Mantle Network (MNT): 2026 オンチェーンでの大規模導入ガイド
MantleのDeFiのロックされた総価値は、3月10日2026に初めて10億ドルを超え、同日、チェーンのステーブルコインの時価総額は9億8000万ドルに達しました。BitDAOの財務部門がリブランディングに投票されてから3年後、Mantleは財務部門に裏付けられた実験から、総価値でトップ5に入るイーサリアムレイヤー2へと成長しました。アーキテクチャも新しくなりました。2025年9月、MantleはEigenDAとの楽観的なロールアップから、SuccinctのSP1 zkVM上に構築されたZK有効性証明システムへの移行を完了し、引き出しウィンドウを7日間から6時間に短縮しました。
このガイドでは、Mantle Networkとは何か、2026におけるチェーンの仕組み、MNTトークンとそのガバナンス上の役割、実際にそのエコシステムを推進するプロジェクト、MI4ファンドによって象徴される機関投資家の方向転換、そしてMantleが他の主要なL2の中でどのような位置づけにあるのかを冷静に考察します。
Mantle Networkとは何ですか？また、MNTトークンとは何ですか？
Mantle Networkは、OPスタック上に構築されたイーサリアムレイヤー2であり、ZK（ゼロ知識証明）システムを採用しています。このチェーンは、独自の環境でEVM互換トランザクションを実行し、データをイーサリアムのブロブスペースに投稿した後、SuccinctのSP1 zkVMによって生成された暗号学的証明を通じてイーサリアムメインネットに決済します。MNTはネットワークのネイティブトークンであり、ガス、ガバナンス、エコシステム調整に使用されます。
Mantleは当初ネットワークとして始まったわけではありません。Bybitの初期の助成金プログラムから発展したDAOであるBitDAOの財務部門として始まりました。2023年5月、BitDAOメンバーはBIP-21を承認しました。これはBitDAOをMantleに転換し、BITトークンをMNTと1対1で交換するという提案です。合併後の組織は当時、約25億ドル相当の財務部門を保有していました。Mantleメインネットのアルファ版は2023年7月17日にローンチされ、初日から50以上のdAppsが稼働し、2億ドルのエコシステムファンドが付随していました。
オンチェーンガバナンスはDAO主導のままです。チェーンを管理する中央集権的な企業は存在しません。ウォレットを直接管理することなくMantle上でMNTやその他のトークンを受け入れたい加盟店や企業向けには、Plisioなどの決済ゲートウェイが法定通貨への変換を処理します。この部分はネットワークの内部ではなく、ネットワークのエッジに位置しています。
Mantleの仕組み ― ZKロールアップアーキテクチャ
Mantleの2026アーキテクチャは、従来のガイドで説明されているものとは異なるブロックチェーン設計です。3つのレイヤーが処理を行い、それらのレイヤー間の分割によってチェーンのスケーラビリティ特性が決定されます。
実行レイヤーは、OPスタックのイーサリアムクライアントであるop-gethを実行するEVM相当のチェーンです。イーサリアム向けに作成されたコントラクトはすべて、Mantle上で変更なしで実行されます。開発者は、Hardhat、Foundry、Solidityといった同じツールを使用し、同じワークフローでデプロイします。
データ可用性レイヤーは、最も目に見える変化が起きた部分です。Mantleは当初、トランザクションデータをEigenLayerのサードパーティデータ可用性ネットワークであるEigenDAに送信していました。Arsiaアップグレードにより、データ可用性はイーサリアム独自のブロブ空間（2024年3月のイーサリアムのDencunアップグレードで導入）に移行しました。イーサリアムのブロブへの送信はEigenDAよりもコストがかかりますが、以前の設定に対する批判者が提起していた信頼性に関する前提の1つを解消します。つまり、チェーンはイーサリアムのデータ可用性保証を直接継承するようになったのです。
決済レイヤーも変更されました。2025年9月まで、Mantleは楽観的ロールアップ方式で動作していたため、不正な証明が提出された場合に備えて、イーサリアムへの出金は7日間のチャレンジ期間を経る必要がありました。2025年9月16日に稼働したOP-Succinctアップグレードでは、このモデルがSuccinctのSP1 zkVMによって生成されるZK有効性証明に置き換えられました。トランザクションの各バッチには、イーサリアムの検証コントラクトが直接検証できる簡潔な暗号学的証明が添付されます。結果として、出金期間は7日間から約6時間に短縮され、チェーンは楽観的ロールアップの仮定に依存しなくなりました。
スループットは、アーキテクチャの設計上のポイントを反映しています。Nansenは、2025年第4四半期に1日平均8万～8万5千件のトランザクションを記録し、1日のピーク時には12万件を超えました。これらの数値は、1秒あたりのトランザクション数でSolanaのような高スループットのL1には及びませんが、イーサリアムのメインネットの実効容量を十分に上回り、他の主要なOPスタックチェーンとほぼ同等です。
OPスタックの構成（実行用のop-geth、トランザクションのバンドル用のop-batcher、状態コミットメントの投稿用のop-proposer、チェーン派生用のop-node）は、設計上モジュール化されています。このモジュール性のおかげで、Mantleはチェーン全体を再構築することなく、データ可用性レイヤーと証明システムを交換できます。また、これはチェーンがOPスタックコードの上流に存在するあらゆる問題を継承することを意味します。
ユーザーにとっての実質的なメリットは、Mantle上で実行したすべての処理が、暗号化によるセキュリティと、L2環境を依然として支配している楽観的なロールアップよりも短いファイナリティ時間で、Ethereumに反映されることです。その代償として、Ethereumのブロブ領域が必要になりますが、これは実在するものの、現在のところ通常のトランザクション量では小規模です。開発者にとっては、この変更は目に見えません。以前と同じSolidityコントラクトがコンパイルされ、実行されます。
MNTトークン — 供給、ユーティリティ、ガバナンス
MNTは、2023年5月にBIP-21が可決された後、BITとの1対1スワップを通じて流通を開始しました。このスワップには2億3500万以上のBITが賛成票を投じました。最大供給量は62億1900万トークンに設定されています。5月3日現在、約33億トークンが流通しており、これは上限の約53%に相当します。残りはMantle Treasuryが保有しています。Messariの2月4日付けのMantleに関するレポートでは、Treasuryの価値は約42億ドルとされており、仮想通貨における単一プロトコルのTreasuryとしては最大規模の一つとなっています。
このトークンはネットワーク上で4つの役割を果たします。まず、ガス料金を支払います。トランザクション手数料にETHを使用するほとんどのイーサリアムL2とは異なり、MantleはMNTを使用します。これは、トークンの需要をチェーンのアクティビティに連動させる意図的な設計です。次に、MNTはガバナンストークンです。保有者は、オンチェーンDAOプロセスを通じてMantle改善提案（MIP）に投票し、その結果として、資金配分からプロトコルのアップグレードまで、あらゆる決定が下されます。3つ目に、MNTは、追加のMNT、mETH、またはその他のトークンを配布するネットワークセキュリティおよびエコシステムインセンティブプログラムにステーキングできます。4つ目に、このトークンはBitDAOからMantleへのエコシステム調整プロセスにおける会計単位として機能します。助成金提案、エコシステムファンド配分、債券プログラムはすべてMNTで表されます。
実際には、MNTトークン保有者は提案と投票のサイクルを通じてMantleエコシステムの戦略的方向性を決定し、その資金規模から少数派の投票でさえも実質的な経済的影響力を持つことになります。しかしながら、2026のほとんどのDAOガバナンスと同様に、オンチェーンガバナンスへの参加は少数の大口保有者によって支配されています。重要なポジションを保有する者は、トークンが受動的にその役割を果たすのを待つのではなく、MantleガバナンスフォーラムでのMIPに関する議論を注視していく必要があります。
MantleとトップクラスのイーサリアムL2の比較 — 2026 スナップショット
| L2 | ネイティブトークン | TVL（5月2026） | 離脱時間 | 注目すべき特徴 |
|---|---|---|---|---|
| アービトラム・ワン | ARB | 約169億ドル | 7日間（楽観的） | TVLで最大のL2 |
| ベース | —（ETHを使用） | 約128億ドル | 7日間（楽観的） | Coinbaseが育成し、2024年から2025年にかけて最も急速な成長を遂げる企業 |
| 楽観 | OP | 約19億1000万ドル | 7日間（楽観的） | OPスタックの創始者 |
| マントル | MNT | 約14.3億ドルのTVS / 10億ドル以上のDeFi TVL | 約6時間（ZK SP1） | 米国財務省保証、ZK妥当性証明 |
| zkSync時代 | —（ETHを使用） | 変動する | 時間（ZK） | カスタムzkEVMスタック |
マントルは総資産額で4番目に大きいL2であり、2位（ベース）と4位（マントル）の差は約10倍です。この差にもかかわらずマントルが議論に頻繁に登場する理由の一つは、国債の緩衝材の存在にあります。
Mantleエコシステム — DeFi、ステーキング、機関投資家向け
Mantleのエコシステムの物語は二つの側面から成り立っている。一つは従来型のDeFiであり、もう一つは他のほとんどのレイヤー2企業が行っていない、意図的な機関投資家による推進である。
DeFi 側では、レンディング市場が 2024 年にチェーンの勢いを回復させました。Aave V3 は Mantle 上にデプロイされ、稼働開始から 19 日以内に市場規模が 10 億ドルを超えました。INIT Capital、Merchant Moe (オンチェーン AMM の支配的)、Agni Finance がレンディングと取引所のスタックを完成させています。チェーンには独自の流動性ステーキング プロトコルである mETH があり、2024 年 1 月 16 日にローンチされ、2024 年後半には TVL が 21 億 900 万ドルのピークに達しました。mETH の TVL はその後冷え込み、DeFiLlama は 5 月 2026 に約 4 億 8000 万ドルを記録しました。これは、より広範な流動性ステーキングの引き下げに追随する大きな減少です。cmETH は同じプリミティブを流動性リステーキングに拡張し、ステーキングされた ETH エクスポージャーの上に EigenLayer スタイルの利回りを重ねます。
機関投資家向けの部分は異例の動きです。2025年4月24日、MantleはSecuritizeをトークン化パートナーとして、Mantle Treasury自身からの4億ドルのコミットメントを基盤としたMantle Index Four（MI4）ファンドを立ち上げました。MI4は、ビットコイン約50%、イーサリアム約26.5%、ソラナ約8.5%、ステーブルコイン約15%を保有するトークン化されたインデックス商品で、機関投資家やオンチェーン投資家に幅広い暗号資産市場を追跡する単一のティッカーを提供するように設計されています。ほとんどのL2はDeFi開発者の誘致に特化していますが、Mantleは独自のチェーン上でトークン化された機関投資家向け商品をパッケージ化している数少ない企業の1つです。
サポートスタックもそれに合わせて成長してきました。URは、チェーンに出入りするユーザー向けに銀行スタイルの法定通貨と暗号通貨の口座を提供します。USDYは、トークン化された米国財務省証券の利回りをデジタル資産としてオンチェーンで提供し、機関投資家と個人投資家の両方のウォレットに提供します。Mantleのステーブルコインの時価総額は、3月10日2026に9億8000万ドルに達し、同日、DeFiのTVL総額は10億ドルを超えました。DeFiのプリミティブ、流動性ステーキング、トークン化された機関投資家向け商品、Web3ネイティブの銀行レールといった組み合わせは、Mantleのロードマップで「オンチェーンファイナンス」と呼ばれています。
マントルネットワークのリスクと限界
正直に言うと、L2BEATはMantleを3段階の分散化段階の中で最も慎重な段階であるステージ0に分類しています。その理由はブロックリストのアップグレード権限にあります。Mantleチームはチェーンに即座にアップグレードをプッシュできるため、バグ修正は速くなりますが、ステージ1への昇格条件の1つが満たされなくなります。Mantleで多額の資金を運用している人は、L2BEATの分類を注視すべきです。ステージの昇格は、時間の経過とともに信頼度の低下と相関関係にあるからです。
シーケンサーは中央集権型のままですが、これは2026の主要なL2のほぼすべてに当てはまり、Mantleに限ったことではありません。標準的なブリッジからの引き出しには約6時間かかります。StargateやAcrossなどのサードパーティの流動性プロバイダーを経由するより高速なルートも存在しますが、それぞれ独自の信頼性に関する前提条件と手数料体系が適用されます。
もう一つの正直な点は、市場における位置付けです。MantleはL2 TVLでArbitrum、Base、Optimismに次ぐ4位です。財務部門の優位性によりチェーンは成長を続け、MI4のローンチは機関投資家向けのニッチ市場を開拓しましたが、MantleはArbitrumのような開発者の認知度やBaseのような消費者からの追い風を受けていません。2025年第3四半期のピークから約78%減少したmETH TVLは、エコシステムの勢いが逆転する可能性があることを改めて示しています。
Mantleの使い方 — ブリッジ、ウォレット、MNTの入手方法
実際の手順は簡単です。公式RPC（rpc.mantle.xyz）とチェーンID 5000を使用して、MetaMask（またはカスタムEVMネットワークをサポートする任意のウォレット）にMantleを追加します。ネットワークがウォレットに表示されたら、公式Mantle Bridge（bridge.mantle.xyz）を介してEthereumメインネットからETHまたはUSDCをブリッジするか、より高速な転送のためにStargateやAcrossなどのサードパーティのルートを使用します。ほとんどのL2とは異なり、Mantleは手数料をETHではなくMNTで支払うため、ガス代として少額のMNT残高を手元に用意しておいてください。
MNT自体は主要な中央集権型取引所で取引可能です。Bybitが最初にMNTを上場し、最も豊富な流動性を誇ります（MantleはBybitの初期段階のエコシステムプログラムを通じて育成されました）。その後数ヶ月のうちに、MEXC、OKX、KuCoin、KrakenがMNTペアを追加しました。オンチェーンでは、Merchant MoeとAgni AMMが主要なMNT流動性プールを保有しています。
加盟店側（MNTやその他のMantleネイティブトークンを決済手段として受け入れる企業）にとって、Plisioのようなサードパーティのゲートウェイが入出金処理と会計処理を行うため、企業は独自のウォレットインフラを運用する必要がありません。これにより、自己管理に伴う運用上の負担が軽減され、ユーザー向けの決済体験はオンチェーンで維持されます。
