WAS IST EIN BÖRSENINDEX?
Ein Aktienindex ist ein standardisiertes Verfahren zur Messung der Wertentwicklung einer bestimmten Gruppe von Aktien, Anleihen oder anderen Wertpapieren im Zeitverlauf. Anstatt jede einzelne Aktie zu erfassen, bietet ein Index einen klaren Vergleichsmaßstab, der die allgemeine Marktentwicklung und -stimmung widerspiegelt.
Wenn in Finanznachrichten von steigenden Kursen die Rede ist, bezieht sich dies auf einen Marktindex wie den S&P 500 oder den Dow Jones Industrial Average . Diese Indizes dienen als Referenzinstrumente, die die Kursbewegungen hunderter Unternehmen zusammenfassen und in einer einzigen Kennzahl darstellen, die anzeigt, ob die Märkte steigen oder fallen.
WIE INDIZES FUNKTIONIEREN UND WARUM SIE WICHTIG SIND
Indizes helfen Anlegern, das Gesamtbild zu verstehen, ohne jedes Unternehmen einzeln analysieren zu müssen. Indem sie Wertpapiere nach gemeinsamen Merkmalen – wie Marktgröße, Sektor, Region oder Anlageklasse – gruppieren, bieten Indizes Folgendes:
- ein Maßstab für den Portfoliovergleich
- eine Momentaufnahme der Marktentwicklung
- ein objektives Maß für die wirtschaftliche Entwicklung
- ein standardisiertes Werkzeug zur Trendverfolgung
Anleger können nicht direkt in einen Index investieren. Stattdessen investieren sie über Indexfonds und ETFs , die die Zusammensetzung des Index nachbilden und dessen Wertentwicklung verfolgen.
Vergleichsindizes: S&P 500 & Dow Jones Industrial Average
Die beiden am weitesten verbreiteten US-Benchmarks sind:
S&P 500 Index
- verfolgt 500 der größten börsennotierten US-Unternehmen
- Marktkapitalisierungsgewichtet
- stellt etwa die Hälfte des US-Aktienmarktwerts dar
- gilt weithin als der deutlichste Indikator für die Gesundheit der US-amerikanischen Chancengleichheit.
Dow Jones Industrial Average (DJIA)
- verfolgt 30 große US-Konzerne
- preisgewichtet
- Höherpreisige Aktien haben einen größeren Einfluss auf den Indexwert.
Der S&P 500 bietet eine breite Marktabdeckung, während der Dow Jones einen engeren Blick auf die Stärke der Blue Chips ermöglicht.
WIE DIE ZUSAMMENSETZUNG DES INDEX DIE MARKTPOSITION BEEINFLUSST
Indizes wählen Unternehmen anhand von Regeln aus, die vom Indexanbieter festgelegt werden. Zu den Kriterien gehören häufig:
- Marktkapitalisierung
- Liquidität
- Sektorvertretung
- Finanzstabilität
Dadurch wird sichergestellt, dass der Index ein bestimmtes Marktsegment präzise widerspiegelt.
Die Gewichtungsmethoden beeinflussen, wie ein Index auf Preisänderungen reagiert:
- Marktkapitalisierungsgewichtet (S&P 500)
- preisgewichtet (Dow Jones)
- gleichgewichtet (jedes Unternehmen hat den gleichen Einfluss)
WAS EIN INDEXFONDS IST
Ein Indexfonds ist ein Investmentfonds oder ETF , der einen Referenzindex abbildet, anstatt zu versuchen, diesen zu übertreffen. Da ein einziger Fonds sofort Zugang zu Hunderten von Unternehmen bietet, ermöglicht er eine Diversifizierung zu geringeren Kosten als der Kauf einzelner Aktien.
Zu den Vorteilen von Indexinvestments gehören:
- breite Marktdiversifizierung
- niedrigere Gebühren im Vergleich zu aktiv verwalteten Fonds
- reduzierten Umsatz und Steuerauswirkungen
- geringere Abhängigkeit vom menschlichen Urteilsvermögen
BELIEBTE INDIZES UND WAS SIE MESSTEN
- S&P 500: US-Aktien mit hoher Marktkapitalisierung
- Russell 2000: US-Unternehmen mit geringer Marktkapitalisierung
- Nasdaq-100: Technologiestarke Marktführer
- MSCI ACWI ex‑US: Globale Aktien außerhalb der USA
- Bloomberg US Aggregate Bond Index: Performance des US-Anleihenmarktes
Zusammen bieten diese Indizes einen multidimensionalen Einblick in den Markt.
WIE INDIZES DIE MARKTLEISTUNG MESSEN
Ein Index fasst Tausende von täglichen Kursbewegungen zu einem einzigen Datenpunkt zusammen. Der Wert spiegelt Folgendes wider:
- wirtschaftliche Aktivität
- Unternehmensgewinne
- Kapitalströme
- Anlegerstimmung
Die Indexwerte sind weniger wichtig als die Richtung:
- steigendes Wachstum → Expansion
- fallend → Kontraktion
- flaches → Konsolidierung
Indexfonds & ETFs: Wie sie den Markt abbilden
Index-ETFs und Indexfonds bilden die Zusammensetzung und Gewichtung eines Referenzindex nach. Ändert sich der Index – beispielsweise durch eine Fusion, ein Delisting oder eine Sektorverschiebung –, passt sich auch der Fonds an.
Im Gegensatz zu aktiven Fondsmanagern streben Indexfonds nach Präzision, nicht nach überdurchschnittlicher Wertentwicklung.
INDEXE IN DER PORTFOLIOSTRATEGIE
Indizes bilden die Grundlage sowohl aktiver als auch passiver Anlagestrategien:
- Aktives Investieren: Index als Benchmark für Outperformance verwendet
- Passives Investieren: Indexreplikation zur Abbildung der Marktrendite
Die meisten Altersvorsorgeportfolios nutzen Indexfonds, weil diese effizient eine breite Marktabdeckung ohne ständiges Handeln ermöglichen.
S&P 500 vs. Dow Jones vs. NASDAQ
S&P 500
- 500 führende US-Unternehmen
- Marktkapitalisierungsgewichtet: Die größten Unternehmen haben den größten Einfluss
- spiegelt die breite US-Aktienperformance über alle Sektoren hinweg wider.
- Am besten als Benchmark für die gesamte Marktexposition geeignet.
Dow Jones Industrial Average (DJIA)
- 30 Blue-Chip-Unternehmen
- Preisgewichtet: Hochpreisige Aktien beeinflussen den Index am stärksten.
- schmaler als der S&P 500, aber extrem medienwirksam
- Langfristiger Indikator für die Stärke etablierter Unternehmen
Nasdaq‐100
- Die 100 größten an der Nasdaq notierten Nicht-Finanzunternehmen
- Technologieintensiv: umfasst Apple, Microsoft, NVIDIA, Alphabet, Meta
- spiegelt Innovation, Wachstum und Marktzyklen mit hohem Beta wider
- Volatiler, aber auch reaktionsschneller auf Technologie- und Digitaltrends.
INDEX MYTHEN VS. REALITÄT
Mythos 1: Indizes bilden alle Aktien am Markt ab.
Realität: Jeder Index deckt ein bestimmtes Segment ab. Selbst der S&P 500 repräsentiert nicht den gesamten Markt.
Mythos 2: Wenn der S&P 500 steigt, steigt auch jedes Unternehmen, das darin enthalten ist.
Realität: Die Indexgewichtung bedeutet, dass eine Handvoll Mega-Caps den Gesamtwert beeinflussen kann.
Mythos 3: Indexfonds garantieren Sicherheit.
Realität: Sie reduzieren zwar das Risiko einzelner Aktien, bleiben aber weiterhin Marktabschwüngen ausgesetzt.
Mythos 4: Indizes ändern sich nie.
Realität: Umstrukturierungen finden regelmäßig statt – Unternehmen treten ein, scheiden aus, fusionieren, spalten sich auf und werden von der Börse genommen.
Mythos 5: Passiv = keine Führung.
Realität: Index-ETFs und -Fonds werden ständig neu gewichtet, um die Indexmethodik widerzuspiegeln.
KRYPTOINDEXE: EINE MODERNE ERWEITERUNG
Traditionelle Marktbenchmarks existieren nun neben Indizes für digitale Vermögenswerte:
CMC Crypto 200 Index
- verfolgt 200 führende Krypto-Assets nach Marktkapitalisierung
- bietet einen strukturierten Maßstab für den ansonsten fragmentierten Markt für digitale Vermögenswerte
FTSE Crypto Index Series (LSEG)
- erstellt von der London Stock Exchange Group
- konzentriert sich auf regulatorisch ausgerichtete digitale Benchmarks
- ermöglicht die institutionelle Messung der Performance des Kryptomarktes
Krypto-Indizes funktionieren ähnlich wie Aktien- und Anleihen-Benchmarks und bieten Folgendes:
- standardisierte Marktmessung
- Einblick in Segmente digitaler Vermögenswerte
- Breitere Reichweite ohne Auswahl einzelner Token
ETF-FLÜSSE & MARKTPOSITIONIERUNG (2025)
Die globalen ETF-Zuflüsse erreichten 2025 ein historisches Niveau:
- Nettozuflüsse aus ETFs in Höhe von ca. 1,6 Billionen US-Dollar
- über 70 % fließen in Index-ETFs
- Meistgehandelt: S&P 500 (SPY, IVV, VOO), Nasdaq-100 (QQQ), ETFs für den Gesamtmarkt (VTI, SCHB)
Die passive Besitzquote von US-Aktien übertraf erstmals die aktive Vermögensverwaltung und veränderte damit die Kapitalallokation und die Entwicklung von Benchmarks grundlegend.
RISIKOKOMPATIBILITÄT: WOVON INDEXE SCHÜTZEN KÖNNEN UND WOVON NICHT?
Indizes reduzieren das Risiko einzelner Unternehmen, aber nicht systemische Schocks:
- Rezessionen
- Anziehzyklen
- Liquiditätsengpässe
- geopolitische Instabilität
Diversifizierung verringert das Konzentrationsrisiko, beseitigt aber nicht marktweite Kursrückgänge.
