Cos’è Hedera Hashgraph? Spiegazione di HBAR e del registro distribuito.
Dimenticate i blocchi. Dimenticate i minatori che consumano elettricità per guadagnarsi il diritto di aggiungere il blocco successivo. Hedera abbandona tutto questo e si basa invece su un hashgraph, un metodo completamente diverso che permette a migliaia di computer di concordare su cosa è successo e in quale ordine. È anche veloce: un pagamento viene elaborato nel tempo necessario a leggere questo paragrafo. Tre nomi si intrecciano qui, quindi facciamo chiarezza. Hedera è la rete. Hashgraph è il metodo di consenso sottostante. HBAR è la criptovaluta che permette di pagare le bollette. Partendo da queste premesse, questo articolo analizza come funziona realmente il consenso, in che modo Hedera Hashgraph supera una blockchain, dove il marketing si discosta dalla realtà e se vale la pena detenere HBAR.
Cos'è Hedera Hashgraph? Le basi di HBAR
Eliminando il gergo tecnico, Hedera è un registro condiviso di transazioni che non appartiene a nessuna singola azienda. Questo lo rende un registro distribuito pubblico, una forma di tecnologia a registro distribuito (DLT). L'obiettivo è lo stesso di Bitcoin ed Ethereum: consentire a sconosciuti di trasferire valore senza l'intermediazione di una banca. La differenza risiede interamente nel funzionamento interno della rete, ovvero nel modo in cui viene stabilito quale transazione è stata effettuata per prima.
Hedera, hashgraph e HBAR sono tre cose diverse
Confondere questi tre elementi è l'errore più comune commesso dai neofiti. In breve: l'hashgraph è l'algoritmo, una formula per ordinare gli eventi. Hedera è la rete pubblica attiva che esegue effettivamente questa formula. HBAR è la criptovaluta nativa che si utilizza per pagare commissioni e per lo staking, contribuendo così alla sicurezza della rete. Si potrebbe studiare l'hashgraph come pura informatica senza mai menzionare Hedera. Tuttavia, nella realtà, Hedera è l'unica rete che lo implementa su larga scala.
Chi l'ha costruito?
Un informatico di nome Leemon Baird ha elaborato la matematica degli hashgraph, per poi collaborare con Mance Harmon alla sua commercializzazione tramite la loro azienda Swirlds nel 2016. Hedera è arrivata in seguito, come rete pubblica basata su quel lavoro. Un numero merita di essere impresso nella mente: HBAR ha un limite massimo di 50 miliardi di monete, fissato fin dal primo giorno, senza eccezioni. La rete gestisce anche gli smart contract e un servizio separato per la marcatura temporale dei dati. Tenete a mente la cifra di 50 miliardi, perché è quella che determina la risposta alla domanda se HBAR potrà mai raggiungere il valore di un dollaro.
Cosa si può costruire su di esso
Hedera fa molto più che trasferire denaro. Offre tre servizi principali. L'Hedera Token Service permette a chiunque di creare i propri token, fungibili e non fungibili, senza dover scrivere uno smart contract. Il Consensus Service fornisce un registro ordinato e a prova di manomissione che le applicazioni decentralizzate utilizzano per la tracciabilità delle transazioni e la messaggistica. Infine, per gli sviluppatori che desiderano la massima programmabilità, Hedera esegue smart contract compatibili con la Ethereum Virtual Machine (EVM), consentendo di migrare il codice Solidity esistente con poche modifiche. Questa combinazione di servizi è pensata specificamente per le aziende, non per gli hobbisti.
Come funziona realmente il consenso degli hashgraph
Quasi tutti coloro che spiegano questi concetti omettono le espressioni "pettegolezzi sui pettegolezzi" e "tolleranza ai guasti bizantini asincrona" per poi passare oltre senza fornire alcuna spiegazione. In realtà non sono così complicati come sembrano.
Pettegolezzi sui pettegolezzi
Immaginate un ufficio in cui le notizie si diffondono tramite le persone che se le raccontano a vicenda. In una rete normale, raccontereste una notizia a due colleghi. In Hashgraph, invece, comunicate loro la notizia, ma anche chi ve l'ha comunicata, chi l'ha comunicata a loro e quando. Ogni nodo condivide in modo casuale tutte le informazioni in suo possesso con un altro nodo, inclusa l'intera cronologia di chi ha condiviso cosa. Questo è il "pettegolezzo" sul pettegolezzo. In brevissimo tempo, ogni computer finisce per possedere la stessa mappa dettagliata di come le informazioni si sono diffuse nell'intera rete.
Voto virtuale e aBFT
Ecco la parte geniale. Una volta che ogni nodo possiede quella mappa condivisa, non è necessario che si scambino voti per concordare l'ordine delle transazioni. Ciascun nodo può consultare la mappa e calcolare come voterebbero tutti gli altri, perché tutti vedono la stessa cronologia. Il voto viene eseguito nella propria memoria. I nodi raggiungono un accordo senza il pesante scambio di messaggi che rallenta i sistemi più vecchi. Questo conferisce alla tolleranza ai guasti bizantini asincrona basata su hashgraph, o aBFT, la categoria di sicurezza più robusta conosciuta. Significa che la rete rimane corretta anche se fino a un terzo dei nodi è disonesto o i messaggi subiscono ritardi, senza presupporre che Internet si comporti in modo impeccabile.
Perché è un grafico e non una catena
Una blockchain raggruppa le transazioni in blocchi e li collega in un'unica riga. Un hashgraph no. Ogni evento registra due nodi genitori: l'ultima informazione ricevuta dal nodo stesso e quella ricevuta da chiunque gli abbia inviato informazioni, formando un grafo aciclico diretto che si ramifica e si intreccia invece di procedere in linea retta. Non ci sono blocchi da riempire, nessun leader da scegliere e nessun blocco "orfano" sprecato a causa di due miner che trovano la stessa soluzione contemporaneamente. La matematica alla base di questo meccanismo è descritta nel paper sull'hashgraph di Leemon Baird del 2016, presentato a Swirlds , la fonte originale dell'algoritmo di consenso.
Un risultato spesso sottovalutato di questo design è l'equità nell'ordinamento delle transazioni. Su molte blockchain, il validatore che crea un blocco può riordinare o inserire transazioni per trarne profitto, una pratica nota come valore massimo estraibile (MEV). Poiché l'hashgraph assegna a ogni transazione un timestamp corrispondente al tempo mediano con cui i nodi l'hanno visualizzata per la prima volta, nessuna singola parte può scegliere l'ordine delle transazioni. Per applicazioni come il trading e le aste, questa equità rappresenta un vantaggio concreto, non un semplice slogan.
Hashgraph contro Blockchain: un confronto onesto
Sulla carta, Hashgraph è più veloce ed economico. La versione onesta delle prestazioni di Hedera Hashgraph separa ciò che la rete promette di fare da ciò che è stato effettivamente misurato. Hedera pubblicizza oltre 10.000 transazioni al secondo, ma si tratta di un limite teorico in condizioni ideali. Il throughput più elevato osservato sulla rete reale è più vicino a 3.302 transazioni al secondo, secondo il tracker di prestazioni Chainspect a giugno 2026 , e in una giornata tranquilla il carico effettivo è una minima frazione di questo valore. Anche la cifra misurata è nettamente superiore a quella di Bitcoin, Ethereum e della maggior parte delle altre criptovalute.
| metrico | Bitcoin | Ethereum | Hedera Hashgraph |
|---|---|---|---|
| Throughput (reale) | ~7 TPS | ~15-30 TPS | Picco di 3.302 TPS (10.000 dichiarati) |
| È giunto il momento della conclusione. | ~60 minuti | ~13 minuti | 2-3 secondi |
| Tariffa tipica | dollari | centesimi in dollari | $0,0001 |
| Struttura dei dati | Catena di blocchi | Catena di blocchi | Grafo aciclico diretto |
| Consenso | Prova di lavoro | Prova di partecipazione | Grafico hash aBFT |
Il punto di forza è la definitività, il momento in cui una transazione viene effettivamente conclusa e non può essere annullata. Hedera la raggiunge in due o tre secondi, mentre Bitcoin richiede di attendere conferme che possono richiedere anche un'ora. Questa velocità, unita a una commissione fissa di un centesimo di centesimo, è il vero punto di forza.
C'è un aspetto da sottolineare. Uno dei motivi per cui Hashgraph si stabilizza così rapidamente è che i suoi nodi di consenso sono noti e limitati, il che semplifica il coordinamento rispetto alla gestione di migliaia di miner anonimi. Velocità e un insieme di nodi piccolo e identificato sono collegati, non indipendenti. Questa è la stessa scelta progettuale che alimenta il dibattito sulla centralizzazione più avanti in questa guida.
Il token HBAR: tokenomics e prezzo
HBAR svolge due funzioni. Paga le minuscole commissioni di transazione della rete e i possessori possono metterlo in staking per contribuire alla sicurezza della rete. Sembra un'ottima cosa, finché non si nota una contraddizione. Se ogni transazione costa un centesimo di centesimo, anche un utilizzo intenso crea a malapena domanda per la criptovaluta. Il legame tra l'attività della rete e il valore di HBAR è più debole di quanto i sostenitori ammettano, ed è proprio questo l'aspetto della storia che trovo più difficile da conciliare.
| Statistica HBAR | Valore (a giugno 2026) |
|---|---|
| Prezzo | Circa 0,085 dollari |
| Capitalizzazione di mercato | Circa 3,7 miliardi di dollari |
| Classifica di mercato | intorno al numero 24 |
| fornitura circolante | 43,37 miliardi |
| Massima fornitura | 50 miliardi (fissi) |
| Principali utilizzi | commissioni di rete, staking |
Questi dati provengono da CoinMarketCap e si riferiscono a giugno 2026. Con circa 43 dei 50 miliardi di token già in circolazione, non si prevede una significativa inflazione nascosta, aspetto che alcuni investitori apprezzano. L'andamento del prezzo dipenderà molto più dall'adozione che dalle meccaniche del token stesso.
È importante comprendere il funzionamento dello staking. Quando si mette in staking HBAR, non lo si blocca, ma lo si indirizza verso un nodo per dare maggiore peso alla validazione onesta, e si possono ottenere ricompense modeste mantenendo la liquidità delle monete. Il rischio è inferiore rispetto allo staking su molte altre reti, ma le ricompense sono di conseguenza più basse.
Il Consiglio di Hedera e la Mossa di Hiero del 2024
È qui che Hedera si distingue davvero, ed è qui che risiede la critica più onesta. La maggior parte delle reti pubbliche è protetta da migliaia di validatori anonimi. Hedera Hashgraph intraprende una strada diversa: è una rete pubblica con accesso autorizzato, gestita da un consiglio di aziende nominate, anziché da un mercato aperto di validatori. Questa scelta deliberata influenza ogni aspetto, dalla governance a chi ha voce in capitolo.
Chi gestisce effettivamente Hedera?
Chi gestisce effettivamente la rete? Un consiglio. Il Consiglio Direttivo di Hedera può contare su un massimo di 39 seggi e attualmente è composto da circa 31 membri, un elenco che sembra quello di una lista di invitati della Fortune 500: Google, IBM, Boeing, Deutsche Telekom, FedEx, McLaren. Ogni membro può ricoprire la carica per un massimo di due mandati triennali e nessuno di loro può guidare la rete da solo. I sostenitori definiscono questa stabilità di livello aziendale, il tipo di struttura in cui nessun fondatore scompare da un giorno all'altro con il patrimonio. Gli scettici la chiamano centralizzazione mascherata, dato che un piccolo gruppo di aziende continua a dettare le regole. Onestamente, entrambe le definizioni sono corrette. Quale delle due vi preoccupi di più dipende da cosa credete che una rete pubblica dovrebbe essere.
Il passaggio di Hiero alla Linux Foundation
Nel 2024, la storia della decentralizzazione ha effettivamente fatto un passo avanti. Il 16 settembre, Hedera ha ceduto il software di rete principale alla Linux Foundation sotto licenza open source Apache 2.0, rinominandolo Hiero, come riportato dal Consiglio Direttivo di Hedera e dettagliato dal Linux Foundation Decentralized Trust . Il software dei nodi è ora in mani neutrali e gestite dalla comunità, il che rappresenta un vero e proprio miglioramento. Ma attenzione alle clausole in piccolo. Swirlds detiene ancora i brevetti relativi all'algoritmo hashgraph, quindi "open source" in questo caso significa codice eseguibile da chiunque, non un set di validatori completamente aperto e senza permessi. Si tratta di un vero progresso verso la decentralizzazione, non del traguardo finale.
L'ecosistema Hedera: adozione nel mondo reale
Lasciate perdere il generico elenco di "catene di approvvigionamento e NFT" che si trova in ogni articolo e guardate cosa viene effettivamente implementato. Hedera punta molto sulla tokenizzazione aziendale, ovvero la pratica di registrare asset del mondo reale su un registro distribuito. Sono in corso progetti pilota per stablecoin e token di banche centrali, tra cui AUDD, una stablecoin ancorata al dollaro australiano emessa sulla rete. Nel settore della finanza decentralizzata, l'exchange SaucerSwap rappresenta circa due terzi delle attività. Progetti di crediti di carbonio come DOVU lo utilizzano e grandi istituzioni, tra cui Lloyds Banking Group, vi hanno condotto progetti pilota di cambio valuta. Nel corso della sua esistenza, la rete ha elaborato oltre 71 miliardi di transazioni, un numero davvero considerevole. Gran parte di questo volume non è costituito da pagamenti, bensì da messaggi del Consensus Service, utilizzati per la tracciabilità della catena di approvvigionamento e per registri di controllo verificabili, dove un registro economico, ordinato e a prova di manomissione è fondamentale. I progetti di registro del carbonio e di gestione dei dati aziendali si basano proprio su questo principio. Si tratta di un utilizzo meno appariscente rispetto alla DeFi, ma sfrutta i punti di forza di Hedera meglio di quanto non faccia la rincorsa al volume di scambi.
Il rovescio della medaglia, per quanto onesto, è che la finanza decentralizzata su Hedera è ancora di dimensioni ridotte. Il valore totale bloccato, ovvero il denaro presente nelle sue applicazioni DeFi, ha raggiunto un picco di circa 113 milioni di dollari nel 2025, per poi diminuire a fine anno. Per una rete con investitori Fortune 500, si tratta di una cifra modesta, che evidenzia il divario tra i progetti pilota aziendali e l'utilizzo reale per le transazioni finanziarie.
Rischi e critiche di Hedera Hashgraph
Le argomentazioni a favore del ribasso sono concise e meritano di essere ascoltate. Il consiglio affida a poche grandi aziende il ruolo di custodi, il che stride con il concetto di decentralizzazione; la mossa di Hiero attenua questo aspetto, ma non lo elimina del tutto. Il token presenta una debolezza intrinseca, poiché commissioni così basse implicano che una rete congestionata attiri a malapena la domanda di HBAR. L'attività DeFi è ancora limitata. E la concorrenza è spietata. Solana, Avalanche e blockchain più recenti come Sui e Aptos offrono velocità simili e la maggior parte di esse vanta una comunità di sviluppatori più ampia. Nulla di tutto ciò rende la tecnologia inadeguata. Significa semplicemente che la valutazione dell'investimento si basa sulla fiducia nell'adozione da parte delle aziende, piuttosto che sui dati concreti disponibili oggi sulla blockchain.
Vale la pena tenere d'occhio Hedera Hashgraph nel 2026?
La tecnologia è reale. Hashgraph rappresenta un approccio al consenso davvero diverso, e la velocità e le micro-commissioni fisse non sono una trovata di marketing. Ciò che resta da dimostrare è il passaggio da un'ingegneria impressionante a un token di cui le persone hanno bisogno. I progetti pilota aziendali sono numerosi; l'utilizzo quotidiano e intensivo che generi valore per HBAR non lo è, almeno non ancora. Quindi la domanda da porsi è semplice: pensate che il modello Hedera Hashgraph – una governance aziendale con un nome specifico e una lenta marcia verso l'apertura – conquisterà la fiducia necessaria a trasformare i progetti pilota in un'infrastruttura permanente? La vostra risposta a questa domanda è in realtà la vostra risposta su HBAR.
