Zcash (ZEC): mata uang kripto yang berfokus pada privasi menggunakan bukti tanpa pengetahuan (zero-knowledge proof) untuk melindungi transaksi Anda.

Zcash mengalami beberapa tahun yang sulit. Token tersebut diperdagangkan di bawah $30 selama sebagian besar tahun 2023, seluruh tim Electric Coin Company dilaporkan "diberhentikan secara tidak langsung" setelah perselisihan dewan direksi pada Januari 2026, dan pasar secara luas memperlakukan koin privasi seperti limbah radioaktif sementara regulator memperketat pengawasan terhadap apa pun yang mempersulit pelacakan transaksi.

Kemudian SEC menghentikan penyelidikannya tanpa mengajukan tuntutan. Grayscale mengajukan permohonan untuk mengkonversi Zcash Trust-nya menjadi ETF spot. Harganya naik dari sekitar $30 menjadi lebih dari $744 pada puncaknya di November 2025. Hingga April 2026, ZEC diperdagangkan sekitar $248, naik 529% dari tahun ke tahun. Lebih dari 30% dari total pasokan sekarang disimpan di alamat yang terlindungi, rekor tertinggi sepanjang masa.

Jadi, apa itu Zcash, bagaimana cara kerjanya, dan mengapa koin privasi yang sudah berusia satu dekade ini tiba-tiba relevan kembali?

Apa itu Zcash dan dari mana asalnya?

Zcash adalah mata uang kripto yang memberi Anda pilihan yang tidak dimiliki sebagian besar blockchain: Anda dapat mengirim uang secara terbuka, atau Anda dapat membuat transaksi sepenuhnya pribadi. Pengirim, penerima, jumlah, semuanya tersembunyi dari pandangan publik, sementara jaringan tetap memverifikasi bahwa transaksi tersebut valid. Itulah inti dari konsepnya, dan konsep ini tetap sama sejak Zcash diluncurkan pada Oktober 2016.

Proyek ini berawal dari riset akademis di Universitas Johns Hopkins, MIT, dan Universitas Tel Aviv. Zooko Wilcox-O'Hearn memimpin pengembangannya melalui Electric Coin Company (ECC). Konsep awalnya dimulai sebagai "Zerocoin" pada tahun 2013, berkembang menjadi "Zerocash," dan akhirnya diluncurkan sebagai Zcash dengan blockchain sendiri yang dibangun di atas basis kode Bitcoin.

Seperti Bitcoin, Zcash memiliki pasokan maksimum 21 juta ZEC dan menggunakan jadwal halving yang mengurangi imbalan penambangan kira-kira setiap empat tahun. Halving kedua terjadi pada November 2024. Sekitar 16,6 juta ZEC beredar pada awal tahun 2026. Tidak seperti Bitcoin, Zcash mengalokasikan 20% dari imbalan blok untuk pengembangan: ECC, Zcash Foundation, dan hibah komunitas melalui program Zcash Community Grants (ZCG).

Satu detail historis yang perlu diketahui: ketika Zcash diluncurkan, harganya sempat diperdagangkan di atas $5.900 per koin karena kelangkaan yang ekstrem pada jam-jam pertama penambangan. Hampir tidak ada ZEC yang ada saat itu, dan hype-nya sangat tinggi. Harga tersebut hanya bertahan beberapa menit, bukan berhari-hari. Pada akhir minggu pertama, ZEC diperdagangkan di bawah $1.000 dan terus turun. Sejarah pasar yang sebenarnya dimulai jauh lebih rendah.

Bagian lain dari latar belakang yang masih memicu perdebatan: "upacara pengaturan tepercaya" saat peluncuran. Parameter zk-SNARK awal Zcash membutuhkan proses pembuatan kunci satu kali. Enam peserta masing-masing membuat dan menghancurkan sebagian dari kunci ini. Jika salah satu dari mereka menyimpan bagiannya, mereka secara teoritis dapat mencetak ZEC palsu tanpa terdeteksi. Pada April 2022, salah satu dari enam peserta tersebut terungkap sebagai Edward Snowden, yang berpartisipasi dengan nama samaran "John Dobbertin." Dia menggambarkannya sebagai "sebuah layanan, sebagai kebaikan publik, dan percaya pada privasi." Peningkatan Orchard tahun 2022 dan peralihan ke teknologi Halo 2 sebagian besar menghilangkan kebutuhan akan pengaturan tepercaya di masa mendatang, menyelesaikan apa yang selalu menjadi asumsi kepercayaan terbesar Zcash.

Cara kerja Zcash: zk-SNARK dan transaksi terlindungi

Teknologi yang membedakan Zcash dari bitcoin atau ethereum disebut zk-SNARKs, yang merupakan singkatan dari "Zero-Knowledge Succinct Non-Interactive Arguments of Knowledge." Kedengarannya panjang, tetapi konsepnya sangat intuitif.

Bukti tanpa pengetahuan (zero-knowledge proof) memungkinkan Anda membuktikan sesuatu itu benar tanpa mengungkapkan informasi yang mendasarinya. Contoh klasik: bayangkan Anda ingin membuktikan kepada seseorang bahwa Anda mengetahui kata sandi tanpa benar-benar memberi tahu mereka kata sandi tersebut. Di Zcash, bukti bekerja dengan cara yang sama. Jaringan dapat mengkonfirmasi bahwa transaksi tersebut valid, bahwa pengirim memiliki dana yang cukup dan perhitungannya sesuai, tanpa ada yang melihat siapa yang mengirim apa kepada siapa atau berapa banyak yang ditransfer.

Dalam praktiknya, Zcash memberi pengguna dua jenis alamat:

Alamat transparan (t-address) bekerja seperti bitcoin. Transaksi antar t-address sepenuhnya terlihat di blockchain Zcash. Siapa pun dapat melihat pengirim, penerima, dan jumlahnya.

Alamat terlindungi (alamat z) menggunakan zk-SNARK untuk mengenkripsi semuanya. Saat Anda mengirim ZEC dari satu alamat z ke alamat z lainnya, transaksi tersebut muncul di blockchain tetapi detailnya disembunyikan di balik bukti kriptografi. Jaringan mengetahui bahwa transaksi yang valid telah terjadi. Tidak ada yang tahu siapa, berapa banyak, atau kepada siapa.

Pengguna dapat mencampur dan mencocokkan jenis alamat ini secara bebas. Anda dapat mengirim dari alamat transparan ke alamat terlindungi ("melindungi" koin Anda), dari alamat terlindungi ke alamat transparan ("melepas perlindungan" ketika Anda perlu, misalnya, menyetor ke bursa yang membutuhkan alamat transparan), atau menjaga semuanya tetap privat dari ujung ke ujung hanya menggunakan alamat z.

Fleksibilitas ini lebih penting daripada yang disadari kebanyakan orang. Inilah alasan mengapa Zcash tetap terdaftar di Coinbase, Kraken, dan Gemini, sementara Monero, yang mewajibkan semua transaksi bersifat pribadi, terus dikeluarkan dari bursa yang teregulasi. Mata uang kripto yang menawarkan privasi sebagai pilihan, bukan sebagai kewajiban, lebih sesuai dengan kerangka kepatuhan yang ada. Apakah itu kompromi filosofis atau keuntungan pragmatis, tergantung pada siapa yang Anda tanya. Saya cenderung ke arah "pragmatis," karena alat privasi yang tidak dapat diakses siapa pun tidak melindungi siapa pun.

Zcash juga memiliki fitur yang disebut "kunci tampilan" yang memungkinkan Anda berbagi akses baca saja ke riwayat transaksi yang terlindungi dengan orang-orang tertentu. Akuntan Anda. Auditor Anda. Regulator, jika diperlukan. Anda tetap memiliki kemampuan untuk membuktikan apa yang telah Anda lakukan sambil menjaga agar orang lain tidak dapat mengaksesnya.

Pada tahun 2026, sekitar 86,5% transaksi Zcash menggunakan perlindungan dalam berbagai bentuk. Lebih dari 5,16 juta ZEC, atau sekitar 31% dari total pasokan yang beredar, berada di alamat yang terlindungi. Ini merupakan angka tertinggi sepanjang masa, dan hal ini penting karena semakin banyak koin yang terlindungi, semakin kuat tingkat anonimitasnya. Privasi dalam mata uang kripto hanya sekuat komunitas tempat Anda bersembunyi.

Zcash vs Monero vs Bitcoin: perbandingan privasi

Zcash bukanlah satu-satunya pilihan untuk privasi keuangan. Berikut perbandingan ketiga pendekatan utama tersebut:

Bitcoin tidak menawarkan privasi yang sesungguhnya. Setiap transaksi bersifat publik. Perusahaan analisis rantai seperti Chainalysis secara rutin melacak transaksi bitcoin untuk penegak hukum. Jika Anda membeli BTC di bursa KYC dan mengirimkannya ke suatu tempat, jalur tersebut dapat dilacak.

Monero menjadikan setiap transaksi bersifat pribadi, tanpa pengecualian. Anda tidak dapat memilih untuk tidak mematuhi aturan ini. Hal ini menjadikannya alat privasi terkuat, tetapi juga yang paling sensitif secara politik. Bursa terus menghapusnya. Beberapa negara secara efektif telah melarangnya.

Zcash berada di posisi tengah. Anda mendapatkan privasi yang kuat saat Anda menginginkannya, dan transparansi saat regulator atau pihak lawan membutuhkannya. Fitur "kunci tampilan" memungkinkan Anda untuk berbagi detail transaksi dengan pihak tertentu (seperti auditor atau otoritas pajak) tanpa mempublikasikan apa pun. Keseimbangan antara privasi dan kepatuhan inilah yang membuat Zcash tetap ada di Coinbase, Kraken, dan Gemini ketika Monero tidak dapat terdaftar.

Apa yang terjadi pada tahun 2025-2026: kebangkitan kembali Zcash

Lonjakan harga Zcash baru-baru ini bukanlah kebetulan. Beberapa faktor terjadi secara bersamaan:

SEC menghentikan investigasi (Januari 2026). Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) menutup peninjauannya terhadap Zcash tanpa merekomendasikan tindakan penegakan hukum apa pun. Bagi sebuah koin privasi, ini merupakan sinyal yang sangat penting. Secara efektif, ini mengatakan: Zcash bukanlah sekuritas, dan menggunakan bukti tanpa pengetahuan (zero-knowledge proofs) tidak secara otomatis menjadikan Anda sebagai perusahaan kriminal.

Pengajuan ETF Grayscale. Grayscale mengajukan permohonan untuk mengkonversi Zcash Trust (ZCSH) yang ada menjadi ETF spot. Jika disetujui, ini akan membuat ZEC tersedia melalui akun pialang tradisional, mirip dengan apa yang dilakukan ETF spot bitcoin untuk BTC.

Peningkatan jaringan NU6.1 (November 2025). Peningkatan besar kedelapan ini merestrukturisasi model pendanaan Zcash. Pendanaan hibah komunitas sekarang menerima 8% dari hadiah blok, sementara 12% mengalir ke dana kotak terkunci yang dikendalikan oleh suara pemegang koin. Ini memberi pemegang ZEC kekuasaan tata kelola langsung atas pengeluaran pengembangan untuk pertama kalinya.

Pendanaan Zcash Open Development Lab. Laboratorium pengembangan yang baru dibentuk ini berhasil mengumpulkan lebih dari $25 juta dari Paradigm dan a16z untuk melanjutkan pekerjaan protokol, yang menandakan kepercayaan institusional yang serius terhadap masa depan proyek ini.

Krisis kepemimpinan ECC. Secara paradoks, drama di Electric Coin Company mungkin telah membantu. Setelah kontroversi dewan dan kepergian massal tim pada Januari 2026, komunitas harus mengambil alih. Zcash Foundation dan Open Development Lab yang baru dibentuk menyerap tanggung jawab yang telah dipegang ECC selama bertahun-tahun. Beberapa peserta lama mengatakan kepada saya bahwa ini adalah hal terbaik yang bisa terjadi: Zcash selalu dimaksudkan sebagai mata uang kripto yang digerakkan oleh komunitas, dan memiliki satu perusahaan yang memegang begitu banyak pengaruh adalah kontradiksi yang tidak nyaman. Sekarang kekuasaan itu benar-benar didistribusikan di berbagai organisasi, yang lebih selaras dengan etos desentralisasi yang menjadi dasar proyek ini.

Menambang Zcash dan jalan menuju proof of stake

Saat ini, Zcash berjalan menggunakan proof-of-work dengan algoritma Equihash, yang dirancang agar membutuhkan banyak memori dan tahan terhadap dominasi ASIC. Pada praktiknya, ASIC akhirnya hadir untuk Equihash, dan sebagian besar penambangan ZEC serius saat ini menggunakan perangkat keras khusus daripada GPU konsumen.

Ekonomi penambangan setelah peristiwa halving November 2024 menjadi lebih ketat. Imbalan blok turun, dan penambang sekarang menerima 80% dari imbalan setiap blok (20% lainnya dialokasikan untuk pendanaan pengembangan). Dengan harga ZEC saat ini sekitar $248, penambangan masih bisa menguntungkan dengan perangkat keras yang efisien dan listrik murah, tetapi marginnya tipis dibandingkan dengan era sebelum halving.

Yang lebih penting adalah apa yang akan terjadi selanjutnya. Sebuah proposal bernama "Crosslink" akan menambahkan lapisan proof-of-stake ke rantai PoW yang sudah ada, membagi penerbitan ZEC baru secara kurang lebih 40/40 antara penambang dan pemegang saham. Jika berhasil, ZEC akan menjadi aset penghasil imbal hasil untuk pertama kalinya. Anda akan mempertaruhkan ZEC Anda dan mendapatkan pengembalian, mirip dengan cara kerja staking Ethereum tetapi pada blockchain yang berfokus pada privasi. Pengembangan berada pada Milestone 4, dengan audit keamanan dan penguatan yang direncanakan hingga tahun 2026.

Ini adalah hal yang kontroversial. Josh Swihart, mantan CEO ECC, dan Mert Mumtaz secara terbuka mempertanyakan apakah kompleksitas dan risiko hibridisasi PoW dengan PoS sepadan dengan keuntungannya. Menambahkan lapisan staking ke rantai yang telah berfungsi sebagai proof-of-work selama sepuluh tahun memperkenalkan celah keamanan yang tidak ada dalam sistem saat ini. Komunitas Zcash benar-benar terpecah pendapatnya tentang hal ini, dan apakah Crosslink benar-benar akan diluncurkan dalam bentuk yang diusulkan masih jauh dari kepastian.

Menurut saya: jika mereka berhasil melakukannya dengan lancar, ZEC akan menjadi salah satu aset kripto yang paling menarik untuk dimiliki karena menggabungkan privasi dengan imbal hasil alami. Jika transisi tersebut menimbulkan bug atau kerentanan, hal itu dapat menghambat proyek ini selama bertahun-tahun. Taruhannya sangat tinggi, tanpa bermaksud bercanda.

Cara membeli dan menggunakan Zcash

Anda dapat membeli ZEC di sebagian besar bursa mata uang kripto utama: Coinbase, Kraken, Gemini, Binance. Tidak seperti Monero, Zcash belum banyak dihapus dari daftar karena transparansi opsionalnya memenuhi sebagian besar persyaratan peraturan.

Untuk penyimpanan, dompet Zashi dari ECC dirancang khusus untuk Zcash dan sekarang secara default melindungi dana, yang berarti setiap ZEC yang Anda terima secara otomatis masuk ke alamat pribadi. Itu adalah pilihan desain yang cerdas: menjadikan privasi sebagai standar default daripada sesuatu yang harus Anda pilih. Dompet perangkat keras Ledger juga mendukung ZEC jika Anda menginginkan penyimpanan kunci offline.

Jika privasi adalah tujuan utama Anda, gunakan alamat terlindungi untuk semuanya. Hindari bolak-balik antara alamat transparan dan terlindungi secara tidak perlu. Setiap kali Anda menonaktifkan perlindungan pada koin, Anda menciptakan titik data yang berpotensi digunakan oleh perusahaan analisis blockchain untuk merekonstruksi aktivitas Anda. Bayangkan seperti ini: perlindungan paling kuat jika Anda tidak pernah menonaktifkannya.

Biaya transaksi di blockchain Zcash hampir nol: biaya defaultnya adalah 0,0001 ZEC, sekitar $0,025 dengan harga saat ini. Blok tiba kira-kira setiap 75 detik, yang jauh lebih cepat daripada blok Bitcoin yang membutuhkan waktu 10 menit. Untuk pengalaman pembayaran peer-to-peer, Zcash sebenarnya cukup lancar. Anda mengirim, sistem mengkonfirmasi dalam satu atau dua menit, dan biayanya hanya sebagian kecil dari satu sen. Lapisan privasi hampir tidak menambahkan penundaan yang terasa bagi pengguna.

Satu catatan praktis lagi: jika Anda berada di AS atau Uni Eropa, membeli ZEC adalah legal dan mudah. Tetapi jika Anda berada di Jepang atau Korea Selatan, koin privasi termasuk Zcash dibatasi atau dilarang di bursa lokal. Selalu periksa status hukum di yurisdiksi Anda sebelum bertransaksi.

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.