एनएफटी क्या है: शुरुआती लोगों के लिए एक गाइड जो यह दिखावा नहीं करती कि सब कुछ ठीक है।

एक जेपीजी के लिए 69 मिलियन डॉलर। मैं बार-बार इस आंकड़े पर लौट आता हूँ। बीपल नाम के एक व्यक्ति ने लगातार 5,000 दिनों तक हर दिन डिजिटल आर्ट बनाया और उसे क्रिस्टीज़ में अपलोड किया, और किसी ने उसके लिए 69 मिलियन डॉलर दिए। उसी साल, क्रिप्टोपंक #5822 नाम का एक पिक्सेल चेहरा 23.7 मिलियन डॉलर में बिका। मेरे एक दोस्त ने 2 ईटीएच में एक कार्टून बंदर खरीदा और आज भी उसे ऐसा लगता है जैसे उसने कोई बहुत ही समझदारी भरा कदम उठाया हो, जबकि अब उसकी कीमत सिर्फ 0.3 ईटीएच है। हम खाने पर इस बारे में बात नहीं करते।

2021 से 2022 के उस दौर में, एनएफटी बाजार ने 25 अरब डॉलर का कारोबार किया और दुनिया भर के हर सेलिब्रिटी, इन्फ्लुएंसर और वेंचर कैपिटलिस्ट को आकर्षित किया। फिर सब कुछ धराशायी हो गया। 2025 तक इसका कारोबार घटकर 5.5 अरब डॉलर रह गया। एनएफटी पेरिस रद्द हो गया। हर तरफ शोक संदेश ही छा गए।

लेकिन एनएफटी के बारे में ज्यादातर लोगों की राय मुझे खटकती है: लोग या तो इसे भविष्य बताते हैं या फिर कहते हैं कि यह खत्म हो चुका है। दोनों ही बातें आलसीपन भरी हैं। चलिए कुछ ज्यादा ईमानदारी से बात करते हैं।

एनएफटी का मतलब क्या है?

ठीक है। तीन शब्द: नॉन-फंजिबल टोकन। तकनीकी शब्दावली का घालमेल सा लगता है। चलिए इसे समझाते हैं।

फंजीबल। "विनिमेय" के लिए एक फैंसी शब्द। आपके पास 20 डॉलर का नोट है, मेरे पास 20 डॉलर का नोट है। हम अदला-बदली करते हैं। हममें से किसी को कोई फर्क नहीं पड़ता। यही फंजीबिलिटी है। बिटकॉइन? बिल्कुल वैसा ही। मेरा बीटीसी आपके बीटीसी के समान है।

अदम्य। "अद्वितीय" के लिए एक आकर्षक शब्द। मेरी बिल्ली आपकी बिल्ली नहीं है। किसी संगीत कार्यक्रम में तीसरी पंक्ति की सीट A12, पंद्रहवीं पंक्ति की सीट B7 से अलग होती है। दोनों अलग-अलग हैं, और आप उन्हें बिना किसी को आपत्ति हुए यूं ही नहीं बदल सकते।

एनएफटी ब्लॉकचेन पर बना एक अनोखा डिजिटल टोकन होता है। मैं अपने दोस्तों को इसे ऐसे समझाता हूँ: कल्पना कीजिए कि एक गूगल डॉक में लिखा है "जेक इस कार्टून बंदर का मालिक है" और वह डॉक एक साथ 10,000 कंप्यूटरों पर स्टोर है और कोई भी इसे बिना किसी और की जानकारी के एडिट नहीं कर सकता। एनएफटी लगभग यही है। एक डिजिटल चीज़ के लिए छेड़छाड़-रहित स्वामित्व रसीद।

X पर लोगों के बीच होने वाली बहस का कारण यह है कि NFT तस्वीर नहीं है। आप किसी भी NFT कलाकृति का स्क्रीनशॉट ले सकते हैं। उसे अपने फोन में सेव कर सकते हैं। उसे टी-शर्ट पर प्रिंट कर सकते हैं। फाइल तो बस एक फाइल है। आप ब्लॉकचेन पर मौजूद स्वामित्व रिकॉर्ड की कॉपी नहीं कर सकते। कल्पना कीजिए कि आप मोना लिसा की तस्वीर खींचकर उस पर अपना मालिकाना हक जता रहे हैं। आपके पास तस्वीर है। लूव्र संग्रहालय के पास उसका प्रमाण है। दोनों में समानता है।

यह सब असल में कैसे काम करता है?

ठीक है, मैं इसे व्यावहारिक ही रखूंगा।

अधिकांश एनएफटी एथेरियम पर आधारित हैं। तकनीकी मानक को ERC-721 कहा जाता है, जो इन टोकनों के निर्माण और ट्रैकिंग के लिए एक खाका मात्र है। सोलाना का अपना एनएफटी इकोसिस्टम भी है, जो सस्ता और तेज़ है, लेकिन आकार में छोटा है।

एनएफटी बनाने को "मिंटिंग" कहा जाता है। आप एक प्लेटफॉर्म पर जाते हैं (इनके बारे में आगे विस्तार से बताया जाएगा), एक फाइल अपलोड करते हैं, अपना क्रिप्टो वॉलेट कनेक्ट करते हैं, और प्लेटफॉर्म ब्लॉकचेन पर एक स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट लिखता है। उस कॉन्ट्रैक्ट में लिखा होता है: यह एसेट है, इसे किसने बनाया है, अभी इसका मालिक कौन है, और इसे बेचने पर क्या होगा (आमतौर पर निर्माता को हर बार बेचने पर 2.5-10% रॉयल्टी मिलती है)।

ब्लॉकचेन पर डेटा लिखना मुफ़्त नहीं है, इसलिए डेटा मिंट करने में पैसे लगते हैं। एथेरियम पर गैस शुल्क देना पड़ता है। सामान्य दिनों में यह 0.50 डॉलर हो सकता है, जबकि व्यस्त दिनों में यह 15 डॉलर तक हो सकता है। सोलाना पर यह शुल्क एक पैसे के कुछ अंश के बराबर होता है।

एक बात जो काश मुझे पहले पता चल जाती: असल इमेज या फ़ाइल लगभग कभी भी ब्लॉकचेन पर नहीं होती। एथेरियम पर हाई-रिज़ॉल्यूशन इमेज स्टोर करने में हज़ारों डॉलर खर्च हो जाते हैं। इसके बजाय, NFT टोकन उस फ़ाइल की ओर इशारा करता है, जो कहीं और होस्ट की जाती है। कभी-कभी यह IPFS होता है, जो एक भरोसेमंद डिसेंट्रलाइज़्ड स्टोरेज नेटवर्क है। कभी-कभी यह किसी कंपनी का सर्वर होता है। अगर वह सर्वर बंद हो जाता है, तो आपका NFT एक डेड लिंक की ओर इशारा करेगा। ऐसा लोगों के साथ हो चुका है। यह एक गंभीर समस्या है जिसे ज़्यादातर NFT के बारे में बताने वाले लोग नज़रअंदाज़ कर देते हैं।

लोग वास्तव में एनएफटी का उपयोग किस लिए करते हैं?

कला को प्रसिद्धि मिली। लेकिन यह पूरी कहानी नहीं है, और सच कहें तो अब यह बाजार का सबसे बड़ा हिस्सा भी नहीं है।

डिजिटल कला ने एनएफटी को दुनिया भर में मशहूर कर दिया। मार्च 2021 में क्रिस्टीज़ में बीपल की 69 मिलियन डॉलर की बिक्री ने दुनिया भर के हर समाचार चैनल का ध्यान आकर्षित किया। एक्सकॉपी, टायलर हॉब्स और पाक जैसे कलाकारों ने डिजिटल कलाकृतियाँ बेचकर अपना करियर बनाया। तब से यह बाज़ार थोड़ा ठंडा पड़ गया है, लेकिन आर्ट ब्लॉक्स, फाउंडेशन और सुपररेयर अभी भी सक्रिय हैं। अगर आप कला को कला के रूप में महत्व देते हैं, तो यह एक सक्रिय बाज़ार है। बस 2021 जैसी कीमतों की उम्मीद न करें।

गेमिंग ने जितना लोग समझते हैं उससे कहीं अधिक बड़ा हिस्सा अपने कब्जे में ले लिया है। 2025 की शुरुआत में सभी NFT लेनदेन की कुल मात्रा का 38% गेम से संबंधित था। इसका मूल विचार यह था: आपकी तलवार, आपकी स्किन, आपका कैरेक्टर एक NFT के रूप में मौजूद है जिसका आप वास्तव में मालिक हैं, और आप इसे गेम के बाहर भी बेच सकते हैं। Axie Infinity ने इसे आजमाया और अंततः असफल हो गया। नए प्रोजेक्ट्स ने उस असफलता से सबक लिया, लेकिन अभी तक कोई भी इस समस्या का पूरी तरह से हल नहीं निकाल पाया है।

म्यूजिक एनएफटी छोटे हैं लेकिन वास्तविक हैं। कलाकार सीधे अपने प्रशंसकों को एल्बम और कॉन्सर्ट में प्रवेश की सुविधा बेच रहे हैं, कोई लेबल नहीं, स्पॉटिफाई 70% कमीशन नहीं लेता। डेनियल एलन और आरएसी ने साबित कर दिया है कि यह कारगर है। बस यह अभी तक व्यापक स्तर पर नहीं पहुंचा है।

वित्त जगत के लोगों को सबसे ज़्यादा उत्साहित करने वाला विचार है: वास्तविक दुनिया की संपत्तियों का टोकनाइज़ेशन। उदाहरण के लिए, एक इमारत, एक पेंटिंग, एक पुरानी कार। स्वामित्व को NFT टोकन में विभाजित करें ताकि आम लोग एक पेंटहाउस का 1% हिस्सा खरीद सकें। संस्थागत निवेशक इस पर बारीकी से नज़र रख रहे हैं। संभवतः यह NFT का सबसे दीर्घकालिक और साथ ही सबसे उबाऊ उपयोग का मामला है, जो आमतौर पर एक अच्छा संकेत होता है।

वे परियोजनाएं जिन्होंने एनएफटी को परिभाषित किया

क्रिप्टोपंक मूल पीएफपी संग्रह थे। 2017 में लार्वा लैब्स के दो लोगों द्वारा एल्गोरिदम का उपयोग करके 10,000 पिक्सेल के चेहरे बनाए गए थे। शुरुआत में इन्हें मुफ्त में प्राप्त किया जा सकता था। बाद में प्रत्येक पंक लाखों में बिका। लार्वा लैब्स ने 2022 में अज्ञात राशि में संपूर्ण आईपी युगा लैब्स को बेच दिया।

बोरेड एप यॉट क्लब 2021 के मध्य में अचानक चर्चा में आया। इसमें 10,000 कार्टून बंदर थे, जिनमें से हर एक थोड़ा अलग था। एक बंदर का मालिक होना मतलब क्लब का सदस्य होना था। इसमें विशेष कार्यक्रम, मशहूर हस्तियों के लिए टिकट और अन्य सामान बेचने के अधिकार शामिल थे। शुरुआती कीमत 150 ETH से भी ऊपर चली गई थी। 2025 तक यह 10 से नीचे गिर गई। इसकी उच्चतम कीमत बेतुकी थी। बाद में पता चला कि इसका पतन पहले से ही अनुमानित था।

आर्ट ब्लॉक्स जनरेटिव आर्ट है। कलाकार कोड लिखते हैं, और जब कोई इसे मिंट करता है तो यह कोड अद्वितीय कलाकृतियाँ उत्पन्न करता है। फिडेन्ज़ा, रिंगर्स, क्रोमी स्क्विगल्स। एनएफटी का यह हिस्सा लगभग किसी भी अन्य चीज़ की तुलना में बेहतर मूल्य बनाए रखता है क्योंकि कला वास्तव में दिलचस्प है और आपूर्ति सीमित है।

एनबीए टॉप शॉट ने उन लोगों तक एनएफटी को पहुंचाया जिन्होंने एथेरियम के बारे में कभी सुना भी नहीं था। इसमें आधिकारिक तौर पर लाइसेंस प्राप्त एनबीए हाइलाइट क्लिप्स थे जिन्हें आप इकट्ठा कर सकते थे और उनका व्यापार कर सकते थे। लाखों उपयोगकर्ता इसमें शामिल हुए जो क्रिप्टो से बिल्कुल अनजान थे। इसने साबित कर दिया कि अगर उत्पाद सही हो तो एनएफटी मुख्यधारा के दर्शकों तक पहुंच सकता है।

पाक द्वारा निर्मित 'द मर्ज' नामक संपत्ति ने दिसंबर 2021 में 91.8 मिलियन डॉलर में बिककर सबसे अधिक कीमत का रिकॉर्ड बनाया। तकनीकी रूप से यह एक आंशिक बिक्री थी जिसमें कई खरीदारों ने लागत को आपस में बाँटा। लेकिन 91.8 मिलियन डॉलर तो 91.8 मिलियन डॉलर ही होते हैं।

एनएफटी कहां से खरीदें और बेचें

क्रिप्टो मार्केट में ज़बरदस्त उथल-पुथल मची हुई है। 2021 में OpenSea का पूरे बाज़ार पर कब्ज़ा था। फिर Blur आया, उसने शून्य शुल्क की पेशकश की, टोकन रिवॉर्ड कम कर दिए और OpenSea को पूरी तरह से पछाड़ दिया। 2025 की शुरुआत तक, Blur के पास Ethereum NFT वॉल्यूम का 58% हिस्सा था। OpenSea लगभग खत्म हो चुका था। फिर उन्होंने अपने पूरे प्लेटफॉर्म को नया रूप दिया, 2025 की चौथी तिमाही में $4.2 बिलियन का लेन-देन किया और बाज़ार का 67% हिस्सा वापस हासिल कर लिया। Blur का हिस्सा गिरकर 24% पर आ गया। आखिरकार, क्रिप्टो की दुनिया में कुछ भी हमेशा के लिए खत्म नहीं होता।

मैजिक ईडन सोलाना का मुख्य बाज़ार है। रैरिबल मल्टी-चेन की सुविधा देता है। फ़ाउंडेशन और सुपररेयर चुनिंदा कलाकृतियों के लिए हैं, जिनमें गैलरी जैसा माहौल, कम ग्राहक संख्या लेकिन बेहतर गुणवत्ता नियंत्रण होता है।

अगर आप इसे खरीदना चाहते हैं, तो ये है पूरी प्रक्रिया। MetaMask डाउनलोड करें (यह एक ब्राउज़र एक्सटेंशन वॉलेट है)। Coinbase या किसी अन्य वेबसाइट से कुछ ETH खरीदें। इसे अपने MetaMask पते पर भेजें। OpenSea पर जाएं। अपना वॉलेट कनेक्ट करें। कोई आइटम ढूंढें। खरीदें पर क्लिक करें। यह आपके वॉलेट में दिखाई देगा। पूरी प्रक्रिया में लगभग 15 मिनट लगते हैं। अगर आप कीमत को देखते हुए और यह सोचते हुए कि कहीं आपका दिमाग खराब तो नहीं हो गया, उस समय को भी गिनें तो 20 मिनट।

क्या गलत हुआ और बाजार क्यों धराशायी हो गया?

मैं सच बात कहना चाहता हूं क्योंकि कई लेख इस विषय पर गोलमोल बातें करते हैं।

अधिकांश एनएफटी संग्रहों ने 2021 और 2025 के बीच अपने मूल्य का 80-95% खो दिया। बोरड एप्स: 150 ईटीएच से घटकर 10 से भी कम हो गया। वॉल्यूम 25 बिलियन डॉलर से घटकर 5.5 बिलियन डॉलर हो गया। मार्केटप्लेस धड़ाधड़ बंद होते चले गए।

क्या हुआ? असल में सब कुछ एक साथ हो गया। लोगों ने बेतरतीब ढंग से बनाई गई जानवरों की तस्वीरों के लिए लाखों डॉलर खर्च किए और इसे निवेश का नाम दिया। वॉश ट्रेडिंग (कीमत बढ़ाने के लिए खुद को ही बेचना) ने बाजार को उसकी असलियत से 2-10 गुना बड़ा दिखा दिया। हर रैपर, एथलीट और इन्फ्लुएंसर ने पैसे कमाने के लिए कलेक्शन लॉन्च किए। हर हफ्ते क्रिप्टो करेंसी में गिरावट देखने को मिली। फिर 2022 में क्रिप्टो करेंसी क्रैश हो गई और पूरे एनएफटी बाजार को अपने साथ ले गई।

धोखाधड़ी हर जगह फैली हुई थी। फ़िशिंग लिंक्स से लोगों की जेबें खाली हो जाती थीं। नकली ओपनसी वेबसाइटें असली वेबसाइट जैसी ही दिखती थीं। ऐसे संग्रह भी थे जो कलाकारों की कलाकृतियाँ चुराकर उन्हें अपना बताकर बेचते थे। कोई भी इन पर रोक नहीं लगा रहा था। अगर आपके साथ धोखाधड़ी हुई, तो बस आपकी किस्मत खराब थी। प्रतिष्ठा को जो नुकसान हुआ है, वह अभी तक पूरी तरह से ठीक नहीं हुआ है और सच कहें तो अभी होना भी नहीं चाहिए।

तो क्या एनएफटी का अस्तित्व समाप्त हो गया है?

नहीं। लेकिन 2026 का बाज़ार 2021 जैसा बिलकुल नहीं होगा। 2025 के पहले छह महीनों में वैश्विक स्तर पर 8 करोड़ से ज़्यादा NFT जारी किए गए। NFT गतिविधियों का 62% हिस्सा Ethereum संभालता है। गेमिंग NFT और वास्तविक दुनिया की संपत्तियों का टोकनाइज़ेशन बढ़ रहा है। तकनीक ठीक काम कर रही है। बस सट्टेबाजी का उन्माद खत्म हो गया है, और यह अच्छी बात है।

अगर आप अभी क्रिप्टो की दुनिया में नए हैं, तो मैं आपको यही सलाह दूंगा: NFT खरीदते समय इस उम्मीद में न रहें कि इसकी कीमत बढ़ जाएगी। उन कलाकारों की कलाकृतियां खरीदें जिन्हें आप सच में पसंद करते हैं और जिन्हें आप सपोर्ट करना चाहते हैं। गेम के ऐसे आइटम खरीदें जिनका आप इस्तेमाल करेंगे। अगर आप रियल-वर्ल्ड टोकनाइजेशन में रुचि रखते हैं, तो ध्यान दें, लेकिन जल्दबाजी न करें। और अपना ज़्यादातर पैसा इंडेक्स फंड्स में रखें। यह क्रिप्टो की दुनिया है। इसमें कुछ भी हो सकता है।

Mathis Curcio

Mathis Curcio is a senior content strategist and NFT specialist at Plisio. With over 5 years of experience in the Web3 space, Mathis focuses on the evolution of NFT ecosystems, digital collectibles, and decentralized ownership models. He creates accessible, insight-driven content that bridges the gap between blockchain innovation and mainstream adoption. His expertise spans NFT market trends, use cases across art and gaming, and the infrastructure powering next-generation tokenized assets.