Zcash (ZEC): la criptomoneda centrada en la privacidad que utiliza pruebas de conocimiento cero para proteger tus transacciones.

Zcash tuvo unos años difíciles. El token cotizó por debajo de los 30 dólares durante la mayor parte de 2023, todo el equipo de Electric Coin Company fue supuestamente "despedido de forma indirecta" tras un desacuerdo en la junta directiva en enero de 2026, y el mercado en general trató a las criptomonedas centradas en la privacidad como si fueran desechos radiactivos, mientras que los reguladores endurecieron las normas sobre cualquier cosa que dificultara el rastreo de las transacciones.

Posteriormente, la SEC archivó la investigación sin presentar cargos. Grayscale solicitó la conversión de su fideicomiso Zcash en un ETF al contado. El precio pasó de unos 30 dólares a más de 744 dólares en su máximo de noviembre de 2025. En abril de 2026, ZEC cotizaba en torno a los 248 dólares, un 529 % más que el año anterior. Más del 30 % del suministro total se encuentra ahora en direcciones protegidas, un máximo histórico.

¿Qué es Zcash, cómo funciona realmente y por qué esta criptomoneda centrada en la privacidad, con una década de antigüedad, vuelve a ser relevante?

Qué es Zcash y de dónde proviene.

Zcash es una criptomoneda que ofrece una opción que la mayoría de las blockchains no brindan: puedes enviar dinero públicamente o realizar la transacción de forma totalmente privada. El remitente, el destinatario y el monto permanecen ocultos al público, mientras que la red verifica la validez de la transacción. Esa es su principal característica, y se ha mantenido igual desde el lanzamiento de Zcash en octubre de 2016.

El proyecto surgió de investigaciones académicas en la Universidad Johns Hopkins, el MIT y la Universidad de Tel Aviv. Zooko Wilcox-O'Hearn lideró el desarrollo a través de Electric Coin Company (ECC). El concepto original, denominado "Zerocoin" en 2013, evolucionó a "Zerocash" y finalmente se lanzó como Zcash con su propia cadena de bloques basada en el código fuente de Bitcoin.

Al igual que Bitcoin, Zcash tiene un suministro máximo de 21 millones de ZEC y utiliza un sistema de reducción a la mitad que disminuye las recompensas por minería aproximadamente cada cuatro años. La segunda reducción a la mitad tuvo lugar en noviembre de 2024. A principios de 2026, había alrededor de 16,6 millones de ZEC en circulación. A diferencia de Bitcoin, Zcash destina el 20 % de las recompensas por bloque al desarrollo: la ECC, la Fundación Zcash y subvenciones comunitarias a través del programa de Subvenciones Comunitarias de Zcash (ZCG).

Un detalle histórico que vale la pena conocer: cuando se lanzó Zcash, llegó a cotizar brevemente por encima de los 5900 dólares por moneda debido a la extrema escasez durante las primeras horas de minería. Apenas existían ZEC, y la expectación era enorme. Ese precio duró minutos, no días. Al final de la primera semana, ZEC cotizaba por debajo de los 1000 dólares y siguió cayendo. El historial real del mercado comienza mucho más bajo.

Otro aspecto de la historia que aún genera debate es la "ceremonia de configuración de confianza" en el lanzamiento. Los parámetros iniciales de zk-SNARK de Zcash requerían un proceso de generación de claves único. Seis participantes crearon y destruyeron una parte de esta clave. Si alguno de ellos hubiera conservado su parte, teóricamente podría haber acuñado ZEC falsificado sin ser detectado. En abril de 2022, se reveló que uno de los seis era Edward Snowden, quien participaba bajo el seudónimo de "John Dobbertin". Lo describió como "un servicio, un bien público y una muestra de respeto a la privacidad". La actualización Orchard de 2022 y el cambio a la tecnología Halo 2 eliminaron en gran medida la necesidad de configuraciones de confianza en adelante, resolviendo así la que siempre fue la mayor premisa de confianza de Zcash.

Cómo funciona Zcash: zk-SNARKs y transacciones protegidas

La tecnología que diferencia a Zcash de Bitcoin o Ethereum se llama zk-SNARKs, que significa "Argumentos de Conocimiento Sucintos, No Interactivos y de Conocimiento Cero". Es un nombre largo, pero el concepto es sorprendentemente intuitivo.

Una prueba de conocimiento cero permite demostrar la veracidad de algo sin revelar la información subyacente. Un ejemplo clásico: imagina que quieres demostrarle a alguien que conoces una contraseña sin decírsela. En Zcash, la prueba funciona de la misma manera. La red puede confirmar que una transacción es válida, que el remitente tiene fondos suficientes y que las cuentas cuadran, sin que nadie vea quién envió qué a quién ni cuánto se transfirió.

En la práctica, Zcash ofrece a los usuarios dos tipos de direcciones:

Las direcciones transparentes (direcciones t) funcionan igual que Bitcoin. Las transacciones entre direcciones t son totalmente visibles en la cadena de bloques de Zcash. Cualquiera puede ver quién envía, quién recibe y el monto.

Las direcciones protegidas (direcciones z) utilizan zk-SNARKs para cifrar toda la información. Al enviar ZEC de una dirección z a otra, la transacción aparece en la cadena de bloques, pero los detalles se ocultan tras una prueba criptográfica. La red sabe que se ha producido una transacción válida. Nadie sabe quién envió la transacción, cuánto envió ni a quién.

Los usuarios pueden combinar libremente estos tipos de direcciones. Pueden enviar fondos desde una dirección transparente a una protegida ("protegiendo" sus criptomonedas), desde una dirección protegida a una transparente ("desprotegiendo" cuando necesiten, por ejemplo, depositar en un exchange que requiera direcciones transparentes), o mantener la privacidad de extremo a extremo utilizando únicamente direcciones Z.

Esta flexibilidad es más importante de lo que muchos creen. Es la razón por la que Zcash sigue disponible en Coinbase, Kraken y Gemini, mientras que Monero, que exige que todas las transacciones sean privadas, es expulsada constantemente de los exchanges regulados. Una criptomoneda que ofrece la privacidad como una opción, en lugar de una obligación, se adapta mejor a los marcos normativos existentes. Si se trata de una concesión filosófica o una ventaja pragmática, depende de a quién se le pregunte. Me inclino por la pragmática, porque una herramienta de privacidad inaccesible no protege a nadie.

Zcash también cuenta con una función llamada "claves de visualización" que te permite compartir el acceso de solo lectura a tu historial de transacciones protegido con personas específicas: tu contador, tu auditor o, si fuera necesario, un regulador. Así, conservas la capacidad de demostrar tus transacciones sin que nadie más tenga acceso a ellas.

A partir de 2026, aproximadamente el 86,5 % de las transacciones de Zcash utilizan algún tipo de protección. Más de 5,16 millones de ZEC, cerca del 31 % del suministro en circulación, se encuentran en direcciones protegidas. Esta cifra representa un máximo histórico y es importante porque cuantas más monedas estén protegidas, mayor será el anonimato. La privacidad en las criptomonedas depende en gran medida de la seguridad de la comunidad en la que se opera.

Zcash vs Monero vs Bitcoin: ¿cómo se comparan en cuanto a privacidad?

Zcash no es la única opción disponible para la privacidad financiera. A continuación, comparamos los tres enfoques principales:

Bitcoin no ofrece privacidad real. Cada transacción es pública. Empresas de análisis de cadenas de bloques como Chainalysis rastrean habitualmente las transacciones de Bitcoin para las fuerzas del orden. Si compraste BTC en una plataforma de intercambio con verificación de identidad (KYC) y lo enviaste a algún lugar, ese trayecto es rastreable.

Monero garantiza la privacidad de todas las transacciones, sin excepciones. No se puede optar por no participar. Esto la convierte en la herramienta de privacidad más sólida, pero también en la más controvertida políticamente. Las plataformas de intercambio la están abandonando. Varios países la han prohibido de facto.

Zcash se sitúa en un punto intermedio. Ofrece una sólida privacidad cuando se necesita y transparencia cuando los reguladores o las contrapartes lo requieren. La función de "clave de visualización" permite compartir detalles de las transacciones con partes específicas (como un auditor o la autoridad tributaria) sin que la información se haga pública. Este equilibrio entre privacidad y cumplimiento normativo es lo que permite que Zcash esté presente en Coinbase, Kraken y Gemini, mientras que Monero no puede figurar en la lista.

Lo que sucedió en 2025-2026: el renacimiento de Zcash.

El reciente aumento del precio de Zcash no fue casual. Varias cosas confluyeron:

La SEC archiva la investigación (enero de 2026). La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) cerró su revisión de Zcash sin recomendar ninguna medida coercitiva. Para una criptomoneda centrada en la privacidad, esto fue una señal muy importante. En la práctica, significaba: Zcash no es un valor y usar pruebas de conocimiento cero no te convierte automáticamente en una organización criminal.

Solicitud de Grayscale para un ETF. Grayscale solicitó convertir su fideicomiso Zcash Trust (ZCSH) en un ETF al contado. De aprobarse, esto permitiría que ZEC estuviera disponible a través de cuentas de corretaje tradicionales, de forma similar a como lo hicieron los ETF al contado de Bitcoin con BTC.

Actualización de red NU6.1 (noviembre de 2025). La octava actualización importante reestructuró el modelo de financiación de Zcash. La financiación mediante subvenciones comunitarias ahora recibe el 8 % de las recompensas por bloque, mientras que el 12 % restante se destina a un fondo de reserva controlado por los votos de los poseedores de monedas. Esto otorgó a los poseedores de ZEC poder de gobernanza directo sobre el gasto en desarrollo por primera vez.

Financiación del Laboratorio de Desarrollo Abierto de Zcash. El laboratorio de desarrollo, de reciente creación, recaudó más de 25 millones de dólares de Paradigm y a16z para continuar con el trabajo de protocolo, lo que demuestra una gran confianza institucional en el futuro del proyecto.

Crisis de liderazgo en ECC. Paradójicamente, el drama en Electric Coin Company pudo haber ayudado. Tras la controversia en la junta directiva y la salida masiva de miembros del equipo en enero de 2026, la comunidad tuvo que tomar las riendas. La Fundación Zcash y el recién formado Open Development Lab asumieron las responsabilidades que ECC había ostentado durante años. Algunos participantes veteranos me comentaron que esto era lo mejor que podía haber sucedido: Zcash siempre se concibió como una criptomoneda impulsada por la comunidad, y que una sola empresa concentrara tanta influencia era una incómoda contradicción. Ahora ese poder está genuinamente distribuido entre múltiples organizaciones, lo que se alinea mejor con la filosofía de descentralización sobre la que se construyó el proyecto.

Minería de Zcash y el camino hacia la prueba de participación.

Actualmente, Zcash funciona con prueba de trabajo utilizando el algoritmo Equihash, diseñado para requerir mucha memoria y resistir el dominio de los ASIC. En la práctica, los ASIC sí llegaron a ser compatibles con Equihash, y hoy en día la mayoría de las empresas que se dedican seriamente a la minería de ZEC utilizan hardware especializado en lugar de GPU de consumo.

La rentabilidad de la minería tras el halving de noviembre de 2024 es menor. La recompensa por bloque se redujo y ahora los mineros reciben el 80 % de la recompensa de cada bloque (el 20 % restante se destina a financiación para el desarrollo). Con los precios actuales de ZEC, en torno a los 248 dólares, la minería aún puede ser rentable con hardware eficiente y electricidad barata, pero los márgenes son reducidos en comparación con la época anterior al halving.

Lo más importante es lo que viene después. Una propuesta llamada "Crosslink" añadiría una capa de prueba de participación (Proof-of-Stake) a la cadena de bloques PoW existente, dividiendo la emisión de nuevos ZEC aproximadamente en partes iguales entre mineros y participantes. Si se implementa, ZEC se convertirá por primera vez en un activo generador de rendimiento. Se podría apostar ZEC y obtener una rentabilidad, de forma similar al funcionamiento del staking en Ethereum, pero en una cadena de bloques centrada en la privacidad. El desarrollo se encuentra en la Fase 4, con auditorías de seguridad y mejoras planificadas hasta 2026.

Este tema genera controversia. Josh Swihart, exdirector ejecutivo de ECC, y Mert Mumtaz han cuestionado públicamente si la complejidad y el riesgo de hibridar PoW con PoS justifican los beneficios. Añadir una capa de staking a una cadena que ha funcionado como prueba de trabajo durante diez años introduce vulnerabilidades que no existen en el sistema actual. La comunidad de Zcash está realmente dividida al respecto, y no hay certeza de que Crosslink se implemente en su forma propuesta.

Mi opinión: si la transición se lleva a cabo sin problemas, ZEC se convertirá en uno de los criptoactivos más interesantes para invertir, ya que combina privacidad con rendimiento nativo. Si la transición genera errores o vulnerabilidades, podría retrasar el proyecto años. Hay mucho en juego, y no es un juego de palabras.

Cómo comprar y usar Zcash

Puedes comprar ZEC en la mayoría de las principales plataformas de intercambio de criptomonedas: Coinbase, Kraken, Gemini y Binance. A diferencia de Monero, Zcash no ha sido ampliamente retirada de la lista porque su transparencia opcional cumple con la mayoría de los requisitos regulatorios.

Para el almacenamiento, la billetera Zashi de ECC está diseñada específicamente para Zcash y ahora protege los fondos por defecto, lo que significa que cada ZEC que recibas se deposita automáticamente en una dirección privada. Es una decisión de diseño inteligente: priorizar la privacidad en lugar de tener que activarla. Las billeteras de hardware Ledger también son compatibles con ZEC si deseas almacenar claves sin conexión.

Si tu objetivo principal es la privacidad, usa direcciones protegidas para todo. Evita alternar innecesariamente entre direcciones transparentes y protegidas. Cada vez que desproteges tus criptomonedas, creas un dato que las empresas de análisis de la cadena de bloques pueden usar para reconstruir tu actividad. Piénsalo así: la protección es más efectiva cuando nunca la desactivas.

Las comisiones por transacción en la blockchain de Zcash son prácticamente inexistentes: el valor predeterminado es de 0,0001 ZEC, aproximadamente 0,025 dólares al precio actual. Los bloques se generan cada 75 segundos, lo que es considerablemente más rápido que los bloques de Bitcoin, que se generan cada 10 minutos. Para una experiencia de pago entre pares, Zcash es realmente muy fluida. Se realiza el envío, se confirma en uno o dos minutos y la comisión es mínima. La capa de privacidad apenas añade retraso perceptible para el usuario.

Un último apunte práctico: si te encuentras en EE. UU. o la UE, comprar ZEC es legal y sencillo. Sin embargo, si estás en Japón o Corea del Sur, las criptomonedas centradas en la privacidad, como Zcash, están restringidas o prohibidas en las plataformas de intercambio locales. Consulta siempre la situación legal en tu jurisdicción antes de realizar cualquier transacción.

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.