tentativa do Telegram de oferecer criptomoedas a centenas de milhões de usuários de bate-papo de uma só vez. Os reguladores dos EUA encerraram o projeto em 2020. Fim da linha, dinheiro devolvido. Então, um grupo de desenvolvedores pegou o código restante, renomeou a moeda para Toncoin e manteve o projeto funcionando por conta própria. Avançando para junho de 2026, o ciclo se completa: a moeda retoma o nome Gram e o Telegram volta a comandar tudo.

Esse loop explica quase tudo o que você precisa saber. Toncoin é a criptomoeda nativa de um blockchain de camada 1, criado para funcionar dentro do aplicativo de mensagens mais popular do mundo. Não é um produto para quem busca recordes de velocidade. É o dinheiro dos mensageiros. Abaixo, eu exploro sua origem, como o blockchain TON funciona, qual o valor real do token hoje e por que essa mudança de nome é mais importante do que qualquer gráfico de preços.

De Gram a Toncoin e de volta a Gram.

A história começa com o Telegram, o aplicativo de mensagens criado pelos irmãos Pavel e Nikolai Durov. Por volta de 2018, eles decidiram construir seu próprio blockchain e integrá-lo ao aplicativo. A ideia era simples e ambiciosa ao mesmo tempo: dar a cada usuário do Telegram uma carteira digital — e as criptomoedas deixariam de ser um hobby de nicho.

A ICO de US$ 1,7 bilhão e a batalha com a SEC

O Telegram precisava de dinheiro, então realizou uma das maiores vendas privadas de tokens que o mercado de criptomoedas já viu. O whitepaper chamava o sistema de Telegram Open Network. A moeda era o Gram. A venda de 2018 arrecadou cerca de US$ 1,7 bilhão de aproximadamente 175 investidores, quase todos grandes fundos. Nikolai Durov cuidou da engenharia. Pavel cuidou da visão e do financiamento.

Então a SEC apareceu e tudo mudou. Para o órgão regulador, tratava-se de uma oferta de valores mobiliários não registrada, sem discussão. Em outubro de 2019, semanas antes do lançamento, a SEC obteve uma liminar para suspender a distribuição do Gram. O Telegram reagiu. Perdeu. Um tribunal federal deu razão à SEC no início de 2020 e, em maio daquele ano, a empresa desistiu, devolvendo mais de US$ 1,2 bilhão aos investidores e pagando uma multa de US$ 18,5 milhões. Um dos maiores cofres de guerra da história das criptomoedas, gasto em uma derrota total. O Gram estava morto.

Como a comunidade o manteve vivo

Ou pelo menos era o que parecia. O código era de código aberto, e esse detalhe salvou tudo. Um grupo informal de desenvolvedores, posteriormente formalizado como a organização sem fins lucrativos TON Foundation, adotou a rede e continuou a desenvolvê-la. Renomearam a moeda para Toncoin e o projeto para The Open Network, reutilizando as iniciais TON. O próprio Telegram recuou para manter a SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) à distância. Assim, a blockchain que finalmente foi lançada pertencia à comunidade, e não à empresa que a havia prometido aos investidores anos antes.

O retorno de 2026 a Gram

Durante quatro anos, Toncoin e Telegram mantiveram uma distância respeitosa. Em 2026, isso terminou rapidamente. No dia 4 de maio, o Telegram voltou à ativa e retomou o controle do conjunto de validadores da Fundação TON, assumindo o controle da rede. O mercado reagiu em questão de horas: alta de 30% a 36% em um único dia. Em seguida, houve uma votação da comunidade. A proposta foi aprovada com 81,22% de apoio para mudar o nome de volta para Gram, e a nova marca entrou em vigor em 15 de junho de 2026. Seis anos depois, a moeda era Gram novamente, ostentando exatamente o nome que a SEC havia ocultado.

Como funciona na prática a blockchain TON

Removendo a marca, a TON é uma blockchain de camada 1 com uma única obsessão: escalabilidade. A maioria das blockchains opta por descentralização ou velocidade e convive com as consequências. A TON queria ambas, no tamanho de um aplicativo de mensagens. A rede TON foi construída para um bilhão de usuários de bate-papo, então quase todas as escolhas de design são voltadas para esse objetivo, em vez do purismo criptográfico. Assim como o Ethereum, ela executa contratos inteligentes, mas os executa em sua própria máquina virtual e transfere mensagens entre os contratos de forma assíncrona, uma de cada vez, em vez de todas simultaneamente. Mais difícil para os desenvolvedores entenderem? Definitivamente. Esse é o preço que a TON paga por distribuir o trabalho por várias blockchains ao mesmo tempo.

Sharding e a "blockchain das blockchains"

O segredo principal é o particionamento (sharding). Imagine uma única cadeia congestionada, com todas as transações enfileiradas em uma única fila. O TON se recusa a fazer isso. Ele divide o trabalho entre várias cadeias paralelas: uma cadeia mestra (masterchain) executa tudo, cadeias de trabalho (workchains) ficam abaixo dela, e essas podem se dividir novamente em cadeias de fragmentos (shardchains) quando o tráfego aumenta. Quando a situação se acalma, os fragmentos se unem novamente. Os desenvolvedores chamam o resultado de "blockchain de blockchains". A questão é simples: adicionar capacidade sob demanda, em vez de congestionar tudo em uma única via. Esse é o problema de escalabilidade que as cadeias mais antigas nunca conseguiram resolver completamente.

Prova de participação e validadores

A TON se protege com o mecanismo de prova de participação (proof-of-stake). Sem mineradores, sem equipamentos que consomem muita energia. Os validadores bloqueiam Toncoin como garantia e se revezam na confirmação dos blocos; caso contrário, perdem parte da sua participação. Em meados de 2026, a rede contava com cerca de 400 validadores em seis continentes. Um número respeitável. Ainda assim, isso é insignificante comparado às centenas de milhares que protegem o Ethereum, e essa diferença diz muito sobre o quão descentralizada a TON realmente é.

Tarifas, velocidade e uma análise realista do TPS.

Onde a TON realmente se destaca é no custo e na velocidade. Uma transação típica custa cerca de US$ 0,0005. O tempo de bloco caiu para aproximadamente 400 milissegundos após a atualização para o Catchain 2.0. Essas são vantagens reais para o processamento de transações de baixo custo. A afirmação de "milhões de transações por segundo" é outra história. Ninguém confirmou isso na escala da rede principal, e a taxa de transferência real fica mais próxima de 25 a 52 transações por segundo em um dia normal. Barato e rápido, com certeza. Escala da internet, ainda não.

Tokenomics da Toncoin: oferta e o mito do limite máximo

É aqui que muitos explicadores erram. Você lerá repetidamente que a Toncoin tem um fornecimento fixo limitado a 5 bilhões de moedas. Não tem. E se você possui o token, essa diferença importa.

Não existe um limite máximo fixo. Novas moedas são cunhadas continuamente para pagar os validadores, a uma taxa de inflação em torno de 0,6% ao ano. Uma fonte estima esse valor em cerca de 2%, portanto, considere o número exato como uma meta variável. A direção, porém, não está em dúvida: a oferta cresce, não tem um teto. Os 5,2 bilhões "totais" que você vê citados são apenas o número de hoje, não um limite máximo. O limite de 21 milhões do Bitcoin reside no código e não pode ser alterado. O limite do Toncoin simplesmente não existe, porque a rede precisa continuar imprimindo moedas para pagar as pessoas que a protegem.

Dentro do ecossistema cripto TON e do Telegram

Esqueça o diagrama de fragmentação por um momento — a verdadeira vantagem da Toncoin é a distribuição. Simples assim. Nada mais no mundo das criptomoedas está tão diretamente integrado a um aplicativo que bilhões de pessoas já usam todos os dias. O Telegram ultrapassou 1 bilhão de usuários ativos mensais em março de 2025. E em julho de 2025, cerca de 87 milhões de usuários nos EUA acordaram e encontraram uma carteira TON dentro do aplicativo que já utilizavam.

Miniaplicativos e a explosão do "toque para ganhar"

Em 2024, essa distribuição se transformou em uma verdadeira febre. Os miniaplicativos do Telegram, pequenos programas web3 (essencialmente dApps, ou aplicativos descentralizados) que rodam dentro de um chat, viralizaram. Jogos de "toque para ganhar", como Notcoin e Hamster Kombat, fisgaram dezenas de milhões de jogadores que tocavam na tela para ganhar tokens. Só o Hamster Kombat chegou a ter centenas de milhões de jogadores no seu auge, em meados de 2024. A maioria nunca tinha aberto uma carteira de criptomoedas na vida. Era algo superficial e passageiro? Claro. Mas ainda assim, foi o mais próximo que a indústria chegou de uma verdadeira integração ao público geral. Desde então, o Telegram se consolidou com sua própria moeda virtual, o Telegram Stars, usando a mesma infraestrutura de carteira e diluindo a linha entre comprar figurinhas e guardar criptomoedas. A lição ficou: o ecossistema TON cresce por meio do aplicativo, não por meio de painéis de DeFi.

Stablecoins e pagamentos superam o DeFi

Os números comprovam isso. O valor total de DeFi on-chain bloqueado na TON está próximo de US$ 69,6 milhões em meados de 2026, uma queda drástica em relação aos cerca de US$ 800 milhões no pico de 2024, segundo a DeFiLlama . E as stablecoins? Cerca de US$ 801,75 milhões na rede, sendo que o USDT sozinho representa US$ 630,8 milhões desse total, ou 78,6%. A Tether lançou o USDT na TON em 2024, e a oferta ultrapassou meio bilhão de dólares em poucos meses, criada especificamente para movimentar dinheiro dentro do Telegram. Compare esses dois números e a conclusão é óbvia: as pessoas usam a TON para enviar dólares, não para buscar rendimentos. Serviços como TON DNS, TON Storage e TON Proxy complementam a infraestrutura descentralizada, mas os pagamentos são o motor principal.

Preço, capitalização de mercado e valor em USD da Toncoin

É hora de analisar a realidade do preço do Toncoin, porque o gráfico é preocupante. O preço do TON hoje está muito longe de suas máximas anteriores. Em 20 de junho de 2026, o Gram era negociado perto de US$ 1,61. Capitalização de mercado: cerca de US$ 4,34 bilhões. Classificação: aproximadamente nº 24 entre todas as criptomoedas, de acordo com o CoinGecko . Isso o coloca cerca de 80% abaixo da máxima histórica de US$ 8,25 atingida em junho de 2024, quando a febre do "tap-to-earn" estava no auge.

Então, o que impulsiona isso? As manchetes do Telegram. Não os fundamentos. A maior oscilação recente, de 30 a 36% em um único dia, ocorreu em 4 de maio de 2026, no momento em que o Telegram anunciou que retomaria o controle da rede. Nenhum código novo foi lançado naquele dia. Os investidores simplesmente reajustaram o preço da moeda com base na notícia de que sua empresa-mãe, com bilhões de usuários, havia reafirmado seu compromisso. Volume diário? Dezenas de milhões de dólares, tão baixo que uma única manchete pode causar oscilações significativas no preço. Para um token tão atrelado a uma única empresa, esse é o ritmo esperado.

Como comprar e armazenar Toncoin (Gram)

Comprar Toncoin é fácil. Ela é negociada na maioria das principais corretoras de criptomoedas, incluindo Coinbase, Kraken, Binance e Gate, tanto em dólares quanto em stablecoins. Adquira-a como qualquer outra altcoin e transfira-a para uma carteira que você controla. Existe, porém, um caminho mais simples, e é nele que o Telegram aposta: ignore completamente a corretora e compre a moeda diretamente na carteira integrada do aplicativo com um cartão, sem a necessidade de uma conta de negociação separada. Conveniente? Muito. Isso também significa fornecer sua identidade aos parceiros de pagamento do Telegram .

É no armazenamento que a TON fica interessante. A opção mais fácil é a carteira integrada ao Telegram, que permite armazenar e enviar Gram sem sair do chat. Quer mais controle? O Tonkeeper é uma carteira popular sem custódia que mantém suas chaves no seu próprio dispositivo. E se preferir que suas moedas rendam, faça staking. O staking líquido por meio de serviços como o Tonstakers pagou aproximadamente de 4% a 6% de APY ao longo de 2026, chegando a quase 20% em maio, quando a demanda aumentou com o retorno do Telegram. O staking também ajuda a proteger a blockchain, então os detentores de TON recebem rendimento por fazerem algo útil.

Os riscos por trás da reformulação da marca Toncoin Gram.

A mudança de marca tem dois lados. Devolver o controle ao Telegram é o mesmo arranjo ao qual a SEC se opôs em 2020, quando argumentou que o Gram era um valor mobiliário atrelado a uma única empresa. Colocar essa empresa de volta no centro reacende a mesma questão regulatória. Há também o risco de dependência de uma única pessoa: Pavel Durov foi preso na França em agosto de 2024 e libertado sob fiança, um lembrete de que essa rede depende fortemente de uma única pessoa e uma única empresa. Uma blockchain cujos validadores respondem a uma única empresa é mais rápida de coordenar, mas mais fácil de pressionar — e os reguladores sabem exatamente a quem recorrer. Fora dos pagamentos com stablecoins, o uso real na blockchain é pequeno, com o TVL (Valor Total Bloqueado) do DeFi abaixo de US$ 70 milhões. O destino da Toncoin está atrelado ao do Telegram, para o bem e para o mal.

O que a era Gram da Toncoin significa para você

A Toncoin, agora Gram, é uma aposta na distribuição em vez da descentralização. Se o Telegram conseguir oferecer pagamentos em criptomoedas dentro do aplicativo para um bilhão de pessoas, o token estará em uma posição que nenhum concorrente conseguirá alcançar facilmente. Se os órgãos reguladores reagirem ou se a empresa tropeçar, o ponto único de falha será impossível de ignorar. A tecnologia é rápida e barata, a oferta aumenta silenciosamente e o preço continuará acompanhando as notícias do Telegram mais do que qualquer planejamento. Portanto, a pergunta que vale a pena fazer tem pouco a ver com se a tecnologia funciona. Ela funciona. A questão mais difícil é se você confia no Telegram para implementá-la. Resolva isso e você terá a resposta sobre o Gram.

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.